公司动态 - 东土科技拟以自有资金200万美元在香港设立全资子公司東土科技香港有限公司 [1] - 新子公司注册资本为50万美元，公司持股100% [1] - 子公司经营范围包括技术服务与开发、计算机软硬件及辅助设备销售等 [1] 战略布局 - 设立香港子公司旨在整合海外资源，促进企业发展 [1] - 推动海外产业布局，优化海外税务结构 [1] - 降低资金风险 [1] 决策流程 - 本次对外投资无需提交股东会审议 [1] - 公司董事会已授权经理层办理相关事宜 [1]

中国AI机器人产业发展前景 - 中国将在2025年下半年掀起"人形机器人热潮"，摩根士丹利预测到2050年中国可能拥有3.023亿台人形机器人，形成万亿级市场 [1][2] - 北京市政府发布《具身智能科技创新与产业培育行动计划(2025-2027)》，目标到2027年培育千亿级产业集群 [1] - 行业进入商业化验证阶段，优必选科技9051万元采购项目、智元机器人和宇树科技联合中标1.24亿元项目 [1] 鸿道AI机器人操作系统的技术优势 - 采用"智算控一体"架构，允许在同一硬件平台并行运行AI推理、运动控制等任务，降低系统复杂度和成本 [2] - 通过虚拟化技术提升芯片利用率，降低对高端制程的依赖 [2] - 支持100+机器人协同作业，打开工业自动化新场景 [2] 鸿道操作系统的商业化机遇 - 政策红利释放，各地政府加速推进机器人产业落地，基础软件优先受益 [1] - 首批大规模订单交付将验证系统稳定性和性能 [1] - 多模态大模型与机器人本体的深度融合需要操作系统提供更高效的推理和学习支持 [1] 鸿道生态的长期战略价值 - 微内核架构和开发生态正在构建机器人产业的"鸿道生态" [2] - 有望成为国产机器人"走出去"的标准配置，助力中国企业在全球化竞争中建立持续优势 [2] - 2025年下半年将成为产业从技术突破到规模商用的"分水岭"，全栈能力厂商将决定核心技术话语权 [3]

融资情况 - 公司向特定对象发行81,775,700股A股，发行价10.70元/股，募资874,999,990元，净额859,822,843.11元[2] 资金账户 - 公司及子公司累计注销2个募集资金专户，剩余4个[3] - 已注销专户转出50,194,043.11元（含利息）至募集资金账户[5] 资金投向 - 公司将5,000万元募集资金从“泛在互联的工业操作系统项目”调至“数字工厂智能控制解决方案项目”[5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖东土科技，给予“中性”评级 [2] 报告的核心观点 - 东土科技发布2024年年报和2025年一季报，2025Q1营业总收入1.40亿元，同比增长3.08%，归母净利润 -4988.34万元，同比增长44.03%；2024年营业收入10.29亿元，同比下降11.52%，归母净利润3863.35万元，同比下降85.16% [1] - 自研产品比例上升、软件化收入贡献增强、供应链成本控制得当，带动2024年毛利率提升7.84pct，海外市场重点区域收入增长50% [1] - 面向工业AI，鸿道工业操作系统完成3.0版本升级，支持AI芯片，提升数据处理能力；推出与大模型结合的AI控制器；工业网络通信板块海外市场与多家企业扩大合作 [2] - 预计25 - 27年收入分别为12.16/14.09/15.82亿元，归母净利润分别为0.69/1.07/1.40亿元，对应PE分别为184.24/118.16/90.75X [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为11.63/10.29/12.16/14.09/15.82亿元，归属母公司净利润分别为2.60/0.39/0.69/1.07/1.40亿元等 [3] - 资产负债表、现金流量表、利润表等多方面财务指标有相应预测数据，如2024 - 2027年预计经营活动净现金流量分别为31/116/47/112百万元等 [13][14] 市场表现 - 2025年6月23日收盘价20.64元，12个月股价区间6.61 - 26.68元，总市值126.9139亿元 [4] - 1个月、3个月、12个月绝对收益分别为 -18%、5%、169%，相对收益分别为 -17%、6%、158% [7] 相关报告 - 《通信行业深度：电力——AI的尽头》（20250206）、《训练转向推理释放更多产业机遇，国产AI迎发力加速元年》（20241231）等 [8][9] 研究团队 - 赵宇阳为计算机行业首席分析师，上海财经大学硕士，5年卖方研究经验，获多项分析师荣誉，擅长分析产业链趋势挖掘投资机会 [15]

会议安排 - 2025年6月4日董事会审议通过召开2025年第四次临时股东会议案[6] - 2025年6月5日发布召开会议通知[6] - 2025年6月20日下午2:30在京召开，现场与网络投票结合[8] 参会情况 - 645人代表100,499,302股参会，占总股份16.3442%[10] - 3人现场代表94,427,717股，占15.3568%[10] - 642人网络投票代表6,071,585股，占0.9874%[10] 会议结果 - 审议通过《关于部分募集资金投资项目变更的议案》[13] - 召集和召开程序、出席人员等符合规定[15]

股东会信息 - 2025年第四次临时股东会现场会议6月20日14:30召开，网络投票同日进行[3] - 出席股东会股东及代理人645人，代表股份100,499,302股，占比16.3442%[4] 议案表决情况 - 《关于部分募集资金投资项目变更的议案》总表决中，同意99,076,768股，占比98.5845％[6] - 中小股东对该议案表决中，同意11,337,251股，占比88.8514％[7]

股票期权激励 - 2025年预留授予登记数量133.3333万份，占授予总数20.00%，占股本0.22%[8] - 预留授予登记人数24人[4] - 预留授予日为2025年5月21日[11] - 行权价格15.00元/份[11] - 有效期最长不超48个月，等待期12、24个月[10] - 登记完成日期为2025年6月13日[4] 业绩考核 - 2025年扣非后净利润目标值5000万元，触发值2000万元[12] - 2026年扣非后净利润目标值10000万元，触发值7000万元[12] 费用摊销 - 授予期权需摊销总费用1180万元[18] - 2025年摊销510.42万元[18] - 2026年摊销542.50万元[18] - 2027年摊销127.08万元[18]

募集资金调整 - 公司拟将原计划用于"泛在互联的工业操作系统项目"的5000万元募集资金转投至"数字工厂智能控制解决方案项目" [2] - 调整后"数字工厂智能控制解决方案项目"拟投入募集资金增至4.07亿元，重点增加工业人工智能软硬件及研发人员投入 [2] - 公司强调此次调整旨在优化资源配置，提升资金使用效率 [2] 战略投资者引入 - 为工业操作系统业务引入具有国资背景的战略投资者 [2] - 全资子公司光亚鸿道将借助战略投资者的产业资源，重点拓展飞机、船舶、AI机器人、核电等高端制造领域的操作系统应用场景 [2] 业务发展情况 - 公司2023年定增募资净额约8.6亿元，调整后募集资金用途仍聚焦于工业智能控制及操作系统核心业务 [3] - 2024年工业操作系统及相关软件服务收入同比增长25.8%，毛利率达66.36% [3] - 整体营收受传统工业通信业务下滑影响同比减少11.52% [3] 项目具体内容 - 转出的5000万元资金将用于数字工厂项目中工业人工智能解决方案的研发，包括生产过程智能优化、AI辅助决策、智能巡检机器人系统等方向 [2] - 调整后的数字工厂项目将覆盖石油、化工、冶金等行业的智能化升级需求 [2]

会议召开基本情况 - 会议届次为2025年第四次临时股东会，由公司董事会召集 [1] - 会议召开时间为2025年6月20日，网络投票时段分为交易系统（9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00）和互联网系统（9:15-15:00） [1] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，重复表决以第一次投票结果为准 [2] - 股权登记日设定为2025年6月17日，出席对象为当日登记在册的股东或其代理人 [2] - 会议地点为北京市石景山区实兴大街30号院2号楼15层会议室 [2] 会议审议事项 - 议案由第七届董事会第八次会议及第七届监事会第七次会议审议通过，详情需参考巨潮资讯网披露 [3] - 表决结果将对中小投资者（持股<5%且非公司董监高）单独计票并披露 [3] 会议登记手续 - 登记方式包括现场、信函或传真，时间为2025年6月18日至19日9:00-11:30及14:00-17:00 [3] - 自然人股东需出示身份证及股票账户卡，法人股东需提供营业执照复印件等文件，异地股东可通过传真登记（截止6月19日17:00） [3][4] 网络投票操作 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参与，具体流程见附件 [4][5] - 非累积投票议案需填报表决意见（同意/反对/弃权），重复投票以首次有效投票为准 [5] 其他事项 - 会务联系人柯学礼，联系方式含电话010-88793012及传真010-88799850，地址同会议地点 [4] - 会议为期半天，股东费用自理，备查文件未具体说明 [4][6] 附件说明 - 附件一详述网络投票程序及身份认证要求（需深交所数字证书或服务密码） [5] - 附件二为授权委托书模板，含提案编码及表决指示栏 [6][7]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行81,775,700股，募资874,999,990元，净额859,822,843.11元[1] - 截至2025年4月30日，募集资金累计投入41,114.94万元，未使用47,150.78万元[4] 项目资金使用 - “泛在互联的工业操作系统项目”预计总投资13,257万元，已使用0元，未使用5,010.04万元[5] - “数字工厂智能控制解决方案项目”总投资61,226万元，已使用10,889.53万元[6] - “数字建造及智能工程装备控制解决方案项目”总投资18,890万元，已使用2,064.12万元[6] - “研发和实训展示中心项目”总投资23,420万元，已使用1,944.51万元[6] - “偿还银行借款和补充流动资金”项目总投资26,250万元，已使用26,216.78万元[6] 项目变更 - 拟将“泛在互联的工业操作系统项目”5,000万元调至“数字工厂智能控制解决方案项目”[7] - “数字工厂智能控制解决方案项目”拟增研发投入5,000万元，用募集资金40,700万元[11] - 2025年6月4日，董事会和监事会通过部分募集资金投资项目变更议案[14][15] - 该事项尚需提交股东大会审议，符合相关规定[16]