战略规划 - 公司实施"1334"发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为总目标，坚持专业化、融合化、数字化三大原则，构建产业应变力、技术突破力、应用拓展力三大核心能力 [2] - 公司定位为航天科技集团智能制造主平台，发挥上市公司融合发展、产业发展、体制机制创新等平台功能 [2] - 作为航天七院唯一上市平台，公司将发挥平台作用推动公司做强做优做大，但尚未接到资产注入通知 [8] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入41.63亿元，同比增长8.65% [6] - 2025年上半年实现净利润4.51亿元，同比增长4.54% [6] - 2025年上半年实现归母净利润3.92亿元，同比增长1.2% [6] - 油气装备业务销售收入2.21亿元，较上年同期增长0.38% [4] - 军品业务实现收入673.38万元，主要用于航天配套 [3] 业务布局 汽车业务 - 汽车内外饰件领域聚焦新能源汽车智能化、网联化发展方向 [2] - 航天模塑客户包括吉利、长安、一汽、广汽、奇瑞、比亚迪等主流车企，与华为鸿蒙智行建立合作 [6] 油气装备 - 全资子公司航天能源与"三桶油"保持三十多年合作 [4] - 在深海油气开采领域向中海油供应射孔器材、完井装备及机电控制产品 [4] - 突破非弹性密封、耐高温高压射孔装备等关键技术，打破国际垄断 [4] 低空经济 - 公司与多家主要客户在飞行汽车等低空经济领域存在合作机会 [3] - 公司在复合材料和结构件等方面的核心技术与低空经济产品技术具有相通性 [3][6] - 正在密切关注低空经济相关行业发展，未来将根据行业发展情况积极参与 [3][6] 市值管理 - 公司将持续关注自身投资价值，提升投资者回报 [5] - 严格落实股东回报规划，加大现金分红力度 [5] - 必要时实施股份回购、大股东增持等措施稳定股价 [5] - 通过技术创新、降本增效提升经营质量 [5]

公司战略 - 公司秉承创新驱动发展理念致力于推动航天技术在民用产业的应用[2] - 公司以建设世界一流航天智能装备制造企业为中长期战略总目标[2] 业务与技术能力 - 航天能源以航天火工技术为源泉形成特种能源、精密机械和智能控制三位一体技术能力[2] - 航天能源开发出射孔和完井全系列产品[2] - 航天模塑由成都塑胶分厂和成都航天模具中心股份制改造而来[2] - 航天模塑是航天模具技术在民品领域的应用[2]

公司业务范围 - 公司高性能功能材料目前未应用于航天航空领域 [1] - 公司高性能功能材料目前未应用于航天卫星领域 [1]

公司信息 - 公司证券代码为300446，证券简称为航天智造[1] 业绩说明会 - 参加2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年报集体业绩说明会[2] - 2025年9月15日15:00 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与交流[2] - 董事长等高管将在线与投资者沟通[2]

公司战略定位 - 公司明确"航天+"与"智能制造"双产业主线 [1] - 聚焦汽车内外饰件设计制造、油气装备与工程、高性能材料研发应用三大主营业务 [1] - 通过技术研发创新服务新能源汽车、高端装备及新材料等国家战略新兴产业 [1] 业务布局方向 - 主营业务涵盖汽车内外饰件设计制造领域 [1] - 涉及油气装备与工程业务板块 [1] - 开展高性能材料研发应用业务 [1] 产业服务领域 - 重点服务于新能源汽车产业领域 [1] - 布局高端装备制造产业服务 [1] - 拓展新材料战略新兴产业市场 [1]

公司注册地与运营架构 - 公司注册地位于河北保定 总部办公地址位于四川成都[1] - 两家重要全资子公司航天模塑总部和航天能源办公地址均位于四川[1] - 注册地不变是综合考虑结果 不影响公司有效运作[1]

公司治理 - 公司于8月22日召开2025年度第三次临时股东会补选董事 并于8月25日召开第五届董事会第二十次会议选举董事长 [1] - 公司以建设世界一流航天智能装备制造企业为总目标 将分阶段稳步实现做强做优做大 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入41.63亿元 同比增长8.65% [1] - 实现净利润4.51亿元 同比增长4.54% [1] - 实现归母净利润3.92亿元 同比增长1.2% [1] 市场表现 - 股价受到多重因素影响 [1]

公司业绩 - 2025年上半年军品收入673.38万元 较上年同期增长6.96% [1]

报告核心信息 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕乐凯新材分析师会议及航天智造相关问题展开，核心观点为公司提出“1334”发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为目标，通过资本运作与产业发展“双轮驱动”，发挥上市公司四大平台功能，分阶段实现做强做优做大，同时强调加强市值管理、稳定股价及提升经营质量等内容 [27][30][39] 各部分内容总结 调研基本情况 - 调研对象为乐凯新材，所属行业是电子化学品，接待时间为2025年9月2日，上市公司接待人员有董事长罗传光、总经理彭建清等 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - **股价相关**：公司股价受宏观经济、行业政策、市场情绪、大盘走势和自身基本面、投资者预期等因素影响，公司将持续加强市值管理，稳定股价，如加大现金分红力度、实施股份回购和大股东增持等 [23][24][25] - **业务情况**：2025年上半年军品收入673.38万元，占总收入0.16%，较上年同期增长6.96%；主要业务为汽车零部件和油气装备业务，客户资源广泛；募投的南京汽车内外饰生产项目已试运行，规划年产能121.37万套，达产后年平均收入预计3.8亿元 [25][26][28] - **发展战略**：提出“1334”发展战略，以建设世界一流航天智能装备制造企业为总目标，分阶段稳步实现公司做强做优做大 [27][30][39] - **资本运作**：作为航天七院所属唯一上市平台，将通过资本运作与产业发展“双轮驱动”，发挥四大平台功能，如有进一步资本运作等重大事项将及时公告 [28][30][39] - **新业务关注**：密切关注低空经济和人形机器人相关行业发展，因与客户合作关系及技术相通性，未来将根据行业发展情况积极参与 [27][34] - **应对方案**：面对销售、利润增长趋缓，将加强技术创新，提高产品附加值，实施降本增效，提升经营质量 [40] - **公司治理**：董事会成员专业经验丰富，有助于提升公司治理水平；董事会中经营层任职董事及经营层成员领取薪酬，会择机制定中长期激励计划 [40] - **产品研发**：研发的感光干膜产品用于PCB领域，尚未形成收入；开发了压力测试膜、导电胶膜等系列产品，应用于多领域 [42]

股价与市值管理 - 公司表示股价受宏观经济和行业政策等多因素影响 [1] - 未来将通过提升经营质量、加大现金分红和投资者关系管理稳定股价 [1] - 必要时实施股份回购或大股东增持等措施 [1] 募投项目进展 - 基于市场形势暂缓部分募投项目 后续以提升资金使用效率为目标合理安排 [1] - 新建成都航天模塑南京有限公司汽车内外饰生产项目已试运行 预计9月按计划投产 [1] - 该项目意向订单充足 规划年产能121.37万套 达产后年平均收入预计3.8亿元 [1] 业务布局与发展战略 - 公司提出"1334"发展战略 致力于建设世界一流航天智能装备制造企业 [1] - 2025年上半年军品收入673.38万元 占总收入0.16% 同比增长6.96% [1] - 汽车零部件业务客户涵盖吉利和长安等主流整车厂商 [1] - 油气装备业务与中石油等公司长期合作 [1] 新兴行业布局 - 公司关注低空经济和人形机器人行业发展 [1] - 业务暂未涉及机器人零部件 但生产应用相关设备 [1] - 研发的感光干膜产品用于PCB领域 尚未形成收入 同时开发压力测试膜等系列产品 [1] - 汽车零部件业务与华为鸿蒙智行系厂商合作 为相关车型供货 [1]