股价表现 - 股价再创历史新高 近一个月累计有13个交易日刷新历史纪录 截至14:09上涨16.80%至196.92元 [1] - 成交808.43万股 成交金额14.39亿元 换手率16.98% [1] - A股总市值达159.02亿元 A股流通市值93.74亿元 [1] 行业表现 - 所属电子行业整体涨幅4.12% 行业内354只个股上涨 10只个股涨停 [1] - 123只个股下跌 跌幅居前的包括莱尔科技(跌6.01%) 影石创新(跌4.42%) 华体科技(跌4.32%) [1] 融资交易 - 最新两融余额8.01亿元 融资余额8.01亿元 [2] - 近10日融资余额增加2.44亿元 环比增长43.78% [2] 机构评级与财务表现 - 近10日有1家机构评级 国金证券给予目标价166.67元 [3] - 一季度营业收入1.83亿元 同比增长93.59% [3] - 净利润1772.20万元 同比增长79.57% 基本每股收益0.3100元 [3] - 加权平均净资产收益率1.70% [3]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价上涨2.01%至171.99元/股 成交额达4.68亿元 换手率5.81% 总市值138.89亿元 [1] - 主力资金净流出681.09万元 特大单买卖占比分别为11.54%和10.73% 大单买卖占比分别为24.71%和26.97% [1] - 年内累计涨幅达254.15% 近5日/20日/60日分别上涨4.65%/137.82%/222.30% [1] 股东结构与财务表现 - 截至5月20日股东户数1.09万户 较上期增长18.42% 人均流通股3116股减少15.55% [2] - 2025年第一季度营业收入1.83亿元 同比增长93.59% 归母净利润数据未完整披露 [2] - A股上市后累计现金分红2907.14万元 [2] 公司基本概况 - 成立于2011年6月2日 2023年10月24日上市 总部位于广东省东莞市 [1] - 主营业务为热管理材料研发、生产和销售 [1] - 属于电子化学品行业 概念板块涵盖富士康概念/消费电子/机器人/专精特新等 [1] 市场交易特征 - 年内1次登陆龙虎榜 最近7月31日净卖出369.60万元 [1] - 当日龙虎榜买入总额1.12亿元（占成交额16.79%） 卖出总额1.16亿元 [1]

AI驱动液冷散热需求 - AI大模型迭代与应用落地推动算力需求提升，芯片功耗与算力密度持续攀升，液冷凭借散热效率、部署密度等优势正加速替代风冷成为主流方案，预计2026年全球AI液冷市场规模达86亿美元[2] - AI芯片及服务器功率密度快速提升，Vertiv预计至2029年单个AI GPU机柜功率超1MW，单AI POD功率超500kW，机架密度达20kW时液冷优势凸显[2] - 数据中心PUE监管趋严，散热系统作为第二大能耗中心（占能耗约43%），液冷方案可实现PUE小于1.25，显著优于风冷的1.5+水平[9][20][21] 液冷技术路线对比 - 冷板式液冷当前产业化最成熟，对机房改动小且散热效果显著优于风冷，预计率先规模落地，2024年中国液冷服务器市场规模同比增长67%至23.7亿美元[3] - 浸没式液冷散热效果最优（PUE 1.05-1.09）但技术难度高，喷淋式处于实验阶段，冷板式PUE为1.1-1.2且兼容现有硬件架构[30][34][37] - 液冷散热能力显著优于风冷：水导热率是空气23倍，单位体积热容量达3243倍，冷板式传热量较风冷提升5-10倍[22] 产业链生态与市场格局 - 产业链上游（冷板/CDU/快接头）和中游（服务器厂商/解决方案商）加速布局，英伟达GB200/GB300 NVL72推动生态形成，单GPU液冷系统价值量约1018美元[3][53] - 中国液冷服务器市场前五大厂商（浪潮/超聚变/宁畅/新华三/联想）市占率超85%，2024-2029年市场规模CAGR预计达46.8%[42][45] - 海外厂商Vertiv/CoolIT Systems/台达占据生态位优势，国内英维克/曙光数创/申菱环境等积极切入供应链，英维克Coolinside方案累计交付达1.2GW[38][48] 下游应用与市场空间 - 北美云厂商2Q25资本开支同比增66%至958亿美元，谷歌/微软/Meta均上调2025-2026年资本开支指引，液冷渗透率加速提升[7][51] - 中国互联网厂商（阿里/字节）、电信运营商和政府行业占液冷需求90%，阿里计划三年云计算&AI基础设施投入超过去十年总和（3366亿人民币）[8][51] - 测算2025/2026年全球AI服务器液冷市场规模将达30.7/85.8亿美元，其中英伟达GPU对应占比85%/86%，GB300 NVL72单系统液冷价值量超7万美元[52][53]

行业趋势 - AI芯片及服务器功率密度攀升 Vertiv预计至2029年单个AIGPU机柜功率超1MW 单AIPOD功率超500kW 对散热系统提出挑战 [1][2] - 机架密度上升至20kW时液冷散热优势凸显 液冷凭借更高散热效率 提升算力部署密度及降低系统功耗的优势 有望替代传统风冷 [1][2] - 数据中心拉升电力需求 PUE成为监管重点 散热系统作为数据中心第二大能耗中心 散热效率提升成关键 [2] 市场规模 - 2024年中国液冷服务器市场规模同比增长67%达23.7亿美元 预计2024-2029年CAGR达46.8% [1][4] - 全球AI服务器液冷市场规模2025年达30.7亿美元 2026年达85.8亿美元 [1][4] 技术路径 - 冷板式液冷为当前发展最成熟的液冷散热方案 对设备和机房基础设施改动较小 散热效果较风冷明显提升 有望率先规模落地 [3] - 浸没式与喷淋式液冷处于技术探索初期 按服务器内部器件是否直接接触冷却液分为间接接触式和直接接触式 [3] 产业链布局 - 产业链上游包括冷板 CDU 快速接头等 中游包括服务器厂商和解决方案商 下游云厂商率先规模化应用 [4] - 英伟达GB200及GB300NVL72加速产业生态形成 建议关注技术领先的系统方案商 核心零部件厂商及积极布局液冷技术的服务器厂商 [4][5]

公司股价表现 - 思泉新材股价再创历史新高，近一个月累计有12个交易日股价刷新历史纪录 [2] - 截至09:48，该股上涨2.31%，股价报185.85元，成交185.74万股，成交金额3.33亿元，换手率3.90% [2] - 该股最新A股总市值达150.08亿元，A股流通市值88.47亿元 [2] 行业表现 - 思泉新材所属的电子行业目前整体跌幅为0.31% [2] - 行业内股价上涨的有202只，涨停的有金百泽、华映科技等7只 [2] - 股价下跌的有271只，跌幅居前的有瑞可达、旭光电子、福日电子等，跌幅分别为9.16%、7.61%、7.12% [2] 融资数据 - 该股最新（8月19日）两融余额为7.72亿元，其中融资余额为7.72亿元 [2] - 近10日融资余额增加2.41亿元，环比增长45.37% [2] 机构评级 - 近10日共有1家机构对该股进行评级，国金证券8月12日发布的研报给予公司目标价为166.67元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业收入1.83亿元，同比增长93.59% [2] - 实现净利润1772.20万元，同比增长79.57% [2] - 基本每股收益为0.3100元，加权平均净资产收益率1.70% [2]

液冷服务器市场增长趋势 - 2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元 同比增长67.0% [1] - 预计2024-2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达46.8% 2029年市场规模有望突破162亿美元 [1] - 全球数据中心液冷市场2024年空间约19.6亿美元 预计2025年增长至28.4亿美元 同比增长44.9% [2] 技术渗透与需求驱动 - AI数据中心液冷渗透率有望从B200阶段的10%跃升至GB300阶段的90% [1] - 算力密度快速提升推动液冷技术成为高密度算力场景刚需 [1] - 北美四大云厂商云业务营收持续高增 资本开支上行反映算力需求指数级增长 [2] 政策与能效要求 - 中国要求2025年底全国数据中心平均电能利用效率降至1.5以下 [3] - 液冷技术可大幅降低数据中心能耗 PUE可降至1.2以下 [3] - 各国对数据中心能耗监管趋严 液冷方案应用潜力进一步释放 [3] 资本市场表现 - 思泉新材近60日涨幅达236.1% 英维克/苏州天脉/飞龙股份/科创新源涨幅均超100% [4] - 川环科技/高澜股份/飞荣达/曙光数创近60日涨幅超80% [4] - 飞龙股份近一个月涨幅达90.3% [4] 企业业绩与业务突破 - 英维克2025年上半年营业收入25.73亿元 同比增长50.25% 归母净利润2.16亿元 同比增长17.54% [4] - 飞荣达上半年营业收入28.83亿元 同比增长27.42% 归母净利润1.66亿元 同比增长118.54% [5] - 川环科技上半年营业收入6.88亿元 同比增长7.65% 归母净利润9863.01万元 同比增长0.27% [4] 产业链布局与技术发展 - 英维克推出高可靠Coolinside全链条液冷解决方案 覆盖端到端产品及厂到场交付场景 [6] - 飞龙股份现有4条液冷生产线 年产能最高达120万只 正拓展海外服务器及机器人领域液冷市场 [7] - 飞荣达在热虹吸散热器/液冷散热模组/3DVC散热模组等核心技术研发取得重要成果 [7] - 国内厂商有望凭借产品力/研发效率/成本优势切入海外供应链 [7]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为"标配" [1] 核心观点 电子气体国产化机遇 - 日本关东电化工厂三氟化氮产线爆炸导致产能受损，该企业占据日本90%市场份额，主要客户包括三星电子与铠侠，短期内产能难以恢复 [6] - 三井化学即将退出三氟化氮生产，国内企业有望承接国际市场，推荐关注南大光电、中船特气、昊华科技等电子气体相关企业 [6] 人形机器人产业化加速 - 2025世界人形机器人运动会汇聚280支队伍、500余台机器人，覆盖国内外头部企业如天工、宇树科技等，展现技术练兵、产业助推等价值 [6][14] - 赛事推动人形机器人向规模化、竞技化发展，产业化进程有望提速 [14] 化工板块市场表现 - 上周（2025/8/11~8/15）申万基础化工指数上涨2.46%，跑赢沪深300指数0.09pct，子板块中改性塑料（+12.29%）、氟化工（+5.81%）涨幅居前 [6][18] - 价格涨幅前五品种：盐酸（+15.38%）、丙烯（+4.00%）、硝酸（+3.76%）；跌幅前五：丁酮（-7.16%）、液氨（-5.89%） [6][26] 供给侧结构性优化 - 国内政策推动"反内卷"，海外企业因成本压力退出产能，建议关注供给弹性大的有机硅、膜材料等板块，代表企业包括合盛硅业、东材科技等 [6][15] - 煤化工龙头宝丰能源、氟化工巨头巨化股份等具备相对优势 [6][15] 需求驱动方向 - 健康添加剂需求提升，食品添加剂龙头百龙创园、金禾实业受益 [6][16] - 化工新材料国产替代加速（自给率56%），关注半导体材料、高端工程塑料等领域，如金发科技、彤程新材等 [6][17] 重点公司动态 - **中欣氟材**：上半年扭亏为盈，净利润541.2万元，含氟新材料业务突破 [33] - **万华化学**：烟台TDI装置（30万吨/年）8月19日起检修40天，福建TDI二期（36万吨/年）投产 [35] - **蓝晓科技**：中标罗布泊盐湖提锂项目，金额3577.12万元 [36] - **赛轮轮胎**：拟投资2.91亿美元在埃及建年产360万条轮胎项目 [40] 数据跟踪 - 价差涨幅前五：丙烯-丙烷（+33.47%）、炭黑-煤焦油（+11.34%）；跌幅前五：双酚A价差（-26.57%）、丙烯酸价差（-20.98%） [28][29] - 原油催化裂化价差、乙烯价差等关键指标走势详见图表 [44][49]

股东会信息 - 公司2025年7月30日决定8月18日召开第二次临时股东会[4] - 8月1日在巨潮资讯网站刊登召开股东会的议案[4] - 股东会于8月18日在思泉科技园召开，采取现场和网络投票结合方式[5] 股东出席情况 - 出席股东会股东及代理人94名，持有表决权股份34,451,715股，占比42.6626％[6] - 现场会议股东4名，持有表决权股份34,333,926股，占比42.5168％[7] - 网络投票股东90名，持有表决权股份117,789股，占比0.1459%[7] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》等多项议案同意比例超99.79%[12][17][19] - 中小投资者对部分议案同意比例约39.1284% - 39.2133%[12][30] - 上述议案均以特别决议通过[12][30][33] 律师意见 - 律师认为本次股东会表决程序和方式符合规定，结果合法有效[33] - 律师认为思泉新材本次股东会召集、召开等程序符合规定，结果合法有效[34]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会现场会议于8月18日14:45召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[3] - 出席本次股东会的股东及股东代理人共94人，代表有表决权股份数34,451,715股，占比42.6626%[7] 议案表决 - 《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》，同意34,380,015股，占比99.7919％[12] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》各子项表决同意股数均为34,380,015股，占比99.7919％[13][14][16][17][20][21] - 上市地点议案同意34,380,015股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.7919%[22] 中小投资者表决 - 中小投资者对《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》，同意46,089股，占比39.1284％[12] - 《关于公司2025年度向特定对象发行股票方案的议案》各子项中小投资者表决同意46,089股，占比39.1284％[13][15][16][17][20][21] 其他信息 - 律师事务所为北京中银（深圳）律师事务所[36] - 律师姓名为李宝梁、曹麟[37] - 思泉新材本次股东会表决结果合法有效[37] - 公告日期为2025年8月18日[40]

股价表现 - 思泉新材股价在2025年8月14日早盘5分钟内涨幅超过2% [1] - 截至9点35分股价报155.06元 [1] - 成交额达1.24亿元 [1] - 换手率为1.69% [1] 公司业务 - 公司专注于新材料研发与生产 [1] - 主要产品应用于消费电子等领域 [1] - 业务涉及AIPC、AI手机等相关技术领域 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1992.38万元 [1] - 净流出占流通市值的0.27% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入5037.48万元 [1] - 累计净流入占流通市值的0.69% [1]