行业整体表现 - 多家光伏产业链上市公司上半年业绩普遍预喜 受益于硅料价格下行和市场需求旺盛 [1][2] - 上游硅料价格持续下行推动行业成本下降 刺激光伏产业保持高增长 [2] - 全球光伏产业高景气状态将延续 下游装机项目需求陆续启动 [1][4] 公司业绩情况 - 钧达股份预计归母净利润9亿元-11亿元 同比增长230%-300% 电池片出货量11.4GW同比增长181% [2] - 亿晶光电归母净利润同比预增1086%-1255% 受益于硅材料价格下降和组件销量增长 [2][3] - 晶澳科技预计归母净利润42亿元-49亿元 同比增长146.81%-187.95% 组件出货量和营收规模大幅增长 [2][3] - 协鑫集成预计归母净利润同比增长166.57%-219.89% 组件销售量和营业收入同步大幅提升 [2][3] 产品结构变化 - 钧达股份N型TOPCon出货量6.56GW P型PERC出货量4.84GW [2] - 行业N型电池产能相对短缺 N型产品市场供不应求 [2] - 钧达股份滁州二期年产10GW和淮安一期年产13GW项目投产 N型TOPCon产能规模提升 [2] 原材料价格走势 - 6月以来硅料价格加速下跌 各类硅料月累计跌幅达47.5%-53.4% [4] - 7月硅料价格止跌企稳 N型料成交均价7.45万元/吨周环比涨幅0.4% [4] - 复投料 单晶致密料及单晶菜花料价格连续两周持平 [4] - 多晶硅库存已接近合理水平 前期库存转移到下游 [4] 需求端表现 - 下游硅片企业开工率提升 需求有小幅改善迹象 [4] - 6月下旬产业链价格基本见底 终端需求开始逐渐回暖 [4] - 晶澳科技7月排产环比提升 项目需求陆续启动 [4] - 2023年全球光伏直流侧装机需求预计达382GW 同比增速58% 其中国内直流侧装机有望达150GW [5]

行业整体表现 - 光伏发电累计装机规模达4.7亿千瓦 成为第二大电源 [1] - 多晶硅 硅片 电池 组件产量同比增长均超65% [1] - 上半年光伏新增装机78.42GW 同比增154% [2] - 光伏电源投资1349亿元 同比增113.6% [2] 产业链价格变化 - 硅料价格从17万元/吨跌至6万元/吨 [2] - 组件价格从2元/W跌至1.3元/W [2] - 上游硅料企业利润明显下滑 大全能源营收降42.93% 净利降53.53% [5] 企业业绩表现 - 晶科能源 欧晶科技 清源股份 钧达股份预告净利润增长上限超300% [1] - 亿晶光电净利润增幅超1000% [1] - 隆基绿能 晶澳科技 TCL中环 大全能源 阳光电源位列净利润前五 [3] - 晶澳科技 晶科能源 天合光能 阿特斯净利同比增超100% [3] - 阿特斯和晶科能源净利同比增长约300% [3] 技术发展动态 - N型产品迭代加速 钧达股份预计净利同比增230%-300% [5] - N型产品转化效率更高 性价比凸显 [6] - 钙钛矿电池逐步进入市场 技术迭代加速 [6] 市场供需结构 - 上游价格回落刺激下游装机量显著增加 [1] - 产业链利润由上游向中下游转移 [3] - N型电池产能相对短缺 市场供不应求 [5] - 预计四季度部分企业实现N型产品量产 [6]

行业投资评级 - 报告对电力设备新能源行业维持"推荐"评级 [7] 核心观点 - 光伏行业"反内卷"行动已上升至国家战略层面，政策力度将成为影响行业走势的关键变量，当前处于周期底部，中长期将进入高质量发展阶段 [4] - 风电产业链全球竞争优势显著，2025年是国内海上风电大年，各地建设提速且出口趋势向好 [4] - 新能源汽车链低端产能出清后边际改善，电池及结构件环节盈利稳定 [5] 周度行情回顾 - 2025年8月4日至8月8日，申万电力设备指数上涨1.94%，跑赢沪深300指数0.71pct，细分板块中风电设备涨幅最高达4.50% [2][12] - 个股方面，酉立智能周涨幅达246.89%，三晖电气周跌幅最大为-10.67% [18][19] 重点板块跟踪 - 晶澳科技以0.7215元/W单价中标西藏50MW光伏治沙项目组件采购，中标金额3608万元 [3] - 宁德时代与新加坡Vanda RE签订2.2GWh光储项目协议，配套2GW光伏电站 [24] - 欣界能源完成数亿元A轮融资，用于5GWh量产基地建设 [25] 产业链价格数据 - 硅料价格：8月致密料均价40元/kg，颗粒料均价38元/kg [36] - 组件价格：双面单晶TOPCon182组件均价1.48元/W，双面HJT210组件均价1.92元/W [39][41] 政策动态 - 山东省出台新能源上网电价改革方案，明确2025年6月前投产项目保障电价为0.3949元/kWh [26] 公司动态 - 协鑫集成签署4.5亿元硅料采购框架协议 [31] - 三峡能源拟发行海上风电公募REITs，关联方认购44%份额 [32] - 龙源电力7月光伏发电量同比增长105.92% [33]

公司公告 - 钧达股份董事会会议将于2025年8月25日举行 [1] - 会议将审议批准公司及附属公司截至2025年6月30日止6个月未经审计中期业绩 [1] - 中期业绩公告将在此期间刊发 [1]

会议安排 - 公司董事会会议将于2025年8月25日举行[3] - 会议将审议及批准公司2025年上半年未经审计中期业绩及刊发[3] 人员构成 - 截至2025年8月11日，董事会有3名执行董事等[4]

公司动态 - 公司生产经营一切正常 [1] - 当前不存在应披露而未披露的信息 [1]

公司项目进展 - 公司表示阿曼项目进展需持续关注公司公告内容 [2]

股价表现 - 8月7日股价42.60元 较前一交易日下跌0.60元 跌幅1.39% [1] - 当日成交量57250手 成交金额2.45亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出3714.52万元 [1] - 近五个交易日累计净流出9853.38万元 [1] 公司市值 - 总市值124.64亿元 [1] - 流通市值95.79亿元 [1] 主营业务 - 光伏电池研发、生产和销售 [1] - 产品包括PERC电池和TOPCon电池 [1] 生产基地与技术 - 海南设有生产基地 [1] - 涉及BC电池等技术领域 [1]

法定/註冊股本變動 - 海南鈞達新能源科技股份有限公司在香港交易所的證券代號為02865，法定/註冊股本為63,432,300 RMB，面值為1 RMB，本月無變動 [1] - 公司在深圳證券交易所的證券代號為002865，法定/註冊股本為229,151,752 RMB，面值為1 RMB，本月無變動 [1] - 公司本月底法定/註冊股本總額為292,584,052 RMB [1] 已發行股份及/或庫存股份變動 - 香港交易所上市的02865證券已發行股份為63,432,300股，無庫存股份，本月無變動 [1] - 深圳交易所上市的002865證券已發行股份為227,415,576股，庫存股份為1,736,176股，總計229,151,752股，本月無變動 [1] 股份期權及其他證券變動 - 公司002865證券本月無股份期權變動，無新股發行，無庫存股份轉讓 [1] - 公司無承諾發行權證、可換股票據或其他發行股份的協議或安排 [1][1][1] 公司確認事項 - 公司確認本月所有證券發行或庫存股份出售/轉讓均獲董事會授權批准，並符合上市規則及法律規定 [2] - 公司已收取證券發行或庫存股份出售/轉讓的全部款項，並履行相關上市條件 [4] - 公司所有證券面值相同，享有同等權益 [5]

股本情况 - 截至2025年7月底，H股法定/注册股份63,432,300股，面值1元，法定/注册股本63,432,300元[1] - 截至2025年7月底，A股法定/注册股份229,151,752股，面值1元，法定/注册股本229,151,752元[1] - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额292,584,052元[1] 股份发行情况 - 截至2025年7月底，H股已发行股份（不含库存）63,432,300股，库存0股，总数63,432,300股[2] - 截至2025年7月底，A股已发行股份（不含库存）227,415,576股，库存1,736,176股，总数229,151,752股[2] 雇员激励计划 - 截至2025年7月底，2021 - 2023年各雇员激励计划股份期权数目分别为188,321份、76,497份、919,039份、1,418,490份[3] 股份增减情况 - 2025年7月公司已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0股[5]