中信建投证券股份有限公司 关于芜湖福赛科技股份有限公司 2025 年度内部控制自我评价报告的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐人"）作为芜 湖福赛科技股份有限公司（以下简称"福赛科技"或"公司"）首次公开发行股票并 在创业板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关法律、 法规和规范性文件的规定，对福赛科技 2025 年度内部控制自我评价报告进行了 核查，具体情况如下： 一、 保荐机构对公司 2025 年度内部控制自我评价报告的核查情况 中信建投证券保荐代表人认真审阅了《芜湖福赛科技股份有限公司 2025 年 度内部控制自我评价报告》，通过询问公司董事、高级管理人员、内部审计人员 以及外部审计机构等有关人士、查阅公司股东会、董事会等会议文件以及各项业 务和管理规章制度的方式，从内部控制环境、内部控制制度建设、内部控制实施 情况等方面对其内部控制的完整性、合理性、有效性和《芜湖福赛科技股份有限 公司 2025 年度内部控制自我评价报告》的真实性、客观性进行了核查。 二、 公司内部控制制度执行有效性的自我评价 （一）内部控制评价结论 根据公司财务报告内部控制重大缺陷 ...

证券代码：301529 证券简称：福赛科技 公告编号：2026-023 芜湖福赛科技股份有限公司 关于召开 2025 年年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年年度股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板 股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运 作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 05 月 13 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2026 年 05 月 13 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投 票的具体时间为 2026 年 05 月 13 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票相结合。 6、会议的股权登记日：2026 年 05 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为17.26亿元，同比增长29.59%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元，同比增长35.96%[16] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.24亿元，同比增长49.99%[16] - 2025年基本每股收益为1.59元/股，同比增长38.26%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为10.15%，同比增加2.42个百分点[16] - 报告期内公司实现营业总收入172,611.98万元，同比增长29.59%[60] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润13,276.49万元，同比增长35.96%[60] - 报告期内公司扣非后归属于上市公司股东的净利润12,400.19万元，同比增长49.99%[60] - 2025年营业收入为17.26亿元，同比增长29.59%[65] - 分产品看，装饰件收入6.78亿元，同比增长62.39%，功能件收入9.14亿元，同比增长23.21%[65] - 分地区看，境外内饰件收入5.89亿元，同比大幅增长91.79%[66] - 2025年第四季度营业收入为4.58亿元，为全年单季最高[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司整体毛利率为25.70%，同比微增0.22个百分点[67] - 装饰件毛利率为23.37%，同比提升3.00个百分点；功能件毛利率为27.33%，同比提升1.65个百分点[67] - 销售费用为2347.19万元，同比增长47.10%，主要因业务规模增长[72] - 财务费用为281.04万元，同比大幅下降84.90%，主要因汇率变动导致汇兑收益增加[72] - 研发费用为7667.14万元，同比增长25.33%[72] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.40亿元，同比大幅增长453.02%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为339,512,721.55元，同比大幅增长453.02%[76] - 经营活动现金流入小计为1,292,432,876.22元，同比增长49.27%[76] - 投资活动产生的现金流量净额为-125,068,124.41元，同比下降257.16%[76] - 投资活动现金流入小计为849,617,271.78元，同比下降64.79%[76] - 筹资活动产生的现金流量净额为-96,622,948.12元，同比下降494.10%[76] - 现金及现金等价物净增加额为123,631,250.01元，同比增长479.99%[76] 业务线表现：产品与销售 - 公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，产品包括功能件、装饰件及新能源三电嵌件[25][27] - 公司产品已批量应用于多款主流品牌车型[29] - 公司采用直销模式，与客户签订销售框架合同[38] - 汽车零部件内饰件销售量为8706.91万件，同比增长26.59%[68] - 前五名客户合计销售额占年度销售总额比例高达75.79%[70] - 公司已获取多家国际知名车企及其一级供应商的项目定点，部分项目已进入量产阶段[102] 业务线表现：生产与采购 - 公司采用“以销定产+合理库存”的生产模式，并引入了制造执行系统（MES）[36] - 公司采购的主要原材料为塑料粒子、电器元件、零配件、面料件及化工材料[35] - 公司主要生产原材料包括聚丙烯（PP）、聚碳酸酯和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物和混合物（PC/ABS）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）及高密度聚乙烯（HDPE）[10] 业务线表现：研发与创新 - 手自一体式出风口研发处于试制阶段，旨在通过结构设计实现手动与自动调节模式自由切换，以增加产品类别并提升竞争力[73] - 半隐藏电动+应急拉手研发处于样件阶段，集成智能解锁、氛围灯、手动应急开启等功能，旨在拓宽外饰功能件产品类别[73] - 无感出风口研发处于样件阶段，采用三通道结构设计和智能化控制，实现风效有感与无感自由切换，以提升设计制造竞争力[73] - 电动无级升降杯托项目处于样件阶段，旨在通过电动化、智能化方案提高杯托科技感、质感及外观展示效果[73] - 电动充电口盖研发处于试制阶段，整合智能化显示与控制功能，旨在完成样件设计制作并在车辆上应用，以布局外饰功能件产品[73] - 汽车隐藏式出风口研发已量产，出风口A面造型Z轴方向间距25mm，吹风角度上极限过假人头顶、下极限过H点150mm高度[73] - 汽车软质储物盒结构研发已量产，采用仿麂皮软质面料在TPE/PC+ABS双色软胶骨架上包覆，解决软胶缩水印痕及包覆翻边外露问题[73] - 汽车无级...研发已量产，通过对杯托结构重新设计以解决常规杯托无法改变深度的问题，旨在增加产品类别[73] - 研发人员数量增至392人，同比增长18.07%[74] - 研发投入金额为76,671,351.82元，占营业收入比例为4.44%[75] - 研发人员中硕士学历人数增至17人，同比大幅增长70.00%[74] - 研发人员中40岁以上人数增至74人，同比大幅增长45.10%[75] - 公司累计获得235项授权专利[53] - 公司第四代智能注塑系统设备综合利用率达85%以上[54] - 公司已完成部分机器人零部件产品研发及小批量试制，但尚未形成正式订单[97] 地区表现：全球与亚太市场 - 亚太地区贡献全球汽车零部件市场超过60%的增量，2025年市场规模约4,500亿美元，其中中国占比超过55%[40] - 2025年全球汽车零部件市场规模（含售后）约8,000亿美元，预计2030年将突破1.3万亿美元[40] - 2025年中国新能源汽车销量突破1,200万辆，市场渗透率达47%[42] - 2025年中国汽车零部件出口额同比增长20%，其中新能源相关零部件占比提升至40%[42] - 2025年中国新能源汽车渗透率达47.90%[50] - 2025年中国汽车零部件企业进入全球百强供应商名单数量达15家[50] 地区表现：海外业务与扩张 - 公司在北美市场投资3.05亿元建设墨西哥第三工厂[57] - 2025年公司海外主营收入增幅达91.79%[57] - 境外子公司FORESIGHT MEXICO净资产为4.16亿元，占公司净资产的29.89%，报告期内净利润为1506.67万元[81] - 主要控股子公司墨西哥福赛有限责任公司总资产为80,165.39万元，净资产为41,626.29万元[93] - 主要控股子公司墨西哥福赛有限责任公司营业收入为53,846.59万元，净利润为1,506.67万元[93] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司战略目标是成为全球最具竞争力的汽车零部件供应商，将深耕自主品牌并拓展合资及外资品牌中高端市场[93][94] - 2026年经营计划包括确保墨西哥第三工厂稳定运营，并为开拓泰国生产基地提供经验[95] - 公司计划通过参与设立产业基金等方式，布局朝阳产业，开拓第二增长曲线[98] - 公司将通过规模化集中采购增强议价能力，与核心供应商签订长期价格协议，并建立原材料安全库存以平抑市场价格波动[103] - 公司将深化与新能源头部车企的战略合作，加快高附加值产品研发，通过自动化升级和供应链协同提升成本优势[103] - 针对海外市场风险，公司将强化本地化运营能力，优化海外业务的结算币种与账期安排，降低汇兑损益影响[103] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临原材料价格风险，主要原材料如塑料粒子价格与国际原油市场高度关联[100] - 公司面临宏观经济波动及政策风险，包括新能源汽车补贴退坡、碳排放标准趋严等[99] - 汽车零部件行业存在客户年降惯例，若无法通过规模化生产、工艺创新等措施消化降价压力，将导致单品利润下滑[101] - 新能源汽车市场竞争加剧，主机厂持续压降供应链成本，可能进一步压缩产品利润空间[101] 管理层讨论和指引：产能与投资 - 公司芜湖总部基地智能化工厂年产400万套，二期投产后将新增100万套高端内饰件产能[56] - 报告期投资额为9.75亿元，较上年同期的23.34亿元下降58.23%[85] - 年产400万套汽车功能件项目（二期）本报告期投入27,528,441.34元，累计实际投入金额92,927,100.00元，项目进度100.00%[89] - 年产400万套汽车功能件项目（二期）报告期内及累计实现收益均为0.00元，原因是项目结项未满1年，无法核算[89] 管理层讨论和指引：公司治理与人事变动 - 公司董事会于2025年10月27日提名并聘任鲍志峰先生为公司总经理[127] - 公司董事会于2025年10月27日解聘原总经理陆文波先生[128] - 公司董事会成员金乐海先生于2025年10月27日因个人原因离任董事职务[128] - 公司董事会成员程锦先生于2025年10月27日因个人原因离任董事职务[128] - 鲍志峰先生于2025年11月12日被选举为公司第二届董事会非独立董事[126][128] - 张荣帝先生于2025年10月27日被选举为公司职工董事[128] - 新任总经理鲍志峰先生拥有丰富的汽车行业经验，曾任职于西门子、延锋杰华、库博标准及宁波华翔等公司[134] - 新任职工董事张荣帝先生拥有多年财务总监任职经历，现任公司海外财务总监[135] - 原董事长兼总经理陆文波先生辞任总经理以更专注于董事长职责及公司长期战略规划[127] - 公司副总经理金乐海先生在离任董事职务后，仍继续担任公司副总经理职务[136] - 报告期内董事程锦及金乐海离任，职工代表大会选举张荣帝为新任职工代表董事[125] 行业趋势与市场环境 - 2025年全球新能源汽车渗透率已突破25%[39] - 高级驾驶辅助系统（ADAS）渗透率达50%[39] - 智能座舱市场规模同比增长25%[39] - 预计到2030年，电子电气部件在汽车零部件中的占比将提升至50%[39] - 传统机械部件占比将显著缩减[39] - 轻量化材料应用使底盘和车身市场保持约5%的年复合增长率[39] - L2+级ADAS前装率2025年已突破65%，带动域控制器市场规模以约35%的年均复合增长率扩张[44] - 环保材料在内饰件中的应用比例已提升至25%[46] - 2026-2027年新能源汽车积分比例要求分别提升至48%和58%[49] 利润分配与股东回报 - 公司2025年度利润分配预案为以总股本84,837,210股扣除回购账户股份870,775股后的83,966,435股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）并以资本公积金每10股转增4股[4] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利1元（含税），以资本公积金每10股转增4股[153][155] - 本次现金分红总额为839.66万元，以扣除回购股份后的总股本8396.64万股为基数[155] - 资本公积金转增股本3358.66万股，转增后公司总股本增至1.1842亿股[155] - 2025年5月派发2024年度现金股利合计2502.19万元，2025年10月派发中期现金股利合计1007.60万元[153] - 公司每年现金分红比例不低于当年实现可分配利润的10%[171] 其他财务数据（非核心业务相关） - 2025年非经常性损益合计为876.30万元，主要包含政府补助323.04万元及金融资产损益425.19万元[22] - 投资收益为110.82万元，占利润总额的0.73%，主要来自理财和应收款项融资贴现[79] - 资产减值损失为3049.15万元，占利润总额的-20.15%，主要因应收账款、其他应收款坏账及存货跌价准备增加[79] - 其他收益为736.86万元，占利润总额的4.87%，主要来自政府补助和进项税加计扣除[79] - 2025年末资产总额为22.91亿元，同比增长16.59%[16] - 货币资金期末余额2.76亿元，占总资产比例从年初的9.36%上升至12.06%，增加2.70个百分点[81] - 应收账款期末余额6.54亿元，占总资产比例从年初的26.49%上升至28.55%，增加2.06个百分点[81] - 存货期末余额2.40亿元，占总资产比例从年初的13.87%下降至10.47%，减少3.40个百分点[81] - 应付票据期末余额2.92亿元，占总资产比例从年初的6.25%大幅上升至12.74%，增加6.49个百分点[81] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）本期购买金额为80.80亿元，出售金额为80.66亿元[83] - 2025年度母公司实现净利润为2.2139亿元[154] - 母公司2025年年初未分配利润为3.3442亿元，年末可供分配利润为5.2072亿元[153][154] - 合并报表2025年末可供分配利润为4.1768亿元[154] 公司治理与内部控制 - 公司2025年年度报告经董事会审议通过，所有董事均已出席审议本报告的董事会会议[4] - 公司董事会由8名董事组成，其中独立董事3名[111] - 报告期内，公司通过“互动易”平台及公司会议室等方式，进行了多次投资者关系活动，接待了包括民生证券、长江证券、嘉实基金等众多机构投资者[104][105] - 公司治理状况与相关法律法规要求不存在重大差异[115] - 公司在资产、人员、财务、机构及业务方面独立于控股股东及实际控制人[116][117][118][120][121][122] - 公司主营业务、控制权、管理团队及其他核心人员在报告期内保持稳定[123] - 公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或显失公平的关联交易[122] - 审计委员会在报告期内召开5次会议，审议包括年度报告、财务决算、利润分配等议案[146] - 薪酬与考核委员会审议并通过了2025年度董事及高级管理人员薪酬方案[146] - 薪酬与考核委员会审议并通过了2025年员工持股计划及相关考核管理办法[146] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[147] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表资产总额的100.00%[159] - 内部控制评价范围覆盖公司合并财务报表营业收入的100.00%[159] - 财务报告内部控制重大缺陷定量标准为错报金额≥合并报表营业收入的5%或错报金额≥合并报表资产总额的5%[159] - 财务报告内部控制重要缺陷定量标准为合并报表营业收入的1%≤错报金额＜5%或合并报表资产总额的1%≤错报金额＜5%[159] - 非财务报告内部控制重大缺陷定量标准为直接损失金额＞资产总额的1%[159] - 非财务报告内部控制重要缺陷定量标准为资产总额的0.5%＜直接损失金额≤资产总额的1%[159] - 报告期内财务报告重大缺陷数量为0个[159][160] - 报告期内非财务报告重大缺陷数量为0个[160] - 内部控制审计报告出具标准无保留意见，确认2025年12月31日财务报告内部控制有效[161] - 报告期内公司共召开3次股东会[162] 董事、监事、高级管理人员与员工情况 - 董事长陆文波持股28,854,800股，占报告期初董事及高管持股总额的73.2%[125] - 董事、副总经理殷敖金持股6,955,200股，占报告期初董事及高管持股总额的17.7%[125] - 董事、副总经理杨宏亮持股1,050,000股，占报告期初董事及高管持股总额的2.7%[125] - 副总经理金乐海报告期内减持553,400股，期末持股1,966,600股，减持原因系个人资金需求[125] - 报告期初全体董事及高级管理人员合计持股39,380,000股，报告期内净减持553,400股，期末合计持股38,826,600股[125] - 2025年度公司董事及高级管理人员税前报酬总额为498.91万元[141] - 董事长陆文波2025年度税前报酬为81.47万元[141] - 董事兼副总经理杨宏亮2025年度税前报酬为82.38万元，为披露人员中最高[141] - 三位独立董事（骆美化、高芳、马胜辉）2025年度税前报酬均为8.00万元[141] - 董事会秘书兼财务总监潘玉惠2025年度税前报酬为51.32万元[141] - 报告期内应参加董事会5次，所有董事均未缺席[142] - 独立董事高芳、骆美化、马胜辉各以通讯方式参加董事会4次[142] -

证券代码：301529 证券简称：福赛科技 公告编号：2026-014 芜湖福赛科技股份有限公司 第二届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 芜湖福赛科技股份有限公司（以下简称"福赛科技"或"公司"）第二届董 事会第十八次会议于 2026 年 4 月 2 日 10:30 在公司会议室以现场结合通讯表决 的方式召开。公司董事会已于 2026 年 3 月 23 日向公司董事、高级管理人员发出 了召开本次董事会会议的通知。本次会议由公司董事长陆文波先生召集并主持， 会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名，公司高级管理人员列席了会议。本次 会议召集和召开程序及参会人员符合法律法规、规范性文件和《公司章程》的规 定，表决所形成决议合法、有效。 二、会议审议情况 经与会董事充分讨论，会议审议了以下议案并形成如下决议： 公司独立董事骆美化女士、马胜辉先生、高芳女士分别向董事会提交了《2025 年度独立董事述职报告》，并将在 2025 年年度股东会上进行述职。 董事会依据独立董事出具的《独立董事关于独立性自查情况的 ...

证券代码：301529 证券简称：福赛科技 公告编号：2026-017 芜湖福赛科技股份有限公司 关于公司 2025 年度利润分配预案及 2026 年度中期分红安排的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 芜湖福赛科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 4 月 2 日召 开第二届董事会第十八次会议，审议通过了《关于 2025 年度利润分配预案及 2026 年度中期分红安排的议案》，该议案尚需提交公司 2025 年年度股东会审 议。现将相关情况公告如下： 一、审议程序 公司于 2026 年 4 月 2 日召开第二届董事会第十八次会议，审议通过了 《关于 2025 年度利润分配预案及 2026 年度中期分红安排的议案》。董事会认 为：该利润分配预案及中期分红安排，符合《公司法》《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》《公司章程》中关于利润分配的相关规定，综合考 虑了公司的持续发展和对广大投资者的合理投资回报，有利于公司的持续稳定 健康发展，有利于与全体股东分享公司成长的经营成果，具有合法性、合规性、 合理性，同意将本次议案提交公 ...

核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人产业催化不断，Optimus3有望在2026年夏季启动生产，并有望在2027年实现大规模量产[1] - 报告建议重视上游关键零部件（如谐波减速器）和精密绕线设备（用于空心杯及无框力矩电机制造）的投资机会[2] - 报告列举了田中精机、斯菱智驱、福赛科技等三家在相关领域有技术或布局积累的公司作为受益标的[3] 根据相关目录分别进行总结 Optimus量产时间线与产业进展 - 特斯拉于2026年3月25日发布Optimus视频，曝光了研发环境、减速齿轮箱、灵巧手等设计细节[1] - Optimus灵巧手设计负责人表示，第三代产品正逐渐接近人类的功能性，并准备投入量产[1] - 特斯拉同日发布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相关人才，目标是尽快实现Optimus的大规模量产[1] - 马斯克在“富足峰会”上表示，Optimus3有望在2026年夏季启动生产，已进入研发最后阶段，将在2027年实现大规模量产[1] 上游关键零部件投资机会 - Optimus Gen2需要**12个行星减速器**和**14个谐波减速器**，其中谐波减速器用于肩膀、手肘、腰部与骨盆的旋转关节处[2] - 旋转关节依赖谐波减速器与无框力矩电机的耦合[2] - 谐波减速器由刚轮、柔轮、波发生器三个基本构件组成，具备单级传动比高、传动精度高、体积小、结构简单紧凑等特点[2] 精密绕线设备投资机会 - 精密绕线设备是机器人空心杯电机及无框力矩电机制造的关键[2] - 空心杯电机作为灵巧手的关键零部件，性能优良但加工难度大，其生产关键在于空心杯线圈的绕制工艺[2] - 目前主要有直绕形、马鞍形、斜绕形三种绕法，核心难点聚焦于绕线设计、绕线工艺与绕线设备三大维度[2] - 量产良率的稳定性是规模化落地的关键挑战，受张力波动与导线贴合度等微观因素影响[2] - 绕线机的难点在于超细导线的张力控制和不同线型设计下的绕制，需要配置高精度的PLC、伺服以及传动器件等[2] 受益标的分析 - **田中精机**：以精密绕线技术为内核，深度绑定消费电子头部客户，并拓展至汽车、工控等赛道，在精密绕线领域处于行业领先地位，综合技术指标处于国际先进水平[3] - **斯菱智驱**：布局谐波减速器及模组等机器人核心环节，于2025年11月以**3.92亿元**战略投资银球科技**24.34%**股权，共同推动在汽车零部件及人形机器人用精密轴承等领域的深度合作，纵向整合适用于人形机器人电机的小微型轴承产品[3] - **福赛科技**：近期与投资方共同投资设立上电科西湖机器人基金，围绕人形机器人及其相关科技项目建立全面战略合作关系，公司在精密模具制造、特种材料注塑工艺、自动化生产等智能制造领域拥有深厚积累[3]

行业投资评级与核心观点 - 报告对汽车行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [2] - 报告核心观点：2026年3月预计有7款重磅新车/换代车型上市，其中吉利及华为系新车对其相关标的股价潜在影响较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化 [6] - 报告建议3月重点关注奇瑞智界V9和极氪8X两款新车 [6] 三月新车市场概览 - 2026年3月预计有7款全新或换代车型上市，涵盖新势力、传统车企电动车等多个类别 [6][8] - 新势力车型为零跑A10，预计售价10-15万元，为A0级纯电SUV [6][8] - 传统车企电动车包括：智己LS8（25-30万C级SUV）、ICAR V27（20-25万C级SUV）、昊铂A800（25-30万C级轿车）、极氪8X（30-40万C级SUV）、智界V9（40-60万C级MPV）、大众安徽与众08（25-30万C级SUV） [6][8] - 根据图表，3月上市新车还包括一汽大众速腾S（燃油）、奇瑞风云T9L（PHEV）、一汽丰田bz7（BEV）等，共计超过7款车型 [9] 重点车型一：智界 V9 - 车型定位：C级增程MPV，是智界首款旗舰MPV，预计3月上市 [6][8] - 市场与销量：目标市场为40-60万元（国产+进口）MPV市场，规模约6万辆/年，预计月销0.5-0.8万辆 [6][17] - 核心竞品：理想MEGA（月销0.2万辆）、极氪009 BEV（月销0.2万辆）、奔驰V级（月销0.1万辆）[17] - 技术亮点：搭载华为雪鸮1.5T智能增程系统，采用800V高压平台，CLTC纯电续航最高223km，综合续航超1250km，双电机四驱版零百加速5.2秒 [8][17] - 尺寸与空间：车身尺寸5359/2009/1879mm，轴距3250mm，采用7座布局，后备箱扩展容积可达2792升 [17] 重点车型二：极氪 8X - 车型定位：C级插混SUV，是极氪填补30-40万市场的主力SUV车型，预计3月上市 [6][8] - 市场与销量：目标市场为30-40万元SUV市场，规模约80万辆/年，预计月销0.5-0.8万辆 [6][27] - 核心竞品：宝马X5（月销0.8万辆）、蔚来ES6（月销0.36万辆）、理想L7（月销0.6万辆）、问界M8五座版（月销0.8万辆）[27] - 技术亮点：基于SEA-S超级电混架构，搭载2.0T插混专用发动机+三电机，综合功率高达1030kW（约1400马力），零百加速3.1秒；采用全栈900V高压平台 [8][27] - 尺寸与配置：车身尺寸5100/1998/1780mm，轴距3069mm，提供5座/6座布局，顶配车型配备后排娱乐屏与Naim音响系统 [27] 投资建议与关注标的 - 整体判断：3月新品有望给整车投资带来新催化，市场已较悲观，未来销量、盈利、出口皆有望超预期 [6] - 整车板块：继续推荐吉利汽车、江淮汽车、零跑汽车 [6] - 吉利汽车：以6倍+低估值位列整车反弹首选，市场对其银河内销盈利存在分歧，但报告认为大概率好于市场预期 [6] - 江淮汽车：定增落地，竞争格局好、潜在ROE高，公司今年预计有2-3款新车 [6] - 零跑汽车：当前销量、盈利预期差较大，若市场整体修复（beta修复），有较好投资机会 [6] - 汽车零部件板块：分为三个方向 [6] - 机器人：特斯拉机器人有望第一季度亮相形成催化，推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份 [6] - AI/智驾：智驾L3/L4国标已开启公开征求意见，后续法规提速有望带来订单催化，推荐禾赛、地平线机器人，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行 [6] - 液冷：订单明确，推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份 [6] - 重卡板块：年初批发表现优秀，出口维持高增能见度高，内销有超预期可能，同时北美缺电逻辑持续，推荐潍柴动力、中国重汽，建议关注天润工业、动力新科、银轮股份、威孚高科 [6]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会于3月6日在安徽芜湖召开[6] - 出席股东会股东及/或股东代理人31名，代表有表决权股46,919,094股，占比55.8784%[8] - 出席现场会议股东及股东代理人5名，代表有表决权股份41,600,000股，占比49.5436%[8] - 通过网络投票参加会议股东26名，代表有表决权股份5,319,094股，占比6.3348%[10] - 出席会议中小投资者股东26名，代表有表决权股份5,319,094股，占比6.3348%[11] 议案表决 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》等多议案同意占比超99.9872%[16][18] - 各议案中小投资者股东同意占比99.8872%[16][18] - 律师认为股东会表决程序和决议合法有效[45][46]

会议基本信息 - 股东会于2026年3月6日召开，股权登记日为2026年3月2日[2] - 出席会议股东31人，代表股份46,919,094股，占公司有表决权股份总数55.8784％[4] - 网络投票股东26人，代表股份5,319,094股，占公司有表决权股份总数6.3348％[4] - 中小股东26人，代表股份5,319,094股，占公司有表决权股份总数6.3348％[5] - 截至股份登记日公司有表决权股份总数83,966,435股[4] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》，同意46,913,094股，占出席有效表决权股份总数99.9872%[7] - 《关于公司2026年度向特定对象发行A股股票方案》各子议案，同意股数均为46,913,094股，占出席有效表决权股份总数99.9872%[9][12][14][17][19][21][23][25] - 中小股东表决：同意5,313,094股，占比99.8872%；反对2,900股，占比0.0545%；弃权3,100股，占比0.0583%[26] - 滚存未分配利润安排等多项议案，同意46,913,094股，占比99.9872%；反对2,900股，占比0.0062%；弃权3,100股，占比0.0066%[28][30][32][35][37][39][42][44][47] 其他信息 - 公司2026年第一次临时股东会召集和召开程序等事宜符合规定，决议合法有效[52] - 备查文件包含2026年第一次临时股东会决议和法律意见书[53] - 公告发布时间为2026年3月6日[55]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 3月汽车零售有望逐步回暖，影响1-2月零售的三个核心因素（价格观望、新车上市观望、补贴程序节奏）预计在3月将随存量消费者减少、新车上市、补贴通道打开而逐步改善[1] - 汽车板块当前受零售较弱和材料涨价影响，但车企可通过供应链降本/分摊、减配、涨价（因续驶里程提升需求而变得关键）以及调整销售结构等方式缓解成本压力，其中油车和经济型车受影响相对偏小[1] - 近期AIDC（人工智能与数据中心）及缺电带动了以潍柴动力为代表的柴发（柴油发电）产业链大幅上行，成为汽车板块的新增亮点，预计该趋势将持续[1] 数据跟踪 - **行业折扣率**：截至2月10日，行业折扣率为9.3%，同比增加0.3个百分点，环比下降0.2个百分点；平均折扣金额为20,714元，同比增加307元，环比减少828元[3] - **分品牌折扣**：环比折扣率变动较大的主流品牌（以油车为主）包括华晨宝马（-5.4个百分点）、北京奔驰（-1.6个百分点）、一汽大众奥迪（-0.8个百分点）等[3] - **销量数据**：12月乘用车批发销量285万辆，同比下降8.7%，环比下降6.3%；狭义乘用车批发283万辆，同比下降8.4%，环比下降6.1%；国产乘用车零售228万辆，同比下降16.8%，环比增长13.7%；乘用车出口64万辆，同比增长50.5%，环比增长2.8%[3] - **库存变动**：估算12月库存变动为减少7.4万辆，同比减少4万辆，环比减少48万辆[3] - **新势力交付**：1月主要新势力车企交付量中，比亚迪为210,051辆（同比-30.1%），零跑为32,059辆（同比+27.4%），蔚来为27,182辆（同比+96.1%）[21] - **传统车企销量**：1月主要传统车企销量中，上汽集团为32.7万辆（同比+23.9%），长安汽车为27.6万辆（同比-51.1%），吉利汽车为27.0万辆（同比+1.3%）[24] 投资建议 - **整车板块**：市场已较悲观，未来销量、盈利、出口皆有望超预期。继续推荐吉利汽车（以6倍+低估值位列整车反弹首选）、江淮汽车（定增落地，竞争格局好、潜在ROE高）、零跑汽车（当前销量、盈利预期差较大）[4] - **汽车零部件板块**： - **机器人**：特斯拉机器人有望Q1亮相形成催化，继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份、新泉股份、星宇股份[4] - **AI/智驾**：智驾L3/L4国标已公开征求意见，后续法规提速/政策加码有望带来订单催化，继续推荐禾赛、地平线机器人，建议关注速腾聚创、黑芝麻智能、小马智行[4] - **液冷**：订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份[4] - **重卡板块**：年初批发、出口表现优秀，出口维持高增能见度高，内销在政策支持下也有超预期可能，叠加北美缺电逻辑持续走强，继续推荐潍柴动力、中国重汽，建议关注天润工业、动力新科[4] 市场表现 - **指数涨跌**：报告期内（2026年2月23日至3月1日），汽车板块整体上涨0.59%，在29个行业中排名第22位。同期上证综指上涨1.98%，沪深300上涨1.08%，创业板指上涨1.05%，恒生指数上涨0.82%[7] - **子板块表现**：汽车零部件板块上涨1.26%，乘用车板块下跌1.41%，商用车板块上涨1.41%，流通服务板块上涨2.58%[8] - **个股涨跌**：汽车板块上涨个股175只，下跌个股101只，平均涨幅1.7%，中位涨幅1.1%[34] - **原材料价格**（2026年第一季度均价及最新价）： - 碳酸锂：均价152,881元/吨，同比上涨102%，环比上涨73%；最新价160,410元/吨，较1月23日上涨6.29%[7] - 铝：均价24,075元/吨，同比上涨18%，环比上涨12%；最新价23,410元/吨，较2月22日上涨1.08%[7] - 铜：均价102,006元/吨，同比上涨32%，环比上涨15%；最新价102,140元/吨，较2月22日上涨2.04%[7] - DRAM: DDR5：均价35.97美元，同比上涨640%，环比上涨77%；最新价39.50美元[7] - DRAM: DDR4：均价66.64美元，同比上涨1670%，环比上涨132%；最新价71.00美元[7] 行业要闻 - **国内动态**： - 吉利汽车计划将800V平台带入银河品牌，全系电混车型纯电续航将突破200公里，并将在上半年发布i-HEV智能双擎技术[31] - 小鹏汽车目标在2026年底实现全球首个规模量产的高阶人形机器人[31] - 河南省与福建省相继发布2026年汽车以旧换新补贴细则，对购买新能源车给予销售价格8%-12%的补贴，最高补贴1.5万至2万元[31] - 广汽集团孵化成立广东慧仑科技有限公司，推进具身智能机器人研发与量产[7][31] - 梅赛德斯-奔驰中国与Momenta深化合作，其智能辅助驾驶系统将搭载于年内上市的9款新车型[7][31] - **海外动态**： - 德国经济研究所研究显示，2025年德国对中国的汽车出口额锐减约三分之一，降至140亿欧元以下[7][32] - Stellantis集团2025年净营收1535亿欧元，同比下降2%；净亏损223亿欧元，主要受战略调整相关费用影响[32] - 奥迪中国进行人事调整，Daniel Weissland将自2026年4月1日起接任一汽奥迪销售有限责任公司总经理[32]