公司基本情况 - 公司始创于1988年，是华南地区规模最大的通风与空气处理系统集成设计和设备总承包企业，业务面向核电、地铁、隧道、风电叶片和大型工业民用建筑五大领域，积极参与新兴技术产业，打造重型金属“3D打印”新技术产业基地，拥有检测实验室和省级研发中心，2009年获国家核安全局颁发的“核级风机设计”和“制造许可证” [2] 市场占有率 - 核电类产品市场占有率约70%，核岛系统设备占有率约90% [3] 新业务发展方向 - 立足现有产业链，延伸和拓展业务，如控股子公司的重型金属3D打印项目、合资公司的PM2.5空气质量控制静电除尘设备应用及RWIS路面防冰系统，收购中兴装备深挖核电领域市场，拓展通风与空气处理系统集成设备在其他领域的应用 [3] 重型金属3D打印技术产业化项目 - 是原创性的重型金属构件短流程、绿色、精密、数字化、“近终成型”新技术，采用专用合金钢材等为原材料，利用电熔精密成型设备和强电流电热冶金原理制造构件，一期生产基地建设和设备部件采购完成，正在联合调试，争取早日试生产 [3][4] 收购中兴装备对3D打印项目的影响 - 特种金属材料研制：利用中兴装备优势优化原材料配方设计，为3D打印技术提供技术保障 [4] - 加速产业化进程：中兴装备良好的客户基础可加速3D打印技术市场拓展，缩短工程化应用和产业化时间 [4] - 原材料供应：中兴装备特种金属材料产业体系完整，可保障原材料供应的稳定性和质量，在技术保密和成本控制方面有优势 [4] - 物流支持：中兴装备地处长江边，具备良好运输体系，可为3D打印技术产业化提供物流保障 [4] 中兴装备客户基础对3D打印项目市场拓展的体现 - 客户需求的理解：中兴装备通过“产、学、研”合作积累经验，可优化和引导客户需求，帮助3D打印技术适应市场差异化需求 [5] - 技术实用性的验证：中兴装备可利用客户资源推荐3D打印产品，促成技术的工程化应用 [5] 中兴装备业绩承诺 - 2013 - 2018年度经审计的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润扣除相关投资收益后的余额分别不低于8000万元、12800万元、14080万元、16192万元、19037万元、23753万元 [5] 3D打印项目其他情况 - 进展：处于联合调试阶段，待结束后进入试生产阶段，试生产时会邀请专家见证和参与试验，也是取证过程 [5][6] - 应用领域：主要应用于核电、火电、水电、石化、冶金、船舶等行业，不适用于飞机制造大部件 [6] - 生产延续性：卧式专用加工设备每天约生产10吨，合计3600吨/年，满产可达5亿元 [6] - 原材料要求：采用自行配比研制的原材料，成分严格控制，需从国内外企业定制 [6] - 订单情况：目前未接到订单 [6] - 样件检测：高强度低合金钢核电蒸发器下筒体缩比件精密坯件样件多项指标满足或超过核电用产品技术要求 [6] - 知识产权：“重型金属构件电熔精密成型技术”知识产权归子公司所有 [6]

公司调研基本信息 - 调研时间为2015年8月11日，地点在公司，参与单位有华创证券、申万宏源证券，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理邱少媚和证券事务代表王娜 [1] 重型金属3D打印技术 - 是原理全新的重型金属构件短流程、绿色、精密、数字化制造新技术，采用专用合金钢材等为原材料，利用强电流高效电热冶金原理增材制造，成型坯件经后续处理制造高质量重型金属构件 [1] - 制造优势包括无需大型熔炼和铸锭基础设施、无需万吨级重型锻造装备及配套设施、冶金质量高、坯件精密节省材料（材料利用率可达65 - 85%以上）、生产工序少周期短成本低，还有市场、技术等方面优势 [2] 重型金属3D打印项目进展及产能 - 完成核电主蒸汽管道贯穿件模拟件样件生产，设备具备生产状态，正在加紧相关文件最终审核进度，审核完成后进行模拟件生产和检验 [2] - 目前安装的卧式专用加工设备每天约生产10吨（24小时不间断生产），合计3600吨/年，满产可达5亿元，未来将根据订单承接情况启动产能扩张计划 [2] 合资公司PM2.5静电除尘技术及项目进展 - PM2.5静电除尘设备能改善地铁等地下空间空气清洁度，目标市场为公路隧道等领域，可与公司通风设备配套，是隧道领域业务延伸 [2] - 合资公司实现小批量除尘设备销售，新项目在跟进中，随着大城市对有限空间空气治理要求提高，市场空间广阔 [2] 公司资本运作计划 - 公司目前未有增发或并购方面的计划，未来会根据经营情况及发展战略规划，借助资本市场做大做强 [3]

公司调研基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为银河证券及其组织的5名投资者，时间为2015年09月15日，接待人员有董事会秘书、副总经理邱少媚和证券事务代表王娜 [1] 业务占比情况 - 核电领域约占公司主营业务收入40%-50%，地铁隧道占比约10 - 20% [1] 第三代核电技术情况 - 公司总承包了第三代核电技术（EPR）台山核电站HVAC系统详细设计与制造，2014年自主研发的相关产品通过技术鉴定，成果达国际先进水平，可用于CAP1400、AP1000等第三代核电项目 [1][3] 产能与订单影响情况 - 受核安全局整改处罚影响，2月起暂停核级风机与核级风阀设计、制造工作，上半年经营受影响，原计划上半年供货约2000万元的核级风机和核级风阀销售合同推迟执行，整改期已过，待核安全局核查通过后恢复相关活动及供货 [3] 重型金属3D打印战略情况 - 重型金属3D打印技术可替代传统铸锻造加工技术，中兴装备良好客户基础有望加速其市场拓展，缩短工程化和产业化时间，且中兴装备可提供物流保障 [3] 重型金属3D打印技术情况 - 目前市场暂未发现同类型大型、重型金属构件3D打印技术，南方增材有先发优势 [3] 重型金属3D打印市场情况 - 主要应用于核电、火电等行业重大工业装备重型构件精密成型，目前市场定位主要是核电领域，未来将扩展到其他领域，布局3D打印大产业 [4] 重型金属3D打印项目进展情况 - 2月与上海核工程研究设计院签订核电主蒸汽管道贯穿件模拟件研发合同，近期完成样件生产，设备具备生产状态，正在加紧相关程序文件审核，审核完成后进行模拟件生产和检验 [4]

公司接待情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括安信证券、泰信基金等多家机构及个人投资者 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理杨子善，董事会秘书、副总经理邱少媚 [1] 股市维稳措施 - 公司控股股东及董监高承诺未来六个月内不减持公司股票 [1] - 控股股东暨实际控制人增持金额不低于1.05亿元，监事会主席刘基照增持金额不低于72万元 [1] 核级产品整改情况 - 核级风机和核级风阀6个月整改期将于8月上旬结束，相关整改报告已准备好并近期提交核安全局 [2] - 待核安全局核查通过后，可恢复核级风阀和核级风机的设计、制造等工作 [2] 3D打印项目进展 - 与上海核工程研究设计院签订技术合同，大部分文件已审核确认，团队正推进剩余文件审核进度 [2] - 待模拟件生产且验收完成后，将具备承接订单的条件 [2] 3D打印市场定位 - 重型金属3D打印技术目前市场定位主要是核电领域，因公司在核电领域有丰富经验和技术实力，且核电行业对重型构件需求急迫 [2] - 核电与其他行业原材料不同，对生产设备及环境要求不同，综合考虑投资和技术难度，日后将根据情况拓展高碳钢应用领域 [2] 与哈工大合作情况 - 鉴于哈工大在机电自动化、多学科发展并交叉融合等方面的优势，公司与其合作对3D打印设备进行优化升级，并开展下一代高性能重型金属3D打印设备的研制工作 [2]

核安全整改与资质恢复 - 公司针对核安全局处罚加大管理力度，积极整改，整改期于8月中旬结束，已邀请三个业主检查并获认可，若近期核安全局检查通过，有望尽快恢复核级风机和风阀供货及招投标资质，具体时间取决于核安全局内部流程 [1] 业绩情况 - 公司上半年度营业总收入3.44亿元，同比上升98.61%，净利润0.19亿，同比上升21.17%，原因是完成中兴装备100%股权收购并于2014年7月起合并报表 [1] - 母公司收入约1亿元，净利润约 - 2200万，同比下降，成本费用与去年持平，虽石化行业有影响，但中兴装备有信心完成业绩承诺 [1][2] 核电市场前景 - 从国家能源结构看，核电未来15 - 20年是发展高峰期，建设高峰期过后，核电后市场前景广阔，包括后处理、现场服务等领域，国内缺乏成熟核电服务公司，服务领域是稳定收入来源且技术门槛高 [2] 控股股东增持计划 - 公司控股股东承诺未来十二个月内，在法律法规允许范围内，根据自身资金状况，通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式增持公司股份，增持金额不低于1.05亿元，具体增持时间自行决定，公司将关注进展并披露信息 [2] 3D打印项目进展与规划 - 公司近期完成核电主蒸汽管道贯穿件模拟件样件生产，3D打印设备具备生产状态，大部分文件已获上海核工程研究设计院审核确认，正推进剩余文件审核，争取早日生产贯穿件模拟件，验证后具备接单和量产能力，是否量产取决于订单数量 [2] - 公司从10年开始研发3D打印，技术带头人是北航教授王华明，重型金属3D打印技术积累约5年，目前市场定位主要是核电领域，现主要做低碳钢，未来会拓展至高碳钢及火电、水电等其他领域 [2][3] 人才引进 - 公司今年引入核电专家常南负责传统核电和3D打印业务，侧重3D打印，常南经验丰富，对3D打印运用和推广有推动作用，公司未来会根据经营和战略规划引进高端人才打造团队 [3]

重型金属3D打印项目进展 - 2015年2月南方增材与上海核工程研究设计院签订合同，正进行试生产准备及文件审核确认工作，完成后启动样件生产，样件试制且验收完成后具备承接订单条件 [1][2] - 项目年最大产量约3500吨/年，正式生产阶段将根据订单承接情况陆续启动产能扩张计划，新加工设备复制约需8个月 [2] 重型金属3D打印项目市场拓展 - 技术主要应用于核电、火电等行业重型构件精密成型，市场定位主要是核电领域，未来将扩展到其他领域，布局3D打印大产业 [1][2] - 3D打印涂层技术可用于设备修复或涂层，应用领域广阔，如核电海水泵、煤化工泵阀、高铁轮毂等 [2] - 将3D打印技术与数控设备结合可提升产品生产效率，提高十倍效率 [2] 其他业务情况 - 中兴装备是2014年7月收购的全资子公司，暂未考虑上市，收购目的是研发粉末，与公司业务有协同性 [3] - 南风投资主要从事项目投资、咨询等业务，目前无实质性经营活动 [4] - 南方丽特克实现小批量PM2.5空气质量控制静电除尘设备销售，新项目在跟进中，市场空间广阔 [4] 公司处罚相关 - 公司在台山核电站总承包合同分包中存在监管过失，陕鼓动力与未取得核级资质子公司签订分包合同致三方违法核安全法规 [3] - 处罚使2015年上半年核级风机和核级风阀销售合同推迟执行，涉及金额约2000万元，不影响其他核电通风与空气处理系统设备等生产经营及核级资质延续申请 [3] 股权及定增情况 - 王华明教授持有南方增材31％股权，股权未变动 [3] - 公司暂未筹划非公开发行股票事宜，未来如有将按程序披露 [3] 公司对市盈率看法 - 公司对3D打印技术有信心，认为未来会有更好业绩表现，但产业化进度受多种因素影响存在不确定性，提醒投资者注意风险 [4]

公司业务领域 - 公司是国内规模最大的通风与空气处理系统和不锈钢无缝管、特种合金钢管设计制造企业之一，产品包括通风空调系统设计、设备制造集成及服务以及不锈钢无缝管、特种合金钢管，业务面向核电、地铁、隧道、石油化工、煤化工和大型工业民用建筑等领域，石油化工、煤化工领域是全资子公司中兴装备的业务领域 [1] 市场占有率 - 公司在核电领域市场占有率超70%，核岛系统市场占有率达90%以上，地铁、隧道市场占有率排名前三；全资子公司中兴装备在石油化工、煤化工领域市场占有率达80%以上 [1] 核安全局处罚情况 - 公司在台山核电站项目分包备用风机时，因陕鼓动力与未取得核级资质的陕鼓通风签订分包合同，三方均违反核安全法规，公司存在监管过失并致歉，将加强控制监督和管理力度 [2] 处罚对业务的影响 - 受处罚影响，公司2015年上半年约2000万元的核级风机和核级风阀销售合同推迟执行，不影响其他核电通风与空气处理系统设备及子公司生产经营，公司将积极整改恢复供货资质 [2] 中兴装备核电订单情况 - 中兴装备供应核电一回路不锈钢无缝管件、合金钢管件及反应堆燃料棒驱动机构棒材，一个核电项目两个核电机组金额约1.2亿元，产品实现进口替代且国内无竞争对手；福岛核电事故前核电业务占公司总收入约30％，近两年来约20％，国内二代、三代核电及海外巴基斯坦核电项目均由其供应 [2] 重型金属3D打印项目进展 - 2015年2月南方增材与上海核工程研究设计院签订合同，正进行试生产准备和文件审核确认工作，完成后启动样件生产，样件试制验收完成后具备承接订单条件 [2] 试生产产品选择原因 - 根据上海核工程研究设计院建议，试生产产品定为核二级的核电主蒸汽管道贯穿件，未来将拓展到核一级主设备制造 [3] 行业竞争情况 - 不排除其他公司进入重型金属3D打印领域，但公司具有先发优势 [3] 业绩预计情况 - 公司按业主订单生产，出货验收后确认收入，无法预计2015年业绩情况 [3]

公司基本情况与接待信息 - 证券代码 300004，证券简称南风股份，投资者关系活动为特定对象调研，时间 2015 年 11 月 13 日，地点在公司，接待人员有董事长、总经理杨子善，董事会秘书、副总经理邱少媚 [1] 订单与技术团队情况 - 公司按规定在定期和临时报告披露重大在手订单，二代核电站一个核电项目两个核电机组的 HVAC 系统金额约 1.5 - 2 亿元 [1] - 公司针对核电 HVAC 技术领域建立专业技术团队，近年引进高端人才，如副董事长常南、副总经理樊保柱等 [2] 商誉与业绩承诺情况 - 公司以 19.2 亿元收购中兴装备 100% 股权，形成商誉 9.47 亿元，目前未发现减值迹象 [2] - 中兴装备是行业领军企业，与下游客户合作稳固，预计 2018 年前产能从 1.1 万吨释放至 2 万吨左右，已实现 2013 年、2014 年度业绩承诺，承诺净利润具有可实现性 [2] 3D 打印项目情况 - 南方增材与上海核工程研究设计院合作研发核电主蒸汽管道贯穿件，2015 年 2 月签合同，已完成部分文件，待审核后开展模拟件生产和检验；与中国核动力研究设计院合作研发 ACP100 压力容器，上月签订合作 [3] - 公司通过与核电研究院合作加快重型金属 3D 打印技术在核电领域产业化运用，未来拓展至其他领域，布局 3D 打印大产业 [3] - 公司在重型金属 3D 打印领域有先发优势，目前市场定位于核电领域，可发挥公司核电经验和技术实力优势 [3] - 重型金属 3D 打印设备每 24 小时约生产 10 吨，合计 3600 吨/年，目前暂无产能扩张计划，未来根据订单承接情况安排 [3]

公司业务竞争力 - 公司是国内领先的通风与空气处理系统集成设计和设备制造商，业务面向核电、地铁等领域，在核电、地铁、公路隧道等高端产品应用领域竞争力强 [1] - 公司HVAC系统业务在核电领域市场占有率超70%，核岛系统市场占有率90%以上，地铁、隧道方面市场占有率排名前三 [1] 公司业绩情况 - 今年前三季度公司实现营业总收入59,183.68万元，同比上升27.31%，归属于上市公司普通股股东的净利润6,196.49万元，同比上升0.61%，主要因完成中兴能源装备有限公司100%股权收购，自2014年7月起合并报表范围增加 [2] - 母公司实现营业总收入13,704.03万元，同比下降46.94%；实现净利润 - 3,858.52万元，同比下降277.54%，原因是订单减少、订单执行放缓、产品销售结构及数量变化致毛利率下降 [2] 产品相关情况 - 核电HVAC产品供货周期一般为两到三年 [2] - 公司重型金属3D打印项目是新工艺，与传统工艺相比，无需大型熔炼、锻造设施，构件质量高、性能好、坯件精密、节省材料（材料利用率可达65 - 85%以上）、工序少、周期短、成本低 [2] - 3D打印缩比样件检测满足或超过核电用产品技术要求，很多指标远优于核电技术标准，也可满足其他行业用材要求标准，近期完成贯穿件模拟件样件生产，待审核确认后进行模拟件生产和检验，检验由第三方负责 [3] 公司合作情况 - 南方增材与哈工大合作，因哈工大在自动化、计算机、冶金等领域研发实力雄厚，可对3D打印设备优化升级并研制下一代高性能设备，哈工大工作小组已进驻公司 [3] 风电业务情况 - 风电叶片曾是公司主要业务之一，公司风电研发技术团队积累了丰富经验，风电叶片针对国内风场特点研发改良，能提高发电效率 [3] - 公司全资子公司与新疆吉瑞祥、广东中惠共同成立新疆丝路联众新能源有限公司，从事风力发电业务，新疆丝路相关业务由公司优先承包，吉瑞祥承诺投入4个风电项目资源，确保总装机容量不低于20万千瓦由新疆丝路开发、建设和经营 [3] 风电市场前景 - 2001 - 2014年全球风电累计装机容量年复合增长率为31.5%，我国为54.4%，增长率全球第一；2014年我国新增风电装机容量23196MW，占当年全球新增装机容量的45.4%，位居全球第一，且风电发电成本不断下降，未来前景可期 [4]

公司概况 - 中兴装备是南风股份全资子公司，专业从事能源工程特种管件开发、生产和销售，产品用于石化、核电等重点项目 [1] - 公司具有全流程一体化产业链，从原料冶炼开始保证产品质量稳定，还能供应特殊部件 [1] 业绩情况 - 2015 年中兴装备需实现 1.408 亿元净利润，前三季度净利润已超 1 亿元 [2] 3D 打印成本 - 不同钢种成本不同，无法准确估计 3D 打印产业化后每吨原材料成本，但中兴有完整产业体系，在原材料供应和成本控制上有优势 [2] 竞争力优势 - 中兴装备拥有先进特制专用设备、自主研发生产流程和工艺，能进行原材料配方和精炼，实现全产业链质量控制 [2] - 产品可一体化成型，无需焊接，替代并优于进口产品，交货期短，售后服务及时，有价格竞争优势 [2] - 中兴装备起草了国家标准《石油化工加氢装置用不锈钢无缝钢管》 [2] 未来规划 - 保持国内领先地位，加大投入，扩大产品品种，提高市场占有率 [3] - 发挥母子公司协同效应，参与新材料和新工艺技术开发，助力重型金属 3D 打印技术产业化 [3] 订单情况 - 核电领域，随着核电站审批重启，公司中标一些核电管件合同，与国核工程有限公司签署石岛湾核电站不锈钢管道设备采购合同，产品实现 100%国产化 [3] - 石油化工领域，行业增速放缓，但有核心竞争力的企业优势更明显 [3]