会议时间 - 2024 年年度股东大会现场会议 2025 年 5 月 15 日 14:00 召开[1] - 网络投票时间 2025 年 5 月 15 日 9:15 - 15:00[1] - 深交所交易系统投票时间 2025 年 5 月 15 日 9:15 - 9:25、9:30 - 11:30 和 13:00 - 15:00[20] 股权登记 - 股权登记日为 2025 年 5 月 9 日[3] 会议登记 - 登记时间为 2025 年 5 月 13 日 9:00 - 18:00[9] - 登记地点为广东省东莞市塘厦镇平山工业大路 32 号熵基科技证券部[9] 会议审议 - 审议《关于续聘 2025 年度审计机构的议案》等三项议案[16] 投票信息 - 普通股投票代码为"351330"，投票简称"熵基投票"[19] - 填报表决意见为同意、反对、弃权[19] 其他信息 - 中小投资者定义[7] - 议案 13.00 通过条件[7] - 会议联系人及电话、传真、邮箱[11] - 公告发布时间为 2025 年 5 月 13 日[13] - 授权委托有效期限及要求[16] - 股东投票方式及身份认证流程[20][21] - 需填写 2024 年年度股东大会参会股东登记表[22]

收购交易 - 熵基科技拟以现金方式收购龙之源科技55%股权并取得控制权 [1] - 交易对手方包括禹孟初、李伟华等9名股东 [1] - 交易完成后龙之源将成为熵基科技控股子公司 [1] 标的公司业务 - 龙之源科技专注于智能户外领域音视频设备和光学设备 [1] - 主要产品包括智能户外追踪相机、测距仪、夜视仪等 [1] 交易结构 - 交易已签署《收购意向协议》 [1] - 交易方式为现金收购 [1]

证券代码：301330 证券简称：熵基科技 公告编号：2025-055 熵基科技股份有限公司 关于签署股权收购意向协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、熵基科技股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）正在筹划通过支 付现金收购禹孟初、李伟华、深圳乘天企业管理有限公司（以下简称"乘天有限"）、 深圳市龙鼎兴企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称"龙鼎兴"）、深圳市龙 聚鑫投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"龙聚鑫"）、深圳市龙合鑫投资合伙 企业（有限合伙）（以下简称"龙合鑫"）、深圳市龙溢鑫投资合伙企业（有限合 伙）（以下简称"龙溢鑫"）、深圳沃龙汇投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"沃 龙汇"）、李伟雄合计持有的深圳市龙之源科技股份有限公司（以下简称"龙之源" 或"标的公司"、"目标公司"）55%股权并取得龙之源的控股权事项。 2025 年 5 月 12 日，公司与龙之源股东禹孟初、李伟华、乘天有限、龙鼎兴、 龙聚鑫、龙合鑫、龙溢鑫、沃龙汇、李伟雄及标的公司签署了《关于深圳龙之源 科技股份有限公司之股权收购意向协议》（ ...

公司战略与业务布局 - 熵基科技旗下熵云脑机聚焦脑机接口和车路云两大核心赛道，全力推动创新技术落地 [2] - 车路云业务短期内将实现产品化部署，提供从道路感知到云端数据处理的全链条智慧交通解决方案 [2] - 车路云技术应用于停车场设备可提升车牌识别管理效率与通行体验，加速商业化进程 [2] - 智慧停车运营业务和租赁业务正在加速布局 [2] - 脑机业务长期在医疗、教育和享老应用场景前景广阔，有望成为公司未来新增长引擎 [2] - 公司在生物识别领域的技术积累有助于突破脑机接口技术并精准定位市场 [2] 技术突破与行业挑战 - 脑机行业主要难点在于信号识别精度与速度，需解决神经元数量庞大、功能复杂及干扰因素多等问题 [2] - 侵入式脑机接口需解决植入方式创伤问题，非侵入式需提升信号质量 [2] - 公司通过BioCV TinyML算法模型部分解决了信号干扰问题并提升信号质量 [2] 市场规模与增长前景 - 全球脑机接口市场规模2025-2029年预计以25.22%年复合增长率增长，2029年达76.3亿美元 [3] - 中国脑机接口市场预计2028年规模突破100亿元 [3] - 人口老龄化推动脑机接口产品在认知功能障碍（如阿尔茨海默病早期筛查）领域的刚需 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位众多，包括泰康资管（香港）、3W基金等多家机构 [2] - 活动时间为2025年5月6日13:30 - 15:00，地点在熵云脑机（杭州）科技有限公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书郭艳波、计算机视觉研究院院长仲崇亮等 [2] 公司业务布局与前景 核心赛道业务 - 熵云脑机聚焦脑机接口和车路云两大核心赛道，短期内“车路云”产品将实现部署，可赋能智慧交通，停车场设备搭载该技术能提升效率，智慧停车运营和租赁业务加速布局；长期来看，“脑机”产品在医疗、教育和享老场景前景广阔，有望成新增长引擎 [2] 脑机行业情况 - 行业难点在于信号识别精度与速度，公司凭借BioCV TinyML算法模型解决部分信号干扰问题，提升信号质量 [2][3] - 据预测，2025 - 2029年全球脑机接口市场规模将以年复合增长率25.22%增长，2029年达76.3亿美元；中国市场预计2028年规模突破100亿元，在老年疾病早期筛查市场空间大 [3] 公司行业壁垒 - 技术上突破非侵入式瓶颈，采用“脑电 + 眼电 + 肌电”多模态数据融合技术，通过柔性传感器及BioCV TinyML边缘计算优化技术赋能产品，以AI驱动多模态数据融合与分析 [4] 与马斯克研究方向差异 - 技术路径上，马斯克是侵入式，有免疫排斥和信号衰减风险；公司是非侵入式，基于头皮电极和柔性传感器采集信号，适合大规模人群 [5] - 应用场景上，马斯克侧重医疗，公司侧重孩子教育和养老领域预防性干预 [5] - 商业化策略上，马斯克侵入式成本高，公司产品定位普惠型市场，有先发优势，同时也会推进侵入式基础技术积累 [5] 公司发展历程 - 1998 - 2006年，创业早期，以指纹技术起家，推出指纹识别算法等，参与国家二代身份证项目 [6] - 2007 - 2012年，布局海外市场，成为全球领先的多模态生物识别设备制造商，推出指静脉算法等 [6] - 2012 - 2018年，发展为全球生物识别解决方案提供商，推出多模态手掌识别算法等，发布多个系统和平台 [6][7] - 2019年至今，申报IPO并上市，向全球领先的智能空间进化服务商迈进，深耕多模态生物识别算法及计算机视觉技术 [7] 公司业务现状与应对策略 收入增长情况 - 近几年业务平稳，国内受宏观环境影响，海外业务持续增长，公司调整产品结构减少低毛利和亏损业务，借助AI拓展市场 [7] 关税影响 - 2019年开始建设泰国工厂建立海外供应链，软件托管业务不受关税影响，硬件产品从泰国进口短期影响小，公司推进美国工厂建设，拓展其他国家业务，整体关税政策影响较小 [7] 其他信息 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息，无附件 [7]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩保持稳健增长，2024年收入19.91亿元，同比增长1.07%；归母净利润1.83亿元，同比增长3.26%；2025年一季度公司收入4.14亿元，同比增长3.50%；归母净利润0.29亿元，同比增长11.88% [4] - 2024年公司毛利率为49.37%，相对于去年同期增加了0.17pct；净利率为10.07%，同比增加了0.08pct；海外收入占比不断增加，2024年海外收入占比为70.92%，相对于2022年增加了8.44pct；2025年一季度，公司现金流量净额大幅增长 [4] - 公司发布Ralvie AI智能体，可帮助企业优化时间记账，提升员工绩效；深耕多模态BioCV人工智能技术，推出ZKDIGIMAX Level 3数字化营销解决方案，为多场景提供免部署的SaaS应用产品 [5] - 预计2025 - 2027年公司的EPS分别为1.09/1.25/1.41元 [5] 相关目录总结 股票数据 - 总股本/流通为1.96/0.77亿股，总市值/流通为53.59/20.91亿元，12个月内最高/最低价为33.64/19.46元 [3] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,991|2,200|2,450|2,700| |营业收入增长率(%)|1.07%|10.49%|11.36%|10.20%| |归母净利（百万元）|183|213|245|276| |净利润增长率(%)|3.26%|16.58%|14.74%|12.84%| |摊薄每股收益（元）|0.95|1.09|1.25|1.41| |市盈率（PE）|28.31|25.12|21.89|19.40| [7][9] 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|1,991|1,473|1,652|1,799|1,949| |应收和预付款项（百万）|503|546|573|638|702| |存货（百万）|373|335|374|413|453| |其他流动资产（百万）|157|586|587|591|596| |流动资产合计（百万）|3,024|2,941|3,185|3,441|3,700| |长期股权投资（百万）|30|29|29|29|29| |投资性房地产（百万）|23|22|22|22|22| |固定资产（百万）|470|535|505|474|442| |在建工程（百万）|139|226|226|226|226| |无形资产开发支出（百万）|66|100|92|85|78| |长期待摊费用（百万）|4|6|5|4|3| |其他非流动资产（百万）|3,192|3,097|3,310|3,551|3,810| |资产总计（百万）|3,924|4,015|4,188|4,390|4,609| |短期借款（百万）|0|0|0|0|0| |应付和预收款项（百万）|368|360|402|444|487| |长期借款（百万）|8|7|7|7|7| |其他负债（百万）|258|269|282|304|326| |负债合计（百万）|633|637|690|756|821| |股本（百万）|195|196|196|196|196| |资本公积（百万）|2,075|2,107|2,107|2,107|2,107| |留存收益（百万）|968|1,064|1,166|1,281|1,411| |归母公司股东权益（百万）|3,265|3,350|3,452|3,567|3,697| |少数股东权益（百万）|25|28|46|67|92| |股东权益合计（百万）|3,291|3,378|3,498|3,634|3,788| |负债和股东权益（百万）|3,924|4,015|4,188|4,390|4,609| [12] 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万）|1,991|2,200|2,450|2,700| |营业成本（百万）|/|/|/|/|/| |营业税金及附加（百万）|/|/|/|/|/| |销售费用（百万）|/|/|/|/|/| |管理费用（百万）|/|/|/|/|/| |财务费用（百万）|/|/|/|/|/| |资产减值损失（百万）|/|/|/|/|/| |投资收益（百万）|/|/|/|/|/| |公允价值变动（百万）|/|/|/|/|/| |营业利润（百万）|/|/|/|/|/| |其他非经营损益（百万）|/|/|/|/|/| |利润总额（百万）|/|/|/|/|/| |所得税（百万）|/|/|/|/|/| |净利润（百万）|/|/|/|/|/| |少数股东损益（百万）|/|/|/|/|/| |归母股东净利润（百万）|183|213|245|276| [12] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流（百万）|236|228|291|278|297| |投资性现金流（百万）|69|-166|-1|-1|-1| |融资性现金流（百万）|-67|-176|-113|-130|-146| |现金增加额（百万）|239|-103|179|147|149| [13][14] 预测指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|49.00%|49.37%|48.64%|48.98%|49.26%| |销售净利率|9.00%|9.19%|9.70%|9.99%|10.23%| |销售收入增长率|2.69%|1.07%|10.49%|11.36%|10.20%| |EBIT增长率|-6.95%|-1.38%|52.31%|14.74%|12.84%| |净利润增长率|-7.92%|3.26%|16.58%|14.74%|12.84%| |ROE|5.43%|5.46%|6.18%|6.86%|7.47%| |ROA|5.19%|5.05%|5.66%|6.20%|6.67%| |ROIC|4.55%|4.44%|6.52%|7.20%|7.80%| |EPS(X)|0.92|0.95|1.09|1.25|1.41| |PE(X)|36.07|28.31|25.12|21.89|19.40| |PB(X)|1.97|1.57|1.55|1.50|1.45| |PS(X)|3.27|2.65|2.44|2.19|1.98| |EV/EBITDA(X)|19.60|16.49|11.51|10.43|9.41| [13]

业绩情况 - 2024 年度公司实现营业收入 199,120.04 万元，同比增长 1.07%；归属于上市公司股东的净利润 18,304.60 万元，同比增长 3.26% [2] - 2024 年度业绩增长较大的区域主要是亚太、中东和拉美等区域 [1] 产品研发 - 脑机技术聚焦教育、医疗、养老三大核心应用场景，运用 AI 驱动的多模态数据融合技术，围绕分析诊断、检测辅助康复、治疗三大方向开展产品研发，目前正处于研究开发阶段 [1] - 基于多模态 BioCV 核心技术，推出端侧智能体 ZALO 多维感知终端，实现与 AI 智能体的功能融合；推出 Ralvie AI 新一代智慧办公 AI 智能体，专为企业和个人的工作管理与高效运营打造；推出边缘侧智能体 RS 多维搜边缘 AI 服务器，全面赋能智慧空间业务 [1] 发展战略 - 坚持内生式增长提升业绩，也会根据业务需求考虑外延式并购机会，若有与公司有协同性的优质标的，会考虑并购并及时履行信息披露义务 [1] - 持续深度融合 AI 认知技术和多模态 BioCV 核心技术，提升产品智能化水平、用户体验和运营效率 [2] - 通过 AI 赋能公司核心技术及主营业务，巩固主营业务产品发展迭代 [2] - 通过 AI 赋能公司 BioCV 核心技术，持续推动技术创新以驱动公司业务发展 [2] - 推出多品牌战略，运营“ZKTeco 熵基”、“ZKDIGIMAX 熵基云联”、“NGTeco”、“Armatura”四大品牌 [2] - 持续推进全球化经营业务的广度和深度 [2]

资金管理 - 2024年8月28日审议通过用不超8亿闲置募集资金现金管理，有效期12个月[1] - 近日在招行东莞分行塘厦支行开立专用结算账户[2] 风险与控制 - 投资风险有市场波动、收益不可预期、操作监控风险[3] - 风险控制措施包括筛选对象、跟踪产品、审计监督等[4] 管理目的 - 闲置募集资金现金管理可提高效率、保值增值、增收益回报[5]

公司业务战略与定位 - 公司专注于智慧空间、智慧办公、数字身份认证及智慧商业四大战略板块，以AI认知技术为核心驱动力 [3] - 业务全面向智能化、场景化与全球化方向拓展，并布局智慧家庭、智慧康养等创新领域 [4] - 公司发布全新使命与愿景，强调技术价值与人文价值的双重追求，致力于通过智能空间体验提升效率、安全与可持续性 [3][4] 主营业务板块收入与产品 - 报告期四大业务板块的主营业务收入数据以万元为单位列示，但具体数值未在摘要中披露 [5] - 智慧空间业务提供包括门禁、智慧停车、智慧安检等产品及解决方案，覆盖企业园区、楼宇、教育、医疗等场景 [5] - 智慧办公业务以多模态BioCV技术为核心，提供考勤、访客、会议等智能解决方案，包括熵基互联AIoT云平台等产品 [6] - 数字身份认证业务融合多模态BioCV、大模型和区块链技术，提供生物识别、阅读机具及智慧考务等解决方案 [7] - 智慧商业业务以“AI+数字标牌”驱动，聚焦泛零售及餐饮行业，提供数字营销屏幕、电子价签等产品及ZKDIGIMAX Level 3解决方案 [8][9] 创新业务布局 - 公司积极拓展智慧养老、E-bike及泳池清洁机器人等创新业务，结合AI技术提升产品智能化水平 [10][11][12] - 智慧养老业务孵化大小便护理机器人、洗浴辅助机器人等产品，致力于提供适老化场景解决方案 [10] - E-bike产品针对不同出行场景设计，集成手机APP控制、多模态识别防盗等AI功能 [11] - 泳池清洁机器人采用超声波传感器、无刷电机及路径规划技术，具备高效清洁与无线充电功能 [12] 财务与资本管理 - 公司近三年主要会计数据和财务指标以元为单位列示，但具体数值未在摘要中披露 [14][15] - 2024年分季度主要会计数据已披露，但与季度报告无重大差异 [15] - 公司于2024年2月完成股份回购计划，累计回购2,230,000股，占总股本1.1455%，成交总金额59,683,228.10元 [15] - 2024年8月解除限售股份8,634,958股，占总股本4.4355%，涉及4户股东 [16] - 2024年11月完成限制性股票激励计划归属，新增1,557,855股，归属价格13.67元/股，总股本增至196,237,363股 [17] 公司治理与股东结构 - 董事会审议通过利润分配预案，每10股派发现金红利5元（含税），并以资本公积金每10股转增2股 [2] - 普通股股东及前10名股东持股情况已披露，但无优先股股东及表决权差异安排 [15] - 会计师事务所变更为中汇会计师事务所，审计意见为标准无保留意见 [1]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入19.91亿元 同比上升1.07% [1] - 2024年归属于母公司所有者的净利润1.83亿元 同比增加3.26% [1] 研发投入与成果 - 2024年研发投入超2.15亿元 近两年研发投入占营业收入比重均超10% [2] - 报告期内新增专利达105项 [2] - 公司及相关子公司先后参与32项国家及地方行业标准的制定 [2] 技术平台与产品 - 2025年2月正式面世全新一代AI认知空间平台火星慧知平台 [3] - 火星慧知平台以自主研发的多模态BioCV模型为核心 赋能智慧园区/校园/零售等场景 [3] - 火星慧知平台与数据管理产品万傲瑞达协同实现从数据采集到智能决策的全链路支持 [3] 业务布局与战略 - 聚焦智慧空间/智慧办公/数字身份认证/智慧商业四大核心业务 [1] - 业务进一步拓展至智慧家庭/智慧康养等创新领域 [1] - 推行多元品牌战略：ZKTeco熵基/ZKDIGIMAX熵基云联/NGTeco/Armatura [1] 市场拓展 - 业务范围覆盖全球100多个国家和地区 [4] - 2024年海外国家和地区销售收入14.12亿元 占主营业务收入比例71.17% [4] - 国内升级合作伙伴政策 推行一省一策本地化支持并启动百城巡展 [4] 技术方向 - 积极推动多模态BioCV（计算机视觉和生物识别）核心技术 [1] - 2025年将深化多模态技术与AI大模型融合 [4] - 构建人/车/物/环境的全要素感知体系 [1]