财报审议 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要[3] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[3][4] - 审议多项修订公司部分治理制度议案[5][6][7][8][9][10] 人事变动 - 提名陈飞先生为公司独立董事，需提交股东会审议[11] - 调整公司第三届董事会专门委员会成员，由陈飞先生担任相关职务[11] 公司变更 - 公司拟将全称变更为江苏恒辉安防集团股份有限公司，需提交股东会审议[12] - 变更注册资本并修订《公司章程》[16][17] 利润分配 - 2025年度中期以170,885,078股为基数，每10股派发现金股利0.8元，共派13,670,806.24元[14][15] 转债情况 - 截至2025年7月31日，“恒辉转债”11,050张未转股，赎回价100.19元/张，年利率0.20%，支付赎回款1,107,099.50元[15] - 2025年2月27日至7月31日，“恒辉转债”累计转股2,743.5901万股，总股本增加2,743.5901万股[16] 股本变化 - 2024年年度股东大会后至2025年4月18日，可转债累计转股1,324.6176万股，回购注销限制性股票22.9566股，总股本由14,538.0454万股变为15,839.7064万股[16] - 本次增加股本1,418.9725万股，总股本由15,839.7064万股变为17,258.6789万股，注册资本由15,839.7064万元变为17,258.6789万元[16] 其他事项 - 表决通过“质量回报双提升”行动方案议案[13][14] - 董事会提请于2025年9月11日召开2025年第二次临时股东会[18]

业绩数据 - 2025年半年度公司归母净利润54,977,422.69元，母公司净利润46,106,985.56元[1] - 截至2025年6月30日，合并报表可供分配利润528,083,309.62元，母公司509,022,989.08元[1] 利润分配 - 2025年度中期以170,885,078股为基数，每10股派0.8元，共派13,670,806.24元[1] - 不送红股、不转增，剩余利润结转[1] - 分配预案经董事会审议通过，符合规定[3][4]

财务业绩：收入和利润 - 营业收入同比增长15.43%至5.93亿元人民币[19] - 2025年上半年营业总收入59302.99万元同比增长15.43%[47] - 公司2025年上半年实现营业总收入593,029,875.28元，同比增长15.43%[76] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长11.82%至5497.74万元人民币[19] - 2025年上半年归母净利润5497.74万元同比增长11.82%[47] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为54,977,400元，同比增加11.82%[76] - 基本每股收益0.36元/股，同比增长5.88%[19] - 稀释每股收益0.31元/股，同比下降8.82%[19] - 加权平均净资产收益率4.13%，同比下降0.20个百分点[19] 财务业绩：成本和费用 - 销售费用总额1688.89万元，同比下降1.05%[92] - 公司研发投入29,721,112.09元，较上年同期增加37.96%[82] 现金流和资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至6858.16万元人民币，同比增长274.18%[19] - 公司经营活动产生的现金流量净额为68,581,632.04元，较上年同期大幅改善274.18%[82] - 总资产增长3.10%至25.85亿元人民币[19] - 总资产258481.60万元同比增长3.10%[47] - 公司总资产为2,584,816,000元，同比增长3.10%；归属于上市公司股东的所有者权益为1,462,096,600元，同比增长20.29%[76] - 归属于上市公司股东的净资产增长20.29%至14.62亿元人民币[19] - 归母所有者权益146209.66万元同比增长20.29%[47] - 存货余额4.09亿元，同比增长13.82%[95] - 在建工程余额2.96亿元，较上年末增长3.64个百分点[100] - 短期借款余额2.52亿元，较上年末增长7.20个百分点[100] - 应付债券余额2.20亿元，较上年末下降10.05个百分点[100] - 交易性金融资产期末数为96,404,097.08元，本期公允价值变动损益为404,097.08元[104] - 资产权利受限总额359,824,994.01元，其中固定资产抵押322,590,738.71元，无形资产抵押35,746,435.30元[106] 业务线表现：功能性安全防护手套 - 公司产品涵盖手部安全防护用品，主要包括功能性安全防护手套及普通安全防护手套[11] - 特种纤维类手套采用HPPE、芳纶、超高分子量聚乙烯纤维等材料，具有抗切割、防撕裂、阻燃等特性[11] - 通用纤维类手套采用全棉纱、全涤纱等通用纤维，并浸渍丁腈胶、PU胶或天然乳胶涂层[11] - 公司核心产品无纬布采用超高强高模聚乙烯纤维，防弹性能达到行业最高标准[12] - 公司手部安全防护手套产品耐磨等级达到4级，防切割性能最高达到D级和E级[29][31] - 公司产品通过EN388、ISEA等全球权威认证，性能达到国际一线水平[28] - 公司产品具备防切割、高耐磨、抗穿刺、耐极端温度等多元功能，热接触防护等级达1级可防护100度高温15秒[26][31] - 公司深耕功能性安全防护手套领域20余年，拥有六大核心技术[28] - 公司功能性安全防护手套实现营收566,036,374.56元，较去年同期上涨13.55%[77] - 产品型号多达百余种覆盖7G至21G针数及多种涂层工艺[69] - 2024年功能性安防手套毛利率下降原因分析[139] - 2025年一季度毛利率下降原因说明[139] 业务线表现：超高分子量聚乙烯纤维及新材料 - 高性能纤维材料包括HPPE、芳纶及石墨烯纤维等，具有高强度和高模量特性[11] - UHMWPE纤维是超高分子量聚乙烯纤维的原材料，用于生产高强高模聚乙烯纤维[11] - 复合材料包括功能性包覆纱、无纬布及其他制品，采用超高分子量聚乙烯纤维为核心原料[11] - 公司积极拓展超高分子量聚乙烯纤维、生物可降解聚酯橡胶等战略新材料板块[27] - 超高分子量聚乙烯纤维总产能将居新材料领域第一梯队[39] - 超高分子量聚乙烯纤维断裂强度≥42cN/dtex、初始模量≥1600cN/dtex[53] - 公司超高分子量聚乙烯纤维对外销售289.71吨，实现营业收入20,558,000元，较上年同期分别上涨90.30%和70.53%[77] - 超高分子量聚乙烯纤维产能达4800吨一期项目已落地[71] - 规划超高分子量聚乙烯纤维总产能12000吨[71] - 可生产50D到2400D不同规格超高分子量聚乙烯纤维[70] - MetalQ系列产品防切割性能较普通UHMWPE提升700%[40] - 超高分子量聚乙烯纤维产品研发涉及人形机器人手部腱绳应用方向[137] - 800D超高强防弹纤维新型应用场景开拓进展[139] - 超高分子量聚乙烯纤维在人形机器人灵巧手腱绳应用研发测试推进情况[139][141] - 机器人领域腱绳产品已向多家企业多轮送样，防护手套等商品已交付使用[54] 业务线表现：生物可降解聚酯橡胶 - 生物可降解聚酯橡胶项目规划年产11万吨采用三期建设策略[44] - 生物可降解聚酯橡胶一期10000吨项目于2024年8月开工[44] - 年产11万吨生物可降解聚酯橡胶项目一期1万吨于2024年8月开工建设[61] - 公司正推进生物可降解聚酯橡胶项目建设[135][137] - 公司布局11万吨生物可降解聚酯橡胶项目，采用一次规划三期实施策略，目前一期工程稳步推进[73] - 生物可降解聚酯橡胶项目（一期）建设预期收入[139][141] 产能与项目建设 - 公司新建年产7200万打功能性安全防护手套项目已投产，越南工厂年产1600万打项目部分产线试生产，全部达产后总产能将突破1亿打[28] - 子公司恒越安防年产7200万打功能性安全防护手套项目建成投产[37] - 公司可转债募投年产4800吨超高分子量聚乙烯纤维项目2025年9月试生产[39] - 年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目全面升级并于2024年9月开工建设[55][60] - 年产7,200万打功能性安全防护手套项目厂房竣工并部分产线稳定运营[61] - 越南年产1,600万打功能性安全防护手套项目加速推进[61] - 超高分子量聚乙烯纤维规划新增产能12,000吨，一期4,800吨预计2025年9月试生产[60] - 越南年产1600万打功能性安全防护手套项目部分产线已试生产[63] - 公司功能性安全防护手套扩产项目年产能为7,200万打[135][137] - 超高分子量聚乙烯纤维产能提升项目年产能为3,000吨[137] - 年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展[139][141] - 年产7,200万打功能性安防手套项目产能消化规划[139][141] - 3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能及外销情况[139][141] - 1,600万打越南手套项目建设进展[139][141] - 年产4800吨超高分子量聚乙烯纤维项目承诺投资总额4.5亿元，截至期末累计投入8903.03万元，投资进度20.12%[117] - 年产4800吨纤维项目预计2027年12月31日达到预定可使用状态[117] - 年产7200万打手套项目累计投入372,354,473.45元，进度95.30%，累计亏损13,365,761.72元[110] - 越南年产1600万打手套项目累计投入181,294,896.42元，建设进度80%[110] - 高分子量聚乙烯纤维项目累计投入89,030,311.15元，建设进度20.12%[110] - 生物可降解聚酯橡胶项目累计投入74,956,853.22元，建设进度6.90%[110] 地区和市场表现 - 境外市场营业收入为5.27亿元，同比增长23.89%[86] - 境内市场营业收入为6584.74万元，同比增长9.18%[86] - 公司销售以直销为主，客户主要集中在美国、欧洲、日本等地区[36] - 公司产品以出口为主，主要出口地区包括美国、欧洲、日本等国家和地区[127] - 公司安防手套业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算[132] - 线上销售收入497.11万元，同比增长406.60%[90] - 京东自营平台销售额321.88万元，退货率仅0.20%[94] - 项目全面投产后将有效规避美国关税波动增强北美市场竞争力[63] - 计划2025年三季度首批产品投放国际市场[63] - 公司越南工厂建设项目处于推进阶段[137] - 中美互加关税对公司经营的影响及应对措施[139][141] - 公司产品出口业务受到美国加征关税政策影响[137] 研发与技术创新 - 新增授权专利13件，累计拥有国内外授权专利221项（发明专利52项、实用新型152项、外观设计17项）[57] - 获得CNAS实验室认证（注册号：CNASL 17376）[57] - 与比亚迪、吉利、隆基、小鹏汽车、蔚来汽车等企业建立战略合作[59] - 子公司恒尚材料被认定为2024年江苏省专精特新中小企业[65] - 三个生产车间通过江苏省省级智能制造示范车间认定[66] 子公司表现 - 公司子公司包括恒劢安防、恒尚材料、上海翰辉、日本恒辉、恒坤智能、恒越安防、恒辉投资、恒诺材料及越南恒辉[11] - 上海翰辉安全防护用品有限公司净利润为223.57万元，营业收入为6,107.28万元[126] - 南通恒尚新材料科技有限公司营业收入为1.30亿元，净利润为111.65万元[126] - 恒劢安全防护用品（南通）有限公司净利润为1,483.17万元，营业收入为2.06亿元[126] - 日本恒辉股份有限公司净利润为459.52万元，营业利润为459.54万元[126] - 南通恒坤智能装备科技有限公司净亏损80.25万元，营业亏损84.20万元[126] - 恒越安全防护用品（南通）有限公司净利润为348.69万元，营业收入为1.36亿元[126] - 江苏恒诺新材料科技有限公司净利润为189.11万元，营业利润为182.99万元[126] - 恒辉（越南）安全防护用品有限公司净亏损123.49万元，营业亏损118.96万元[126] - 越南子公司HANVO(VIETNAM) SAF资产规模为206,821,287.33元，占公司净资产比重8.00%，目前处于亏损状态[101] 客户与销售模式 - 公司主要客户包括英国Bunzl Plc（证券代码BNZL.L）、美国MCR Safety及英国Arco Ltd[11] - 公司专注于ODM/OEM贴牌生产，同时发展OBM自主品牌业务，目前自有品牌占比较小[36] - 公司采用以销定产模式，结合订单情况、生产能力及库存制定生产计划[35] - 公司面临因下游需求不及预期导致新增产能利用率不足的风险[135] - 公司通过组建专业营销团队及参展活动提前锁定潜在订单以保障产能消化[136] - 恒尚新材料项目需根据市场需求进行技术升级以应对市场竞争[135] - 公司建立项目效益动态监测机制定期评估产能释放与订单匹配情况[136] - 总产能为992.09万打，产能利用率为89.51%，同比下降5.07个百分点[87] 投资与募投项目 - 报告期投资额486,901,785.96元，较上年同期374,566,740.27元增长29.99%[107] - 可转换公司债券募集资金净额49,260.13万元，累计使用13,907.08万元，使用比例28.23%[114] - 交易性金融资产累计投资收益1,298,449.85元，本期购入189,000,000.00元[112] - 补充流动资金项目承诺投资总额5000万元，累计投入5004.05万元，投资进度100.08%[117] - 公司使用闲置募集资金临时补充流动资金2亿元[118] - 募集资金专户余额为1473.68万元（含利息）[118] - 公司购买理财产品余额1.41亿元[118] - 募集资金总额4.926亿元，承诺投资总额5亿元[117] - 补充流动资金项目节余资金4.05万元转入基本账户[118] - 公司使用募集资金置换预先投入自筹资金390.51万元[118] - 报告期不存在委托理财、衍生品投资及委托贷款情况[120][121][122] 公司治理与股权结构 - 公司总股本为172,586,789股，回购专户持有1,701,711股，扣除后用于分红的股本基数为170,885,078股[3] - 有限售条件股份数量从90,527,801股减少至68,027,801股[199] - 有限售条件股份比例从62.27%下降至42.44%[199] - 无限售条件股份数量从54,852,653股增加至92,257,854股[199] - 无限售条件股份比例从37.73%上升至57.56%[199] - 公司控股股东及实际控制人出具避免同业竞争承诺函，承诺日期为2021年3月11日至长期，目前正常履行中[174] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[175] - 公司报告期无违规对外担保情况[176] - 公司半年度财务报告未经审计[177] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[178] - 公司报告期无重大诉讼仲裁事项及处罚整改情况[179] - 公司报告期不存在关联债权债务往来及财务公司相关金融业务[184][185] - 公司报告期未发生资产收购、共同投资等重大关联交易[182][183] - 公司严格遵守法律法规保障股东知情权与参与权[159] - 公司不存在控股股东实际控制人及其关联方占用资金的情形[159] - 公司向关联方南通恒毅针织有限公司采购原材料手芯金额为578.61万元，占同类交易金额比例为5.05%[181] 利润分配与股份回购 - 公司利润分配预案为每10股派发现金红利0.8元（含税）[3] - 2025年中期利润分配以总股本170,885,078股为基数，每10股派发现金股利0.8元（含税），共计派发现金13,670,806.24元[147] - 现金分红总额（含股份回购方式）为55,352,306.24元，占可分配利润509,022,989.08元的10.87%[146] - 公司通过股份回购方式现金分红41,681,500元，2025年回购股份1,501,711股[148] - 公司拟使用不低于4000万元且不超过6000万元回购股份133.3333万股-200.0000万股，用于员工持股计划或股权激励[75] - 2024年股份回购累计完成1,701,711股，成交总金额46,000,000元，其中2024年回购200,000股金额4,318,500元[148] - 公司现金分红符合成熟期企业利润分配政策要求，现金分红占比最低应达80%[146] - 公司承诺每年现金分红不少于当年度实现可供分配利润的20%[171] - 公司成熟期无重大资金支出安排时现金分红比例最低需达80%[171] - 公司成熟期有重大资金支出安排时现金分红比例最低需达40%[171] - 公司成长期有重大资金支出安排时现金分红比例最低需达20%[173] - 重大资金支出安排定义为对外投资/收购累计支出超最近审计净资产50%且超3000万元[173] - 重大资金支出安排另定义为对外投资/收购累计支出超最近审计总资产30%[173] - 利润分配政策调整需经股东大会三分之二以上表决通过[173] - 承诺履行异常时需披露原因并提出替代方案[173] - 公司股东大会通过上市后三年股东回报规划议案[169] 股权激励与限制性股票 - 2023年限制性股票激励计划首次向61名激励对象授予148.6178万股，授予价格9.60元/股[152][153] - 2023年向8名激励对象授予预留部分第二类限制性股票21.5827万股，授予价格9.4106666元/股[154] - 2024年回购注销194,053股第一类限制性股票，占当时总股本145,574,507股的0.13%，回购价格9.1607元/股[156] - 2023年限制性股票激励计划预留部分未授予的18.2054万股限制性股票予以作废[154] - 2024年完成股份回购注销资金总额1,777,661.32元，涉及11名激励对象[156] - 公司董事及高管承诺每年转让股份不超过其持有总数的25%[165] - 公司股东钥诚投资承诺减持价格不低于发行价且不超过总股本的10%[165] - 公司董事及高管每年转让股份不超过其直接或间接持有股份总数的25%[167] - 离职后半年内不转让间接

核心观点 - 公司主营业务为手部安全防护用品 海外营收占比88.71% 受益人民币贬值 [2][4] - 公司布局机器人新材料领域 开发超高分子量聚乙烯纤维腱绳材料 与多家领先机器人公司深度对接 [3] - 公司产品应用于体育产业 为冬奥会及亚冬会提供功能性手套 产品性能获国际认可 [3] - 公司掌握石墨烯高性能纤维生产技术 开展多项石墨烯相关研发项目 [4] - 2025年第一季度营业收入2.82亿元 同比增长18.46% 归母净利润2714.16万元 同比增长21.51% [8] 业务构成 - 主营业务收入构成：功能性安全防护手套95.99% 超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料3.44% 其他0.32% 普通安全防护手套0.25% [8] - 公司产品采用"纤维+涂层"双重防护结构 [2] - A股上市后累计派现1.35亿元 近三年累计派现8751.59万元 [9] 技术创新 - 超高分子量聚乙烯纤维强度比钢丝高15倍 防切割性能达国际最高标准 [3] - 纳米硅胶抓冰技术使冰刀与手套摩擦力精准可控 稳定性提升30% [3] - 石墨烯改性材料提升纤维抗切割性和穿戴舒适度 [4] - 研发项目包括石墨烯导电聚氨酯手套和石墨烯发热缝制手套 [4] 市场表现 - 8月25日股价涨1.64% 成交额2.29亿元 换手率7.29% 总市值52.52亿元 [1] - 主力净流入263.84万元 行业排名14/60 连续2日被主力增仓 [5] - 筹码平均交易成本28.78元 股价靠近压力位31.00元 [7] - 股东户数1.52万 较上期增加0.52% 人均流通股6872股 [8] 行业属性 - 所属申万行业：纺织服饰-服装家纺-鞋帽及其他 [8] - 概念板块包括：石墨烯 QFII持股 机器人概念 航天军工 小盘等 [8]

股价表现 - 最新股价29.94元 较前一交易日上涨0.72元 [1] - 盘中最高触及30.38元 最低下探28.91元 [1] - 成交金额达2.38亿元 [1] 主营业务与产品应用 - 主营业务为安全防护手套的研发、生产及销售 [1] - 产品主要应用于工业防护、医疗防护等领域 [1] 所属板块与业务拓展 - 公司所属板块包括纺织服装、机器人概念等 [1] - 正围绕超高分子量聚乙烯纤维在机器人灵巧手腱绳材料、外壳轻量化型材等领域进行开发 [1] 股东与资金流向 - 截至8月20日股东总数为15248户 [1] - 当日主力资金净流出24.34万元 [1] - 近五个交易日累计净流出7034.17万元 [1]

股东情况 - 截至2025年8月20日公司股东总人数为15,248户 [2]

公司经营与业绩 - 公司二季度经营情况将在2025年8月26日披露的半年度报告中公布 [1] - 现阶段核心任务是推动在建及已建项目产能快速转化为有效订单 [1] 战略布局与业务发展 - 公司始终坚守主业并积极推动产能转化 [1] - 围绕超高分子量聚乙烯纤维在机器人新赛道探索应用 包括灵巧手腱绳材料 外壳轻量化型材和柔性关节保护件等领域 [1] - 当前主要精力聚焦提升研发实力 优化产品性能及初步开拓市场 [1] - 围绕相关应用场景储备标的 未来若涉及收购等重大事项将及时披露 [1]

技术研发进展 - 超高分子量聚乙烯纤维用于机器人腱绳材料的开发应用已取得阶段性成果 其中《一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法》已获发明专利授权 [1] - 该项技术通过创新纤维表面处理工艺与特殊编织结构设计 有效优化纤维内部受力分布 大幅提升材料在长期应力作用下的抗变形能力 显著增强腱绳产品的稳定性与使用寿命 [1] 产品开发与客户对接 - 公司开发的腱绳产品已向多家机器人企业进行多轮送样沟通 且与相关企业已建立起常态化技术交流机制 [1] - 该项业务现阶段仍处于持续开发优化阶段 尚未形成商品化订单 [1] 信息披露安排 - 后续若有新的技术突破或应用拓展 公司将严格按照信息披露要求及时公告 [1]

技术研发进展 - 公司研发团队在超高分子量聚乙烯纤维用于机器人腱绳材料的开发应用方面取得阶段性成果 [1] - 《一种耐蠕变超高分子量聚乙烯纤维及其制备方法》已获发明专利授权 [1] - 通过创新纤维表面处理工艺与特殊编织结构设计优化纤维内部受力分布 [1] - 大幅提升材料在长期应力作用下的抗变形能力 [1] - 显著增强腱绳产品的稳定性与使用寿命 [1] 产品商业化进展 - 腱绳产品已向多家机器人企业进行多轮送样沟通 [1] - 与相关企业已建立起常态化技术交流机制 [1] - 该项业务现阶段仍处于持续开发优化阶段 [1] - 尚未形成商品化订单 [1] - 后续若有新的技术突破或应用拓展将及时公告 [1]

股票回购注销 - 公司于2025年8月20日完成部分限制性股票回购注销手续 [2] - 回购注销股票数量为229,566股 占回购前总股本172,816,355股的0.13% [2] - 涉及激励对象11人 回购价格为9.0106元/股 [2] 资金与股本变动 - 本次回购资金总额为2,068,527.40元 [2] - 回购注销完成后公司股份总数由172,816,355股变更为172,586,789股 [2]