医疗资源与条件 - 西藏自治区阿里地区医疗资源匮乏、医疗条件落后，群众就医不便 [1] - 宝鸡援藏医疗队前往西藏自治区阿里地区改则县进行医疗对口帮扶 [1] 眼科疾病与治疗案例 - 78岁牧民贡布因白内障视力仅存微弱光感，晶状体核硬度达5级，手术难度大 [2] - 医疗团队为贡布实施小切口白内障手术，术后视力恢复至0.8 [2] - 当地牧民因长期紫外线暴露、干燥气候及风沙刺激导致翼状胬肉高发 [2] - 66岁的旦增受双眼巨大翼状胬肉困扰近10年，视力仅为0.02 [3] - 医疗队采用翼状胬肉切除联合角膜缘干细胞移植术，术后旦增视力提升至0.5 [4] 医疗教育与培训 - 宝鸡援藏医疗队为200余名师生开展近视防控科普讲座 [4] - 医疗队为当地医生进行带教和术后护理培训，建立"随访档案"持续关注患者眼健康 [5] 外科手术案例 - 医疗队完成改则县人民医院第一例腹腔镜下阑尾切除手术 [5] - 患者术后疼痛显著缓解，次日便能自行离床活动 [5] 援藏医疗成果 - 2012年以来，宝鸡市累计派出援藏医疗队26批116人次 [6] - 援藏医疗队有效改善当地就医条件，减轻群众外出就医负担，促进医疗水平提升 [6]

纪要涉及的行业和公司 行业为眼科行业，公司为朝聚眼科 纪要提到的核心观点和论据 - **经营业绩** - 2024 年收入同比增长 2.6%，经调整净利润同比下降 9.1%，主要受消费降级和新医院爬坡期影响[2][4] - 2025 年一季度整体情况与去年同期基本持平，1 - 2 月屈光手术需求增长带动消费眼科增长，3 月增长回落，且 2024 年一季度基数较高[3] - 预计 2025 年收入端实现个位数或双位数增长，利润端需结合二三季度数据进一步评估[5][25] - **业务板块表现** - **基础眼科**：2024 年收入同比增加 7%，受益于并购北京医院、巴盟医院及新建张家口医院；白内障手术量增加，飞秒激光白内障手术增长 43%，业务收入增加 1600 万元，但国产晶体降价 1500 元/台对收入有压力；通过提高非白内障手术及自费晶体使用比例基本消化国产晶体影响，毛利率环比稳定[2][4][7][9] - **消费眼科**：受屈光手术降价影响，激光手术毛利率同比下降 6.5%；全飞秒激光技术在八家医院推广，全飞 4.0 技术占比超 50%，价格下调约 2000 元影响收入；2025 年一二月因征兵需求增长，三月回落，未来关注暑期消费情况；预计屈光项目增速低于前几年，下半年增速也将受影响[2][6][8][9] - **区域表现** - **内蒙古**：通过提高高端晶体使用率消化集采影响，成熟老院增长率 10% - 15%，自 2024 年 7 月实施 DRG 和 DIP 政策后客单价下滑，对利润有负面影响，公司采取提高用户自费比例等措施应对[2][14][19][20] - **河北**：受 DIP 政策影响，唐山医院 2024 年略亏，区域内老院下滑[13][14][22] - **浙江**：GS 项目对区域内医院运营和财务有冲击，除社区医院外专科医院处于爬坡期，区域内老院下滑，六家医院营收超 1 亿元，占总营收约 7%[12][13][14][23] - **市场与政策影响** - 眼科并购市场估值中枢下移，IPO 放缓和对行业增长预期降低是主因，买卖双方对估值预期有差异致交易进度缓慢[5][18] - 集采政策和 DIP 政策对不同区域有不同影响，公司通过提升医院等级、拓展新业务、提高高端晶体使用率等应对[2][20] - **医院情况** - 新并购的巴盟北医院、北京医院及张家口医院 2024 年对整体收入贡献约 5400 万元，唐山区域并购项目收入贡献约 5%[12] - 新建的杭州、北京、舟山、张家口等医院处于爬坡阶段，尚未盈利[13] - **其他** - 公司维持高派息率目标（80%以上），回购根据市场情况进行[5][27] - ICL 占整体屈光业务约 7%，占比处于个位数水平[5][28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2024 年公司在相关区域销售费用增加，新并购医院需额外销售费用投入[24] - 四月份通常不是旺季，一至四月整体表现平稳，与全季度分析基本一致[26] - 屈光不正业务占总收入 75%以上，内蒙古与浙江两个区域合计占比约 8%[16] - 针对白内障 60 后老年群体，通过话术培训和营销策略推动其选择高端手术和晶体，2025 年一季度高端晶体占出库量 37%，收入占总收入 60%[21]

行业发展前景 - 眼科医疗服务行业机遇与挑战并存，市场规模持续扩大，国家政策支持社会办医，但受宏观经济、市场竞争、政策调控等因素冲击 [2] - 2024年眼科行业增速放缓，市场集中度逐步提高 [3] - 2025年眼科市场在需求增长与技术创新驱动下持续发展，刚需支撑市场空间 [4] 公司业绩表现 - 2025年一季度营收7.42亿元，同比增长9.82%，归母净利润0.27亿元，同比增长61.18%，成本管控成效显著 [4] - 2025年一季度营业总收入7.42亿元，同比增长9.82%，扣非净利润2,831.55万元，同比增长48.37%，经营活动现金流净额1.95亿元，同比增长54.87%，呈现营收、利润、现金流协同增长态势 [7] 公司未来盈利驱动因素 - 老龄化及眼健康意识提升带动需求扩容 [5] - 优化业务结构，推广高端项目，均衡发展多业务 [5] - 引进新技术，增强服务吸引力与毛利率 [4][5] - 新院逐步减亏/扭亏，释放业绩弹性 [5] - 集中采购与数字化、精细化管理实现成本管控，提升运营效率 [5] - 实施“全国连锁化+同城一体化”战略，适度投资扩张 [5]

事件 公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现收入209.83 亿元，同比增长3.02%；归母净利润 35.56 亿元，同比增长5.87%；扣非归母净利润30.99 亿元，同比下滑11.82%。2025 年一季度实现收入 60.26 亿元，同比增长15.97%，归母净利润10.50 亿元，同比增长16.71%，扣非归母净利润10.60 亿元， 同比增长25.78%。 完善区位布局，提升国际影响力 公司持续完善眼科网络布局，2024 年公司成立了长沙医学中心，通过整合资源赋能长沙爱尔，以此引 领集团的医教研水平全面提升，从而促进各医院全面发展；募集资金建设的区域眼科中心上海爱尔、南 宁爱尔已建成并结项，湖北爱尔、安徽爱尔、沈阳爱尔、贵州爱尔已建成营业，北京爱尔英智正在建设 中；通过收购87 家医疗机构，进一步完善基层医院网络。同时，公司通过欧洲Clínica Baviera 收购了英 国Optimax 集团，从而进军英国眼科市场。 盈利预测及投资建议 我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为236.81/270.84/311.54 亿元，对应增速分别为 12.86%/14.37%/ ...

报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 报名：首届全球眼科大会 | 议程更新 报名：首届全球心血管大会 | 奖项申报 近日 ，全国首台 强生 "白力士第七代Catalys 7.0"导航飞秒激 光白内障手术系统 正式 入驻复旦大学附属 眼耳 鼻喉科医院浦东院区，标志着我国屈光性白内障手术正式迈入" 智能无刀、精准导航 " 的新纪元 。 Catalys 7.0 是一个集成的扫描激光系统，用于 白内障手术晶状体摘除 ，包括晶状体前囊膜切开术、晶状体粉 碎术，以及角膜内单平面和多平面弧形切割或切口的制作。 该系统具有高准确度和高精密度的特性 ，能够根据患者个性化扫描数据进行个性化设置， 提高屈光性人工晶 状体植入后的居中性 ，避免术中对角膜、虹膜造成损伤，以及术后散光炫光等并发症。此外，Catalys 7.0 还优 化了飞秒激光辅助白内障和老花眼手术的流程， 缩短了手术时间 ，使整个手术一气呵成。 # 白力士第七代Catalys 7.0 飞秒激光作为一种超短脉冲激光，具有瞬时功率大、聚焦精准，穿透性强，精密度高等优点，在白内障治疗领 域开辟了全新的治疗路径。与传统超声乳化手术相 ...