报告投资评级 - 维持增持评级 [3] 报告核心观点 - 消费医疗短期承压,但白内障和眼病业务逆势增长 [3] - 公司稳步推进全国扩张,为后续增长蓄力 [3] - 考虑消费医疗复苏和新开医院培育节奏,下调2024~2026年EPS预测 [3] - 给予2024年PS 2.24X,下调目标价至43.03元 [3] 业绩分析 - 2024年H1实现营业收入14.20亿元(+3.08%),归母净利润0.43亿元(-81.56%) [3] - 毛利率41.29%(-4.09pct),净利率3.37%(-14.08pct),利润率下降主要系收入承压、规模效应减弱以及新建医院培育期成本费用增加 [3] - 消费医疗短期承压,但白内障和综合眼病业务逆势增长 [3] 扩张计划 - 按"全国连锁化+区域一体化"战略,2024年H1在全国多地新开6家医院 [3] - 截至2024H1,公司已在20余个直辖市及省会城市设立33家眼科专科医院和多家门诊部 [3] - 过去3年内新开诊的医院已成为未来新的内生增长引擎 [3] 风险提示 - 消费医疗恢复不及预期 [3] - 医院扩张低于预期 [3]

会议信息 - 第三届董事会第二十四次会议8月15日发通知，8月27日召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及摘要[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[4] 资金使用 - 同意用不超25000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[5]

子公司往来资金情况 - 眉山普瑞眼科2024年初余额309.88万，1 - 6月发生额0，6月末余额309.88万[3] - 贵州普瑞眼科2024年初余额767.72万，1 - 6月发生额399.69万，偿还900万，6月末余额267.41万[3] - 昆明普瑞眼科1 - 6月发生额9383.13万，偿还2650万，6月末余额6733.13万[3] 其他应收款情况 - 子公司其他应收款小计为106,911.19[5] - 上海普瑞宝视眼科其他应收款为7,442.00，占比51.40%[4] - 上海普瑞卓视眼科其他应收款为85.00，占比55.00%[4] 应收账款情况 - 其他关联方及其附属企业应收账款小计为31.38[5]

资金募集 - 公司首次公开发行股票募集资金总额12.59亿元，净额10.99亿元[1] - 募投项目投资金额2.86亿元，超募资金8.13亿元[3] 资金使用 - 2022 - 2023年用超募资金新建多家医院，累计超5.53亿元[7][8] - 2022年9月用9200.28万元募集资金置换预先投入自筹资金[4] 资金管理 - 2024年4月同意用不超4亿元闲置募集及4亿元自有资金现金管理[5] - 2024年8月同意用不超2.5亿元闲置募集资金暂补流动资金，期限不超12个月[1][13][15][16] 资金归还 - 2023年8月用2.5亿元闲置募集资金补流，2024年8月提前归还[11] 费用节约 - 按3.35%利率算，用2.5亿闲置募集资金补流预计节约财务费约837.5万元[13]

募资情况 - 公司首次公开发行37,404,762股A股，募资总额1,258,670,241.30元，净额1,098,935,692.69元[1] - 募投项目投资286,211,400元，超募资金812,724,292.69元[3] 资金使用 - 2022 - 2023年用超募资金新建多家眼科医院，分别投资10,380万元、7,410.96万元[7][8] - 2022年9月用92,002,802.67元募集资金置换自筹资金[4] - 2024年4月同意用不超4亿闲置募集及自有资金现金管理，期限12个月[5] 资金补充 - 2023年8月用2.5亿闲置募集资金补充流动资金，2024年8月提前归还[11] - 拟用不超2.5亿闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[13][14][16][17] 项目投入 - 截至2024年6月30日，募投项目拟投入83,889.07万元，累计投入54,452.67万元[10] 费用节约 - 按3.35%一年贷款基准利率，预计节约财务费用约837.5万元[13]

募集资金情况 - 公司首次公开发行3740.4762万股，发行价33.65元，募集资金125,867.02万元，净额109,893.57万元[1] - 截至期末累计项目投入54,452.67万元，利息收入净额2,657.63万元，暂时补充流动资金25,000.00万元[3] - 应结余募集资金33,098.53万元，实际结余32,996.78万元，差异101.75万元[3] - 截至2024年6月30日公司有17个募集资金专户，合计余额329,967,761.42元[6][8] - 募集资金总额为109,893.57万元，本报告期投入11,925.83万元，已累计投入54,452.67万元[17] - 公司超募资金总额为86,572.36万元，计划使用55,267.93万元[19] 项目投资情况 - 长春普瑞眼科医院新建项目承诺投资7,420.45万元，截至期末累计投入6,994.20万元，投资进度94.26%，本报告期实现效益265.62万元[17] - 哈尔滨普瑞眼科医院改建项目承诺投资3,041.33万元，截至期末累计投入2,852.59万元，投资进度93.79%，本报告期实现效益698.80万元[17] - 信息化管理建设项目承诺投资10,159.36万元，截至期末累计投入674.66万元，投资进度6.64%[17] - 补充流动资金项目承诺投资8,000.00万元，截至期末累计投入8,000.00万元，投资进度100.00%[17] - 深圳普瑞眼科医院新建项目超募资金承诺投资10,380.00万元，截至期末累计投入1,958.95万元，投资进度18.87%[18] - 新建湖北普瑞眼科医院项目超募资金承诺投资7,410.96万元，截至期末累计投入7,200.64万元，投资进度97.16%，本报告期效益 - 1,245.38万元[18] - 上海普瑞尚视眼科医院新建项目超募资金承诺投资3,385.00万元，截至期末累计投入2,561.58万元，投资进度75.67%，本报告期效益 - 551.77万元[18] - 上海普瑞宝视眼科医院新建项目超募资金承诺投资6,742.00万元，截至期末累计投入5,548.40万元，投资进度82.30%，本报告期效益 - 1,128.27万元[18] - 广州普瑞眼科医院新建项目超募资金承诺投资7,827.00万元，截至期末累计投入6,078.36万元，投资进度77.66%，本报告期效益 - 1,685.27万元[18] 资金使用决策 - 2022年9月27日公司同意用92,002,802.67元募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金[19] - 2023年7月11日公司提前归还5,000万元闲置募集资金，8月25日归还25,000万元，截至该日3亿元闲置超额募集资金全部归还[20] - 2023年8月28日公司同意使用不超过25,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，截至2024年6月30日，2.5亿元未归还[20] - 2023年4月25日公司同意使用不超过60,000.00万元闲置募集资金进行现金管理[20] - 2024年4月22日公司同意使用不超过40,000.00万元闲置募集资金进行现金管理[20] 其他情况 - 截至报告披露日，5个募集资金专项账户已完成注销[8] - 截至2024年6月30日，期末未到期的现金管理产品金额为10,500万元[20] - 长春等6家新建眼科医院处于营业初期，深圳和黑龙江2家新建项目尚在建设中，未达预期收益或未产生效益[19] - 信息化管理建设项目不直接带来经济效益，但增强公司盈利能力和管理水平[19]

会议信息 - 第三届监事会第十八次会议8月15日发通知，8月27日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告》及摘要[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[4][5] 资金使用 - 公司使用不超25000万元闲置募集资金补充流动资金[6]

报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日，上年同期为2023年1月1日至2023年6月30日[5] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止，本报告期为2024年1月1日至6月30日[143] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[1] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[68] 公司名称变更 - 公司于2024年6月4日和6月20日通过议案，将名称由“成都普瑞眼科医院股份有限公司”变更为“成都普瑞眼科医院集团股份有限公司”，证券简称、代码等不变[13] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入14.20亿元，上年同期13.78亿元，同比增长3.08%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润4329.45万元，上年同期2.35亿元，同比下降81.56%[14] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4531.80万元，上年同期1.49亿元，同比下降69.50%[14] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.77亿元，上年同期3.50亿元，同比下降20.75%[14] - 本报告期基本每股收益0.29元/股，上年同期1.57元/股，同比下降81.53%[14] - 本报告期稀释每股收益0.29元/股，上年同期1.57元/股，同比下降81.53%[14] - 本报告期加权平均净资产收益率1.90%，上年同期10.75%，同比下降8.85%[14] - 本报告期末总资产48.19亿元，上年度末48.15亿元，同比增长0.09%[14] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产23.05亿元，上年度末22.92亿元，同比增长0.59%[14] - 报告期内公司实现营业收入14.20亿元，同比增长3.08%[21] - 归属于上市公司股东的净利润4329.45万元，同比下降81.56%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4531.80万元，同比下降69.50%[21] - 本报告期营业收入14.20亿元，同比增长3.08%；营业成本8.34亿元，同比增长10.80%[30] - 投资收益219.20万元，占利润总额比例2.47%；公允价值变动损益36.47万元，占比0.41%[33] - 资产减值 -168.88万元，占比 -1.90%；营业外收入65.45万元，占比0.74%；营业外支出1349.90万元，占比15.22%[33] - 信用减值损失 -80.44万元，占比 -0.91%；其他收益976.39万元，占比11.01%[33] - 本报告期末货币资金5.12亿元，占总资产比例10.62%，较上年末减少6.13%；固定资产10.82亿元，占比22.45%，较上年末增加4.47%[34] - 在建工程7915.26万元，占比1.64%，较上年末减少4.10%；短期借款4840.00万元，占比1.00%，较上年末减少3.84%[34] - 长期借款3.35亿元，占比6.96%，较上年末增加4.99%；交易性金融资产1.35亿元，占比2.81%，较上年末增加2.18%[34] - 报告期投资额为0元，上年同期投资额为313,390,841.61元，变动幅度为 -100.00%[39] - 公司流动资产合计期末余额为10.65亿元，期初余额为12.15亿元，较期初减少12.33%[110] - 公司非流动资产合计期末余额为37.54亿元，期初余额为36.00亿元，较期初增长4.28%[111] - 公司资产总计期末余额为48.19亿元，期初余额为48.15亿元，较期初增长0.09%[111] - 公司流动负债合计期末余额为7.65亿元，期初余额为10.43亿元，较期初减少26.60%[112] - 公司非流动负债合计期末余额为17.18亿元，期初余额为14.54亿元，较期初增长18.21%[112] - 公司负债合计期末余额为24.83亿元，期初余额为24.97亿元，较期初减少0.55%[112] - 公司所有者权益合计期末余额为23.36亿元，期初余额为23.18亿元，较期初增长0.78%[112] - 母公司流动资产合计期末余额为9.63亿元，期初余额为11.54亿元，较期初减少16.54%[113] - 母公司非流动资产合计期末余额为20.61亿元，期初余额为18.71亿元，较期初增长10.19%[113] - 母公司资产总计期末余额为30.24亿元，期初余额为30.25亿元，较期初减少0.04%[113] - 2024年上半年营业总收入为14.20亿元，2023年上半年为13.78亿元，同比增长3.07%[115][116] - 2024年上半年营业总成本为13.29亿元，2023年上半年为11.69亿元，同比增长13.65%[116] - 2024年上半年净利润为4783.46万元，2023年上半年为2.40亿元，同比下降80.09%[117] - 2024年上半年流动负债合计为3.54亿元，2023年为4.65亿元，同比下降23.83%[114] - 2024年上半年非流动负债合计为4.36亿元，2023年为3.18亿元，同比增长37.39%[114] - 2024年上半年负债合计为7.90亿元，2023年为7.83亿元，同比增长0.90%[114] - 2024年上半年所有者权益合计为22.33亿元，2023年为22.42亿元，同比下降0.36%[114] - 2024年上半年基本每股收益为0.29元，2023年为1.57元，同比下降81.53%[117] - 2024年上半年销售费用为2.38亿元，2023年为2.17亿元，同比增长9.63%[116] - 2024年上半年管理费用为2.08亿元，2023年为1.64亿元，同比增长26.73%[116] - 2024年上半年营业收入100,887,842.21元，2023年同期为104,820,226.23元[119] - 2024年上半年净利润21,593,005.19元，2023年同期为20,889,655.02元[119] - 2024年上半年经营活动现金流入小计1,447,354,040.82元，2023年同期为1,340,842,849.29元[121] - 2024年上半年经营活动现金流出小计1,169,984,994.49元，2023年同期为990,860,969.52元[121] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额277,369,046.33元，2023年同期为349,981,879.77元[121] - 2024年上半年投资活动现金流入小计261,025,453.24元，2023年同期为88,536,443.97元[123] - 2024年上半年投资活动现金流出小计771,552,434.80元，2023年同期为354,612,120.38元[123] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -510,526,981.56元，2023年同期为 -266,075,676.41元[123] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计288,400,000.00元，2023年同期为252,800,000.00元[123] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计350,060,094.19元，2023年同期为235,691,662.04元[123] - 投资活动现金流入小计为78,175.34元，现金流出小计为267,245,183.13元，产生的现金流量净额为 -267,167,007.79元[125] - 筹资活动现金流入小计为2亿，现金流出小计为245,887,791.04元，产生的现金流量净额为 -45,887,791.04元[125] - 现金及现金等价物净增加额为 -67,556,524.10元，期初余额为97,901,142.61元，期末余额为30,344,618.51元[125] - 上年年末归属于母公司所有者权益小计为2,291,622,601.45元，少数股东权益为26,590,328.61元，所有者权益合计为2,318,212,930.06元[126] - 本年期初归属于母公司所有者权益小计为2,291,622,601.45元，少数股东权益为26,590,328.61元，所有者权益合计为2,318,212,930.06元[127] - 本期归属于母公司所有者权益增减变动金额为13,493,019.98元，少数股东权益为4,540,086.97元，所有者权益合计增减变动为18,033,106.95元[127] - 本期综合收益总额为47,834,571.50元[127] - 本期所有者投入和减少资本为 -29,801,464.55元[127] - 本期期末归属于母公司所有者权益小计为2,305,115,621.43元，少数股东权益为31,130,415.58元，所有者权益合计为2,336,246,037.01元[128] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为927,183.13元，投资支付的现金为266,318,000元[125] - 公司2024年期初归属于母公司所有者权益小计为206.75亿元[129][130] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益增减变动金额为2.35亿元[130] - 公司2024年上半年综合收益总额为2.35亿元[130] - 公司2024年上半年少数股东权益变动金额为2010.54万元[130] - 公司2024年上半年所有者权益合计变动金额为2.55亿元[130] - 公司2024年末归属于母公司所有者权益小计为230.23亿元[131] - 公司2024年末所有者权益合计为232.25亿元[131] - 母公司2024年期初所有者权益合计为224.15亿元[132] - 母公司2024年上半年所有者权益增减变动金额为 - 820.85万元[132] - 母公司2024年上半年综合收益总额为2159.30万元[133] - 2024年上半年所有者权益合计本期期末余额为2,168,940,353.52元，较期初余额2,148,050,698.50元增加20,889,655.02元[134][135] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年白内障项目收入3.11亿元，较2023年上半年增长13.22%[21] - 2024年上半年综合眼病项目收入2.26亿元，较上年同期增长14.87%[21] - 报告期内东莞光明眼科实现营业收入1.05亿元，较上年同期增长3.73%[21] - 2024年上半年屈光业务营收691,736,849.25元[24] - 2024年上半年白内障业务收入311,056,229.09元，同比增长13.22%[24] - 屈光项目营业收入6.92亿元，毛利率48.96%，同比减少4.04%；视光项目营业收入1.84亿元，毛利率45.09%，同比减少0.58%[32] - 白内障项目营业收入3.11亿元，毛利率42.31%，同比减少1.06%；综合眼病项目营业收入2.26亿元，毛利率12.17%，同比减少7.60%[32] 公司业务模式及布局 - 公司是眼科全科医疗服务专科连锁医疗机构，提供屈光、白内障等项目服务[20] - 截至2024年6月30日，公司在23个城市投资经营三十余家眼科专科医院和多家眼科门诊部[20] - 公司采取“直营连锁”经营模式开展眼科医疗服务业务[20] - 公司采用总部和下属医疗机构共同管理的矩阵式管理模式[20] - 公司实行“集中采购为主，分散采购为辅”的采购模式，设重庆福瑞灵和马鞍山昶明为集采平台[20] - 公司深耕眼科医疗服务行业逾十余年，在全国二十余个直辖市及省会城市布局[20] - 上市后公司连续多年营业收入增长，缩小与市场龙头企业差距[20] - 公司聚焦中心城市布局，辐射周边区域，还布局“一城两院”“一城多院”[20] - 公司将长三角、粤港澳大湾区等国家战略发展核心区域作为第二阶段布局重点[20] - 公司总部设运营管理中心负责全国推广运营，下属医院设对应部门执行当地经营目标[20] - 截至报告期末公司已设立三十余家眼科专科医院和多家眼科门诊部[21] - 截至报告期末公司已开业运营的连锁眼科专科医院达三十余家，覆盖所有直辖市及十余个省会和中心城市[24] - 2023年公司制定扩展粤港澳

募资情况 - 公司首次公开发行37,404,762股A股，每股33.65元，募资1,258,670,241.30元，净额1,098,935,692.69元[1] - 募集资金投资项目计划投入1,141,526,092.69元，拟投入募资1,098,935,692.69元[4] 项目投入 - 四个新建项目合计承诺投资29,476.97万元，累计投入23,777.72万元，节余3,128.64万元[6] 资金决策 - 公司决定将3,128.64万元节余募资永久补充流动资金[8] - 2024年8月22日董事会、监事会审议通过该议案[9][10] - 保荐机构对此无异议，部分项目无需股东大会审议，深圳项目需提交[12]

会议情况 - 第三届监事会第十七次会议8月15日发通知，8月22日通讯召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人，由雷德芳主持[2] 资金安排 - 拟将三个项目节余1544.28万元永久补充流动资金[3] - 拟将深圳项目节余1584.37万元永久补充流动资金，需股东大会审议[4] 议案表决 - 两项目节余资金补充流动资金议案均3票同意，0反对0弃权[3][4]