（文章来源：证券日报） 证券日报网讯中力股份11月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司深耕场内物料搬运领域十余 年，凭借对行业的洞察及深刻理解，自主研发了大量智能搬运机器人、数智仓储机器人及无人装卸机器 人等新品，已构建起从货物入库、智能分拣到无人出库的完整闭环，产品应用场景涵盖多行业。公司今 年第十届"双十一活动"在湖北老河口举行，以"together@ep，change@future"为主题，彰显前瞻性布 局，以机器人为核心主角，重磅布局数智化升级。 ...

事件： 10 月29 日，公司发布2025 年三季报，2025 年前三季度公司实现营业收入6.09 亿元，同比增长2.59%， 归母净利润为0.87 亿元，同比增长20.92%，扣非后归母净利润为0.70 亿元，同比增长11.48%。 点评： Q3 收入稳定增长，利润增速超预期。单季度来看，2025 第三季度公司实现营业收入2.19 亿元，同比增 长9.84%，归母净利润为0.33 亿元，同比增长91.60%，收入端实现稳定增长，利润端实现超预期增长， 从25Q2以来利润同比持续改善。 BD 活跃驱动订单好转，公司积极开拓市场。2025 年前三季度，国内外创新药BD 交易持续活跃，从而 带动部分客户需求逐步好转，公司2025年前三季度的询单量、新签订单同比实现较快增长。此外，短期 内国内临床研究外包行业仍面临一定竞争压力，公司不断加大市场开拓力度，并持续加快数智化升级。 客户服务能力完善，项目承接经验丰富。近年来，公司不断提升客户服务能力，截至2025 年三季度 末，公司共有员工4271 人，其中专业的业务人员近4000 人，累计服务960 余家临床试验机构，临床试 验机构可覆盖能力为1300 余家，服务范围 ...

10月29日晚间，普蕊斯（301257）披露2025年三季报，报告期内，公司实现营业收入6.09亿元，同比增 长2.59%；净利润8738.15万元，同比增长20.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润6967.44万元，同比增长11.48%，主要是由于公司持续落地的精细化运营管理措施所致。 据普蕊斯三季报，截至报告期末，公司员工总数为4271人，专业的业务人员4000余人，累计服务960余 家临床试验机构，临床试验机构可覆盖能力为1300余家，服务范围覆盖全国200余个城市，能够满足客 户绝大多数项目需求。截至报告期末，公司累计承接超过4200个国际和国内SMO项目，在执行SMO项 目2538个。 此前，普蕊斯在今年9月份的机构调研中介绍，上半年行业和客户需求呈现复苏的迹象，公司询单数量 同比实现较快增长，公司新签不含税合同金额6.00亿元，同比增长40.12%，订单增加主要由于国内外制 药企业的新药临床试验对SMO服务的需求增加所致。截至2025年6月末，公司存量不含税合同金额为 19.98亿元，同比增长9.45%。 提及公司业务合同平均多少时间可以转化确认为收入，普蕊斯表示，临床试验 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长超11% [1] - 第三季度公司实现营业收入11.86亿元，同比增长2.51% [1] - 第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为2852.19万元，同比增长11.90% [1] 业务与技术优势 - 公司深耕航空航天、海洋工程、冶金矿山等高端特种电缆领域 [1] - 公司参与编制国家、行业及宇航技术标准，产品应用于神舟飞船等国家重点工程 [1] - 公司深海机器人线缆实现国产替代突破 [1] 战略布局与资本运作 - 公司于2025年9月宣布拟以2.7亿元收购安徽三竹智能科技股份有限公司，切入机器人赛道 [1] - 公司于10月15日完成12.15亿元定增募资，资金投向新能源及电力用电缆、高柔性特种电缆、高端装备综合线束及数智化升级项目 [2] - 定增项目紧密契合国家绿色能源与高端制造战略方向 [2] 行业前景与公司展望 - 新能源、高端装备等下游领域需求持续释放 [2] - 公司通过数智化升级与产业链延伸获得双重驱动 [2] - 定增项目投产后将显著提升新能源电缆、高端线束等产品供给能力，有望巩固行业领先地位 [2]

财报核心数据 - 2025年前三季度营业总收入23.95亿元，同比下降5.6% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.13亿元，同比大幅上升112.32% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入8.07亿元，同比下降5.54%，归母净利润2172.62万元，同比上升24.95% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率同比增幅47.39%至16.41%，净利率同比增幅123.22%至4.75% [1] - 每股收益0.24元，同比增112.26%，每股净资产2.41元，同比增16.24% [1] - 每股经营性现金流0.33元，同比大幅减少60.99% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.09亿元，三费占营收比8.72%，同比增16.17% [1] 业绩驱动因素 - 市场策略优化，通过波段节点采购油品实现采销差高于同期 [2] - 配合政府"打非治违"政策，汽、柴油市场占有率同比分别提升0.46和0.93个百分点 [2] - 深化"双服务"行动，完善"嗨跑服务1.0版"品牌，推进"新一站一策"以巩固市场地位 [2] 新能源转型与运营提升 - 2024年两座LNG加气站投营，油库智慧微电网储能工程及多项技术改造提升运营质效 [4] - 2025年上半年加速多能互补布局，建成一批充电车位，推进重卡充电站合作建设 [4] - 新能源业务收入同比大幅增长 [4] 公司治理与风险管控 - 2024年通过安全生产治本攻坚行动实现全年零风险事件，2025年上半年延续严格管控 [4] - 完成隐患治理及质检室升级，环保合规运营和财务内控管理持续强化 [4] - 2025年聚焦作风建设、用工制度及新能源领域深化改革，优化全员绩效考核与薪酬兑现机制 [4] 客户资源与商业模式 - 成立战略客户部，完善客户分级维护体系，打造"平台+营销+客户"运营模式 [4] - 2024年联合多方开展"助农惠农"主题推介会，2025年深化"泰山+"战略，构建"能源+服务+社交"综合服务生态 [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] 历史财务表现 - 2024年ROIC为9.21%，资本回报率一般 [3] - 2024年净利率为3.03%，公司产品或服务的附加值不高 [3] - 近10年来ROIC中位数为0.92%，投资回报较弱，其中2018年ROIC为0.35% [3]

公司概况与战略定位 - 公司为业务覆盖整车等多领域的5A级综合物流企业，从汽车产业传统物流服务商向以技术和数据驱动的全球化伙伴转型 [1] - 公司服务60多个汽车品牌，与国内80%的主机厂有合作关系，作为独立第三方企业不绑定单一客户 [1][2] - 公司董事长展望未来十年，希望公司成为具有科技属性的综合物流解决方案服务商，通过技术和数据为客户优化供应链 [6] 行业环境与市场机遇 - 2024年中国乘用车产销量分别为2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8% [2] - 2025年1-8月中国乘用车产销量分别为1833.8万辆和1838.4万辆，同比分别增长13.6%和13.8%，汽车行业持续繁荣推动汽车物流市场规模扩大 [2] - 汽车行业"物流外包、聚焦研发制造"的升级方向契合公司作为独立第三方企业的定位 [2] 合规治理与战略资产转化 - 行业过去受违规运力挤压，运价持续偏离合理区间，公司运输车一次运载8-9辆汽车，而违规运力极端情况下可运载40辆，导致行业运价被拉低 [3] - 2025年专项治理行动针对汽车物流超限问题，是从生产、装载到运输的全链条监管，相较于2016年"治超"的广撒网，此次针对性更强 [3] - 公司自2016年起响应"治超"行动购置了2400余台中置轴轿运车，此次治理行动有助于推动行业价值升级，使该合规运力从"合规投入"转变为"战略资产" [4] 运营网络与全球化布局 - 公司通过国内2400多台中置轴轿运车、3艘自有国际滚装船、7艘合资运营滚装船，建立陆地、近海、内河的运输网 [2] - 在国际上通过TIR资质，依托中欧班列资源，为客户提供国内-国际一站式解决方案 [2] 技术赋能与数字化转型 - 公司持续聚焦技术赋能与数字化转型，整合历史与实时运输数据优化智能调度系统，以降低空驶率、减少无效里程 [4] - 多元化的客户数据为搭建全国性和区域性的对流、循环路线网络打下基础，智能车货匹配平台实现需求实时响应、运力高效调度、履约全程可视 [5] - 公司维持规模较大的IT研发团队进行数智化升级，优化运力调度，在调度精准性和效率方面有显著提升 [5] - 公司对无人驾驶技术在物流行业的落地保持关注，认为其会先在短途接驳、固定路线等场景试验 [6]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入39,010.09万元 [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润5,415.61万元 [3] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润3,854.45万元 [3] - 2025年第二季度营业收入同比增长1.82%，环比增长21.06% [3] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润同比增长45.17%，环比增长528.73% [3] - 2025年第二季度扣除非经常性损益的净利润同比增长16.98%，环比增长598.63% [3] - 2025年上半年新签不含税合同金额6.00亿元，同比增长40.12% [4] - 截至2025年6月末存量不含税合同金额19.98亿元，同比增长9.45% [4] 业务规模与运营 - 累计承接超过4,000个国际和国内SMO项目 [3] - 截至2025年6月末在执行SMO项目数2,428个 [3] - 公司员工总数4,157人 [3] - 累计服务960余家临床试验机构，可覆盖机构数量超过1,300家 [3] - 服务范围覆盖全国200多个城市 [3] - 临床试验项目周期通常为2-3年甚至更长 [6] 质量管控与行业认证 - 累计接受国家药监局核查281次 [3] - 累计接受FDA视察14次 [3] - 累计接受EMA视察5次 [3] - 均无重大发现项 [3] 疾病领域与前沿布局 - 服务覆盖血液肿瘤、胸部肿瘤、消化肿瘤、泌尿肿瘤、罕见病等诸多领域 [8] - 在血液肿瘤、胸部肿瘤、消化肿瘤、心血管疾病、泌尿肿瘤、内分泌疾病、感染性疾病、风湿免疫等多个细分领域具备竞争优势 [8] - 累计推动93个肿瘤新药和17个肿瘤生物类似药或化学仿制药产品在国内外上市 [8] - 累计参与ADC项目140个、CGT项目73个、治疗用核药项目13个、减重项目35个 [8] 客户与行业格局 - 客户类型主要为跨国制药企业、国内创新药公司和跨国CRO [6] - 与2024年全球前10大药企均有合作 [6] - 行业集中度不断提升并向头部SMO集中 [5]

业绩驱动因素 - 2024年盈利创近十年新高，2025年上半年业绩持续向好 [2] - 2024年通过波段节点采购实现采销差高于同期，汽柴油市占率分别提升0.46和0.93个百分点 [3] - 2025年上半年新能源业务收入同比大幅增长 [3] - 2024年实现全年零风险事件，2025年持续强化环保合规及财务内控 [3] 新能源转型进展 - 截至2025年6月30日累计建成在营充电枪423条，累计充电量1132.19万度 [6] - 投营2座LNG加气站，推进重卡充电站合作建设 [6][7] - 建成充电光伏一体化综合服务体，完成油库智慧微电网储能工程 [6] - 氢能业务将依托资源与政策适时推进 [7] 非油业务战略 - 深化"易捷"品牌与"泰山+"文化，拓展汽服、文旅等增长点 [4] - 打造"车生态+家生活"场景服务能力 [4] - 探索加油、充电、换电、加氢、购物、餐饮一体化综合服务体 [4] 政策与市场环境 - 政府"打非治违"政策助力市占率提升 [3] - 《成品油流通管理办法》实施推动行业合规化，与公司战略高度契合 [5][6] - 低价不合规油品受监管压制，公司通过服务质量巩固市场地位 [5][6] 未来发展方向 - 从"石油经销商"向"综合能源服务商"转型 [4][5] - 重点发展LNG加气网络和充电桩业务，布局高速及国省道沿线 [5] - 参与电力市场化交易和微电网项目创新 [5] - 深化改革激励机制，突出效益导向 [3]

核心事件概述 - “我要飞”媒体+培训学员代表于9月16日拜会农业农村部质量安全监管司，争取畜牧产业质量安全先行先试任务 [3][4][5] - 此次行动旨在推动广东成为国家级畜牧产品质量安全试验区和标准创新基地 [11][12] - 活动获得质量安全监管司的充分肯定和大力支持，双方就标准化生产体系构建、质量安全管控等议题进行了深入交流 [8][9][10] 广东畜牧业市场背景 - 广东是全国高端牛肉最大消费区，也是牛肉消费总量最大的地区，年消费牛肉达百万吨 [19][20] - 广东牛肉消费规模超过英国、法国，是日本的1.3倍 [20] - 牛肉产业链覆盖种牛培育、饲料供应、养殖育肥、屠宰加工、冷链运输、终端销售等诸多环节 [21] 行业现存挑战 - 产业链各环节存在一定程度割裂，缺乏协同，甚至出现利益争端 [23] - 牛肉产品缺乏明确的分级标准，市场缺乏统一、清晰的质量评判依据 [24] - 鸡蛋等行业质量标准体系不统一，部分标准内容陈旧，长时间未修订，不适应实际生产需求 [51][52] 企业举措与规划 广东省牛产业协会/陈记顺和 - 协会希望建立贯穿屠宰、加工、流通直至终端消费的全链条食品安全保障机制和行业标准 [42][43] - 计划通过标准化、可追溯、强监管的方式，严格规范肉牛养殖与产品质量管理 [44] 金新农科技股份有限公司 - 公司年出栏生猪130万头，秉持“稳盘子、谋发展、可持续”的系统性经营策略 [27][28][29] - 规划与科技公司合作推进生猪产业数智化升级，重点探索智能管理、行业监管及疫病防控 [34][35] - 合作研发非洲猪瘟提前预警系统，目标实现疫情发生前三天精准监测和预警 [36] - 公司将采取错位发展策略，以质量优势打造终端市场优势，聚焦产品开发、品质提升和品牌建设 [45][46] 乘乘集团 - 集团已在鸡蛋质量分级方面做了先行探索，将鸡蛋分为保洁蛋、精品蛋、次品蛋等五个等级 [50] - 下一步将探索建立符合国际水准、具有中国话语权的鸡蛋质量标准 [55][56] - 计划引入X光、细胞检测等技术手段，并借助人工智能，推动质量检测从传统方式向数字科技突破 [58][59] 行业发展目标 - 目标是将大湾区打造成为畜牧产业质量安全高地和标准先行地 [14][37][38] - 推动行业标准加快落地，通过标准化、可追溯、强监管提升产业附加值 [39][40][44] - 在“媒体+”的持续赋能下，加速构建良性发展生态 [61][62][63]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 核心观点 - 中国常温奶市场已进入存量竞争与结构性升级并行的新周期 行业增长逻辑正从"规模扩张"向"精准运营"跃迁[11] - 京东提出"常温奶PATH用户增长策略" 通过数据驱动决策、场景创新激活和生态闭环提效三大引擎 重构人货场协同逻辑[147] - 京东以全域数智化能力为基础 为品牌提供全链路营销解决方案 助力突破增长瓶颈[8] 需求洞察 - 常温奶行业正从规模扩张转向"健康化、高端化、场景化"演进 高端奶渗透率同比提升5.9个百分点[15][18] - 2018-2024年中国牛奶产量增速放缓 2023年产量为4079万吨 2024年小幅下滑至3932万吨[21][22] - 线下渠道中常温奶占乳制品市场份额下滑 2023年Q4至2024年Q4 常温白奶份额从48.1%降至45.8% 常温酸奶从9.8%降至8.7%[23][24] - 新锐白领（人群占比14% TGI=140）和精致妈妈（人群占比10% TGI=143）是核心高价值人群 偏好高端白奶和常温酸奶[26][27][29] - 小镇青年（人群占比17% TGI=89）和银发族（人群占比13% TGI=81）是潜力新人群 银发族人口占比预计从2020年的18%增长至2040年的32%[32][33][35][36] - 京东用户中女性占比66% 已婚人群占比59% 高价值人群占比75% 高购买力人群占比83% 忠诚人群占比90%[38] - 基础牛奶是京东常温奶核心品类 有机奶和A2牛奶销量增长显著[39][40] 行业营销洞察 - 2024年57%的广告主面临效果衡量难挑战 53%面临ROI提升难[44][45] - 综合电商是认知/种草的TOP3渠道 占比56%[47] - 年货节、618、11.11是核心营销节点 2024年京东常温奶品牌广告消耗同比双位数增长[52][54][55] - 综艺赞助是乳制品头部品牌核心营销方式 2024年综艺赞助广告费用中乳制品占比51.9%[57][58] 京东营销方法论 - 京东构建常温奶4A人群模型（A1认知、A2吸引、A3行动、A4拥护） 在不同节点差异化运营[65][66] - 常规期用户资产呈T型流转 营销节点首触即首购（A1-A3） 大促节点唤醒即复购（A1-A4）[68] - 通过人群分层管理、GMV目标拆解、货品与场景策略实现精准营销[69][70] - A1+A2人群策略：通过全域引流-精准渗透-实时沉淀实现品效闭环 例如伊利年货节活动曝光PV近3亿 用户同比提升61.5%[74][84] - A3人群策略：通过专属优惠-低门槛转化-精准拉新扩大用户池 例如金典高蛋白牛奶新品上市至618期间GMV同比增长67%[96][106] - A4人群策略：通过数据驱动老客复购及社交裂变拉新 例如特仑苏11.11活动销售达成1200万 会员成交转化率15%[121][128]