公司业务与市场地位 - 公司智能变电站辅助系统综合监控平台中标率排名相对靠前 [1] - 公司新能源汽车充电桩业务中标率排名相对靠前 [1] - 公司为电网企业主要供应商之一 [1] 业务地域分布 - 截至目前公司尚未开展国外业务 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价49.75元 单日下跌1.68% [1] - 换手率27.57% 成交量9.58万手 成交金额4.74亿元 [1] - 主力资金净流出3032.87万元 占成交额6.4% 其中超大单净流出2079.52万元（占比4.39%）大单净流出953.35万元（占比2.01%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出751.01万元 占成交额1.58% [1] - 小单资金净流入2281.85万元 占成交额4.81% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入1.11亿元 同比增长12.02% [1] - 归属净利润1731.58万元 同比增长15.91% 扣非净利润1417.41万元 同比增长11.41% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.867 速动比率1.292 资产负债率43.81% [1] 公司基本信息 - 山东山大电力技术股份有限公司成立于2001年 位于济南市 属于电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本12216万人民币 实缴资本5280万人民币 法定代表人张波 [1] 企业经营活动 - 对外投资企业1家 参与招投标项目3441次 [2] - 拥有商标信息6条 专利信息115条 行政许可30个 [2]

公司业务动态 - 公司电网智能监测产品已应用于国家电网雪域高原藏中联网工程 [1] - 公司尚未参与雅鲁藏布江下游水电工程（雅下水电站）投标工作 [1] - 公司将积极参与后续相关设备招标工作 [1]

公司关系澄清 - 金现代与山大电力不存在关联关系 [1]

公司业务 - 公司成立于2001年 是山东大学所属国有控股企业 国家级高新技术企业 基于智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力 构建电网智能监测和新能源两大核心业务板块 [3] - 电网智能监测产品包括故障录波监测装置 输电线路故障监测装置 时间同步装置 广泛应用于变电站 输电线路和配电网络 在细分行业中处于领先地位 新能源板块涉足新能源汽车智能充电桩领域 [3] - 2022-2024年电网智能监测领域收入占比约88% 新能源领域收入占比约12% 客户主要集中于国家电网 南方电网等电网企业及其下属企业 报告期内向国家电网及其下属公司合并层面的销售占比分别为73.34% 69.81%和69.61% 毛利占比分别为68.16% 66.18%和63.83% [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4.78亿元 5.49亿元 6.58亿元 同比增长率分别为9.76% 14.8%和19.85% 归母净利润分别为7698.68万元 1.03亿元和1.27亿元 同比增长率分别为1.06% 33.53%和23.18% [5] - 2025年一季度营业收入1.11亿元 同比增长12.02% 净利润1731.58万元 同比增长15.91% 营收复合增长率低于30% 净利润复合增长率在2024年有所放缓 [5] - 存在毛利率高于行业均值但存货周转率低于行业均值的情况 [5] 上市发行 - 上市保荐机构为兴业证券股份有限公司 保荐代表人为许梦燕 金晓锋 是兴业证券2025年保荐成功的第1单IPO项目 [6] - 募集资金总额59,695.52万元 扣除发行费用后募集资金净额52,844.99万元 比原计划多2,844.99万元 [6] - 发行价格为14.66元/股 [8] 股价表现 - 7月23日上市首日开盘价87.7元 盘中最高88.44元 涨幅一度超过500% 收盘回落至66.85元 [8] - 7月24日股价大跌9.07% 收报60.79元 换手率55.61% 成交额11.81亿元 [8][12] - 主力资金净流出1582.09万元 占比成交额1.34% 超大单和大单均呈现净流出状态 小单净流入2852.28万元 [8] 市场分析 - 上市首日股价涨幅过大 严重透支未来上涨空间 存在回调需求 [11] - 市场对新股炒作热度降温 投资者回归理性 关注公司基本面和估值情况 [11] - 当前市盈率76.75倍 与业绩增长速度相比存在估值泡沫 [11][12]

业绩总结 - 公司首次公开发行A股股票4072.00万股，募资总额59695.52万元，净额52844.99万元[2] 资金情况 - 截至2025年7月21日，各募集资金专户余额合计56195.52万元[4] 监管协议 - 公司会同保荐机构与三家银行签《募集资金三方监管协议》[5] - 保荐机构监督资金使用，银行按要求提供对账单等[6] - 支取金额超规定银行通知保荐机构[6]

根据提供的研报内容，以下是量化模型和因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：网下打新收益测算模型 **模型构建思路**：通过假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，并在上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期限制，测算不同规模账户的打新收益率[10] **模型具体构建过程**： - 计算满中数量：$$类满中数量 = 可申购上限额度 \times 网下类平均中签率$$ - 计算满中收益：$$满中收益 = (首次开板价 - 首发价格) \times 满中数量$$ - 假设资金使用效率为90%，账户参与所有新股打新，科创板和创业板报价全部入围，资金配置一半沪市一半深市且股票满仓[39][40] 2. **模型名称**：逐月打新收益模型 **模型构建思路**：将每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率[43] **模型具体构建过程**： - 在不同规模账户下，假设所有股票报价均入围，计算每月打新收益和收益率 - 以新股卖出日为统计时间，计算累计打新收益率[43][47] 模型的回测效果 1. **网下打新收益测算模型** - A类2亿规模账户打新收益率：1.89%（2025年至今）[10] - B类2亿规模账户打新收益率：1.69%（2025年至今）[10] - A类10亿规模账户打新收益率：0.60%（2025年至今）[10] - B类10亿规模账户打新收益率：0.55%（2025年至今）[10] 2. **逐月打新收益模型** - A类2亿规模账户打新收益率：5.61%（2024年至今）[43] - B类2亿规模账户打新收益率：4.61%（2024年至今）[47] - A类2亿规模账户打新收益率：1.89%（2025年至今）[43] - B类2亿规模账户打新收益率：1.69%（2025年至今）[47] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：满中收益因子 **因子构建思路**：通过首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益[37] **因子具体构建过程**： - 计算满中数量：$$类满中数量 = 可申购上限额度 \times 网下类平均中签率$$ - 计算满中收益：$$满中收益 = (首次开板价 - 首发价格) \times 满中数量$$[37] 2. **因子名称**：有效报价账户数量因子 **因子构建思路**：跟踪近期新股的有效报价账户数量，作为打新市场活跃度的指标[22] **因子具体构建过程**： - 统计科创板、创业板、主板新股的有效报价账户数量中位数[22] 因子的回测效果 1. **满中收益因子** - 华电新能满中收益：141.4万元[37] - 屹唐股份满中收益：44.18万元[37] - C山大满中收益：17.26万元[37] 2. **有效报价账户数量因子** - 科创板A类有效报价账户数量：3062[22] - 科创板B类有效报价账户数量：1602[22] - 创业板A类有效报价账户数量：3591[22] - 创业板B类有效报价账户数量：2079[22] - 主板A类有效报价账户数量：3790[22] - 主板B类有效报价账户数量：2275[22]

IPO排队企业情况 - 截至7月27日，IPO排队企业总数305家，其中沪主板30家、科创板36家、深主板26家、创业板30家、北交所183家 [2] - 各板块IPO进度：沪主板24家处于问询阶段，科创板31家问询+4家提交注册，深主板16家问询+5家通过+2家提交注册，创业板26家问询+3家通过+1家提交注册，北交所127家问询+19家受理+3家通过+26家中止+8家提交注册 [3] 新增上市企业情况 - 山东山大电力技术股份有限公司（创业板301609）上市首日收盘价66.85元，涨幅356%，成交额22.22亿元，换手率82.61%，主营电网智能监测和新能源业务 [4] - 技源集团股份有限公司（沪主板603262）上市首日收盘价40.75元，涨幅274.54%，成交额13.72亿元，换手率80.75%，专注膳食营养补充原料研发 [5][6] 新增辅导备案企业情况 - 6家新增辅导备案企业包括：广德天运（汽车天窗及内饰件）、北京英视睿达（生态环境数字化解决方案）、中电科思仪（电子测量仪器）、皇裕精密（精密电子零组件）、格林生物（合成香料）、东莞四维（定制工业材料） [7][8][9] - 辅导机构覆盖中银证券、中金公司、国泰君安、东吴证券、长江证券、东莞证券 [8] 证监会上会情况 - 青岛泰凯英（北交所）过会，主营矿山及建筑轮胎设计 [11][12] - 厦门恒坤新材料（科创板）暂缓，从事光刻材料和前驱体材料研发 [11] 证监会同意注册情况 - 宁波能之光（北交所）：高分子助剂及功能材料研发，国家级专精特新"小巨人"企业 [14][16] - 上海巴兰仕（北交所）：汽车维修检测设备生产商，产品包括拆胎机、平衡机等 [14][17] - 北京昊创瑞通（创业板）：智能配电设备及数字化解决方案提供商 [14][18] 交易所终止审核情况 - 当周无企业终止（撤回）IPO申请 [20]

创业板市场表现 - 创业板指上涨1.50%至2345.37点，全日成交额4582.37亿元，较前一交易日增加94.99亿元 [1] - 1114只创业板个股上涨，17只涨幅超10%（含8只涨停），53只涨幅5%-10%，245只下跌，1只跌幅超10% [1] - 创业板平均换手率4.43%，40只个股换手率超20%，142只介于10%-20%，315只介于5%-10% [1] 高换手率个股特征 - 换手率前三：C山大（55.61%，新股）、神农种业（53.68%，涨停）、冠龙节能（46.56%）[1] - 高换手率股中31只上涨，铜冠铜箔、康芝药业、深水规院等涨停；筑博设计（-10.11%）、C山大（-9.07%）跌幅居前 [2] - 行业分布：机械设备（8只）、电子（5只）、电力设备（5只）为高换手率股集中领域 [2] 机构资金动向 - 9只高换手率股现机构身影：深水规院获4家机构净买入1.21亿元，神农种业获4家机构净买入1.02亿元，冠龙节能获2家机构净买入1815.51万元 [3] - 深股通参与铜冠铜箔（净买入7038.41万元）、振东制药（净卖出1477.68万元）[3] - 营业部净买入前三：神农种业（8449.81万元）、铜冠铜箔（3933.06万元）、康芝药业（3862.28万元）[3] 资金流向与业绩 - 25只高换手率股获主力资金净流入，神农种业（2.92亿元）、铜冠铜箔（2.15亿元）、天阳科技（1.86亿元）居前 [4] - 4只高换手率股发布上半年业绩预告且均为预增，满坤科技净利润增幅中值最高（66.81%），其次为C山大（19.76%）[4] 个股数据摘要 - 铜冠铜箔：涨幅20.02%，换手率27.01%，资金净流入2.15亿元 [4][5] - 大族数控：涨幅17.84%，换手率31.68%，资金净流入1.70亿元 [5] - 振东制药：换手率23.63%，资金净流出6590万元，机构与深股通合计净买入146.28万元 [3][4][5]

公司上市与行业背景 - 山大电力于7月23日在深交所创业板上市，深耕电力系统智能监测领域二十余年 [1] - 当前电力行业处于"双碳"目标和"新型电力系统"建设的关键期，电网智能化改造和新能源发展为公司带来机遇 [1] - 公司计划以上市为契机，加大投入优化技术、研发和业务规模 [1] 技术优势与行业地位 - 山大电力是国内最早进入电网监测行业的企业之一，产品覆盖输电、变电、配电、用电领域，如故障录波监测装置等处于细分行业领先地位 [2] - 公司具备系统级技术积淀，支撑现代电网"看得清、反应快、调得准"的能力，并延伸布局至新能源充电桩和储能领域 [2][4] - 电力行业正从传统电网向智能电网演进，公司技术优势可快速响应"新型电力系统"改造需求 [2][3] 财务表现与增长潜力 - 2022-2024年营业收入分别为4.78亿元、5.49亿元、6.58亿元，净利润分别为0.77亿元、1.03亿元、1.27亿元，呈现稳健增长 [3] - 2025年上半年预计营业收入同比增长13.55%-21.66%，净利润同比增长14.87%-24.65% [3] 募资用途与战略布局 - 上市拟募集5亿元，投向电网故障分析设备、配电网智能化设备、充电桩生产、源网荷储系统研发及补充流动资金 [4] - 募资将巩固电网监测领域优势，同时横向拓展新能源闭环能力，推动公司从设备供应商升级为整体技术解决方案提供者 [4][5] - 公司战略聚焦"纵横结合"：纵向深化电网监测技术，横向打通新能源接入与负荷侧协同 [5]