投资评级 - 报告维持孩子王"推荐"评级 [6] 核心观点 - 孩子王2024年预计实现归母净利润1.6~2.1亿元，同比增长52.2%~100.7%，扣非归母净利润1.2~1.6亿元，同比增长91.9%~155.9% [1] - 公司通过"三扩"战略（扩品类、扩赛道、扩业态）和数字化发展，显著改善业绩 [1] - 收购乐友国际剩余35%股权，进一步巩固母婴产业龙头地位 [1] - 与辛选合作设立子公司"链启未来"，探索线上&线下母婴新零售模式，首场直播销售额超2亿元 [1] 盈利预测与财务指标 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.02/3.49/5.00亿元，同比增速分别为92.3%/72.9%/43.1% [1] - 2024年营业收入预计为8,753百万元，同比增长2.7%，2025年预计为9,821百万元，同比增长12.2% [5] - 2024年每股收益预计为0.16元，2025年为0.28元，2026年为0.40元 [5] - 2024年PE为70X，2025年为41X，2026年为28X [5] 战略与业务发展 - 公司聚焦"儿童生活馆、非标增长、同城亲子"三大必赢之战，推动全渠道、全场景、全年龄段母婴童服务新生态 [1] - 2023年收购乐友国际65%股权，2024年拟以5.6亿元现金收购剩余35%股权，实现全资控股 [1] - 与辛选合作探索新家庭电商直播零售业务，首场直播销售额超2亿元，未来将长期合作 [1] 财务表现 - 2024年Q1-3乐友国际实现营业收入11.89亿元，净利润7001.17万元 [1] - 2024年预计毛利率为29.56%，2025年为29.86%，2026年为30.88% [9] - 2024年预计净利润率为1.20%，2025年为2.06%，2026年为3.20% [9] - 2024年预计ROE为3.35%，2025年为6.20%，2026年为9.95% [9] 行业与市场 - 孩子王作为母婴渠道龙头，具备较强的全渠道运营能力和数字化建设能力 [1] - 公司通过自有品牌提升、儿童生活馆及加盟新业务放量，进一步打开市场空间 [1] - 供给端逐步出清，公司市占率有望持续提升 [1]

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-175 孩子王儿童用品股份有限公司 关于质押子公司股权暨现金继续收购乐友国际商业集团有 限公司 35%股权的进展公告 公司已于 2024 年 12 月 10 日提交工商变更申请并经受理，截至本公告披露 日，已经取得乐友国际 35%股权交易变更后的营业执照，工商变更业已办理完 成。因前次收购乐友国际 65%的并购贷款尚未到期，需继续申请将乐友国际 65% 的股权重新质押于并购贷款提供银行。公司董事会授权管理层及其相关人士办 理再次质押手续，并签订相关文件。 2、本次收购乐友国际 35%股权的质押情况 为支付公司收购乐友国际 35%的股权的转让价款，公司拟作为债务人向银 行（"债权人"）申请总额不超过人民币 3.3 亿元的并购贷款，为申请并购贷款之 目的，公司拟将公司持有的乐友国际商业集团有限公司 35%的股权质押给债权 人，质押期限不超过 7 年。公司将在选定贷款银行后，与债权人另行签订质押 担保合同，权利义务以质押担保合同约定为准。公司董事会授权管理层及其相 关人士办理质押、贷款手续，并签订相关文件。 本次申请质押事项不涉及关联交易，也不构成《上市 ...

二、监事会会议审议情况 关于第三届监事会第二十七次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第二十七 次会议于 2024 年 12 月 20 日以书面方式向公司全体监事发出会议通知及会议材 料，于 2024 年 12 月 26 日在公司会议室现场召开并做出监事会决议。本次监事 会会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名，会议由监事会主席刘立柱先生召集 并主持。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》等相关法律法规以及《孩子王儿童用品股份有限公司章程》 等制度的有关规定，会议合法有效。 证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-174 孩子王儿童用品股份有限公司 （一）审议通过《关于质押子公司股权的议案》 1、第三届监事会第二十七次会议决议。 特此公告。 孩子王儿童用品股份有限公司 监事会 2024 年 12 月 26 日 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cnin ...

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-173 孩子王儿童用品股份有限公司 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于质押子公司股权的议案》 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的 《关于质押子公司股权暨现金继续收购乐友国际商业集团有限公司 35%股权的 进展公告》（公告编号：2024-175）。 表决情况：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 （二）审议通过《关于制定<孩子王儿童用品股份有限公司市值管理制度> 的议案》 为了进一步加强和规范公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为， 维护公司及广大投资者合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司 监管指引第 10 号——市值管理》等有关法律法规、规范性文件及《公司章程》， 结合公司实际，公司制定了《孩子王儿童用品股份有限公司市值管理制度》。 表决情况：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 关于第三届董事会第三十四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 孩子王儿童用品股份有 ...

一、交易概述 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年以支付现金的方 式受让 Leyou (Hong Kong), Limited（以下简称"乐友香港"）持有的乐友国际商 业集团有限公司（以下简称"乐友国际"）65%股权，于 2024 年 11 月 21 日召开 第三届董事会第三十三次会议、第三届监事会第二十六次会议，2024 年 12 月 9 日召开 2024 年第六次临时股东会审议通过《关于现金继续收购乐友国际商业集 团有限公司 35%股权暨关联交易的议案》，公司将继续收购乐友国际剩余 35% 股 权 。 具 体 内 容 详 见 公 司 2024 年 11 月 22 日 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于现金继续收购乐友国际商业集团有 限公司 35%股权暨关联交易的公告》（公告编号：2024-160）、2024 年 12 月 9 日于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露的《2024年第六次临时股东 会决议公告》（公告编号：2024-167）、2024 年 12 月 18 日于巨潮资讯网 （http:/ ...

净利润增长 - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润预计为16,000万元至21,100万元，同比增长52.21%至100.73%[6] - 公司2024年扣除非经常性损益后的净利润预计为12,000万元至16,000万元，同比增长91.92%至155.90%[6] - 公司2023年收购乐友国际商业集团有限公司，推动2024年净利润大幅增长[14] 战略与业务发展 - 公司实施“三扩”战略，包括扩品类、扩赛道、扩业态，推动业绩增长[7] - 公司聚焦“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，提升核心竞争力[7] - 公司大力发展线上业务，加快AI数智化发展，挖掘存量市场的结构性增量[7] - 公司推进产业合作和融合，构建数字化和智能化的全渠道、全场景、全年龄段母婴童服务新生态[8] 财务披露 - 公司2024年业绩预告为初步测算结果，具体财务数据将在年度报告中详细披露[9]

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-170 孩子王儿童用品股份有限公司 关于全资子公司完成工商变更登记暨现金继续收购乐友国 际商业集团有限公司 35%股权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、交易概述 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年以支付现金的方 式受让 Leyou (Hong Kong), Limited（以下简称"乐友香港"）持有的乐友国际商 业集团有限公司（以下简称"乐友国际"）65%股权，于 2024 年 11 月 21 日召开 第三届董事会第三十三次会议、第三届监事会第二十六次会议，2024 年 12 月 9 日召开 2024 年第六次临时股东会审议通过《关于现金继续收购乐友国际商业集 团有限公司 35%股权暨关联交易的议案》，公司将继续收购乐友国际剩余 35%股。 具体内容详见公司 2024 年 11 月 22 日于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 上披露的《关于现金继续收购乐友国际商业集团有限公司 35%股权暨关联交易 的 公 告 》（ ...

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-169 孩子王儿童用品股份有限公司 关于变更公司注册资本及修订《公司章程》并办理 完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 8 日召开 第三届董事会第三十二次会议和第三届监事会第二十五次会议，并于 2024 年 11 月 25 日召开 2024 年第五次临时股东会，审议通过了《关于变更公司注册资本及 修订<孩子王儿童用品股份有限公司章程>并办理工商变更登记的议案》，由于公 司可转换公司债券"孩王转债"转股导致公司总股本增加，变更后公司注册资本 为 1,243,907,820 元人民币 。 具 体 内 容 详 见 公 司 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 近日，公司已办理完成注册资本工商变更登记以及《公司章程》的备案登记 手续，并取得了南京市市场监督管理局换发的营业执照。具体情况如下： 一、营业执照信息 1、名称：孩子王儿童用品股份有限 ...

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-168 孩子王儿童用品股份有限公司 关于子公司股权质押解除的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 董事会 截至本公告日，为办理乐友国际剩余 35%股权收购的工商变更手续，公司 申请办理了前次收购乐友 65%股权质押解除手续并于近日收到北京市通州区市 场监督管理局下发的《股权出质注销登记通知书》（编号：（京通）股权质注 字[2024]第 00005251 号、（京通）股权质注字[2024]第 00005282 号），公司持 有的乐友国际 65%股权已全部解除质押。 三、备查文件 股权出质注销登记通知书。 特此公告。 孩子王儿童用品股份有限公司 一、股权质押基本情况 孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日 召开第三届董事会第十六次会议、第三届监事会第十三次会议，审议通过了 《关于质押子公司股权的议案》，同意公司将公司持有的乐友国际商业集团有 限公司（以下简称"乐友国际"）65%的股权质押给债权人，质押期限不超过 7 年 。 具 体 内 容 详 ...

证券代码：301078 证券简称：孩子王 公告编号：2024-167 孩子王儿童用品股份有限公司 2024 年第六次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形； 2、本次股东会不涉及变更前次股东会决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开时间 1、现场会议召开时间为：2024 年 12 月 9 日下午 14:30。 2、网络投票时间：2024 年 12 月 9 日。 其中通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 12 月 9 日 9:15-9:25，9:30-11:30 和 13:00-15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 12 月 9 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 （二）召开地点：江苏省南京市江宁区运粮河东路 701 号孩子王 D 栋 3 楼 会议室。 （三）召开方式：本次会议采取现场表决与网络投票相结合的方式召开。 现场投票：股东本人出席现场会议或者委托他人出席现场会议行使表决权； 1、股东出席的总 ...