增持计划 - 华能资本拟6个月内增持长城证券，金额5000万 - 1亿[1][3] - 增持通过深交所集中竞价，资金为自有资金[3][4] - 未设价格区间，依股价和市场择机实施[1][3] 股权情况 - 华能资本目前持有长城证券1870991745股，占比46.38%[2] 其他说明 - 增持可能因市场变化无法达预期[5] - 不会导致控股股东及实控人变化[1][6]

文章核心观点 - 海上风电及海外市场增量明确，陆风装机放量趋势明确，具备精加工能力、绑定行业头部客户的零部件企业更具业绩弹性，建议关注供应能力充足的标的以及具备大兆瓦生产能力的企业，关注齿轮箱环节、铸锻件行业及轴承国产化标的等 [1] 风电行业 - 2024年国内陆风招标同比高增，海风重点项目密集推进，深远海开发潜力释放，奠定2025年装机基础 [1] - 海外欧洲海风2023 - 2030年新增装机CAGR近30%，亚非拉陆风因电力短缺、电力结构单一与成本优势快速起量 [1] - 海内外风电新增装机起量，叠加招标价格预计企稳回升、原材料成本下行，产业链盈利修复可期 [1] 齿轮箱行业 - 半直驱凭借结构紧凑、可靠性高，逐步替代直驱成为海上主流，双馈仍主导陆上平价市场，两种技术路线渗透率的提升带动齿轮箱需求增长 [2] - 风电齿轮箱行业整体呈现三寡头竞争格局，南高齿全球份额连续多年超过30%，2023年德力佳排名全球前列，全国第二 [2] - 多家企业扩产加速，预计2025年全球齿轮箱市场规模约达418亿元，2027年增至464.2亿元 [2] 铸锻件行业 - 齿轮箱需求增长推动上游铸锻件行业，大型化带来铸锻件需求分化，轻量化与高可靠性或将重塑竞争格局 [3] - 锻件因轻量化单位用量下降，但仍为核心传动部件必需品；铸件受益大型化以及复杂结构需求，大型化趋势下其单位用量下降速度或不及锻件，整体大型化速度有所下降，单位用量下降速度明显降低 [3] - 预计2027年全球齿轮箱锻件空间约110亿元，铸件市场空间约80亿元 [3] - 多家企业加速产能布局，产能利用率提升或带来盈利弹性，行业集中度将向大兆瓦适配企业倾斜 [3]

文章核心观点 中央金融工作会议为证券行业指明方向，长城证券积极响应国家战略，结合自身优势探索产融结合差异化路径，在科技、绿色、普惠、养老、数字金融领域实践，以服务实体经济和助力金融强国建设 [1][5] 服务主责主业赋能产业创新 - 科技金融是推动实体经济向“硬科技”转型升级的核心引擎，公司通过资本市场直接融资功能为科技企业提供全生命周期服务，深化科创金融港建设，促进“科技 - 产业 - 金融”良性循环，2024 年 7 月助力发行 15 亿元“数字经济”科技创新公司债券 [2] - 绿色金融是实现“双碳”目标的关键抓手，公司发挥特色助力华能新能源再融资、碳中和绿色债发行，2024 年 12 月获准参与碳排放权交易 [2] - 公司践行“以客户为中心”理念，将普惠金融作为履行社会责任重要内容，通过精细化运营和金融科技赋能服务居民财富管理，打造财富智慧平台、发展特色业务、丰富产品货架 [3] 坚守金融为民提升服务水平 - 养老金融是促进金融市场长期稳定发展、保障和改善民生的“稳定器”，公司响应号召推出长城炼金术 APP 长辈版模式，提升老年人及特殊群体投资者使用体验 [4] - 公司推出陪伴式投资者教育服务，开展“走进社区”等活动，举办养老金融讲座，普及养老理财知识 [4] 数字化转型 - 数字化转型是证券行业高质量发展必由之路，公司自主研发“战略管理数字化平台”入选 2024 年度上市公司数字化转型最佳实践案例，自研“智源 AI 中心”获中国人民银行金融科技发展奖三等奖 [5] - 公司推进“A 计划”，打造系列 AI 助手强化业务管理，建设 IDC 机房，立项新一代核心交易系统，研发长城智慧平台助力智慧经营决策管理，截至 2024 年底科技发明专利数量进入行业前十 [5]

文章核心观点 自2025年4月1日起，新增长城证券为大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)、大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)申购赎回代办证券公司 [1] 新增代销信息 - 新增代销证券公司为长城证券股份有限公司 [1] - 新增代销基金包括大成纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159513，场内简称：纳斯达克100指数ETF）、大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159740，场内简称：恒生科技ETF）、大成恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)（基金代码：159303，场内简称：恒生医疗ETF基金） [1] - 新增代销起始日期为2025年4月1日 [1] 业务办理说明 - 投资者在长城证券办理上述基金申购、赎回等业务的具体流程、规则等遵循长城证券相关规定 [1] 咨询渠道 - 长城证券股份有限公司，客户服务电话400 - 666 - 6888，网址www.cgws.com [1] - 大成基金管理有限公司，客户服务电话400 - 888 - 5558（免长途费），网址www.dcfund.com.cn [1] 公告信息 - 公告发布公司为大成基金管理有限公司 [3] - 公告发布日期为2025年4月1日 [3]

公司活动信息 - 活动类别为其他，参与人员有中信证券 2025 年春季资本市场论坛所邀请的投资者、公司品牌与公共关系部负责人莫莉、公司董事会办公室信息披露岗龙静 [1] - 活动时间为 2025 年 3 月 19 日 15:30 - 16:30，地点在山东济南香格里拉大酒店，形式为现场 [1] 2024 年经营情况 - 2024 年是资本市场全面深化改革重要一年，公司以“十四五”战略规划为引领，提升专业能力建设，培育核心竞争力，提升综合金融服务能力 [1] - 2024 年年报正在编制，将在 2025 年 4 月 30 日前披露，2024 年第四季度经营和全年业绩以定期报告为准 [1] 2025 年经营展望 - 2025 年公司坚持“产业券商 + 一流投行”战略发展总体思路，凭借央企控股券商优势，打造产业金融专业能力，构建产业金融新生态 [2] 业务协作情况 - 公司作为华能集团旗下金融平台，2024 年全面参与华能集团及下属产业公司类 REITs 等权益融资、债券融资等各项工作，树立产业金融专业服务口碑 [2] 基金战略规划 - 长城基金与景顺长城基金围绕国家战略领域，以创新产品供给和专业化能力建设为抓手，打造适配长期资金需求的综合解决方案，助力资本市场发展 [2] 重大信息说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [2]

新策略 - 长城证券近日获通知可独立开展非金融企业债务融资工具主承销业务[2] - 公告发布于2025年3月18日[4]

投资策略 - 权益投资重视市场机会，方向性投资灵活配置、严控回撤，“低波动类”高股息资产为盈利基石，互换便利业务盘活存量资产、优化配置 [1] - 固定收益业务顺应市场趋势，以谨慎中性策略为主，降低波动，保持收益稳定 [1] - 较早落实“高股息 +”策略，偏好高股息、低估值、高质量标的，适度分散、均衡配置，侧重于自下而上研究赋能，持股集中度更高，换手率低 [2] - 布局以高股息为主，互换便利投资为辅，高股息重点挖掘港股潜在机会，加强多方面研究，寻找股息增长超额机会；互换便利资金强化政策工具认识，以 A 股高股息、低波动为目标，逐步增持并动态调整，践行长线持有理念 [2] 考核指标 - 国资委、控股股东对公司考核涵盖经营业绩、安全合规、功能服务等多方面，关注主要业绩指标绝对值，更重视行业对标及排名情况，将逐步增加功能性考核权重 [1] 股东协同 - 作为华能集团金融板块一员，落实政策要求和监管指导，发挥“三大支撑”作用，2024 年以来全面参与华能集团及下属产业公司多项工作，树立产业金融专业服务口碑 [2]

文章核心观点 3月13日长城基金公告长城证券中短债债券型集合资产管理计划变更为长城中短债债券型证券投资基金，管理人由长城证券变更为长城基金 [1] 分组1 - 3月13日长城基金发布公告 [1] - 长城证券中短债债券型集合资产管理计划自3月13日起变更为长城中短债债券型证券投资基金 [1] - 集合计划的管理人由长城证券变更为长城基金 [1]

债券发行 - 本期债券发行总额为8亿元[4] - 票面利率为3.25%[5] - 期限为3年，起息日为2023年3月14日[5] 付息兑付 - 付息日为2024 - 2026年每年3月14日，兑付日为2026年3月14日[5] - 每手（面值1000元）派发利息32.5元（含税）[6] 税收情况 - 个人（含证券投资基金）税率20%，非居民企业暂免[11] - 个人每手实得利息26元，非居民企业32.5元[7] 时间节点 - 债权登记日为2025年3月13日，除息和付息日为3月14日[8]

债券数据 - 债券发行总额为12亿元[5] - 债券票面利率为3.08%[5] - 每手债券兑付本金1000元，派息30.8元（含税）[6] 收益情况 - 个人等扣税后每手实得本息1024.64元[7] - 非居民企业每手实得本息1030.80元[7] 时间节点 - 债权登记日、最后交易日为2025年3月13日[8] - 付息兑付日、债券摘牌日为2025年3月14日[8] 税率信息 - 个人等债券持有者利息所得税税率为20%[12]