U.S. President Donald Trump will interview BlackRock Inc's chief bond investment manager Rick Rieder on Thursday as a candidate to lead the Federal Reserve, Fox Business Network reported on Monday, ci... ...

加密货币市场整体表现 - 周一上午全球加密货币总市值上涨0.6%至3.2万亿美元 但市场整体表现疲软 [4][5] - 前100大加密货币中有63个在过去24小时内下跌 前10大币种中有4个下跌 [4][5] - 市场总交易量为872亿美元 显著低于过去几周的水平 [5] 主要加密货币价格变动 - 比特币价格上涨0.7%至91,271美元 过去一周下跌2.1% 交易区间为89,799至94,420美元 [2][11] - 以太坊价格上涨1.2%至3,128美元 过去一周下跌1.5% 交易区间为3,068至3,292美元 [4][13] - 门罗币大幅上涨18.1%至569美元 其他隐私币如Zcash也上涨4% [1][8] - 其他显著变动包括Canton上涨10.9%至0.1459美元 MYX Finance上涨10.2%至5.51美元 [5] - 下跌币种中 Provenance Blockchain下跌9.5%至0.02155美元 Pol下跌11.3%至0.1584美元 [1] 宏观经济与监管动态 - 美国联邦检察官对美联储主席杰罗姆·鲍威尔启动刑事调查 引发市场对央行政治独立性的担忧 [4][8][9] - 韩国可能结束长达九年的企业加密货币投资禁令 拟出台新指南允许上市公司和专业投资者交易加密货币 [4][6] - Coinbase表示 若美国参议院谈判代表在披露要求之外增加对稳定币收益的限制 将撤回对主要加密货币立法的支持 [4][6] 市场情绪与资金流向 - 加密货币恐惧与贪婪指数为40 处于中性区间边缘 市场情绪持续小幅下降 [4][14] - 美国比特币现货ETF上周五净流出2.4999亿美元 总净流入回落至564亿美元 [4][15] - 美国以太坊现货ETF在1月9日净流出9382万美元 总净流入为124.3亿美元 [4][16] - 在2026年第一个完整交易周 投资者从两大加密货币ETF类别中撤资近7.5亿美元 [4][17] 技术分析与关键价位 - 比特币若收盘高于91,520美元 可能上探93,011美元及94,800美元 若失守91,000美元支撑 可能回调至89,241美元及87,921美元 [12] - 以太坊若收盘高于3,180美元 可能上探3,250美元并重新测试3,300美元 若跌破3,100美元 可能进一步下探3,000美元以下 [13] - 据CryptoQuant数据 79,000美元是比特币的关键支撑位 也是美国ETF的平均买入成本价 跌破该价位可能导致机构投资者亏损并引发抛售 [17] 行业观点与市场解读 - 分析师认为比特币对机构风险高度敏感 当美元信誉和央行独立性受到质疑时 去中心化资产往往获得叙事驱动的风险溢价 [4][10] - 短期来看 风险厌恶情绪加剧支撑了比特币的相对抗跌性 中长期需关注美国股市是否出现更广泛的系统性调整 以及货币政策政治干预是否会结构性增强 [10] - 市场正在权衡美联储主席与总统之间日益紧张的关系 在地缘政治风险升级的背景下 交易员正 retreating to 黄金和白银等避险资产 [7]

公司股权变动 - 全球知名资产管理公司贝莱德于1月6日增持中国建材股份 增持股数为317.6717万股 每股作价为5.1602港元 总金额约为1639.25万港元 [1] - 此次增持后 贝莱德对中国建材的最新持股数目约为2.61亿股 [1] - 此次增持后 贝莱德对中国建材的最新持股比例达到7.03% [1]

公司成立与启动 - JioBlackRock Investment Advisers于2026年1月12日星期一正式上线官网并启动早期体验活动 为在印度开展财富咨询业务做准备 [1][5] - 该公司是Jio Financial Services与BlackRock Inc各持股50%的合资企业 并公布了以2025年6月加入的CEO Marc Pilgrem为首的高管团队 [1] 市场推广与客户触达 - 公司官网提供教育资源并允许用户注册以提前获取产品信息 [2] - 公司已在LinkedIn、Instagram、Facebook、YouTube和X等平台建立社交媒体账户 作为更广泛市场认知活动的一部分 [2] 业务发展与产品策略 - 此次咨询业务的推出紧随JioBlackRock资产管理公司于2026年初的亮相 该资管公司已推出10款投资产品并获得了大量投资者关注 [3] - 咨询业务旨在通过结合BlackRock的投资专长与Aladdin技术平台以及Jio Financial Services的数字基础设施 为全印度的个人投资者提供个性化投资建议 [3] - Jio Financial Services的CEO Hitesh Sethia将咨询业务的启动描述为JioBlackRock综合投资管理战略的关键组成部分 [4] - 合资企业寻求通过数字化工具提供机构级投资解决方案 目标是在印度市场更广泛地普及财富管理服务 [4] 市场定位与愿景 - BlackRock国际业务负责人Rachel Lord表示 该合资企业将使个性化投资建议对“数百万印度人而言变得更简单、更便宜” [4]

核心交易动态 - 美国保德信金融集团旗下的投资管理业务PGIM正考虑出售其在印度的亏损资产管理子公司PGIM印度资产管理私人有限公司 [1] - 此次潜在出售距离PGIM从德意志银行收购该印度业务已过去十年 [1][4] - PGIM已聘请安永为此次潜在出售提供咨询 [1] 标的公司状况 - 待出售的PGIM印度子公司管理资产规模约为2660亿印度卢比（合30亿美元）[2] - 该部门近年来业务增长乏力 未实现有意义的扩张 [2] - 在截至2025年3月的财年中 该公司在印度的税后亏损增至超过2.35亿印度卢比 [5] 行业背景与战略对比 - PGIM在印度的业务战略与贝莱德等同行不同 后者正积极投资印度以利用其日益兴起的股权文化 [3] - 去年 WestBridge Capital收购了Edelweiss Asset Management Ltd 15%的股份 后者正在扩大其全国业务版图 [3] - PGIM是一家全球性投资公司 管理资产规模约1.5万亿美元 业务涵盖固定收益、股票、另类投资和房地产 [4] 公司近期变动 - 根据当地媒体报道 该公司于2025年7月任命了一位新的首席执行官 [5]

加密货币ETF市场资金流向分化 - 2026年首个完整交易周，美国现货比特币和以太坊ETF面临压力，投资者从这两大加密货币相关ETF类别中撤出近7.5亿美元资金[1] - 与此同时，与XRP和Solana挂钩的新兴基金呈现相反走势，吸引了新资金并表现出更强的交易活跃度[2] 比特币ETF表现详情 - 1月6日至9日期间，现货比特币和以太坊ETF合计录得净流出7.496亿美元，其中比特币基金占流出大头，撤出6.81亿美元[3] - 尽管周初表现强劲（1月5日单日流入近7亿美元），但比特币ETF随后遭遇连续四日资金赎回[3] - 抛压在中旬加剧，1月7日单日流出达4.861亿美元，为当周最大单日资金外流[4] - 按资产计最大的现货比特币ETF——贝莱德的IBIT在1月9日流出2.52亿美元，Bitwise的BITB损失较小，而富达的FBTC是例外，同日录得小幅流入[4] - 尽管出现回调，12只获批的现货比特币ETF仍持有约1169亿美元净资产，相当于比特币总市值的约6.5%，自2024年1月推出以来累计净流入仍超过560亿美元[5] 以太坊ETF表现详情 - 现货以太坊ETF走势类似但规模较小，该类别当周以6860万美元净流出结束，原因是期初的强劲流入被最后三个交易日的沉重抛售所逆转[6] - 贝莱德的ETHA引领资金流出，其次是灰度ETHE，9只以太坊ETF目前管理着187亿美元资产，略超以太坊市值的5%[6] 另类加密货币ETF逆势增长 - 在投资者削减两大主流加密货币敞口之际，与另类山寨币挂钩的ETF显示出增长迹象[7] - 现货XRP ETF当周录得3810万美元净流入，并达到自2025年底推出以来的最高周交易量2.19亿美元，表明随着产品获得市场关注，机构参与度正在上升[7] - Solana ETF同样逆势吸引了新资金，表明投资者正在轮动至另类山寨币基金[8]

麦肯锡公司招聘策略变革 - 公司利用人工智能分析20年招聘数据 重新定义顶尖候选人标准 将韧性和适应性置于完美学术记录之上 [1][2] - 分析发现 经历过挫折并恢复的申请人成为合伙人的概率更高 [2] - 公司承认过去系统存在偏见 过于关注成绩是否完美 而非是否具备韧性 [3] - 作为全球最具选择性的咨询公司之一 麦肯锡每年收到约100万份简历 但计划仅雇用约1%的申请人 [3] - 公司在2023年12月晋升了约200名员工为合伙人 规模仅为2022届的一半 [3] 评估方法与多元化招聘 - 公司通过名为“Solve”的游戏化评估来评价候选人的解决问题能力 [4] - 公司提供资源 确保来自不同背景的候选人能够展示其优势 无论其是否接触过咨询俱乐部等资源 [4] 人工智能对全球就业市场的影响 - 数百万美国年轻求职者面临就业市场变化 人工智能取代初级办公室职位 推动毕业生探索技术贸易、零售、酒店服务和STEM职业 [5] - 行业领袖敦促人们重新培训和学习新技能以保持竞争力 [5] - 2023年12月 贝莱德等公司转变招聘实践 优先考虑人工智能熟练度、好奇心、解决问题能力以及人际交往技能 [6] - 越来越多非计算机科学背景的候选人展示出人工智能能力以满足这些需求 [6] - 人工智能专家警告 到2026年 数百万工作岗位可能被取代 并强调了人工智能推理和欺骗能力带来的风险 尽管该技术在医疗、教育和气候研究方面有裨益 [7]

贝莱德2026年市场展望核心观点 - 公司发布2026年度市场展望 核心主题为“人工智能 收益与多元化” [2] - 公司认为人工智能是一个长期且资本密集的投资周期 相关主题远未枯竭 [1] - 公司建议投资者应聚焦增长机会 但精准配置比广泛敞口更为重要 [2] 人工智能投资主题 - 公司提供人工智能主题ETF 例如iShares A.I. Innovation and Tech Active ETF (BAI) 资产规模已超过80亿美元 [1] - 人工智能相关的基础设施支出保持高位 投资正推动生产率提升和盈利增长 [1] - 近年来 许多其他人工智能ETF资产规模也已增长至超过10亿美元 [3] - 市场提供了多只人工智能主题ETF选择 例如Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT) 和 Global X Artificial Intelligence and Technology ETF (AIQ) 等 [6] 市场集中度与精准配置 - 美国股市集中度处于历史高位 “七巨头”股票在标普500指数中的占比超过40% [3] - 市场高度集中是投资者需要精细化调整股票敞口的原因之一 [3] - 作为应对 部分投资者选择通过等权重配置美国股市来拓宽敞口以管理风险 [3] 收益投资主题 - 利率环境及美联储降息预期 使得“收益”成为今年的主要关注点 [4] - 在利率下降环境中 货币市场基金的收益面临压力 投资者需要寻找新的收益来源以实现投资组合多元化和创收 [4] 多元化投资主题 - 多元化是公司2026年市场策略的第三大支柱 [5] - 市场波动加剧且领涨板块狭窄 传统依赖债券对冲股票风险的60/40投资组合在压力时期可靠性降低 [5] - 投资者正在寻找与股票和债券表现不同的资产以实现真正的投资组合多元化 [5] - 过去十年标普500指数年化回报率达13.5% 但预期未来回报率将降低 延续高增速存在风险 [5] 公司背景与规模 - 贝莱德是全球最大的资产管理公司 为投资者管理着超过13万亿美元的资产 [2]

市场整体动态与资金轮动 - 市场正在经历广泛的上涨行情 资金正积极轮动到被忽视的市场领域 而非仅限于去年的赢家[1] - 平淡的就业数据使市场能够聚焦于资金轮动这一真实故事 而非被劳动力市场新闻干扰[1] - 数据存储类股票是资金轮动的主要受益者之一 相关公司股价出现了惊人的上涨[2] - 尽管苹果和英伟达的基本面业务依然强劲 但其股价未能上涨 原因是投资者正在卖出这些曾经的赢家以购买新的机会[3] 行业与公司具体观点 - 数据存储与设备：资金持续流入西部数据、闪迪、美光科技、希捷科技和应用材料等存储及设备公司[8] - 科技硬件：台积电的财报可能最终将卖家从英伟达的股票中震出 从而对英伟达股价产生影响[8] - 银行业：银行股可能是财报季早期的明星 花旗集团有望成为突出代表 同时对富国银行、美国银行、高盛和摩根士丹利保持信心[7] - 资产管理：贝莱德可能公布强劲业绩 但市场预期可能已经很高[7] - 航空业：预计达美航空将公布强劲的业绩[7] - 运输业：如果J.B. Hunt的财报表现稳固 将强化对联邦快递的看涨立场[9] 近期关键事件与催化剂 - 摩根大通医疗健康会议将于下周举行 该会议历来是交易温床 预计将出现一波并购头条新闻[4] - 财报季将于下周由摩根大通拉开序幕 预计其季度业绩优秀 但需注意其CEO在电话会议上强调风险可能导致股价下跌的策略是等待任何谨慎评论后逢低买入[6] - 经济数据方面 12月的消费者价格指数比最新的劳动力数据重要得多 强劲的假日超前消费数据暗示通胀可能保持粘性[5] - 本周后期 PNC银行将公布业绩 届时投资者应对整个财报季的基调有更清晰的认识[9]

文章核心观点 全球正处于由人工智能主导的结构性转型期，投资环境发生根本性变化，投资者需摒弃中性立场，采取主动投资策略以识别行业赢家并灵活配置[1][11] 投资环境与宏观影响 - 全球企业人工智能资本支出目标规模庞大，预计到2030年达5至8万亿美元，且大部分集中在美国[1][14] - 人工智能建设正从轻资本模式转向资本密集型增长，其速度和规模可能达到前所未有的水平，深刻重塑投资环境[11][14] - 人工智能有望推动美国经济突破其长期维持的2%的增长趋势，若通过提升生产力额外贡献1.5%的经济增长，每年可为整体经济额外创造1.1万亿美元收入，足以覆盖巨额资本支出的预期回报要求[14][22] - 2025年人工智能投资对美国经济增长的贡献已达到其历史平均值的三倍，这种资本密集型增长动力在2026年预计将持续[18] 三大核心主题 微观即宏观 - 人工智能建设由少数几家公司主导，其支出规模已产生宏观层面影响，投资判断需评估宏观量化逻辑[22] - 经纪商分析师预计超大规模企业年度总收入将增长1.6万亿美元，但仅凭此不足以支撑8万亿美元投资实现9%-12%的合理回报率[22] - 若科技行业收入占比从目前的25%提升至35%，将带来4000亿美元的收入增长，结合分析师预测，有望实现合理投资回报率[23] - 人工智能带来的生产力提升与收入增长将逐步从科技行业扩散至整个经济体系[14][23] 金融杠杆进行时 - 人工智能前期巨额投资与后期收益兑现存在时间差，推动企业借助债务工具加杠杆融资[15][26] - 截至2025年11月26日，云计算支出规模最大的企业平均债务权益比仅为0.54倍，表明存在加杠杆空间[26] - 公共部门资产负债表已处于高杠杆状态，限制了其在人工智能建设融资中的作用，企业融资将更依赖公私募信用债市场[26][27] - 大规模借贷可能对利率产生上行压力，推高融资成本，报告因此战术性低配美国长期国债[15][27] 分散投资的幻象 - 当前市场由少数核心驱动力主导，美股回报集中度显著上升，传统分散投资工具失效[1][30] - 剔除价值、动量等常见驱动因素后，美股回报中越来越大的比重可归因于单一共同驱动因素[30] - 2025年标普500等权重指数仅上涨3%，而标普500市值加权指数上涨11%，试图从主导趋势分散投资实则是大规模主动押注[30] - 投资者需转向更细分、灵活的配置策略，关注私募市场、对冲基金等非系统性回报来源[1][31] 颠覆性趋势的具体挑战与机遇 人工智能建设的物理限制 - 到2030年，美国人工智能数据中心电力需求预计将占当前全国电力需求的15-20%，甚至有预测可能达到四分之一[35][39] - 不断攀升的电力需求面临电网接入项目积压和审批迟缓的制约，可能影响资本支出计划[35] - 中国在能源设施建设上优势凸显，包括按时按预算交付的核反应堆以及煤炭、水电和可再生能源设施，为其部署人工智能基础设施带来优势[35][36] 地缘政治分化 - 中美博弈是当今地缘政治最显著特征，人工智能处于这场博弈的核心位置，双方视其为决定本世纪经济与军事优势的关键技术[41][43] - 北约盟国一致同意到2035年将国防支出目标提高到占国内生产总值的5%[42][44] - 德国已暂停“债务刹车”机制以增加国防与基建支出[42] 金融体系演变与私募信用债 - 稳定币推动金融体系代币化转型，美国已建立相关监管框架[2] - 私募信用债市场分化加剧，小型借款人违约率高企[2] - 私募资本将成为弥合当前能源供给与未来需求缺口的核心力量[36] 基础设施投资机遇 - 基础设施投资迎来机遇，估值折价明显，且为人工智能建设提供必需支撑[2] - 受人工智能制约因素影响的领域（如电力系统、电网、关键矿产）恰是机会集中所在[36] 投资配置观点 战术性配置 - 超配美国股票，因其受益于人工智能红利与美联储降息[2] - 超配日本股票，依托其经济增长与企业改革[2] - 超配新兴市场硬通货债券和美国机构按揭抵押证券[2] - 低配美国长期国债和日本政府债券[2] 战略性配置 - 以颠覆性趋势为锚，青睐基础设施股和私募信用债[2] - 超配印度等新兴市场股票[2] - 重视情景分析与非系统性回报[2]