可转债发行 - 公司于2020年7月28日发行638万张可转换公司债券，总额6.38亿元[4] 转股期 - 可转债转股期自2021年2月3日起至2026年7月27日止[5] 转股价格调整 - 初始转股价格为4.94元/股[6] - 2021 - 2025年多次调整转股价格，截至披露日为3.66元/股[6][7][8][9][10][11][12][13][14] 赎回情况 - 2025年7 - 8月触发赎回条款，赎回价格100.20元/张，8月21日为赎回日[15][18][21] 自查情况 - 赎回条件满足前6个月内，实控人等无交易大禹转债情形[22]

核心事件 - 公司触发可转债有条件赎回条款并决定实施强制赎回 赎回价格为100 20元/张（含税）[1][11][12] - 赎回原因为公司股票在2025年7月4日至7月30日期间满足连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格3 66元/股的130%（即4 76元/股）[1][11] - 赎回登记日为2025年8月20日 赎回日为2025年8月21日[13] 可转债基本信息 - 大禹转债发行总额6 38亿元（638万张）于2020年7月28日公开发行 期限6年[2] - 债券于2020年8月20日在深交所挂牌交易 代码123063[2] - 转股期自2021年2月3日起至2026年7月27日止[2] 转股价格调整历程 - 初始转股价格为4 94元/股（2021年2月3日生效）[3] - 因2020年权益分派调整为4 84元/股（2021年5月27日生效）[3] - 因限制性股票授予调整为4 83元/股（2021年6月16日生效）[4] - 因向特定对象发行股票调整为4 85元/股（2022年2月生效）[6] - 因2021年权益分派调整为4 73元/股（2022年5月18日生效）[7] - 因预留限制性股票授予调整为4 72元/股（2022年6月2日生效）[7] - 因2022年权益分派调整为4 62元/股（2023年5月生效）[8] - 因限制性股票回购注销调整为4 63元/股（2023年7月21日生效）[8] - 因2023年权益分派调整为4 60元/股（2024年5月生效）[9] - 经向下修正调整为3 70元/股（2024年6月13日生效）[10] - 因限制性股票回购注销调整为3 71元/股（2024年8月13日生效）[10] - 因2024年权益分派调整为3 66元/股（2025年6月24日生效）[10] - 截至公告日转股价格为3 66元/股[11] 赎回条款及计算 - 赎回价格计算公式为：赎回价格=债券面值+当期应计利息[11][12] - 当期应计利息=债券面值×票面利率×计息天数/365[11][12] - 具体计算：每张利息=100元×3 00%×24/365=0 20元 赎回价格=100 20元/张[12] 股东及管理层交易情况 - 在赎回条件满足前6个月内 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员均未交易大禹转债[13] 转股操作安排 - 投资者需通过托管证券公司办理转股申报[13] - 转股最小单位为1张（100元） 转换成股份须为整数股[14] - 当日买入可转债可当日申请转股 新增股份于次一交易日上市流通[14]

可转债发行与转股 - 2020年7月28日公开发行638万张可转换公司债券，总额6.38亿元[4] - 可转债转股期自2021年2月3日至2026年7月27日[5] - “大禹转债”初始转股价格4.94元/股，当前3.66元/股[6][11][12][13] 可转债赎回 - 2025年7月30日触发有条件赎回条款[3] - 赎回登记日2025年8月20日，赎回日8月21日，价格100.20元/张[3] - 停止交易日8月18日，停止转股日8月21日[3] - 公司赎回资金8月26日到账，投资者赎回款8月28日到账[3] 股权相关 - 2021年6月2日向89名激励对象授予1281万股限制性股票[7] - 2022年2月向特定对象发行5859.375万股股票[7] - 2022年3月回购注销4名离职激励对象56.50万股限制性股票[8] - 2023 - 2025年多次因回购注销和权益分派调整转股价格[11][12][13] 其他 - 本次赎回条件满足前6个月内，公司实控人等无交易大禹转债情形[21]

板块表现 - 农业综合板块当日下跌1.31%，领跌个股为大禹节水（跌幅2.68%）[1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点，深证成指上涨0.64%至11177.78点[1] - 板块成交量最高个股为大禹节水（98.48万手），成交额达5.38亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出6412.14万元，游资资金净流出2766.54万元[1] - 散户资金净流入9178.69万元，形成主力与散户资金流向分化[1] - 大禹节水主力净流出6156.69万元（占比11.44%），游资净流出2488.38万元（占比4.63%）[1] 个股表现 - 辉隆股份收盘价5.87元，跌幅0.17%，主力净流出255.46万元（占比3.46%）[1] - 润农节水收盘价8.54元，跌幅0.35%，成交量为4.89万手[1] - 大禹节水主力净占比达-11.44%，散户净流入占比16.07%，资金博弈显著[1]

强制赎回安排 - 大禹节水将于2025年8月20日收市后以100.20元/张（含税）价格强制赎回未转股的可转债 [2] - 当前二级市场价格与赎回价格存在显著差异 提醒持有人限期前完成转股操作 [2] - 未及时转股可能导致投资者面临直接财务损失 [2] 市场风险警示 - 公司特别强调价格差异可能带来的投资风险 但未提供具体价差数据 [2] - 公告明确指向2025年8月20日为最终操作截止时点 [2]

政策支持与行业机遇 - 国家持续加大对水利和农业行业的投资政策支持力度，出台《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》等一系列重磅政策，为公司未来订单与收入持续增长提供保障 [1] - 公司将紧抓乡村振兴、粮食安全、农业强国等国策，利用好雅下水电站等重大项目和水利农业领域"两重"项目的建设机遇 [1] - 公司锚定水利领域"两重"建设项目，包括内蒙古河套等大型灌区现代化改造、四川向家坝二期等大中型灌区、广东黄茅峡水库等大中型水库、浙中水资源配置等大中型引调水，以及洞庭湖重点垸堤防等项目 [1] 公司战略与业务布局 - 公司将持续加大全产业链和全国布局，紧扣国家"水利强国""乡村振兴"战略机遇，充分发挥一体化解决方案优势 [1] - 坚持运营第一战略，继续发挥运营优势，有效解决客户项目"有人建、无人管"的难点、痛点，推动"项目+产品+运维"模式转型 [1] - 推动政府主管部门强化制度创新、技术标准动态升级、严格资质准入门槛、建立行业自律机制，提升行业整体"建管结合"水平，杜绝行业项目承建混乱现象 [1] 技术创新与产业升级 - 公司将持续加大科技研发投入，积极探索布局物联网、云计算、遥感、区块链、大数据、数字孪生、人工智能等现代科学技术与传统水利、农业行业深度融合 [1] - 通过技术创新打造新质生产力，推动行业高质量发展 [1]

可转债发行 - 2020年7月28日公开发行638万张可转换公司债券，总额6.38亿元[4] - 可转债转股期自2021年2月3日至2026年7月27日[5] 可转债价格调整 - 可转债初始转股价格4.94元/股，现调整为3.66元/股[6][10][11][12][13] 可转债赎回 - 2025年7月30日触发有条件赎回条款[3] - 赎回登记日为2025年8月20日，赎回日为2025年8月21日[3] - 赎回价格为100.20元/张（含息税）[3] - 停止交易日为2025年8月18日，停止转股日为2025年8月21日[3] - 公司赎回资金到账日为2025年8月26日，投资者赎回款到账日为2025年8月28日[3] 股票发行与回购 - 2021年6月2日向89名激励对象授予1281万股限制性股票[7] - 2022年以简易程序向特定对象发行股票58593750股[7] - 2023 - 2025年多次办理限制性股票回购注销[11][12][13] 其他 - 本次赎回条件满足前6个月内，公司实控人等不存在交易大禹转债的情形[21]

农业综合板块市场表现 - 农业综合板块整体下跌0.95% 领跌个股为大禹节水（下跌2.27%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点 深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] 个股交易数据 - 润农节水收盘价8.57元 微涨0.23% 成交量5.15万手 成交额4408.44万元[1] - 辉隆股份收盘价5.88元 微涨0.17% 成交量11.18万手 成交额6570.40万元[1] - 大禹节水收盘价5.60元 成交量115.93万手 成交额6.51亿元[1] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出1.04亿元 游资资金净流出599.04万元 散户资金净流入1.1亿元[1] - 辉隆股份主力净流出630.80万元（占比-9.6%） 游资净流入108.83万元（占比1.66%） 散户净流入521.98万元（占比7.94%）[1] - 大禹节水主力净流出9729.45万元（占比-14.94%） 游资净流出707.87万元（占比-1.09%） 散户净流入1.04亿元（占比16.02%）[1]

公司主营业务 - 主营业务聚焦水利和农业领域的项目设计、工程建设、信息化服务、运营管理、农业水利智能装备制造和综合性服务 [1] 业务布局澄清 - 未直接涉及算力、数据中心等领域的投资或业务布局 [1] 技术应用方向 - 积极关注数字化、智能化技术在水利和农业领域的应用 [1] - 在智慧水务、农业物联网等方面探索信息化解决方案以提升水资源管理效率 [1]

公司利润率改善措施 - 全国全产业链布局已完成 销售费用和管理费用将趋于稳定 [1] - 大禹转债已于7月31日发布强赎公告 将减少今年相关财务费用支付 [1] - 通过全产业链一体化综合解决方案模式确保项目各环节利润无遗漏 今年内部提出"以利润为优先"战略方针 [1] 行业竞争与毛利率状况 - 国家对农田水利投入增加导致市场竞争激烈 项目毛利率有所下滑 [1] - 公司将推动政策文件出台 强化制度创新和技术标准动态升级 严格资质准入门槛并建立行业自律机制 [1] - 预计随着行业发展和制度完善 公司毛利率将逐渐回升并带动利润持续释放 [1]