未来展望 - 2026年公司计划开展外汇套期保值业务规避风险[1] 业务规模 - 业务规模合计不超60亿人民币或等值外币[3] - 交易保证金和权利金上限不超6亿人民币或等值外币[3] 风险与控制 - 业务存在市场、流动性等风险[7][8] - 制定制度控制风险，仅与有资质机构合作[9]

投资决策 - 公司拟用不超200,000万元自有资金投资理财[2] - 2026年1月9日董事会审议通过投资议案[8] - 董事会授权董事长或总经理行使投资决策权[8] 投资安排 - 通过金融机构买中低风险理财产品[2] - 投资期限为董事会审议通过之日起12个月内[6] - 资金来源为闲置自有资金，不涉及募集资金[7] 投资管理 - 财务中心负责组织实施和管理[8] - 实施部门跟踪产品，控制投资风险[10] - 投资受市场波动影响，适时适量介入[9] 投资目的 - 适度理财为公司和股东谋取更多回报[12]

临时股东会 - 2026年1月26日14:30召开第一次临时股东会[2] 投票信息 - 网络投票时间2026年1月26日9:15 - 15:00[3][16][18] - 网络投票代码362984，简称麒麟投票[15] 股权登记 - 会议股权登记日为2026年1月19日[5] 提案审议 - 审议总议案等三项议案[7] 登记信息 - 登记时间2026年1月20日8:00 - 17:00[9] - 登记地点为山东青岛即墨区大信街道天山三路5号[9]

财务计划 - 2026年度公司申请不超400,000万元融资额度[4] - 2026年公司为子公司提供250,000万元担保额度[6] - 2026年开展商品期货套期保值，动用资金上限20,000万元[9] - 2026年公司用不超200,000万元自有资金投资理财[12] - 2026年开展外汇套期保值，业务规模不超600,000万元或等值外币[14] 股票相关 - 2022年股票期权激励计划行权价格调为16.17元/份[22] 议案表决 - 多项议案表决结果均为9赞成、0反对、0弃权[4][6][9]

股票期权激励计划 - 2026年1月9日审议通过调整2022年股票期权激励计划行权价格议案[2] - 行权价格由16.47元/份调整为16.17元/份[2] - 2022年5月24日首次授予登记442人，期权1957.10万份[6] 权益分派调整 - 2024 - 2025年多次因权益分派调整行权价格[7][8][9] - 2025年半年度每10股派3.0元现金[10] 合规情况 - 调整符合规定，对财务和经营无实质影响[11] - 律所认为调整履行必要程序[12]

激励计划进程 - 2022年3 - 4月激励计划相关议案获审议、批准[6][8] - 2022年5月24日完成激励计划首次授予登记工作[10] 首次授予数据 - 首次授予行权价格为24.31元/股[10] - 首次授予登记人数为442人[10] - 首次授予登记期权数量为19,571,000份[10] 后续调整情况 - 2024 - 2026年多次调整行权价格及注销未行权期权[11][12][14][15] - 2025年半年度权益分派每10股派3.0元现金[16] 调整合规说明 - 本次调整已履行现阶段必要批准和授权[19] - 本次调整符合规定，尚需履行信息披露义务[19][20]

委托理财审议规则 - 额度占最近一期经审计净资产10%以上且超一千万元，需董事会审议并披露[7] - 额度占最近一期经审计净资产50%以上且超五千万元，需股东会审议[7] 委托理财期限与报告 - 额度使用期限不超十二个月，期限内交易金额不超额度[7] - 财务部门每月结束后5日内报告本月情况[9] 制度相关 - 2026年1月修订[1] - 依据相关法律法规及公司章程制定[2] 部门职责 - 财务部门负责投资前论证等[7] - 审计部门负责风险评估和监控[8] 决策与原则 - 董事会、股东会是决策机构[7] - 开展应遵循审慎、依法合规等原则[4]

青岛森麒麟轮胎股份有限公司 2025 年度日常关联交易实际发生金额与预计金额存在差异，主要系公司预 计的日常关联交易额度是根据自身及子公司经营需求就可能发生交易的金额测 算，实际发生金额按照双方的具体执行进度确定，具有不确定性，上述差异属于 正常的经营行为，具有合理性。公司日常关联交易严格遵循"公开、公平、公正" 的市场交易原则，不存在损害公司和股东利益，尤其是中小股东利益的情形，不 会对公司财务状况、经营成果产生重大影响。公司对 2026 年度日常关联交易进 行的额度预计，基于公司业务发展及生产经营需要，且交易定价遵循客观、公平、 公允的原则，不存在损害公司和全体股东特别是中小股东利益的情形，也不存在 因关联交易而在业务上对关联方形成依赖的情形。综上，我们同意公司 2026 年 度日常关联交易预计事项，并同意提交董事会审议，公司董事会在审议上述关联 交易时，关联董事应回避表决。 独立董事：李鑫、丁乃秀、谢东明 2026 年 1 月 9 日 第四届董事会第二次独立董事专门会议审查意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 1 号——主板上市公司规范运作》《青岛森麒麟轮胎股份 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：汽车轮胎行业，特别是中国自主品牌轮胎企业[1] * **公司**：中策橡胶、赛轮股份（赛轮轮胎）、森麒麟、玲珑轮胎、浦林成山（普林斯顿山）、海安聚氨酯、三角轮胎、通用股份、贵州轮胎、丰神轮胎[1][26][27][28][29][30][31][33][34][35] 核心观点与论据 * **行业趋势与市场预期**：2026年被视作汽车轮胎行业业绩与估值双击之年[2] 自主品牌在海外市场份额（欧美市场约9%-16%）远低于国内（接近40%），替代空间巨大[11] 短期（2-3年）替代目标是占据海外市场约50%份额的三四线外资品牌（如俄罗斯、土耳其、越南、伊朗品牌）[3][12] 中期（3-5年）目标是在高端配套市场取得突破，逐步替代米其林、固特异等一二线国际品牌[2][4][12] * **发展机遇与驱动力**：欧美通胀背景下消费降级，凸显中国制造的性价比优势[7][17] 全球车企面临巨大降本压力，为自主轮胎企业提供配套切入机会[15] 欧美贸易政策变化（如加征关税、双反）在冲击尾部企业的同时，利好已完成全球化产能布局的头部企业抢占份额[6][17] * **企业战略与进展**：自主头部企业正加速全球化产能布局，进入“出海第三阶段”，在东南亚以外的摩洛哥、塞尔维亚、巴西、印尼、墨西哥等地进行散点式布局，以规避贸易风险并提高业绩确定性[1][6][16] 预计2026年起将迎来海外产能密集释放期[1][7][20] 高端车型配套是提升品牌力的关键，中策橡胶、赛轮股份等已成功进入30万以上车型的核心配套领域[1][5][22] 预计到2027年，国内半钢配套市场占有率将突破60%[1][21] * **财务表现与投资价值**：自主头部轮胎企业净利润率普遍达到10%左右，ROE超过20%[1][23] 非公路轮胎（OTR）产品毛利率高达40%-50%，半钢胎（PCR）作为消费品毛利率接近30%[1][6][23] 海外工厂的盈利水平更高，净利润率平均比国内高出约10%[20] * **估值前景**：当前轮胎板块估值约为10倍[3][24] 基于成长空间大、业绩增速快及贸易扰动减弱三大预期差，估值有望提升至15倍甚至20倍以上[3][24][25] 高端车型定点公告、欧洲双反政策演绎、季度业绩增长将成为估值提升的催化因素[3][25] 其他重要内容 * **短期影响因素**：短期内影响利润的因素包括贸易政策、原材料价格（天胶占成本约25%）、海运费和汇率，但头部企业通过全球化布局和成本控制能力，其影响已逐步弱化或有限[10] * **供需与产能**：轮胎总量相对稳定，替换市场和配套市场各占约50%[8] 自2020年起，自主胎企在欧美的半钢产能利用率一直处于满负荷状态，供不应求[9] 中期核心是跟踪头部企业海外新工厂的产能放量进度[8][9] * **具体公司看点**： * **中策橡胶**：2026年泰国和印尼产能预计达2200-2300万条，利润弹性显著，并布局第三、第四工厂[26] * **赛轮轮胎**：80%业务来自海外，2026年印尼、墨西哥工厂满产放量，埃及工厂预计释放约300万条产能[27] * **森麒麟**：专注半钢胎，净利润率接近30%，2026年计划在摩洛哥投放1000万条新产能[28] * **玲珑轮胎**：国内配套龙头，但盈利水平相对较低，计划通过提升海外高端车配套比例改善业绩[29] * **浦林成山**：估值较低（3-4倍），马来西亚工厂2026年底投产放量有望带动估值提升[30] * **海安聚氨酯**：专注聚氨酯胎（外资垄断），净利率约40%，计划新增国内产能并投放俄罗斯产能[31][32] * **三角轮胎**：现金流良好，未来看点在于出海计划[33] * **通用股份**：在泰国和柬埔寨扩建产能，2026年逐步释放，转为国资控股后管理体系有望改善[34] * **贵州轮胎**：关注越南三期工厂半钢业务扩展对盈利的改善[35] * **丰神轮胎**：专注全钢和非公路胎，需关注行业经济景气度影响[35]

公司股价与交易表现 - 2025年1月8日盘中，公司股价下跌2.05%，报21.45元/股，总市值222.22亿元 [1] - 当日成交额1.99亿元，换手率1.29% [1] - 当日主力资金净流出2097.79万元，特大单与大单买卖情况显示净卖出态势 [1] - 年初至今股价上涨1.32%，近5日涨0.61%，近20日跌1.29%，近60日涨14.64% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入64.38亿元，同比增长1.54% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为10.15亿元，同比减少41.17% [2] - 公司主营业务为半钢、全钢子午线轮胎及航空轮胎的研发、生产与销售，轮胎业务收入占比99.83% [1] - 公司A股上市后累计派现13.47亿元，近三年累计派现11.29亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.43万户，较上期减少6.29% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为11102股，较上期增加6.78% [2] - 截至2025年9月30日，中欧时代先锋股票A为第六大流通股东，持股1300.01万股，较上期增加300.00万股 [3] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF为第九大流通股东，持股903.06万股，较上期减少18.76万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为青岛森麒麟轮胎股份有限公司，成立于2007年12月4日，于2020年9月11日上市 [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂 [1] - 公司涉及的概念板块包括轮胎、航天军工、奇瑞汽车概念、大飞机、通用航空等 [1]