近期经营与财务表现 - 近期主要客户部分产品需求量阶段性减少导致发货暂时减少，公司基于审慎原则下调了部分产品价格，受此影响，公司收入、净利润等指标下降 [2] - 随着后续订货逐步启动，需求端因素对财务指标的负面影响预计将逐步减弱 [3] - 公司未来研发投入、资产折旧或持续加大 [3] 技术研发与产品突破 - 湿法工艺和干喷湿纺工艺两种路线均实现T1100级碳纤维关键技术重大突破 [3] - 国内首次采用非石墨化工艺实现百吨级高模ZM40X级产品工业化稳定生产，并作为国内首家在非石墨化ZM40X上比国外同行做得更好 [3] - ZT9H碳纤维模量高于T1100但强度低于T1000，已满足某重点领域需求并形成大量稳定应用 [7] - ZT10、ZT11、ZM40X等产品均针对特定用户、特定任务开发，应用场景目的明确 [7] - 公司干喷湿纺技术起源自其团队，目前仍有专门实验线开展相应技术攻关，一旦有T1100和T1200应用需求，能快速建成产线 [8] 产能建设与市场战略 - 公司三期、四期扩产短期看是产能等市场，但下次扩产将是产能追赶市场 [4] - 扩产是在纤维、结构材料、功能材料全链路发展以及不断提高核心技术和产品质量的基础上进行 [4] - 随着三期、四期项目建成，解决了过去的产能瓶颈和用户急需的困局 [8] - 新产能为公司创造了针对不同用户场景进行产品试用和匹配的机会，这是对标国际巨头的地方 [9] - 四期工程中的高模系列产品（如ZM55J、ZM40J）能对应商业航天和卫星（如“千帆计划”）的潜在需求，为未来市场爆发做准备 [9][10] - T800(ZT8)产品已在去年稳定批量应用于航天某领域，并贡献了收入 [10] 市场开拓与客户结构 - 公司持续加大市场开拓和研发投入，重点关注航空发动机、航天、民用航空等对产品稳定性要求高的应用场景，部分产品已送样试用 [3] - 随着新应用领域的拓展，单一大客户的局面将得到改善 [3] - 公司坚持深耕高壁垒、高价值领域，并积极开拓民用航空领域 [4] - 在民用航空领域，公司体系认证和产品评价进展顺利，主力产品在切换到民用航空方面，在规模化、稳定性、自主可控及技术领先上均有优势 [4] - 常宏公司的重点是民用航空领域，其在民用航空预浸料研制方面进展顺利，主要指标较国内可比产品实现领先 [11] 行业竞争与定位 - 行业正由规模竞争转向价值竞争，高端产品国产化提速，进入“高端转型”关键窗口期 [3] - 公司认为未来竞争拼到最后一定是系统的、整体的、一站式的方案，“纤维+结构材料+功能材料”是其独具特色的发展优势 [4] - 关于友商干喷湿法T1200级产品，公司认为T1100与T1200离大规模产业化应用还比较远，且其ZT9、ZT10在性能指标和应用需求上是不同类型，不存在替代关系 [7][8] 诉讼与仲裁进展 - 温某芳与公司的决议撤销纠纷一案，经法院终审判决驳回其所有上诉请求，维持原判 [5] - 温某芳诉公司侵犯名誉权一案，经法院终审判决驳回上诉，维持原判 [5] - 彭某生诉公司侵犯名誉权一案，经法院一审判决驳回其诉讼请求，目前尚未收到二审开庭文书 [5] - 君丰合福（平潭）投资合伙企业申请仲裁要求支付顾问费用50万元一案，仲裁庭已作出终局裁决，驳回申请人的全部仲裁请求 [6] - 未达重大诉讼标准的案件累计金额为80万元 [5] 战略合作与股东赋能 - 中石化资本作为战略投资者，公司正与其研究探讨如何发挥双方在资本、大丝束（中石化）和小丝束（中简）方面的优势，加强联动以形成综合性效益 [12] - 在商用大飞机发展方面，未来需要中石化资本助力促进与官方的沟通 [12] 民用航空领域布局与挑战 - 国产碳纤维及预浸料已突破适航认证并实现C919装机应用，但在核心主承力结构与大规模量产方面仍需持续攻关 [14] - 公司为实现进口替代乃至在国际市场争取一席之地，需重点推进四方面工作：1) 产品性能达到更高标准且质量稳定可重复；2) 建立远高于现有水平的民用航空质量管理体系；3) 提前做好技术与产能储备以应对外部供应受限；4) 加强对质量管理体系相关人才的培养 [14]

中简科技股份有限公司 2026 年第一季度报告 证券代码：300777 证券简称：中简科技 公告编号：2026-018 中简科技股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个 别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 1 中简科技股份有限公司 2026 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 108,547,445.05 | 239,073,276.33 | -54.60% | | 归属于上市公司股东的净 | 19,081,079.80 ...

报告投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 海外地缘局势不确定性仍存，军工行业基本面有望持续改善，建议重点关注高景气度细分领域及技术外延催化的新兴领域 [1][3] - 军工行业“十五五”将进入新一轮提质增量的上升周期，新型装备持续上量，装备建设节奏整体有望延续“提质补量”趋势 [3] - 建议关注内需增长带动的基本面向上机会，以及军贸、商业航天、大飞机、低空经济、可控核聚变、深海科技等外延主题投资机会 [3] 市场回顾与表现 - 上周（2026年4月13日至4月17日）申万国防军工指数上涨4.36%，在31个申万一级行业中涨幅排名第5位 [1][4] - 同期，上证综指上涨1.64%，沪深300上涨1.99%，创业板指上涨6.65%，中证军工龙头指数上涨2.86% [1][4] - 中证民参军指数表现突出，上周平均涨幅为6.3% [1][4] - 个股方面，涨幅前五为：博云新材（61.11%）、航天工程（44.48%）、西部材料（20.04%）、航天长峰（19.39%）、广联航空（19.33%）[1][4] - 个股方面，跌幅前五为：中简科技（-13.37%）、中国动力（-5.51%）、中船科技（-3.77%）、泰和新材（-3.56%）、航发动力（-3.28%）[1][4] 板块估值分析 - 当前申万军工板块PE-TTM为84.61，位于2014年1月至今估值分位的69.72%，位于2019年1月至今估值分位的93.54% [12] - 细分板块估值略有分化，航天装备及地面兵装板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [12] 行业核心逻辑与投资机会 - **短期关注**：在海外地缘冲突背景下，重点关注出口及涨价的细分领域，如硝化棉、红外、无人机等，同时关注订单和业绩兑现度高的领域 [3] - **主题催化**：判断二季度商业航天、两机（航空发动机、燃气轮机）等主题催化较多，建议加大外延板块关注度 [3] - **长期趋势**：“十五五”规划逐步落地，军贸出海稳步发展，军工行业将进入新一轮提质增量的上升周期 [3] - **内需方向**： 1. 智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段 [3] 2. 无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革 [3] 3. 两机产业：军发-商发-燃机三重逻辑共振 [3] 4. 消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性 [3] - **外延方向**： 1. 军贸：内外双驱开创军贸新格局 [3] 2. 商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新，深空经济迎高速发展；近期国家航天局召开安全监管会议，头部企业中科宇航IPO已问询，板块维持高景气 [3] 3. 大飞机：国产替代持续推进 [3] 4. 低空经济：会议指引叠加政策落地，蓄力先进制造新动能 [3] 5. 可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放 [3] 6. 深海科技：深海科技战略升级，产业化进程加速 [3] 重点关注标的 - **内需方向**：中航沈飞、菲利华、芯动联科、紫光国微、航发动力、华秦科技、七一二、北方导航、国科军工、智明达、成都华微 [3] - **外延方向**：北化股份、睿创微纳、国睿科技、臻镭科技、航天电子、国博电子、海格通信、上海瀚讯、中科星图、西部超导、金天钛业、联创光电 [3]

2026年第一季度业绩预告 - 公司预计2026年1-3月归属于上市公司股东的净利润为1500万至2200万元，同比下降86.76%至80.59% [2] - 业绩下降主要原因为客户对公司部分产品的需求量阶段性减少，导致发货暂时减少，收入下降约50%-60% [2] - 公司下调了部分产品价格，且研发费用同比增长约175%-185% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为1200万至1700万元，同比下降84.23%至88.87% [3] 2025年全年及分季度业绩回顾 - 2025年公司实现营业收入8.46亿元，同比增长4.14% [6][7] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元，同比下降11.65% [6][7] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为3.03亿元，同比下降7.59% [6][7] - 2025年连续四个季度净利润下滑，第四季度净利润骤降70% [6] - 2025年第一季度至第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.13亿元、9513.78万元、8153.25万元、2464.36万元 [7] 业务结构与市场分析 - 公司聚焦航空航天主赛道，客户高度集中，客户A占据收入87%以上 [3] - 在商业航天领域占据较大份额，主要合作伙伴包括蓝箭航天、星际荣耀等，产品用于发动机壳体、喷管等关键部件 [3] - 2025年碳纤维产品收入占比达52.42%，首次超越碳纤维织物成为第一大收入来源，二者合计占营业收入比重为99.99% [7] - 碳纤维产品和碳纤维织物的毛利率分别为55%和75% [7] - 区域分布高度集中，北京地区实现收入8.07亿元，占总收入95.32% [8] - 航空碳纤维市场呈现结构性分化，民用航空与商业航天需求旺盛，但军工采购进入阶段性调整期 [4] 产品研发与产能布局 - 公司主力产品ZT7系列已实现多年稳定批量应用，新一代产品ZT9H市场表现持续向好 [3] - 公司加快T1100级、ZM40X级高端碳纤维产业化，推进年产2000吨四期项目建设以提升产能规模 [4] - 积极拓展民用航空与商业航天等高端市场，并向低成本、高性能方向推进技术研发 [4] - 通过下游子公司积极布局下游复合材料制品业务，延伸至高附加值环节 [4] - 主要研发项目包括碳纤维预浸料制备技术、国产T1100/T1000级碳纤维材料、干喷湿纺制备技术、ZM40X碳纤维、ZT9H/ZTE-12K碳纤维等，多数项目已达到或接近可批量供货状态 [5] 行业背景与展会信息 - 高性能碳纤维供应仍显不足，具备航空级碳纤维稳定供货能力的企业屈指可数 [3] - 2026年6月10日至12日，上海将举办“未来产业新材料博览会”及“第十届国际碳材料产业展览会” [13] - 展会涵盖轻量化材料、功能化材料、可持续材料等多个主题，并设有涉及航空航天、人形机器人、低空经济、AI数据中心等领域的多个产业论坛 [10][11][15][16]

财务数据关键指标变化（预计） - 预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1,500万元至2,200万元[6] - 预计2026年第一季度净利润同比下降80.59%至86.76%[6] - 预计2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润为1,200万元至1,700万元[6] - 预计扣非净利润同比下降84.23%至88.87%[6] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为11,332.87万元[6] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为10,780.51万元[6] 财务数据关键指标变化（报告期内） - 报告期内公司收入下降约50%至60%[4] 成本和费用 - 报告期内公司研发费用同比增长约175%至185%[4] 管理层讨论和指引 - 业绩变动原因为客户需求量阶段性减少导致发货暂时减少[4] - 业绩变动原因包括公司基于审慎原则下调了部分产品价格[4]

业绩总结 - 2025年度公司营业收入为8.46亿元，较上年同期8.12亿元增长4.14%[195] - 本期营业总成本为4.88亿元，上年同期为4.29亿元[21] - 本期净利润为3.21亿元，上年同期为3.57亿元[22] - 本期基本每股收益为0.81元，上年同期为0.72元[21] 财务状况 - 期末流动资产合计27.65亿元，上年年末为28.13亿元[18] - 期末流动负债合计3.62亿元，上年年末为1.37亿元[18] - 期末非流动资产合计22.89亿元，上年年末为18.30亿元[18] - 期末负债合计4.94亿元，上年年末为2.80亿元[18] - 期末所有者权益合计45.60亿元，上年年末为43.63亿元[18] 应收账款 - 截至2025年12月31日，应收账款账面余额为4.06亿元，坏账准备为545.06万元，账面价值为4.01亿元[8] - 期末坏账准备比例1.34%，期初为1.75%[159] 研发投入 - 本期研发费用为1.18亿元，上年同期为8576.33万元[21] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额本期为8.80亿元，上年同期为1.99亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -5.12亿元，上年同期为 -1.11亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 -5264.78万元，上年同期为 -7928.81万元[24] 在建工程 - 三期项目预算18.67亿元，期末数2.67亿美元，工程累计投入占预算比例80.80%，进度90.00%[173][175] - 四期项目预算13.90亿元，期末数3.36亿美元，工程累计投入占预算比例24.16%，进度40.00%[173][175] 其他 - 公司属化学纤维制造行业，主要经营高性能碳纤维及织物的研发、生产、销售[37] - 2023 - 2026年公司适用企业所得税税率15%，子公司2025年度实际企业所得税率为5%[152]

财务审计 - 审计公司对中简科技2025年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[2] - 审计公司对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告内部控制重大缺陷[4] 内部控制 - 建立健全和有效实施内部控制并评价其有效性是公司董事会的责任[3] - 公司于2025年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[7] 资金管理 - 公司存在少量账外资金入账不及时、核算不准确情况，资金管理有内部控制缺陷[8] - 截至2025年12月31日，所有资金均已纳入账内准确核算[8]

会议情况 - 2025年召开5次股东（大）会，独立董事均列席参会[3] - 2025年召开12次董事会，独立董事均出席并投赞成票[3] - 2025年召开8次独立董事专门会议，独立董事均出席[4] 履职情况 - 2025年独立董事各委员会会议均全勤出席[3] - 2025年独立董事现场履职超15日[4] 报告披露 - 2025年按时编制并披露5份报告[7] 业务决策 - 2025年审议通过4项关联交易议案[7][8] - 2025年审议通过高性能碳纤维产品项目议案[8] 人事相关 - 2025年12月选出第四届董事会[9] 审计安排 - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构[9] 未来展望 - 2026年独立董事将加强学习履行职责[10]

会议情况 - 2025年召开5次股东（大）会，独立董事均列席参会[3] - 2025年召开12次董事会，独立董事均出席并投赞成票[3] - 2025年召开8次独立董事专门会议，独立董事均出席[4] 项目决策 - 2025年5月30日审议通过投资建设高性能碳纤维产品项目议案[7] 组织选举 - 2025年12月12日选举产生第四届董事会[8][9]

会议召开情况 - 2025年召开5次股东（大）会，独立董事均列席参会[4] - 2025年召开12次董事会，独立董事均出席并投赞成票[4] - 2025年召开8次独立董事专门会议，独立董事均出席[6] 报告披露情况 - 2025年按时编制并披露多份报告[8] 议案审议情况 - 2025年多次审议通过对外投资、关联交易等议案[9] 公司决策情况 - 终止2022年限制性股票激励计划，制定2025年员工持股计划[11] - 2025年选举产生第四届董事会[11] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构[11] 独立董事职责 - 2025年独立董事按规定履职提建议[12] - 2026年独立董事将继续为决策提建议[13]