公司基本信息 - 证券代码 300012，证券简称华测检测 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位众多，时间为 2019 年 8 月 19 日和 20 日，地点在公司会议室，接待人员有行政总裁等 [1] 业务相关问题 贸易保障业务 - 贸易保障主要针对欧盟地区，因中美贸易战对欧洲贸易影响不大且 RoHS2.0 落地，管控物质从 6 项增至 10 项，上半年订单同比增加，后续将平稳增长 [3] 股权相关 - 2017 年公司与瑞欧原股东管理有分歧，丧失管理权，通过浙江股权交易中心竞拍杭州瑞欧股权，可解决管理分歧，利于其稳定发展和公司聚焦主业，不影响业务合作 [3] 浙江远鉴业务 - 远鉴负责燃烧测试，市场需求旺盛，团队影响力强，目前投入少收入体量不大，未来交通领域需求增长大，公司主要布局浙江，无区域限制，不排除拓展至其他防火实验室 [3] 客户获取与议价 - 企业大客户通过 1 - 3 年战略合作获取，政府客户通过招投标获取，检测业务市场定价，行业不打价格战，因检测成本在下游客户成本中占比低，客户对价格不敏感，关注检测技术等，优势领域有议价权 [3][4] 财务与融资相关 - 上半年通过优化应收账款和应付账款管理，现金流提升，负债率降低，无并购考虑偿还银行借款，有合适并购标的规模不大可用自有资金或债权融资，暂不考虑新一轮股权融资 [4] 公司发展相关 效率与发展平衡 - 2018 年开始战略调整强调有质量增长，管理贯彻精细化理念，管控人均产值等指标提升运营效率，投资注重方向和投后管理，布局有潜在发展空间领域，实验室数量根据发展情况决定 [4] 国际化布局 - 未提及具体内容，但提出结合业务布局点和行业特色在国际化进程中的想法和布局问题，以及重点市场选择问题 [4] 分红与回购 - 公司上市以来注重投资者回报，坚持稳定分红政策，无大并购且经营性现金流可支撑日常运营时，会考虑提高分红比率或回购回馈股东 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300012，证券简称华测检测 [1] - 投资者关系活动编号 2018 - 006，时间为 2018 年 5 月 18 日 11:00，地点在公司总部大楼四楼会议室 [1] - 参与单位为 CN Investment Division Carlo Paventi，上市公司接待人员为董事会办公室主任陈芳女士和证券事务代表欧瑾女士 [1] 食品检测行业优势 - 食品安全关乎国计民生，公司拥有品牌和公信力优势，检测能力全面、国内网点布局完整 [1] - 是国内体量最大、网络布局最广的民营检测机构，建立实验室和开展业务网点已模式化，技术能力强，覆盖面广，中国大陆网络布局完整 [1] - 2017 年在中国大陆食品检测领域营业收入位于第二名，期待 2018 年更大提升，依靠政府对第三方检测机构的信赖和自身实力 [1] 分红情况 - 华测瑞欧股东会上以 100% 表决权投票通过分红议案，截至 2018 年 3 月 30 日，762.45 万分红款已全部到账 [2] 其他信息 - 附件清单无，日期为 2018 - 05 - 18 [3]

公司业务介绍 - 国内最大民营第三方综合性检测服务机构，集检测等服务为一体，服务网络遍布全球，业务分四大领域 [2] - 2017 年生命科学板块占营收近 50%，工业品占 20%，贸易保障和消费品各占 15% [2] - 生命科学板块食品检测 2017 年因实验室布局利润率下降，环境检测因现场采样成本高利润率偏低，医学 CRO2017 年获中美双认证，期望 2018 年盈利 [2] - 贸易保障中电子电器有害物质检测实现规模化效应，利润率高 [2] - 消费品板块汽车检测业务较成功，玩具和纺织品检测靠国际大品牌终端客户，欧美实验室少业务弱 [2][3] - 工业品板块包括计量校准、无损检测、数字认证证书等业务 [3] 公司战略与发展问题 - 考核从营收转向利润导向，前期扩规模利润率低，现要精细化管理提升利润 [3] - 放缓投资速度，当前重点是加快新实验室建设投产、提升原实验室效率释放产能，营收可稳定增长 [3] - 新实验室建设 1 年左右完成，2 年运营，3 - 4 年盈亏平衡，5 年收回成本，设备平均利用率 50%多，目标 80% [3][4] - 近两年利润率下滑因战略扩张资本支出增长和个别并购项目业绩差，措施是减少资本支出、降低亏损部门亏损 [4] - 2017 年对华安全面整顿，包括客户资源调整、换管理层、用阿米巴核算工具管理项目 [4] - 公司 8 大事业部下设 20 多条产品线，每年对负责人下达预算指标，制定差异化考核目标区间 [4][5] - 业务增长主要靠内生性增长，并购是坚持的发展战略，关注有新业务等的国内企业和海外并购 [5] - 新总裁有全球化管理经验和广泛行业资源，能提升内生增长潜力、助寻并购标的、促进国际化 [5] 其他事项 - 2018 年 6 月 7 日 10:00 - 12:00、13:30 - 15:00 进行特定对象调研，地点在公司总部大楼一楼会议室 [2] - 会后安排投资者参观食品实验室、中心化学实验室及中心物理实验室 [5]

业绩情况 - 一季度亏损，因前期实验室扩建、固定资产购建、人工成本等固定成本刚性支出同比增长快，新建产品线未产生效益致净利润同比下降 [1] - 食品检测利润率下降，2017 年新增 10 个实验室大多无产能拉低利润率，期待未来两年回归正常 [2] 竞争优势 - 拥有品牌和公信力优势，检测能力全面、国内网点布局完整，是国内体量最大、网络布局最广的民营检测机构，建立实验室和开展业务网点已模式化，技术能力强、覆盖面广、中国大陆网络布局完整 [1] - 食品检测有 20 个实验室，是中国境内布点最多、认可项目最全的民营食品检测机构，能为大客户提供优质服务 [2] 业务板块情况 环境检测 - 业务范围包括地表水、地下水等各项环境监测技术服务，利润率不高是因业务模式需当地采样，人力和运输成本高 [2] 汽车检测 - 因汽车制造业发展拉动检测需求，公司为汽车产业链各环节提供质量监控和解决方案，已取得中国大陆几乎所有汽车大厂商认可和合作，2018 年将加大实验室投入提升产能 [2] 工业品检测 - 包含计量校准、无损检测、数字认证、工程建材等，计量校准业务利润率稳定，无损检测与石油石化行业相关，华安检测期望 2018 年盈亏平衡或扭亏为盈，华测电子认证数字证书业务业绩优秀，工程检测中地产商质量管理增长较好，未来会开发更多地产商项目 [2][3] 医学检测 - 是战略板块，重点在 CRO 项目、临床医学检验和职业病体检领域，临床医学检测开展不理想，CRO 项目预计 2018 年盈利，职业病体检业务 2017 年经营稳定且盈利 [3] 提升利润措施 - 2018 年重新制定战略规划，对各事业部考核指标设置为以利润导向，提升创造利润空间 [3] - 引入阿米巴经营管理模式，通过精细化管理提升公司整体利润率 [3]

公司基本信息 - 证券代码 300012，证券简称华测检测 [1] - 2018 年 8 月 23 日在公司总部大楼一楼会议室举行特定对象调研活动，参与单位众多，上市公司接待人员有董事长万峰、总裁申屠献忠、董事会秘书陈砚 [2][3] 2018 年半年度报告情况 - 8 月 21 日披露报告，营业总收入 10.89 亿元，同比增长 28.17%；归母净利润 5101.08 万元，同比增长 27.48%，业绩基本符合预期 [4] - 生命科学板块增长最快，其中环境、食品外部环境支持及需求增长快，医学基数小、增速快；贸易保障利润率高，剔除瑞欧影响维持稳定增长；消费品和工业品基本符合预期；汽车、校准、数字证书产品线发展快 [4] - 经营性现金流下滑因去年新建实验室多，报告期新增实验室进入评审扩项和试运营阶段，需增加人员但未产生营收，实验室成熟产能释放后现金流会改善 [4] - 收入确认一直按开票确认，因政府订单占比上升，结算与完工有时间差致利润波动，希望通过 LIMS 系统按实际完工确认收入解决匹配问题 [4] 主要交流问题及解答 战略重点切换 - 考虑：中国检测市场不成熟，国企和事业单位占半壁江山，外资大体量，民企体量小竞争优势不明显。公司前期重营收增长，现发展到一定规模，优先考虑经济效益，放缓扩张步伐，通过精细化管理提升效率 [5] - 措施：提升实验室质量，大实验室精益管理和流程改造增加产能；新建实验室利用未释放产能；改善前期投资缺乏回报分析和考核问题；整合协同效应产品线提升设备和能源利用效率，实现营业额增长和降费 [5] 生命科学板块 - 细分板块占比：环境营业收入占生命科学整体 50 - 55%、医学占 10%，其余为食品 [5] - 未来重点：继续关注环境和食品领域，依托政府业务向企业端和大公司产业链渗透，同时关注医学医药、消费品、汽车、校准等领域机会 [5] 竞争和定位差异 - 外资企业有国际网络及品牌优势，在消费品领域占优；公司在国内市场优势明显，在环境、食品、汽车领域发展快，检测行业碎片化，有正确战略和优秀团队增长空间大 [5] 外延并购资金 - 检测行业需靠并购发展，行业碎片化，各领域地域有龙头企业。并购资金可通过自有资金或发债支持 [6] 提升客户认可度 - 坚持综合性技术服务战略，利于扩充发展。从成功的贸易保障、食品、环境等业务中找规律，将非优势项目变优势项目 [6] 未来资本性开支 - 2017 年是资本性支出顶峰，未来两年控制锁定成本，新建实验室数量和速度大幅下降，未饱和实验室利用产能，饱和实验室按需扩产，投资根据回报分析决定，制定严格指标实现投入产出最大化 [6] 环境和食品业务 - 增长来源：新老实验室增长相辅相成，老实验室增加设备也可增长，公司考虑产品线使用效率 [6] - 毛利率下降原因：去年食品、环境和汽车板块新增实验室有影响 [6] 进出口业务机会 - 产品出口时外资获大客户认可优势明显；产品进口时公司对国情和政策更了解，获大客户认可优势明显。贸易增加对检测需求有好处，检测需求在研发过程产生，中国从制造大国向市场大国发展，公司在国标测试有优势，海外渠道待加强 [7] 实验室盈利能力及薪酬关系 - 根本原因：不同产业检测服务利润率有差别，实验室成熟程度、设备利用率、能源利用率、管理水平影响利润率 [7] - 薪酬关系：薪酬和激励制度调整后，人员奖金与利润关联度强，按预算激励员工做业绩 [7] 三局合并政策解读 - 公司在环境和食品检测领域做得好，改革是机会，地方改革年底完成，明年可见明显趋势 [7]

公司基本情况 - 华测是综合性第三方机构，提供检测等服务，年报告数超150万份，服务客户超9万家，世界五百强客户100多家 [4] - 公司收入稳定增长，16 - 17年因并购标的不理想利润受影响，今年影响降低，后续收入和利润将稳定增长 [4] - 2017年是资本开支及新设实验室网点阶段性顶点，为未来布局奠定基础，但会带来成本上升压力 [4] - 上半年经营性现金流下降，因去年投入实验室进入评审扩项和试运营阶段，后续产能释放、严格管控投入后会改善 [4] 上半年业务板块情况 - 生命科学检测板块增长迅速，环境和食品检测受益政策和市场需求，华测在该领域领先且具竞争力 [4] - 贸易保障维持较稳定增长，消费品行业利润率高，未来希望突破，工业品校准、数字证书产品线表现较好 [5] 主要交流问题及回复 资本支出与现金流规划 - 前几年固定资产占营收比例大，去年固定资产高致折旧增长快，管控措施为预算总量控制和要求清晰投资回报分析 [5] - 经营性现金流受应收账款管控、付款积极性等影响，公司转向精细化管理，下半年会有较大提升 [5] 设备利用率与分工 - 业务饱和实验室通过精益管理和流程改造提高产能，新建实验室通过资源随订单配置提高利用率 [5] - 董事长负责战略和并购，总裁负责日常经营管理 [5] 管理体系变化 - 管理体系为矩阵式管理，以前以事业部为主，现在更强调集团利润，兼顾产品线和区域实验室效益，重视协同效应 [5] 销售费用率差异 - 国际检测机构海外业务销售费用计入总部，其消费品检测占比高，销售模式进入门槛高、利润率高、现金流好、销售费用低 [6] 实验室毛利率 - 不同产品线利润水平不同，贸易保障板块利润率最好，已实现规模效应，未来提高新建实验室规模效应，扩大现有实验室产能 [6] 未来重点布局领域 - 环境检测提升运营效率和利润率，食品检测向企业端和大公司产业链渗透，消费品检测通过海外并购发展进出口业务，汽车检测关注大交通，还有电子电器等领域 [6] 国内市场竞争态势 - 体制内机构改制后竞争更激烈，检测行业碎片化，竞争力源于团队、品牌和公信力，市场容量增长，优秀团队可获更多份额 [6] 华安和艾普情况 - 华安整顿后经营改善，今年大幅减亏，希望未来两年扭亏为盈，艾普情况不理想，已采取措施减少负面影响，考虑战略性收缩或放弃无优势项目 [7] 国内并购及资金来源 - 选择性考虑符合战略发展、能发挥协同效应的并购领域，小体量标的用自有资金，大体量标的通过基金、发债等方式 [7] 区域管理 - 今年对事业部负责人以利润为导向考核，明年全员实行，区域职能与业绩挂钩，区域和事业部矩阵式管理，相辅相成 [7]

公司半年度经营情况 - 2021年上半年公司营业收入18.09亿元，同比增长35.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.0亿元，同比增长56.67% [1] - 经营性现金流净额1.56亿元，同比增长95.63% [1] - EBITDA 5.48亿元，同比增长49.23% [1] - 生命科学板块收入9.56亿元，同比增长39.95% [1] - 工业品板块收入3.57亿元，同比增长38.36% [1] - 消费品板块收入2.19亿元，同比增长24.43% [1] - 贸易保障板块收入2.77亿元，同比增长24.75% [1] - 公司整体毛利率51.99%，同比增长3.35个百分点 [1] - 生命科学毛利率47.64%，同比增长2.25个百分点 [1] - 工业品毛利率48.07%，同比增长4.67个百分点 [1] - 消费品毛利率51.15%，同比增长8.48个百分点 [2] - 贸易保障毛利率72.71%，同比增长3.26个百分点 [2] 主要交流问题及解答 利润率提升 - 通过系统性方法提升实验室协同、人均产值、设备利用率等指标，加强规模效应和精益管理提升毛利率 [2] - 深耕细分赛道，服务大客户，优化客户结构提升毛利率 [2] 医药板块发展 - 医学实验室核酸检测业务占比小，食品、冷链核酸检测有优势 [2] - 设立PCR实验室取得医学检测资质，提升特检和功能医学检测业务服务能力 [2] - 现有领域快速发展，寻找新领域合适团队和切入机会加大投入 [2] 工业品板块业务 - 计量校准市场容量大，引入新团队，政策放开有望取得更多市场份额 [3] - 建筑工程产品线在供应链管理等领域积累经验，上半年增速快 [3] - 轨交、材料测试新布局实验室体量小但增速快 [3] 碳核查业务布局 - 2010年开始布局低碳及可持续发展业务，经验、资质、团队处于国内第一梯队 [3] - 加入ESG服务相关新项目和新团队，竞争力强 [3] - 碳核查市场空间大但周期长，短期量不大，长期发展潜力大 [3] 消费品板块发展 - 上半年增长超20%，拓展新EMC，得益于汽车电子实验室和新检测能力 [3] - EMC产能充足，获大部分新能源汽车客户认可 [3] - 铺设国际销售网络，引入行业领军人才，预计下半年有成效 [3] - 未来资源向汽车电子可靠性检测、新能源汽车检测倾斜 [3] 研发费用率提升 - 提出“科技华测”发展方向，通过研发提升差异化竞争能力 [3] - 成立集团研究院华东分院，建立重点实验室，相关项目承担实验室及人员费用计入研发费用 [4] 国际化并购考虑 - 团队并购经验丰富，投后管理改善，主观意愿和团队准备加速推进 [4] - 对事业部管理人员进行并购整合培训，储备支持国际并购人才 [4] - 在消费品等板块积极推进并购，遵循战略并购考量，理性看待估值 [4] 行业竞争应对 - 中国检测行业竞争者多而小，规模效应不足，华测不惧怕新公司进入 [4] - 检测行业有先发优势，发展考验运营效率和网络布局，华测竞争力强，可获更多市场份额 [4]

公司前三季度经营情况 - 2021年前三季度公司营业收入30.1亿元，同比增长28.19%；归属上市公司股东净利润5.54亿元，同比增长39.02%；经营性现金流净额4.01亿元，同比增长6.6%；EBITDA 9.50亿元，同比增长39.94% [1] - 生命科学板块增速累计超30%，食品、医学检测业务表现优异；工业品板块中建筑工程、计量校准、轨交等业务增速较快；消费品板块中汽车检测业务表现良好；贸易保障板块保持优势，稳定增长 [1] 主要交流问题及回复 利润率相关 - 利润率提升原因一是坚持精细化管理，提升运营效率，后续将植入精益文化；二是公司文化改变，追求有质量增长，并购理性，注重战略意义与协同效应，新领域投资如医药医学板块规模效应显现后利润率提升，后续将加大投资 [2] 收购与数字化战略 - 收购复深蓝公司12.1%股权，公司关注新兴领域机会，自身在软件测评服务建立能力，复深蓝在细分领域有积累，后续探讨继续合作可能性；公司将加大数字化战略投入，包括CTIMALL、与客户应用系统对接、提供数据分析等，加大IT人才引进 [2] 新领域进展 - 碳中和领域加大人才储备，目前服务总量不大，看好后续10 - 20年放量增长，国家政策启动，预计明年有增长，后年真正放量，公司在CCER板块处于行业前列 [2] - 新能源汽车领域布局汽车电子和动力电池，汽车电子今年盈利且产能饱和，考虑加大投资，未来在新能源汽车、车联网、智能驾驶等方向考虑并购和自建；投资实施比例控制，鼓励战略方向投资；人才方面在新领域吸收人才，先找行业带头人再加大投资 [3] 并购策略 - 检测行业并购是必要手段，公司前期并购不激进，先做好内部再输出整合能力，对事业部管理人员进行并购整合培训，增强战略并购部门团队能力，后台部门储备并购后输出人才，后续将加快并购步伐，以战略性并购为主 [3] 医药板块竞争格局 - 医药医学板块是增量市场，竞争者相对机动车检测、环境检测领域较少，对人才和资本要求高，公司引进行业领军人才，有信心发展 [3] 基建地产对建筑建材检测影响 - 建筑检测对公司是新机会，客户主要是开发商、地产商，房地产模式改变，可为开发商提供供应链品质管控，有望获得增长，公司也在进行业务延伸，包括咨询、认证等 [3] 环境检测形势 - 环境检测领域处于变革期，监管加严给抗风险弱的机构带来压力，长远看国家希望行业健康发展，对环境治理质量要求提高；公司避免同质化竞争，开发差异性服务，结合数字化能力提供可视化、可延续方案和针对性服务，未来在细分赛道做深 [4] 新上市检测公司对竞争格局影响 - TIC行业不同细分赛道特性、管理能力、核心驱动力不同，最终竞争力取决于对行业的理解、管理能力和团队组建能力，非单纯资本推动；更多上市公司进入是好事，行业运营效率将提高，竞争格局更集中，优胜劣汰后行业更健康发展 [4]