财务业绩指标 - 本报告期营业收入2.40亿元，较去年同期增长82.92%[4][6][8] - 归属于上市公司股东的净利润-1730.95万元，较去年同期减少101.66%[4][6] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-2254.16万元，较去年同期减少187.01%[4][6] - 经营活动产生的现金流量净额-2.06亿元，较去年同期减少6.47%[4][6] - 2023年第一季度营业总收入2.4020632757亿元，较上期的1.3131967255亿元增长83.07%[17] - 2023年第一季度营业总成本2.6751617495亿元，较上期的1.4625916933亿元增长82.91%[17] - 2023年第一季度净利润为 - 1730.952274万元，较上期的 - 858.373095万元亏损扩大[18] - 2023年第一季度基本每股收益为 - 0.16元，上期为 - 0.09元[18] 在手订单情况 - 截至报告期末，公司在手订单金额为21.84亿元，其中医疗净化系统集成业务在手订单金额为19.34亿元[6] 财务科目变动及原因 - 货币资金较去年末增长120.10%，主要系使用闲置募集资金购买的理财到期所致[8] - 交易性金融资产较去年末减少4.06亿元，主要系使用闲置募集资金购买的理财到期所致[8] - 营业收入增长82.92%，主要系报告期公司医疗净化系统集成业务完工项目增多所致[8] - 研发费用增长129.32%，主要系本期研发投入增加所致[8] - 净利润减少，主要系本期管理费用、销售费用增大，完工项目成本增大，完工项目毛利率降低及研发费用投入增大所致[9] 现金流量变动 - 2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为404,394,431.90元，较2022年第一季度的 -517,453,534.57元变动比例为178.15%[10] - 2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为97,149,635.24元，较2022年第一季度的826,578,481.17元变动比例为 -88.25%[10] - 经营活动现金流入小计为302,421,699.40元，上期为129,245,059.33元；经营活动现金流出小计为508,171,291.82元，上期为322,495,604.39元；经营活动产生的现金流量净额为 -205,749,592.42元，上期为 -193,250,545.06元[19] - 投资活动现金流入小计为411,788,943.93元，上期为20,000.00元；投资活动现金流出小计为7,394,512.03元，上期为517,473,534.57元；投资活动产生的现金流量净额为404,394,431.90元，上期为 -517,453,534.57元[19] - 筹资活动现金流入小计为100,000,000.00元，上期为965,728,800.00元；筹资活动现金流出小计为2,850,364.76元，上期为139,150,318.83元；筹资活动产生的现金流量净额为97,149,635.24元，上期为826,578,481.17元[20] - 现金及现金等价物净增加额为295,794,474.72元，上期为115,874,401.54元[20] - 期初现金及现金等价物余额为133,330,812.05元，上期为189,217,141.74元[20] - 期末现金及现金等价物余额为429,125,286.77元，上期为305,091,543.28元[20] - 销售商品、提供劳务收到的现金为296,041,632.32元，上期为122,413,800.28元[19] - 收到的税费返还为184,062.94元，上期为66,546.92元[19] - 购买商品、接受劳务支付的现金为339,999,790.88元，上期为184,056,729.58元[19] - 支付给职工以及为职工支付的现金为68,796,696.58元，上期为51,633,534.36元[19] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为9,691，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 前10名股东中谭平涛持股比例44.23%，持股数量46,708,990股[10] - 前10名无限售条件股东中阳光人寿保险股份有限公司－分红保险产品持有无限售条件股份数量为6,864,046股[11] - 谭平涛、胡小艳为公司实际控制人，武汉康汇投资管理中心（有限合伙）系员工持股平台，胡小艳为其执行事务合伙人[11] - 上海睿亿投资发展中心（有限合伙）－睿亿投资攀山二期证券私募投资基金合计持股616,400股[12] 限售股份情况 - 2023年第一季度限售股份期初总数为80,558,504股，本期解除限售25,312,294股，本期增加限售455,200股，期末总数为55,701,410股[13] 战略配售及转融通情况 - 无锡国联创新投资有限公司参与战略配售数量为1,056,000股，本期转融通出借归还455,200股[14] 资产负债情况 - 2023年3月31日货币资金为5.5528411925亿元，年初余额为2.5228664709亿元[15] - 2023年3月31日应收账款为10.8297898634亿元，年初余额为11.0261028747亿元[15] - 2023年3月31日固定资产为7467.933059万元，年初余额为4083.368196万元[15] - 2023年3月31日应付账款为2.1176564111亿元，年初余额为3.1838656712亿元[16] - 2023年3月31日资产总计23.1932430961亿元，年初余额为23.6999327566亿元[15][16] 研发费用情况 - 2023年第一季度研发费用为2330.04689万元，较上期的1016.047431万元增长129.32%[17]

利润分配 - 公司拟以1.056亿股总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.30元[6] - 公司实行同股同利利润分配政策，优先采用现金分红[147] - 公司当年盈利符合条件且无重大投资等事项时，每年现金分红不低于当年净利润10% [147] - 连续三个会计年度内现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润30% [147] - 2022年度利润分配以10560万股为基数，每10股派息1.3元，现金分红1372.8万元[150] - 2022年度可分配利润23926.72万元，现金分红总额占利润分配总额比例100%[150] - 公司实行同股同利利润分配政策，兼顾投资者回报与可持续发展[183] - 盈利且符合条件时，公司优先现金分红，每年现金分红不低于当年净利润10%，三年累计不低于年均可分配利润30%[184] - 现金分红需满足可分配利润为正、审计报告无保留意见、未来12个月无重大投资等条件[185] - 公司根据发展阶段和资金支出安排实行差异化现金分红政策，成熟期无重大支出时现金分红比例最低80%[185] - 公司满足可分配利润为正、审计报告无保留意见可进行股票股利分配[185] - 公司原则上按年度分配可分配利润，不违规时可进行中期现金分红[185] - 公司调整利润分配政策需经董事会、独立董事、股东大会审议批准[186] 税收政策 - 国家高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税并享受技术研发费加计扣除税收优惠，部分子公司符合小型微利企业条件，所得减按12.5%或25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税[5] - 2022年越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免为80.32万元[15] 经营与财务风险 - 公司面临主要业务资质无法续期、技术研发、营业收入季节性和年度波动性等经营风险[2][3] - 公司面临应收账款余额较大、存货余额较大、税收优惠政策变化、偿债、经营活动现金流量等财务风险[3][4][5][6] - 若未来公司违反资质管理规定或无法满足资质标准条件，存在资质无法续期或被取消的风险[2][3] 业务情况 - 公司主要从事医疗净化集成系统研发等业务，属于医疗净化系统行业[20] - 公司医疗净化系统集成业务客户集中在公立医院，项目多集中在第四季度交付验收，收入采用“终验法”确认[3] - 随着业务规模扩大，公司应收账款余额呈逐年上升趋势[3] - 报告期各期末，公司存货余额主要为医疗净化系统集成业务的在建项目余额[5] - 公司医疗净化系统集成业务具有资金密集型特性，前期需垫付大量资金，项目回款时间长[6] - 公司主要产品及服务包括医疗净化系统集成、医疗设备销售、医疗耗材销售、医疗净化系统的运维服务[42] - 公司主要盈利来源于医疗净化系统集成、设备、耗材销售及运维服务收入[45] - 采购分为原材料和施工分包，原材料含净化空调等，施工分包选有资质供应商[46][48] - 项目承接通过多渠道收集信息，综合评定决定是否投标[48] - 投标时多部门协作，结合业务技术制定策略并实施成本管理[48] - 中标后技术研发部进行图纸深化设计，经多方审核确认后施工[48] - 施工前制定详尽方案，执行中项目经理管理，质量安全部检查[49] - 项目完成后进行联合调试，委托第三方检测，通过后试运行验收[49] - 运维服务面向大中型医院，提供设备维修等服务，设售后机构[49] - 2022年营业收入11.89亿元，主要来自医疗专项技术服务和医疗器械行业[58] - 医疗净化系统集成业务收入9.88亿元，同比增长39.92%，占比83.07% [58] - 国内收入11.89亿元，同比增长38.21%，海外收入为0，同比下降100% [58] - 直销收入11.79亿元，同比增长37.91%，占比99.14%；分销收入1018.22万元，同比增长67.23%，占比0.86% [58] - 前五名客户合计销售金额4.49亿元，占年度销售总额比例37.78% [60] - 前五名供应商合计采购金额2.72亿元，占年度采购总额比例34.32% [60] 财务数据 - 2022年营业收入11.89亿元，较2021年增长38.12%[12] - 2022年归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，较2021年增长25.97%[12] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为 -3.42亿元，较2021年下降867.16%[12] - 2022年末资产总额23.70亿元，较2021年末增长91.32%[12] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产16.53亿元，较2021年末增长179.16%[12] - 2022年非流动资产处置损益为 -1.15万元，2021年为 -6.80万元，2020年为14.69万元[15] - 2022年计入当期损益的政府补助为868.18万元，主要系上市奖励、高新区专精特新小巨人奖励等[15] - 持有交易性金融资产等产生公允价值变动损益及投资收益为8,867,220.83元[16] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回50,000.00元[16] - 其他营业外收入和支出分别为58,121.86元、57,332.03元、39,315.61元，主要为捐赠支出[17][18] - 非经常性损益合计分别为12,886,952.89元、2,907,666.82元、1,724,045.84元，所得税影响额分别为2,121,578.35元、545,994.31元、267,875.68元[18] - 2022年公司实现营业收入118,890.25万元，同比增长38.12%[42] - 2022年归属于上市公司股东的净利润10,248.87万元，同比增长25.97%[42] - 2022年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8,960.18万元，同比增长14.21%[42] - 2022年经营活动产生的现金流量净额-34,209.79万元，同比下降867.16%[42] - 2022年加权平均净资产收益率为6.76%，较上年同期下降8.00%[42] - 报告期末公司总资产236,999.33万元，较期初增长91.32%[42] - 报告期末所有者权益为165,279.81万元，较期初增长179.16%[42] - 报告期内公司顺利交付项目共计43个，毛利率略有上升[42] - 截至报告期末公司在手订单17.27亿[42] - 2022年公司实现营业收入118,890.25万元，同比增长38.12%；净利润10,248.87万元，同比增长25.97%；扣非净利润8,960.18万元，同比增长14.21%[56] - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额-34,209.79万元，同比下降867.16%；加权平均净资产收益率为6.76%，较上年同期下降8.00%[57] - 报告期末公司总资产236,999.33万元，较期初增长91.32%；所有者权益为165,279.81万元，较期初增长179.16%[57] - 2022年销售费用1.12亿元，同比增长53.11%，因业务规模增加 [60] - 管理费用1.26亿元，同比增长60.40%，因管理人员增加和股权激励支出 [60] - 财务费用 -29.97万元，同比下降103.58%，因银行借款减少 [61] - 研发费用5446.78万元，同比增长59.22%，因研发投入增加 [61] - 2022年研发人员数量为220人，较2021年的152人增长44.74%，占比从16.33%提升至16.39%[64] - 2022年研发人员中本科175人较2021年增长86.17%，硕士10人较2021年增长150.00%，本科及以下35人较2021年降低35.19%[64] - 2022年研发人员年龄30岁以下163人较2021年增长103.75%，30 - 40岁56人较2021年增长5.66%，40岁以上1人较2021年降低94.74%[64] - 2022年研发投入金额为54467756.17元，占营业收入比例为4.58%，较2021年的34210045.60元及3.97%有所提升[64] - 近三年研发支出资本化金额均为0元，占研发投入及当期净利润比重均为0.00%[64] - 2022年公司实现净利润10248.87万元，经营活动现金流量净额为 -34209.79万元，差异主要因存货及经营性应收项目增加[66] - 2022年经营活动现金流入844715021.09元，同比增3.20%；现金流出1186812968.38元，同比增53.34%；现金流量净额 -342097947.29元，同比降867.16%[65] - 2022年投资活动现金流入233617350.76元，同比增420316.07%；现金流出754959660.11元，同比增10109.31%；现金流量净额 -521342309.35元，同比降7003.49%[65] - 2022年筹资活动现金流入953143115.57元，同比增491.32%；现金流出145589188.62元，同比增39.39%；现金流量净额807553926.95元，同比增1323.19%[65] - 2022年末应收账款1102610287.47元，占总资产46.52%，较年初比重降8.40%，因营业收入增加[73] - 2022年末交易性金融资产405549327.00元，占总资产17.11%，因使用闲置募集资金买理财[79] - 2022年投资收益3317893.83元，占利润总额2.82%，来自闲置募集资金买理财收入[68] - 2022年公允价值变动损益5549327.00元，占利润总额4.72%，因理财产品公允价值变动[69] - 2022年信用减值损失 -47182809.37元，占利润总额 -40.17%，系应收账款减值损失[72] - 报告期投资额85101410.19元，上年同期30601410.19元，变动幅度178.10%[82] - 公司对湖北菲戈特医疗科技有限公司增资5000万元，持股比例100%，本期投资盈亏为9200.00元[84] 行业政策 - 《“十四五”扩大内需战略实施方案》提出改善疾控等机构基础设施条件等内容[21] - 《“十四五”卫生与健康科技创新专项规划》提及优化科技创新基地布局等内容[22] - 《湖北省深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》要求合理扩容和均衡布局优质医疗资源[25] - 《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》强调强化药品供应保障能力[26] - 《“十四五”国民健康规划》提出推进智能服务机器人发展等内容[30] - 到2022年底国家区域医疗中心建设基本完成全国规划布局，力争覆盖所有省份[32][37] - “十四五”末国家区域医疗中心建设任务基本完成，将建成一批高水平平台和医疗集团等[32] - 省级区域每1000 - 1500万人口规划设置1个省级区域医疗中心[34] - 地市级区域每100 - 200万人口设置1 - 2个地市办三级综合医院[34] - 县级区域原则上设置1个县办综合医院和1个县办中医类医院[34] - 《“千县工程”》挑选1000家县级医院未来4年加强医疗设备建设及改造[37] - 对特定县可在县城之外选建1至2个中心乡镇卫生院，达县级医院服务水平[37] - 支持打造生物医药领域国家战略科技力量，布局建设国家制造业创新中心[33] - 支持建立医疗器械专业化服务机构，建设高水平临床研究中心[33] - 鼓励社会力量在短缺专科领域举办非营利性医疗机构等[36] 行业趋势 - 我国65岁及以上人口总数从2011年的1.23亿人增长至2022年的2.09亿人，占比达14.90%，预计2030年占比将达25%左右[38] - 2022年全国总诊疗人次84.0亿人次，较2011年的62.64亿人次增加35.22%[38] - 2023年全国一般公共预算支出安排275130亿元，卫生健康支出占8.8%，达24211亿元，较2022年增加近1670亿元，同比增长17.8%[39] - 中央已提前下达2023年基本公共卫生服务补助资金616.05亿元、重大传染病防控经费预算156.40亿元、涉及2023年医疗保障服务能力和医疗卫生机构能力建设资金预算153.42亿元[39] - 5亿元中央财政补贴将发放至公立医院推动医疗信息化建设[40] 公司优势 - 公司是创业板第一家以医疗净化为主营业务的上市公司，在医疗净化领域有较强专业品牌优势[40] - 公司是拥有多项医疗净化系统专利的国家级高新技术企业，获省级专精特新“小巨人”称号等[40] - 公司先后承接全国多家三甲以上医院医疗净化系统项目，项目多次获“鲁班奖”等[41] - 报告期内，公司医疗净化系统集成业务发展迅速，处于行业第一阵营地位[41] 公司发展战略 - 持续推进技术创新战略，夯实医疗净化主业市场根基[105] - 开拓实验室行业市场，未来二至三年拓展高校科研和动物实验室业务[105] - 加快现代化生产线投产，提升配套医疗产品产能[105]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研、分析师会议、电话会议 [1] - 参与单位众多，包括国盛证券、交银施罗德基金等多家机构 [2] - 时间为 2022 年 12 月 21 日 14:30 - 15:30、16:00 - 17:00，地点为电话会议，上市公司接待人员为财务总监张英超、证券事务代表李心怡 [3] 政策影响 - 国家卫健委提高 ICU 比例要求对公司业务是利好，但实施细则未出具，实际执行落地需时间周期 [4] - 卫健委推行亚定点医院，公司持谨慎态度，若订单优质且利润有保证会承接 [5] - 医疗设备贴息贷款政策下公司承接了项目，预判政策期限会延长 [6] 业务情况 订单情况 - 四季度新增订单略低于预期，因疫情项目开标时间延后，今年新增和在手订单大幅增长，疫情对“订单端”影响低于“交付端” [4] - 订单分为净化集成、设备耗材、运维项目，净化集成项目占比 80% - 90%，改造运维业务预计明后年增加，5000 万元以上项目订单占比超 50%，项目造价提升 [4] 交付情况 - 疫情影响四季度完工项目交付验收及回款，因四方联合验收各方到场时间难协调，验收流程推进慢 [4] - 前几年项目交付平均 10 个月左右，今年因疫情和项目规模等因素，可能平均到 1 年以上，今年情况不具代表性 [5] 回款情况 - 一般预付款 0% - 30%，实施有进度款，项目完工合同支付比例 60 - 70%，审计结算后 95%，剩余 5%质保金质保期完后支付，资金回款能覆盖成本 [5] - 前三季度收款正常，四季度受疫情和院方资金安排影响，收款不如往年积极 [5] - 去年 11 - 12 月回款 4 亿左右，今年有落差，医院和财政资金有压力，回款不顺利 [6] 费用情况 - 2021 年底员工 931 人，截至目前约 1400 名，人员费用提升，2022 年股权激励计划增加股份支付费用，财务费用下降，期间费用率小幅增长 [5] 业务来源 - 资金来源中医疗专项债占比不高，公司承接医疗专项债项目谨慎，多选择三甲或标杆医院，更多承接政府财政资金来源项目 [6] 行业情况 - 近两年行业集中度提升，随着医院对院感重视，医疗专项项目和订单规模增加 [5] - 公司专注主业，有行业经验积累，上市后品牌和资金有优势，订单增速可能高于同行 [5] - 医疗净化系统行业对业务能力要求高，需多学科、跨专业综合性复合型人才，人才稀缺，行业壁垒高 [7] 发展预期 - 预计 2025 年前医疗专项新建部分持续高速增长，2025 年后平稳增长，新建平稳后医疗改造需求预计有 20% - 30%增长幅度 [7]

分组1：公司经营与疫情影响 - 公司项目交付集中在三、四季度，疫情短期内或影响在建项目交付，但订单端新增订单增长迅速，在手订单充足 [2] 分组2：新基建相关情况 - 2020年疫情后新基建红利在兑现，进度可能不及预期，随着防控政策开放，预测未来3 - 5年重症监护病房（ICU）建设处于持续增长期 [2] 分组3：政策影响 - 医疗贴息贷款政策对公司设备销售业务有积极影响，推动医疗设备项目落地，订单规模增长，公司获相关国产设备订单 [2] - 定点医院ICU床位达床位总数10％的政策明确了ICU建设标准，推动医疗补短板中ICU建设，公司将努力开拓客户争取更多订单 [3] 分组4：订单情况 - 之前订单规模主要为2000万到3000万，今年新增订单中5000万以上订单占比达70%左右 [3] - 公司订单通过公开招投标获取，订单转换率较高，2017 - 2021年项目实施周期逐步缩短，目前平均270天左右，个别EPC专项项目超一年，净化项目交付要求高，采取完工一次性确认收入方式 [3] 分组5：业务结构 - 目前订单中新建医院建设占主导，新建项目和改扩建项目收入占比约为9:1 [4] 分组6：售后运维情况 - 公司向大中型医院提供24小时“保姆式”运维服务，在重点区域设售后机构，售后运维服务收入占比较少，价值在于加强与客户关系 [4]

项目实施与收入确认 - 2017 - 2021年整体项目实施周期逐步缩短，目前平均约270天，从进场施工开始计算，个别EPC专项项目超一年，净化项目完工一次性确认收入 [2] 订单跟踪与筛选 - 订单跟踪渠道包括区域营销负责人与营销中心支持、营销中心通过政府网站跟踪信息、因知名度高获医院邀请做方案 - 订单筛选关注建设周期、医院等级、区域经济发展水平，分为ABC三类，A类重点跟踪且较有把握获取，B类为备选 - 目前整体订单中标率约50%，A类中标率在50 - 60% [2] 预付款与资金流 - 项目资金多来自公立二甲、三甲医院，以国家和地方财政为主，较有保障 - 合同预付款约定一般为0% - 30%，实施有进度款，项目完工支付比例约70%，审计结算后约95%，剩余约5%质保金质保期完后支付 - 项目毛利率在30 - 40%，前期有投入但占用时间不长，回款能覆盖成本 [3] 业务模式 - 公司只设计不生产，只管理不施工，提供设计和施工管理服务 - 设计服务包括平面设计、设备定制化参数及选型，施工管理服务包括设备安装及实施指导 - 核心环节是前期平面设计、技术方案和参数选定，实施中集成建设方、使用方和规范要求 [5] 施工质量体现 - 有优秀设计师团队，根据医院及科室特色定制效果图 - 施工环节项目管理团队指导监督，推行样板工艺和样板间先行 - 参加项目奖项评审获各级荣誉，树立良好口碑 [5] 设备和耗材业务 - 设备和耗材业务依托医疗净化系统集成业务，特殊科室有特殊要求，如血液病房血液试剂、检验科体外诊断试剂 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 301235，证券简称为华康医疗，公司全称为武汉华康世纪医疗股份有限公司 [1][2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、业绩说明会 - 参与单位为其他（网络）线上参与 2022 年湖北辖区上市公司投资者集体接待日暨 2021 年度业绩说明会活动的投资者 - 时间为 2022 年 6 月 16 日 13:30 - 16:00 - 地点为全景路演（http://ir.p5w.net ） - 上市公司接待人员为财务总监张英超、证券事务代表李心怡 [2] 股价相关问题及回复 - 投资者询问股价持续走低、上市短时间破发及是否当初上市定价虚高问题，公司回复股票二级市场价格受经济环境、国家政策、投资者情绪等多种因素影响，将专注医疗净化、聚焦创新研发，按既定战略推动业务发展，抓住国家医疗新基建机会，提高市场占有率，提升公司业绩 [2] - 投资者询问公司连续 17 个交易日跌破发行价有无增持计划、跌破发行价 20 个工作日是否延长锁定半年及有无股权激励计划，公司回复经营状况正常，股价涨跌受整体市场情绪等因素影响，会持续关注，致力于做好经营业务，若有相关计划会按规定公告 [3] 股东相关信息 - 截至 2022 年 6 月 10 日，公司股东总人数为 13,605 户 [2] 订单及营收相关信息 - 截至一季度末，公司在手订单金额为 133,932.13 万元，其中医疗净化系统集成业务在手订单金额为 105,167.50 万元，集成业务实施周期 3 - 10 个月，个别规模较大的 EPC 专项项目实施周期超过一年 [2][3] - 公司营收基本是去年订单量，去年 12 月底 11 亿多订单目前正在服务的医疗净化集成项目 30 多个，均处于正常推进中，具体业绩关注 2022 年半年度报告 [3] - 截至一季度末，公司实现营业收入 13,131.97 万元，较去年同期增长 66.20%，上半年营收情况关注 2022 年半年度报告 [4] 其他问题及回复 - 投资者询问公司有钱买理财是否订单不饱和、募集资金太多，公司回复目前生产经营和订单正常，募投项目建设需要一定周期，使用暂时闲置的募集资金理财可提高使用效率，获得投资收益 [3] - 投资者询问上半年预计净利润和营收，公司回复关注 2022 年半年度报告 [3][4]

订单情况 - 公司在手订单充足，超90%订单来源于新建医院 [2] - 随着医疗新基建推进，单体过亿项目数量明显增加，3000 - 5000万项目数量占比提升，平均订单规模持续增长 [3] 项目周期与收入确认 - 2017 - 2021年项目实施周期逐步缩短，目前平均在270天左右，个别规模较大的EPC专项项目实施周期超一年 [2] - 净化项目交付要求高，需通过第三方检测后验收，采取项目完工一次性确认收入方式 [2] 资金与付款 - 大部分项目资金来源于国家财政和地方财政，较有保障 [2] - 合同付款方式把控严格，一般要求0% - 30%预付款，实施过程有进度款，项目完工合同支付比例70%左右，审计结算后支付比例95%左右，剩余5%左右质保金在质保期完后支付 [3] - 项目毛利率在30 - 40%之间，前期需一定资金投入，但占用时间不长，资金回款能覆盖投入成本 [3] 市场拓展 - 将募投项目“营销及运维营销及运维中心建设项目”从7个城市增加至27个城市，实行立体式营销 [3] - 2015年开始拓展省外市场，上市前已在全国31个省有项目交付，现加强各地区域建设 [3] 业务模式差异 - 医疗专项EPC模式只做和特殊科室相关、有医疗特殊要求的项目，与一般土建和装饰装修项目不同 [3] - EPC第一步设计专业度要求高，需满足医疗标准，材料定制化，采购与特定供应商合作，交付有特殊检测要求 [3] - 一些总包单位主要负责医院整体建设项目，投入资金大，以管理项目为主要服务内容，与医疗专项EPC本质不同 [4] 毛利率情况 - EPC项目毛利率受项目个体化差异影响，整体在30 - 40%左右 [4] 订单获取 - 订单跟踪渠道包括区域营销负责人及营销中心支持、通过政府和发改委网站跟踪信息、因知名度高被医院邀请参与投标 [4] - 从跟踪到完成订单需1 - 3年，订单筛选关注建设周期、医院等级、所在区域经济发展水平，分为ABC类，A类重点跟踪，B类为A类储备 [4] 中标率与竞争格局 - A类订单中标率近两年较疫情前明显提升，火神山项目和上市提升了公司品牌形象和认可度 [4] - 净化行业分散度高，头部企业能做全国性业务的仅三四家且体量不大，疫情后龙头公司市占率有所提升 [4][5] 公司优势 - 精细化管理优势，有完善预算、结算体系，能提前测算项目利润率和成本变更情况，实施中注重成本控制 [5] - 研发队伍创新能力强、专业素质高，受邀编制多个行业标准及指导性文件，能为医院量身定制医疗净化系统服务 [5] - 创新服务优势，为大中型医院提供24小时“保姆式”运维服务，在重点区域设售后机构 [5] 业务相关问题 - 跨省业务通过标杆项目形成口碑、参加全国医院建设大会提升知名度、参编行业规范助力获取订单 [5] - 三甲医院倾向专业化团队，基层医院有倾向基建公司总包的趋势，公司与中字头基建公司选择性合作 [5] - 国家“千县工程”推动下，县级医院和基层卫生院建设标准提高，有专项财政投入 [6] - 后续业务拓展方向围绕医疗专项，包括气体、防护、物流、智能化信息化等 [6]

公司基本信息 - 证券代码 301235，证券简称华康医疗 [1] - 全称武汉华康世纪医疗股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研、分析师会议、业绩说明会、路演活动 [2] - 参与单位众多，如长隽资本、高毅资产等 [2] - 时间为 2022 年 6 月 8 日 10:00 - 11:00 [2] - 地点为电话会议，接待人员有财务总监张英超、证券部负责人彭沾 [2] 公司经营相关 政策红利 - 新冠后公众重视院感，“十四五”规划政府增加医疗投入，红利期可持续 3 - 5 年，公司经验丰富能提供整体解决方案 [2] 市场拓展 - 2015 年开始拓展，客户定位二甲以上公立医院，全国三甲以上 3000 多家，二甲以上 20000 多家，选定中部及东部支付能力好的地域拓展，湖北区域有影响力，外省先从小订单做起 [2][3] 解决方案 - 流程包括设备选择、施工及后期运维，涵盖手术部、ICU 等多个应用场景 [3] 毛利率 - 设备耗材和集成化方案毛利率基本差不多，在 35%左右 [3] 疫情影响 - 疫情对某些地区施工有影响，如原定 20 天工期拖延到 40 天，涉及人员隔离问题，公司采取下半年抓紧进度、提前备货周期、减少人员流动等措施 [3] 中标情况 - 中标金额逐年增加，以前单个项目 2000 万 - 3000 万，现在 4000 - 5000 万甚至过亿，地级市三甲医院客户增多 [3]

市场竞争与业务占比 - 净化行业分散度高，头部企业能做全国性业务的仅三四家且体量不大，疫情后龙头公司市占率提升，公司希望借此提升市占率 [2] - 新建医院占比超 90%，2020 年疫情后医疗新基建立项和项目规模明显提升 [2] - 从订单结构看，单体过亿项目数量增加，3000 - 5000 万元项目数量占比提升，平均订单规模持续增长；从医院属性看，公立三甲和二甲医院订单各占一半 [3] 资金与业务影响 - 项目多为公立二甲、三甲医院，资金以国家和地方财政为主，有抗疫属性的项目过往多使用抗疫债资金，今年公司调整营销策略拓展区域市场，资金压力不大 [2] - 疫情前医疗大基建年增速 30%，2020 年后国家布局建设重大传染病防治基地等，行业受益于政策将加速增长 [3] 公司优势 - 精细化管理有优势，有完善预算、结算体系，投标前测算项目利润率和成本增减，实施中比对预算成本控制成本 [3] - 拥有创新能力强、专业素质高的研发队伍，受邀编制多个行业标准及指导性文件，能为各类医院量身定制医疗净化系统服务 [3] - 向大中型医院提供 24 小时“保姆式”运维服务，在重点区域设售后机构满足后续个性化服务需求 [3] 业务拓展与认可 - 凭借多年深耕形成的标杆项目和口碑，获各地院长认可 [3] - 通过参加全国医院建设大会提升品牌认知 [3] - 参与行业规范制定形成背书 [3] 财务与质量相关 - 预计后期毛利率会提升 [4] - 施工质量体现在优秀设计师团队定制化设计、项目管理团队指导监督、推行样板工艺和样板间、获各级别奖项荣誉 [4] - 公司客户主要是公立医院，应收账款质量好；合同付款方式把控严格，预付款 0% - 30%，实施有进度款，完工支付比例约 70%，审计结算后约 95%，剩余质保金质保期完后支付 [4]

业务结构 - 新建项目和改造项目收入占比约为 9:1 [2] 行业情况 - 医疗净化系统集成业务发展约二三十年，行业内头部企业约三五家，小企业分散，头部企业集中，竞争对手有江苏环亚、达实久信、珠海和佳等 [2] - 受益于医疗新基建、公共卫生补短板等政策，医疗净化行业将加速增长 [2] 市场拓展 - 公司 2008 年在湖北武汉成立，初期主要开拓湖北市场，2015 年开始拓展省外市场，上市前已在全国 31 个省交付项目，现加强各地区域建设 [3] - 公司将募投项目“营销及运维中心建设项目”从计划的 7 个城市增加至 27 个城市，实行立体式营销，提升各地市场营销、售后运维区域中心地位 [3] 售后托管服务 - 向大中型医院客户提供 24 小时“保姆式”运维服务，重点区域设售后机构，3 - 5 年质保期免费，之后收费但非主要收入来源，价值在于深化客户关系 [3] 疫情影响 - 疫情后人们对医院感染重视度提高，医疗补短板投入将释放，龙头公司市占率提升，公司供应链和销售中心已搭建好，有望提升市占率 [3] - 疫情好转、管控精细化，预计公司下半年项目实施进度提升 [3] 市值管理 - 股票二级市场价格受多种因素影响，公司将专注医疗净化、聚焦创新研发，按既定战略发展业务，抓住医疗新基建机会，提高市场占有率，提升业绩 [3] 毛利率 - 招股说明书显示公司毛利率约 35%，一季度报告毛利率波动大，后期会提升，按去年增长节奏今年可能更高 [3] 业务模式差异 - 医疗专项 EPC 模式打包范围有门槛，只做特殊科室相关、有医疗特殊要求项目，对设计专业度、材料定制化、采购和交付检测都有特殊要求 [4]