纪要涉及的公司 福赛科技、倩健、特斯拉、日产、奇瑞、理想汽车、小米、小鹏、蔚来、比亚迪、长城、马瑞利、延锋、日立安斯泰莫、汇川联合动力、德科斯米尔、弗吉亚、福特、通用、斯特兰蒂斯、丰田、马自达、埃安、极氪、上海甄区、Koskisen 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024 年福赛科技营收 13.32 亿元，同比增长 40.17%，归母净利润 9765 万元，同比增长 16%；2025 年一季度营收 4.18 亿元，同比增长 60.59%，归母净利润 2796 万元，同比增长 17.45%，增长得益于核心客户战略、全球化布局及运营效率优化[2][3] - **全球化布局**：加快海外市场渗透，墨西哥第三工厂预计 2025 年下半年投产，接洽国际主机厂和顶级零部件供应商；欧洲本地化销售团队运营，日本福赛子公司升级；国内深化客户合作[5] - **研发重点**：聚焦轻量化环保材料、智能内饰及新能源车专属设计，子公司福赛红人产品配套知名主机厂和高端客户[2][6] - **新订单情况**：2025 年一季度增长来自海外车型 Y 项目和 P13C 日产项目，单车价值分别约 100 多美元和 35 美元，推动销售额增长[2][8] - **单车价值量**：过去装饰件单车价值 300 - 400 元，新接车型达 500 元左右，得益于座舱内饰新增装饰件，新生产线提升竞标竞争力[2][10] - **毛利率情况**：一季度报表毛利率略降，实际产品毛利率上升，北美墨西哥地区毛利率提升超 5 个百分点，国内受春节影响固定成本分摊增加致总体毛利率未完全体现改善效果[4][12] - **墨西哥工厂**：2024 年亏损 5400 多万元，汇率影响约 3300 万元，预计三工厂投产后改善；第三期工厂打造智能化工厂，提高效率与合格率[12] - **海外收入及关税**：2024 年海外收入 3.1 亿元，占比 23%，大部分出口墨西哥；无直接出口美国业务，墨西哥出口美国关税不受影响[4][13] - **客户结构**：2024 年日产占比 33%，特斯拉占比 22%，奇瑞占比 10% - 15%；2025 年预计新增理想等新势力客户，2026 年小米、蔚来和小鹏有望量产[4][20][21] - **日系市场及三电系统**：日系海外市场增多，三电系统业务增加显著，如 IGBT 模块，今年预计接近一亿，明年可达两亿甚至更多[4][26] - **机器人领域**：芜湖和墨西哥新工厂采用工业机器人智能制造，探索人形机器人赛道，储备相关技术[18] - **特斯拉情况**：全球及中国市场一季度排产偏弱，4 月开始提升，5 月预计较满；新车型导入基本符合计划，robotaxi 量产推迟至 2026 年 3 月；廉价版或简化版 Model Y 按计划 6 月量产[30][31][32] - **汇兑损益**：2024 年四季度墨西哥市场汇兑损益 3000 多万，2025 年一季度约 300 多万，采取调整供应商账期等措施应对汇率波动[32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **信用减值与所得税率**：一季度计提信用减值近 1000 万元因应收账款风险增加；所得税率从 2024 年单季度 20%左右降至 2025 年一季度 15%左右，因税收优惠和业务结构调整[15] - **理想汽车项目**：项目预计稍晚量产，已进入体系，开发项目将量产，参与新款车型投标，报价 ES6 等车型产品进入最后轮次[22] - **小米和小鹏合作**：小米完成武汉工厂项目收尾，计划拓展新群；小鹏去年底通过工厂审核，进行多个项目，获单概率高[23] - **奇瑞合作**：2024 年奇瑞作为二级供应商占比 10% - 15%，2025 年成一级供应商，项目下半年投产，预计占比接近 20%[24] - **客户结构变化**：前五大客户集中度分散，新客户品类扩展，直接开票客户分散交付加快，新势力份额将提升[25] - **倩健优势**：主要工艺为铜精密冲压件，与日本 Koskisen 合作，今年将外构件冲压部分内置化，优化工艺[27] - **电机产品**：在电机电控核心部件设计、量产或开发中，新能源车大三电系统金属与塑料结合件应用于人形机器人[28] - **人形机器人塑料原材料**：外壳主要用 PEEK，成本高，替代方案有 LCP、PPS 等，嵌件以 PPS 为主[29] - **管理运营和市场交流**：提升内部管理运营水平，加强与市场交流合作，欢迎投资者参观墨西哥工厂[34]

公司业绩情况 - 2024 年全年实现营业收入 13.32 亿元，同比增长 40.17%，归属于上市公司股东的净利润 9,765.15 万元，同比增长 16.05% [2] - 2025 年第一季度实现营业收入 4.18 亿元，同比增长 60.59%；归母净利润 2,796.63 万元，同比增长 17.45% [2][3] - 2024 年墨西哥福赛实现营业收入 31,606.83 万元，截至 2024 年 12 月 31 日，净资产为 21,758.36 万元 [5] - 2024 年境外收入占比升至 23.05%，新能源车部件收入占比达 38.29%，同比增长 49.61% [9] 业绩增长因素 - 核心客户战略深化，比亚迪、北美大客户等重点项目规模化量产 [2] - 全球化布局初见成效，墨西哥工厂产能利用率提升至 85% [2] - 运营效率优化，通过精益生产管理等提升整体盈利能力 [2] - 2025 年第一季度业绩增长得益于业务拓展、客户放量、海外扩张、新能源业务增长和低基数效应 [9] 公司发展战略 全球化布局 - 墨西哥第三工厂计划 2025 年下半年正式投产，新增 50 万套内饰件产能 [3][5] - 深化国际客户合作，预计 2025 年完成审核进入福特、通用等国际主机厂和德克斯米尔等供应商供应链体系 [3][11] - 拓展欧洲及日本市场，欧洲本地化销售团队运营，日本福赛子公司升级为综合销售平台 [3] 国内市场 - 深化与头部车企及供应链伙伴战略协作，与比亚迪、奇瑞等车企开展深层次合作，与马瑞利等供应商建立稳定合作关系 [3] 研发创新 - 聚焦轻量化与环保材料、智能内饰解决方案、新能源专属设计 [3] - 子公司福赛宏仁嵌件成型技术领先，产品配套多家知名主机厂和高端 Tier1 客户 [4] 互动交流问答 墨西哥工厂经营情况 - 2024 年产能利用率 85%，为北美大客户和日产热门车型配套，2025 年新工厂基建稳步推进，下半年投产 [5] 美国关税影响 - 目前无直接出口美国业务，美国关税暂未产生直接影响，公司将扩大墨西哥工厂产能和客户覆盖 [6][7] 资产及信用减值原因 - 2024 年第四季度计提资产减值因应收账款和其他应收款坏账准备、存货跌价准备增加 [8] - 2025 年第一季度信用减值因应收账款和其他应收款坏账准备增加，资产减值因存货跌价损失增加 [8] 25Q1 收入高增长原因 - 业务拓展，核心客户订单释放，墨西哥工厂贡献增量，新能源业务带动，低基数效应 [9] 客户业务进展 - 与多家国内整车制造商和零部件供应商合作，进入蔚来、小米等新势力车企供应商体系，积极接洽海外客户 [10][11] 25 年前几大客户增量 - 现有核心客户可能仍是主要营收贡献者，新客户订单增长也可能带来增量 [11] 嵌件业务发展方向 - 福赛宏仁嵌件业务快速增长，有望拓展新能源汽车等新兴市场份额 [11]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入418,103,104.01元，较上年同期增长60.59%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润27,966,297.39元，较上年同期增长17.45%[4] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为 -33,724,700.49元，较上年同期减少299.64%[4] - 本报告期末总资产2,042,837,833.94元，较上年度末增长3.97%[4] - 营业收入2025年1 - 3月为418,103,104.01元，较2024年1 - 3月增长60.59%，系公司业务拓展，主营收入增长所致[7] - 营业成本2025年1 - 3月为316,228,968.19元，较2024年1 - 3月增长63.12%，系业务拓展收入增长对应成本增长所致[7] - 投资活动产生的现金流量净额2025年1 - 3月为47,209,134.33元，较2024年1 - 3月增长59.94%，系本期理财产品赎回增加所致[7] - 公司资产总计20.43亿元，较上期的19.65亿元增长3.97%[15] - 营业总收入4.18亿元，较上期的2.60亿元增长60.60%[17] - 营业总成本3.80亿元，较上期的2.36亿元增长60.96%[17] - 营业利润3043.98万元，较上期的2706.03万元增长12.49%[18] - 利润总额3264.68万元，较上期的2704.14万元增长20.73%[18] - 净利润2778.43万元，较上期的2332.32万元增长19.13%[18] - 综合收益总额2909.77万元，较上期的2446.70万元增长18.93%[19] - 基本每股收益0.3296元，较上期的0.2807元增长17.42%[19] - 流动负债合计7.04亿元，较上期的6.37亿元增长10.55%[15] - 非流动负债合计7233.56万元，较上期的7565.30万元下降4.38%[15] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计3,309,923.50元，其中非流动性资产处置损益665,344.69元[5] 资产项目关键指标变化 - 交易性金融资产本报告期末为3,056,436.38元，较上年度末减少94.96%，系本期购买理财产品减少所致[7] - 预付账款本报告期末为19,396,362.51元，较上年度末增长190.81%，系预付货款增加所致[7] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额163,917,640.30元，期初余额183,877,108.11元[14] - 2025年3月31日，公司交易性金融资产期末余额3,056,436.38元，期初余额60,623,648.62元[14] - 2025年3月31日，公司应收账款期末余额673,575,357.22元，期初余额520,422,016.51元[14] - 2025年3月31日，公司流动资产合计期末余额1,235,483,014.84元，期初余额1,168,470,277.59元[14] 股东相关情况 - 报告期末普通股股东总数为8,863，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 前10名股东中，陆文波持股比例34.01%，持股数量28,854,800股；殷敖金持股比例8.20%，持股数量6,955,200股等[9] - 截至2025年3月31日，公司回购专用证券账户持有股份数1,358,675股，占总股本比例1.60%[10] - 股东陆文波持有芜湖欣众投资中心（有限合伙）99.99%的出资份额并控制该企业[10] 限售股份变动情况 - 限售股份变动合计中，期初限售股数42,230,000股，本期解除限售股数2,631,300股，期末限售股数39,598,700股[11] - 2025年3月12日，殷敖金、金乐海、杨宏亮合计持有的10,525,200股股份解除限售并上市流通[12] 现金流量明细指标变化 - 经营活动现金流入小计本期为2.1058197721亿美元，上期为1.723891868亿美元，销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.0875019234亿美元，上期为1.6049040263亿美元[20] - 经营活动现金流出小计本期为2.443066777亿美元，上期为1.5549653692亿美元，经营活动产生的现金流量净额本期为 - 0.3372470049亿美元，上期为0.1689264988亿美元[20] - 投资活动现金流入小计本期为1.4333266468亿美元，上期为7.6901230405亿美元，收回投资收到的现金本期为1.4294221453亿美元，上期为7.67975亿美元[20][21] - 投资活动现金流出小计本期为0.9612353035亿美元，上期为7.3949554648亿美元，投资活动产生的现金流量净额本期为0.4720913433亿美元，上期为0.2951675757亿美元[21] - 筹资活动现金流入小计本期为0.1亿美元，筹资活动现金流出小计本期为0.324659824亿美元，上期为0.0433115147亿美元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 0.224659824亿美元，上期为 - 0.0433115147亿美元[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为0.0100401057亿美元，上期为0.0147497324亿美元[21] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 0.00797753799亿美元，上期为0.04355322922亿美元[21] - 期初现金及现金等价物余额本期为1.5258552829亿美元，上期为1.8512091152亿美元[21] - 期末现金及现金等价物余额本期为1.446079903亿美元，上期为2.2867414074亿美元[21]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.18亿元，同比增长60.59% [1] - 2025年第一季度净利润2796.63万元，同比增长17.45% [1]

公司业绩情况 - 2024 年度公司营业收入达 13.32 亿元，同比增长 40.17% [2] - 2024 年度归属于上市公司股东的净利润为 9,765.15 万元，同比增长 16.05% [2] 公司未来盈利增长点 - 深化与核心客户战略合作，提升供货比例和拓展产品品类 [3] - 加快全球化布局，确保墨西哥三工厂投产运营，开拓新兴市场 [3] - 加大轻量化、环保材料研发投入，抢占新能源内饰件市场份额 [3] - 强化海外销售团队建设，优化全球营销体系，提升品牌国际影响力 [3] 行业发展前景 - 技术迭代速度加快，企业需建立敏捷研发体系 [4] - 产业链分工细化，专业化与协同创新成关键 [4] - 全球化竞争加剧，具备核心技术等能力的企业有更大发展空间 [4] 公司行业地位与合作情况 - 与奇瑞、长城等国内领先整车制造商建立直接配套关系 [5] - 与新泉股份等全球知名汽车零部件供应商保持稳定合作 [5] - 通过墨西哥福赛辐射北美和南美地区，与北美相关企业深入合作 [5] - 积极接洽福特等国际知名主机厂和德克斯米尔等知名供应商，预计 2025 年完成审核进入供应商体系 [5] - 持续深化与北美大客户等新能源车企的合作，提升市场竞争力和行业影响力 [6]

财务表现 - 2024年营业总收入13.32亿元，同比增长40.17% [1] - 2024年归母净利润9765.15万元，同比增长16.05% [1] - 第四季度营业总收入3.91亿元，同比增长26.79% [1] - 第四季度归母净利润4561.76万元，同比增长90.32% [1] - 2024年毛利率25.48%，同比下降3.36% [2] - 2024年净利率7.17%，同比下降16.49% [2] - 2024年三费占营收比11.88%，同比增长24.84% [2] - 2024年每股收益1.15元，同比下降5.74% [2] - 2024年每股经营性现金流-1.13元，同比下降180.2% [2] 资产负债表 - 2024年货币资金1.84亿元，同比下降14.54% [2] - 2024年应收账款5.2亿元，同比增长28.48% [2] - 2024年有息负债7972.7万元，同比增长528.62% [2] - 2024年每股净资产14.7元，同比增长1.57% [2] - 应收账款占归母净利润比达532.94% [1] 业务运营 - 销售费用增长72.51%，主要因业务规模增长导致职工薪酬等费用增加 [2] - 管理费用增长31.61%，主要因新项目投产导致员工数量和管理成本增加 [2] - 财务费用增长245.34%，主要因汇率变动导致汇兑损失增加 [2] - 经营活动现金流下降180.2%，主要因应收票据用于固定资产投资 [2] - ROIC为7.07%，资本回报率一般 [3] - 净利率7.17%，产品附加值一般 [3] 机构预测 - 华创证券预测2025年净利润1.78亿元，2026年2.6317亿元 [2] - 华金证券预测2025年净利润1.34亿元，2026年1.59亿元 [2] - 华创证券目标价41.90元 [2] 资本运作 - 上市2年累计融资7.76亿元，累计分红2545.12万元，分红融资比0.03 [3] - 业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动 [3][4] 基金持仓 - 东兴未来价值混合A持有3.71万股，新进十大股东 [4] - 该基金规模0.12亿元，最新净值1.1592，近一年上涨21.59% [4]

机构持股情况 - 截至2025年4月23日共有63个机构投资者持有福赛科技A股股份合计持股量达1046.64万股占公司总股本的12.34% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为12.14%包括芜湖高新毅达中小企业创业投资基金、芜湖欣众投资中心、中信建投证券-兴业银行-中信建投股管家福赛科技1号等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降4.16个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共3个其中国泰金鹰增长灵活配置混合、国泰研究优势混合A、国泰价值经典灵活配置混合(LOF)合计持股减少占比达1.95% [2] - 本期新披露的公募基金共57个主要包括中银增长混合A、建信智能汽车股票、中银中国混合(LOF)A等 [2] - 本期未再披露的公募基金为国泰研究精选两年持有期混合 [2] 社保基金持仓变动 - 本期未再披露的社保基金为国泰基金管理有限公司-社保基金四二一组合 [2]

关联交易数据 - 2024年与南京聚隆关联交易预计不超2000万元，实际1215.32万元[2] - 2025年预计不超2000万元，已发生244.64万元[3][6] - 2024年采购额占预计比例60.77%，占同类业务7.87%[7] 南京聚隆财务 - 2024年总资产238251.13万元，归母权益96580.66万元[10] - 2024年营收238738.37万元，归母净利润8433.97万元[10] 其他信息 - 南京聚隆注册资本10780.04万元，为关联方[9][11] - 关联交易采购塑料粒子，遵循公平定价[13] - 保荐人对关联交易事项无异议[20]

业绩总结 - 截至2024年12月31日，公司营业收入为547,865,809.36元，净利润为27,443,792.85元[7] - 2024年营业总收入为13.32亿元，2023年为9.50亿元，同比增长约39.96%[20] - 2024年营业总成本为12.20亿元，2023年为8.52亿元，同比增长约43.22%[20] - 2024年净利润为9554.48万元，2023年为8162.18万元，同比增长约17.06%[20] - 2024年基本每股收益为1.15元/股，2023年为1.22元/股，同比下降约5.74%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 - 9617.36万元，2023年为1.20亿元，同比下降约179.31%[22] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为7957.90万元，2023年为 - 5.84亿元，同比增长约113.63%[22] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 1626.39万元，2023年为5.92亿元，同比下降约102.75%[22] 财务数据对比 - 2024年12月31日货币资金为183,877,108.11元，2023年12月31日为215,161,263.59元[17] - 2024年12月31日交易性金融资产为60,623,648.62元，2023年12月31日为312,928,078.63元[17] - 2024年12月31日应收票据为63,998,638.87元，2023年12月31日为18,233,679.60元[17] - 2024年12月31日应收账款为520,422,016.51元，2023年12月31日为405,056,433.76元[17] - 2024年12月31日存货为272,595,909.42元，2023年12月31日为178,195,493.85元[17] - 2024年12月31日流动资产合计为1,168,470,277.59元，2023年12月31日为1,260,493,689.52元[17] - 2024年12月31日流动负债合计为636,731,408.49元，2023年12月31日为535,845,799.99元[17] - 2024年12月31日非流动资产合计为796,410,389.78元，2023年12月31日为574,157,378.78元[17] - 2024年12月31日非流动负债合计为75,652,979.29元，2023年12月31日为63,421,217.25元[17] - 2024年12月31日资产总计为1,964,880,667.37元，2023年12月31日为1,834,651,068.30元[17] 未来展望 - 短期和长期战略规划聚焦于市场份额、产品创新和客户满意度[8] - 公司预计2025年4月23日披露年报[38] 业务数据 - 截至2024年12月31日，业务1营业收入46324841.72元，占比69.86%，减值2316242.09元，占比5.00%，净额44008599.63元[122] - 截至2024年12月31日，业务2营业收入19990039.24元，占比30.14%，无减值，净额19990039.24元[122] - 截至2024年12月31日，总计营业收入66314880.96元，减值2316242.09元，占比3.49%，净额63998638.87元[122] - 2024年各账龄段债权金额及占比：1年以内6,457,197.91（96.81%），1 - 2年51,235.42（0.77%），2 - 3年161,376.59（2.42%），总计6,669,809.92（100%）[128] - 2024年12月31日各类型待执行债权金额及占比：类型1为979,491.39（14.69%），类型2为927,303.60（13.90%），类型3为680,358.05（10.20%），类型4为572,825.96（8.59%），类型5为286,914.83（4.30%），总计3,446,893.83（51.68%）[128] - 2024年债权较2023年增长40.15%[128] 其他 - 公司2024年各月的福赛和瑞孚相关报表审计工作已完成，审计意见为标准无保留意见[5] - 公司于2020年8月21日在深交所创业板上市，募资6362.7907万元[38] - 2023年8月，公司非公开发行A股股票21209303股，9月11日上市，募资8483.721万元[38] - 公司非公开发行股票募集资金用途为补充流动资金，占比15%[39] - 公司12个月内的持续督导工作已完成[40] - 公司提升了特定业务的运营效率，达到22%[81] - 不同类别产品的运营数据：豪华品牌套装数量20个，增长率5%，客户流失率4.75%等[81] - 某类业务中，某类占比13%，某类占比25%、30%、15%、16.5%，某类占比7%，某类占比3%、2%[115] - 2023 - 2025年或2024 - 2026年部分业务某类增长15%[118] - 2023 - 2027年部分业务某类增长5%[118] - 2024年某指标相比2023年降低80.63%[120] - 2024年12月31日公司负债账面价值为32,902,502.78，2023年12月31日为48,757,225.21，2024年较2023年下降32.52%[125][126] - 2024年营收相比2023年增长52.98%[133] - 2024年12月31日总营收为287,261,286.34美元，2023年为187,726,152.70美元[133] - 2024年评估资产相比2023年增长67.96%[134] - 部分项目百分比数据：某项目为38.00%、某项目为57.94%、某项目为82.01%[138]

业绩相关 - 纳入评价范围单位资产总额占公司合并报表资产总额100%[4] - 纳入评价范围单位营业收入占公司合并报表营业收入总额100%[4] 内控情况 - 公司不存在财务与非财务报告内部控制重大缺陷[2] - 自评价基准日至发出日未发生影响评价结论因素[2] 治理结构 - 公司建立股东会、董事会及其专门委员会、监事会法人治理结构[4] 监督制度 - 公司设内部审计部门监督检查内部控制[6] 管理制度 - 公司制定系列人力资源管理制度[6] 风险体系 - 公司建立有效的风险评估体系[9] 控制活动 - 公司建立职责分离、授权审批、子公司管理等控制活动[10] 担保与资金 - 截至2024年12月31日公司未发生对外担保事项[11] - 报告期内公司无控股股东及关联方占用资金情况[11] 缺陷标准 - 财务报告内控缺陷按营收、资产总额错报金额分一般、重要、重大缺陷[18] - 财务报告内控重大、重要、一般缺陷有定性标准[18] - 财务报告内控重大缺陷按直接损失金额衡量标准[20] 信息沟通 - 公司用OA等系统确保内部信息沟通及时准确[16] - 公司通过多渠道与投资者沟通保障其权益[16] 评价依据 - 公司依据相关法规和制度开展内部控制评价工作[17] 审计与保荐意见 - 容诚会计师事务所认为公司2024年12月31日财务报告内控有效[25] - 保荐人认为公司内控符合法规要求且运行有效[26] - 保荐人认为公司《2024年度内控自评报告》反映内控情况[26]