债券发行信息 - 本期债券发行总额7.00亿元[3] - 票面利率2.13%[4] - 期限5年[4] 时间信息 - 起息日2025年1月8日[4] - 付息日2026 - 2030年每年1月8日[4] - 兑付日2030年1月8日[4] - 债权登记日2026年1月7日[7] 利息及税收 - 每手派息21.30元（含税）[5] - 扣税后个人等每手实际得息17.04元[6] - 个人债券利息所得税税率20%[10]

债券发行 - 本期债券发行总额为3.00亿元[3] - 票面利率为1.95%[4] - 期限为3年[4] 时间节点 - 起息日为2025年1月8日[4] - 付息日为2026 - 2028年每年1月8日[4] - 兑付日为2028年1月8日[4] - 债权登记日为2026年1月7日[7] 利息情况 - 每手（面值1,000元）派发利息19.50元（含税）[5] - 扣税后个人等债券持有人每手实际得息15.60元[6] - 个人债券持有者企业债券利息所得税征税税率为20%[10]

债券发行 - 2025年2月27日，证监会同意长城证券面向专业投资者公开发行公司债券[2] - 债券名称由“2024年”变更为“2026年（第一期）”[2] - 品种一简称“26长城01”，品种二简称“26长城02”[2] - 债券名称变更不影响原发行相关法律文件效力[2]

长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行 公司债券（第一期） 信用评级报告 www.lhratings.com 1 联合〔2025〕11107 号 联合资信评估股份有限公司通过对长城证券股份有限公司及其 拟面向专业投资者公开发行的 2026 年公司债券（第一期）的信用状 况进行综合分析和评估，确定长城证券股份有限公司主体长期信用 等级为 AAA，长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开 发行公司债券（第一期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 信用评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日 的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合 资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对 象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵 循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响， 本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在 局限性。 二、本报告系联合资信接受长城证券股份有限公司（以下简称"该公 司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司 ...

长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期） 发行公告 发行人 主承销商、债券受托管理人 重 要 提 示 1、长城证券股份有限公司（以下简称"发行人"、"本公司"或"公司"）已 于 2025 年 2 月 27 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕371 号文注 册公开发行面值不超过 120 亿元的公司债券（以下简称"本次债券"）。 发行人本次债券采取分期发行的方式，"长城证券股份有限公司 2026 年面向 专业投资者公开发行公司债券（第一期）"（以下简称"本期债券"）为本次债券项 下的第六次发行，本期债券发行规模为不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元）。 2、本期债券分为两个品种，品种一简称为"26 长城 01"，债券代码为 524616， 品种二简称为"26 长城 02"，债券代码为 524617。本期债券发行规模为不超过人 民币 20 亿元（含 20 亿元），每张面值为 100 元，发行数量不超过 2,000 万张， 发行价格为人民币 100 元/张。 3、根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资 者发行，普通投资者和专业投资者中的个人 ...

财务数据 - 截至2025年6月末，公司股东权益合计316.27亿元，归母股东权益311.28亿元，合并口径资产负债率66.33%，母公司口径67.04%[9] - 本期债券发行前，近三年年均可分配利润13.06亿元，2022 - 2024年归母净利润分别为8.99亿、14.38亿、15.80亿元[9] - 截至2025年9月30日，合并口径总资产1369.64亿元，较2024年末增长10.31%；2024年1 - 9月，营收41.21亿元，同比增44.60%；营业利润22.88亿元，同比增83.48%；归母净利润19.31亿元，同比增75.87%[10] 债券发行 - 本期债券发行金额不超过20亿元，已发行69亿元，为第六次发行[2][70] - 发行对象为合格A股证券账户专业机构投资者，不向股东优先配售，仅面向专业机构投资者发行交易[15][17] - 起息日为2026年1月9日，品种一期限2年，品种二期限3年，按面值平价发行[73][74][80] 业务情况 - 2022 - 2024年证券投资及交易业务收入波动大，投资银行业务收入持续下降[13] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月，财富管理业务收入分别为23.90亿、23.16亿、22.76亿、12.02亿元，占比分别为76.44%、58.03%、56.62%、42.03%[50] - 2022 - 2024年度及2025年1 - 6月，证券投资及交易业务收入分别为 - 4.48亿、14.39亿、17.89亿、15.73亿元，占比分别为 - 14.33%、36.05%、44.51%、55.03%[50] 用户数据 - 2022年融资融券业务年末市场份额达1.408%，同比增长10.98%[187] - 2022年代销股票型、混合型公募基金保有规模从95.6亿升至100.84亿，位列行业第26名[187] - 2023年两融余额较去年年末上涨5.76%[188] 未来展望 - 本期债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还到期债务，涉及长城23 03、23长城05、23长城07，到期金额30亿元，拟使用20亿元[97][99] - 公司战略聚焦电力、能源领域，服务能源安全和双碳战略[172] 新产品和新技术研发 - 公司累计10项发明专利获国家知识产权局正式授权，金融科技发明专利位列证券行业前10%[178] 市场地位 - 2025年第一季度公司营业收入位列行业第25名，较上年末上升5名[171] - 2025年第一季度公司净利润位列行业第18名，较上年末上升8名[171] - 2025年第一季度公司投资咨询业务净收入位列行业第14名，较上年末上升8名[171] 股权结构 - 截至2025年6月末，华能资本持股1,877,362,645股，占比46.53%；深圳新江南持股498,474,497股，占比12.36%；深圳能源持股393,972,330股，占比9.77%[125] - 公司全资控股长城长富等4家公司，控股宝城期货，参股长城基金和景顺长城基金，形成“5 + 2”格局[175]

公司股价与交易数据 - 2025年1月5日，长城证券股价上涨1.37%，成交额为3.29亿元 [1] - 当日融资买入4191.59万元，融资偿还4934.47万元，融资净卖出742.88万元 [1] - 截至1月5日，融资融券余额合计14.51亿元，其中融资余额14.49亿元，占流通市值的3.89%，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 1月5日融券卖出1.88万股，金额19.44万元，融券余量13.69万股，融券余额141.55万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年12月19日，股东户数为12.68万户，较上期减少2.76%，人均流通股28403股，较上期增加2.84% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股6205.53万股，较上期减少1547.19万股 [3] - 国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第五大流通股东，持股4167.28万股，较上期增加1670.79万股 [3] - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）为第八大流通股东，持股2769.64万股，较上期增加839.76万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股2347.62万股，较上期减少53.36万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入41.21亿元，同比增长44.61% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润19.31亿元，同比增长75.83% [2] - 公司主营业务收入构成为：证券投资及交易业务55.03%，财富管理业务42.03%，投资银行业务4.91%，资产管理业务1.19% [1] 公司历史与分红情况 - 公司成立于1996年5月2日，于2018年10月26日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - A股上市后累计派发现金分红34.36亿元，近三年累计派现16.98亿元 [3]

行业背景与奖项概况 - “金智奖”旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业、持续创新、践行社会责任，推动资本向优质企业集聚 [2][8] - 本届评选紧密契合“十五五”规划建议中“提升上市公司质量”的要求，覆盖A股、港股及中概股超8000家企业，评选出近200家获奖企业 [2][8] - 伴随互联网、AI与大数据的迅速发展，新媒体运营在金融行业中催生了新一轮的运营模式变革 [2][8] 公司新媒体业务发展历程 - 长城证券新媒体业务较早开启布局，2023年完成了公司新媒体账号矩阵的初步搭建 [3][9] - 2024年公司新媒体账号矩阵初具形态，新媒体运营初具规模 [3][9] - 2025年公司新媒体业务迎来由前期基础建设向后续精细化运营转型的关键年 [3][9] 公司新媒体业务现状与成果 - 公司在新媒体账号矩阵、运营模式、直播系统建设等基础设施建设已基本完成 [3][9] - 公司持续产出“效率+深度”的财经内容，结合新媒体账号矩阵曝光，提升长城证券财富品牌的市场影响力 [3][9] - 通过企业微信和长城炼金术APP联动运营，使新媒体业务向精细化运营方向发展 [3][9] - 公司长期坚持新媒体赋能零售业务，围绕经纪业务核心，建设ETF生态圈，并利用新媒体传播优势建设全媒体业务生态 [3][9] - 公司打造了“金哥Club”新媒体品牌和多个热门财经栏目 [3][9] - 长城证券荣获2025金融界“金智奖”新媒体生态融合奖 [6] 公司未来战略方向 - 公司将继续秉承“安全、领先、服务”的战略理念和文化主旨，以客户为中心发力新媒体业务 [5][11] - 公司将联合新媒体矩阵平台与“狼烟计划”、长城炼金术APP共同形成公域获客、私域运营、业务转化的用户全周期服务体系 [5][11]

2025年券商金股组合表现综述 - 2025年A股主要指数全年上涨，券商金股组合表现亮眼，年度收益排名前十的组合收益率均突破50% [1] - 国元证券金股组合以84.08%的年度收益率位居榜首，其12月单月收益高达9.95% [1][5] - 排名第二至第十的券商金股组合收益率分别为：东北证券68.38%、开源证券67.1%、华鑫证券62.23%、东兴证券61.98%、招商证券60.5%、光大证券54.73%、东莞证券53.8%、国泰海通53.53%、长城证券53.16% [1] - 跻身收益前20名的其他券商包括：中原证券49.85%、华龙证券48.86%、国金证券47.87%、中信建投47.31%、华安证券45.64%、方正证券39.66%、国信证券39.04%、长江证券38.08%、天风证券37.38%、国联民生37.0% [2][3] - 2025年券商金股整体表现显著优于往年，前20名组合的最低收益率也接近四成 [5] 领先券商的核心选股逻辑与方法论 - 国元证券的选股核心逻辑是研究紧跟中国经济发展新动能，前瞻布局新兴产业和未来产业，预判资本市场关注点，选取基本面良好、有市场预期差的上市公司 [5] - 东北证券通过近30个研究团队协同推荐金股，布局科技、制造、消费、医药、周期五大板块，其科技和周期板块在2025年贡献尤为突出 [6] - 东北证券大科技团队在AI浪潮中观察到两大技术变革趋势：一是英伟达GPU架构升级带来上游PCB环节（如Midplane、CPX板、正交背板）的新需求；二是半导体摩尔定律放缓导致算力热管理需求凸显 [6][7] - 东莞证券强调体系化研究，采用“宏观趋势→产业逻辑→个股选择”的系统衔接方法，由宏观策略与行业研究团队协同完成金股组合构建 [8] - 华龙证券的研究框架遵循自上而下与自下而上的深度融合，自上而下锚定宏观周期与政策导向以锁定优质赛道，自下而上在赛道中深挖个股的核心竞争力、财务质地与估值匹配度 [9] 表现突出的具体金股案例 - 国元证券组合中的核心标的中钨高新表现尤为突出 [5] - 东北证券组合中的最佳金股为五矿资源 [2] - 东北证券6月、7月连续推荐的胜宏科技，月度涨幅分别达到55%和43%；8月推荐的思泉新材当月涨幅翻倍；10月推荐的蓝色光标当月上涨约46% [6] - 其他券商年度最佳金股包括：开源证券的中际旭创、华鑫证券的模塑科技、东兴证券的威胜信息、招商证券的生益科技、光大证券的金风科技、东莞证券的中国中免、国泰海通的博盈特焊、长城证券的恒逸石化等 [2] 研究体系与投资启示 - 在趋势性行情中，具备完善研究体系、前瞻产业视角和强大执行力的券商研究所能够创造显著超额收益 [4] - 对于市场参与者而言，更重要的是学习领先券商的分析框架和产业跟踪方法，而非单纯关注个股名单 [4] - 未来的投资中，那些能够系统化挖掘“符合时代红利的优质赛道”及其中核心标的的研究力量更值得持续关注 [4] - 一位头部券商首席策略分析师提示，金股方向或可代表短期波动取向，中长期布局应聚焦大主线逻辑，即创新板块以及新供给侧改革方向 [9] - 本次排名排除了因月度金股中断披露或合规问题导致数据不完整的券商，收益率计算规则为将券商推荐的月度金股等权编制成指数并每月调仓，以匹配普通投资者的操作逻辑 [3][9]

2025年A股IPO市场总结与券商竞争格局 - 2025年A股IPO市场收官，券商竞争格局落定，整体呈现头部券商稳固领先、中小券商在细分赛道突围的态势 [1][2] - 行业集中度高企，前5名券商合计承销IPO项目家数占据市场半壁江山 [2] 整体市场承销排名 - 2025年A股IPO承销家数排名前五的券商依次为：国泰海通（19家）、中信证券（17家）、中信建投（12家）、招商证券（10家）、华泰联合（9家）[3] 双创板块（科创板与创业板）竞争格局 - 双创板块是IPO支持科技与新兴产业融资的核心载体，2025年合计募资633.71亿元，占全年IPO募资总额近一半 [4] - **科创板**呈现头部集中态势：中信证券以168.95亿元承销规模、超过44%的市场份额领跑，其中摩尔线程单个项目贡献近72亿元承销规模 [4] - 科创板承销金额前五券商为：中信证券（168.95亿元）、中信建投（59.36亿元）、华泰联合（45.63亿元）、中金公司（17.11亿元）[4][5] - **创业板**承销领先券商：国泰海通与招商证券优势突出，承销金额分别为57.61亿元和45.46亿元，中信证券、申万宏源、中金公司紧随其后 [5][6] 北交所市场表现 - 北交所持续深化服务创新型中小企业，2025年新增26家企业上市 [7] - 从承销项目数量看，北交所前五券商依次为：招商证券（3家）、华泰联合（2家）、东方证券（2家）、国投证券（2家）、国金证券（2家）[7][8] - 从承销金额看，华泰联合以14.78亿元居首，招商证券为7.92亿元 [8] 投行业务质量评价 - 2025年证券公司投行业务质量评价结果公布，共有12家券商获得A类评价，较去年增加1家 [9] - 国泰海通、招商证券、华泰联合、中信证券、长城证券5家券商连续两年获评A类，展现出稳定的业务质量管控能力 [9] - 评价结果动态调整，反映了证券行业“严监管、强合规”的监管导向持续深化 [9] 2026年市场展望 - 展望2026年，IPO市场有望延续活跃态势，增长节奏趋于稳健，呈现“量稳质升”的结构性优化特征 [10] - 双创板块企业融资将迎来结构性扩容与质量提升，市场资源加速向国家战略产业倾斜 [10] - 半导体、人工智能、量子计算、商业航天、生物医药等领域的硬科技企业上市数量将进一步增加 [10] - 券商投行业务将围绕国家战略导向，在服务科技创新、产业升级中持续发力，行业差异化竞争将进一步加剧 [10]