Second Quarter Segment Results ADP Reports Second Quarter Fiscal 2026 Results ROSELAND, N.J. – January 28, 2026 – ADP (Nasdaq: ADP), a global leader in HR and payroll solutions, today announced its second quarter fiscal 2026 financial results and updated its fiscal 2026 outlook. Second Quarter Fiscal 2026 Consolidated Results Compared to last year's second quarter, revenues increased 6% to $5.4 billion and 5% on an organic constant currency basis. Net earnings increased 10% to $1.1 billion, and adjusted net ...

市场整体表现与预期 - 2026年1月28日周三 美国股市迎来关键交易日 投资者密切关注美联储利率决议和一系列科技巨头财报 盘前交易显示股指期货涨跌互现但整体呈上行趋势 以科技股为主的纳斯达克指数领涨 表明人工智能领域持续乐观 [1] - 盘前股指期货小幅上涨 标普500指数期货上涨约0.3%至7028.75点 纳斯达克100指数期货涨幅更大达0.6%至26228.75点 道琼斯指数期货相对持平报49159.0点 这种分化突显了科技与成长股的持续强势 [2] - 半导体行业盘前表现活跃 英伟达股价上涨1.7% AMD上涨1.4% 英特尔大涨4.6% 这波上涨凸显了投资者对处于人工智能和先进计算前沿公司的持续信心 [3] 主要股指回顾与分化 - 前一交易日（1月27日周二）美国主要股指表现分化 标普500指数收盘上涨0.41%至创纪录的6978.60点 上涨动力主要来自芯片制造商和人工智能基础设施股 美光科技宣布计划在新加坡投资240亿美元以扩大存储芯片产能后股价大涨超5% [4] - 道琼斯工业平均指数收盘下跌0.83%至49003.41点 疲软主要归因于医疗保健板块 联合健康集团预测其2026年收入将下降（为三十多年来首次）后领跌 其他主要医疗保险公司如Humana和CVS Health也因医疗支付额小幅增长可能影响利润增长的消息而分别大幅下跌20%和15% [5] - 纳斯达克综合指数继续强劲表现 收盘上涨0.91%至23817.10点 纳斯达克100指数触及2.75个月高点 科技驱动的纳斯达克指数与更广泛的道琼斯指数之间的持续分化是市场的一个持久主题 纳斯达克100指数同比增幅近30% 主要由人工智能进步推动 [6] 关键市场事件与数据 - 美联储联邦公开市场委员会结束2026年首次会议 预计将把关键利率维持在3.5%-3.75%的目标区间不变 这是在2025年底连续三次降息以提振疲弱就业市场后的暂停 随着劳动力市场企稳和消费者支出保持强劲 政策制定者预计将发出延长暂停的信号 投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会以寻找未来利率调整时机的线索 [7] - 今日将发布美国劳工统计局的“2025年度工资和薪金工人通常每周收入”报告 近期数据显示美国1月消费者信心改善程度超过此前预估 此外 美联储的关键通胀指标个人消费支出价格指数在截至11月的一年中上涨了2.8% 表明通胀具有粘性但稳定在略高于美联储2.0%目标的水平 [9] 公司财报与动态 - 盘后科技巨头Meta Platforms和微软将发布最新财报 Meta将公布2025年第四季度及全年业绩 微软将发布2026财年第二季度财务业绩 这些报告预计将为科技行业健康状况以及持续人工智能投资的影响提供关键见解 [13] - 盘前多家公司已发布财报 包括ASML Holding、ADP、丹纳赫、星巴克、AT&T、Elevance Health、通用动力和MSCI等 这些多元化的报告提供了对经济各领域的广泛视角 [13] - 印孚瑟斯宣布了一项专注于人工智能的战略合作 标志着在人工智能解决方案领域的持续投资与增长 [14] - 波音公司首席执行官在连续六年年度亏损后详细阐述了扭亏为盈计划 旨在解决持续的经营挑战 [14] - 汇丰银行宣布战略调整 缩减其在欧洲、英国和美洲的并购及股票业务 以专注于亚洲业务 [14] - 捷蓝航空报告了重大的第四季度亏损并提供了弱于预期的收入指引 引发了在成本上升和需求下降背景下对其盈利能力的担忧 [14] - RTX公司第四季度业绩超出预期 展示了其各业务板块强劲的营收增长 [14]

核心数据发布 - 根据ADP NER Pulse数据，截至2026年1月3日的四周内，美国私营部门雇主平均每周增加7,750个工作岗位 [1] - 就业增长已连续第三周放缓，该数据为初步数据，可能随新数据加入而修订 [1] - NER Pulse是基于四周移动平均值的周度就业变化估算，数据经过季节性调整，并有两周的滞后期以提高实时就业趋势估算的完整性和准确性 [1] 历史数据趋势 - 数据显示，就业增长从2025年11月29日当周的13,250个岗位峰值开始波动，在2025年11月8日当周达到低点-11,750个岗位，随后在2025年10月18日当周反弹至11,500个岗位 [1] - 具体四周移动平均变化为：2025年12月27日当周8,000个岗位，12月20日当周11,000个岗位，12月13日当周10,500个岗位，12月6日当周8,750个岗位 [1] 数据发布机制 - NER Pulse每周二美国东部时间上午8:15发布，包含12周历史数据，但在ADP发布基于当月12日所在参考周的月度全国就业报告时除外 [2] - 下一次NER Pulse将于2026年2月10日发布 [3] - 该报告由ADP Research与斯坦福数字经济实验室合作制作 [3] 公司背景与业务 - ADP Research的使命是通过数据驱动的研究，使未来的工作更具生产力 [4] - ADP是全球人力资源和薪酬解决方案领导者，拥有超过75年的行业经验，为140多个国家的超过110万家客户提供服务 [5][6] - 公司利用其人工智能驱动的洞察力和专业经验，设计从适用于小企业的简单工具到全球企业完全集成平台的各种解决方案 [6]

市场分析覆盖公司 - 文章市场分析覆盖了PPG工业公司、自动数据处理公司以及艾伯维公司[1] 文章核心观点 - 文章核心内容为对PPG工业公司、自动数据处理公司以及艾伯维公司的市场分析[1]

核心事件 - 自动数据处理公司计划于1月28日美股开盘前发布2026财年第二季度业绩 [1] 历史业绩与市场预期 - 公司在过去四个季度均超过Zacks一致预期，平均超出幅度为2.7% [1] - 市场对第二季度总营收的一致预期为54亿美元，同比增长6.7% [2] - 市场对第二季度每股收益的一致预期为2.58美元，同比增长9.8% [4] 分业务部门收入预期 - 雇主服务部门收入预期为36亿美元，同比增长5%，增长动力预计来自稳健的业务预订 [2] - 专业雇主组织服务部门收入预期为18亿美元，同比增长6%，增长动力预计来自PEO新业务预订的持续增长 [3] - 客户资金利息收入预期为3.1亿美元，同比增长14%，增长动力预计来自更高的客户资金余额增长 [3] 其他相关公司业绩预期 - Birkenstock Holding PLC 2026财年第一季度营收预期为4.676亿美元，同比下降21.2%，每股收益预期为0.27美元，同比增长42.1% [7] - V.F. Corporation 2026财年第三季度营收预期为27亿美元，同比下降2.6%，每股收益预期为0.43美元，同比下降30.7% [10]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司本季度每股收益为2.58美元，同比增长9.8% [1] - 预计公司本季度营收将达到53.8亿美元，同比增长6.7% [1] - 过去30天内，对本季度的每股收益共识预期未作修正 [2] 分项业务收入预测 - 预计“雇主服务”部门收入为35.7亿美元，同比增长5.3% [5] - 预计“客户资金利息收入”为3.1024亿美元，同比增长13.7% [5] - 预计“专业雇主组织收入”为17.5亿美元，同比增长5.2% [5] - 预计“专业雇主组织服务”部门收入为17.7亿美元，同比增长6.3% [6] - 预计“除客户资金利息和PEO收入外的其他收入”为32.7亿美元，同比增长4.9% [6] 运营指标预测 - 预计“期间平均付费PEO在职员工数”将达到762人，去年同期为746人 [7] 近期市场表现 - 过去一个月，公司股价上涨0.7%，同期标普500指数上涨0.6% [7]

投资策略核心观点 - 文章认为，对于追求长期财富增长的投资者而言，股息增长型股票（特别是“股息贵族”和“股息之王”）可能是比单纯投资成长股或指数基金更明智的选择 [2] - 这些公司通常业务稳定、基本面强劲，通过持续提高股息和股价增值，能够帮助耐心的投资者积累财富 [6][7] 股息贵族与股息之王定义 - “股息贵族”指标准普尔500指数成分股中，连续至少25年提高每股股息的公司 [3] - “股息之王”是比“股息贵族”更高级别的存在，指连续至少50年提高每股股息的公司，截至2026年初仅有56家公司获此称号 [5] - 能够长期持续提高股息，证明了公司强大的持久经营能力和对股东的承诺 [4][6] 推荐公司：Automatic Data Processing - 公司是一家帮助企业处理大量数字和模拟数据的企业服务提供商，核心业务是为超过100万企业客户处理薪酬及相关税务申报 [8] - 其服务支付了美国六分之一的工人的工资，预计本财年营收将达218亿美元，同比增长5.8% [8] - 业务模式非常适合支付持续性股息，只要客户有雇员，公司就能产生收入 [9] - 公司盈利能力稳定，营收的20%至25%可 consistently 转化为净利润，足以支撑持续增长的股息 [11] - 公司已连续51年提高股息，基于前瞻性股息计算的股息收益率为2.6% [12] - 公司当前市值1030亿美元，股息收益率2.48%，毛利率50.30% [10] 推荐公司：Walmart - 公司是全球最大的实体零售商，自1962年开设第一家店以来已运营超过60年，并已连续52年提高每股股息 [13] - 基于当前股价计算的预期股息收益率约为0.8% [13] - 尽管股息收益率不高，但股价增值潜力巨大，过去三年股价上涨了156% [15] - 在美国，90%的人口居住在距离其4606家美国门店10英里范围内，公司已成为美国最大的杂货商 [16] - 零售业利润率不高，公司仅能将营收的3%至4%转化为净利润，但其规模庞大，足以支撑大规模的持续股票回购 [17] - 自20世纪90年代中期以来，公司已将其股票数量减少了约40%，通过回购为股东创造价值 [17] - 公司当前市值9460亿美元，股息收益率0.79%，毛利率23.90% [15] 推荐公司：American States Water - 公司是一家公用事业公司，为9个州的超过100万人提供水（以及部分电力）服务 [21] - 公司已连续70年提高股息，过去十年每股股息的年化平均增长率超过8%，轻松跑赢同期通胀 [21] - 由于饮用水日益稀缺以及耗电量巨大的人工智能数据中心的兴起，公用事业公司获得了比以往更强的定价能力 [23] - 基于前瞻性股息计算的股息收益率为2.8% [24] - 公司当前市值29亿美元，股息收益率2.59%，毛利率51.96% [22][23]

公司荣誉与行业地位 - 公司被《财富》杂志评为2026年“全球最受赞赏公司”之一 这标志着公司已连续20年入选该年度企业声誉排名[1] - 公司近期还入选了《华尔街日报》的管理层250强榜单[3] - 该排名评估公司在产品和服务质量、全球业务有效性及创新等关键领域的表现[1] 排名方法与评选范围 - 《财富》与合作伙伴光辉国际共同进行此项企业声誉调查 评估约1,500家公司 包括按营收排名的美国最大1,000家公司以及《财富》全球500强数据库中营收在100亿美元或以上的非美国公司[2] - 光辉国际调查了来自29个国家的685家公司 以筛选出每个行业的最大公司[2] - 为确定最受好评的公司 光辉国际邀请高管、董事和分析师根据投资价值、管理与产品质量、社会责任和吸引人才能力等标准对各自行业内的企业进行评分 公司得分必须在其行业调查中排名前一半才能上榜[2] 公司战略与业务重点 - 公司致力于通过应用人工智能来增强人类创造力和联系 赋能员工贡献并解决实际痛点 以构建一个更简单、更智能、更人性化的工作世界[1] - 公司的核心焦点始终是“以人为本” 随着人与技术共同发展并改变劳动力市场 公司比以往任何时候都更专注于将人置于中心位置[1] - 作为人力资源和薪酬解决方案的全球领导者 公司持续致力于为客户及其员工解决业务挑战 提供从适用于小企业的简单易用工具到面向全球企业的完全集成平台等一系列解决方案[4] 公司业务规模与历史 - 公司拥有超过75年的历史 一直以创新和专业塑造工作世界[4] - 公司在140多个国家为超过110万家客户提供服务[4] - 公司业务涵盖人力资源、人才、时间管理、福利、合规和薪酬等领域[4]

核心观点 - 根据ADP发布的NER Pulse数据，截至2025年12月27日的四周内，美国私营部门就业岗位平均每周增加8,000个，但年末最后一周招聘活动出现温和放缓 [1] - 该数据为基于四周移动平均的初步估计，可能随新数据加入而调整，数据经过季节性调整并有两周滞后以提供更准确的实时就业趋势估算 [1] 就业数据趋势 - 截至2025年12月27日当周，经季节调整的四周移动平均就业变化为增加8,000个岗位 [1] - 此前数周数据显示波动：12月20日当周为增加11,250个，12月13日当周为增加10,250个，12月6日当周为增加8,750个 [1] - 2025年11月就业数据波动剧烈：11月29日当周大幅增加13,250个，11月22日当周仅增加3,750个，而11月15日、11月8日和11月1日当周分别减少8,500个、11,750个和7,500个 [1] - 2025年10月数据也呈现波动：10月25日当周减少4,750个，而10月18日和10月11日当周分别增加11,500个和10,250个 [1] 数据发布与产品 - NER Pulse是ADP国家就业报告的周度更新，每周二美国东部时间上午8:15发布，但若当周需发布月度国家就业报告则例外 [2] - 下一次NER Pulse定于2026年1月27日发布 [3] - ADP国家就业报告及NER Pulse由ADP研究与斯坦福数字经济实验室合作制作 [3] 公司背景与业务 - ADP是一家全球人力资源与薪酬解决方案领导者，拥有超过75年历史，为140多个国家的超过110万家客户提供服务 [5] - 公司业务涵盖人力资源、人才、时间管理、福利、合规与薪酬等领域，为从中小企业到全球企业提供解决方案 [5] - ADP研究部门的使命是通过数据驱动的研究使未来工作更具生产力，其精细调整的数据和独特视角为全球公司、工人和政策制定者提供决策依据 [4] - ADP使用其人工智能驱动的洞察力和专业经验设计创新解决方案，以帮助人们在工作中取得更大成功 [5]

股价表现 - 当前市场交易中，Automatic Data Processing Inc (ADP) 股价为 260.01 美元，下跌 0.07% [1] - 过去一个月，该股上涨 0.77%，但过去一年下跌 12.82% [1] - 短期表现良好但长期表现存疑，促使长期股东关注其市盈率 [1] 市盈率分析 - 市盈率被长期股东用于评估公司相对于整体市场数据、历史收益和整个行业的市场表现 [3] - 较低的市盈率可能表明股东不预期股票未来表现更好，也可能意味着公司被低估 [3] - 与专业服务行业 29.74 的总体市盈率相比，Automatic Data Processing Inc 的市盈率较低，为 25.69 [4] - 股东可能倾向于认为该股表现将逊于其行业 [4] 指标应用与局限 - 市盈率是分析公司市场表现的有用指标，但存在局限性 [6] - 较低的市盈率可能表明公司被低估，也可能暗示股东不预期未来增长 [6] - 市盈率不应孤立使用，行业趋势和商业周期等其他因素也会影响公司股价 [6] - 投资者应结合其他财务指标和定性分析来做出明智的投资决策 [6]