权益变动交易情况 - 衢州创科与杭州畅昇受让广州恒贸所持航新科技36,705,964股股份，占总股本14.9555%[11] - 杭州畅昇将12,800,000股股份（占总股本5.2152%）表决权委托给衢州创科[11] - 权益变动后控股股东变为衢州创科，实际控制人变为胡晨[34] - 广州恒贸转让后不再持股，衢州创科受让后持股23,905,964股，占比9.7402%；杭州畅昇受让后持股12,800,000股，占比5.2152%[35] 公司出资情况 - 衢州创科出资额41,000万元人民币[13] - 杭州畅昇出资额16,000万元人民币[13] - 桐庐创科对衢州创科认缴出资32,800.00万元，出资比例80%[16] - 衢州市信安广合产业并购股权基金合伙企业对衢州创科认缴出资7,790.00万元，出资比例19%[16] - 胡晨对衢州创科认缴出资410万元，出资比例1%[16] - 杭州畅昇合伙人浙江创新发展资本管理有限公司、杭州衔远科技有限公司、北京连博科技有限公司认缴出资额分别为8000万元、7840万元、160万元，出资比例分别为50%、49%、1%[19] 未来展望 - 未来12个月无增持或处置上市公司股份计划，协议受让股份18个月内不转让[31] - 未来12个月暂无改变主营业务计划，不排除优化调整资产、业务可能[41] - 未来12个月不排除筹划资产、业务重组计划，但暂无明确计划[42] - 权益变动完成后将依法推荐董事及高管候选人，无修改章程等重大变动计划[43][44][45][46][47] 核查相关 - 核查信息披露义务人及其一致行动人情况、权益变动目的及程序等多方面[8][9] - 核查信息披露义务人及其相关方在境内外其他上市公司拥有权益达5%及持股5%以上金融机构情况[8] - 核查未来12个月内是否继续增持或处置上市公司股份及改变主营业务等计划[8][9] - 核查本次权益变动对上市公司独立性、同业竞争和关联交易的影响[9] - 核查前六个月内信息披露义务人等买卖上市公司股份的情况[9] - 核查本次交易聘请第三方的情况[9] 其他情况 - 信息披露义务人及其一致行动人最近五年无证券市场相关处罚、重大诉讼仲裁、不良诚信记录[26] - 信息披露义务人及其相关方不存在在境内外其他上市公司拥有权益达5%以上股份及持有金融机构5%以上股权的情况[28] - 本次交易资金为自有或自筹资金，来源合法合规[40] - 本次权益变动不会对上市公司独立性、同业竞争合规性、关联交易合规性带来实质性不利影响[49][51][52] - 信息披露义务人及其一致行动人在核查意见出具日前24个月内，与上市公司及董监高无大额交易[54] - 本次权益变动事实发生之日前6个月内，信息披露义务人等无买卖上市公司股票行为[55][56][57] - 信息披露义务人聘请华创证券担任本次权益变动的财务顾问，无其他聘请第三方行为[58] - 华创证券不存在各类直接或间接有偿聘请第三方机构或个人的行为[59] - 信息披露义务人及其一致行动人不存在《上市公司收购管理办法》第六条规定的情形[60] - 华创证券认为本次权益变动符合相关法律规定，报告书编制合规，信息真实准确完整[62]

市场扩张和并购 - 2026年2月13日广州恒贸转让36,705,964股股份（占14.9555%）给衢州创科和杭州畅昇，对价534,805,895.48元[3] - 衢州创科受让23,905,964股（占9.7402%），杭州畅昇受让12,800,000股（占5.2152%）[3] - 杭州畅昇将12,800,000股（占5.2152%）表决权委托给衢州创科[4] - 权益变动后控股股东变为衢州创科，实控人变为胡晨[5] - 本次权益变动需履行义务、经深交所确认及批准后过户[1][8]

公司控制权变更 - 衢州创科未来企业管理合伙企业及其一致行动人杭州畅昇科技合伙企业通过协议转让及表决权委托方式，合计受让广州恒贸所持航新科技36,705,964股股份，占公司总股本的14.96% [1] - 其中衢州创科直接持股23,905,964股（9.74%），杭州畅昇持股12,800,000股（5.22%）并将其全部表决权无偿且不可撤销地委托给衢州创科行使 [1] - 权益变动完成后，衢州创科成为航新科技第一大股东及控股股东，公司实际控制人变更为胡晨 [1] 交易细节 - 本次股份转让总价款为5.35亿元 [1] - 标的股份不存在质押、冻结等权利限制 [1] - 相关股份自过户完成之日起18个月内不得转让 [1]

核心交易 - 公司控股股东广州恒贸与衢州创科、杭州畅昇重新签署了《股份转让协议》及《一致行动及表决权委托协议》，以消除此前可转换公司债券未来转股对本次交易的影响，原2025年10月27日签署的协议同时终止 [1] 股份转让详情 - 广州恒贸将其持有的公司36,705,964股股份（占公司股本总额的14.9555%）转让给衢州创科和杭州畅昇，股份转让单价为14.57元/股，转让对价合计为534,805,895.48元 [2] - 其中，衢州创科协议受让23,905,964股股份（占公司股本总额的9.7402%），杭州畅昇协议受让12,800,000股股份（占公司股本总额的5.2152%） [2] 控制权变更 - 股份转让完成后，衢州创科和杭州畅昇成为一致行动人，杭州畅昇将其持有的全部12,800,000股股份（占公司股本总额的5.2152%）对应的表决权委托给衢州创科行使 [3] - 交易完成后，衢州创科直接持有公司9.7402%的股份，并合计控制公司14.9555%股份对应的表决权，公司控股股东变更为衢州创科，实际控制人变更为胡晨 [3]

公司控制权变更 - 控股股东广州恒贸将持有的36,705,964股公司股份（占总股本14.9555%）转让给衢州创科与杭州畅昇，转让总对价为5.35亿元 [1] - 交易完成后，公司控股股东将变更为衢州创科，实际控制人将变更为胡晨 [1] - 本次权益变动尚需获得相关批准，能否实施及最终完成时间存在不确定性 [1] 股东协议安排 - 衢州创科与杭州畅昇重新签署了《一致行动及表决权委托协议》 [1] - 根据协议，杭州畅昇将其持有的12,800,000股股份（占总股本5.2152%）的表决权委托给衢州创科行使 [1]

公司治理动态 - 航新科技于2026年2月10日晚间发布公告，披露公司第六届第十三次董事会会议召开情况 [1] - 会议于2026年2月10日在公司会议室以现场及通讯结合的方式召开 [1] - 会议审议了包括《关于选举第六届董事会战略委员会委员的议案》在内的文件 [1]

董事会会议 - 公司于2026年2月10日召开第六届董事会第十三次会议[1] 战略委员会选举 - 会议审议通过选举第六届董事会战略委员会委员的议案[1] - 职工代表董事李伯韬当选委员[1] - 第六届董事会战略委员会由李伯韬、王磊、余厚蜀组成[1] - 任期自通过之日至第六届董事会届满[1]

会议信息 - 公司第六届董事会第十三次会议于2026年2月10日召开[1] - 应出席董事7人，实际出席7人[1] 选举情况 - 会议审议通过选举第六届董事会战略委员会委员议案[2] - 李伯韬当选委员，与王磊、余厚蜀共同组成该委员会[3] - 表决结果7票同意，0票反对，0票弃权，无需提交股东会审议[3]

低空经济板块2025年业绩预告整体概览 - 截至1月31日，Wind低空经济指数成分股中，有44家公司披露了2025年业绩预告 [1] - 业绩预告显示行业喜忧参半，实现盈利与出现亏损的企业各占22家 [3] - 具体业绩预告类型分布为：11家预增，7家预减，4家扭亏为盈，14家续亏，8家首亏 [3] 业绩预增及扭亏为盈的公司表现 - **业绩大幅预增公司**：信质集团预计净利润约1.27亿元至1.511亿元，同比增长502.59%至616.94% [2][4]；商络电子预计净利润约2.85亿元至3.15亿元，同比增长302.55%至344.92% [2][4]；威海广泰、通裕重工、光洋股份、普天科技、北方导航均预计净利润增长50%以上 [4] - **其他预增公司**：万丰奥威预计净利润约8.5亿元至10.5亿元，同比增长30.11%至60.72% [2][4]；宗申动力预计净利润约6.4589亿元至7.3816亿元，同比增长40%至60% [2][4]；隆鑫通用预计净利润约16.5亿元至18亿元，同比增长47.15%至60.53% [2][4]；长源东谷预计净利润约3.8亿元至4.2亿元，同比增长64.95%至82.32% [2][4] - **低空经济业务贡献**：万丰奥威的增长部分得益于通航飞机制造业务订单良好，并通过收购Volocopter核心资产完成了多场景产品矩阵 [5] - **盈利但净利润下滑公司**：航天彩虹、莱斯信息、ST京机、航天电子、航发控制、振华风光、航天环宇在2025年实现盈利，但净利润同比有所下滑 [5] - **扭亏为盈公司**：博云新材、中无人机、纵横股份、*ST新研在2025年实现扭亏为盈 [6] - **扭亏原因**：纵横股份表示其核心产品与解决方案直接受益于市场需求的规模化放量，低空AI数字化解决方案在国内多地开展应用示范 [6]；博云新材表示航空航天及硬质合金板块利润均有增长 [6] 业绩预亏及续亏的公司情况 - **由盈转亏公司**：中天火箭、安达维尔、天箭科技、建新股份、雷柏科技、佳讯飞鸿、海格通信、海特高新在2025年出现首亏 [7] - **首亏原因**：海格通信表示，2025年持续在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济等新兴领域投入研发，全年研发投入约9.3亿元，同时积极布局国际市场及拓展民用市场，相应投入增加 [7] - **延续亏损公司**：航天动力、四创电子、亿嘉和、航天晨光、航宇微、广联航空、晨曦航空、景嘉微、航新科技、航天发展、华力创通、*ST智胜、上工申贝、*ST立航在2025年延续亏损 [8] - **续亏原因**：上工申贝表示其SGIA公司的通用航空飞行器制造业务仍处于生产恢复期，尚未盈利 [9] 行业现状与业务结构分析 - 低空经济业务对多数公司整体短期利润贡献尚有限，当前主要收入贡献仍来自整机制造、基础设施建设等环节 [3] - 部分业绩预增公司的增长主要源于非低空经济业务，例如信质集团增长主要因新能源汽车核心零部件及电动自行车、家电等领域产品产销量提升 [4]；商络电子增长因聚焦AI、机器人、汽车电子等领域布局 [4] - 部分盈利但净利润下滑的公司，如航发控制，表示因加大对通用航空、商用航空等新兴战略产业的资源投入，导致相关成本费用同比增长 [6] - 航天彩虹无人机业务收入整体增长但结构变化，海外收入因订单签订滞后同比减少，国内订单集中落地推动收入同比增长，产能利用率处于历史高位 [6] 行业发展趋势与未来展望 - 市场洗牌与格局分化正在加速，在早期高强度研发投入与基础设施尚待完善的背景下，只有真正具备造血能力的企业才能站稳脚跟，为2026年的商业化爆发积蓄力量 [9] - 2025年，随着国家及地方低空经济相关规划密集出台，无人机作为核心载体，在智慧政务、巡检、应急救援、物流等领域的商业化应用快速落地 [9] - 纵横股份表示，2026年随着低空经济进入规模化、商业化关键阶段，公司将深化从“设备供应商”向“低空AI应用与运营”转型升级 [9][10] - 产业链外企业开始布局，例如苏州科达通过引入战略投资者，正式布局低空经济赛道，致力于低空基础设施网络的核心技术开发与运营模式创新，以期成为未来业绩新增长点 [11]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损4,500万元至3,500万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损5,000万元至3,900万元 [1] 业绩变动主要原因 - 报告期内公司依据《企业会计准则》的规定计提减值准备，预计计提金额约10,917万元 [1] - 计提的减值准备中，信用减值约为7,592万元 [1] - 信用减值增加的主要原因是公司特殊机构客户应收款项有所增长，且部分应收款账龄增加，导致坏账准备计提增加 [1]