报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 上半年公司实现营业收入3.94亿元,同比增长13.16%;实现归母净利润5492.30万元,同比下降11.33%,主要由于报告期内收到政府补助金额同比下降较多所致 [5] - 生物医药行业受到结构性和周期性变化导致供给端和需求端产生影响,同时行业内竞争加剧,订单价格有所下降,公司为实现长期可持续盈利发展目标对部分盈利指标不达标的订单进行了取舍 [5] - 二季度订单市场需求逐步回暖,公司加强了商务拓展,并根据业务需求储备了业务人员,公司二季度新签不含税合同金额环比一季度增加112.14% [5] - 公司作为国内SMO龙头企业,凭借专业化的服务能力,成为众多知名国内外药企、CRO客户的合格供应商,并累计推动170余个产品在国内外上市 [5] - 公司持续优化业务系统信息化迭代,实现业务智能化转型和升级,进而提升项目执行效率 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计将实现归母净利润1.36亿元/1.65亿元/1.99亿元,对应当前市值的PE为14/12/10倍 [6] - 2023年公司营业收入为7.6亿元,归母净利润为1.35亿元;2024年预计营业收入为8.68亿元,归母净利润为1.36亿元 [11] - 公司资产负债率较低,2023-2026年分别为20.9%、22.0%、21.0%、20.6% [11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024H1报告公司营收稳健增长但盈利能力短暂承压，考虑行业下游需求下滑下调2024 - 2026年盈利预测，但鉴于在手订单稳健增长维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2024年9月2日当前股价24.62元，一年最高最低75.20/23.07元，总市值19.57亿元，流通市值11.58亿元，总股本0.80亿股，流通股本0.47亿股，近3个月换手率175.65% [1] - 2024H1实现营业收入3.94亿元，同比增长13.16%；归母净利润0.55亿元，同比下滑11.33%；扣非归母净利润0.48亿元，同比下滑2.81% [3] - 2024Q2实现营业收入2.10亿元，同比增长9.67%，环比增长13.71%；归母净利润0.32亿元，同比下滑12.10%，环比增长41.56%；扣非归母净利润0.29亿元，同比下滑8.87%，环比增长47.29% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润为1.25/1.42/1.69亿元（原预计为1.55/2.00/2.59亿元），EPS为1.58/1.78/2.13元，当前股价对应PE为15.6/13.8/11.5倍 [3] 盈利能力影响因素 - 受行业内竞争加剧、订单价格下降、报告期内政府补助金额波动影响，公司盈利能力短暂下降 [4] - 2024H1销售毛利率26.40%，同比下滑1.99个百分点，销售净利率13.93%，同比下滑3.84个百分点 [4] - 报告期内收到政府补助金额31.65万元，2023H1为0.11亿元，同比下降97.03%，致公司净利润同比下滑 [4] - 2024年上半年，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.00%/5.56%/4.25%/-0.49%，同比-0.07/+0.44/-0.37/+0.87个百分点 [4] 客户收入与订单情况 - 2024H1药企客户实现收入3.01亿元，同比增长8.53%；CRO客户实现0.74亿元，同比增长44.70%；医院端客户实现777.85万元，同比下滑37.81%；器械及其他客户实现0.11亿元，同比增长54.46% [5] - 报告期新签不含税合同金额4.29亿元，同比下降31.89%，因行业竞争加剧、订单价格下降，公司对部分盈利指标不达标的订单进行取舍 [5] - 2024Q2订单市场需求逐步回暖，新签不含税合同金额环比2024Q1增加112.14% [5] 财务预测摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|586|760|874|983|1131| |YOY(%)|16.6|29.6|15.0|12.5|15.0| |归母净利润(百万元)|72|135|125|142|169| |YOY(%)|25.3|86.1|-7.0|13.2|19.5| |毛利率(%)|27.3|30.4|26.5|26.5|26.5| |净利率(%)|12.4|17.7|14.3|14.4|15.0| |ROE(%)|7.6|12.5|10.5|10.7|11.3| |EPS(摊薄/元)|0.91|1.69|1.58|1.78|2.13| |P/E(倍)|27.0|14.5|15.6|13.8|11.5| |P/B(倍)|2.1|1.8|1.6|1.5|1.3| [6]

未来公司将继续扩大服务范围，加速信息化建设和人才组织 能力建设，提升管理效能，不断夯实在 SMO 行业的领先地位。 证券代码：301257 证券简称：普蕊斯 普蕊斯（上海）医药科技开发股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-011 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 券商策略会 其他 （长江证券、兴业证券、海通证券、东吴证券、东方证券、中信 证券、中金证券、申万宏源、东北证券、信达证券、民生证券、 华创证券、招商证券、太平洋证券、开源证券、华安证券、国金 证券、中泰证券、华福证券、华西证券、国信证券、国海证券 22 家证券联合主持的 2024 年中报业绩交流电话会） 参与单位 名称及人员 姓名 工银瑞信基金 融通基金 华夏基金 南华基金 中信建投基金 中金基金 太平基金 上银基金 中英人寿保险 博远基金 光大证券 财通证券 中国人民保险 中信建投 华泰证券 国泰君安证券 华能贵诚信托 长城国瑞 西部证券 华福证券 长城财富保险资管 等 54 家机构 63 人 时间 2024 年 8 月 30 日 地点 上海公司会议室 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动为维持 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收3.94亿元同比增长13.16%，归母净利润0.55亿元同比下滑11.33%，主要受政府补助减少影响；毛利率26.40%较2023年下滑4.01个百分点但较2024Q1提升1.07个百分点，费用率较稳定 [3] - 上半年新签不含税合同金额4.29亿元同比下滑31.89%，二季度订单市场需求回暖新签订单金额环比增加112.14%，截至6月30日存量不含税合同金额18.25亿元同比增长4.07% [3] - 下调公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.38（前值1.62）/1.68（前值1.95）/2.03（前值2.23）亿元，EPS分别为2.26（前值2.65）/2.74（前值3.18）/3.32（前值3.64）元，当前股价对应PE为11/9/8倍 [3] - 考虑公司作为国内领先SMO企业，覆盖临床机构范围广，营收持续扩张，新增订单金额环比显著增长，将受益于SMO渗透率和行业集中度提升，维持买入评级 [3] 相关目录总结 主要财务数据及预测 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|760.04|912.05|1,076.22|1,237.65| |增长率(%)|29.65|20.00|18.00|15.00| |归母净利润（百万元）|134.73|138.36|167.62|202.99| |增长率(%)|86.06|2.70|21.14|21.10| |EPS（元/股）|1.69|2.26|2.74|3.32| |市盈率（P/E)|14.90|11.16|9.21|7.61| |市净率（P/B）|1.86|1.26|1.11|0.98| [5] 资产负债表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|493.33|680.41|959.96|1,096.97| |应收账款|124.21|169.27|159.58|218.60| |预付账款|1.43|3.28|3.09|4.13| |存货|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|707.50|627.14|586.36|586.36| |流动资产合计|1,326.48|1,480.10|1,708.99|1,906.06| |长期股权投资|9.38|9.38|9.38|9.38| |固定资产|10.59|6.30|2.01|1.15| |在建工程|0.00|0.00|0.00|0.00| |无形资产|2.78|3.84|4.51|4.78| |其他|17.58|17.22|17.05|17.05| |非流动资产合计|40.34|36.74|32.94|32.36| |资产总计|1,366.82|1,516.85|1,741.93|1,938.42| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付账款|32.55|24.50|42.35|33.45| |其他|248.19|259.10|307.18|317.11| |流动负债合计|280.75|283.61|349.54|350.56| |长期借款|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付债券|0.00|0.00|0.00|0.00| |其他|5.48|5.48|5.48|5.48| |非流动负债合计|5.48|5.48|5.48|5.48| |负债合计|286.22|289.08|355.01|356.04| |少数股东权益|0.00|0.00|0.00|0.00| |股本|61.16|61.16|61.16|61.16| |资本公积|669.82|669.82|669.82|669.82| |留存收益|1,032.44|1,166.61|1,325.75|1,521.22| |其他|-682.82|-669.82|-669.82|-669.82| |股东权益合计|1,080.60|1,227.77|1,386.91|1,582.38| |负债和股东权益总计|1,366.82|1,516.85|1,741.93|1,938.42| [7] 利润表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|760.04|912.05|1,076.22|1,237.65| |营业成本|528.94|652.11|764.11|866.35| |营业税金及附加|5.48|6.58|7.76|8.93| |营业费用|8.51|9.12|10.76|12.38| |管理费用|41.77|50.16|59.19|68.07| |研发费用|34.75|38.31|45.20|51.98| |财务费用|-7.16|-8.59|-10.13|-11.66| |资产减值损失|-8.33|-10.00|-10.00|-10.00| |公允价值变动收益|1.14|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|8.82|10.00|10.00|10.00| |其他|19.40|37.29|44.18|50.96| |营业利润|161.46|165.38|200.34|242.62| |营业外收入|0.01|0.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.44|0.00|0.00|0.00| |利润总额|161.03|165.38|200.34|242.62| |所得税|26.30|27.01|32.72|39.63| |净利润|134.73|138.36|167.62|202.99| |少数股东损益|0.00|0.00|0.00|0.00| |归属于母公司净利润|134.73|138.36|167.62|202.99| [7] 主要财务比率 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入增长率|29.65%|20.00%|18.00%|15.00%| |成长能力 - 营业利润增长率|99.65%|2.43%|21.14%|21.10%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率|86.06%|2.70%|21.14%|21.10%| |获利能力 - 毛利率|30.41%|28.50%|29.00%|30.00%| |获利能力 - 净利率|17.73%|15.17%|15.57%|16.40%| |获利能力 - ROE|12.47%|11.27%|12.09%|12.83%| |获利能力 - ROIC|96.16%|85.10%|81.63%|167.28%| |偿债能力 - 资产负债率|20.94%|19.06%|20.38%|18.37%| |偿债能力 - 流动比率|4.72|5.22|4.89|5.44| |偿债能力 - 速动比率|4.72|5.22|4.89|5.44| |营运能力 - 应收账款周转率|7.15|6.22|6.55|6.55| |营运能力 - 存货周转率|0.00|0.00|0.00|0.00| |营运能力 - 总资产周转率|0.60|0.63|0.66|0.67| |每股指标 - 每股收益（元）|1.69|2.26|2.74|3.32| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|1.44|1.02|2.88|1.57| |每股指标 - 每股净资产（元）|13.59|20.07|22.68|25.87| [7] 现金流量表 |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|114.85|81.32|229.10|124.88| |资本支出|2.41|2.00|2.00|2.00| |长期投资|-0.54|0.00|0.00|0.00| |其他|-286.32|86.36|46.78|6.00| |投资活动现金流|-284.45|88.36|48.78|8.00| |债权融资|5.61|5.61|5.61|5.61| |股权融资|11.80|21.59|10.13|11.66| |其他|-31.91|-9.80|-14.07|-13.13| |筹资活动现金流|-14.51|17.39|1.67|4.13| |汇率变动影响|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额|-184.11|187.08|279.54|137.02| [7]

财务业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入79,508,000元[2] - 公司2023年上半年营业收入为39,435.76万元，同比增长13.16%[14] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为5,492.30万元，同比下降11.33%[14] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1,159.66万元，同比下降119.39%[14] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.91元，同比下降11.65%[14] - 公司2023年6月30日总资产为138,856.09万元，较上年度末增长1.59%[14] - 公司2023年6月30日归属于上市公司股东的净资产为113,126.21万元，较上年度末增长4.69%[14] 财务数据 - 公司2023年上半年收到政府补助31.65万元[17] - 公司2023年上半年处置交易性金融资产取得投资收益及持有交易性金融资产产生的公允价值变动收益合计744.36万元[17] - 公司2023年上半年固定资产处置损失2.73万元[17] - 公司2023年上半年营业外支出捐赠支出6.35万元[17] - 公司报告期内营业收入为39,435.76万元，同比增长13.16%[38] - 公司报告期内营业成本为29,026.12万元，同比增长16.31%[38] - 公司报告期内管理费用为2,193.03万元，同比增长22.88%[38] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1,159.66万元，同比下降119.39%[38] - 公司报告期内投资活动产生的现金流量净额为2,800.69万元，同比增长127.63%[38] - 公司报告期内交易性金融资产期末余额为39,596.27万元，同比下降6.01%[44] - 公司报告期内合同负债期末余额为12,814.18万元，同比下降19.13%[43] - 公司报告期内租赁负债期末余额为265.99万元，同比下降51.45%[44] - 公司报告期内投资额为288,461.77万元，同比增长112.79%[49] - 公司报告期内以公允价值计量的交易性金融资产公允价值变动损益为-17.89万元[54] 利润分配 - 公司拟以79,508,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税）[2] - 公司以61,160,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.66元（含税），共计分配现金股利10,152,560元[133] - 公司以资本公积金向全体股东每10股转增3股，合计转增18,348,000股，转增后公司总股本为79,508,000股[133] 业务情况 - 公司主要从事临床试验现场管理服务(SMO)和合同研究组织(CRO)业务[5] - 公司拥有临床研究协调员(CRC)、临床研究监查员(CRA)、项目经理(PM)等专业人才[5] - 公司已建立ERP系统，涵盖财务管理、合同管理、项目管理等多个领域[5] - 公司提供基于职能的服务提供者(FSP)业务，为客户提供所需专业人力资源[5] - 公司遵循GCP、ICH-GCP等国内外临床试验质量管理规范[5] - 公司主要客户包括制药企业、生物医药公司等[5] - 公司在执行项目数量为1,955个，累计参与SMO项目超过3,200个，涉及多种创新药物类型[24] - 公司主要客户为国际药企或国内知名创新型药企，与全球前10大药企均有合作[24] - 公司利用自主研发的大数据建模系统，可大幅缩短临床试验执行策略构建时间[24,25] - 公司自主研发的专利技术可提高业务人员数据录入的效率和准确性[25] - 公司新签不含税合同金额4.29亿元，同比下降31.89%，主要受行业变化影响[23] - 截至报告期末，公司存量不含税合同金额为18.25亿元，同比增长4.07%[23] - 公司员工人数由上年末的4,186人增至4,652人，其中业务人员超过4,460人[24] 行业分析 - 随着全球医药消费市场需求上升，医药研发支出不断增长，预计到2030年中国制药研发开支将达到675亿美元，2022年至2030年期间复合年增长率约为9.5%[26] - 国内医药监管政策持续鼓励研发创新，2024年以来多地出台支持创新药高质量发展的政策[26] - 2024年上半年国家药品监督管理局药品审评中心完成审评5316个品种，同比增长8.85%[28] - 2024年上半年有30个I类创新药在中国获批，同比增长15.38%[28] - 国家药监局进一步要求加强临床试验数据质量监管，2023年11月发布《药物临床试验机构监督检查办法（试行）》[28] - 随着药物研发流程标准化和投入增长，预计未来中国CRO市场规模将持续增长，2030年将达到1,854.9亿人民币[28] - 临床CRO市场在中国CRO总市场中占据最大份额，2023年至2026年间临床CRO市场规模的复合增长率约为10.6%[28] - SMO企业在医药研发过程中的角色愈发重要，行业集中度不断提升并向头部SMO集中[28] - 国内医药监管政策加持利好具备创新类项目服务能力的SMO企业[28] 公司优势 - 公司作为国内最早进入SMO行业的公司，获得知名药企客户的广泛认可[30] - 公司在肿瘤等多个细分疾病领域具备较大的竞争优势[31] - 公司建立了全面的临床试验标准操作规程SOP，可有效保证临床试验服务的稳

1 | 现场检查手段：1.检查内审部门的设置及制度建设；2.检查内审部门的运作情况；3.查阅审计委 | | | --- | --- | | 员会文件；4.向公司内审人员了解公司内部控制的有效性 | | | 1.是否按照相关规定建立内部审计制度并设立内部审计部门 | √ | | （如适用） | | | 2.是否在股票上市后 6 个月内建立内部审计制度并设立内部 | √ | | 审计部门（如适用） | | | 3.内部审计部门和审计委员会的人员构成是否合规（如适用） | √ | | 4.审计委员会是否至少每季度召开一次会议，审议内部审计部 | √ | | 门提交的工作计划和报告等（如适用） | | | 5.审计委员会是否至少每季度向董事会报告一次内部审计工作 | √ | | 进度、质量及发现的重大问题等（如适用） | | | 6.内部审计部门是否至少每季度向审计委员会报告一次内部审 | | | 计工作计划的执行情况以及内部审计工作中发现的问题等（如 | √ | | 适用） | | | 7.内部审计部门是否至少每季度对募集资金的存放与使用情况 | | | 进行一次审计（如适用） | √ | | 8.内部审计部门是否 ...

证券代码：301257 证券简称：普蕊斯 公告编号：2024-040 普蕊斯（上海）医药科技开发股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 普蕊斯（上海）医药科技开发股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 28 日召开了第三届董事会第八次会议、第三届监事会第八次会议，审议通过 了《关于 2024 年半年度利润分配预案的议案》，现将有关情况公告如下： 自公司董事会审议利润分配预案后至实施权益分派方案的股权登记日期间， 公司股本如发生变动，将按照现金分红总额不变的原则对分配比例进行相应调整。 如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 二、利润分配预案的合法性、合规性说明 本次利润分配预案符合《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 3 号— —上市公司现金分红》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定，有利于 在保障公司经营发展的前提下，与股东共享公司发展成果。 鉴于公司已于 2024 年 5 月 20 ...

| 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公 司的关联关系 | 上市公司核算 的会计科目 | 2024年期 初占用资 | 2024年半年度占 用累计发生金额 | 2024年半年度 占用资金的利 | 2024年半 年度偿还 累计发生 | 2024年半年 度期末占用 | 占用形 成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 金余额 | （不含利息） | 息（如有） | 金额 | 资金余额 | | | | 控股股东、实际控制 | 无 | | | | | | | | | - | | 人及其附属企业 | | | | | | | | | | - | | 小计 | - | - | - | | | | | | | | | 前控股股东、实际控 | 无 | | | | | | | | | - | | 制人及其附属企业 | | | | | | | | | | - | | 小计 | - | - | - | | | | | | | | | 其他关联方及附属 | 无 | | | | | ...

普蕊斯（上海）医药科技开发股份有限公司 第三届监事会第八次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 普蕊斯（上海）医药科技开发股份有限公司(以下简称"公司")第三届监事会 第八次会议于 2024 年 8 月 28 日在公司会议室以现场会议的形式召开，本次会议 通知及会议资料已于 2024 年 8 月 16 日以专人送达、电子邮件的方式发出，会议 应出席监事 3 人，实际参与会议的监事 3 人。会议由监事会主席马宇平先生召集 并主持，董事会秘书赖小龙先生列席本次会议。本次会议的召集、召开符合法律、 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等有关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 与会监事认真审议，审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议案》 经审议，监事会认为：公司董事会编制和审核《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容 真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者 ...

为推动全体股东共享公司经营发展成果，践行"以投资者为本"的发展理念， 基于对公司长远发展信心，增强投资者回报水平，推动上市公司高质量发展，切 实保护广大投资者利益，鉴于公司已于 2024 年 5 月 20 日召开公司 2023 年年度 股东大会，审议通过了《关于提请股东大会授权董事会进行中期分红方案的议案》， 同意公司在满足利润分配的条件下进行 2024 年度中期分红，同时授权公司董事 会在符合利润分配的条件下制定具体的利润分配方案。 公司实际控制人、董事长赖春宝先生现提议：公司在符合《公司章程》规定 的利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，制定并实施 2024 年 度中期分红方案，建议以实施权益分派的股权登记日公司总股本为基数，向全体 股东每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股 本，如公司在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动，将按照现金分 红总额不变的原则对分配比例进行相应调整。具体利润分配方案由公司结合自身 经营情况并报董事会经三分之二以上董事审议确定。赖春宝先生承诺将在董事会 正式审议分配方案时投"同意"票。 二、其他说明 证券代码：3012 ...