证券代码：300015 股票简称：爱尔眼科 公告编号：2025-039 爱尔眼科医院集团股份有限公司 关于公开摘牌取得深圳广晟数码技术有限公司 60%股权 及特定债权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、交易内容：爱尔眼科医院集团股份有限公司（以下简称"公司"）的全资子公司深 圳滨海爱尔眼科医院（以下简称"深圳滨海爱尔"）通过广东联合产权交易中心公开摘牌获得 深圳广晟数码技术有限公司 60%股权及特定债权项目，本次交易以自有资金支付，交易价 格为人民币 64,961.478241 万元。标的公司的资产包括"广晟科创大厦"，将作为深圳滨海爱 尔的长期医疗用房。 2、本次交易构成关联交易。 鉴于本次交易存在不确定性且涉及公司商业秘密，若在摘牌完成前披露该事 项，可能误导投资者，亦可能导致标的价格提高从而损害公司和股东利益。根据 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》及公司《信息披露暂缓与豁免制度》的 相关规定，公司审慎判断，于 2025 年 4 月 16 日召开第六届董事会第三十三次会 议审议通过《关于全资子公司深圳滨海爱尔 ...

创业板指数表现 - 截至2025年5月13日10:54，创业板指数(399006)上涨0 07% [3] - 成分股东方日升(300118)上涨15 50%，新产业(300832)上涨5 94%，华大基因(300676)上涨4 69%，新易盛(300502)上涨4 13%，三环集团(300408)上涨3 28% [3] - 创业板ETF平安(159964)最新报价1 33元，近1周日均成交883 37万元，最新规模达5 17亿元创近1月新高 [3] 政策与行业动态 - 国务院国资委发文强调发展新质生产力，优化战略性新兴产业和未来产业布局，推进关键核心技术攻关 [3] - 政策提及谋划具有战略性、基础性、引领性的重大项目，强化国有经济战略支撑 [3] - 专精特新企业为代表的创业板被建议继续持有 [3] 创业板ETF与指数特征 - 创业板ETF平安近1年净值上涨11 66%，居可比基金前3，管理费率0 15%和托管费率0 05%为同类最低 [4] - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成，前十大权重股合计占比50 3% [4] - 前十大权重股包括宁德时代(19 79%)、东方财富(8 59%)、汇川技术(3 89%)、迈瑞医疗(3 81%)等 [4][6] 权重股涨跌情况 - 宁德时代下跌0 11%，东方财富下跌0 97%，汇川技术下跌1 52% [6] - 迈瑞医疗上涨1 71%，阳光电源上涨1 79%，新易盛上涨4 13% [6] - 中际旭创上涨0 68%，亿纬锂能上涨0 56%，爱尔眼科上涨0 77% [6] 市场定位与投资价值 - 创业板定位契合中国新经济转型，科技创新为核心驱动力 [4] - 以科研成果与技术创新驱动的企业被视为未来经济增长支柱，创业板汇聚此类企业 [4]

基金表现 - 中欧医疗健康混合C最新净值1.4849元，下跌1.90% [1] - 近1个月收益率0.75%，同类排名1780|1948 [1] - 近3个月收益率-0.05%，同类排名956|1931 [1] - 今年以来收益率-1.56%，同类排名1595|1919 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十占比合计55.30% [1] - 恒瑞医药占比10.60%，为第一大持仓 [1] - 药明康德占比9.95%，为第二大持仓 [1] - 康龙化成占比6.24%，迈瑞医疗占比5.21%，泰格医药占比5.04% [1] - 爱尔眼科占比4.64%，凯莱英占比4.12%，东阿阿胶占比3.37%，科伦药业占比3.09%，华润三九占比3.04% [1] 基金概况 - 中欧医疗健康混合C基金成立于2016年9月29日 [1] - 截至2025年3月31日，基金规模155.66亿元 [1] - 基金经理为葛兰 [1] 基金经理背景 - 葛兰为美国西北大学生物医学工程专业博士 [2] - 历任国金证券研究所研究员、民生加银基金管理有限公司研究员 [2] - 2014年10月加入中欧基金管理有限公司 [2] - 现任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理(自2016年9月29日起至今) [2]

行业技术发展 - 屈光手术行业历经多个技术迭代阶段，从1970年准分子激光无刀时代到PRK、LASEK 1.0版本，再到LASIK半飞秒2.0版本，最终发展到全飞秒SMILE 3.0时代[1] - 当前行业已进入智能化、精准化的4.0阶段，宿迁爱尔眼科引入的微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术标志着技术全面升级[1] 技术创新优势 - 新技术具备四大核心优势：可视化手术结果、全流程变量控制、个性化Nomogram分析系统、闭环患者管理体系[4] - 个性化Nomogram系统通过整合患者眼部数据、历史案例及专家经验，消除验光设备、验光师习惯、手术设备和医生操作差异，将矫正精度提升至小数点后三位[4] - 大数据算法可深度解析患者角膜厚度、曲率、泪液分泌等多维数据，结合专家经验库为每位患者定制专属手术方案[6] 手术效果提升 - 全流程变量控制技术有效规避影响手术效果的客观因素，减少术后屈光误差并显著降低干眼、眩光等并发症风险[8] - 相较于传统激光和半飞秒技术，新技术减少约45%角膜切割面积，最大程度保留角膜神经完整性，术后视觉质量大幅提升[11] 公司战略布局 - 宿迁爱尔眼科医院表示引入微创全飞秒精准4.0技术是践行"以患者为中心"理念的重要举措[13] - 未来将持续引入前沿技术与设备，为宿迁及周边地区近视患者提供更高品质、更个性化的屈光矫正服务[13]

报告行业投资评级 - 爱尔眼科医院集团股票评级为减持（Underweight），行业观点为有吸引力（Attractive） [5] 报告的核心观点 - 年初至今屈光业务是关键增长驱动力，技术升级领先对手叠加终端需求改善推动ASP上升，1Q25增长主要由屈光业务20%以上的增长带动，ICL手术年初至今同比正增长扭转2024年下降趋势，2025年爱尔计划升级更多设备并推出ICL V5以强化技术领先优势和推动ASP增长，且屈光手术政策强制调价可能性低 [3] - 1Q25白内障业务个位数增长，手术量同比增加但因IOL带量采购混合价格持续下降，自费的多焦点镜片同比增长较快，去年纳入带量采购的双焦点镜片手术量也高增长 [4] - 按月份看，3 - 4月业务较1 - 2月因季节性因素有所疲软，5月开局良好，6 - 8月旺季对判断全年前景至关重要；1Q25验光服务增长约20%，离焦镜持续健康增长，OK镜增长恢复至略正；1Q25白内障业务个位数增长，前后节业务两位数增长；爱尔在客户服务和治疗部门成本管理上有进一步优化空间 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业务表现 - 屈光业务：1Q25增长主要由屈光业务20%以上的增长带动，得益于爱尔推出SMILE 4.0（ASP约1.8万元）和Alcon的Wavelight Plus领先对手，终端需求也逐步恢复；ICL手术年初至今同比正增长扭转2024年下降趋势；2025年爱尔计划升级更多SMILE 4.0和Wavelight Plus设备，并推出ICL V5以强化技术领先优势和推动ASP增长；政策方面，屈光手术政策强制调价可能性低 [3] - 白内障业务：1Q25白内障业务个位数增长，手术量同比增加但因IOL带量采购混合价格持续下降（爱尔不强制参与公立医院带量采购）；自费的多焦点镜片同比增长较快，去年纳入带量采购的双焦点镜片手术量也高增长 [4] - 验光服务：1Q25验光服务增长约20%，离焦镜持续健康增长，OK镜增长恢复至略正 [8] 公司财务数据 |指标|数值| | ---- | ---- | |股价（2025年5月7日收盘价）|13.14元 [5]| |目标价|11.50元 [5]| |目标价涨跌幅度|-12% [5]| |52周股价范围|19.09 - 9.05元 [5]| |稀释后股本（百万股）|9,328 [5]| |市值（百万元）|122,575 [5]| |企业价值（百万元）|116,049 [5]| |日均交易额（百万元）|1,168 [5]| |每股收益（元）|2024年0.38，2025e 0.45，2026e 0.50，2027e 0.56 [5]| |净收入（百万元）|2024年20,983，2025e 22,963，2026e 24,760，2027e 26,647 [5]| |市盈率|2024年34.4，2025e 29.1，2026e 26.2，2027e 23.5 [5]| |净资产收益率|2024年18.9%，2025e 20.2%，2026e 20.1%，2027e 20.1% [5]| |EV/EBITDA|2024年18.0，2025e 15.8，2026e 14.0，2027e 12.6 [5]| |股息收益率|2024年1.2%，2025e 1.5%，2026e 1.7%，2027e 1.9% [5]| 行业覆盖公司评级 - 报告列出了中国医疗保健行业多家公司的评级和股价，如3SBio评级为Equal - weight（E），股价11.56港元；Adicon Holdings Ltd评级为Overweight（O），股价6.97港元等 [68][70][72]

创业板50指数表现 - 创业板50指数(399673)强势上涨2 38% 成分股中航成飞(302132)上涨20 00% 景嘉微(300474)上涨6 74% 阳光电源(300274)上涨6 73% 蓝思科技(300433)和先导智能(300450)等个股跟涨 [2] - 创业板50ETF华夏(159367)上涨2 03% 最新价报0 96元 近1周累计上涨4 34% 涨幅排名可比基金2/9 [2] - 创业板50ETF华夏盘中换手3 93% 成交165 63万元 近1年日均成交675 03万元 [2] - 创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1 34% [2] 创业板50指数构成与特点 - 创业板50指数选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票 代表创业板大盘公司 精选市值较高、流动性较好的龙头公司 [2] - 指数集中覆盖电力设备、非银金融、医药生物、通信、电子、计算机等行业 体现为"三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）" [2] - 创业板50指数前十大权重股合计占比64 53% 包括宁德时代(24 47%)、东方财富(10 62%)、汇川技术(4 79%)、迈瑞医疗(4 73%)、阳光电源(3 76%)等 [3][5] 创业板50ETF华夏产品优势 - 实行20%涨跌幅限制 交易弹性更强 [3] - 管理费0 15%、托管费0 05% 处于同类产品最低费率区间 [3] - 创业板50指数估值处于历史低位 最新市净率PB为4 56倍 低于指数近5年84 1%以上的时间 [3] 市场展望 - 中国股市风险溢价有望系统性下移 无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量 [3] - 继续看好中国A股和H股 把握做多窗口期 [3]

创业板50指数表现 - 创业板50指数(399673)强势上涨1 96% [1] - 成分股中航成飞(302132)上涨18 64%，阳光电源(300274)上涨6 22%，蓝思科技(300433)上涨5 25% [1] - 创业50ETF(159682)上涨1 97%，紧密跟踪创业板50指数 [1] 创业板50指数构成与估值 - 创业板50指数由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映知名度高、市值规模大、流动性好的企业整体表现 [1] - 创业板50指数最新市净率PB为4 56倍，低于指数近5年84 1%以上的时间，估值性价比突出 [1] - 前十大权重股合计占比64 53%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术等 [1] 政策动态 - 证监会主席表示将全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用 [2] - 将进一步出台深化科创板、创业板改革措施 [2] - 将发布新修订的上市公司重大资产重组管理办法，发挥资本市场并购重组主渠道作用 [2] 投资工具 - 场外投资者可通过创业50ETF场外联接(A：017949；C：017950)把握机会 [2]

课程概述 - 上海交通大学医学院推出"医健未来领军人才"课程，旨在培养医疗产业未来领袖 [2] - 课程已运行8年，累计培养300位学员，形成医健生态圈层 [2][3] - 课程帮助企业家在变局时代突破思维局限，整合产学研资源，把握医疗产业未来 [4] 课程资源 - 依托上海交通大学医学院13家附属医院和21位院士资源 [6] - 拥有转化医学国家重大科技基础设施(上海)平台 [6] - 提供学术支持、创新平台和临床转化资源 [6] 课程方法论 - 独创"价值引擎方法论"，以应用为导向，产学研协同 [7] - 构建企业家思维体系，培养战略眼光和领导力 [7][8] - 提供医疗产业全生态布局，匹配资源和创新机会 [9] 课程模块 - 包含7大模块：思维跃迁、趋势研判、战略诊断、价值发现、创新增长、投融资决策、跨界融合 [16] - 涵盖医疗行业新形势、企业第二曲线、战略定制、商业模式设计等主题 [16] - 涉及银发经济、消费医疗、医疗科技等前沿领域 [17] 校友资源 - 校友会每年举办10+场活动，包括医健未来大会、科学家企业家对接会等 [20] - 提供全球名校资源对接，组织国际国内游学 [20] - 产学研资源对接包括医院参访、头部企业交流、特色园区合作等 [21] 师资力量 - 汇集医疗行业顶尖专家，包括医院管理者、学者、投资人等 [36] - 往届校友来自君联资本、高特佳等知名投资机构 [39] 全球视野 - 国际游学覆盖美国、德国、新加坡、日本等地 [21][24][25][26][34] - 国内实践基地包括杭州互联网医疗、上海新虹桥高端医疗等 [28][29][30] - 特色区域如珠海横琴、海南国际医疗旅游先行示范区等 [33]

华泰联合证券有限责任公司 关于爱尔眼科医院集团股份有限公司 3、本机构及本人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理办 法》的有关规定采取的监管措施。 二、保荐机构基本情况 | 情况 | 内容 | | --- | --- | | 保荐机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | 注册地址 | 深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金 | | | 小镇 B7 栋 401 | | 主要办公地址 | 北京市西城区丰盛胡同 22 号丰铭国际大厦 A 座 6 层 | | 法定代表人 | 江禹 | | 联系人 | 丁明明、高元 | | 联系电话 | 010-56839300 | 1 三、发行人基本情况 向特定对象发行股票 之保荐总结报告书 | 保荐机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号 | Z26774000 | 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证券监督管理委员会（以下 ...

关于爱尔眼科医院集团股份有限公司 2024 年度跟踪报告 华泰联合证券有限责任公司 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 不适用 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 | 是 | | 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、 | | | 募集资金管理制度、内控制度、内部审计制 | | | 度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 每月一次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露 | 是 | | 文件一致 | | | 4.公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东大会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | （2）列席公司董事会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | （3）列席公司监事会次数 | 未列席，已阅会议文件 | | 5.现场检查情况 | | | （1）现场检 ...