文章核心观点 - 亿田智能11月20日股东户数减少，本期筹码集中以来股价累计上涨，但前三季营收和净利润大幅下降 [1][2] 股东户数情况 - 截至11月20日公司股东户数为7020户，较11月10日减少1834户，环比降幅为20.71% [1] 股价表现 - 截至发稿，亿田智能最新股价为26.87元，下跌0.07%，本期筹码集中以来股价累计上涨9.49% [1] - 各交易日4次上涨，4次下跌 [2] 三季报业绩 - 前三季公司共实现营业收入4.49亿元，同比下降52.45% [2] - 实现净利润 -1103.59万元，同比下降106.30%，基本每股收益为 -0.0802元 [2]

关于实际控制人的一致行动人可转换公司债券解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司实际 控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿 顺投资"）及嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿旺投资"） 的通知，获悉亿顺投资及亿旺投资就其持有的公司可转换公司债券（以下简称"可 转债"）办理了解除质押业务，相关解除质押手续已办理完毕。具体事项如下： 一、股东可转债解除质押基本情况 | | | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 | 股东名称 | 持有数量（张） | 持有可转债占 | 本次解除质 押前质押可 | 本次解除质押 | 剩余质押可转 | 剩余质押可 转债占公司 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 公司可转债余 | | 后质押可转债 | 债占其所持可 | | | | | 额比例 | 转债数量 | 数量（张） | 转债比例 | 可转债余额 | | | | | （张） | | | 比例 ...

| 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 | 公告编号：2024-067 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于公司实际控制人的一致行动人股份减持计划的预披露 公告 公司实际控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合 伙）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）保证向本公司提供的信息内 容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）实际控 制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿顺 投资"）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"亿旺投资"） 计划在本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内（即 2024 年 11 月 21 日至 2025 年 2 月 20 日期间）以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，具体情况如 下： 1、持有公司股份 5,200,000 股（总股本为截至 2024 年 10 ...

报告公司投资评级 - 报告将公司评级下调至"增持"[6] 报告的核心观点 - 受地产行业持续低迷影响,公司厨电市场受到一定冲击,经营有所承压[2] - 公司毛利率同比下降22.2个百分点至23.9%,费用率大幅提升,最终公司Q3归母净利润和扣非归母净利润均出现亏损[3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为-0.1/0.3/0.7亿元,较之前预测下调[3] 财务数据和估值分析 - 2022-2026年公司营业收入、EBITDA、归母净利润等主要财务指标预测[5][7] - 2022-2026年公司估值指标如市盈率、市净率、EV/EBITDA等预测[5][7] - 公司资产负债表、利润表、现金流量表等财务数据预测[7] - 公司主要财务比率如成长能力、获利能力等预测[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入4.49亿元,同比下滑52.45%,实现归母净利润-1103.59万元,同比下滑106.3%,实现扣非归母净利润-2071.23万元,同比下滑113.44%；其中2024Q3公司实现营业收入1.06亿元,同比下滑67.57%,实现归母净利润-2864.87万元,同比下滑159.52%,实现扣非归母净利润-3061.5万元,同比下滑182.01% [4] - 受地产疲弱影响,公司营收规模承压,但线下渠道拓展开始收效,份额实现较大程度提升。2024年1-9月亿田集成灶线上市场销售额/销售量份额分别为15.2%/10.5%,分别同比-1.3pct/-1.17pct,线下市场销售额/销售量份额分别为12%/11.2%,分别同比+3.93pct/+3.42pct [4] - 规模下降导致费用率大幅提升,2024年前三季度公司毛利率同比下降10.74pct,销售费用率同比+3.58pct,管理费用率同比+4.81pct,研发费用率同比+2.69pct,综合使公司2024年前三季度经营利润为-2177.42万元,同比下滑113.39% [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为0.32、0.71和1.34亿元 [5] - 2024年前三季度公司经营性现金流净额同比下滑103.37%,主要系订单下降导致回款减少,其中Q3同比下滑76.32% [5]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 集成灶行业需求不足，公司经营承压[1] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年三季报，2024Q1-Q3实现营业总收入4.49亿元，同比-52.45%；实现归母净利润-0.11亿元，同比-106.30%。2024Q3单季营业总收入为1.06亿元，同比-67.57%；归母净利润为-0.29亿元，同比-159.52%[1] 行业环境 - 受地产环境变动影响，集成灶行业承压。全渠道零售额持续收缩，2024年前三季度集成灶行业线上、线下零售额规模分别同比下滑41.8%、4%；线上消费降级，线下均价仍在提升，2024年前三季度集成灶行业线上、线下均价分别同比-8.5%、+4.1%[1] 盈利能力 - 2024Q3公司毛利率同比-22.2pct至23.86%。销售/管理/研发/财务费率为30.83%/11.12%/10.02%/2.37%，同比变动7.31pct/5.1pct/5.44pct/4.04pct。财务费率提升主要系可转债利息费用增加所致。2024Q3净利率同比变动-41.66pct至-26.94%[1] 现金流 - 2024Q3公司经营性现金流净额0.25亿元，同比下滑76.32%，其中销售商品收到的现金为1.37亿元，同比下滑59.36%[1] 产品与渠道 - 集成灶市场整体承压及消费增速明显放缓，公司积极抵抗市场风险与压力，持续研发和生产高端化、智能化、集成化、绿色化、无人化的厨房电器产品，构建多元化产品矩阵；继续深耕经销渠道，发力电商渠道，拓宽家装、KA渠道，入驻下沉渠道网点，多措并举大力提升渠道效率[1] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润0/0.6/0.66亿元，同比增长-99.8%/13522.9%/9.7%[1]

营业收入变化 - 本报告期营业收入1.06亿元，同比减少67.57%；年初至报告期末4.49亿元，同比减少52.45%[2] - 2024年1 - 9月营业总收入4.49亿元，较2023年1 - 9月减少52.45%，主要因行业订单波动及市场需求不足[5] - 2024年年初到报告期末营业总收入本期发生额为4.4879706374亿元，上期发生额为9.437740529亿元[15] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润-2864.87万元，同比减少159.52%；年初至报告期末-1103.59万元，同比减少106.30%[2] - 公司2024年第三季度净利润为-10960566.40元，上年同期为175053535.54元[16] 资产与权益变化 - 本报告期末总资产20.85亿元，较上年度末减少12.21%；归属于上市公司股东的所有者权益13.67亿元，较上年度末减少10.78%[2] - 2024年9月30日货币资金10.06亿元，较2024年1月1日减少30.84%，主要系购买理财产品所致[5] - 2024年9月30日货币资金期末余额为10.0648203401亿元，期初余额为14.5531120581亿元[12] - 2024年9月30日应收账款期末余额为4853.102123万元，期初余额为1.1086900276亿元[12] - 2024年9月30日流动资产合计期末余额为14.201391326亿元，期初余额为16.8867909223亿元[12] - 2024年9月30日固定资产期末余额为5.2592774482亿元，期初余额为5.4537053219亿元[13] - 2024年9月30日资产总计期末余额为20.8545604911亿元，期初余额为23.7545881491亿元[13] 负债变化 - 2024年9月30日流动负债合计期末余额为2.1630477189亿元，期初余额为3.6383703459亿元[13] - 2024年9月30日负债合计期末余额为7.1850601168亿元，期初余额为8.4339883156亿元[14] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计196.63万元，年初至报告期期末967.64万元[3][4] 现金流量变化 - 2024年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额-610.45万元，较2023年1 - 9月减少103.37%，主要系销售订单下降回款减少[6] - 2024年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额-2.82亿元，较2023年1 - 9月减少269.09%，主要系购买理财产品支出增加[6] - 2024年1 - 9月筹资活动产生的现金流量净额-1.57亿元，较2023年1 - 9月减少124.65%，主要系分红增加[6] - 2024年1 - 9月现金及现金等价物净增加额-4.46亿元，较2023年1 - 9月减少1391.99%，主要系购买理财产品支出和分红增加[6] - 经营活动产生的现金流量净额为-6104467.08元，上年同期为180970712.95元[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为353028757.19元，上年同期为960466096.61元[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-282322558.47元，上年同期为-76492098.50元[19] - 收回投资收到的现金为300000000.00元，上年同期为560000000.00元[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为-157391931.48元，上年同期为-70059698.72元[19] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为105490888.00元，上年同期为63678905.74元[19] - 现金及现金等价物净增加额为-445768700.43元，上年同期为34502538.39元[19] - 期末现金及现金等价物余额为1001127951.38元，上年同期为1031085091.73元[19] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为8,317名[7] - 浙江亿田投资管理有限公司持股比例44.32%，持股数量61,360,000股[7] - 嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）和嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）持股比例均为3.76%，持股数量均为5,200,000股[7] - 陈月华持股比例3.07%，持股数量4,246,736股，期末限售股数3,185,052股[7][9] - 孙吉持股比例3.00%，持股数量4,160,000股，期末限售股数3,120,000股[7][9] - 孙伟勇持股比例2.82%，持股数量3,900,000股，期末限售股数2,925,000股[7][10] 限售股份情况 - 限售股份期初总数7,100,040股，本期增加2,130,012股，期末总数9,230,052股[10] 转股价格情况 - 截至2024年8月13日，公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格28.61元/股的85%（即24.3185元/股），触发“亿田转债”转股价格向下修正条款[11] - 2024年8月13日公司董事会决定本次不向下修正“亿田转债”转股价格[11] 营业成本与费用变化 - 2024年年初到报告期末营业总成本本期发生额为4.729059328亿元，上期发生额为7.6905150917亿元[15] - 2024年年初到报告期末利息费用本期发生额为2083.419433万元，上期发生额为10.207247万元[15] 每股收益变化 - 基本每股收益为-0.0802元，上年同期为1.2544元；稀释每股收益为-0.0802元，上年同期为1.2544元[17]

公司销售渠道布局 - 公司以经销渠道为主，积极布局"电商渠道 + 下沉渠道 + 家装渠道 + KA 渠道 + 工程渠道"的立体式综合渠道网络体系[2] - 公司还积极拓展社区店渠道以及线上 AI 渠道，通过持续深化销售渠道的多元化、高质量发展，加快推进空白市场覆盖建设[2] - 公司不断优化经销渠道网络建设，纵深拓展 KA、工程、家装、社区店及线上 AI 渠道等新兴渠道，建立合作伙伴关系，密织销售网点，扩大消费者触达面[2] 公司出海计划 - 公司根据海外客户的拓展情况以及海外市场的业务需求，结合各地区的政治风险、营商环境与各项成本等因素，综合考虑出海业务[3] 产品结构调整 - 公司将积极应对市场变化，灵活调整产品结构，加大研发投入，通过技术创新、产品升级和服务优化等手段，不断提升消费者的使用体验，为公司的可持续发展奠定坚实基础[3]

可转债发行与交易 - 2023年12月21日公司发行可转换公司债券520.21万张，总额5.2021亿元[3] - 公司可转债于2024年1月12日起在深交所挂牌上市交易[5] 转股情况 - 2024年第三季度，1.897万张“亿田转债”转股，金额189.7万元，转成6.6304万股股票[3] - 截至2024年第三季度末，剩余可转债518.313万张，金额5.18313亿元[3] 转股价格 - “亿田转债”初始转股价格38.08元/股，2024年5月23日起调整为28.61元/股[5][6] 股份情况 - 2024年第三季度前限售股923.0052万股，占比6.67%，变动后不变[7][8] - 2024年第三季度前无限售股1.29166064亿股，变动后为1.29232368亿股，占比93.33%[8] - 2024年第三季度前总股本1.38396116亿股，变动后为1.3846242亿股，占比100%[8] 其他 - “亿田转债”转股期为2024年6月27日至2029年12月20日，最新转股价格28.61元/股[3] - 投资者可查阅2023年12月19日《募集说明书》了解“亿田转债”其他内容[9]

| 证券代码：300911 | 证券简称：亿田智能 | 公告编号：2024-064 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123235 | 债券简称：亿田转债 | | 浙江亿田智能厨电股份有限公司 关于控股股东拟协议转让公司部分股份进展暨 签订补充协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次协议转让所涉股份均为无限售条件流通股，本次协议转让不触及要 约收购，不会导致公司控股股东及实际控制人及其一致行动人相应控制权发生变 化，不存在损害公司或其他股东利益的情形。 2、本次协议转让股份事项尚需深圳证券交易所合规性审核确认、中国证券 登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份转让过户相关手续。本次协议转让事 项是否能够最终完成尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次协议转让概述 浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称"公司")的控股股东浙江亿田 投资管理有限公司（以下简称"亿田投资"）与传定恒远中性 1 号私募证券投资 基金（以下简称"传定恒远"）签署了《浙江亿田投资管理有限公司与传定恒远 中性 1 ...