每经头条（nbdtoutiao）——海南封关首日直击：为中国探路，全球最大自贸港如何重塑开放边界？ （记者 王晓波） 每经AI快讯，金发科技（SH 600143，收盘价：17.9元）12月19日晚间发布公告称，公司第八届第二十 二次董事会临时会议于2025年12月19日以通讯表决方式召开。会议审议了《关于修订公司部分治理制度 的议案》等文件。 2024年1至12月份，金发科技的营业收入构成为：改性塑料占比98.38%，医疗耗材占比0.93%，其他业 务占比0.69%。 截至发稿，金发科技市值为472亿元。 ...

（原标题：阿尔及利亚制药工业覆盖全国80%的药品需求） 《曙光报》12月16日报道，阿尔及利亚医药工业部药品生产促进司副司长杜尼娅·布德尔巴尔表示，目 前阿尔及利亚通过分布在多个省份的200多家制药生产单位，已能够满足全国约80%的药品需求，其中 包括10家专门生产抗癌药物的工厂，这反映了该行业的显著发展以及国家层面的战略布局。 布德尔巴尔还表示，阿尔及利亚不仅能够满足非洲市场需求，也具备向非洲以外地区供货的能力。目 前，阿已向阿曼、沙特等中东国家出口药品，尤其是胰岛素。她强调，国家制药产能已完全能够覆盖国 内市场，并支持进一步开拓国际市场。 此外，她强调阿方正持续加大在医疗耗材领域的投资吸引力度，通过推进程序数字化、简化审批流程以 及制定精准的产业布局规划，提升本地生产能力、降低进口成本。 她还提到，2025年11月27日至29日，于阿尔及利亚举办的非洲药品生产部长级会议取得了积极成果，本 次会议汇聚了29个非洲国家、700多名与会代表，以及包括联合国儿童基金会、联合国工业发展组织和 非洲疾病预防控制中心在内的多家国际机构，充分体现了保障非洲大陆药品可及性的战略重要性。会议 期间，与会各方就卫生领域自给自足 ...

行业运营环境 - 苏丹国家医疗用品基金在武装冲突爆发后首次成功完成药品和医疗耗材电子招标[1] - 此次招标反映出苏丹营商环境的逐步恢复[1] - 私营部门表现出支持国家医疗卫生系统的意愿[1] 招标参与情况 - 共有99家公司获取了招标文件[1] - 其中67家公司实际参与了竞标[1]

合营企业设立 - 威高股份全资附属公司威高国际控股与PT Oneject Indonesia于2025年11月6日订立合营协议，在印尼成立合营企业Oneject Wego Medical [1] - 合营企业股权结构为威高国际控股持有45%权益，合营伙伴持有55%权益 [1] - 合营企业将作为公司的合营企业入账，其财务业绩不会综合计入公司账目 [1] 业务范围与战略 - 合营企业业务活动包括在印尼制造及销售静脉留置针、输液器及其他医疗耗材 [1] - 业务策略为专注于本地化生产，目标产品是印尼目前高度依赖进口的医疗耗材 [1] 合营伙伴背景 - 合营伙伴PT Oneject Indonesia为印尼GDK Company的附属公司，GDK Company是集制造及销售业务于一体的印尼领先企业集团 [1] - 合营伙伴主要生产标准注射器、安全与智能自动禁用式注射器、血袋、血液透析及采血管 [1] - 合营伙伴作为印尼领先制造商，可为合营企业提供广泛资源、成熟网络及深厚市场知识以物色商机 [1] 战略意义 - 成立合营企业将使集团得以进军新兴海外市场、扩大客户群并与现有业务产生协同效益 [2] - 董事会认为成立合营企业符合公司及股东的整体利益 [2]

合营企业设立 - 威高股份通过全资附属公司威高国际控股于2025年11月6日与PT Oneject Indonesia签署合营协议，在印尼成立合营企业Oneject Wego Medica [1] - 合营企业的股权结构为威高国际控股持有45%权益，合营伙伴持有55%权益，该合营企业将作为公司的合营企业入账，其财务业绩不会综合计入公司账目 [1] - 合营企业的业务活动包括在印尼制造及销售静脉留置针、输液器及其他医疗耗材，专注于本地化生产，目标产品为印尼目前高度依赖进口的产品 [1] 合营伙伴背景 - 合营伙伴PT Oneject Indonesia是一家于印尼注册成立的公司，为GDK Company的附属公司，GDK Company是集制造及销售业务于一体的印尼领先企业集团 [1] - 合营伙伴主要生产标准注射器、安全与智能自动禁用式注射器、血袋、血液透析及采血管，是印尼的领先制造商之一 [1] - 合营伙伴可为合营企业提供其广泛资源、成熟网络及深厚市场知识，以物色印尼市场的合适商机 [1] 战略意义 - 董事会认为成立合营企业将使集团得以进军新兴海外市场、扩大客户群 [2] - 成立合营企业预计将与集团的现有业务产生协同效益 [2]

南向资金持股变动 - 11月6日南向资金减持希玛医疗5.8万股，持股比例降至6.19% [1] - 近5个交易日南向资金持续减持，累计净减持125.2万股 [1] - 近20个交易日南向资金连续减持，累计净减持393.4万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025年11月3日持股变动幅度最大，单日减持43.8万股，变动幅度为-0.55% [2] - 2025年10月31日持股变动幅度最小，单日减持4万股，变动幅度为-0.05% [2] - 截至2025年11月6日，南向资金持有希玛医疗7783.1万股 [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事提供医疗服务业务的投资控股公司，原名希玛眼科医疗控股有限公司 [2] - 公司通过四个部门运营：香港医疗业务分部、内地牙科业务分部、销售医疗耗材分部和内地眼科业务分部 [2] - 业务范围涵盖在香港和内地提供眼科、牙科及其他医疗服务，以及销售视力辅助产品和医疗耗材 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总报告收入增长10% [4] - 第二季度固定汇率有机收入增长9% 主要由销量和210个基点的价格增长驱动 [4] - 第二季度毛利率同比提升60个基点至44.3% [4] - 第二季度EBIT利润率同比提升90个基点至23.1% [4] - 第二季度调整后有效税率为24.5% [4] - 第二季度持续经营业务净收入为2.445亿美元 [4] - 第二季度持续经营业务调整后稀释每股收益为2.47美元 同比增长15% [5] - 2026财年上半年资本支出总额为1.801亿美元 [5] - 2026财年上半年折旧和摊销总额为2.411亿美元 [5] - 季度末总债务为19亿美元 总债务与EBITDA比率约为1.2倍 [6] - 2026财年上半年自由现金流为5.277亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务固定汇率有机收入第二季度增长9% 所有类别均实现增长 [7] - 医疗保健服务收入第二季度增长13% [7] - 医疗保健耗材收入表现良好 增长10% [7] - 医疗保健资本设备收入第二季度增长4% 积压订单超过4亿美元 [7] - 医疗保健业务EBIT利润率第二季度提升100个基点至25.1% [7] - AST业务固定汇率有机收入第二季度增长7% [8] - AST服务收入增长13% 但被资本设备收入的预期下降所抵消 [8] - AST业务EBIT利润率为45.3% 同比提升250个基点 [8] - 生命科学业务固定汇率有机收入第二季度增长12% [8] - 生命科学资本设备出货量增长39% [8] - 生命科学服务收入增长9% 耗材收入增长7% [8] - 生命科学资本设备积压订单增长超过50%至1.14亿美元 [8] - 生命科学业务利润率下降70个基点 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对2026财年展望进行上调 主要基于上半年的超预期表现以及对下半年业绩的预期 [9] - 公司预计2026财年所有三个业务部门均将实现7%-8%的固定汇率有机增长 [9] - 公司预计AST服务收入将增长9%-10% 但将被资本设备收入的预期下降所抵消 [10] - 公司预计2026财年EBIT利润率将改善10-20个基点 [10] - 公司预计2026财年有效税率将增加50个基点至约24% [10] - 公司预计2026财年自由现金流将增加3000万美元至8.5亿美元 资本支出保持不变约为3.75亿美元 [10] - 公司对满足修订后的预期充满信心 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保健服务业务增长强劲 部分得益于能够通过价格上涨来抵消显著的劳动力成本增加 [21] - 随着劳动力成本正常化 预计医疗保健服务业务收入增长将从12%-13%放缓 [22] - 医疗保健资本设备业务积压订单庞大 订单率保持强劲 但具体增长取决于出货时间安排 [29][30] - 医疗保健业务在全球范围内表现良好 美国市场尤为强劲 其他地区也开始复苏 [36] - AST业务受益于医疗技术客户稳定的产量和生物加工需求的复苏 [14] - 过去四年的产能扩张促进了AST业务的增长 公司对其全球布局感到满意 [14] - 生命科学资本设备业务的复苏部分得益于大型制药客户产能的转移或扩张 [46] - 一次性内窥镜在小型内窥镜领域有应用空间 但公司主要业务集中在更耐用的大型内窥镜 [48][49] 其他重要信息 - 第二季度业绩中包含约1200万美元的税前关税影响 主要影响医疗保健部门 [9] - 关税对季度利润率的影响为90个基点 材料和劳动力通胀对公司的影响约为130个基点 [17] - 2026财年上半年现金流强于典型水平 得益于盈利提前实现以及营运资本的改善 [32][33] - AST产能扩张是一个长期过程 从决定建厂到投产可能需要两到三年时间 [38] - 公司过去八年持续将新产能引入市场 目前在全球大多数地区产能状况良好 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: AST服务业务连续两个季度实现两位数增长的原因以及趋势可持续性 [13] - 增长驱动因素包括医疗技术客户产量稳定 生物加工需求复苏 以及过去四年完成的产能扩张 [14] - 公司对AST服务业务9%-10%的增长展望充满信心 [14] 问题: 影响运营利润率的其他不利因素及其抵消程度 [15][16] - 主要不利因素为关税和通胀（包括劳动力和材料） [16] - 关税对季度利润率的影响为90个基点 材料和劳动力通胀的影响约为130个基点 [17] 问题: 医疗保健服务业务强劲增长的具体驱动因素 [20] - 增长来源于传统设备服务 安装工作 仪器维修业务以及作为服务的器械处理 业务量强劲 [20] - 过去五到六个季度实现两位数增长 部分得益于价格上涨以抵消劳动力成本增加 [21] - 随着劳动力成本正常化 预计收入增长将放缓 但不应影响整体利润率 [22] 问题: X射线模式对增长的贡献 [23] - 公司对X射线技术感到兴奋 但未按技术细分收入 将其视为辐射技术的一种 [24] 问题: 医疗保健各子部门（服务 耗材 设备）的增长展望 [28] - 耗材业务增长预计将基于市场份额增长和手术率保持良好表现 [29] - 资本设备业务拥有庞大积压订单 订单率强劲 但增长取决于出货时间 [29][30] - 预计服务增长最快 耗材次之 资本设备增长存在时间安排上的不确定性 [30] 问题: 上半年自由现金流强劲 但全年指引相对保守的原因 [31] - 上半年现金流强于典型水平 原因包括盈利提前实现 营运资本改善（如2025财年末发货的收款加快）以及一定的谨慎性 [32][33] 问题: 医疗保健业务增长的地理和客户细分情况 [36] - 增长在地域上表现良好 美国市场尤为强劲 其他地区也开始复苏 没有特别需要指出的具体领域 [36] 问题: AST业务产能状况和扩张计划 [37] - AST产能扩张是长期过程 公司持续将新产能引入市场 目前在全球大多数地区产能状况良好 [38] 问题: 生命科学业务增长与制药业产能回流主题的关系 [45] - 大型制药客户产能转移或扩张通常有利于资本设备业务 [46] - 目前该主题的实质性影响可能小于市场噪音 但公司可能从中受益 同时也在与18个月前的行业低谷期进行比较 [46] 问题: 一次性内窥镜的发展趋势和公司定位 [47] - 一次性内窥镜在小型内窥镜领域有应用空间 但公司主要业务集中在更耐用 成本效益更高的大型内窥镜 [48][49] - 许多一次性内窥镜制造商也专注于小型内窥镜 [49]

整体业绩表现 - 25年前三季度医药板块整体收入同比下降2%，归母净利润同比下降1%，扣非归母净利润同比下降9% [1] - 25年第三季度医药板块整体收入同比持平，归母净利润同比下降3%，扣非归母净利润同比下降7%，各项增速环比第二季度持续改善 [1] - 25年第三季度医药板块整体收入环比下降1%，归母净利润环比下降20% [2] 细分领域业绩亮点 - 25年第三季度创新药板块收入增速表现较好，Bio-Pharma子版块收入同比增长18%，归母净利润同比增长151%，扣非归母净利润同比增长247% [1][2] - 25年第三季度CXO子版块收入同比增长10%，归母净利润同比增长51%，扣非归母净利润同比增长52% [1][2] - 25年第三季度上游子版块收入同比增长13%，归母净利润同比增长49%，扣非归母净利润同比增长81% [1][2] - 25年第三季度Bio-Tech子版块收入同比大幅增长61% [2] 创新药板块展望 - 25年第三季度创新药板块营收同比增速加快，多个创新药在25年获批上市贡献增量 [3] - 25年第三季度或为大部分Pharma企业压力最大的季度，随着年底医保谈判进行，创新药管线有望持续贡献收入和利润 [3] - 26年获批创新药及进入医保品种数量有望继续增加，26至27年有望看到更多创新药公司扭亏为盈 [3] 创新药投资逻辑 - 市场焦点回归产业本质，进入验证BD成色的阶段，需要看到跨国药企用实际行动和真金白银验证合作价值 [4] - 中国顶尖创新药正被纳入全球顶级药企核心管线，其价值按全球标准重估，临床管线真正价值和跨国药企重视程度或成为下一阶段核心估值锚点 [4] - 短期看预期修复，中期看临床里程碑数据读出，长期看可持续创新能力带来的估值溢价 [4] CXO板块展望 - CXO行业持续复苏，外需CDMO业务表现良好，新分子业务保持高景气 [5] - 外需CDMO业务自24年第四季度拐点向上，今年订单持续改善，恢复到双位数订单增速 [5] - 后续伴随生物安全法案影响削弱及美国降息，有望进一步催化行业景气度上行 [5] 上游科研服务展望 - 上游科研服务行业需求逐季加速回暖，25年第三季度营收同比增速加快 [6] - 部分企业扩产投建已或将落地，承接项目产值将进一步提升，充沛在手订单量或支撑业绩长期释放 [7] 医疗器械板块展望 - 25年第三季度医疗设备报表端拐点向上，收入端同比增长显著，毛利率基本企稳 [8] - 25年第四季度医疗设备后续招投标景气或持续，库存有望降至常态水平，部分成分股有望逐季加速 [8] - 高值耗材期待中美关税下调后出海恢复，国内集采落地驱动加速 [8] 医药投资工具 - 医疗ETF（159828）主要包含医疗器械和CXO两个细分子行业 [10] - 创新药ETF（517110）紧密跟踪沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通优质创新药企 [10] - 科创创新药ETF（589720）跟踪上证科创板创新药指数，以Biotech为主，研发费用占比更高，创新纯度更高 [10] - 生物医药ETF（512290）和创业板医药ETF（159377）为相对宽基医药ETF，覆盖整个医药产业链 [10]

公司股价表现 - 10月28日股价下跌5.09%至31.15元/股 [1] - 当日成交额1.60亿元，换手率6.99% [1] - 公司总市值33.57亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为武汉华康世纪洁净科技股份有限公司，成立于2008年11月12日，于2022年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为医疗净化系统研发、设计、实施和运维，以及相关医疗设备和耗材销售 [1] - 主营业务收入构成：净化系统集成占85.24%，医疗耗材销售占8.53%，医疗设备销售占3.74%，运维服务占1.88%，其他占0.61% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下招商量化精选股票发起式A（001917）于三季度新进十大流通股东，持有47万股，占流通股比例0.65% [2] - 该基金持有股份在10月28日估算浮亏约78.48万元 [2] - 招商量化精选股票A最新规模36.63亿元，今年以来收益43.95%，近一年收益48.62%，成立以来收益286.39% [2] 相关基金经理信息 - 招商量化精选股票A基金经理为王平，累计任职时间15年133天 [3] - 王平现任基金资产总规模212.47亿元，任职期间最佳基金回报286.39%，最差基金回报-70.61% [3]

公司股价表现 - 10月27日公司股价下跌5.42%至33.70元/股，成交金额为5368.86万元，换手率为2.15%，总市值为36.32亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为武汉华康世纪洁净科技股份有限公司，成立于2008年11月12日，于2022年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为医疗净化系统研发、设计、实施和运维，以及相关医疗设备和医疗耗材的销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：净化系统集成85.24%，医疗耗材销售8.53%，医疗设备销售3.74%，运维服务1.88%，其他业务0.61% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下招商量化精选股票发起式A（001917）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有47万股，占流通股比例为0.65% [2] - 该基金最新规模为27.65亿元，今年以来收益率为42.35%，近一年收益率为49.25%，成立以来收益率为282.09% [2] - 该基金基金经理为王平，累计任职时间15年132天，现任基金资产总规模为166.87亿元 [2] - 基于10月27日股价下跌测算，该基金当日浮亏约90.7万元 [2]