证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2026-001 孩子王儿童用品股份有限公司 关于第四届董事会第五次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次 会议于 2025 年 12 月 31 日以书面、电子邮件形式向公司全体董事发出会议通知 及会议材料，于 2026 年 1 月 9 日通过现场会议及通讯方式召开并做出董事会决 议。本次董事会会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名。会议由董事长汪建 国先生召集并主持。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国 公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律法规以及《孩子王儿童用品股 份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等制度的有关规定，会议合 法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于变更公司注册地址、注册资本、经营范围及修订<公 司章程>并办理工商变更登记的议案》 根据《公司法》《证券法》等相关法律法规，并结合公司实际情况，公司 拟对《公司章程》中的部分条款进行 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，孩子王股价上涨2.05%，报10.94元/股，总市值137.98亿元，当日成交额6.07亿元，换手率4.48% [1] - 当日主力资金净流入1231.34万元，特大单净买入1588.26万元（买入4302.56万元，卖出2714.30万元），大单净卖出300万元（买入1.51亿元，卖出1.54亿元） [1] - 截至2025年1月9日，孩子王今年以来股价上涨5.50%，近5个交易日上涨5.50%，近20日上涨7.89%，近60日下跌3.19% [2] 公司基本概况 - 孩子王儿童用品股份有限公司成立于2012年6月1日，于2021年10月14日上市，总部位于江苏省南京市，是一家数据驱动的、基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商 [2] - 公司主营业务为母婴童商品零售及增值服务，2025年1-9月主营业务收入构成：母婴商品销售占88.10%，供应商服务占6.83%，母婴服务占2.56%，平台服务占1.25%，招商服务占0.73%，广告服务占0.47%，其他占0.05% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-专业连锁Ⅱ-专业连锁Ⅲ，所属概念板块包括新零售、托育概念、中盘、融资融券、跨境电商等 [2] 公司财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入73.49亿元，同比增长8.10% [2] - 2025年1-9月，公司实现归母净利润2.09亿元，同比增长59.29% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利1.87亿元，其中近三年累计派现1.65亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为7.90万户，较上一期大幅增加51.37% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为15875股，较上一期减少33.93% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第七大流通股东，持股1353.86万股，为新进股东 [3] - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为公司第九大流通股东，持股807.45万股，较上期减少7.68万股 [3]

市场整体表现 - 2024年1月8日，专业连锁板块整体上涨1.62%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股涨多跌少，7只样本股中5只上涨，2只下跌 [1] 领涨个股表现 - 天音控股领涨板块，收盘价11.00元，单日涨幅达3.00%，成交38.41万手，成交额4.19亿元 [1] - 爱施德涨幅居前，收盘价12.85元，上涨2.88%，成交41.99万手，成交额5.37亿元 [1] - 孩子王上涨1.32%，收盘价10.72元，成交44.26万手，成交额4.72亿元 [1] - 华致酒行与爱婴室分别小幅上涨0.51%和0.23% [1] 下跌个股表现 - 吉峰科技微跌0.13%，收盘价7.72元 [1] - 博士眼镜下跌0.85%，收盘价31.53元，成交11.59万手，成交额3.67亿元 [1] 板块资金流向 - 当日专业连锁板块整体呈现主力资金与游资净流出，散户资金净流入格局 [1] - 板块主力资金净流出4250.05万元 [1] - 板块游资资金净流出3139.24万元 [1] - 板块散户资金净流入7389.29万元 [1] 个股资金流向详情 - 天音控股主力资金净流入1002.56万元，占比2.39%，但游资净流出2245.45万元，散户净流入1242.89万元 [2] - 华致酒行主力资金净流入498.64万元，占比高达9.58%，游资与散户均为净流出 [2] - 爱施德主力资金净流入422.57万元，游资净流出1133.74万元，散户净流入711.16万元 [2] - 孩子王主力资金净流出1364.87万元，但游资净流入1307.62万元 [2] - 博士眼镜主力资金大幅净流出4685.70万元，占比-12.77%，同时散户资金大幅净流入4636.94万元 [2] - 爱婴室主力与游资均净流出，分别为137.24万元和657.79万元，散户净流入795.03万元 [2] - 吉峰科技主力资金小幅净流入13.99万元，游资净流出328.16万元，散户净流入314.17万元 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，孩子王股价下跌2.04%，报10.58元/股，总市值133.44亿元，当日成交额3.54亿元，换手率2.64% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出3516.96万元，其中特大单净卖出1400.74万元，大单净卖出2116.22万元 [1] - 截至2025年1月7日，孩子王今年以来股价上涨2.03%，近5个交易日上涨1.83%，近20日上涨9.75%，近60日下跌1.40% [2] 公司基本概况与业务构成 - 孩子王儿童用品股份有限公司成立于2012年6月1日，于2021年10月14日上市，是一家数据驱动的、基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商 [2] - 公司主营业务收入构成为：母婴商品销售占比88.10%，供应商服务占比6.83%，母婴服务占比2.56%，平台服务占比1.25%，招商服务占比0.73%，广告服务占比0.47%，其他占比0.05% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-专业连锁Ⅱ-专业连锁Ⅲ，所属概念板块包括新零售、中盘、托育概念、融资融券、跨境电商等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，孩子王实现营业收入73.49亿元，同比增长8.10%；归母净利润2.09亿元，同比增长59.29% [2] - 截至2025年9月30日，孩子王股东户数为7.90万户，较上期增加51.37%；人均流通股为15875股，较上期减少33.93% [2] - 自A股上市后，孩子王累计派现1.87亿元，近三年累计派现1.65亿元 [3] 机构持仓动态 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为孩子王第七大流通股东，持股1353.86万股，为新进股东 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为孩子王第九大流通股东，持股807.45万股，相比上期减少7.68万股 [3]

行业投资评级 - 商贸零售行业评级为“优于大势” [5] 核心观点 - 金价创历史新高且增值税新政增加成本，黄金珠宝行业面临成本与需求双重压力，正通过多轮提价和优化产品结构进行从“求规模”到“提质增效”的转型 [1] - 行业头部品牌在2025年进入高频大幅提价周期，老铺黄金引领行业定价，提价后各品牌一口价古法黄金产品克单价水平趋近 [1] - 黄金珠宝公司存货规模与周转表现分化，老铺黄金备货激增，潮宏基等库存周转逆势提升 [2] - 元旦假期消费市场活力充沛，内需拉动作用凸显，零售、餐饮、文旅等领域全面升温 [2] - 投资建议聚焦于美容护理、黄金珠宝、跨境电商及商超百货四大板块，看好具备强品牌、高效率和溢价能力的公司 [3] 金价上涨与增值税新政影响 - **金价走势**：COMEX黄金价格于2025年12月26日达4546.2美元/盎司，创年内新高，2025年全年金价涨幅约63% [13]；国内品牌金饰克价从年初平均805元/克一度升至约1410元/克区间 [13] - **增值税影响**：2025年11月起非投资性黄金进项抵扣率从13%降至6%，行业成本转嫁需求达5%-7%，终端零售价格需上涨约8.3%才能维持原利润水平 [14] - **需求压力**：2025年前三季度中国黄金首饰消费量270.04吨，同比骤降32.50% [14] 行业集体提价应对 - **提价概况**：2025年老铺黄金、君佩、周大福等头部品牌均进行了1-3轮系统性提价，每次调整幅度多在10%-30%区间，行业头部品牌全年累计价格涨幅约为30%-60%不等 [1][15] - **具体提价情况**： - 老铺黄金：年内3次提价（2月、8月、10月），平均每次涨幅10-20%，全年累计提价36%-57% [17][19] - 君佩：年内3次提价，全年累计提价38%-63% [19] - 周大福：年内3次提价（3月、10月、12月），克重产品终端克价从805元/克升至1363元/克，年内涨幅69%，全年累计提价28%-64% [17][19] - 周生生：2025年10月底调价，一口价黄金饰品平均涨幅25-35% [18][19] - **提价后价格水平**：截至2025年末，各头部品牌一口价古法黄金产品平均克单价普遍在1500-2500元区间，潮宏基克单价略低于平均水平 [1][20]；具体产品如周大福五帝钱手链克单价1993元，潮宏基臻古法葫芦吊坠克单价1536元 [23][25] 公司存货与周转表现 - **存货规模**：周大福存货体量最大，自成一档；老铺黄金存货同比激增312%，环比激增112%；老凤祥存货环比大幅下降39% [25] - **存货周转**：多数品牌周转率同比明显下滑，但潮宏基、菜百股份和曼卡龙实现库存周转同比逆势提升 [25] 重点公司公告摘要 - **六福集团**：发布2025/26中期报告，期内溢利大增44.1%至6.0亿港元 [2] - **孩子王**：披露2025年度业绩预告，预计归母净利润2.75亿-3.30亿元，同比增长51.72%-82.06% [2][29] - **周大福**：公告调整购股权行使价及数目，并发行704.38万股普通股 [28] - **迪阿股份**：计划斥资71.5亿元进行现金管理 [28] - **名创优品**：在2025年12月23日至31日期间累计回购70.32万股，耗资2584.98万港元 [30] 重点行业新闻摘要 - **促消费政策**：国家发改委、财政部联合印发通知，2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，首批625亿元超长期特别国债资金已提前下达，消费品补贴比例最高达售价15% [2][31] - **元旦消费市场**：2026年元旦假期消费市场活力充沛，全国重点监测商圈客流量及销售额均实现同比增长，智能家电、黄金珠宝等品类销售突出 [32]；元旦当天受访餐饮企业客流量同比增长或持平的占比达58.1% [32] - **其他新闻**：水贝市场取消“投资金”与“首饰金”报价区分 [31]；AI公司MiniMax启动港股招股，拟募资超42亿港元 [2][32] 分板块投资建议 - **美容护理**：推荐组织架构、管理能力突出的毛戈平、上美股份、若羽臣 [3] - **黄金珠宝**：看好精品饰品，推荐高一口价占比、强品牌势能且具备工艺壁垒的老铺黄金、潮宏基 [3] - **跨境电商**：受益于关税冲突缓和、降息周期需求恢复及AI增量，推荐小商品城、焦点科技 [3] - **商超百货**：看好门店调改成效，建议关注名创优品、永辉超市、汇嘉时代、孩子王 [3] 重点公司财务数据（部分） - **名创优品**：现价36.40，2025E EPS 1.61，2025E PE 20.46，评级“买入” [4] - **小商品城**：现价15.95，2025E EPS 0.87，2025E PE 18.33，评级“买入” [4] - **老铺黄金**：现价618.00，2025E EPS 26.83，2025E PE 20.80，评级“买入” [4] - **潮宏基**：现价12.50，2025E EPS 0.62，2025E PE 20.16，评级“买入” [4]

市场整体表现 - 1月6日，专业连锁板块整体上涨0.79%，领涨个股为华致酒行[1] - 同日，上证指数上涨1.5%收于4083.67点，深证成指上涨1.4%收于14022.55点[1] 个股价格与成交表现 - 华致酒行收盘价17.67元，上涨1.73%，成交额7448.81万元[1] - 爱施德收盘价12.72元，上涨1.03%，成交额3.30亿元[1] - 爱歌室收盘价17.29元，上涨0.82%，成交额7514.32万元[1] - 孩子王收盘价10.80元，上涨0.75%，成交额6.66亿元[1] - 博士眼镜收盘价32.30元，上涨0.50%，成交额7.87亿元[1] - 吉峰科技收盘价7.70元，上涨0.39%，成交额6461.80万元[1] - 天音控股收盘价10.98元，上涨0.18%，成交额2.99亿元[1] 板块资金流向 - 当日专业连锁板块整体主力资金净流出1.18亿元[1] - 板块游资资金净流入365.93万元[1] - 板块散户资金净流入1.15亿元[1] 个股资金流向明细 - 爱零室主力资金净流入510.46万元，占成交额比例6.79%[2] - 华致酒行主力资金净流出96.83万元，占成交额比例-1.30%[2] - 吉峰科技主力资金净流出357.39万元，占成交额比例-5.53%[2] - 爱施德主力资金净流出519.27万元，占成交额比例-1.57%，游资净流出3574.06万元，散户净流入4093.33万元[2] - 天音控股主力资金净流出1345.63万元，占成交额比例-4.50%[2] - 博士眼镜主力资金净流出4132.96万元，占成交额比例-5.25%[2] - 孩子王主力资金净流出5885.67万元，占成交额比例-8.84%[2]

文章核心观点 - 2025年A股首批业绩预告显示多家深市代表性公司业绩预增，预计净利润同比增幅均超过25%，最高超300%，为市场注入暖意 [1] - 业绩向好的共同驱动力包括核心技术突破构筑壁垒、智能化与绿色化推动产业升级、借助资本市场工具优化治理、敏锐捕捉新消费与新科技趋势 [1] - 这诠释了在经济结构转型期，优质上市公司凭借内生韧性与创新活力实现高质量发展 [1] 新能源材料行业 - **盐湖股份**：预计2025年归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [2] - 业绩增长得益于钾肥和碳酸锂两大核心产品产销稳定、价格回暖，以及新建锂盐项目顺利推进 [2] - 2025年氯化钾产量约490万吨，销量约381.43万吨；碳酸锂产量约4.65万吨，销量约4.56万吨 [2] - 新落成4万吨/年基础锂盐一体化项目增强核心竞争优势，行业回暖及国家战略推进提供新机遇 [2] - **天赐材料**：预计2025年归母净利润11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%；扣非净利润10.5亿元至15.5亿元，同比增长175.16%至306.18% [3] - 业绩高增得益于新能源汽车动力电池装机量与储能锂电池出货量大增拉动核心材料销量，原材料价格上涨推动营收利润双增，产业链一体化布局控制成本提升毛利率 [3] - 与头部电池企业长期合作保障产能消化，持续推进全球化布局，海外市场拓展打开增长空间 [3] - 公司核心原材料自供率超98%，关键添加剂实现自主配套，显著降低原料价格波动风险 [4] - 电解液产能稳居全球前列，2026年将释放新增产能，已锁定国轩、中创新航等大额长单，美国德州等工厂有序推进以提升海外营收占比 [4] - 前沿技术布局包括硫化物固态电解质进入中试并向客户送样，适配半固态凝胶电池的电解液已开始供货，同步布局钠电电解液等新产品 [5] - **行业展望**：2026年被视为锂电材料行业重回上行周期的关键一年，核心驱动力来自“储能抢装+动力电池稳增”的双轮共振，技术迭代将打开新成长空间 [3] - 行业经产能出清后格局优化，六氟磷酸锂供需紧平衡，头部企业凭借技术与规模优势盈利空间更稳定，行业集中度持续提升 [3] 钢铁制造行业 - **华菱钢铁**：预计2025年归母净利润26亿元至30亿元，同比增长27.97%至47.66%；扣非净利润23亿元至27亿元，同比增长76.14%至106.78% [6] - 业绩增长驱动因素包括高端化与差异化突破、钢铁大模型持续赋能、超低排放改造项目全面完成、精益生产成效明显、改革动能持续激发 [6] - 公司加快推进“高端化、绿色化、智能化、服务化”四化转型 [6] - 《钢铁行业稳增长工作方案》明确2025—2026年行业增加值年均增长4%的目标，“雅江工程”“新藏铁路”等新基建项目带来需求增量 [6] - 钢铁需求从量的扩张转向质的升级，下游行业技术迭代和“两新”“两重”等政策导向正在重塑需求结构 [6] - **首钢股份**：预计2025年归母净利润9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01%；扣非净利润9.17亿元至10.57亿元，同比增长317.74%至381.51% [7] - 业绩增长主要得益于利用技术创新、数智赋能、绿色低碳“三大利器”，持续提升“制造+服务”能力，保障国计民生重大工程材料供应与技术护航 [7] 现代物流与化工行业 - **传化智联**：预计2025年归母净利润5.4亿元至7亿元，同比增长256.07%至361.57% [8] - 化学业务聚焦市场需求优化营销策略，物流业务持续优化资产结构聚焦优势业务提升盈利能力 [8] - 公司积极聚焦“场景+科技+应用”转型，具体举措包括开放场景资源拥抱AI、探索具身智能场景应用、试点无人车运输、签约国际头部企业推进化学业务先进技术和产能出海、加快物流领域新能源“电力”布局 [8] 消费服务行业 - **孩子王**：预计2025年归母净利润2.75亿元至3.3亿元，同比增长约51.72%至82.06%，净利润实现连续三年增长 [9] - 公司聚焦亲子家庭新消费场景，实施“扩品类、扩赛道、扩业态”三扩战略，围绕“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战推进门店场景升级及供应链优化 [9] - 不断完善“短链+自营”供应链体系，大力推进下沉市场精选加盟店布局，强化单客经营和精细化运营挖掘用户单客产值 [9] - 全面推进与乐友国际的深度融合发挥整合协同效应，促进自营业务稳健增长 [9] - 2025年收购养发护发细分领域龙头企业丝域生物，其在全国拥有2567家门店，助力公司进一步强化亲子家庭服务能力并切入个护养发护发赛道 [9] - **资本市场工具运用**：公司2022年推出限制性股票激励计划设置3年业绩考核期驱动增长，2023年完成可转债发行募集资金10.39亿元支持业务扩张与转型升级，近三年先后收购乐友国际、上海幸研生物、丝域生物3家公司巩固行业领导地位并拓展新赛道 [10] - **行业趋势**：中国亲子家庭新消费市场正从传统母婴零售向“产品+服务+社交+智能”深度融合的综合消费生态系统转型，以全生命周期会员关系为核心满足家庭一体化需求 [10]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月5日，孩子王在互动平台回答投资者提问时表示，公司将密切关注国家及行业政策动 态，紧跟国家发展战略，把握托育市场发展机会，充分满足新家庭需求，让每个童年更美好。 ...

市场表现 - 1月5日专业连锁板块整体上涨0.85%，领先个股为博士眼镜，涨幅3.48% [1] - 当日上证指数上涨1.38%至4023.42点，深证成指上涨2.24%至13828.63点 [1] - 板块内个股表现分化，孩子王上涨3.38%，天音控股上涨0.46%，爱施德微涨0.08%，而爱婴室、华致酒行、吉峰科技分别下跌0.06%、1.42%、1.92% [1] 个股交易数据 - 博士眼镜成交额6.11亿元，成交量19.38万手，收盘价32.14元 [1] - 孩子王成交额7.27亿元，成交量68.28万手，收盘价10.72元 [1] - 天音控股成交额2.62亿元，成交量23.96万手 [1] - 爱施德成交额3.49亿元，成交量27.70万手 [1] - 爱婴室、华致酒行、吉峰科技成交额分别为7164.35万元、8827.20万元、1.07亿元 [1] 板块资金流向 - 专业连锁板块整体主力资金净流出153.75万元，游资资金净流出286.44万元，散户资金净流入440.19万元 [1] - 孩子王主力资金净流出4719.79万元，主力净占比-6.49%，散户资金净流出5759.24万元，散户净占比-7.92% [2] - 博士眼镜主力资金净流入2970.33万元，主力净占比4.86%，但散户资金净流出2840.70万元，散户净占比-4.65% [2] - 爱施德游资资金净流出2800.24万元，游资净占比-8.03%，散户资金净流入3191.66万元，散户净占比9.15% [2] - 华致酒行主力资金净流出1897.65万元，主力净占比-21.50% [2] - 吉峰科技主力资金净流出2304.66万元，主力净占比-21.59% [2] - 天音控股主力资金净流出2334.46万元，主力净占比-8.92%，但散户资金净流入3882.33万元，散户净占比14.84% [2]

文章核心观点 - 2026年初首批披露的深市上市公司2025年业绩预告显示，多家来自化工、新能源、钢铁、消费服务、智慧物流等关键领域的公司业绩同比大幅增长，释放出实体经济持续回暖、多行业协同向好的积极信号[1] 各赛道龙头公司业绩表现 - **盐湖股份**：预计2025年归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%[3]；核心产品产销两旺，氯化钾产量约490万吨、销量约381.43万吨，碳酸锂产量约4.65万吨、销量约4.56万吨[3] - **天赐材料**：预计2025年归母净利润11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%[3]；电解液全年销量预计达72万吨，超70万吨目标，下半年销量41万吨环比增长显著[3] - **华菱钢铁**：预计2025年归母净利润26亿元至30亿元，同比增长27.97%至47.66%[3]；2025年前三季度研发投入接近42亿元，新增专利授权超233项，重点品种钢占比达68%[3] - **首钢股份**：预计2025年归母净利润9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01%[4]；公司聚焦“制造+服务”双轮驱动，重点推进电工钢、汽车板等高端产品[4] - **孩子王**：预计2025年归母净利润2.75亿元至3.3亿元，同比增长51.72%至82.06%，实现连续三年净利润增长[4]；通过收购乐友国际（2024年贡献净利润占比58%）和丝域生物完善业务布局[4][5] - **传化智联**：预计2025年归母净利润5.4亿元至7亿元，同比增长256.07%至361.57%[5]；公司凭借“物流+化学”双主业协同优势驱动增长，并积极向“场景+科技+应用”转型[5] 企业高质量发展的共同特征 - **技术创新与研发投入**：各公司通过研发投入与技术突破提升产品附加值与优化成本，如盐湖股份攻克卤水提锂技术、天赐材料掌握液体六氟磷酸锂工艺、华菱钢铁与首钢股份聚焦高端材料技术攻关[7] - **把握行业红利**：业绩高增企业深度受益于所属行业发展红利，如天赐材料抓住新能源车与储能市场机遇、盐湖股份受益于钾肥与碳酸锂行业回暖、孩子王契合亲子消费升级、传化智联顺应智慧物流与绿色化工潮流[7] - **精细化运营与产业链整合**：企业通过精益生产、产业链一体化与业务协同提升盈利稳定性，如华菱钢铁60余项技术经济指标刷新纪录、天赐材料核心原材料自供率超98%、盐湖股份依托全产业链协同、传化智联实现“物流+化学”资源高效配置[8] - **运用资本市场工具**：企业合理运用回购、增持、再融资、股权激励、并购重组等资本市场工具，优化股权结构、推动产能扩张、拓展业务边界，实现跨越式发展[8] - **绿色低碳与数字化转型**：企业将绿色低碳与数字化转型作为重要方向，如华菱钢铁与首钢股份完成超低排放改造、传化智联布局新能源换电与智慧物流、多家企业应用AI与大数据打造智能工厂[8][9]