东宝转债付息公告核心内容 - 公司将于2025年7月31日支付"东宝转债"第二年利息 计息期间为2024年7月31日至2025年7月30日 [1][2] - 每10张债券(面值1,000元)派发利息5元(含税) 票面利率0.5% 第二年利率0.5% [1][2] - 付息债权登记日为2025年7月30日 除息日为7月31日 付息日为8月5日前五个交易日内 [3] 债券基本情况 - "东宝转债"发行总量455万张(面值4.55亿元) 于2023年7月31日发行 [1] - 债券期限6年 票面利率逐年递增 第一年0.5% 第二年0.5% 第三年1.0% 第四年1.5% 第五年2.0% 第六年2.5% [1][2] - 信用评级为A+(主体和债项) 评级展望稳定 无担保 [2] 付息对象及方式 - 付息对象为2025年7月30日深交所收市后登记在册的全体持有人 [4] - 中国结算深圳分公司负责利息划付 通过资金结算系统支付至持有人指定账户 [5] - 登记日前转股的债券不再支付当期及后续利息 [5] 税务处理 - 个人投资者按20%税率代扣利息税 由兑付机构代缴 [6] - 证券投资基金参照个人投资者标准征税 [6] - 境外机构投资者暂免征收企业所得税和增值税(2021年11月7日至2025年12月31日期间) [6] - 其他机构投资者需自行缴纳所得税 [6]

债券发行 - 东宝转债发行量455.00万张，上市量45,500万元[5] 票面利率 - 第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.00%、2.50%[5] 本次付息 - 2024年7月31日至2025年7月30日，票面利率0.50%[8] - 个人和基金每10张派息4.00元（税后），QFII和RQFII每10张派息5.00元（暂免征税）[8] 日期相关 - 债权登记日2025年7月30日，除息和付息日2025年7月31日[9] - 存续期2023年7月31日至2029年7月30日，转股期2024年2月5日至2029年7月30日[5] 信用评级 - 公司主体和可转债信用等级均为A+，评级展望稳定[7] 下一付息期 - 2025年7月31日起息，利率1.00%[4]

行业概述 - 亲水胶体是对水有强烈亲和力的胶体 按原材料来源可分为动物胶、植物胶、海藻胶、微生物胶和人工合成胶等类别 目前广泛应用种类包括明胶、果胶、阿拉伯胶、瓜尔豆胶、卡拉胶、琼脂等 [2] - 行业上游原材料主要来源于农业和林业 合成亲水胶体通过化学合成方法制备 下游应用涵盖食品饮料、医药、日化、环保、纺织等诸多领域 [6] - 2024年我国亲水胶体销量达17.58万吨 占全球市场整体销量的36.72% [1][8] 发展历程 - 20世纪90年代国内企业开始加大研发投入 实现从模仿到创新的转变 产品种类不断丰富且性能显著提升 [4] - 近年来在国家对新材料产业支持及市场需求拓展推动下 行业进入快速发展阶段 产业链逐渐完善 国内企业在国际市场上竞争力不断增强 [4] - 随着环保意识增强和健康产品需求增长 亲水胶体应用领域持续扩展 市场规模不断扩大 [4] 应用领域 - 食品饮料领域主要应用于改善食品外观质感 具有凝胶化和稠化功能 例如果冻、软糖、肉制品和饮料稳定剂 [6] - 医药领域应用于药物缓释制剂、组织工程材料和伤口敷料 [1][6] - 日化行业作为护肤品保湿剂、稳定剂和增稠剂 环保领域用于废水固废处理 纺织行业生产功能性纺织品 [6] 竞争格局 - 行业参与者包括多赛道布局企业和专注细分赛道企业 例如上海北连生物、浙江上方生物、绿新亲水胶体等企业布局卡拉胶、魔芋胶、琼脂等领域 [10] - 包头东宝生物、山东恒鑫生物、青海明胶等企业深耕明胶赛道 湖北一致魔芋、成都新星成明生物等企业专攻魔芋胶赛道 [10] - 行业集中度处于中等水平 细分赛道龙头优势明显 2024年绿新亲水胶体营业总收入9.89亿元居首 东宝生物8.85亿元次之 一致魔芋6.17亿元位列第三 [11] 代表企业 - 绿新亲水胶体拥有7家全资子公司 专门从事卡拉胶、琼脂、魔芋胶及复配产品研发生产 2024年营业总收入9.89亿元 毛利润2.23亿元 毛利率22.49% [13] - 东宝生物主营明胶和胶原蛋白及其延伸品 业务分为TOB端（医药、营养大健康市场）和TOC端（营养健康品、美妆个护） 2024年营业总收入8.85亿元 其中明胶系列产品收入4.25亿元 占比47.98% [15] 发展趋势 - 企业将加大研发投入开发具有更强亲水性、更高稳定性及抗菌、抗氧化等功能性胶体材料 [17] - 研发重点将放在减少生产过程中能源消耗和废弃物排放 采用可持续原料和绿色生产工艺以满足环保要求 [17]

公司基本信息 - 证券代码 300239，证券简称东宝生物；债券代码 123214，债券简称东宝转债 [1] - 2025 年 7 月 11 日 16:00 - 18:00 以网络远程方式参与内蒙古辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，接待人员有董事、总经理刘芳，财务总监郝海青，副总经理、董事会秘书单华夷 [2] 财务状况 - 2024 年归属于上市东宝生物股东的净资产同比增长 4.91%，资产结构较为稳健 [3] - 2024 年营业收入 8.85 亿元，同比下降 9.19%；净利润 8598.27 万元，同比下降 28.28%，受外部宏观经济形势、医药行业政策变化、客户去库存等影响 [3] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 6913.11 万元，较 2023 年下降 65.33%，主要因销售商品等现金流入减少、购买商品等现金流出增加，对日常运营无影响 [4][5] - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司累计回购股份 10,573,400 股，占公司当前总股本的 1.7812% [13] 费用管控与资产结构优化 - 2024 年深化供应链管理，实施动态采购策略，优化供应商分级管理，强化质量管控，为成本管控奠定基础 [2] - 面对挑战，聚焦主业，通过“胶原 +”纵向一体化发展战略，构建大健康产业细分领域综合性企业集团，实现资产结构优化 [3] 股东回报与资金需求平衡 - 充分考虑股东利益和公司经营资金需求，以现金分红为主，每年现金分红占当期可供分配利润比例保持合理稳定 [3] 胶原产业链布局成果 - 构建“自主创新 + 合作研发”研发模式，低脂奶油专用胶原对接市场，羊绒纺织领域专用胶原开展试验，“超低内毒素明胶项目”对接市场，酰化改性明胶完成生产试验，护发专用胶原开展试验和市场对接 [5] 精细化管理 - 2024 年通过“精管理、控成本、提质量、促创新、强品牌”举措增强运营效能，升级数字化管理系统，深化健康产业协同布局，拓展新兴业务应用 [8] - 未来在运营、成本、质量、技术工艺、供应链协同等方面规划目标，提升管理水平和市场竞争力 [6] 市场拓展 - 2024 年以胶原业务为核心，参加行业展会，深化产业协同布局，拓展新兴业务应用，推动代血浆明胶等业务进展 [9] - 2025 年聚焦明胶、胶原蛋白、空心胶囊及 TO C 端产品矩阵，针对不同业务制定拓展计划，强化行业领导地位 [12][13] 业绩目标风险评估与应对 - 公司已在 2024 年年度报告中描述未来经营可能存在的风险及应对措施 [3] 分红政策 - 2024 年拟每 10 股派现 0.25 元（含税），已实施完毕，为回报股东并兼顾公司发展 [9] 老龄化市场推广 - 结合老龄化需求，推动胶原蛋白在“医美健食”领域应用，“倍优免牌骨胶原蛋白维生素 C 粉”获国产保健食品注册证书 [10] 业务增长预期 - 2025 年面对挑战，聚焦主业，通过“胶原 +”战略构建综合性企业集团，部分业务板块有望快速增长 [13]

公司信息 - 证券代码为300239，证券简称为东宝生物[1] - 债券代码为123214，债券简称为东宝转债[1] 活动安排 - 2025年7月11日16:00 - 18:00参加内蒙古辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”网站等参与[2] - 届时公司高管将在线就2024年度业绩等问题与投资者交流[2]

可转债信息 - 东宝转债转股期限为2024年2月5日至2029年7月30日，最新转股价格6.63元/股[2] - 2025年第二季度未发生转股情况[2] - 截至2025年第二季度末，剩余可转债4,549,670张，票面总金额454,967,000元[2] - 公司发行45,500.00万元可转债，扣除费用后实际募资净额44,226.34万元[2] - 可转债初始转股价格为6.67元/股[5] - 2024年5月31日，转股价格由6.67元/股调为6.65元/股[5] - 2025年6月17日，转股价格由6.65元/股调为6.63元/股[6] 股份信息 - 截至2025年3月31日，限售股数量3,846,150股，占比0.65%[7] - 截至2025年3月31日，无限售股数量589,761,783股，占比99.35%[7] - 截至2025年3月31日和6月30日，总股本均为593,607,933股，占比100%[7][8]

回购方案 - 2025年1月3日审议通过回购方案，资金5000 - 10000万元，价格不超7.98元/股[2] - 回购用于员工持股计划或股权激励[2] - 实施期限自方案通过日起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年6月30日，累计回购10573400股，占总股本1.7812%[3] - 最高成交价5.71元/股，最低4.59元/股，成交总金额56110096元[3] 后续计划 - 后续将根据市场情况在期限内继续实施回购[5] - 严格按规定及时履行信息披露义务[5]

可转债发行 - 公司发行可转换公司债券455万张，募集资金总额4.55亿元，净额4.4226344342亿元[10] - 可转换公司债券期限为2023年7月31日至2029年7月30日[15] - 债券利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%[15] 可转债转股 - 截至2024年12月31日，累计2.72万元“东宝转债”已转换为公司股票，累计转股4079股，剩余规模4.549728亿元[12][13] - 可转换公司债券转股期自2024年2月5日起至2029年7月30日止[20] - 可转换公司债券初始转股价格为6.67元/股[21] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入884,932,215.88元，较2023年下降9.19%[56] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润85,982,726.28元，较2023年下降28.28%[56] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额69,131,118.11元，较2023年下降65.33%[57] 募集资金使用 - 新型空心胶囊智能产业化扩产项目投资总额40123.17万元，拟投入募集资金40000万元[45] - 补充流动资金投资总额10000万元，拟投入募集资金5500万元[45] - 2024年度公司实际使用募集资金44,453,803.91元[60] 其他事项 - 2024年10月，内蒙古证监局对公司全面现场检查，2025年2月公司收到警示函，已完成整改[76][77] - 中证鹏元多次评级维持公司主体信用等级为A+，评级展望为稳定，本期债券信用等级为A+[83] - 截至报告出具日，公司除因2023及2024年度分红派息导致转股价格调整，未发生重大事项[85]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持A+，评级展望稳定，反映公司产业链延伸和客户资源优势[3] - 2024年营业收入8.85亿元，同比下降9.23%，净利润0.91亿元，同比下降28.35%[3][25] - 2025年3月末总资产25.92亿元，负债率33.71%，速动比率2.72，短期偿债能力良好[25][28] - 经营活动现金流净额2024年为-0.38亿元，主要受下游行业政策变化影响[25][28] 业务运营 - 明胶业务2024年收入4.25亿元，毛利率25.77%，产能利用率72.07%[16][17] - 空心胶囊业务2024年收入3.67亿元，毛利率20.24%，产能360亿粒/年，利用率84.56%[16][21] - 胶原蛋白业务2024年收入0.56亿元，毛利率25.06%，产能利用率仅9.08%[16][17] - 2024年完成对益青生物剩余40%股权收购，实现全资控股[5][20] 行业环境 - 明胶行业处于整合期，监管趋严推动市场份额向头部企业集中[12] - 2024年人均食品烟酒支出8,411元，较2017年增长56.52%，支撑明胶需求[12] - 空心胶囊行业受益于医药工业发展，2023年卫生总费用达90,575.81亿元[14][15] - 带量采购政策导致药品价格下降，影响传导至明胶和空心胶囊行业[15][16] 在建项目与风险 - 新型空心胶囊智能产业化项目已投产，设计产能150亿粒/年[23] - 债券募投项目设计产能300亿粒/年，预计2026年12月完工[23][24] - 控股股东国恩股份股权质押率70%，存在平仓风险[7][9] - 2024年收到证监局警示函和交易所监管函，涉及募集资金管理问题[31] 财务指标 - EBITDA利润率2024年为21.53%，较2023年下降2.2个百分点[28] - 2024年总资产回报率4.06%，较2023年下降1.87个百分点[28] - 现金短期债务比2024年为4.56倍，流动性充足[28][33] - 2022-2024年净债务持续为负，财务结构稳健[25][28]

业绩数据 - 2024年公司营业收入8.85亿元，净利润0.91亿元，同比下滑[9] - 2025年3月总资产25.92亿元，归母所有者权益17.18亿元[9] - 2024年总债务6.26亿元，总债务/总资本为26.48%[9] - 2024年EBITDA利润率为21.53%，总资产回报率为4.06%[9] - 2025年1 - 3月，公司营业收入1.88亿元、归属于上市公司股东的净利润0.19亿元，分别同比下降22.23%、26.64%[70] 业务数据 - 2024年明胶系列产品及副产品磷酸氢钙收入4.25亿元，占比47.98%，毛利率25.77%[43] - 2024年空心胶囊收入3.67亿元，占比41.43%，毛利率20.24%[43] - 2024年明胶产能13500吨/年，产量9729.15吨/年，产能利用率72.07%[47] - 2024年胶原蛋白产能3780吨/年，产量343.37吨/年，产能利用率9.08%[47] - 2024年副产品磷酸氢钙产量33977.70吨/年[47] 客户与供应商数据 - 2024年公司明胶、胶原蛋白业务前五大客户销售金额及占比均同比下降，合计销售金额9842.98万元，占比20.49%[50] - 2024年公司明胶、胶原蛋白业务前五大供应商占比63.40%，采购集中度进一步上升[53] - 2024年空心胶囊业务前五大客户占比升至28.64%[58][59] 收购与产能数据 - 2024年公司收购益青生物全部少数股权，持股比例从60%提至100%[8][11][54] - 2024年末益青生物空心胶囊产能360.00亿粒/年，较2023年提升[55] - 2024年空心胶囊产量304.42亿粒/年，较2023年提升[55] - 2024年空心胶囊销量288.17亿粒，较2023年提升[58] - 新型空心胶囊智能产业化项目设计年产150亿粒，扩产项目设计年产300亿粒[15] 财务指标数据 - 2024 - 2025年3月，公司EBITDA利润率从23.73%降至21.53%，总资产回报率从5.93%降至4.06%[71] - 2025年3月资产负债率33.71%，2024年为33.73%，2023年为30.96%[77] - 2024年EBITDA利息保障倍数为13.57，2023年为21.23[77] - 2024年末现金类资产规模减少，速动比率和现金短期债务比下降[78] - 公司总债务中本期债券占比达69.65%，债务期限以长期为主[73] 其他数据 - 2025年3月末公司股本为593,607,933.00股，控股股东持股21.18%[19] - 截至2025年3月末，控股股东及二股东股权质押率分别为70.00%、69.96%[15][19] - 截至2025年4月29日，债券募集资金专项账户余额2.26亿元，结构性存款余额0.50亿元[18] - 东宝转债发行规模4.55亿元，债券余额4.5497亿元[17] - 截至2025年3月末，青岛国恩科技股份有限公司持股比例21.18%，持股数量125,711,022股，质押88,000,000股[20]