| 证券代码：002984 | 证券简称：森麒麟 | 公告编号：2024-128 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127050 | 债券简称：麒麟转债 | | 提名人青岛森麒麟轮胎股份有限公司董事会现就提名丁乃秀为青岛森麒麟 轮胎股份有限公司第四届董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书 面同意作为青岛森麒麟轮胎股份有限公司第四届董事会独立董事候选人（参见 该独立董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、 详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提 名人认为被提名人符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证 券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承 诺如下事项： 一、被提名人已经通过青岛森麒麟轮胎股份有限公司第三届董事会提名委 员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者 其他可能影响独立履职情形的密切关系。 ■是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百七十八条等规定不 得担 ...

投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 核心观点 - 公司深耕半钢胎业务，率先出海建厂，通过智能制造降低成本，盈利能力领先同业 - 摩洛哥基地首胎下线，预计2025年大规模放量，推动业绩增长 - 高端配套稳步推进，客户覆盖面扩大，塑造品牌价值 [2][3] 投资逻辑 - 公司长期专注半钢胎业务，2023年具备3000万条轮胎产能，其中2800万条为半钢胎，全球市占率为1.8% - 2023年半钢胎海外产能占比57%，全钢胎产能均在海外，海外市场销售收入占比基本维持在9成左右 - 通过智能化生产降低用工人数，单胎用人数量相对同业更低，费用端持续降本增效，人均创收和创利均为行业最高 [2] 未来成长 - 摩洛哥基地1200万条半钢胎项目2024年9月30日首胎下线，预计2025年释放600-800万条产量，2026年实现满产 - 项目总投资额34.5亿，满产后预计实现收入29.6亿元，税后利润6.6亿元，净利率达到22.3% - 高端配套稳步推进，聘请海外专家助力攻克高端配套市场，摩洛哥基地作为当地首家轮胎厂，先发优势显著 [3] 盈利预测 - 预测2024/2025/2026年公司实现营业收入87.8、114.1、129.7亿元，同比+12%/+30%/+14% - 归母净利润22.7、26.5、29.9亿元，同比+66%/+17%/+13% - 当前股价对应估值分别为11.35、9.72、8.61倍PE [3] 公司盈利能力 - 公司销售毛利率和净利率领先同业，2023年前三季度销售毛利率为35.4%，销售净利率为27.2% - ROA为11.4%，ROE为14%，除ROE外其他盈利指标均为上市胎企同业第一 [146] 产品结构 - 公司成立以来主要专注半钢胎的生产销售，2023年底具备3000万条轮胎产能，其中2800万条为半钢胎 - 后续新增产能以半钢胎为主，国内青岛基地设计产能1200万条，海外摩洛哥基地1200万条半钢胎项目2024年9月30日首胎下线 [152] 市场空间 - 半钢胎销量规模更大且更具增长潜力，2023年全球半钢胎销量15.7亿条，全钢胎销量2.1亿条 - 半钢胎消费属性更强，盈利能力相对更优，未来可替代空间更大 [159] 海外布局 - 公司为第一批出海建厂的国产胎企，2023年半钢胎海外产能占比57%，全钢胎产能均在海外 - 随着摩洛哥基地投产，预计未来海外产销占比将进一步提升 [2] 智能化生产 - 公司通过智能化生产降低用工人数，单胎用人数量相对同业更低，人工成本显著降低 - 公司人均创收和创利持续领先同业，2023年人均创利45.5万元 [217] 摩洛哥基地 - 摩洛哥基地1200万条半钢胎项目2024年9月30日首胎下线，预计2025年释放600-800万条产量，2026年实现满产 - 项目总投资额34.5亿，满产后预计实现收入29.6亿元，税后利润6.6亿元，净利率达到22.3% [3] 高端配套 - 公司聘请海外专家助力攻克高端配套市场，摩洛哥基地作为当地首家轮胎厂，先发优势显著 - 公司已成为德国大众集团、德国奥迪汽车、雷诺汽车等整车厂商的合格供应商 [242] 行业边际改善 - 海运价格逐渐回归常态，出口订单持续修复 - 核心原材料橡胶价格涨后回落，整体盈利能力有望维持 [247] 市占率提升 - 国内轮胎企业依托性价比优势冲击全球市场，公司作为多基地布局的企业未来市占率有望进一步提升 [254]

交易情况 - 2024年4月19日秦龙卖出“麒麟转债”30,500张，金额408.60万元[2] - 2024年7月3 - 4日秦龙买入“麒麟转债”160,430张，金额2,095.46万元[2] 处分情况 - 深交所对公司董事长秦龙给予通报批评处分[3]

交易情况 - 2024年4月19日，秦龙卖出30,500张“麒麟转债”[3] - 2024年7月3、4日，秦龙分别买入103,270、57,160张公司可转债[3] 持有情况 - 截至2024年7月4日，秦龙合计持有“麒麟转债”160,430张[3] 承诺事项 - 秦龙承诺12个月内不卖出160,430张“麒麟转债”[4] 违规情况 - 2024年11月29日，秦龙因涉嫌短线交易被立案[5]

公司概况 - 证券代码：002984，证券简称：森麒麟；债券代码：127050，债券简称：麒麟转债 [1] - 投资者关系活动类别：2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日 [2] - 参与单位及人员：参与2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日的投资者 [2] - 时间：2024年11月28日（星期四）下午15:00~17:00 [2] - 地点：中国证券报中证网（https://www.cs.com.cn） [2] - 上市公司接待人员：董事/总经理林文龙、董事/董事会秘书金胜勇、董事/财务总监许华山、独立董事李鑫、证券事务代表王倩 [2] 产能与订单 - 摩洛哥1200万条轿车、轻卡轮胎产能项目已进入试运行阶段，2025年有望大规模放量 [2][3][4][5][6][7][8] - 公司半钢胎订单持续供不应求，产能不足成为制约公司发展的重要因素 [2][3][4][5][6][7][8] - 公司已建成的青岛及泰国半钢胎产能满负荷生产运行中 [4][5][6][7][8] 市场与客户 - 公司已成为德国大众集团、德国奥迪汽车、雷诺汽车、Stellantis集团、广汽丰田、广州汽车、长城汽车、吉利汽车、北汽汽车、奇瑞汽车等整车厂商的合格供应商 [3] - 公司已正式向德国大众集团总部批量供应途观车型的冬季胎产品，为首家向海外国际一线车厂正式供货的中国轮胎品牌 [3] 财务与分红 - 公司2024年前三季度产销量、营收、利润等各项指标均创历史新高 [6] - 公司2023年、2024年、2025年每年的现金分红比例（含股份回购金额）均不低于30% [4][5][6] 战略规划 - 公司制定了“833plus”战略规划：计划用10年左右时间在全球布局8个数字化智能制造基地，同时实现运行3家研发中心（中国、欧洲、北美）和3家用户体验中心，plus是指择机并购一家国际知名轮胎企业 [8] - 西班牙项目已取得西班牙政府环评批复，目前正在进行施工许可前置程序及部分基础配套设施推进审批的工作 [5][6][7][8] 航空轮胎 - 公司已进入相关飞机制造企业供应商名录，并已签署合作研发协议，开展航空轮胎合作，并已开始小批量供货 [7][8] - 公司密切关注低空经济领域的国家政策、发展趋势及前沿动态，并基于轮胎行业特点和自身需求进行自主研发创新及合理布局，目前已具备研发制造及量产飞行汽车轮胎的能力 [5]

公司公告 - 森麒麟将参加2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为2024年11月28日15:00至17:00 [1] 参与人员 - 公司董事兼总经理林文龙先生 [1] - 董事兼董事会秘书金胜勇先生 [1] - 董事兼财务总监许华山女士 [1] - 独立董事李鑫先生 [1] - 证券事务代表王倩女士 [1] 活动形式 - 采用网络远程方式举行 [1] - 投资者可登录中国证券报中证网参与互动交流 [1] 活动目的 - 进一步加强与投资者的互动交流 [1] - 构建和谐投资者关系 [1] 信息披露 - 保证信息披露内容的真实、准确和完整 [1] - 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[序号][序号] 报告的核心观点 - Q3业绩稳健增长，摩洛哥工厂投产助力全球化[序号] 基本状况 - 总股本：1,029.44百万股 - 流通股本：699.25百万股 - 市价：25.97元 - 市值：26,734.53百万元 - 流通市值：18,159.58百万元[序号] 事件 - 公司发布2024年三季度报，2024年前三季度实现营收63.4亿元，同比+10.4%；归母净利润17.3亿元，同比+73.7%；扣非归母净利润17.2亿元，同比+79.4%。其中单Q3实现营收22.3亿元，同比+1.1%，环比+11.8%；归母净利润6.5亿元，同比+67.5%，环比+13.0%；扣非归母净利润6.6亿元，同比+76.1%，环比+17.2%[序号] 盈利能力 - Q3公司毛利率39.5%，同比+12pp，环比+4.3pp。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.1%/2.0%/1.9%/-0.7%，分别同比-0.4/+0.2/-0.3/-0.8pp，分别环比+0.9/-0.4/-0.5/+1.0pp。综合来看，公司净利率29.1%，同比+11.5pp，环比+0.3pp[序号] 轮胎销量 - 2024年1-9月，公司轮胎产量2424.3万条，同比+14.1%；其中，半钢胎产量2355.9万条，同比+13.7%；全钢胎产量68.5万条，同比+26.1%。公司轮胎销售2335.8万条，同比+7.9%；其中，半钢胎销量2268.2万条，同比+7.3%；全钢胎销量67.7万条，同比+30.1%[序号] 摩洛哥工厂 - 2024年9月30日，公司摩洛哥工厂正式投产，该工厂具备1200万条乘用车产能，预计2025年可释放600-800万条产量，将进一步夯实公司参与全球化竞争的基础，为公司实现"创世界一流轮胎品牌、做世界一流轮胎企业"的企业愿景提供强劲动能[序号] 盈利预测 - 维持2024-2026年归母净利润预期为22.6、29.6、33.7亿元，同比增速分别为65%、31%、14%。对应PE分别为12X、9X、8X，维持"买入"评级[序号]

可转债发行与交易 - 公司公开发行可转换公司债券219,893.91万元，共21,989,391张，期限6年[4] - “麒麟转债”于2021年12月6日在深交所上市交易[5] - “麒麟转债”转股期为2022年5月17日至2027年11月10日[6] 转股价格 - “麒麟转债”初始转股价格为34.85元/股，最新为19.95元/股[7] 股份注销 - 2023年注销股份5,205,569股，占注销前总股本0.70%[9] - 2024年注销股份5,239,000股，占注销前总股本0.51%[11] 赎回情况 - 2024年11月7日触发有条件赎回条款，公司决定12个月内不行使提前赎回权利[3][18][19] 人员交易 - 实际控制人秦龙在赎回条件满足前六个月内买入160430张“麒麟转债”，期末持有比例0.75%[19] - 公司持股5%以上股东等除秦龙外未交易“麒麟转债”[19] 其他 - 截至公告披露日，未收到相关主体未来六个月内减持“麒麟转债”计划[20] - 保荐机构海通证券对不提前赎回“麒麟转债”无异议[21]

| 证券代码：002984 | 证券简称：森麒麟 | 公告编号：2024-117 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127050 | 债券简称：麒麟转债 | | 青岛森麒麟轮胎股份有限公司 青岛森麒麟轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十五次会议 于2024年11月7日在青岛公司会议室以现场结合通讯的方式召开，会议通知已于2024年 11月2日以通讯及直接送达方式通知全体监事。 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于调整2022年 股票期权激励计划行权价格的公告》（公告编号：2024-118）。 三、备查文件 本次会议应参加表决监事3名，实际参加表决监事3名。其中，现场参加监事1名， 监事牟晋宝先生、纪晓龙先生因工作原因，以通讯方式参加。会议由监事会主席刘炳宝 先生主持，会议的召集和召开符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件及《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格的议案》 表决结果：赞成票3票，反对票0票，弃权票0票。 经审核，监事会认为：根 ...

可转债发行 - 2021年11月11日公开发行可转换公司债券，募集资金总额219,893.91万元，净额2,195,682,158.53元[8] - 发行21,989,391张，每张面值100元，按面值发行[11][12] - 期限6年，从2021年11月11日至2027年11月10日[13] 债券利率与付息 - 债券利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[14] - 每年付息一次，到期归还未转股本金和最后一年利息[15] 转股相关 - 转股期限自2022年5月17日至2027年11月10日[21] - 初始转股价格34.85元/股，最新20.16元/股[22][54] - 发生派送股票股利等情况调整转股价格[24] 赎回与回售 - 至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提转股价格向下修正方案[27] - 期满后五个交易日内，按债券面值110%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[31] - 转股期内，A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格高于当期转股价格130%（含），公司可赎回[32] - 可转换公司债券未转股余额不足3000万元时，公司可赎回[32] - 最后两个计息年度，公司股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价70%，持有人可回售[36] - 募集资金投资项目实施情况与承诺重大变化，持有人有一次回售权利[37] 资金用途与存放 - 募集资金用于森麒麟（泰国）新建项目，投资总额318,365.00万元，投入219,893.91万元[47][49] - 募集资金存放于招商银行青岛分行，账号532904404210201[52] 其他 - 2024年9月20日至11月7日触发有条件赎回条款，11月7日决定本次不行使提前赎回权利，2024年11月8日至2025年11月7日再次触发也不行使[56][57] - 本次发行的可转换公司债券不提供担保[50] - 发行方案有效期十二个月，自股东大会审议通过之日起算[53]