会议信息 - 第四届董事会第十七次会议通知于2025年8月10日发出[1] - 会议于2025年8月20日上午10:00召开[1] - 应出席董事7名，实际出席7名[1] 报告审议 - 审议并通过《2025年半年度报告全文及其摘要》[2] - 《2025年半年度报告全文及其摘要》表决结果：同意票7票，反对票0票，弃权票0票[3] 其他 - 公告发布时间为2025年8月21日[6] - 备查文件含《第四届董事会第十七次会议决议》[4] - 备查文件含《第四届董事会审计委员会2025年第三次会议决议》[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为2.734亿元，同比增长5.03%[20] - 2025年半年度营业总收入为273,407,645.57元，同比增长5.03%[182] - 归属于上市公司股东的净利润为4078万元，同比下降4.60%[20] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为3906万元，同比下降6.78%[20] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润为40,781,555.35元，同比下降4.6%[183] - 2025年半年度净利润为43,038,828.82元，同比增长3.18%[183] - 扣除股份支付影响后的净利润为4749万元[20] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比上升20.94%，增至142,018,440.41元[81] - 2025年半年度营业成本为142,018,440.41元，同比增长20.93%[182] - 销售费用同比下降26.33%，降至27,103,683.66元[81] - 2025年半年度销售费用为27,103,683.66元，同比下降26.34%[182] - 研发投入同比减少36.40%，为14,790,300.55元[81] - 2025年半年度研发费用为14,790,300.55元，同比下降36.4%[182] - 主营业务成本中直接成本占比93.00%，金额为132,079,418.32元，同比增长19.53%[86] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为5377万元，同比增长24.08%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为53,768,188.19元，较上年同期的43,334,720.12元增长24.1%[187] - 2025年半年度经营活动现金流入小计为273,410,123.82元，同比下降16.71%[186] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为257,694,999.07元，同比下降16.17%[186] - 销售商品、提供劳务收到的现金为230,842,043.95元，较上年同期的255,178,211.06元下降9.5%[189] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为56,954,668.98元，较上年同期的40,054,881.18元增长42.2%[189] 业务线表现 - 智慧教育产品及整体解决方案营业收入同比增长66.55%，达到94,582,913.27元[83] - 教育考试标准化考点产品及整体解决方案营业收入同比下降11.93%，为153,619,069.96元[83] - 公司智慧考试业务收入占主要营业收入绝大部分，但受原材料价格波动影响可能导致毛利率波动[107] - 公司智慧教育业务收入持续增加，但面临市场竞争激烈可能导致毛利率波动[107] - 公司AI相关产品处于市场储备和拓展初期，业务规模未达预期[49] - 公司产品线扩展至英语机考、智慧体育、理化生实验考试等领域[49] 地区表现 - 西南地区营业收入为115,365,145.58元，同比增长94.71%[85] - 公司业务覆盖我国31个省（直辖市、自治区），为数千个教育主管部门及数万所学校提供产品与解决方案[28] - 公司业务覆盖31个省、自治区、直辖市，服务于上万所学校[79] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[116] - 公司预计年底前完成与多所师范院校交流后的平台功能完善升级及新版本发布[62] - 公司未制定市值管理制度和估值提升计划[113] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[114] 产品与技术发展 - 公司发布"灵汩教育大模型"及"AI+"系列产品，构建覆盖教、学、考、评、研全场景的AI解决方案[28] - 公司全面接入DeepSeek大模型，显著提升AI命题、数据分析、智能交互等环节效率[59] - 公司与华为昇腾联合发布"佳发教育行业智能体应用基座方案"，形成算力、模型、平台、智能体四位一体方案[59] - 公司推出英语教育子品牌"灵语通"，聚焦英语课堂互动与课后练习场景[60] - 公司AI赋能体育教育，将AI技术融入体育教学各层面，提升教学质量和评估科学性[64] - 公司拥有核心专利40余项，计算机软件著作权近500项[79] 政策与市场环境 - 2025年上半年全国职业院校数字化实训覆盖率达68%，较2024年底提升15个百分点[46] - 2025年教育支出达44647亿元，位居财政支出首位，较同期增长显著[47] - 2025年上半年教育信息化专项支出约630亿元，同比增长18%[47] - 2025年教育部等部门联合印发《2025年教育数字化转型重点任务清单》，配套超50亿元专项基金支持智慧校园标杆校建设及职教数字资源开发[46] - 英语听说产品受益于政策导向，被纳入中高考考核范围[49] - 理化生实验产品因教育改革需求，部分地区纳入中考考核范围[51] - 体育教育产品AI体考技术成熟且成本降低，推动市场规模扩大[52] - 高职教信息化受政策支持，国家加大资金投入力度[53] - 国务院提出到2027年教育领域设备投资规模较2023年增长25%以上[76] 财务数据其他 - 基本每股收益为0.1021元/股，同比下降4.58%[20] - 2025年半年度基本每股收益为0.1021元，同比下降4.58%[184] - 加权平均净资产收益率为3.34%，同比下降0.16个百分点[20] - 货币资金期末余额为405,570,872.72元，占总资产比例下降4.67%至29.03%[87] - 应收账款期末余额为192,747,389.68元，占总资产比例上升2.91%至13.80%[87] - 金融资产期末金额为214,903,449.80元，其中交易性金融资产期末余额201,902,000.00元[89] - 报告期投资额为133,272,994.80元，同比增长121.12%[91] - 委托理财未到期余额为20,190万元，其中券商理财产品占比79.25%[97] - 信用减值损失为-6,566,241.34元，占利润总额比例-13.73%[88] - 投资收益为-2,655,474.28元，主要系权益法核算参股公司投资收益[88]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价13.87元 单日上涨5.64% [1] - 换手率7.37% 成交量22.93万手 成交金额3.16亿元 [1] - 主力资金净流出1160.90万元 占成交额3.67% 其中超大单净流出1362.63万元(占比4.31%) 大单净流入201.73万元(占比0.64%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入5486.82万元 同比大幅减少51.82% [1] - 归属净利润1003.88万元 同比大幅下降253.84% [1] - 扣非净利润1118.06万元 同比大幅下降280.16% [1] - 流动比率7.168 速动比率6.263 资产负债率9.52% [1] 公司基本情况 - 成都佳发安泰教育科技股份有限公司成立于2002年 位于成都市 [1] - 公司属于软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本39951.4567万元人民币 实缴资本5380万元人民币 [1] - 法定代表人袁斌 [1] 企业商业活动 - 对外投资21家企业 参与招投标项目1149次 [2] - 拥有商标信息46条 专利信息84条 [2] - 获得行政许可14个 [2]

行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 中央和地方政策密集出台支持人工智能发展，国务院通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，上海市发布"十二条"措施，包括发放10亿元"AI券"及最高5000万元单项技术支持[8][9][10] - 字节跳动联合清华大学推出扩散式代码生成模型"Seed Diffusion Preview"，生成速度达2146 token/s，较同规模自回归模型快5.4倍，在CanItEdit评测得分54.3%[13][14] - 微软FY25Q4云计算与AI业务表现亮眼：Azure收入超750亿美元（剔除汇率增长39%），商业云收入467亿美元（+27%），智能云营收299亿美元（+26%）[18][19] - Meta FY25Q2广告收入465.63亿美元（+21%），资本支出170.1亿美元投向AI基础设施，全年资本支出指引上调至660-720亿美元[20][22] 行业规模与市场表现 - 行业覆盖284家上市公司，总市值3783.6十亿元（占A股4.1%），流通市值3333.8十亿元（占3.9%）[2] - 计算机板块近12个月绝对收益76.5%，相对沪深300超额收益57.9个百分点，近6个月涨幅21.2%[4] - 周涨幅前五个股：淳中科技（+32.16%）、卓易信息（+26.91%）、当虹科技（+24.30%）[26] 政策支持 - 国家层面推动AI与制造业、服务业等深度融合，构建"创新-应用"良性循环，要求政府部门和国企开放示范场景[8] - 上海政策包含：6亿元算力券（最高100%租金补贴）、3亿元模型券（最高500万元补贴）、1亿元语料券（最高500万元采购补贴）[10][11] - 支持通用AI/智能芯片/脑机接口等技术创新，单项最高5000万元，实施"百团百项"科学智能工程[9][12] 技术创新 - Seed Diffusion Preview采用"双阶段教学策略"和"优选生成顺序再训练"机制，MBXP多语言平均得分72.6，HumanEval评测表现优异[14] - 模型结合"边生成边优化"策略与分块采样，压缩生成步骤降低延迟，在H20显卡实现2146 token/s吞吐量[13] 企业动态 - 微软FY25Q4营收764.4亿美元（+18%），Azure剔除汇率增长39%创两年半最快增速，Microsoft 365商业云增长18%[18][19] - Meta广告展示量增长11%叠加单价提升9%，经营现金流255.61亿美元（+32%），Reality Labs运营亏损45.3亿美元[21][22] 投资建议 - 企业服务软件方向关注金蝶国际、用友网络、北森控股、泛微网络[25] - 制造业AI场景推荐鼎捷数智、赛意信息，AI编程平台建议关注卓易信息、金现代[25] - 垂类应用：法律（金桥信息）、医疗（讯飞医疗科技）、教育（科大讯飞）、金融（新致软件）[25]

市场整体表现 - 上证综指报3576.84点 涨幅0.10% 处于五日均线下方 [1] - A股总成交额达7270.04亿元 [1] - 665只A股价格突破五日均线 [1] 个股技术指标表现 - 生物谷（833266）乖离率16.03% 涨幅22.10% 换手率18.16% 最新价13.87元突破五日均线11.95元 [1] - 启迪设计（300500）乖离率14.73% 涨幅20.00% 换手率12.63% 最新价16.08元突破五日均线14.02元 [1] - 捷佳伟创（300724）乖离率12.98% 涨幅20.00% 换手率16.10% 最新价66.19元突破五日均线58.59元 [1] - 海优新材（688680）乖离率10.75% 涨幅17.93% 换手率6.90% 最新价53.99元突破五日均线48.75元 [1] - 德固特（300950）乖离率9.54% 涨幅16.63% 换手率22.05% 最新价34.71元突破五日均线31.69元 [1] - 金科环境（688466）乖离率9.47% 涨幅12.55% 换手率2.52% 最新价21.88元突破五日均线19.99元 [1] - 韵达股份（002120）乖离率6.06% 涨幅10.00% 换手率4.94% 最新价8.36元突破五日均线7.88元 [1] - 圆通速递（600233）乖离率5.89% 涨幅9.78% 换手率1.76% 最新价16.17元突破五日均线15.27元 [1] - 杉杉股份（600884）乖离率5.59% 涨幅7.06% 换手率5.35% 最新价10.76元突破五日均线10.19元 [2] - 佳发教育（300559）乖离率5.33% 涨幅7.28% 换手率4.32% 最新价12.68元突破五日均线12.04元 [2]

股东减持情况 - 股东陈大强通过集中竞价减持375.91万股 减持均价11.64元 占总股本0.94% [1] - 通过大宗交易减持740万股 减持均价10.59元 占总股本1.85% [1] - 合计减持1115.91万股 占总股本比例2.79% [1] 减持后持股状况 - 减持后持股数量为759.4万股 持股比例降至1.90% [1] - 本次减持计划已实施完成 [1]

股东减持计划 - 2025年6月10日披露股东陈大强拟减持不超11,985,437股，占总股本3.00%[1] 减持情况 - 集中竞价7月8 - 30日减持3,759,100股，占比0.94%，均价11.64元[3] - 大宗交易7月9 - 18日减持7,400,000股，占比1.85%，均价10.59元[3] - 陈大强合计减持11,159,100股，占总股本2.79%[3] 持股变化 - 减持前陈大强持股18,753,080股，占比4.69%；减持后持股7,593,980股，占比1.90%[3] - 2024年10月14日陈大强过户12,000,000股给颜勤，占总股本3.00%[3] - 减持后陈大强和颜勤共计持股19,593,980股，占总股本4.90%，不再是5%以上大股东[3] 减持说明 - 股东减持符合规定，与计划一致[4] - 本次减持不导致控制权变更，不影响持续经营[5]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价11.92元 单日下跌1.16% 换手率2.46% [1] - 成交量7.66万手 成交金额9172.70万元 [1] - 主力资金净流出1452.77万元 占成交额15.84% 其中超大单净流出1414.54万元(占比15.42%) 大单净流出38.23万元(占比0.42%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出306.39万元 占成交额3.34% [1] - 小单资金净流入1146.38万元 占成交额12.5% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入5486.82万元 同比大幅减少51.82% [1] - 归属净利润1003.88万元 同比大幅下降253.84% [1] - 扣非净利润1118.06万元 同比大幅下降280.16% [1] 财务健康状况 - 流动比率7.168 速动比率6.263 显示较强短期偿债能力 [1] - 资产负债率9.52% 处于较低水平 [1] 公司基本情况 - 成都佳发安泰教育科技股份有限公司成立于2002年 总部位于成都市 [1] - 公司专注于软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本39951.4567万人民币 实缴资本5380万人民币 [1] - 法定代表人袁斌 [1] 企业运营与资产 - 公司对外投资21家企业 参与招投标项目1139次 [2] - 拥有商标信息46条 专利信息83条 [2] - 获得行政许可14个 [2]

股价表现与资金流向 - 截至2025年7月11日收盘，公司股价报收于11.68元，下跌0.26% [1] - 当日换手率2.74%，成交量8.51万手，成交金额9906.78万元 [1] - 主力资金净流出1895.88万元，占成交额19.14%，其中超大单净流出1045.38万元（10.55%），大单净流出850.50万元（8.58%） [1] - 中单净流出489.38万元（4.94%），小单净流入1406.50万元（14.2%） [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示公司营业总收入5486.82万元，同比减少51.82% [1] - 归属净利润1003.88万元，同比减少253.84%，扣非净利润1118.06万元，同比减少280.16% [1] - 流动比率7.168，速动比率6.263，资产负债率9.52% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2002年，位于成都市，主要从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本39951.4567万人民币，实缴资本5380万人民币 [1] - 法定代表人袁斌 [1] 商业活动与知识产权 - 公司对外投资21家企业，参与招投标项目1124次 [2] - 拥有商标信息46条，专利信息82条，行政许可14个 [2]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 全球新一轮AI“军备竞赛”开启，Grok4、Kimi K2等大模型发布催化国内算力需求与应用生态，看好国产算力与AI应用发展 [4][10][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 新一轮AI“军备竞赛”开启 - Grok4发布，xAI估值有望冲击2000亿美元，相比24年初提升10倍，Grok 4在HLE基准测试中准确率达38.6%，Grok 4 Heavy达44.4%，远超谷歌和OpenAI模型 [10] - Kimi K2发布刷新开源模型性能上限，采用大规模Agentic数据合成策略，开发综合pipeline生成高质量数据，引入通用强化学习 [12][13] - 全球科技巨头在AI底层模型、算力、应用层、AIOT等展开多轮交锋，如亚马逊考虑追加对Anthropic投资、CoreWeave收购Core Scientific等 [16] - AI应用生态蓬勃发展，OpenAI、Anthropic的ARR分别达100亿美元、30亿美元，国内AI应用如deepseek、豆包等有巨大商业化潜力 [22] 投资建议 - 国产AI算力方面，关注寒武纪、海光信息等AI芯片龙头，中芯国际等先进晶圆制造领军企业，高澜股份、英维克等国产AI算力液冷企业 [4][29] - AI Agent方面，办公关注金山办公等；编程关注卓易信息等；终端AI关注汉朔科技等；ERP/CRM关注金蝶国际等；OA关注泛微网络等；司法关注金桥信息等；金融/财税关注同花顺等；教育关注科大讯飞等；医疗关注讯飞医疗等；客服关注梦网科技等；AIGC关注美图等 [4][29] 行业新闻 - 工信部加大5G演进和6G技术创新投入，推进两化融合，为建设制造强国、网络强国提供支撑 [30] - 上海浦东将启动万卡规模智算中心、公共数据授权运营平台建设，构建创新体系，助力AI企业发展 [31] - 截至6月30日，439款生成式人工智能服务完成备案，上线应用需公示使用情况 [32] - 国办提出在确保安全的前提下稳妥推进人工智能大模型等新技术在政务服务领域应用 [33] 公司新闻 - 卓易信息股东中恒企管拟减持不超2,271,445股，占比不超1.88% [3][34] - 中新赛克南京众诀在4月9日至7月8日减持82,500股，占比0.0483% [34] - 启明星辰法定代表人由魏冰变更为袁捷 [34] - 京北方股东和道（天津）企业管理合伙企业计划减持不超26,000,000股，占比不超3.00% [34] - 万集科技及控股子公司取得9项《发明专利证书》 [3][35] 本周市场回顾 - 本周（7.7 - 7.11）沪深300指数涨0.82%，中小板指数涨0.73%，创业板指数涨2.36%，计算机（中信）板块涨3.37% [2][36] - 计算机板块个股涨幅前五为大智慧、上海钢联、中科金财、新开普、金证股份；跌幅前五为海航科技、旋极信息、正元智慧、汇金股份、汇金科技 [2][36]