北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 9 日召开的第十三届董事会第四十一次会议、2025 年 4 月 25 日召开的 2025 年第 二次临时股东大会，审议通过了《关于修订〈公司章程〉及相关议事规则的议案》， 具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 近日，公司已完成工商变更登记手续及《公司章程》备案手续，取得北京市 昌平区市场监督管理局核发的《营业执照》。 二、其他事项说明 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-064 北京指南针科技发展股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、情况概述 2025 年 5 月 21 日 根据北京市市场监督管理局要求，存量企业申请经营范围变更登记的，应当 对已登记的经营范围按照国家市场监督管理总局经营范围规范化目录所列的经 营范围表述条目进行调整。公司已按照上述要求对原披露的经营范围进行了规范 化调整，调整后的《公司章程》已在工商变更时完成备案登记，具体内容详 ...

公司股份与上市 - 2019年10月25日获批首次向社会公众发行人民币普通股5690万股，11月18日在深交所上市[5] - 注册资本为人民币59,825.6675万元[5] - 股份总数为59,825.6675万股，均为普通股[19] 股份限制与转让 - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[28] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市1年内及离职半年内不得转让[29][30] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可对违规董事、高管等提起诉讼[36][37] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[45] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应2个月内召开临时股东会[46] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过；特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[78][79] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[97] - 兼任总经理等职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2[97] 独立董事相关 - 独立董事是不在公司担任除董事外其他职务，且与公司及其主要股东等无利害关系的董事[107] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连续任职不得超过六年[109] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，包括3名独立董事、1名董事长、1名副董事长、1名职工代表董事[124] - 董事会每半年至少召开一次定期会议，需提前10日通知全体董事[131] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[162] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的10%[169] 其他 - 公司实行内部审计制度，审计制度和人员职责经董事会批准，审计负责人向董事会负责[178] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东会决定，费用也由股东会决定[180][181]

市场表现 - 中证金融科技主题指数下跌0.28%，成分股兆日科技领涨6.92%，格灵深瞳上涨4.61%，拉卡拉领跌5.71% [3] - 金融科技ETF下跌0.33%，报价1.19元，盘中换手率3.32%，成交3076.24万元，近1年日均成交7671.66万元 [3] - 金融科技ETF近1年净值上涨57.87%，年化收益66.67%，历史持有3年盈利概率96.77%，夏普比率1.24 [5] 政策与行业驱动 - 政策端依托"五篇大文章"加快金融强国建设，强化科技金融和数字金融支持，推动金融机构数字化转型 [4] - 需求端银行、保险、证券类金融机构持续提升IT投入，中小机构IT需求增长明显，新兴技术驱动经营效率改善 [4] - 技术端云技术为金融机构核心投入领域，大模型及AIAgent成为银行效率提升关键，数据要素转化加速行业催化 [4] 产品与资金动态 - 金融科技ETF规模达9.29亿元，份额7.78亿份，均创近1月新高 [5] - 近4天连续资金净流入合计5175.30万元，日均1293.83万元，杠杆资金融资余额4387.17万元 [5] - 产品管理费率0.50%，托管费率0.10%，跟踪误差0.046%，均为可比基金最低 [6] 指数成分与权重 - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比53.28%，同花顺权重9.50%居首，东方财富9.01%次之 [6] - 权重股恒生电子涨0.65%，润和软件涨1.03%，东华软件跌1.23% [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健，全牌照协同效应显现，证券业务进入高速扩张期，金融信息业务回暖 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 15.29 亿元（同比+37.37%），归母净利润 1.04 亿元（同比+43.50%），第四季度单季贡献营收 7.52 亿元（同比+75.18%）、净利润 2.14 亿元（同比+89.25%） [2] - 2025 年一季度公司实现营收 5.42 亿元（同比+84.68%），归母净利润 1.39 亿元（同比+725.93%） [2] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |同比增速(%)|37.4%|28.3%|21.2%|17.7%| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |同比增速(%)|43.5%|182.1%|26.4%|28.9%| |每股盈利(元)|0.17|0.49|0.62|0.80| |市盈率(倍)|344|122|96|75| |市净率(倍)|16.0|13.1|11.6|10.0| [2] 公司业务情况 金融信息服务 - 2024 年全年互联网金融服务业务实现收入 12.11 亿元（同比+22.75%），占比 79.22%，第四季度受资本市场升温影响业务积极向好 [6] - 2024 年推出财富掌门 2.0 等新功能，2025 年一季度开展完成高端产品全赢系列私享家版软件营销，当期销售商品、提供劳务收到的现金 5.08 亿元（同比+93.09%） [6] - 未来将扩大品牌推广及客户拓展力度，新增注册用户和付费用户数量显著增加 [6] 证券业务 - 证券业务通过全资子公司麦高证券开展，2024 年手续费及佣金净收入 2.41 亿元（同比+162.83%），利息净收入 0.76 亿元（同比+122.91%），自营业务投资收益 1.42 亿元（同比+104.88%），代理买卖证券款 66.24 亿元，较 2023 年末增长 174.87% [6] - 2025 年一季度麦高证券手续费及佣金净收入 9728 万元（同比+143.26%），利息净收入 2115 万元（同比+66.59%），代理买卖证券款 71.36 亿元，较上年度末增长 7.74% [6] - 公司完成先锋基金股权收购并成为控股股东，构建“信息+证券+资管”生态闭环，全牌照协同效应有望进一步释放 [6] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 19.61/23.76/27.96 亿元，同比增长 28.3%/21.2%/17.7%；归母净利润分别为 2.94/3.72/4.79 亿元，同比增长 182.1%/26.4%/28.9% [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健，全牌照协同效应显现，证券业务进入高速扩张期，金融信息业务回暖 [2][6] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 19.61/23.76/27.96 亿元，同比增长 28.3%/21.2%/17.7%；归母净利润分别为 2.94/3.72/4.79 亿元，同比增长 182.1%/26.4%/28.9% [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 15.29 亿元（同比 +37.37%），归母净利润 1.04 亿元（同比 +43.50%），第四季度单季贡献营收 7.52 亿元（同比 +75.18%）、净利润 2.14 亿元（同比 +89.25%） [2] - 2025 年一季度公司实现营收 5.42 亿元（同比 +84.68%），归母净利润 1.39 亿元（同比 +725.93%） [2] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |同比增速(%)|37.4%|28.3%|21.2%|17.7%| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |同比增速(%)|43.5%|182.1%|26.4%|28.9%| |每股盈利(元)|0.17|0.49|0.62|0.80| |市盈率(倍)|344|122|96|75| |市净率(倍)|16.0|13.1|11.6|10.0| [2] 公司业务情况 金融信息服务 - 2024 年全年互联网金融服务业务实现收入 12.11 亿元（同比 +22.75%），占比 79.22%，前三季度增速放缓，第四季度受市场升温影响积极向好 [6] - 报告期内推出新功能，有望增强用户粘性；2025 年一季度产品力持续升级，销售商品、提供劳务收到的现金 5.08 亿元（同比 +93.09%） [6] - 未来将扩大品牌推广及客户拓展力度，新增注册和付费用户数量显著增加 [6] 证券业务 - 通过全资子公司麦高证券开展，2024 年全年手续费及佣金净收入 2.41 亿元（同比 +162.83%），利息净收入 0.76 亿元（同比 +122.91%），自营业务投资收益 1.42 亿元（同比 +104.88%），代理买卖证券款 66.24 亿元，较 2023 年末增长 174.87% [6] - 2025 年一季度延续高增态势，手续费及佣金净收入 9728 万元（同比 +143.26%），利息净收入 2115 万元（同比 +66.59%），代理买卖证券款 71.36 亿元，较上年度末增长 7.74% [6] - 完成先锋基金股权收购并成为控股股东，构建“信息 + 证券 + 资管”生态闭环，全牌照协同效应有望进一步释放 [6] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |营业成本(百万)|173|186|209|240| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |毛利率(%)|85.7|90.3|91.0|91.3| |净利率(%)|8.6|15.5|16.3|17.8| |ROE(%)|4.6|10.8|12.0|13.4| |资产负债率(%)|79.5|75.4|72.7|69.8| [7]

授信申请 - 向兴业银行北京分行申请不超20000万元综合授信，期限1年[1] - 向杭州银行北京中关村支行申请不超10000万元综合授信，期限1年[1] 授权安排 - 授权董事、财务总监郑勇办理申请及后续融资事宜[2] - 授权有效期自审议通过日至授信期限届满日[2]

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-062 北京指南针科技发展股份有限公司 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）审议通过《关于公司向银行申请综合授信额度的议案》 第十四届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1. 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 16 日以邮件方式发出第十四届董事会第三次会议通知。 2. 本次董事会于 2025 年 5 月 19 日以通讯方式召开。 3. 本次董事会由董事长顿衡先生主持，本次会议应出席会议的董事 7 人，实 际出席会议的董事 7 人。 4. 本次董事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 公司董事会同意向兴业银行北京分行申请总额不超过 20,000 万元的综合授 信；向杭州银行北京中关村支行申请总额不超过 10,000 万元的综合授信。具体 内容详见公司于同日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.co ...

高管变动 - 先锋基金于5月17日公告任命王重昆为新任董事长，任职日期为2025年5月16日 [1][3] - 王重昆为基金行业老将，曾在信达澳亚基金（原信达澳银基金）担任总经理超过3年，拥有多年资管行业从业经验 [1][4] - 除董事长变更外，公司近期高管层经历大换血，包括4月24日副总经理兼首席信息官吴越退休，以及3月1日新任总经理张帆接替因个人原因离职的龙涌，张帆此前在融通基金担任总经理达6年 [6] 股权与控制权变更 - 近一年内，指南针通过收购及拍卖等方式取得先锋基金95.0100%股权，成为公司控股股东 [1][7] - 指南针于3月18日以1.61亿元收购大连亚联持有的先锋基金33.3074%股权，交易完成后持股比例达95.0100% [7] - 完成股权收购后，指南针对先锋基金进行增资，公司注册资本由1.5亿元人民币增加至2亿元人民币 [7] 公司经营与规模 - 截至一季度末，先锋基金管理非货基金规模为26.91亿元，与去年年末的27.17亿元相比变化不大 [7] - 公司管理规模主要由两只债券基金支撑，截至一季度末，先锋汇盈规模13.54亿元，先锋博盈规模12.77亿元，合计占公司非货规模的97% [9] - 其余7只基金规模均不足5000万元 [9]

业绩总结 - 2023年度公司营业总收入111,286.06万元，同比降低11.33%，归属母公司所有者净利润7,260.98万元，同比降低78.54%[25] - 网信证券2021年度及2022年度营业利润分别为 - 5,539.93万元和 - 9,004.19万元[37] - 麦高证券2023年度和2024年度营业利润分别为555.61万元和10,027.12万元[37] - 麦高证券2022年度利润总额为 - 9240.63万元，2023年利润总额为507.29万元，2024年利润总额为9876.61万元[58] - 2024年度，麦高证券代理买卖证券款66.24亿元，较2023年末24.10亿元增长174.87%[179] - 2024年度，麦高证券手续费及佣金净收入2.41亿元，较上年同期增长162.83%[179] - 2024年度，麦高证券利息净收入7,630.89万元，较上年同期增长122.91%[179] - 2024年度，麦高证券自营业务投资收益1.42亿元，较上年同期增长104.88%[179] - 2023年度，麦高证券业务收入较上年度大幅增长403.14%[182] - 2023年度，麦高证券手续费及佣金净收入9,170.21万元，较上年同期增长161.32%[182] - 2023年度，麦高证券利息净收入3,423.36万元，较上年同期增长103.42%[182] - 2024年度，麦高证券净利润7,091.11万元，较上年同期增长1,095.03%[182] - 2024年度金融信息服务业务收入118,365.60万元，占营业收入比重77.43%[183] 用户数据 - 无明确用户数据相关内容 未来展望 - 公司2022年度向特定对象发行A股股票，尚需深交所审核通过并获中国证监会同意注册方可实施[9] - 随着麦高证券经纪业务展业，公司与合作证券公司合作规模和相关收入预计逐步萎缩[155] 新产品和新技术研发 - 2022年2月公司推出全赢决策系统智能阿尔法版，是基于机器学习的股票智能策略系统[151] - 2019年公司推出财富掌门系统，2024年下半年完成财富掌门2.0产品PC版和手机版上线[152][153] 市场扩张和并购 - 2022年7月21日，网信证券100%股权变更至公司名下[46] - 2023年12月至2025年3月，公司累计持有先锋基金95.01%股权并纳入合并报表范围[60] - 公司收购网信证券形成商誉128,654.43万元，截至2022 - 2024年12月31日未减值[48] - 公司投入15亿元重整投资款，收购网信证券，相关议案表决通过率高于99.00%[51][57] 其他新策略 - 公司围绕中小投资者打造证券业务生态闭环，形成“一体两翼”业务新格局[134] 风险提示 - 本次发行募集资金扣除费用后拟全部增资全资子公司麦高证券，资金到位后总股本和净资产将增加，即期回报可能被摊薄[11] - 若发行时公司股票价格下跌或低位震荡，本次发行募集资金存在不足风险[13] - 若金融信息经营许可、证券投资咨询业务许可政策变化，公司现有业务经营可能受影响[17] - 公司主营业务与证券市场发展和景气程度密切相关，证券市场低迷或波动可能致公司盈利能力波动[18] - 互联网金融信息服务行业市场竞争日趋激烈，公司若不能加大投入、升级产品等，将面临不利竞争局面[20] - 公司新产品推出对技术创新要求高，若不能紧跟技术更新、掌握用户需求，技术及产品创新可能滞后[21] - 公司经营业绩可能全年分布不均衡，季度或半年度财务数据无法完整衡量全年业绩[24] - 公司业绩下滑受资本市场景气度、资产负债结构变化、股份支付费用增加、麦高证券业务协同效果未充分发挥等因素影响[25] - 公司存在专业技术人员流失、知识产权、规模扩大引致的管理等多种风险[28][29][30] - 公司业务依托互联网，存在互联网系统及数据安全风险[31] - 公司若不能增加净付费用户规模，会对业务发展产生不利影响[33] - 公司整合网信证券业务，短期内可能盈利不及预期、治理水平待完善[47] - 麦高证券收到1项证监会行政处罚、1项证券业协会自律管理措施，分支机构收到4项税务行政处罚[41] - 证券公司分类评级低，麦高证券缴纳投资者保护基金比例高[45] 财务数据 - 2024年信息使用费4711.80万元，占营业成本比重27.18%；IDC及邮电通讯费3442.47万元，占营业成本比重19.86%[188] - 2023年信息使用费4346.57万元，占营业成本比重30.83%；IDC及邮电通讯费2209.38万元，占营业成本比重15.67%[188] - 2022年信息使用费4308.64万元，占营业成本比重32.02%；IDC及邮电通讯费2116.52万元，占营业成本比重15.73%[188] - 2024年广告宣传及网络推广费39153.71万元，占销售费用比重48.68%[192] - 2023年广告宣传及网络推广费28633.78万元，占销售费用比重52.13%[192] - 2022年广告宣传及网络推广费26614.75万元，占销售费用比重48.47%[192] - 截至2024年12月31日，房屋及建筑账面原值39479.83万元，账面净值30997.37万元，成新率78.51%[192] - 截至2024年12月31日，运输设备账面原值1322.26万元，账面净值791.66万元，成新率59.87%[192] - 截至2024年12月31日，办公设备及其它账面原值12154.70万元，账面净值6086.21万元，成新率50.07%[192] 股权结构 - 截至2024年12月31日，有限售条件股份5,183,698股，占比1.26%；无限售条件股份407,379,913股，占比98.74%；股本合计412,563,611股[71][72] - 截至2024年12月31日，公司前十大股东合计持股207,465,599股，占比50.29%[73][74] - 截至2024年12月31日，广州展新持有公司股份165,626,536股，占公司总股本的40.15%，为控股股东[77] - 截至2024年12月31日，黄少雄、徐兵合计持有广州展新60.50%的股权，为公司实际控制人[80] - 截至2024年12月31日，控股股东广州展新累计质押股份10,250,000股，占其所持股份比例6.19%，占发行人总股本比例2.48%[81] 业务资质 - 公司持有中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，2022年1月名列国家网信办第一批境内金融信息服务机构报备清单[17] - 截至2025年2月28日，指南针拥有中华人民共和国增值电信业务经营许可证，有效期2024.4.16 - 2029.4.16[196] - 指南针拥有中华人民共和国经营证券期货业务许可证，有效期2022.9.27起[196] - 网信证券拥有证券经纪业务批复，有效期2003.8.18起[197] - 网信证券获代理证券质押登记业务资格，有效期从2016.6.27起[198] - 网信证券获与证券交易等有关的财务顾问业务资格，有效期从2017.3.16起[198] - 网信证券获全国银行间同业拆借市场成员资格，有效期从2018.1.31起[198] - 网信证券获融资融券业务资格，有效期从2018.10.23起[198] - 麦高证券经营证券期货业务许可证有效期从2025.1.12起[198]

融资进展 - 2022年8月16日收到深交所受理向特定对象发行股票申请文件通知[2] - 2022年8月29日收到深交所审核问询函[2] - 2022年9月16日对审核问询函进行回复[2] - 会同中介机构修订更新募集说明书等文件内容[2] - 发行股票需通过深交所审核并获证监会同意注册[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年5月15日[5]