收购与并购策略 - 冠标检测已获得通用、大众、蔚来、理想、江淮汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车等车企的第三方检测准入资质 [2] - 公司采用"区域渗透+赛道扩张+资质补强"三维并购策略，优先选择区域龙头、政策驱动的高增长赛道及资质稀缺标的 [2] - 通过并购抢占水利、汽车、计量校准、低碳等高增长赛道，补充专项资质和业务能力 [2] 海外市场拓展 - 海外市场聚焦"一带一路"沿线国家，通过本地化运营团队提供检测认证服务 [2] - 已在越南、泰国、印尼、老挝等多个国家设立区域公司或办事处，构建网格化服务体系 [2] - 长期目标是在全球形成协同检测服务网络，打造国际竞争力的跨国技术服务机构 [2] 房屋检测业务能力 - 具备结构检测鉴定资质，可开展各类建（构）筑物工程质量检测和结构鉴定 [2] - 参与全国自建房安全专项整治工作，业务覆盖江苏、福建、安徽、河南、云南、湖北、四川、新疆、西藏、重庆、山东等大部分省市 [3] - 与多家机构联合成立"城镇房屋安全管理研究中心"，研究房屋养老金制度和房屋安全保险制度 [3] - 获得江苏省建设工程质量检测行业优秀单位、3A级信誉咨询企业等荣誉称号 [3]

解禁公司概况 - 6家公司限售股解禁 合计解禁量15.19亿股 解禁市值76.15亿元[1] - 福田汽车、益诺思、速达股份解禁量居前 分别为14.29亿股、6249.8万股、2638.28万股[1] - 福田汽车、益诺思、速达股份解禁市值居前 分别为39.86亿元、25.14亿元、10.79亿元[1] 解禁规模分析 - 3家公司解禁股数超千万股[1] - 3家公司解禁市值超亿元[1] - 3家公司解禁比例超10%[1] 个股解禁比例 - 益诺思解禁比例最高达44.33%[1] - 速达股份解禁比例为34.71%[1] - 福田汽车解禁比例为18.04%[1]

公司经营基本面 - 公司经营基本面保持稳定发展 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入6.41亿元 同比增长7.93% [1] - 2025年上半年实现归母净利润2490.63万元 同比增长37.75% [1]

解禁总体情况 - 9月1日共有10家上市公司限售股解禁 解禁总市值约54.96亿元 [1] 各公司解禁明细 - 清新环境(002573)解禁824.85万股股权激励限售流通股 [1] - 建科股份(301115)解禁1612.65万股发行前股份限售流通股 [1] - 纳尔股份(002825)解禁121.33万股股权激励限售流通股 [1] - 广和通(300638)解禁51.58万股股权激励限售流通股 [1] - 利仁科技(001259)解禁5166万股发行前股份限售流通股 [1] - 雪天盐业(600929)解禁529.5万股股权激励限售流通股 [1] - 汉仪股份(301270)解禁2593.84万股发行前股份限售流通股 [1] - 五洲特纸(605007)解禁116.87万股股权激励限售流通股 [1] - 五芳斋(603237)解禁5295.43万股发行前股份限售流通股 [1] - 奥特维(688516)解禁1619.89万股 [1] 解禁类型分布 - 股权激励限售流通涉及5家公司 包括清新环境、纳尔股份、广和通、雪天盐业和五洲特纸 [1] - 发行前股份限售流通涉及4家公司 包括建科股份、利仁科技、汉仪股份和五芳斋 [1] - 奥特维未标注具体限售股类型 [1]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但建议关注布局创新无创诊断的科技公司和专注MASH方向创新药公司[2] 核心观点 - MASH无创诊断技术获FDA认可 振动控制瞬时弹性成像技术(VCTE)测量的肝脏硬度值(LSM)被接受作为非肝硬化MASH伴纤维化成人临床试验的替代终点 替代传统肝脏活检 有望提高患者依从性并加速新药研发进程[2][12][13] - 国内企业在无创伴随诊断领域布局兼具前瞻性和成本优势 生物科技公司有望凭借精准诊断优势在MASH创新药研发竞争中脱颖而出 MASH药物研发预计在两至三年内迎来爆发[2] - 医药生物板块处于半年报密集披露期 板块表现分化 业绩超预期个股表现突出[2][7] 市场周度回顾 - 上周(8月25日-8月29日)医药生物板块收跌0.65% 跑输Wind全A(1.9%)和沪深300(2.71%)[2][7] - 子行业表现分化：医疗研发外包涨幅居前(4.9%) 其他生物制品微涨(0.14%) 体外诊断(-4.12%)、原料药(-3.34%)和疫苗(-0.59%)跌幅较大[2][8] - 个股表现：天臣医疗(30.1%)、艾力斯(25.6%)和迈威生物-U(22.4%)因半年报超预期涨幅居前 立方制药(-13.9%)、悦康药业(-11.9%)和康华生物(-11.1%)跌幅居前[2][10] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - FDA接受VCTE-LSM作为MASH临床试验替代终点 该技术可预测患者全因死亡率或肝脏相关不良事件风险 为疾病进展和治疗效果监测提供更安全、快速、便捷的工具[2][12][13] 公司研发进展 - 康方生物依沃西单抗(AK112)针对非小细胞肺癌的中国III期研究达到总生存期临床终点 展现统计学和临床意义OS获益[12] - 礼来小分子GLP-1受体激动剂Orforglipron三期临床达主要终点 高剂量组治疗72周减重10.5%(安慰剂校正后8.3%) HbA1c降低1.8%(安慰剂校正后1.7%)[15] - 荣昌生物泰它西普治疗IgA肾病III期临床达主要终点 患者24小时尿蛋白肌酐比值降低55%(P<0.0001)[17] - 信达生物PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体IBI363的III期临床获FDA批准用于免疫耐药鳞状非小细胞肺癌[15] 资本运作 - 康方生物以每股149.54港元配售新股筹资净额34.93亿港元[12] - 和铂医药以每股11.50港元配售新股净募资5.117亿港元[12] - 科笛以每股8.40港元配售新股净筹资2.4026亿港元[12] 公司业绩亮点 - 艾力斯：营业收入23.74亿元(同比+50.57%) 归母净利润10.51亿元(同比+60.22%)[17] - 凯莱英：营业收入31.88亿元(同比+18.2%) 归母净利润6.17亿元(同比+23.71%)[17] - 英科医疗：营业收入49.13亿元(同比+8.9%) 归母净利润7.10亿元(同比+21.02%)[16] - 华兰生物：营业收入17.98亿元(同比+8.8%) 归母净利润5.16亿元(同比+17.19%)[16] - 众生药业：归母净利润1.88亿元(同比+114.96%)[15] - 昭衍新药：归母净利润0.61亿元(同比+135.9%)[17] 业务合作与扩张 - 复星医药与Sitala达成许可协议 授予FXS6837全球权益(除中国外) 潜在交易总额达67,500万美元(含首付款2500万美元)[15] - 昂利康拟投资建设年产8000吨阿莫西林、2000吨氨苄西林项目 预计年均营收13.48亿元 税后内部收益率22.51%[16]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.41亿元，同比增长7.93% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2490.63万元，同比增长37.75% [2] - 检验检测服务收入4.49亿元，同比增长14.55%，增速远超整体营收 [3] - 新型工程材料销售业务收入9841.95万元，同比增长8.44% [3] - 特种工程专业服务毛利率同比提升3.74个百分点 [3] - 海外营收2776.84万元，同比增长25.43% [6] 业务板块发展 - 检验检测服务作为业务基石，通过战略聚焦新兴检测领域和拓展服务场景实现高增长 [3] - 新型工程材料销售依托越南子公司本地化布局，东南亚市场渗透率提升 [3] - 特种工程专业服务聚焦城市更新与既有建筑改造高需求场景，实现减量提质 [3] - 汽车检测领域通过收购冠标检测切入赛道，服务网络覆盖上汽大众、通用汽车、特斯拉、蔚来、理想、吉利、江淮、零跑等车企 [5] - 冠标检测新获批整车企业准入资质，将加快订单转化效率和市场渗透 [5] - 城市生命线业务通过子公司常安公司为城市管网、桥梁提供安全监测与预警服务 [5] 战略升级与品牌焕新 - 公司由"建科股份"更名为"联检科技"，标志从区域性建筑检测机构向全球化综合性检验检测认证机构战略转型 [4] - 品牌焕新强化"科技赋能质量生态"核心定位，提升全球市场辨识度与影响力 [4] - 业务布局围绕质量、安全、智慧、双碳、城市更新与乡村振兴五大核心方向 [4] - 业务覆盖房建、市政、交通、铁路、水利、轨道、环保、食品、电子电器、汽车零部件等多领域，实现从单一建工检测向全场景质量服务转型 [4] 全球化布局 - 海外业务从探索阶段进入本地化深耕阶段，在东南亚、新加坡等重点区域实现突破 [6] - 尼高科技(越南)有限公司开业和老挝检测基地启用，为东南亚市场提供本地化检验检测与新型工程材料供应服务 [6] - 完成新加坡阿里迪亚股权收购，完善海外技术服务网络 [6] - 与印尼 Vicma Lab 签署战略合作协议，切入印尼检测市场 [7] - 参与缅泰地震灾后安全鉴定工作，获得泰国政府与中国驻泰使馆联合感谢信 [7] - 收购深圳中认通测检验技术有限公司60%股权，提升全球进出口企业一站式检测认证服务能力，强化国内消费品测试认证需求响应 [8] 未来展望 - 聚焦检验检测认证核心主业，深化国内市场布局，推进区域实验室网络建设和检验检测总部建设项目 [9] - 加速出海，分阶段推进全球化布局，重点强化东南亚、中东等区域业务渗透，通过境外实体运营、战略合作、股权收购构建国际服务体系 [9] - 创新驱动，加大研发投入，聚焦新能源检测、智慧检测等新兴赛道，培育新利润增长点 [9]

财务表现 - 公司2025年上半年营业总收入达6.41亿元，同比增长7.93%，较去年同期增加4711万元，实现连续两年增长 [1] - 归母净利润为2490.63万元，同比大幅增长37.75%，较去年同期增加682.58万元 [1] - 摊薄每股收益为0.14元，同比增长40%，较去年同期增加0.04元 [2] 盈利能力指标 - 最新毛利率为36.26%，环比提升3.45个百分点，同比提升2.22个百分点 [2] - 最新ROE为0.96%，同比提升0.28个百分点 [2] - 经营活动现金净流入为-4957.64万元，但较去年同期改善390.24万元，实现连续两年增长 [1] 运营效率指标 - 总资产周转率为0.17次，同比增长7.97%，较去年同期增加0.01次，实现连续两年增长，同业排名第11 [2] - 存货周转率为9.90次，在同业已披露公司中排名第10 [2] 资本结构 - 最新资产负债率为27.53% [3] - 前十大股东持股比例合计45.30%，持股总量8387.52万股 [2] - 股东杨江金持股12.4%为第一大股东，苏州奔牛和苏州石庄股权投资分别持股7.44%和7.28% [2] 股东情况 - 公司股东总户数为2.16万户 [2] - 前十大股东中包含多家股权投资机构，包括常州灿星产业投资基金（持股1.78%）和常州市晋陵投资集团（持股1.03%） [2]

公司基本信息 - 公司全称为联检（江苏）科技股份有限公司，证券简称为联检科技 [8][11] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [3][4] - 公司无优先股股东，无债券存续，且不进行利润分配或公积金转增股本 [2][5][6] 财务与股东结构 - 公司无需追溯调整以前年度会计数据 [2] - 报告期内未因转融通业务导致前10名股东及流通股股东持股情况发生变化 [2] 重大投资与资本运作 - 公司投资3,900万元人民币参与设立源测智能科创产业基金，占认缴出资总额的19.5% [6] - 公司曾计划回购股份，金额范围为1,000万元至2,000万元，价格上限为14.16元/股，但因股价持续高于回购上限价而未实际执行 [7] 公司治理与战略调整 - 公司更名为联检（江苏）科技股份有限公司，证券简称变更为联检科技，以更准确反映业务方向并提升品牌形象 [8] - 子公司冠标检测未完成2024年业绩承诺，触发业绩补偿10,670,128.86元，通过抵扣未付股权转让款方式完成履行 [9][10] 重要会议与决议 - 董事会审议通过产业基金投资、股份回购、公司名称变更及业绩补偿等相关议案 [6][7][8][9][10]

财务表现 - 上半年营业收入6.41亿元 同比增长7.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2490.63万元 同比增长37.75% [1] - 基本每股收益0.14元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净利润556.47万元 同比增长6.98% [1] - 净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力优化 [1]

公司限售股解禁概况 - 联检科技首次公开发行前部分限售股将于2025年9月1日解禁上市流通，涉及股东2户，解禁股份数量16,126,470股，占公司当前总股本的8.7095% [1][2][7] 首次公开发行股票及股本结构 - 公司于2022年8月31日完成首次公开发行，发行45,000,000股A股，发行价格42.05元/股，发行后总股本由135,000,000股增至180,000,000股，其中限售股占比77.3168%，流通股占比22.6832% [1] - 截至公告日，公司总股本为185,159,340股，其中有限售条件股份79,407,426股（占比42.8860%），无限售条件股份105,751,914股（占比57.1140%）[8][9] 本次解禁股份详情 - 本次解禁股份属于首发前限售股，限售期为自上市之日起36个月，涉及股份数量16,126,470股，占公司总股本8.7095% [1][2] - 解禁后公司有限售条件股份将减少至63,280,956股（占比34.1765%），其中首发前限售股降至50,281,002股（占比27.1555%），无限售条件股份增至121,878,384股（占比65.8235%）[8][9] 历史限售股解禁及股本变动 - 公司曾于2023年2月23日、2023年8月29日、2023年9月26日及2024年2月26日分批解禁限售股上市流通 [2] - 公司总股本因股权激励及回购注销发生多次变动：2022年12月因激励计划增加5,085,000股，2023年7月因预留授予增加300,000股，2024年1月回购注销137,000股，2024年8月回购注销52,360股，2024年10月回购注销36,300股 [3][4][5] 股东承诺及履行情况 - 本次解禁股东承诺自上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持股份，锁定期满后减持需符合法律法规并提前公告，若未履行承诺则收益上缴公司 [5][6] - 截至公告日，相关股东均严格履行承诺，无未履行承诺影响解禁的情形，且不存在非经营性占用资金或违规担保 [6] 保荐机构核查意见 - 保荐机构认为本次解禁股东已履行股份锁定承诺，解禁数量及时间符合法律法规，信息披露真实准确完整，对解禁事项无异议 [9]