电子化学品板块市场表现 - 电子化学品板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.02% [1] - 板块表现优于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 格林达领涨板块，涨幅达10.02% [1] 领涨个股表现 - 格林达收盘价为31.85元，成交量为13.08万手，成交额为4.10亿元 [1] - 兴福电子涨幅为5.18%，收盘价36.37元，成交额2.55亿元 [1] - 光华科技涨幅为5.00%，收盘价21.86元，成交额7.08亿元 [1] - 安集科技涨幅为4.33%，收盘价200.80元，成交额7.75亿元 [1] - 宏昌电子涨幅为3.86%，成交量为54.83万手 [1] 下跌及平盘个股表现 - 三乎新科跌幅为1.49%，收盘价75.39元 [2] - 广钢气体跌幅为0.90%，成交量为10.67万手 [2] - 天承科技跌幅为0.61%，收盘价82.55元 [2] - 广信材料微涨0.04%，同宇新材微涨0.06% [2] 板块资金流向 - 电子化学品板块主力资金净流入7.21亿元 [2] - 游资资金净流入2829.31万元，散户资金净流出7.49亿元 [2] - 格林达主力净流入1.42亿元，主力净占比达34.58% [3] - 晶瑞电材主力净流入1.22亿元，主力净占比7.49% [3] - 思泉新材主力净流入9173.53万元，主力净占比11.37% [3]

公司股价表现与基本情况 - 11月6日公司股价上涨5.12%报收182.38元/股成交金额6.11亿元换手率7.21%总市值147.28亿元 [1] - 公司于2023年10月24日上市主营业务为热管理材料磁性材料纳米防护材料的研发生产和销售 [1] - 热管理材料是公司核心业务占主营业务收入比例高达88.60% [1] 基金持仓与影响 - 华夏行业景气混合A基金三季度减持104.07万股后仍持有109.91万股占公司流通股比例2.31% [2] - 该基金因公司股价上涨在11月6日单日浮盈约976.04万元 [2][4] - 思泉新材为该基金第七大重仓股持仓占基金净值比例为2.94% [4] 相关基金表现 - 华夏行业景气混合A基金今年以来收益率为53.96%近一年收益率为51.41%成立以来累计回报372.53% [2] - 该基金经理钟帅现任基金资产总规模132.6亿元任职期间最佳基金回报为176.24% [3]

板块整体表现 - 电子化学品板块在10月31日整体表现疲软，较上一交易日下跌1.57% [1] - 当日主要股指均下跌，上证指数报收3954.79点，下跌0.81%，深证成指报收13378.21点，下跌1.14% [1] 领跌个股 - 思泉新材领跌板块，收盘价为183.53元，单日跌幅达8.46% [2] - 中石科技跌幅为6.48%，安集科技跌幅为5.67%，天承科技跌幅为5.24% [2] 上涨个股 - 广钢气体逆势上涨3.14%，收盘价为13.45元，成交量为21.76万手，成交额为2.93亿元 [1] - 光华科技上涨2.07%，收盘价为21.65元，成交额为7.22亿元 [1] - 强力新材上涨1.42%，濮阳惠成上涨1.13% [1] 板块资金流向 - 电子化学品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为8.74亿元 [2] - 游资资金净流入2.44亿元，散户资金净流入6.31亿元 [2] 个股资金流向 - 瑞联新材主力资金净流入1872.92万元，主力净占比达10.20% [3] - 万润股份主力资金净流入1652.81万元，游资净流入1713.01万元 [3] - 国瓷材料主力资金净流入1301.50万元，但游资净流出4682.00万元 [3]

公司2025年第三季度财务表现 - 公司2025年1-9月实现总营业收入6.70亿元，同比增长57.93% [1] - 公司2025年1-9月利润总额达到0.69亿元，同比增长52.75% [1] - 公司2025年1-9月实现归母净利润0.63亿元，同比增长52.21% [1] - 公司2025年1-9月销售毛利率为28.18%，同比增长2.79个百分点 [1] 行业发展趋势与市场机遇 - 数据中心算力需求提升带动液冷市场扩张，液冷技术可将PUE降至1.2以下 [2] - 全球液冷市场2024-2032年复合增速可观，北美、欧洲、亚太地区CAGR预计分别为24.53%、23.74%和26.04% [2] - 中国液冷市场增速预计达26.92%，市场规模预计从2024年4.98亿美元增长至2032年33.50亿美元 [2] - 机器人市场需求多元化爆发增长，热管理需求集中在核心关节、电池、芯片等关键部件 [2] 公司战略布局与业务进展 - 公司着重提升在AI服务器、机器人、光模块等新兴产业领域的热管理产品应用 [3] - 公司已投资建设液冷散热产品生产线，东莞工厂具备大规模生产能力，越南工厂也进行了相应准备 [3] - 公司研发团队持续扩充，正开展750W-3000W液冷技术的研发和产品设计 [3] - 公司在双相冷板、Manifold、快速接头、CDU及光模块散热等方面掌握了核心技术 [3] - 公司产品目前主要应用于服务机器人领域，并正加强在其他机器人细分领域的研发和客户开发 [2] 公司未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为9.71亿元、17.88亿元、26.43亿元，同比增长47.99%、84.15%、47.78% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.32亿元、2.58亿元、4.01亿元，同比增长150.73%、96.42%、55.05% [4] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.6元、3.2元、5.0元，对应P/E为122倍、62倍、40倍 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度单季营业收入达2.85亿元，较上年同期的2.08亿元同比增长36.79% [1] - 2025年1—9月累计营业收入增至6.70亿元，较上年同期的4.25亿元同比大幅增长57.93% [1] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为3298.52万元，较上年同期同比激增75.37% [2] - 2025年1—9月累计归母净利润达6349.44万元，同比增长52.21% [2] - 第三季度单季扣非净利润3375.89万元，同比增幅高达87.66%；1—9月累计扣非净利润6183.26万元，同比增长56.54% [2] 经营质量与研发投入 - 2025年1—9月经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-3715.79万元转为正向388.25万元，同比改善110.45% [2] - 2025年1—9月研发费用达4171.80万元，同比增长62.58% [2] 战略定增与资本开支 - 向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过4.66亿元，用于越南思泉新材散热产品项目(3.69亿元)、液冷散热研发中心项目(3158.94万元)、信息化系统建设项目(3016.05万元)及补充流动资金(3500万元) [3] - 越南项目旨在加强境外生产布局，贴近核心客户在东南亚的供应链需求 [3] - 液冷散热研发中心项目旨在抓住数据中心、新能源汽车等领域的散热需求机遇 [3] 行业定位与未来展望 - 公司聚焦电子电气可靠性工程领域，以热管理与防水密封的协同设计为核心优势 [4] - 业务服务于3C电子、AIOT、数据中心、新能源、高端装备等行业 [4] - 公司愿景为成为全球高可靠电子系统防护与热控技术的领航者 [4]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有15家机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为1104.20万股，占公司总股本比例为13.67% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为13.51% [1] - 相较于上一季度，前十大机构投资者合计持股比例下降了4.29个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金有1只，为华夏行业景气混合A，其持股减少占比达1.29% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有8只，主要包括鹏扬数字经济先锋混合A、广发竞争优势混合A、广发创业板两年定开混合等 [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金有93只，主要包括华安媒体互联网混合A、华夏远见成长一年持有混合A等 [2] 外资机构持股变动 - 本期较上一季度未再披露的外资机构为中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金 [3]

财务表现 - 前三季度营业收入为6.7亿元，同比增长57.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6349.44万元，同比增长52.21% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6183.26万元，同比增长56.54% [1] - 基本每股收益为0.79元 [1]

业绩总结 - 2025年1 - 9月公司计提减值准备合计1197.81万元[21] - 2025年1 - 9月减值准备减少公司合并利润总额1197.81万元[21] - 2025年1 - 9月公司计提信用减值损失47.74万元[4][5] - 2025年1 - 9月公司计提资产减值损失1150.07万元[4] - 2025年1 - 9月公司计提存货资产减值损失1150.07万元[19] 财务策略 - 公司以预期信用损失为基础对特定项目进行减值会计处理并确认损失准备[6] - 公司对处于不同阶段的金融工具预期信用损失分别计量[7] - 公司对于应收款项依据信用风险特征划分组合计算坏账准备[9] - 公司通过比较金融工具违约风险评估信用风险是否显著增加[14] - 公司在资产负债表日评估特定金融资产是否已发生信用减值[16] - 公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失并将变化计入当期损益[17] - 公司对债权投资损失准备列报方式不同[17][18]

募集资金情况 - 首次公开发行1442.0334万股A股，发行价41.66元/股，募资总额60075.11万元，净额53337.12万元[6] - 截至2025年9月30日，招股书项目总投资70297.81万元，已投42956.14万元，未投4341.67万元[7] - 截至2025年9月30日，超募资金项目总投资6039.31万元，已投3755.76万元，未投2283.55万元[7] 资金使用情况 - 2025年7月3日同意用7000万元闲置募集资金临时补流，期限不超12个月[8] - 拟用不超0.7亿元闲置募集和不超3亿元闲置自有资金现金管理，额度内可循环[4][11][23] 决策相关 - 2025年10月28日董事会审议通过现金管理议案[23] - 授权管理层12个月内额度内投资决策[13][23] 其他 - 现金管理收益归公司，到期归专户，不影响经营和募投，不损股东利益[15][21] - 保荐机构认为现金管理助提效率，符合规定[23]

会议情况 - 公司第四届董事会第五次会议于2025年10月28日召开，9位董事全出席[2] 报告审议 - 会议及审计委员会审议通过《2025年第三季度报告》议案[3][5] 资金管理 - 同意公司用不超0.7亿闲置募资和不超3亿闲置自有资金现金管理，有效期12个月[6] - 保荐机构长城证券对资金管理事项出具核查意见[8]