会议安排 - 公司于2025年3月18日邮件发出第十四届监事会第二十九次会议通知[2] - 本次监事会于2025年3月21日通讯召开[2] 会议情况 - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 会议决议 - 审议通过调整2022、2023、2025年股票期权激励计划行权价格和数量议案[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[4]

股票期权激励计划进展 - 2022年11 - 12月完成2022年股票期权激励计划相关审议、公示等，2023年1月登记完成[8][9][10] - 2024年5月审议通过2022年股票期权激励计划第一个行权期条件成就议案[10] - 2023年11月完成2023年股票期权激励计划相关审议、公示等[11][12] - 2025年1 - 2月完成2025年股票期权激励计划相关审议、公示等[14][15] 利润分配与期权调整 - 2024年度利润分配以412,563,611股为基数，每10股转增4.5股[17] - 2022 - 2025年股票期权行权价格和数量均有调整[20][21]

激励计划通过时间 - 2022年激励计划于2022年12月9日通过[3] - 2023年激励计划于2023年11月30日通过[3] - 2025年激励计划于2025年2月14日通过[3] 激励计划相关会议及公示 - 2022年11月22日董事会和监事会审议通过2022年激励计划议案[14] - 2022年11月23 - 12月3日公示2022年激励计划拟激励对象[14] - 2023年11月相关会议通过2023年激励计划议案，11月15 - 24日公示对象名单[17] - 2025年1月24日相关会议通过2025年激励计划议案，1月25 - 2月5日公示对象名单[20] 激励计划调整 - 2024年5月27日会议通过注销2022年部分股票期权议案[16] - 2025年3月21日同意按2024年度利润分配方案调整激励计划行权价格和数量[16][19][22] 2024年度利润分配方案 - 以412,563,611股为基数，每10股转增4.5股，不送红股不派现[23] 激励计划调整后数据 - 2022年激励计划行权价格从49.75元/份调为34.310元/份，数量从418.0588万份调为606.1852万份[29] - 2023年激励计划行权价格从59.20元/份调为40.828元/份，数量从812.93万份调为1178.7485万份[29] - 2025年激励计划行权价格从91.75元/份调为63.276元/份，数量从529.09万份调为767.1805万份[29]

文章核心观点 文章为天赐良基日报第608期，涵盖基金新闻、知名基金经理动态、ETF行情点评及明日新发基金关注信息，涉及基金公司高管变动、股权收购、ETF上报与炒作风险提示等内容[1][2][3]。 今日基金新闻速览 - 明亚基金3月19日公告，解斌3月18日新任副总经理，董事长肖红兼任首席信息官，解斌曾在多家金融机构任职，2024年11月加入明亚基金[1] - 3月18日指南针公告，收购大连亚联投资管理有限公司持有的先锋基金33.3074%股权，交易价1.61亿元，交易完成后将持有先锋基金95.01%股权，今年2月已收购北京鹏康投资有限公司持有的22.505%股权[1] - 3月18日晚，12家基金公司上报首批中证全指自由现金流ETF[1] - 近日多家公募对中概互联网ETF、南方沙特ETF等跨境ETF发布高溢价提示风险，部分基金二级市场交易价高于净值，高溢价买入可能损失较大[2] 知名基金经理最新动态 - 3月19日博雅生物年报显示，吴兴武管理的广发医疗保健股票首次进入其前十大流通股东，持股360.76万股，2024年四季报中博雅生物未进该基金前十大重仓股序列[2] - 3月19日九华旅游年报显示，胡宜斌的华安媒体互联网混合现身前十大流通股东，较去年三季度末减仓103.50万股，2024年三、四季报中九华旅游均未进该基金前十大重仓股序列[3] 今日ETF行情点评 ETF行情复盘 - 市场全天震荡调整，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，沪深两市成交额1.47万亿元，较上一交易日缩量532亿元[3] - 电力、贵金属、银行等板块涨幅居前，电子元件、游戏、通信设备等板块回调居前[3] - 德国ETF领涨3.03%，黄金概念股活跃，多只黄金股ETF及银行ETF表现良好；标普500ETF领跌3.12%，电信ETF集体回调[3][5] ETF主题机会 - 新材料行业伴随制造业需求扩大和技术融合创新将持续发展，下游复苏和国产替代推动下，国内新材料板块或放量迎景气周期，可关注新材料ETF[7] 明日重点关注新发基金 - 工银上证科创板综合价格ETF联接为指数型股票基金，基金经理史宝珖，业绩比较基准为上证科创板综合价格指数收益率×95%+银行人民币活期存款利率（税后）×5%，其过往管理多只基金有不同任职回报和同类排名[7][8]

文章核心观点 指南针拟进一步收购先锋基金股权并拟募资增资麦高证券，其转型发展路径受市场关注，未来能否形成新业务格局待考 [1][4][5] 先锋基金收购情况 - 3月18日晚指南针公告拟1.61亿元收购大连亚联投资持有的先锋基金33.3074%股权，交易完成后将持有95.0100%股权 [1] - 2025年2月18日指南针曾1.09亿元收购北京鹏康投资持有的22.5050%股权，成控股股东 [2] - 3月1日先锋基金原总经理龙涌离任，新任张帆为总经理，张帆曾在融通基金任总经理近7年 [2] 先锋基金现状 - 先锋基金成立于2016年5月，截至2024年末管理基金规模仅27.49亿元，在162家公募持牌机构中排第143，4名基金经理管理9只产品 [2] - 成立近九年，管理规模仅在2017年末和2021年上半年末短暂站上50亿元 [2] 收购先锋基金目的 - 优化先锋基金治理结构，增强资本补充能力，为业务发展提供支持，推进后续整合工作使其业务步入正轨 [1][3] 指南针其他基金布局 - 2024年12月28日指南针入股成都谊恒私募基金管理中心，持股15%，管理规模区间5亿 - 10亿元 [3] - 2025年1月12日指南针入股上海和谐汇一资产管理有限公司，持股10%，管理规模区间100亿元以上 [3] 麦高证券情况 - 麦高证券经纪业务扩张给指南针带来可观利润回报，2024年指南针营业总收入15.29亿元，同比增37.37%，净利润1.04亿元，同比增43.50% [3][4] - 2024年销售商品、提供劳务收到现金15.42亿元，同比增38.31%，经营活动现金流量净额44.78亿元，同比增211.56%，因麦高证券经纪业务客户存款增加 [4] - 截至2024年末公司资产总额108.74亿元，同比增100.22%，净资产22.46亿元，同比增19.89%，均因麦高证券经纪业务规模扩张 [4] 增资麦高证券计划 - 指南针拟募资29亿元增资麦高证券，提升其资本实力、改善资本结构，增强抗风险能力 [4] - 公司对麦高证券业务条线展业基础和拓展规划全面评估后确定募资投入规模 [4] 行业案例及指南针前景 - 东方财富曾收购券商股权进军证券业务，成知名互联网财富管理综合运营商 [5] - 指南针拿下券商、基金牌照后转型路径受关注，能否形成新业务格局待市场考证 [5]

北京指南针科技发展股份有限公司 关于收购先锋基金管理有限公司部分股权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-037 一、交易概况 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日召开的第十三届董事会第三十八次会议审议通过了《关于收购先锋基金管理有 限公司部分股权的议案》，公司与大连亚联投资管理有限公司（以下简称"大连 亚联"）签署了《关于先锋基金管理有限公司之股权转让协议》（以下简称《股 权转让协议》），公司将收购大连亚联持有的先锋基金管理有限公司（以下简称 "先锋基金"或"标的公司"）33.3074%股权，交易价格为 16,132 万元（人民 币，下同）。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《公司章程》等有关规定，本 次收购事项无需提交股东大会审议。本次交易事项不构成关联交易，亦不构成《上 市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 二、交易对方基本情况 1．企业名称：大连亚联投资管理有限公司 7．经营范围 ：投资管理，股权投资，投资 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-036 北京指南针科技发展股份有限公司 2.本次董事会于 2025 年 3 月 18 日以通讯方式召开。 3. 本次董事会由董事长顿衡先生主持，本次会议应出席会议的董事 7 人，实 际出席会议的董事 7 人。 4. 本次董事会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： （一）审议通过《关于豁免董事会会议通知期限的议案》 全体董事一致同意豁免本次董事会会议提前 3 日通知的程序，一致同意于 2025 年 3 月 18 日召开本次董事会。 第十三届董事会第三十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1. 北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日以邮件方式发出第十三届董事会第三十八次会议通知。 公司与大连亚联投资管理有限公司（以下简称"大连亚联"）签署了《关于 先锋基金管理有限公司之股权转让协议》，董 ...

证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-035 北京指南针科技发展股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1. 本次股东大会未出现否决议案的情形。 2. 本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、 会议召开和出席情况 1. 会议召开的时间： 现场会议时间：2025 年 3 月 12 日下午 2:30 网络投票时间：2025 年 3 月 12 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 2025 年 3 月 12 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 1:00—3:00；通过深圳证券交易所互联网 投票系统进行网络投票的时间为 2025 年 3 月 12 日上午 9:15 至下午 3:00。 2. 会议召开的地点：北京市昌平区七北路 42 号院 TBD 云集中心 2 号楼 1 单 元 5 层公司会议室。 3. 会议召开的方式：采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。 4. 会议召集人：公司董事会 8. 公司董事、监事、高级管理 ...

北 京 大 成 律 师 事 务 所 关 于 北 京 指 南 针 科 技 发 展 股 份 有 限 公 司 20 25 年 第 一 次 临 时 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 大成证字[2025]第【35】号 大成证字[2025]第【35】号 致：北京指南针科技发展股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）和中国证券监督管理委员会《上市公司股东 大会规则（2022 年修订）》（以下简称《股东大会规则》）等法律、法规和其他 有关规范性文件的要求，北京大成律师事务所（以下简称"本所"）接受北京指 南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师参加公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）。 本所声明：本所律师仅对本次股东大会的召集程序、召开程序、出席会议人 员资格、召集人资格、表决程序及表决结果发表法律意见，并不对本次股东大会 所审议的议案、议案所涉及的数字及内容发表意见。本所律师同意将本法律意见 书随本次股东大会其他信息披露资料一并公告。 本法律意见书仅供见证公司本次股东大会相关事项的合法性之目的使用 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司资本市场业务比重逐渐加强，受益于交投活跃有望延续增长，“一体两翼”新格局将打开财富管理成长空间 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 总股本 4.13 亿股，流通股本 4.07 亿股，总市值 370.79 亿元，流通市值 366.14 亿元，12 个月内最高价 124.88 元，最低价 33.14 元 [3] 2024 年年报业绩情况 - 实现营业收入 15.29 亿元，同比+37.37%；归母净利润 1.04 亿元，同比+43.50%；ROE（加权）为 5.27%，同比+1.19% [3] 业绩增长原因 - 2024 年权益市场先抑后扬，9 月底增量政策出台提振交投情绪，24Q4 沪深两市日均股基成交额 2.07 万亿元，同比+119.25%，交投活跃带动 Q4 业绩高增，Q4 单季营收、归母净利润分别为 7.52、2.14 亿元，同比分别+75.18%、+89.25% [4] 业务营收情况 - 2024 年金融信息服务、证券服务、广告服务营收分别为 11.84、3.17、0.27 亿元，同比分别+24.77%、+151.98%、-27.67%，广告业务收缩主因公司加大对麦高证券的支持而减少与其他证券公司的合作规模 [4] 成本情况 - 2024 年销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别为 8.04、4.52、0.19、1.63 亿元，同比+46.45%、+58.73%、+41.09%、+11.41%；销售费用增加主因加大广告宣传投入和增加销售部门职工薪酬，管理费用增加主要系麦高证券加大经营投入导致其业务及管理费增加 [4] 麦高证券发展情况 - 报告期内，麦高证券手续费及佣金净收入、利息净收入、自营业务投资收益分别为 2.41、0.76、1.42 亿元，同比分别+162.83%、+122.91%、+104.88%；全年净利润 0.71 亿元，同比+1095.03% [5] “一体两翼”格局情况 - 2 月 18 日，公司公告出资 1.09 亿元收购北京鹏康持有的先锋基金 22.5050%股权，交易完成后公司持有先锋基金 61.7026%股权，成为先锋基金控股股东，“一体两翼”业务发展新格局落地，有望持续强化综合财富管理能力 [5] 股权激励情况 - 1 月 24 日公司公布 2025 年股票期权激励计划，拟授予股票期权 529.09 万份，占股本 1.2824%。激励计划考核年度为 2025 - 2026 两个会计年度，第一个行权期考核目标为以 2024 年为基数，2025 年营收增长不低于 12%或净利润增长不低于 12%；第二个行权期考核目标为以 2025 年为基数，2026 年营收增长不低于 12%或净利润增长不低于 12%，或以 2024 年为基数，2026 年营收增长不低于 26%或净利润增长低于 26%，完成任意一个即可 [6] 盈利预测 - 预测 2025 - 2027 年营收为 19.56、23.91、28.27 亿元，归母净利润为 2.24、3.48、4.81 亿元，EPS 为 0.54、0.84、1.16 元，对应 3 月 7 日收盘价的 PE 估值为 165.34、106.61、77.16 倍 [6] 盈利预测和财务指标 | 指标 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,528.74 | 1,955.64 | 2,390.57 | 2,826.91 | | 营业收入增长率(%) | 37.37% | 27.93% | 22.24% | 18.25% | | 归母净利（百万元） | 104.20 | 224.26 | 347.82 | 480.52 | | 净利润增长率(%) | 43.50% | 115.23% | 55.10% | 38.15% | | 摊薄每股收益（元） | 0.25 | 0.54 | 0.84 | 1.16 | | 市盈率（PE） | 383.80 | 165.34 | 106.61 | 77.16 | [9]