业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2.94亿元，同比增长13.17%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.17亿元，同比下降70.74%[1] - 公司2024年营业收入预测为13.44亿元，同比增长36%；归母净利润预测为2.51亿元，同比增长245%[2] - 公司2024年目标股价为57.95元，维持“买入”评级[2] - 公司2024年销售、管理、研发费用率分别为49%、27.8%、11.6%，同比增长[2] - 公司2024年营业收入预测为18.79亿元，同比增长18.46%；归母净利润预测为3.24亿元，同比增长14.46%[3] - 公司2024年目标股价为57.95元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将增长18.46%[4] - 营业利润预计2024年将增长280.21%[4] - 净利率预计2025年将达到17.85%[4] - ROE预计2024年将达到11.81%[4] - 资产负债率2022年为60.60%，2026年预计将降至28.66%[4] - 应收账款周转率2022年为27.6，2023年下降至9.2[4] - 每股收益2026年预计将达到0.8元[4] - 市净率2022年为10.9，2026年预计将降至6.8[4] - EV/EBITDA2022年为54.3，2026年预计将降至35.4[4] 其他新策略 - 本报告中的所有观点准确反映了分析师个人看法[5] - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入11.13亿元，同比下滑11.33%；归母净利润0.73亿元，同比下滑78.54%；扣非净利润0.65亿元，同比下滑80.39%[1] - 公司2024年一季度实现营收2.94亿元，同比下滑13.17%；归母净利润0.17亿元，同比下滑70.74%；扣非净利润0.16亿元，同比下滑71.42%[1] - 麦高证券2023年实现净利润593.38万元，手续费及佣金净收入同比增长161.32%；利息净收入同比增长103.42%；自营业务投资收益同比增长450.13%[2] 未来展望 - 公司2023年ROE为3.9%，预计2024年将提升至12.0%[4] - 公司2023年每股收益为0.18元，预计2024年将增至0.63元[4] - 公司2023年资产负债率为65.9%，预计2024年将下降至63.3%[4] 市场展望 - 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上[11] - 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[11] - 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间[11] - 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间[11]

业绩总结 - 公司在一季度加大了广告投放力度，新增付费用户同比有显著增加[7] - 一季度销售费用同比增长，主要是因为加大了广告投放力度，希望吸引更多客户[7] - 投资收益同比取得了非常不错的增长，自营业务规模达到了一个令人满意的体量[8] - 手续费及佣金收入在一季度取得非常不错的增长势头，可能对资本金的投入要求不高[10] - 手续费及佣金净收入增长要求每年较上年度增长50%，是公司股权激励计划的行权条件之一[11] - 利息净收入取得同比和环比增长，主要是因为用户入金后资金未用于炒股，而是放在三方银行账户中产生息差收入[11] 用户数据 - 公司顾客成本按年度统计，不会按季度或半年度统计，成本可能会随行情波动而下降[16] 未来展望 - 公司计划通过直播方式来吸引客户，可以在抖音搜索指南针和麦高正确等关键词[17] - 公司将在下半年推出财富掌门软件，与去年销售的智能版产品有所不同[21] 新产品和新技术研发 - 公司将在下半年推出财富掌门软件，与去年销售的智能版产品有所不同[21] 市场扩张和并购 - 证券行业景气度可能不如之前，公司今年的扩张计划分为证券和指南针两部分，指南针根据业务需要增加员工[14] 负面信息 - 证监会点名一些证券公司，对定增可能会有影响，但公司正常推进事项[13]

业绩总结 - 公司营销周期调整导致2024Q1业绩下滑，净利润同比降低70.74%[1] - 公司证券业务保持高速增长，手续费及佣金净收入同比增长178.61%[2] - 公司2024年营业收入预计为1606亿元，同比增长44%[2] - 公司2024年净利润预计为268亿元，同比增长269%[2] - 公司2024年每股净收益预计为0.66元，净资产收益率为12.5%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润预测为2.68/4.73/6.57亿元，EPS为0.66/1.16/1.61元[1] - 公司维持“增持”评级，目标价70.96元，对应2025年61xP/E[1] - 公司证券业务客户转化率超预期，未来业绩增长有望[2] - 2026年公司预计营业总收入将达到252.3亿[3] 其他新策略 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[5] - 公司声明报告数据来源于公开资料，不构成投资建议[7] - 股票投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅进行评定[12]

业绩总结 - 公司软件销售业务因“错月”效应导致金融信息服务收入下滑，2024Q1营业收入同比-24.32%至2.4亿元[2] - 公司证券业务稳定发展，经纪业务客户规模持续增长，自营业务快速发展，投资收益同比增长429.77%至0.29亿元[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.41/1.85/2.26亿元，对应PE分别为132/101/82倍，维持“增持”评级[2] - 指南针公司的营业总收入为252.31亿元[3] - 指南针公司的股东净利润为8.61亿元，同比增长2.36%[3] 未来展望 - 公司软件销售业务因“错月”效应导致金融信息服务收入下滑，2024Q1营业收入同比-24.32%至2.4亿元[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.41/1.85/2.26亿元，对应PE分别为132/101/82倍，维持“增持”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司软件销售业务因“错月”效应导致金融信息服务收入下滑，2024Q1营业收入同比-24.32%至2.4亿元[2] 市场扩张和并购 - 指南针公司的营业总收入为252.31亿元[3] - 指南针公司的股东净利润为8.61亿元，同比增长2.36%[3]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营收2.9亿元，同比下滑13.2%[1] - 麦高证券2024年第一季度经纪业务净收入为0.40亿元，同比增长178.6%[2] - 公司实现0.29亿元投资收益，同比增长429.8%[3] - 非麦高证券业务营收为2.41亿元，同比下滑24.3%[4] 未来展望 - 2026年主营业务收入预计达到2,283亿元，增长率为25.1%[6] - 2026年净利润预计为814亿元，净利率为35.7%[6] - 2026年每股收益预计为1.991元[6] - 2026年总资产收益率为13.27%[6] 市场表现 - 2023年市价为46.52元，历史推荐目标价为78元[8] - 2023年市价为57.88元，历史推荐目标价为71元[8] - 2023年市价为50.46元，历史推荐目标价为57元[8] - 2023年市价为73.21元，历史推荐目标价为50元[8] - 2023年市价为59.50元，历史推荐目标价为36元[8] - 2024年市价为46.58元，历史推荐目标价为N/A[8] 其他 - 国金证券已获得证券投资咨询业务资格[9] - 报告基于公开资料或实地调研资料，但不保证信息的准确性和完整性[10] - 本报告仅供参考，不构成买卖证券的要约或邀请[11]

财务表现 - 2024年第一季度，北京指南针科技发展股份有限公司营业总收入为29.35亿元，同比下降13.17%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，同比下降70.74%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为10.38亿元，同比下降36.88%[4] - 手续费及佣金净收入为3.99亿元，同比增长178.61%[8] - 投资收益为2.94亿元，同比增长429.77%[8] - 公司报告期末货币资金为34.17亿元，较报告期初增长33.00%[7] - 公司报告期末交易性金融资产为5.88亿元，较报告期初增长52.75%[7] - 公司报告期末代理买卖证券款为33.94亿元，较报告期初增长40.86%[7] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为913,247,618.00元[22] - 公司2024年第一季度财务报表显示，货币资金期末余额为3,417,364,390.00元，较期初增加848,833,330.00元[16] - 公司2024年第一季度财务报表显示，固定资产为368,770,530.00元，较上期减少4,787,316.00元[17] - 公司2024年第一季度财务报表显示，流动负债合计为3,952,600,560.00元，较上期增加1,069,211,824.00元[17] 股东情况 - 公司股东普通股股东总数为38,981股，前十名股东持股情况中，广州展新通讯科技有限公司持股比例最高为40.50%[8] - 公司股东任民通过信用证券账户持有2,216,580股，通过普通证券账户持有52,000股[10] - 北京挚盟资本管理有限公司持股5%以上，占总股本1.21%，转融通出借股份421,000股，占总股本0.10%[11] - 中国工商银行股份有限公司持股5%以上，占总股本0.70%，转融通出借股份830,200股，占总股本0.20%[11] - 中国建设银行股份有限公司退出华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金，转融通出借股份74,700股，占总股本0.02%[12] 业绩分析 - 公司2024年一季度业绩整体稳健，但与上年同期相比出现下滑，主要原因为春节较晚导致高端产品销售周期滞后，现金回款出现“错月”效应[14] - 特别是春节后，资本市场整体有所回暖，公司适时加大品牌推广及客户拓展力度，当期新增付费用户同比显著增加[14] - 麦高证券的经纪业务和自营业务保持快速发展，手续费及佣金净收入3,999.21万元，较上年同期增长178.61%[14] - 公司股本从408,936,313股增加至408,961,999股，股票期权自主行权增加25,686份，激励对象离职3名[14]

证券代码：300803 证券简称：指南针 北京指南针科技发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 现场参观 电话会议 其他： “优创新 高成长”走进创业板50上市公司活动 参与单位名称及 深圳证券交易所投资者服务部、中信建投证券股份有限公司、中小投资者 代表、中国证券报 人员姓名 时间 2024年3月22日14:30-16:30 地点 公司五层会议室 副董事长、总经理：冷晓翔先生 董事、副总经理：孙鸣先生 公司接待人员 董事会秘书：李静怡女士 姓名 产品研发中心副总监：张轩先生 证券事务代表：于洪丹女士 证券专员：宋瑶女士 ...

麦高证券经营情况 - 2023年麦高证券实现营业收入2.06亿元较上年同期增长244.97%[2] - 手续费及佣金净收入9170.21万元较上年同期增长161.32%[2] - 利息净收入3423.36万元较上年同期增长103.42%[2] - 自营业务投资收益6951.83万元较上年同期增长450.13%[2] - 净利润593.38万元实现收购后首年经营性盈利[2] 公司定增资金用途 - 定增募集资金扣除相关发行费用后全部投入麦高证券充实其资本金[3] 公司产品升级情况 - 2023年完成全赢系列产品从免费版到智能阿尔法版本全系迭代升级[3] - 优化指标和信号模型完善用户使用体验[3] - 多角度多方位完成实时行情以及数据深度挖掘功能迭代升级如推出Level - 2极速行情等[3] - 有所侧重进行开发技术改造升级提升产品开发效率计算能力服务效率[3] - 逐步推进指南针客户端产品与麦高证券交易属性优势互补提升用户两端使用便捷性[3] 麦高证券员工情况 - 2023年随着经纪业务和自营业务展业管理人员研发人员业务相关人员相应增加[3] 麦高证券自营业务投向 - 主要投资于利率债和AAA级信用债[3] 公司金融信息服务收入会计政策 - 客户主要为中小投资者付费方式采取预收款结算[3] - 证券信息初始化费用在客户获得软件授权时确认收入后继维护运行费在服务期限内分期确认收入[3]

投资者关系活动参与人员 - 东吴证券电话会议共22人参与[3] - 兴业证券电话会议共18人参与[3] - 国金证券现场调研共8人参与[3] - 天风证券电话会议共12人参与[3] - 长江证券现场调研共2人参与[3] - 开源证券春季策略会共7人参与[3] - 德邦证券春季策略会共3人参与[3] - 中金公司电话会议未提及人数[3] - 中信建投证券电话会议共32人参与[4] 公司基本情况 - 指南针公司2001年成立2019年在创业板上市为证券投资咨询机构[4] 2023年业绩下滑原因 - 金融信息服务业务受资本市场景气度影响且有滞后性2022年四季度经营困难收入减少影响2023年经营同时2023年证券市场交易低迷影响中高端产品销售[4] - 2022年参与麦高证券重整投资及增资支出20亿元自有资金减少资产负债结构改变利息及理财收入减少财务费用转正且2023年股票期权激励计划股份支付费用增加影响当期利润[4] - 2023年市场景气度下降股票交易额下降虽推进麦高证券业务但协同效果未充分发挥麦高证券收入利润规模有限[4] 麦高证券相关业务情况 - 2023年有序推进麦高证券各项业务恢复展业包括证券经纪和自营业务等其他业务按自身情况建设恢复[5] - 2023年麦高证券代理买卖证券款24.10亿元较2022年末增长106.98%手续费及佣金净收入9170.21万元较2022年增长161.32%利息净收入3423.36万元较2022年增长103.42%经纪业务稳步恢复[6] 公司定增情况 - 公司定增仍处于深交所审核阶段各项工作正常推进[5][6] 公司AI布局情况 - 公司金融信息服务业务有AI相关应用如量化策略研究语音语义识别等当前主要停留在成熟技术应用层面不考虑在AI基础研究领域广泛投入[6] 麦高证券营销活动情况 - 麦高证券经纪业务开户及入金采用赠送金融信息服务产品等营销活动并通过更新交易系统举办线上策略会完善服务体系[6] 公司销售费用与获客情况 - 2023年销售费用与2022年基本持平职工薪酬减少广告推广费用稳定且有所增长获客规模保持稳定[7] 公司员工情况 - 2023年员工总数较2022年有所增长新增员工主要为研发人员和麦高证券业务人员[7] 公司股份支付费用情况 - 2019年上市后2021 - 2023年实施股权激励计划近三年股份支付费用持续增长2024年情况可查阅相关股权激励方案[7] 先锋基金竞拍情况 - 2023年12月竞拍先锋基金34.2076%股权后续股权变更需证监会核准存在不确定性将及时履行信息披露义务[7]