业绩表现 - 华大基因2024年营业收入38.67亿元同比下降11.1% 归母净利润-9.03亿元 为上市8年来首次亏损 [2] - 2024年一季度营业收入6.72亿元同比下降18.18% 归母净利润-5269.51万元同比下降524.87% [2] - 公司营收较2020年峰值83.97亿元腰斩至38.67亿元 归母净利润从2020年20.9亿元高峰转为亏损 [3] 业务结构 - 主营业务构成：精准医学检测服务(34.37%) 生育健康类服务(29.7%) 多组学大数据服务(17.26%) 肿瘤与慢病防控类服务(16.16%) 感染防控类服务(1.88%) [3] - 仅肿瘤防控类服务营收同比增长19.02% 精准医学检测服务下降5.57% 生育健康类服务下降2.46% 感染防控类服务暴跌85.91%至0.73亿元 [3] 亏损原因 - 研发投入6.77亿元同比增长10.20% 占总营收17.51% [4] - 计提境外拟关闭实验室资产减值准备4847万元 [4] - 海外市场表现分化：欧洲及非洲营收微增3.61% 美洲下降22.24% 亚洲及大洋洲下降55.89% [4] - 行业价格战导致基因组学应用业务毛利率降至41.81% 同比减少7.9% 其中精准医学检测类毛利率下滑12.82% [6][7] 行业环境 - IVD行业39家上市公司中19家2023年出现亏损 [6] - 行业竞争白热化 企业为抢占市场份额大幅降价 [6] - 医保支付改革推进使部分检测项目面临控费压力 [7] 发展策略 - 加强感染业务本地化入院布局应对样本外送检测政策限制 [3] - 推出自研AI大模型GeneT 与三甲医院及国家级实验室合作 [8] - 聚焦肿瘤防控服务 生育健康类检测国产替代 科研服务国家项目等增长领域 [8] 市场表现 - 股价较2020年历史高点194.2元/股下跌至46.88元/股 总市值194.94亿元 [9]

财务表现 - 公司2024年收入38.67亿元，同比下滑11.1%，归母净利润-9.03亿元，同比下滑1072%，扣非归母净利润-9.19亿元，同比下滑1091% [1] - 1Q25收入6.72亿元，同比下滑18%，归母净利润-0.53亿元，同比下滑525%，扣非归母净利润-0.63亿元，同比下滑2879% [1] - 2024年毛利率41.47%，同比下滑8.43个百分点，1Q25毛利率43.55%，同比下滑5.65个百分点 [2] 业务表现 生育健康业务 - 2024年生育健康业务收入11.49亿元，同比下滑2.5%，其中二级预防（NIPT等）收入下滑 [1] - 一级及三级预防业务表现亮眼：携带者筛查检测收入同比+12.3%，染色体异常检测收入同比+2.4%，新生儿遗传病基因筛查收入同比+47.4%，遗传病基因检测系列收入同比+53.1% [1] 肿瘤与慢病防控业务 - 2024年肿瘤与慢病防控收入6.25亿元，同比增长19.0%，主要受益于政府合作及产学研协同 [1] 多组学大数据服务业务 - 2024年多组学大数据服务收入6.67亿元，同比下滑5.6%，主要因美洲地区科技服务业务受国际地缘因素影响 [2] 精准医学业务 - 2024年精准医学业务收入13.29亿元，同比下滑5.6%，主要因新冠相关收入下滑 [2] - 剔除新冠相关收入后，精准医学业务2024年收入同比增长22.4% [2] 费用情况 - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为26.12%/10.59%/15.68%/-1.30%，同比+2.29/+1.42/+3.52/-0.25个百分点 [2] - 1Q25销售/管理/研发/财务费用率分别为24.22%/11.02%/17.46%/-4.09%，同比+3.53/-1.11/+4.51/-2.85个百分点 [2] 未来展望 - 预计25-27年收入分别为42.6/47.4/52.6亿元，归母净利润0.28/0.76/1.01亿元 [3] - 公司持续深耕主力业务，并通过AI赋能基因检测实现降本增效 [3]

行业现状与公司应对 - 第三方检测和基因测序企业受需求下降等因素影响业绩下滑，基因检测行业存在检测流程复杂、价格高的问题 [1][2] - 公司推动高通量测序全流程自动化，发布 GenSIRO 本地化解决方案；发布面向临床的基因检测多模态大模型 GeneT [2] 各细分板块趋势与投入重点 - 生育健康领域，无创产前基因检测覆盖率与渗透率显著提升，孕前、新生儿和儿童时期遗传病筛查渗透率低，公司将加大投入 [2] - 肿瘤和慢病防控领域，市场潜力大，公司构建全流程闭环体系，将重点布局肿瘤早筛，拓展多癌种，提升遗传性肿瘤预防普及率，以疾病防控与健康管理为核心战略 [3] - 传统传染性疾病防控领域，公司推动感染类疾病本地化检测能力提升，优化基因检测流程 [3] 订单与海外业务 - 公司沙特合资公司 Genalive 中标 9.5 亿元人民币外送检测服务订单，收入确认根据签约样本数量确定，收益通过长期股权投资和投资收益科目体现 [3] - 公司与多国合作伙伴实验室合作，完成多项技术转移项目，依托海外公共卫生防控平台拓展全生命周期医学检测服务业务 [4] 毛利率情况 - 2024 年公司毛利率因市场竞争、医保控费和集采等导致产品价格下降而降低 [4] - 未来公司将加大研发、优化产品矩阵、提质增效、提升 IVD 业务营收比重来提高毛利率 [4] AI 大模型对成本的影响 - 公司大模型应用于人力密集型解读环节，提高效率降低成本，在遗传病辅助诊断、数据库构建、变异位点质控等环节发挥作用 [5] 肿瘤早筛产品布局 - 肠癌早筛产品华常康®粪便 DNA 甲基化检测试剂盒获多国准入资质，与多地政府合作，累计完成超 212 万例检测，还推出大便隐血检测试剂盒 [7] - 消化道肿瘤布局肝癌甲基化联合 AFP 联合早筛；宫颈癌早筛累计为超 762 万人提供 HPV 分型检测，宫颈脱落细胞甲基化检测技术基本完成研发；膀胱癌等尿路上皮癌早筛研发基本完成 [7] to C 战略规划 - 线下依托成熟业务沉淀用户至线上平台形成初始用户池 [8] - 以华大互联网医院为核心优化线上服务体验，通过私域运营引导用户复购和长期健康管理，完成线上服务闭环 [8] - 在互联网全平台布局，通过精准营销和健康科普直播提升品牌影响力，驱动产品销售，反哺私域流量池 [8][9] 133111i 主动健康管理系统项目进展 - 2025 年 4 月 26 日公布“i99 智健”系统，利用 AI 大语言模型驱动，提供全周期健康管理服务和差异化解决方案 [10] - 133111i 组合式检测干预产品初步形成重大慢病精准管理组合套，规划出多种应用场景套餐，未来将构建“共病管理”和“泛健康检测干预”产品 [11] 经营展望 - 公司主动调整主营业务产品结构与供应链策略，加大研发布局与投入，提升自动化和智能化能力 [12] - 基于“133111i”技术的“i99 智健系统”助力业务从精准医学延伸至精准健康管理领域 [12][13] - 公司将在技术研发和业务体系上前瞻性布局，强化核心竞争力，推动业务高质量发展 [13]

文章核心观点 - 华大基因2024年业绩大幅承压净利润由盈转亏，各板块业绩分化，公司将加大投入转型调整 [1][3][4] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入38.67亿元，同比下降11.10%；归属于上市公司股东的净利润亏损9.03亿元，同比下降1071.68%，为上市以来首次年度净利润为负且亏损规模最大 [1] - 2020 - 2023年净利润分别为20.9亿元、14.62亿元、8.03亿元和0.93亿元，逐年下降 [2] - 2024年末总资产125.42亿元，同比下降7.87%；归属于母公司股东的净资产下降至91.35亿元，同比减少7.35%，四季度单季亏损进一步扩大 [2] - 报告期内信用减值损失达1.96亿元，资产减值损失2.42亿元，经营活动现金流净额同比下滑76.58% [2] 公司业务板块表现 - 生育健康、肿瘤与慢病防控业务整体维持增长态势，感染防控业务受突发公共卫生事件影响重挫，2024年营业收入0.73亿元，较2023年同期的5.16亿元大幅下降85.91% [3] - 精准医学检测综合解决方案业务受疫情因素影响下滑，但剔除突发公共卫生事件后实际同比增长22.37% [3] 公司应对措施 - 加快病原微生物测序平台适配和全自动化系统开发，推进感染业务本地化入院布局 [3] - 持续加大在医疗AI大模型、智能检测平台和多组学一体化技术布局上的投入，推动检测服务与健康管理深度融合 [4] 行业发展情况 - 基因科技步入更广阔应用周期，全球基因检测市场规模预计从2024年的196.6亿美元增长至2029年的328.3亿美元，年均复合增长率达10.81% [4] - 政策支持叠加大众健康意识提升，加速基因检测在生育健康、肿瘤防控、慢病管理等场景的渗透应用，癌症早筛等新兴方向有望成行业未来增长主要动力 [4]

公司财务表现 - 2024年营收38.67亿元，同比下滑11.10%，连续两年缩减 [3][4] - 归母净利润首次亏损9.03亿元，同比降幅1071.68%，扣非净利润亏损9.19亿元，降幅1090.83% [3][4][5] - 加权平均ROE为-9.50%，较上年下降10.43个百分点 [3][4][12] 业务板块分析 - 精准医学检测综合解决方案收入13.29亿元（占比34.37%），同比下降5.57% [7][8] - 生育健康类服务收入11.49亿元（占比29.70%），同比下降2.46% [7][8] - 多组学大数据服务与合成业务收入6.67亿元（占比17.26%），同比下降5.64%，新推"i99智健"系统被寄予厚望 [7][8][14] - 肿瘤与慢病防控业务收入6.25亿元（占比16.16%），同比增长19.02%，但占比仍有限 [7][8] 成本与费用结构 - 整体毛利率下降8.43个百分点至41.47% [9] - 销售费用率攀升至26.12%，显著高于同行兰卫医学的5.11% [9] - 研发费用率升至15.68%，为行业最高，短期拖累利润但可能增强长期竞争力 [9] - 资产减值损失与信用减值损失合计扩大至4.38亿元，同比增长超3.5倍 [11] 运营效率与债务 - 总资产周转率0.30倍，不足行业中位数0.62倍的一半，显示资产运营效率低下 [13] - 短期借款新增0.25亿元，长期借款增至3.39亿元，现金流量利息保障倍数从4.46倍降至1.84倍 [13] 战略转型与挑战 - 推出AI驱动的"i99智健"多组学健康管理系统，瞄准慢性病管理市场（2024年规模1.8万亿元，CAGR超13%） [14] - 高端定价策略面临商业验证挑战，需突破支付端（如医保纳入）和轻资产转型（优化全球28家检测中心） [14][15]

文章核心观点 - 在全球产业链重构与科技博弈加剧背景下，“自主可控 + 国产替代”成资本市场价值锚点，华大基因凭借技术创新、业务多元和市场扩展穿越周期，其“硬科技 + 软实力”融合创新打开双重红利窗口，为科技企业价值重估提供新坐标系 [1][12] 行业情况 - 国内肿瘤高通量基因检测市场规模 2021 年达 41 亿元，预计 2030 年将达 491 亿元，2022 - 2030 年 CAGR 为 32%，肿瘤复发监测、早筛早诊未来市场占比持续提升 [3] 公司业绩 - 2024 年度公司实现营业收入 38.67 亿元 [1] 公司业务结构韧性 生育健康领域 - 新生儿出生率走低，公司凭借深厚积累与前瞻布局态势稳健，新生儿遗传病基因筛查业务营业收入同比增长约 47.38%，辅助疾病临床诊断方向的遗传病基因检测系列业务营业收入同比增长约 53.13% [2] - 构建全周期出生缺陷三级防控体系，承接多地孕妇外周血胎儿游离 DNA 产前筛查及出生缺陷检测服务项目，提升业务渗透率 [2] - 拓展产品布局，优化成本与国产率，将基因检测业务向一级及三级预防延伸，提高市场渗透率并打开市场空间 [2] 肿瘤与慢病防控领域 - 肠癌检测同比增速 270.60%，HPV 检测与阿尔茨海默风险基因检测等产品同步放量，通过消化系统肿瘤筛查项目验证“创新产品 + 民生工程”商业模式 [3] - 所布局的肿瘤基因检测领域即将迎来爆发期 [3] 公司战略布局 - 依托自主测序平台构建全产品矩阵，推进基因健康筛查民生项目，发挥规模优势，降低检测成本，提升服务可及性 [7] 公司 AI + 医疗布局 临床需求攻坚 - 自研 GeneT 智能分析系统，变异解读效率较传统工具大幅提升，加速基因测序临床应用转化，已落地遗传病辅助诊断场景 [9] 公众需求应答 - 建立 ChatGeneT 全基因组咨询平台，突破通用型 AI 局限性，在专业领域形成精准应答能力，成为公众基因健康管理新型基础设施 [10] 个人需求闭环 - 依托“13311i”多组学平台与 AI 技术，打造全周期健康管理方案，推动单客服务价值提升，实现从“治病”向“防病”转型 [10] 公司穿越周期原因 - 拥有深厚技术壁垒，业务多元化，市场扩展瞄向更广阔人群，通过民生模式 + to C 端打法打开市场天花板，实现风险分散与价值跃升 [12] - 通过技术自主化构筑成本优势，借助民生项目形成规模壁垒，叠加 AI 技术重塑服务价值链条，“硬科技 + 软实力”融合创新打开双重红利窗口 [12]

华大基因表示，业绩下滑主要受整体营收规模下降、产品结构调整、信用减值损失扩大、资产减值准备 计提增加、研发投入上升以及固定资产运营成本增长等六大因素影响。其中，报告期内信用减值损失达 1.96亿元，资产减值损失2.42亿元，经营活动现金流净额同比下滑76.58%。 截至2024年末，华大基因总资产125.42亿元，同比下降7.87%；归属于母公司股东的净资产下降至91.35 亿元，同比减少7.35%。流动性趋紧叠加资产减值压力释放，使得全年财务表现承压，尤其四季度单季 亏损进一步扩大。 从主营业务结构看，各板块业绩表现分化明显。生育健康、肿瘤与慢病防控业务整体维持增长态势，但 感染防控业务受突发公共卫生事件影响遭遇重挫，成为拉低整体收入的重要因素之一。 4月26日，华大基因（300676.SZ）发布2024年年度报告及财务报告。数据显示，受行业周期调整、市场 竞争加剧及突发公共卫生事件影响等多重因素叠加，公司全年业绩大幅承压，净利润由盈转亏。 | | | | | 本年末比上年 | | 1.80 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024 年末 ...

业绩相关 - 安永华明对公司2024年年度报告出具标准无保留意见审计报告[6] - 截至2024年12月31日，公司及控股子公司担保额度累计14.17亿元，余额7.50亿元[10] 合规情况 - 2024年度公司未发生重大资产交易、关联方非经营性占用资金等损害股东利益事项[10] - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属安排等实施事项合规[14] 未来展望 - 2025年监事会将监督公司依法运作、强化财务检查等[15][16]

深圳华大基因股份有限公司 关于 2025 年度为子公司提供担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳华大基因股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 4 月 24 日召开第四届 董事会第五次会议、第四届监事会第五次会议，分别审议通过了《关于 2025 年度为 子公司提供担保额度预计的议案》，本议案在公司董事会审议权限范围内，无需提交 公司股东会审议。现将具体情况公告如下： 一、担保情况概述 证券代码：300676 证券简称：华大基因 公告编号：2025-024 （一）为满足子公司日常经营和业务发展资金需要，公司拟在 2025 年度为公司 合并报表范围内的部分子公司向银行等金融机构申请综合授信（用信品种包括但不 限于办理流动资金贷款、项目贷款、承兑汇票、信用证、保函、票据贴现、保理、出 口押汇、外汇远期结售汇以及衍生产品等相关业务）及日常经营需要（包括但不限于 履约担保、产品质量担保）时提供担保，提供担保的形式包括但不限于信用担保(含 一般保证、连带责任保证等)、抵押担保、质押担保或多种担保方式相结合等形式， 预计担保额度不超过 ...

深圳华大基因股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告 深圳华大基因股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称企业内部控制规范体系），结合深圳华大基因股份有限公司（以下 简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上， 我们对公司截至 2024 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制 有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，在公司范围内建立健全和有效实施内部 控制，客观公正地评价其有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的 责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业 内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本 报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在固有局限性，故仅能对实现上述目标提供合理保证。此外，由于 ...