收入和利润表现 - 第三季度营业收入为2.189亿元人民币，同比增长9.84%[5] - 公司2025年前三季度营业收入为60,901.16万元，同比增长2.59%[19] - 营业总收入本期发生额为609,011,641.73元，较上期增加15,356,209.07元（约2.6%）[29] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3322.5万元人民币，同比大幅增长91.60%[5] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为8,738.15万元，同比增长20.92%[19] - 净利润为8738.15万元，较上年同期的7226.43万元增长20.9%[30] - 营业利润为9858.80万元，较上年同期的8361.87万元增长17.9%[30] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6967.4万元人民币，同比增长11.48%[5] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,967.44万元，同比增长11.48%[19] - 基本每股收益为1.11元，较上年同期的1.09元增长1.8%[31] 成本和费用 - 营业总成本本期发生额为520,639,748.93元，较上期增加5,573,014.02元（约1.1%）[29] - 研发费用为2803.93万元，较上年同期的2661.47万元增长5.3%[30] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1523.9万元人民币，同比增长158.86%[5] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至15,238,599.88元，相比上年同期的负值增长158.86%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为1523.86万元，较上年同期的-2589.04万元实现扭亏为盈[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5.74亿元，较上年同期的5.40亿元增长6.3%[32] - 支付给职工及为职工支付的现金为4.63亿元，较上年同期的4.36亿元增长6.0%[32] - 收到其他与经营活动有关的现金增至15,880,551.16元，同比增长317.81%，主要由于政府补助增加[12] - 支付其他与经营活动有关的现金降至6,140,158.14元，同比减少42.71%，主要由于期间费用减少[12] - 投资活动产生的现金流量净额亏损收窄至-56,757,276.04元，同比改善54.81%[12] - 投资活动产生的现金流量净额为-5675.73万元，较上年同期的-1.26亿元亏损收窄54.8%[33] - 取得投资收益收到的现金降至7,100,498.85元，同比减少36.32%，主要由于结构性存款减少及利率降低[12] - 购建固定资产、无形资产支付的现金降至3,129,121.13元，同比减少53.77%[12] - 支付其他与投资活动有关的现金为58,792,183.83元，主要用于收购联营公司股权[12] - 现金及现金等价物净增加额为-62,086,912.29元，相比上年同期-167,508,831.56元改善62.94%[12] - 期末现金及现金等价物余额为4.27亿元，较上年同期的3.26亿元增长31.0%[33] 资产和投资活动 - 交易性金融资产为2.108亿元人民币，较期初下降47.37%，主要因赎回到期理财产品[10] - 交易性金融资产期末余额为210,808,108.79元，较期初减少189,775,245.50元（约47.4%）[25] - 长期股权投资为2.004亿元人民币，较期初大幅增长2262.06%，主要因新增联营企业股权投资[10] - 长期股权投资期末余额为200,359,169.45元，较期初增加191,876,795.58元（约2262.3%）[26] - 合同资产期末余额为419,733,455.57元，较期初增加70,174,056.03元（约20.1%）[26] - 货币资金期末余额为426,893,741.86元，较期初减少62,086,912.29元（约12.7%）[25] - 未分配利润期末余额为486,895,930.43元，较期初增加79,682,901.40元（约19.6%）[27] 其他收益和损失 - 其他收益为1353.2万元人民币，同比激增2495.29%，主要因政府补助增加[10] - 其他收益为1353.20万元，较上年同期的52.14万元大幅增长2495.3%[30] - 信用减值损失为-422.4万元人民币，同比恶化130.54%，主要因计提其他应收款坏账增加[10] - 资产减值损失为-620.0万元人民币，同比恶化54.47%，主要因计提合同资产坏账增加[10] 业务运营数据 - 公司期末员工总数为4,271人，其中专业业务人员超过4,000人[19] - 公司累计承接SMO项目超过4,200个，报告期末在执行项目为2,538个[19] - 公司累计服务临床试验机构960余家，可覆盖能力为1,300余家[19] 公司股权和股东情况 - 报告期末普通股股东总数为8,588名[14] - 前三大股东石河子市玺泰股权投资合伙企业、石河子市睿新股权投资合伙企业、石河子市睿泽盛股权投资有限公司持股比例分别为18.70%、8.10%和7.40%[14] - 公司于2025年7月23日回购注销49.777万股限制性股票，涉及135名激励对象[18] - 公司总股本由79,502,540股变更为79,004,770股，减少497,770股（约0.63%）[23] 重大资产交易 - 公司参与竞拍以购置自用办公楼，涉及和立置业45%股权及相应债权5,836.17万元[22] - 标的物业对应购置面积为3,467.07平方米，总建筑面积为7,704.60平方米[22] - 公司需按持股比例向和立置业提供不超过3,100万元的股东借款[22] - 公司以成交价格25,047.33万元收购和立置业45%股权，成为其参股子公司[23]

市场表现 - 创新药概念股午后持续拉升，诺思格股价达到20%的涨停幅度 [1] - 普蕊斯和康芝药业股价上涨超过10% [1] - 泰格医药、康龙化成、贝达药业在板块内涨幅居前 [1]

公司股价表现 - 10月29日股价上涨5.15% 报收47.99元/股 成交金额7360.90万元 换手率2.09% 总市值37.91亿元 [1] - 股价连续4天上涨 区间累计涨幅达6.04% [1] 基金持仓情况 - 诺安基金旗下诺安景鑫混合（002145）三季度重仓持有普蕊斯5.03万股 占基金净值比例5.29% 为第四大重仓股 [2] - 该基金10月29日因股价上涨浮盈约11.82万元 连续4天上涨期间累计浮盈13.08万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为普蕊斯(上海)医药科技开发股份有限公司 位于上海市黄浦区 [1] - 公司成立于2013年2月22日 于2022年5月17日上市 [1] - 主营业务为医药领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务 服务业收入占比100.00% [1] 相关基金业绩 - 诺安景鑫混合基金成立于2015年12月8日 最新规模4560.6万元 基金经理为李玉良 [2] - 该基金今年以来收益57.06% 近一年收益57.19% 成立以来收益169.73% [2] - 基金经理李玉良累计任职时间10年240天 现任基金资产总规模4560.54万元 任职期间最佳基金回报212.5% [2]

公司股价表现 - 10月29日公司股价上涨5.15%，报收47.99元/股，成交金额为7360.90万元，换手率为2.09%，总市值达37.91亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨，期间累计涨幅为6.04% [1] 基金持仓情况 - 摩根士丹利基金旗下的大摩优悦安和混合A（009893）在三季度重仓公司股票，持有8.03万股，占该基金净值比例高达6.23%，为公司第四大重仓股 [2] - 该基金在10月29日因公司股价上涨实现约18.87万元的浮盈，在连续4天上涨期间累计浮盈达20.88万元 [2] - 大摩优悦安和混合A基金最新规模为2962.92万元，今年以来收益率为18.21% [2] 公司基本信息 - 公司全称为普蕊斯(上海)医药科技开发股份有限公司，位于上海市黄浦区 [1] - 公司成立于2013年2月22日，于2022年5月17日上市 [1] - 公司主营业务为医药领域内的技术开发、技术转让、技术咨询及技术服务，其主营业务收入100%来源于服务业 [1]

行业投资评级 - 报告对医药行业投资评级为“看好” [5] 核心观点 - 报告持续推荐重点关注创新药板块，及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [5] - 推荐标的包括恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、和誉-B、复宏汉霖、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等 [5] 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨0.6%，同期上证指数上涨2.9%，万得全A（除金融石油石化）上涨3.7% [4][6] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25 [4][6] - 当前医药板块整体估值30.4倍，在31个申万一级行业中排名第9 [4][8] 子行业表现 - 二级板块涨跌幅：生物制品（-0.7%）、医疗服务（+3.9%）、化学制药（-0.3%）、医疗器械（+0.9%）、医药商业（+2.3%）、中药（-0.8%） [8] - 三级板块涨跌幅：原料药（+0.3%）、化学制剂（-0.4%）、中药（-0.8%）、血液制品（+0.9%）、疫苗（+0.8%）、其他生物制品（-1.9%）、医疗设备（+0.2%）、医疗耗材（+1.7%）、体外诊断（+1.1%）、医药流通（+2.0%）、线下药店（+3.0%）、医疗研发外包（+5.5%）、医院（+0.1%） [4][8] 重点事件回顾 - 信达生物与武田制药达成114亿美元全球战略合作，信达生物获得12亿美元首付款（含1亿美元溢价战略股权投资）及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元，同时还将获得销售分成 [5][13] - 百利天恒已通过港交所聆讯，发行H股并在港交所主板挂牌上市的工作正在进行中 [12] 2025 ESMO会议亮点 - 科伦博泰的芦康沙妥珠单抗单药二线治疗TKI经治EGFRm NSCLC的III期临床结果显示，mPFS为8.3个月（HR=0.49），mOS尚未达到（HR=0.60），疗效全面超越化疗 [5][14] - 百利天恒的iza-bren针对鼻咽癌后线治疗的III期临床结果显示，cORR为54.6%，mPFS为8.38个月（HR=0.44），实现翻倍获益 [5][17] - 康方生物的依沃西单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的III期研究结果显示，mPFS达11.14个月（HR=0.60） [5][18] - 泽璟制药的三抗ZG006在难治性小细胞肺癌或神经内分泌癌的II期研究中，10 mg Q2W和30 mg Q2W组ORR分别为22.2%和38.5% [5][19] - 和黄医药的呋喹替尼联合信迪利单抗用于晚期肾细胞癌二线治疗的III期研究结果显示，mPFS为22.2个月（HR=0.373），ORR为60.5% [5][19] 2025年第三季度业绩 - 已公布105家医药生物上市公司2025年第三季度业绩，总计营业收入94,151百万元，同比增长1.3%，归母净利润8,996百万元，同比下降7.6% [21][24] - 部分子行业业绩亮点：其他生物制品营收同比增长21.0%，归母净利润同比增长23.1%；线下药店营收同比增长26.0%，归母净利润同比增长51.6%；医疗研发外包营收同比增长7.4%，归母净利润同比增长45.7% [21][24] 市场活跃度 - 本周港股及美股医药公司涨幅居前的包括：轩竹生物-B（+75.8%）、华康生物医学（+24.7%）、SCIENTURE（+193.4%）、WELLGISTICS HEALTH（+139.6%） [25]

板块整体表现 - 10月23日医疗服务板块整体上涨0.19%，表现略弱于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 板块内个股表现分化，毕得医药领涨，涨幅为5.27%，海特生物领跌，跌幅为-7.15%[1][2] 领涨个股表现 - 毕得医药收盘价为71.15元，涨幅5.27%，成交量为1.15万手，成交额为7991.30万元[1] - ST中珠涨幅5.21%，收盘价2.02元，成交量为40.00万手，成交额为7940.30万元[1] - 康龙化成上涨1.55%，收盘价31.44元，成交额达6.00亿元[1] 领跌个股表现 - 海特生物跌幅最大，为-7.15%，收盘价32.06元，成交额为4.40亿元[2] - 创新医疗下跌-5.10%，收盘价22.32元[2] - 诚达药业下跌-3.77%，收盘价32.70元，成交额为1.50亿元[2] 资金流向 - 医疗服务板块整体呈现主力资金净流出6.37亿元，游资资金净流出8591.89万元，但散户资金净流入7.23亿元[2] - 康龙化成获得主力资金净流入1703.62万元，主力净占比2.84%[3] - 博腾股份主力资金净流入1209.50万元，主力净占比4.31%[3] - 爱尔眼科主力资金净流出2058.52万元，主力净占比-4.25%[3]

医疗服务板块市场表现 - 10月22日医疗服务板块整体下跌0.9%，领跌个股为三博脑科，跌幅达4.67% [1][2] - 当日主要股指表现疲软，上证指数下跌0.07%至3913.76点，深证成指下跌0.62%至12996.61点 [1] - 板块内个股表现分化，药康生物上涨2.81%至17.18元，诚达药业下跌4.50%至33.98元 [1][2] 板块资金流向 - 当日医疗服务板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为6.15亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资资金净流入2.46亿元，散户资金净流入3.7亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，康龙化成主力资金净流入4659.18万元，净占比6.98% [3] 领涨与领跌个股 - 涨幅居前个股包括药康生物(涨2.81%)、澳洋健康(涨1.91%)和皓宸医疗(涨1.84%) [1] - 跌幅居前个股包括三博脑科(跌4.67%)、诚达药业(跌4.50%)和XD皓元医(跌2.07%) [2] - 部分个股成交活跃，康龙化成成交额达6.68亿元，九洲药业成交额为3.50亿元 [1][2] 个股资金流向详情 - 药康生物获得主力资金净流入900.02万元，净占比高达14.06% [3] - 澳洋健康主力资金净流入1044.46万元，净占比6.96%，但游资净流出1034.36万元 [3] - 华厦眼科主力资金净流入458.43万元，净占比8.72%，而游资净流出601.31万元 [3]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“看好”，且为“维持评级” [1] 核心观点 - 全球肿瘤药物研发正从“单药突破”迈向“联合疗法策略+优质平台孵化”阶段，“ADC + IO”与“双抗/多抗”是2025年ESMO大会的核心主线 [6][7] - 国内政策释放支持创新应用、规范临床路径的积极信号，有望推动新药加速合规落地 [7] - 中美在医药生物领域的博弈延续，美国新版《生物安全法案》虽较温和但仍构成外部扰动 [7][44] - 建议关注在ESMO会议展示优质数据的企业、三季报业绩基本面良好的企业、具备BD出海及全球研发能力的创新药企、以及具备合规资质的医药研发外包企业 [8][61] 行情回顾 - 报告期内医药生物行业指数下跌3.65%，跑输沪深300指数（-2.73%），在申万31个一级行业中排名第21 [4][16] - 子行业表现分化，中药（+1.90%）和线下药店（+0.88%）涨幅居前，医疗研发外包（-11.40%）和医疗设备（-5.54%）跌幅居前 [4][16] - 截至2025年10月17日，医药生物行业PE（TTM）为30.08倍，较上期末的31.23倍有所下行，低于历史均值 [4][21] - 子行业中，疫苗（55.76倍）、医院（39.64倍）、医疗设备（38.84倍）估值较高，医药流通（14.29倍）估值最低 [4][21] - 报告期内，医药生物行业有26家上市公司股东净减持5.01亿元，其中4家增持5.19亿元，22家减持10.20亿元 [4][59] 行业重要资讯：国家政策 - 国务院发布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》（第818号令），自2026年5月1日起施行，确立从临床研究到转化应用的全流程监管框架 [6][25] - NMPA等部委发布公告，推进中药注射剂上市许可持有人加快开展上市后研究和评价工作，优先关注国家基药和医保目录内品种 [28][29] - 国家医保局/国家中医药局发布通知，开展中医优势病种按病种付费试点工作，计划遴选15个左右省份或地级市，用2-3年时间积累经验 [30][31] - CDE发布《化学仿制药生物等效性研究质量风险评估指导原则（征求意见稿）》，旨在确保生物等效性研究结果准确可靠 [32][33] 行业重要资讯：注册上市 - 和美药业首款国产PDE4抑制剂“莫米司特”获NMPA批准上市，推测适应症为斑块状银屑病，其III期研究显示达到PASI-75的患者比例为53.6%，显著高于安慰剂组的16.0% [6][33][34] - GSK重组带状疱疹疫苗欣安立适获NMPA批准新适应症，用于18岁及以上免疫缺陷或免疫抑制的成人预防带状疱疹 [36] - 北京梅尔森医药全球首款外用婴儿血管瘤药物“贝美净”（马来酸噻吗洛尔凝胶）获NMPA批准上市 [36][37] - 强生/传奇生物的CAR-T产品“Carvykti”新添FDA黑框警告，提示免疫效应细胞相关性小肠结肠炎风险 [6][38][39] - 复旦张江的奥贝胆酸片仿制药注册申请未获NMPA批准，主要因原研药因安全性问题在欧美市场退市 [40][42][43] 行业重要资讯：其他 - 美国参议院通过新版《生物安全法案》并将其纳入《国家防务授权法案》，法案未点名具体企业，但对中国军方相关或符合特定标准的生物技术公司仍有限制 [6][44] - 百利天恒与BMS合作的iza-bren（BL-B01D1）项目达成里程碑，触发第一笔2.5亿美元的近期或有付款条件，为国内创新药出海交易中单个ADC资产最大一笔里程碑付款 [6][46][47] - 轩竹生物在港交所上市，暗盘交易收盘涨超172%，报31.6港元，IPO超额认购达3960倍 [49] - 维立志博将其临床前管线LBL-047（抗BDCA2/TACI双特异性融合蛋白）授权给Dianthus Therapeutics，交易总金额最高可达10亿美元 [50][51] - 翰森制药将其CDH17 ADC产品HS-20110授权给罗氏，获得8000万美元首付款，里程碑付款最高可达14.5亿美元 [52][53] 公司动态：重点覆盖公司 - 华东医药：预计2025-2027年归母净利润分别为40.28/45.59/51.20亿元，EPS分别为2.30/2.60/2.92元，维持“买入”评级 [54][56] - 贝达药业：预计2025-2027年归母净利润分别为5.34/6.04/7.39亿元，EPS分别为1.28/1.44/1.77元，维持“买入”评级 [54][56] - 艾力斯：预计2025-2027年归母净利润分别为20.28/23.01/26.50亿元，EPS分别为4.51/5.11/5.89元，维持“买入”评级 [54][56] - 九洲药业：预计2025-2027年归母净利润分别为9.33/10.76/11.56亿元，EPS分别为0.97/1.12/1.20元，维持“买入”评级 [54][56] - 普蕊斯、泓博医药、美亚光电获“增持”评级；诺诚健华-U、首药控股-U仍处亏损阶段 [54][56] 公司动态：上市公司重点公告 - 药品注册方面：科伦药业的芦康沙妥珠单抗（TROP2 ADC）新增适应症；华东医药的瑞玛比嗪注射液（化药1类）及博度曲妥珠单抗（HER2 ADC）获批 [57] - 医疗器械注册方面：新华医疗的X射线计算机体层摄影设备（III类）、贝瑞基因的地中海贫血基因检测试剂盒（III类）等产品获批 [58] - 其他公告：奥赛康授权许可其1类创新药ASKG712；华大智造授权许可其CoolMPS测序技术；ST葫芦娃、康为世纪等公司有合作开发或资产收购事项 [58]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日收盘 公司股东总数为8588户 [1]

减持事件概述 - 公司5%以上股东观由昭泰于2025年10月14日至10月16日通过大宗交易方式减持公司股份711,000股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的0.90% [1] - 减持后观由昭泰与其一致行动人新疆泰睿合计持股比例由7.90%下降至7.00% [1] 股东权益变动 - 本次权益变动触及1%的整数倍 [1] - 减持股东观由昭泰不属于公司控股股东或实际控制人 [1] 对公司的影响 - 本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变化 [1] - 本次减持不会对公司治理结构及持续经营产生影响 [1]