爱尔眼科(300015)

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爱尔眼科(300015) - 关于2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就但股票暂不上市的公告
2025-05-06 17:10
限制性股票授予与回购 - 2022年3月25日授予1146名激励对象1555.8943万股限制性股票,授予价20.71元/股[5] - 2024年回购注销预留授予限制性股票300677股,回购价12.11元/股[8] - 2025年回购注销预留授予限制性股票352006股,回购价11.96元/股[10] 限制性股票解锁与限售 - 2023年5月6日可解除限售5012800股,占当时总股本0.0698%[6] - 2023年11月6日解锁6517176股,占当时总股本0.0699%[6] - 2024年5月6日可解除限售6417119股,占当时总股本0.0688%[9] - 2024年11月6日解锁6417119股,占当时总股本0.0688%[10] - 2025年5月6日可解除限售6241526股,占目前总股本0.0669%[3] - 激励对象自2025年5月6日起6个月内不得转让股票[18][19][20][21] 解锁条件与相关认定 - 2024年净利润较2020年增长110.96%,满足解锁条件[13] - 董事会薪酬与考核委员会认为可解锁激励对象资格合法有效[19] - 监事会认为1025名激励对象解除限售资格合法有效[21] - 律师事务所认为解除限售相关事宜合规[22]
爱尔眼科(300015):25Q1经营势头较好 国际化版图稳步推进
新浪财经· 2025-05-02 22:45
文章核心观点 公司发布2024年&2025Q1业绩报告,各业务板块有不同表现,未来有一定发展布局和盈利预期 [1] 业绩情况 - 2024年公司实现营收209.8亿元,同比+3.0%,归母净利润35.6亿元,同比+5.9%,2024Q4营收46.8亿元,归母净利润1.0亿元 [1] - 2025Q1实现营收60.3亿元,同比+16.0%,归母净利润10.5亿元,同比+16.7% [1] 医疗服务业务 - 2024年医疗服务收入144.9亿元,同比+4.0%,占整体营收比重69% [1] - 屈光项目收入76.0亿元,同比+2.3%,占医疗服务比重52.5% [1] - 白内障项目收入34.9亿元,同比+4.9%,占医疗服务比重24.1% [1] - 眼前段收入19.0亿元,同比+6.0%,占医疗服务比重13.1% [1] - 眼后段收入15.0亿元,同比+8.0%,占医疗服务比重10.3% [1] - 2024年医疗服务毛利率45.9%,较2023年下滑3.1pp,屈光/白内障/眼前段/眼后段分别下滑2.3pp/3.2pp/4.5pp/3.3pp [1] 视光业务 - 2024年视光收入52.8亿元,同比+6.4%,占整体营收比重25.2% [2] - 公司依托“眼科门诊部+医院”分级模式下沉基层,OK镜、离焦镜增速显著,后续视光业务收入占比有提升空间 [2] 公司布局 - 推进“1+8+N”战略布局,成立长沙医学中心,上海爱尔、南宁爱尔已建成并结项,湖北爱尔等已建成营业,北京爱尔英智正在建设中 [2] - 收购87家医疗机构完善基层医院网络,收购Optimax集团进军英国市场,截止2024年底境外已布局163家眼科中心及诊所,中国港澳台及海外收入占比达12.5% [2] - 2024年完成以色列汉利达INTENSITY三焦增强型人工晶状体国内首例植入手术,引进景深延长散光矫正型人工晶状体TECNISSymfony Toric IOL植入手术、散光矫正三焦点939MP人工晶体植入手术 [2] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.43/0.49/0.55元 [3]
爱尔眼科(300015):2024年业绩稳健增长 2025Q1业绩增速回暖
新浪财经· 2025-05-02 14:47
业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入209.83亿元,同比增长3.02% [1] - 2024年归母净利润35.56亿元,同比增长5.87%,毛利率降低2.67pct至48.12% [1] - 2025Q1公司实现营业总收入60.26亿元,同比增长15.97%,归母净利润10.50亿元,同比增长16.71% [1] 收入结构 - 2024年海外收入26.25亿元,同比增加13.53%,占比提升至12.51% [1] - 2024年国内收入183.58亿元,同比增加1.68%,占比87.49%,受外部环境影响消费需求不足,行业增速放缓 [1] 运营数据 - 2024年门诊量1,694.07万人次,同比增长12.14% [1] - 2024年手术量129.47万例,同比增长9.38% [1] 技术创新 - 公司自主研发眼科垂直大模型AierGPT,基于深度学习和自然语言处理技术,赋能眼健康科普、诊疗、培训及健康管理 [1] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税),合计派发14.87亿元,占2024年归母净利润的41.82% [2] - 2023-2024年通过二级市场累计回购31,363,178股,占总股本0.34%,成交总金额5.86亿元 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年公司收入251.47、291.28、332.43亿元,同比增长19.8%、15.8%、14.1% [2] - 预计2025-2027年归母净利润43.87、51.59、59.82亿元,同比增长23.4%、17.6%、16.0% [2]
花旗:爱尔眼科-2024 财年业绩未达预期;前景仍不明朗,维持卖出评级
花旗· 2025-04-30 10:07
报告行业投资评级 - 对爱尔眼科医院集团给出卖出评级 [5][16] 报告的核心观点 - 爱尔眼科2024财年未达预期,净利润同比仅增长6%,落后于市场共识和预期;国内业务缺乏明确增长动力,海外扩张前景不明,且估值较高,增长前景放缓,因此给予卖出评级 [16] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024财年收入210亿元,同比增长3%,基本符合市场共识和花旗预期;净利润36亿元,同比增长5.9%,比市场共识和花旗预期低6%/5%,主要因2024年第四季度毛利率下降;剔除一次性项目后,净利润同比下降12% [1] - 2025年第一季度收入增长16.0%,调整后净利润(剔除一次性项目)同比增长25.8%;毛利率基本持平于48%,营业利润率/净利润率从2024年第一季度的23.8%/17.3%提高到24.8%/17.4% [1] 利润影响因素 - 2024年第四季度,公司毛利率和营业利润率分别为38.0%/8.4%,而2023年第四季度为47.0%/22.9%;管理层将利润率收缩归因于2024年第四季度促销活动增多以及2024年第三季度新合并医院净利润率较低 [2] - 2024年,爱尔收购87家医院,其中52家于6月1日、35家于8月1日合并;这些医院在2024年贡献了8.37亿元收入(占总收入的4.0%),净亏损9200万元 [2] 业务恢复情况 - 2024年下半年手术量同比增长12%,表明每次手术的平均售价同比下降5.8% [3] - 管理层2月提到,1 - 2月准分子/验光服务增长迅速,但3月增长势头减弱;恢复的可持续性仍需长期观察 [3] 未来发展方向 - 管理层预计国内小医院的增长将成为未来主要驱动力,海外市场扩张仍不明朗 [4] - 管理层进行了组织架构调整,预计在“1 + 8 + n”架构下,借助高层级医院提升小医院业绩 [4] 估值与目标价 - 使用DCF方法得出爱尔目标价为7元;DCF模型考虑了截至2034年的收入和盈利预测,假设终端增长率为3%,加权平均资本成本为10.2%(贝塔系数为1.0,无风险利率为3%) [17] 财务数据预测 |年份|净利润(百万元)|摊薄每股收益(元)|每股收益增长率(%)|市盈率(倍)|市净率(倍)|净资产收益率(%)|股息收益率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|3359|0.363|3.2|36.1|6.4|18.9|1.1| |2024A|3556|0.385|5.9|34.1|5.9|18.0|1.2| |2025E|4291|0.464|20.7|28.2|5.2|19.5|1.5| |2026E|4807|0.520|12.0|25.2|4.7|19.5|1.7| |2027E|5283|0.572|9.9|22.9|4.2|19.2|1.8| [6]
爱尔眼科(300015) - 关于部分募集资金专户销户完成的公告
2025-04-29 18:22
募资情况 - 公司向特定对象发行133,467,485股A股,募集资金总额3,535,553,677.65元[2] - 扣除发行费用后,实际募集资金净额为3,511,242,180.11元[2] 项目决策 - 2025年3月公司董事会、监事会及股东大会审议通过募投项目结项及资金补充议案[3] 账户处理 - 注销招商银行合肥分行和交通银行武汉武昌支行募集资金专户,三方监管协议终止[4]
爱尔眼科(300015) - 关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的实施公告
2025-04-29 18:22
理财投资 - 公司同意用不超15亿闲置自有资金买12个月理财产品[1] - 认购东兴证券资管计划1亿,业绩比照基准3.3%[2] - 多次认购中信证券资管计划共4亿,业绩比照基准4%[5][6] - 认购平安银行理财产品3.19亿,业绩比照基准2.4% - 3.5%[6] - 认购民生银行理财产品1亿,业绩比照基准2.6% - 3.4%[6]
爱尔眼科(300015):2025Q1业绩亮眼 后续经营趋势稳健见好
新浪财经· 2025-04-29 16:46
财务表现 - 2024年营收209.83亿元(+3.0%),归母净利润35.6亿元(+5.9%),扣非归母净利润31.0亿元(-11.8%)[1] - 24Q4单季度收入46.8亿元(+8.4%),归母净利润1.04亿元(-41.3%),2025Q1营收60.26亿元(+16.0%),归母净利润10.50亿元(+16.7%),扣非归母净利润10.60亿元(+25.8%)[2] - 预计2025-2026年营收分别为234.3、259.6亿元(增速11.7%、10.8%),归母净利润为40.7、46.5亿元(增速14.5%、14.2%)[4] 业务分项 - 2024年屈光、视光、白内障、眼前段、眼后段业务收入分别为76.0、52.8、34.9、19.0、15.0亿元,同比增速+2.3%、+6.4%、+4.9%、+6.0%、+8.2%[2] - 屈光、视光、白内障、眼前段、眼后段业务毛利率分别为55.1%、54.5%、34.7%、41.2%、31.4%,同比下滑2.28、2.56、3.25、4.46、3.31个百分点[2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.3%、14.2%、1.5%、1.0%,同比+0.6、+1.1、-0.1、+0.7个百分点[2] 医疗网络与运营 - 2024年门诊量1694万人次(+12.1%),手术量129万例(+9.4%)[3] - 截至2024年底全球共有974家医疗机构,包括中国内地811家(上市公司旗下581家)、中国香港8家、美国1家、欧洲137家、东南亚17家[3] - 2024年境外收入26.3亿元(+13.5%),占比12.5%[3]
爱尔眼科(300015):2025Q1业绩亮眼,后续经营趋势稳健见好
华西证券· 2025-04-29 16:40
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 公司2024年年报及2025年一季报发布,2024年营收209.83亿元(+3.0%),归母净利润35.6亿元(+5.9%),扣非归母净利润31.0亿元(-11.8%);2025Q1营收60.26亿元(+16.0%),归母净利润10.50亿元(+16.7%),扣非归母净利润10.60亿元(+25.8%),业绩超预期 [1] - 分业务看,2024年屈光、视光、白内障、眼前段、眼后段业务收入分别为76.0、52.8、34.9、19.0、15.0亿元,同比分别+2.3%、+6.4%、+4.9%、+6.0%、+8.2%,毛利率分别为55.1%、54.5%、34.7%、41.2%、31.4%,同比分别-2.28、-2.56、-3.25、-4.46、-3.31pct;2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.3%/14.2%/1.5%/1.0%,同比+0.6/+1.1/-0.1/+0.7pcts [2] - 2024年公司门诊量1694万人次(yoy+12.1%),手术量129万例(yoy+9.4%);截至2024年底,全球品牌医院、眼科中心及诊所共974家,境外收入达26.3亿元(yoy+13.5%),占比12.5%,已形成全球医疗服务网络 [3] - 因消费环境承压,调整公司盈利预测,预计2025 - 2026年营收分别为234.3、259.6亿元(原值为240.8、274.7亿元),对应增速分别为11.7%、10.8%;归母净利润为40.7、46.5亿元(原值为43.2、50.7亿元),对应增速分别为14.5%、14.2%,EPS为0.44、0.50元(原值为0.46、0.54元);新增2027年收入为286.0亿元,归母净利润为53.6亿元,EPS为0.57元,对应2025年4月28日13.13元/股收盘价,PE分别为30/26/23X [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|20,367|20,983|23,430|25,960|28,601| |YoY(%)|26.4%|3.0%|11.7%|10.8%|10.2%| |归母净利润(百万元)|3,359|3,556|4,070|4,649|5,358| |YoY(%)|33.1%|5.9%|14.5%|14.2%|15.2%| |毛利率(%)|50.8%|48.1%|49.8%|50.1%|50.2%| |每股收益(元)|0.36|0.38|0.44|0.50|0.57| |ROE|17.8%|17.2%|16.4%|15.8%|15.4%| |市盈率|36.03|34.13|30.09|26.34|22.86|[9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表:2024 - 2027年营业总收入分别为20,983、23,430、25,960、28,601百万元,呈增长趋势;净利润分别为3,736、4,337、4,948、5,692百万元,也逐年增加 [11] - 现金流量表:经营活动现金流2024 - 2027年分别为4,882、7,468、7,500、8,106百万元;投资活动现金流分别为 - 2,848、 - 4,123、 - 4,180、 - 3,834百万元;筹资活动现金流分别为 - 2,734、 - 60、 - 121、 - 139百万元 [11] - 资产负债表:2024 - 2027年资产合计分别为33,255、38,983、44,626、51,132百万元;负债合计分别为11,443、12,758、13,453、14,267百万元;股东权益合计分别为21,812、26,225、31,173、36,865百万元 [11] - 主要财务指标:成长能力方面,营业收入增长率和净利润增长率均呈增长态势;盈利能力上,毛利率、净利润率等指标表现良好;偿债能力方面,流动比率、速动比率等逐步提升;经营效率上,总资产周转率略有下降 [11]
爱尔眼科(300015):1Q25扣非超市场预期 期待行业持续回暖
新浪财经· 2025-04-29 10:48
24FY及1Q25业绩表现 - 24年收入209.8亿元(同比+3.0%),归母及扣非净利润35.6、31.0亿元(分别同比+5.9%、-11.8%)[1] - 1Q25收入60.3亿元(同比+16.0%),归母及扣非净利润10.5、10.6亿元(分别同比+16.7%、+25.8%)[1] - 1Q25业绩超市场预期主要受益于消费类业务回暖[1] 业务发展情况 - 24年屈光、视光业务收入同比+2.3%、+6.4%,1Q25预计增速高于公司整体收入增速[2] - 24年白内障/眼前段/眼后段业务收入分别同比+4.9%、+5.9%、+8.2%[2] - 1Q25严肃医疗业务保持稳健表现[2] 分级连锁体系与服务能力 - 截至24年末拥有581家境内医疗机构(医院352家、门诊部229家)及163家海外机构[3] - 24年收购近90家国内医疗机构并收购Optimax集团进军英国市场[3] - 24年患者满意度接近99.0%[3] - 推进"1+8+N"战略和国际化战略[3] 费用与盈利能力 - 24年毛利率48.1%(同比+0.1ppt),销售费用率10.3%(同比+0.6ppt),管理费用率14.2%(同比+1.1ppt)[4] - 1Q25毛利率48.0%(同比-0.3ppt),销售费用率9.0%(同比-0.3ppt),管理费用率12.6%(同比-0.8ppt)[4] - 1Q25扣非归母净利率17.6%(同比+1.4ppt)[4] 盈利预测与估值 - 下调25-26年归母净利润预测7.73%、7.94%至40.90、46.99亿元[5] - 当前股价对应25-26年29.9/26.0x P/E[5] - 目标价16.0元对应25-26年36.5/31.8x P/E[5]
爱尔眼科(300015):25Q1超预期 看好全年业绩表现
新浪财经· 2025-04-29 10:48
财务表现 - 2024年公司实现收入209.83亿元(同比+3%),归母净利润35.56亿元(+6%),扣非归母净利润30.99亿元(同比-12%)[1] - 2025Q1公司实现收入60.26亿元(+16%),归母净利润10.50亿元(+17%),扣非归母净利润10.60亿元(+26%)[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为41.37/48.06/55.61亿元,同比增长均为16%[4] 业务运营 - 2024年门诊量1694万人次(+12%),手术量129万例(+9%)[2] - 屈光项目收入76.03亿元(+36%),视光服务项目收入52.79亿元(+25%),白内障项目收入34.89亿元(+17%)[2] - 眼前段项目收入18.98亿元(+9%),眼后段项目收入14.99亿元(+7.15%)[2] 区域发展 - 境内业务收入180.70亿元(+2.94%),毛利率48.03%(-2.73pct)[2] - 境外业务收入26.25亿元(+15.1%),其中欧洲地区收入20.31亿元(+18.05%),毛利率49.01%(+0.90pct)[2] 战略布局 - 2024年收购87家医疗机构,境内医院达352家,门诊部229家[3] - 发布眼科垂直大模型AierGPT和数字人"爱科",AI智能客服已服务201万人次[3] - 研发投入3.21亿元,研发费用率1.53%[3] - 与中科院计算所、科大讯飞等机构合作推进AI技术落地[3]