板块整体表现 - 饮料乳品板块当日上涨2.43%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出4.75亿元，但游资和散户资金分别净流入3942.7万元和4.35亿元[2] 领涨个股表现 - 新乳业领涨板块，收盘价19.77元，涨幅6.75%，成交额4.09亿元，主力资金净流入1172.12万元（占比2.87%）[1][3] - 妙可蓝多涨幅5.36%，收盘价27.71元，成交额3.66亿元，主力资金净流入759.55万元（占比2.08%）[1][3] - 东鹏饮料涨幅3.26%，收盘价308.94元，成交额7.99亿元[1] - 伊利股份涨幅3.18%，收盘价28.57元，成交额61.15亿元[1] 资金流向特征 - 均瑶健康主力资金净流入1020.81万元，占比达7.49%，为板块最高主力净流入占比[3] - 佳禾食品游资净流入占比5.33%，主力净流入占比5.01%，资金关注度较高[3] - 熊猫乳品主力资金净流入520.10万元，占比2.21%[3] - 天润乳业游资净流入占比5.44%，显示游资活跃[3] 下跌个股表现 - 铝酒食品跌幅最大达4.09%，收盘价37.98元[2] - 李子园下跌3.22%，收盘价14.13元，成交额3.34亿元[2] - 一鸣食品下跌3.05%，成交额4.95亿元[2] - 海融科技下跌1.74%，收盘价25.93元[2]

财务表现 - 营业总收入4.2亿元 同比下降1.31% 归母净利润-2766.98万元 同比上升68.5% [1] - 第二季度营业总收入2.1亿元 同比上升4.64% 第二季度归母净利润-171.9万元 同比上升96.02% [1] - 毛利率21.01% 同比增187.05% 净利率-6.6% 同比增68.15% [1] - 每股收益-0.14元 同比增68.89% 每股净资产5.44元 同比减8.54% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元 三费占营收比24.84% 同比减8.68% [1] - 每股经营性现金流0.27元 同比增123.03% [1] 盈利能力与投资回报 - 公司上市以来ROIC中位数4.44% 2024年ROIC为-6.47% [2] - 上市以来7份年报中亏损2次 显示生意模式比较脆弱 [2] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债为28.67% 近3年经营性现金流均值/流动负债为15.29% [3] - 有息资产负债率达45.39% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 产品或服务附加值不高 [2] - 净利率历史水平为-18.75% 投资回报表现一般 [2]

公司业务与品牌 - 主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等液态乳制品 [2] - 主要拥有"庄园牧场"、"圣湖"、"东方多鲜庄园"三个乳品品牌 [2] - 主营业务收入构成为：液体乳及乳制品92.63%，畜牧养殖业4.60%，其他2.77% [9] 市场地位与战略 - 已成为甘肃、青海乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [3] - 秉持"以质量求生存"发展理念，坚持"市场开发与供给能力相协调"的平衡发展战略 [3] - 打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控的产运销体系 [3] 营销与渠道拓展 - 2024年上半年实施整合营销策略，通过"天水—敦煌"旅游路线将新品与河西走廊大IP结合 [2] - 线上开发甘肃特产店推动低温产品销售，通过KOL视频与直播带货广泛推广 [2] - 线下拓展天水、兰州等城市主题驿站和旅游特产渠道，优化品牌自助机形象与传播 [2] 乡村振兴与产业链 - 作为国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴工作 [3] - 采用"公司+基地+农户"订单收购模式收购全株玉米带动农户增收 [3] - 通过租赁土地、吸纳就业等方式带动农户增收 [3] 股权结构与控制关系 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入4.20亿元，同比减少1.31% [9] - 归母净利润-2766.98万元，同比增长68.50% [9] - A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.08万，较上期减少17.22% [9] - 人均流通股8237股，较上期增加20.81% [9] - 诺安多策略混合A（320016）新进为第五大流通股东，持股109.96万股 [10] 交易数据 - 8月28日成交额1.11亿元，换手率6.67%，总市值19.07亿元 [1] - 主力净流入-737.49万元，行业排名17/27，连续3日被主力资金减仓 [5] - 所属行业主力净流入-2.50亿元，连续3日被主力资金减仓 [5] - 主力成交额2154.85万元，占总成交额的3.84%，筹码分布非常分散 [6] 技术指标 - 筹码平均交易成本为10.09元，近期有吸筹现象但力度不强 [7] - 股价靠近支撑位9.75元，若跌破可能开启下跌行情 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入4.2亿元 同比下降1.31% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2767万元 [1] 经营状况 - 营业收入出现负增长 [1] - 净利润呈现亏损状态 [1]

公司财务安排 - 公司为全资子公司庄园牧业和全资孙公司西安东方乳业向银行申请贷款提供担保 [1] - 庄园牧业计划申请不超过7000万元贷款 西安东方乳业计划申请不超过2500万元贷款 [1] - 担保计划总额不超过9500万元 未达到公司最近一期经审计净资产10%以上 [1] 子公司财务状况 - 截至2025年6月30日 庄园牧业和西安东方乳业资产负债率均低于70% [1] - 担保资金用于支持子公司业务发展 满足生产经营资金需求 [1]

公司治理动态 - 公司第五届董事会第九次会议于8月27日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于公司及其摘要的议案》等多项议案 [2]

核心财务表现 - 公司上半年实现营业收入4.2亿元 归属于上市公司股东的净利润亏损2766.98万元 较上年同期减亏幅度达68.5% [1] - 公司整体毛利率较去年同期显著提升 核心竞争力进一步增强 为减亏提供了支撑 [1] 全产业链经营模式 - 公司构建自有牧场加研发加工加市场营销的全产业链经营模式 核心优势在于对产业链各环节的把控能力 [1] - 上游端自营规模化奶牛养殖场保障优质奶源稳定供应 中游端依托现代化生产基地实现生鲜乳精细化加工 下游端聚焦全国重点市场通过多元化渠道网络实现产品高效触达 [1] 成本控制与效率提升 - 公司通过规模化降本加精细化提效增强盈利能力 依托全产业链布局整合资源降低单位固定成本 [1] - 在采购环节集中招标降低饲料成本 生产环节自动化设备提升效率 销售环节渠道优化减少中间环节 各环节推行精益化管理杜绝浪费 [1] 上游养殖与奶源建设 - 上游养殖板块优化牛群结构提升泌乳牛单产水平 在存栏量略有下降的情况下实现生鲜乳产量约5.56万吨 同比增长2.3% [2] - 旗下多个牧场获得国家优质乳工程示范牧场等认证 瑞嘉牧业荣获优质乳工程十周年示范牧场称号 巩固公司在优质奶源建设上的行业领先地位 [2] 研发创新与品牌建设 - 公司上半年研发投入706.20万元 聚焦健康化功能化特色化方向推出多款新品 满足消费者对无添加功能性的需求并融入地域风味 [2] - 创新品牌传播方式携手甘肃省博物馆推出马踏飞燕文创联名酸奶 通过赞助青少年科技大赛参与国际食品创新展提升品牌声量与认同 [2] 渠道拓展与市场布局 - 公司构建线上线下全域立体化渠道网络 在夯实西北传统市场的基础上加速布局送奶到户自助终端等闭环渠道 提升低温产品配送效率与客户黏性 [3] - 依托丝路寒旱黄金牧场奶源优势推动产品进入香港及东南亚市场 产品自2024年进入香港市场以来连续六次获得客户复购订单累计供应量近百吨 [3] - 通过东南亚食品药品相关部门认证审核成为首次拿到该市场通行证的甘肃乳企 首批100吨纯牛奶5月底从天津港发往东南亚市场 [3]

提名委员会组成 - 成员由三名董事组成，独立董事应过半数并担任召集人[4] - 委员由董事长等提名，董事会过半数选举产生[5] - 主任委员由全体委员的二分之一以上推选产生[5] 会议相关规定 - 会议应提前三天书面通知，全体同意可豁免[11] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[13] - 委员无正当理由连续两次不出席，董事会可撤销职务[14] - 特殊情况增议题需过半数委员同意[14] 其他 - 会议记录等资料保存期至少十年[18] - 原议事规则自本规则生效废止[21] - 本议事规则自董事会批准之日起生效[21]

战略委员会组成 - 成员由三名董事组成，至少一名为独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会过半数选举产生，董事长为当然委员[5] 会议规则 - 会议提前三天书面通知，全体委员同意可豁免通知期[11] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[13] 其他规定 - 委员无正当理由连续两次不出席，董事会可撤销其职务[14] - 表决方式有书面、举手（或口头）表决[20] - 决议经签字生效，会议记录保存至少十年[18] - 议事规则自批准生效，原规则废止[20]

委员会组成 - 薪酬与考核委员会成员由三名董事组成，独立董事应过半数并担任召集人[4] - 委员由董事长等提名，董事会过半数选举产生[5] 会议规则 - 会议召开前三日书面通知各委员并提供资料，全体委员同意可豁免[11] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[13] - 委员无正当理由连续两次不出席，董事会可撤销其职务[14] - 原则上不审议未列明议题，特殊情况增加需过半数委员同意[14] 决议生效 - 决议经出席会议委员签字后生效，资料保存期至少十年[18][19] 政策实施 - 董事薪酬政策报董事会同意后提交股东会审议通过实施[10] - 高级管理人员薪酬政策报董事会审议通过实施[10] 规则生效 - 本议事规则自董事会批准之日起生效，原规则废止[21]