2024财年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第三季度营收同比增长7%至53亿美元，有机固定货币基础上增长6%[1][2] - 净利润增长14%至12亿美元，调整后净利润增长13%至12亿美元[1][2] - 调整后EBIT增长12%至15亿美元，调整后EBIT利润率提高140个基点至29.3%[1][2] - 摊薄后每股收益增长15%至2.88美元，调整后摊薄每股收益增长14%至2.88美元[1][2] 各业务线2024年数据关键指标变化 - 雇主服务收入报告基础上增长8%，有机固定货币基础上增长7%，美国每次控制支付增长2%，该业务部门利润率提高230个基点[6] - PEO服务收入增长5%，剔除零利润率福利转递后增长2%，平均在职员工数增长3%至约73.2万，该业务部门利润率下降220个基点[6] - 客户资金利息增长29%至3.21亿美元，平均客户资金余额增长6%至417亿美元，平均利息收益率提高50个基点至3.1%[6] 2024财年财务数据预测 - 2024财年综合营收预计增长6% - 7%，调整后EBIT利润率预计扩大60 - 70个基点，调整后有效税率约23%，摊薄每股收益预计增长10% - 12%[8] - 客户资金利息预计达10 - 10.1亿美元，基于客户资金余额预计增长约3%和平均收益率预计提高至2.9%[9] - 客户资金扩展投资策略预计贡献8.5 - 8.6亿美元[9] 2024年第一季度及前九个月总营收、净利润同比变化 - 2024年第一季度总营收为5253.8美元，2023年同期为4927.8美元，同比增长6.61%[15] - 2024年前九个月总营收为14434.1美元，2023年同期为13534.4美元，同比增长6.64%[15] - 2024年第一季度净利润为1184.9美元，2023年同期为1043.1美元，同比增长13.6%[15] - 2024年前九个月净利润为2922.7美元，2023年同期为2635.3美元，同比增长10.91%[15] 2024年3月31日资产负债相关数据变化 - 2024年3月31日现金及现金等价物为3291.7美元，2023年6月30日为2083.5美元，增长57.99%[18] - 2024年3月31日总资产为64181.6美元，2023年6月30日为50971.0美元，增长25.92%[18] - 2024年3月31日总负债为59554.9美元，2023年6月30日为47461.9美元，增长25.48%[18] - 2024年3月31日股东权益为4626.7美元，2023年6月30日为3509.1美元，增长31.85%[18] 2024年第一季度及前九个月PEO业务营收同比变化 - 2024年第一季度PEO业务营收为1662.7美元，2023年同期为1589.7美元，同比增长4.59%[15] - 2024年前九个月PEO业务营收为4674.5美元，2023年同期为4519.4美元，同比增长3.43%[15] 2024年前九个月部分财务指标变化 - 2024年前九个月净收益为29.227亿美元，较2023年的26.353亿美元增长11%[20][22] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金流为28.57亿美元，2023年为30.219亿美元[20] - 2024年前九个月投资活动使用的净现金流为11.718亿美元，2023年为20.528亿美元[20] - 2024年前九个月融资活动提供的净现金流为96.838亿美元，2023年使用的净现金流为56.862亿美元[20] - 2024年前九个月现金、现金等价物等净增加113.533亿美元，2023年净减少47.424亿美元[20] - 2024年前九个月总营收为144.341亿美元，较2023年的135.344亿美元增长7%[22] - 2024年前九个月总税前收益为37.83亿美元，较2023年的34.32亿美元增长10%[22] - 2024年前九个月雇主服务营收为97.623亿美元，较2023年的90.213亿美元增长8%[22] - 2024年前九个月PEO服务营收为46.812亿美元，较2023年的45.247亿美元增长3%[22] - 2024年3月底PEO服务付费工作场所员工为72.6万人，2023年为70.4万人[22] 截至2024年3月31日三个月投资余额成本及利率变化 - 截至2024年3月31日的三个月，客户资金平均投资余额成本为417亿美元，较2023年增长6%[25] - 截至2024年3月31日的三个月，企业扩展平均投资余额成本为33亿美元，较2023年增长83%[25] - 截至2024年3月31日的三个月，支持客户资金战略的短期融资平均投资余额成本为33亿美元，较2023年增长83%[25] - 截至2024年3月31日的三个月，客户资金平均利率为3.1%，较2023年的2.5%有所上升[26] - 截至2024年3月31日的三个月，企业扩展平均利率为3.5%，较2023年的1.8%有所上升[26] - 截至2024年3月31日的三个月，支持客户资金战略的短期融资平均利率为5.4%，较2023年的4.5%有所上升[26] 2024年第一季度及前九个月部分财务指标对比 - 2024年第一季度净利润为11.849亿美元，较2023年增长14%；前九个月净利润为29.227亿美元，较2023年增长11%[35] - 2024年第一季度调整后EBIT为15.387亿美元，较2023年增长12%；前九个月调整后EBIT为37.791亿美元，较2023年增长9%[35] - 2024年第一季度调整后有效税率为23.4%，前九个月为22.7%[35] 雇主服务及PEO服务不同时间段收入增长率对比 - 雇主服务报告的收入增长率为8%、11%、8%、9%，有机固定货币收入增长率为7%、12%、8%、11%[37] - 雇主服务在2024年3月三个月和九个月的收入增长率均为8%，2023年同期分别为11%和9%[38] - PEO服务在2024年3月三个月收入增长率为5%，九个月为3%，2023年同期分别为5%和9%[38] - 综合收入增长率报告值在2024年3月三个月和九个月均为7%，2023年同期均为9%[38] 2024财年部分利润率及收益指标情况 - 2024财年GAAP所得税前收益为443760万美元，利润率为24.6%，预计提升80至90个基点[40] - 2024财年非GAAP调整后EBIT利润率为24.8%，预计提升60至70个基点[40] - 2024财年GAAP有效税率为23.1%，2023年为23.0%，非GAAP调整后有效税率与GAAP一致[41] - 2024财年GAAP摊薄后每股收益为8.21美元，预计增长10%至12%[42] - 2024财年非GAAP调整后摊薄每股收益为8.23美元，预计增长10%至12%[42] 其他利息收支影响情况 - 所有其他利息费用为7090万美元，影响40个基点[40] - 所有其他利息收入为 - 5050万美元，影响 - 25个基点（2023年影响 - 20个基点）[40]

增长型股票概述 - 增长型股票通过将利润再投资于业务以实现长期增长，具有高波动性和高回报潜力 [1] - 到2032年，部分增长型股票有望实现显著增长 [1] Netflix (NFLX) - Netflix在2024年预计将迎来创纪录的一年，管理层重组努力初见成效 [2] - 公司新广告计划会员策略显著提升了全球订阅用户数量 [3] - 最新季度收入同比增长15%至93.7亿美元，净利润同比增长79%至23.3亿美元 [3] - 管理层将2024财年运营利润率预期上调至25% [3] Automatic Data Processing (ADP) - ADP在人力资源和薪资处理领域占据主导地位，服务全球超过100万客户 [4][5] - 公司是股息贵族，拥有数十年的持续股息增长记录 [5] - 2023财年收入和盈利创纪录，调整后EBITDA利润率同比增长130个基点 [5] Spotify (SPOT) - Spotify是全球最大的音乐流媒体平台，占据全球音乐流媒体市场份额的近三分之一 [6][7] - 平台月活跃用户和付费订阅用户持续实现两位数增长，用户总数超过6亿 [7] - 2024年第一季度收入同比增长20%至36亿美元，运营利润率达到27.6% [7]

文章核心观点 - 公司预计第三季度营收将同比增长6%,达到52亿美元[3] - 营收增长主要得益于新业务订单增加、小型企业业务改善以及中型企业和国际业务的健康增长[4] - 公司预计第三季度每股收益将同比增长9.5%至2.8美元[8] 公司业务分析 - 雇主服务业务预计将同比增长6.9%至36亿美元,主要受益于业务订单增加[5] - PEO服务业务预计将同比增长3.6%至16亿美元,主要受益于新业务订单增加和平均工作场所员工人数增长[6] - 客户资金持有利息收入预计将同比增长2.6%至2.558亿美元[7]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测ADP季度每股收益为2.76美元，同比增长9.5% [1] - 预计季度收入为52.2亿美元，同比增长6% [1] - 过去30天共识每股收益预测保持不变，表明分析师整体未调整初始预测 [1] 收入细分预测 - 预计“客户资金利息收入”为2.8558亿美元，同比增长14.5% [2] - 预计“PEO收入”为16.7亿美元，同比增长4.8% [2] - 预计“其他收入（不包括客户资金利息和PEO收入）”为32.8亿美元，同比增长6.1% [2] 业务部门收入预测 - 预计“雇主服务部门收入”为35.7亿美元，同比增长6.9% [3] - 预计“PEO服务部门收入”为16.6亿美元，同比增长4% [3] - 预计“PEO在职员工平均人数”为732人，去年同期为710人 [3] 股价表现 - ADP股价在过去一个月下跌1.4%，同期标普500指数下跌3.2% [3] - ADP目前Zacks评级为3（持有），预计短期内将跟随整体市场表现 [3]

股息股票投资机会 - 股息股票为投资者提供被动收入和股价上涨潜力 是平衡投资组合的重要组成部分 [1] - 选择股息股票应关注收入增长 现金流和强劲的资产负债表 [1] NextEra Energy (NEE) - 公司在可再生能源领域占据重要地位 是全球最大的能源公司之一 [2] - 公司是股息贵族 过去十年股息复合年增长率达10% [2] - 2023年下半年新增3,245兆瓦可再生能源和储能容量 并计划2024年将股息提高10% [3] American Express (AXP) - 公司是全球金融服务巨头 以稳定性和客户忠诚度著称 [4] - 2024年第一季度收入同比增长11%至158亿美元 每股收益增长39%至3.33美元 [5] - 新客户账户中60%以上来自Z世代和千禧一代 季度股息提高17%至每股0.70美元 [5] Automatic Data Processing (ADP) - 公司是分析师青睐的顶级股息股票 拥有出色的收入 收益和股息增长记录 [6] - 2023财年净利润同比增长16%至34亿美元 调整后EBITDA利润率提高130个基点至24.8% [6] - 自由现金流增长35%至40亿美元 2023年第四季度股息提高12%至每股1.40美元 并预计2024年每股收益增长10-12% [7]

核心观点 - 股息增长型股票是长期投资者的优秀选择，因其具备在多年度时间框架内产生高于平均总回报的潜力 [1] - 股息增长型股票的两大优势：一是其盈利通常持续增长，推动股价上涨；二是持续增加的股息支付为收益提供额外推动力 [1] - 通过股息再投资，初始投资可能在未来形成可观的财富积累，并为退休提供现金流支持 [1] 股息增长型股票推荐 Automatic Data Processing (ADP) - ADP 是一家拥有 25 年连续股息增长记录的“股息贵族”公司，过去五年股息年均增长率为 12.36% [3] - 最近一次季度股息从每股 1.25 美元增至 1.40 美元，增幅为 12% [3] - 尽管当前远期收益率为 2.29%，但公司盈利预测显示未来股价和股息仍有增长空间，预计 2025 年和 2026 年盈利分别增长 10% 和 8.36% [3] American States Water (AWR) - AWR 是一家“股息王者”公司，拥有 68 年连续股息增长记录，过去五年股息年均增长率为 9.34% [5] - 当前远期收益率为 2.58%，近期股价回调可能为投资者提供入场机会 [5] - 分析师认为，AWR 当前估值低于历史水平，未来在美联储降息时可能迎来强劲反弹 [5] Cincinnati Financial (CINF) - CINF 是一家拥有 63 年连续股息增长记录的“股息王者”公司，过去五年股息年均增长率为 7.31% [6] - 最近一次季度股息从每股 0.75 美元增至 0.81 美元，增幅为 8% [6] - 当前市盈率为 18.3 倍，估值与同行相当，是高股息增长股票的优质选择 [6] Home Depot (HD) - HD 是一家连续 14 年增加季度股息的公司，过去五年股息年均增长率为 13.87%，但近期增速放缓至 7.7% [8] - 公司通过扩展建筑供应批发等垂直领域，预计未来盈利年增长率为 7-8% [8] - 当前远期收益率为 2.69%，结合高单位数股价增长潜力，年化回报率可能超过 10% [8] Hershey (HSY) - HSY 是一家拥有 48 年连续股息增长记录的公司，当前远期收益率为近 3% [9] - 尽管可可价格上涨对公司业绩造成压力，但市场预期价格将回归正常，未来业绩可能超预期 [9] - 当前市盈率为 20 倍，低于历史平均水平，为投资者提供了低价买入机会 [9] Interpublic Group (IPG) - IPG 是一家拥有 11 年连续股息增长记录的广告巨头，当前远期收益率为 4.35% [11] - 最近一次股息增长率为 6.5%，并伴随 3.2 亿美元的股票回购 [11] - 数字广告需求趋势向好，预计未来盈利增长将支持进一步股息增加和股价上涨 [11] McDonald's (MCD) - MCD 是一家距离“股息贵族”地位仅差三年的公司，过去五年股息年均增长率为 8.01% [12] - 最近一次股息增长率为 10%，当前远期收益率为 2.52% [12] - 尽管面临通胀和中东抵制等短期挑战，预计 2025 年和 2026 年盈利将保持高单位数增长 [12]

ADP公司 - ADP是Business Services组中的一家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第8[2] - ADP目前的Zacks Rank为2（买入），这意味着其盈利前景良好，有望在未来1至3个月内击败市场[3] - ADP今年迄今为止的回报率为4.8%，高于Business Services股票的平均回报率4.7%[5] - ADP属于外包行业，该行业今年迄今回报率为2.7%，ADP在该领域表现更好[7] Maplebear公司 - Maplebear（CART）是另一家Business Services股票，今年迄今回报率为58%，表现优异[5] - Maplebear当前的Zacks Rank为2（买入），当前年度每股收益预期已经增长了103.9%[6] - Maplebear属于技术服务行业，该行业今年迄今回报率为+9.7%[8] - 投资者应继续关注ADP和Maplebear，因为它们可能会保持良好的表现[9]

公司业绩与市场表现 - 公司1月31日发布的财报显示，EPS和收入均超出预期，年初至今股价上涨近5%，而同期标普500指数上涨9.6% [1] - 公司过去5年的回报率落后于标普500，但表现优于竞争对手Workday和Paychex [1] - 公司最新财年客户保留率为92.2%，高于Paychex的82.5%，接近Workday的95% [3] 行业背景与公司业务 - 薪酬管理系统行业增长受到云计算需求增加的推动，企业倾向于外包HR管理任务 [2] - 公司提供人力资源管理的云服务，包括薪酬、人才管理和人力资源管理等，业务分为雇主服务（占总收入的67%）和专业雇主组织服务（占总收入的33%） [2][3] - 公司的PEO服务TotalSource是美国最大的PEO，服务超过16,000家客户和750,000名员工 [3] 财务表现与资本分配 - 公司收入为185.9亿美元，5年复合增长率为6.11%，预计HR市场到2030年将以12.7%的复合增长率增长 [4] - 公司EBIT利润率为25.5%，过去十年扩大了700个基点，资本分配策略包括2.1%的股息收益率、研发投资和股票回购 [4][5] - 公司最新财报显示收入为46.7亿美元，超出预期1200万美元，EPS为2.13美元，超出预期0.03美元 [5] 美国劳动力市场 - 3月失业率降至3.8%，低于预期的3.9%，2月JOLTS报告显示职位空缺为876万个，高于1月和疫情前水平 [6] - 劳动力市场的强劲表现对公司构成利好 [6] 估值与未来展望 - 公司预计收入将增长6-7%，调整后EBIT利润率将扩大60-70个基点 [5] - 估值模型显示公司股价目标为268美元，较当前价格有10%的上涨空间，预计EBIT利润率每年扩大50个基点，到2028年达到26% [10][11] 创新与技术投资 - 公司持续投资于AI技术，最近推出了由生成式AI驱动的自然语言处理器，旨在提高HR生产力和决策能力 [9] - 这些技术投资预计将推动公司的长期增长 [9]

ADP股票表现 - ADP是近期Zacks.com上最受关注的股票之一，其股价表现略逊于Zacks S&P 500综合指数，但行业整体表现良好[1] - ADP当前季度预计每股盈利为2.76美元，同比增长9.5%，而当前财年和下一财年的盈利预期也呈现增长趋势[5] - ADP在过去四个季度均超过了市场预期的每股盈利，其中三次超过了市场预期的营收[13] 盈利预期变化 - Zacks强调重视公司未来盈利预期的变化，认为这是决定股票公允价值的关键因素[3] - 分析显示，当公司的盈利预期上升时，股票的公允价值也会随之上升，这与短期股价走势有着强烈的相关性[4] 估值和评级 - ADP的估值处于与同行业同等水平，Zacks Rank 2（买入）表明公司可能在短期内表现优于整体市场[17]

亚马逊 - 亚马逊是目前全球最大的云计算公司，通过其子公司亚马逊网络服务（AWS）[3] - 亚马逊在电子商务领域的主导地位不可否认，但其云计算部门推动了大部分公司的盈利[4] - 亚马逊的Bedrock平台是构建、扩展和部署先进人工智能应用程序的最全面解决方案之一[5] 成长股 - 成长股具有潜力在年底前飙升50%以上，吸引了许多投资者[1] - Paychex是一家领先的成长股竞争对手，专门为中小型企业提供人力资本管理软件[6] - Paychex在一个本质上具有弹性的行业中运营，无论宏观经济条件如何，企业始终需要工资和人力资源服务[7] - Paychex通过数字解决方案的战略投资，包括基于云的平台，来简化客户体验和运营效率[8] ADP - ADP在薪资和人力资源解决方案领域是主要参与者之一，服务于大型企业，提供量身定制的解决方案[9] - ADP在2023财年实现了强劲的运营业绩，管理层预计今年底线增长将达到两位数[10] - ADP的营收在FY23年同比增长9%至180亿美元，净收入增长16%至34亿美元，调整后的EBITDA利润率提高了130个基点至24.8%[11]