基金产品基本信息 - 基金全称为鹏华上证科创板芯片设计主题交易型开放式指数证券投资基金，场内简称为“芯设计KC”，扩位简称为“科创芯片设计ETF鹏华”，基金认购代码为589173，基金代码为589170 [12] - 该基金为交易型开放式、股票型基金，运作方式为交易型开放式，存续期为不定期 [12] - 基金份额初始面值为每份人民币1.00元，按此面值发售 [12] 募集安排与规模 - 基金募集期自2026年01月19日至2026年01月30日，可通过网上现金认购和网下现金认购两种方式参与 [1][19] - 本次募集规模上限为20亿元人民币，不包括募集期利息和认购费用 [7][13][33] - 基金合同生效需满足募集总份额不少于2亿份、募集总金额不少于2亿元人民币且基金份额持有人数不少于200人的条件 [19][46] 认购方式与规定 - 投资者可选择网上现金认购或网下现金认购，暂未开通网下股票认购 [1][14][21] - 网上现金认购以基金份额申请，单一账户每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，最高不得超过99,999,000份 [6][15][26] - 网下现金认购通过发售代理机构办理，每笔认购份额须为1,000份或其整数倍；通过基金管理人办理，每笔认购份额须在5万份以上（含5万份） [7][15][30] 认购费用与资金处理 - 基金管理人办理网下现金认购时不收取认购费用，发售代理机构办理网上及网下现金认购时可参照费率收取不高于0.30%的佣金 [23] - 通过基金管理人进行网下现金认购的资金在募集期间产生的利息将折算为基金份额归投资者所有，而网上现金认购及通过发售代理机构进行的网下现金认购资金在清算交收后产生的利息计入基金财产 [24][44] 投资者资格与账户要求 - 募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许购买证券投资基金的投资人 [2][17] - 认购需具有上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户 [3][33] - 新开立上海证券账户的投资者，开户当日无法办理指定交易，建议在认购前至少2个工作日办理开户手续 [5][36] 发售机构 - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为长城证券股份有限公司 [1][51] - 网下现金发售直销机构为鹏华基金管理有限公司直销中心及其分支机构 [52] - 网上现金发售代理机构为具有基金销售业务资格及上海证券交易所会员资格的证券公司，具体名单可在上海证券交易所网站查询 [54]

景顺长城基金管理有限公司业务公告 - 公司旗下景顺长城成长优选混合型证券投资基金（基金代码：025925）自2026年1月15日起，新增长城证券股份有限公司为销售机构 [2] - 投资者可通过长城证券客户服务电话95514及网址www.cgws.com，或通过景顺长城基金管理有限公司网址www.igwfmc.com咨询详情 [2][3][4] 景顺长城纳斯达克科技ETF（QDII）风险事件 - 公司旗下景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（场内简称：纳指科技ETF，交易代码：159509）近期二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价 [6] - 为保护投资者利益，该基金将于2026年1月15日开市起至当日10:30停牌 [6] - 若2026年1月15日该基金二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权采取向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施 [6] - 该基金为交易型开放式基金，其二级市场交易价格除受基金份额净值影响外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响 [6] - 截至目前，该基金运作正常且无应披露而未披露的重大信息 [7]

长城证券股份有限公司 年 月 日 | 债券名称 | 长城证券股份有限公司 年面向专 长城证券股份有限公司 年面向专 2026 2026 | | --- | --- | | | 业投资者公开发行公司债券（第一期） 业投资者公开发行公司债券（第一期） | | | （品种一） （品种二） | | 债券简称 | 长城 长城 26 01 26 02 | | 债券代码 | 524616 524617 | | 信用评级 | AAA/AAA AAA/AAA | | 评级机构 | 联合资信评估股份有限公司 联合资信评估股份有限公司 | | 发行总额（亿元） | 12 8 | | 债券期限 | 2 年 3 年 | | 票面年利率（％） | 1.85% 1.93% | | 利率形式 | 固定利率 固定利率 | | 付息频率 | 每年付息一次 每年付息一次 | | 发行日 | 2026 年 1 月 8 日-2026 年 1 月 9 日 2026 年 1 月 8 日-2026 年 1 月 9 日 | | 起息日 | 2026 年 1 月 9 日 2026 年 1 月 9 日 | | 上市日 | 2026 年 1 月 15 日 2026 ...

行业趋势与战略价值 - 国内商业航天进入集体发力的追赶期 在方案选择上可能更有动力推进产品性能与成本空间更优的钙钛矿叠层路线[1] - 近地轨道资源战略价值突出 我国航天产业生态从“单打独斗”走向“全链协同” 国家与商业航天企业齐发力[1] - 巨型卫星星座项目有望加速推进 2025年底我国向国际电联申报多个星座计划 规划部署卫星总规模超20万颗 申报后需在7年内发射首颗卫星 9年内完成10%部署 14年内全部部署完成[1] 太空光伏产业链机遇 - 太空光伏产业链在经历近地轨道历练后 将更好地承接后续太空算力的放量 行业迎来巨大的市场扩容与格局重塑机会[1] - 电源系统成本约占全卫星平台22% 太阳能电池阵价值量占电源系统的60%-80%[2] - 全球航天级多结砷化镓光伏电池产能有限且成本高昂 单瓦成本在50-150美元区间 加工成柔性太阳翼单平方米成本可能超百万元人民币 是硅基电池的数十倍[2] - 即将放量的低轨卫星布局属于成本敏感、寿命较短的应用场景 降本诉求强烈[2] 技术路线演进：中期过渡方案 - 在太空高能粒子辐射下 p型硅材料缺陷对电子捕获能力较弱 对少子寿命影响相对较小[3] - 对比PERC、TOPCon等结构 异质结在薄片化适配度上有明显优势 行业内先进的p型超薄HJT电池厚度已能做到50-70μm 能有效减轻发射载荷[3] - p型超薄HJT电池良好的柔韧性可适配最新的柔性太阳翼方案[3] - 在AM1.5标准下 异质结太阳电池已能维持24%-25%的转换效率 即便考虑玻璃盖板等抗辐射材料与加工处理 整体组件单瓦成本也能维持在100元人民币水平 对比砷化镓降幅明显[3] 技术路线演进：终极潜力方案 - 太空环境中水汽、氧气两大钙钛矿限制条件得到天然解决 部分航天器对光伏电池无大尺寸需求且寿命周期仅为5-7年 成为钙钛矿电池最适配的应用领域[4] - 得益于地面端产业链GW级产线推进 钙钛矿的材料与设备成本已有大幅下降趋势[4] - 考虑到航天领域高昂的运输成本 钙钛矿以20-50W/g的能质比显著领先于3.8W/g的砷化镓与0.38W/g的晶硅[4] - 虽然当前对该路线的验证尚未充分 但随着测试数据丰富及材料工艺持续优化 钙钛矿可定制化设计的核心优势有望得到进一步开发 从低轨发力逐步成为覆盖深空的核心太空光伏方案[4] 投资关注点 - 推荐关注当前技术布局领先、客户联系紧密的头部厂商[1]

文章核心观点 - 生物柴油行业位于全球绿色需求扩张与中国独特原料资源交汇的赛道，企业短期业绩由出口需求支撑，长期市值空间由内需政策开启，应关注具备原料掌控力、技术领先性和规模优势的企业 [1] 行业定位与价值 - 生物柴油是交通运输行业碳减排的重要解决方案之一，兼具环保属性与资源循环价值，能替代部分化石柴油并推动废弃油脂资源化 [1][2] - 中国依托废弃油脂的独特原料优势，形成了差异化产业路径，在实现碳减排的同时，也避免了“地沟油”重回餐桌的问题 [1][4] 技术路线与发展趋势 - 行业技术正从第一代酯基生物柴油向第二代烃基生物柴油迭代，HVO凭借更优的性能、更高的碳减排效益及与石化柴油的高度兼容性，成为主流方向，并可灵活转产可持续航空燃料 [1][2] - HVO在欧盟和英国等政策导向明确地区的渗透率正以每年数个百分点的速度增长，有望成为市场主导力量 [2] - 第三代微藻基生物柴油具备原料非粮优势，但目前仍处于技术研发阶段 [2] 全球市场需求与驱动 - 全球生物柴油市场规模持续增长，欧盟、美国等成熟市场的需求主要由强制性掺混政策驱动 [3] - 欧盟计划将2030年交通领域可再生能源占比目标提升至29%，美国可再生燃料标准计划也推动生物燃料消费持续增长 [3] - 2009-2023年全球生物柴油消费量年复合增长率约10.34%，预计2024-2027年年复合增长率约5.71% [3] - HVO增速更为显著，预计2024-2028年全球HVO消费量年均增速将达16.38% [3] 全球供给格局与贸易 - 全球生物柴油产量不断增长，2012-2025年年复合增长率约8.08%，欧盟、美国是主产区 [4] - 供给端逐渐向具有成本优势的区域集中，东南亚、南美、中国等凭借原料优势有望重塑供给格局 [4] - 全球贸易呈现由“成本洼地”向“政策高地”流动的态势，东南亚出口至欧洲，南美供应美国，中国主要出口欧盟 [5] - 贸易体系正面临反倾销税、认证门槛等冲击，未来主产区将向成本、技术、认证多方面综合发展 [5] 中国市场现状与前景 - 中国生物柴油市场当前以出口为主，2024年国内产能超500万吨/年，产量约303.5万吨，但消费量仅86.7万吨 [6] - 2023年中国对欧盟出口占比高达95.69%，2024年受欧盟反倾销政策影响，出口量同比下降75.41%，倒逼行业向SAF转型与内需开拓 [6][7] - 内需市场正处于政策催化的启航前夜，国内SAF应用试点、生物柴油推广示范等政策密集落地，交通领域减排压力催生巨大需求潜力 [1][7] 行业核心壁垒与增长曲线 - 行业核心壁垒集中于原料掌控、技术突破与规模效应三大维度 [8] - 原料成本通常占比超80%，稳定的废弃油脂回收网络可构建成本护城河 [8] - HVO/SAF生产技术复杂，霍尼韦尔UOP等技术路线为主流，国内头部企业已实现SAF商业化生产并取得国际认证 [8] - 规模效应显著，全球头部企业HVO产能普遍超50万吨/年，国内企业正加速扩产布局 [8] - 可持续航空燃料作为航空业脱碳核心手段，受益于欧盟ReFuelEU等政策强制要求，国际航空运输协会预测2030年全球SAF需求预计将达1840万吨，为具备HVO/SAF生产能力的企业打开第二增长曲线 [8]

| 证券代码：524616 | 证券简称：26 | 长城 01 | | --- | --- | --- | | 证券代码：524617 | 证券简称：26 | 长城 02 | 长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）发行结果公告 本公司及其董事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完整，并对公告中 的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 长城证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行不超 过人民币 120 亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕371 号注册。根据《长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发行公司债 券（第一期）发行公告》，长城证券股份有限公司 2026 年面向专业投资者公开发 行公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）发行规模为不超过 20 亿元（含 20 亿元），发行价格为每张 100 元，全部采取网下面向专业投资者询价配售的发 行方式。 本期债券发行时间自 2026 年 1 月 8 日至 2026 年 1 月 9 日，具体发行情况如 下： 1、网下发行 本次债券网下预设的发行数量占本次债券发行 ...

债券发行 - 本期债券发行总额为10.00亿元[4] - 票面利率为3.40%，期限5年[5] 时间节点 - 起息日为2022年1月12日[5] - 2023 - 2027年每年1月12日付息[5] - 兑付日为2027年1月12日[5] 利息情况 - 每手（1000元）派发利息34.00元（含税）[6] - 扣税后个人等每手实际得息27.20元[7] 登记与付息 - 债权登记日为2026年1月9日[8] - 2026年1月12日付息[8]

债券发行 - 长城证券面向专业投资者公开发行面值不超120亿元公司债券已获注册[1] - 2026年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）为本次债券第六次发行[1] 时间安排 - 原定于2026年1月7日15:00 - 18:00进行簿记建档利率询价[1] - 因市场变化，簿记建档结束时间延至19:00[1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，长城证券股价下跌2.07%，报10.43元/股，总市值为420.79亿元 [1] - 当日成交额为3.83亿元，换手率为1.01% [1] - 当日主力资金净流出3691.59万元，其中特大单净流出1478.17万元，大单净流出2175.93万元 [1] - 公司股价今年以来上涨2.25%，近5日上涨1.07%，近20日上涨0.64%，但近60日下跌9.26% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入41.21亿元，同比增长44.61% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润19.31亿元，同比增长75.83% [2] - 公司主营业务收入构成为：证券投资及交易业务占比55.03%，财富管理业务占比42.03%，投资银行业务占比4.91%，资产管理业务占比1.19% [1] - 公司A股上市后累计派发现金红利34.36亿元，近三年累计派现16.98亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年12月31日，公司股东户数为12.48万户，较上期减少1.62%，人均流通股为28,870股，较上期增加1.64% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股6205.53万股，较上期减少1547.19万股 [3] - 国泰中证全指证券公司ETF（512880）为第五大流通股东，持股4167.28万股，较上期增加1670.79万股 [3] - 华宝中证全指证券公司ETF（512000）为第八大流通股东，持股2769.64万股，较上期增加839.76万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第九大流通股东，持股2347.62万股，较上期减少53.36万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称为长城证券股份有限公司，成立于1996年5月2日，于2018年10月26日上市 [1] - 公司注册地址位于广东省深圳市福田区 [1] - 公司所属申万行业为“非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ”，涉及概念板块包括期货概念、基金重仓、增持回购、融资融券、参股基金等 [1]

证券日报网讯 1月6日，长城证券在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月31日，公司股东 总人数为124786户。 （文章来源：证券日报） ...