投资规模与比例 - 合伙企业总认缴出资额200,000万元，公司及其关联方认缴99,800.60万元，占比49.90%[3][13] - 劳埃德及其关联方认缴124.35万元，占比0.06%[3][13] - 众汇诚智能及其关联方认缴100,075.05万元，占比50.04%[3][13] - 一期规模160,960.88万元，劳埃德及其关联方认缴100万元，公司及其关联方认缴80,320万元，众汇诚智能及其关联方认缴80,540.88万元[16] 投资相关时间与会议 - 公司2025年7月24日召开会议审议通过投资议案，尚需提交股东大会审议[6] - 二期缴付时间由合伙人会议一致决议[16] 合作方情况 - 劳埃德注册资本50,000万美元，已获中国证券基金业协会股权投资基金管理资格[6][7] - 众汇诚智能注册资本5,000万元[8] 合伙企业规则 - 经营期限自设立日起算，私募投资基金存续期为首次交割日起至第七年，前五年投资期，后二年退出期[11] - 设立投资决策委员会，由3人组成，实行全票通过制[17] - 主要投资人工智能等领域基金和科技型企业，投资阶段为成长期、成熟期，方式为股权投资[23] - 项目投资收入收回后转入托管账户，应在投资项目退出60日内分配可分配收入[23] - 可分配收益先按实缴出资比例分配至全部实缴出资金额，超额收益20%给管理人，80%按实缴出资比例分给全部合伙人，基金亏损管理人报酬按80%计取[24] - 有限合伙人除特定情况无权主动退伙或提前收回出资，发生特定退伙情形其他守约有限合伙人有优先受让权[24] - 普通合伙人在合伙企业解散或清算前不得退伙或转让权益，发生当然退伙情形合伙企业可能解散清算[25] 投资目的与风险 - 投资目的是整合资源优化投资结构，提高资金运作效率和收益，为公司与股东创造价值[27] - 存在合作协议未签、投资回收期长、效益不达预期或亏损等风险[27] 资金与其他情况 - 投资资金为自有资金，短期内不影响生产经营，长期有助于投资端利润增加[28] - 合伙企业执行国家会计制度，独立建账核算，协议签署后生效[25][26] - 公司控股股东、实际控制人等未参与投资基金份额认购[29] - 本次对外投资设合伙企业可能致同业竞争，公司有优先购买权[30] - 公司前12个月内未将超募资金用于永久性补充流动资金[30] - 公司将跟进投资事项进展并履行信息披露义务[30] 公告内容 - 包含第三届董事会第二十一次会议决议[31] - 包含第三届监事会第十四次会议决议[31] - 包含《上海德数云私募基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》[31] - 包含《上海德数云私募基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》之补充协议[31] - 公告日期为2025年7月25日[32]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会于8月11日14：00现场召开[2] - 网络投票时间为8月11日9:15 - 15:00[2] - 股权登记日为8月4日[4] 提案相关 - 股东大会提案含总议案和《关于与专业投资机构共同投资的议案》[5] 登记信息 - 登记时间为8月7日9：00 - 11：30，14：30 - 17：00[9] - 已填参会股东登记表8月7日17：00前送达公司[23]

会议情况 - 公司第三届监事会第十四次会议于2025年7月24日召开，通知7月16日电话发出[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 投资计划 - 公司拟以99800.6万元自有资金与其他公司共同投资[3] - 投资设立上海德数云私募基金合伙企业（有限合伙）[3] 议案表决 - 《关于与专业投资机构共同投资的议案》3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 该议案需提交公司2025年第四次临时股东大会审议[4]

会议信息 - 公司第三届董事会第二十一次会议于2025年7月24日召开[3] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[3] - 公司拟于2025年8月11日召开2025年第四次临时股东大会[7] 投资决策 - 公司拟以99,800.6万元自有资金与其他公司共同投资设立合伙企业[4] - 《关于与专业投资机构共同投资的议案》表决7票同意、0票反对、0票弃权，需提交2025年第四次临时股东大会审议[5][6] 议案表决 - 《关于召开2025年第四次临时股东大会的议案》表决7票同意、0票反对、0票弃权[8]

公司动态 - 亿田智能拟与劳埃德私募基金管理有限公司、天津众汇诚智能科技有限公司共同投资设立上海德数云私募基金合伙企业（有限合伙）[1] - 合伙企业总认缴出资额为20亿元，其中公司及其关联方认缴出资额为9 98亿元[1] - 该投资事项尚需各方正式签署合伙协议并进行工商登记等手续[1] 合作方信息 - 合作方包括劳埃德私募基金管理有限公司和天津众汇诚智能科技有限公司[1]

亿田转债市场表现 - 7月24日盘中上涨3.01%报254.0元/张，成交额9.21亿元，转股溢价率1.06% [1] - 信用级别为"AA-"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.30%至2.50% [1] - 转股开始日为2024年6月27日，转股价21.31元，对应正股为亿田智能 [1] 公司基本情况 - 浙江亿田智能厨电股份有限公司创立于2003年，总部位于浙江嵊州 [2] - 主营高端厨电及集成厨房全场景解决方案，集成灶行业首家创业板上市企业(股票代码:300911) [2] - 嵊州厨具行业协会会长单位，获浙江省人民政府质量奖 [2] - 企业使命为"为亿万家庭构建健康、开放、智能的集成厨房" [2] 财务数据 - 2025年1-3月营业收入5758.18万元，同比下跌54.59% [2] - 归属净利润-0.426亿元，同比下跌1042.01% [2] - 扣非净利润-0.458亿元，同比下跌4533.1% [2] 股东结构 - 截至2025年4月股东人数1.08万户，筹码集中度非常集中 [2] - 人均流通股1.202万股，人均持股金额45.62万元 [2] 产品与技术 - 品牌核心理念为"亿田集成科技，更懂中国厨房" [2] - 聚焦"无烟"、"无害"、"无人"厨房的创新科技迭代升级 [2] - 致力于从厨电领域向厨房全场景整体解决方案进阶发展 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 本周家电板块跑赢沪深 300 指数，行业动态包括国债发行和国补继续、美的布局非洲市场，6 月白电线下均价和厨电销售额量均价同比上升，投资推荐白电、出口和核心零部件相关企业 [3] 上市公司动态 本周板块涨跌幅情况 - 本周家电板块跑赢沪深 300 指数，申万家用电器板块指数同比上涨 1.9%，沪深 300 指数上涨 1.1% [3][4] - 重点公司中，亿田智能、科沃斯、石头科技领涨，华翔股份、海信视像、极米科技领跌 [3][6] 行业动态 - 7 月 14 日财政部发行两期合计 1230 亿元超长期特别国债，消费品以旧换新第三批资金 7 月下达 [3][9] - 7 月 16 日美的成为 2025 非洲国家杯官方赞助商，将深耕非洲市场，还计划在埃及追加投资 [3][10][11] 行业变化 原材料价格 - 截至 7 月 18 日，长江有色铜价、铝价同比上升，不锈钢板价同比下降；中国塑料城价格指数和 65 寸 open cell 面板价格环比和同比均下降 [13][14] 零部件数据 - 2025 年 5 月旋转压缩机销量同比上升 4.4%，空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀内销量同比上升，冰箱全封活塞压缩机总销量同比下降，洗衣机电机总销量同比上升 [21][24] 数据观察 - 白电方面，6 月空调零售量和零售额上升，均价同比上升，重点公司中海尔零售量市占率上升，格力和美的下降；冰箱零售量同比下降，零售额同比上升，均价同比上升；洗衣机零售额和量同比下降，均价同比上升 [28][31] - 厨电方面，6 月油烟机和燃气灶零售量和额均上升，均价同比上升 [36] 宏观经济环境 - 截至 7 月 18 日，美元兑人民币汇率中间价年初至今下降 0.54% [39] - 2025 年 6 月，商品房销售面积住宅现房同比上升，住房期房同比下降；社会零售商品零售额同比上升；城镇居民人均可支配收入累计值同比增长 [41] 本周家电公司公告 - 欧普照明控股股东部分股份解除质押，2023 年限制性股票激励计划首次授予第二个解除限售期解除限售 [47][49] - 奥普科技向激励对象首次授予限制性股票 [48] - 浙江美大 2025H1 预计归母净利润和扣非归母净利润同比下降 [49] - 美的集团 2021 年限制性股票激励计划第三次解除限售期解锁上市流通 [50] - 火星人控股股东部分股份解除质押 [52] - 莱克电气高级管理人员减持计划时间届满未减持股份 [53] - 三花智控 2022 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售股份上市流通 [54] 行业新闻摘要 - 家电以旧换新补贴活动中消费者抢券难，反映政策红利释放初期供需错配，后续资金补充、政策优化和市场监管加强有望缓解问题，行业呈现消费升级潜力 [55][56][57] - 上半年我国机电产品出口增长，超长期特别国债发行助力经济，厨电行业受益于旧房改造需求，国民经济稳中向好，擦窗机器人市场增长但需注重品质，美的成为非洲杯赞助商拓展市场 [61][62][64] 行业重点公司估值表 - 报告给出家用电器行业重点公司 7 月 18 日收盘价、归母净利润预测、股本、每股收益和 PE 等估值信息 [86]

亿田转债市场表现 - 7月17日盘中上涨2.02%报235.877元/张，成交额5.62亿元，转股溢价率0.43% [1] - 信用级别为"AA-"，债券期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.30%至第六年2.50%）[1] - 转股开始日为2024年6月27日，转股价21.31元，对应正股为亿田智能[1] 公司基本面 - 创立于2003年，总部位于浙江嵊州，主营高端厨电及集成厨房全场景解决方案[2] - 集成灶行业首家创业板上市企业（股票代码300911），嵊州厨具行业协会会长单位[2] - 获浙江省人民政府质量奖，企业使命为"为亿万家庭构建健康、开放、智能的集成厨房"[2] 财务数据 - 2025年Q1营业收入5758.18万元，同比下跌54.59%[2] - 归属净利润-0.426亿元，同比下跌1042.01%，扣非净利润-0.458亿元，同比下跌4533.1%[2] - 股东人数1.08万户，人均流通股1.202万股，人均持股金额45.62万元（截至2025年4月）[2] 战略发展 - 品牌核心理念为"亿田集成科技，更懂中国厨房"，聚焦"无烟"、"无害"、"无人"厨房创新[2] - 从厨电领域向厨房全场景整体解决方案进阶式发展[2]

监事会会议召开情况 - 浙江亿田智能厨电股份有限公司第三届监事会第十三次会议于2025年7月15日以现场加通讯方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月10日通过电话方式发出 [1] - 会议由监事会主席郑芳娣女士主持 应出席监事3人 实际出席3人 [1] - 会议召集 召开及表决程序符合《公司法》《公司章程》及《监事会议事规则》规定 [1] 监事会会议审议情况 - 审议通过《关于终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的议案》 [1] - 监事会认为终止募集资金项目符合公司生产经营需要 有助于提高资金使用效率 [1] - 募集资金用途变更履行了必要审批程序 符合证监会及深交所相关规定 [1] - 表决结果为3票同意 0票反对 0票弃权 [2] 后续审议安排 - 该议案需提交"亿田转债"2025年第一次债券持有人会议审议 [2] - 同时需提交公司2025年第三次临时股东大会审议 [2] 信息披露 - 详细内容参见巨潮资讯网披露的专项公告 [2]

可转债发行概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券52021万张，每张面值100元，募集资金总额52021万元，扣除发行费用52743万元后实际募集资金净额5149357万元[3] - 可转债期限为6年，自2023年12月21日至2029年12月20日，票面利率逐年递增，第一年03%，第二年05%，第三年10%，第四年15%，第五年20%，第六年25%[5] - 初始转股价格为3808元/股，转股期自2024年6月27日起至2029年12月20日止[6] - 可转债不提供担保，设有赎回条款和回售条款，到期后五个交易日内按面值115%价格赎回全部未转股债券[10][11] 募集资金使用情况 - 截至2025年6月30日，可转债募集资金累计投入316266万元，剩余4963964万元[24] - 原计划投资项目为"环保集成灶产业园（二期）项目"和"品牌建设与推广项目"，拟投入募集资金52021万元[19] - 环保集成灶产业园项目累计投入18092万元，占调整后拟使用募集资金的05%，主要用于预付设备采购款[25] - 品牌建设项目累计投入298174万元，占调整后拟使用募集资金的1988%，主要用于支付媒体推广费用[26] 行业与市场环境 - 2024年全国新建商品房销售面积同比下降129%，住宅销售额下降176%，2025年一季度住宅销售额继续下降04%[26] - 2024年集成灶市场零售额173亿元，同比下滑306%，2025年一季度零售额158亿元，同比下降345%[27] - 厨电市场需求受房地产行业低迷影响显著，消费呈现降级趋势，销售均价下滑，市场竞争加剧[27] 公司决策与调整 - 拟终止两个募投项目并将剩余募集资金4963964万元永久补充流动资金[24][28] - 调整原因是外部宏观和市场环境发生重大变化，房地产行业低迷抑制了厨电市场需求[26][27] - 该事项需提交债券持有人会议和股东大会审议，符合深交所相关规定[29][30] - 调整有利于提高募集资金使用效率，优化资源配置，改善财务运营指标[30]