公司股权变动 - 贝莱德在蒙牛乳业的持股比例从5 94%上升至6 23% [1] - 股权变动时间为06月26日 [1] 行业动态 - 香港交易所披露了贝莱德增持蒙牛乳业的信息 [1]

美国ETF创新产品 - Calamos发行"雪球"ETF，投资于美国超过1000亿美元的Autocallable notes市场，该产品投资超过50个不同的雪球合约，对手方主要为高盛，收益结构与境内类似，在不敲出的情况下获得票息收益，否则承担损失 [3] - 根据回测，过去20年中按该产品的投资方法年化收益和标普500接近，但收益稳定性明显更高，年度分红率超过12% [5] - 上周美国共46只新发产品，发行数量大幅增加，多家管理人集中发行批量产品，包括Bluemonte发行的首批主动ETF（5只股票和4只债券产品），Defiance和Tradr发行的9只单股票杠杆反向产品（挂钩芯片、AI等领域公司），以及Larry Benedict发行的Opportunistic Trader ETF（同时投资股票和期权） [1] - First Trust和ProShares扩充Buffer产品线，ProShares的Dynamic Buffer系列采用每日Buffer形式，每天保护1~5%的下跌并设置收益上限，保护区间根据指数波动率决定，此次发行的3只产品分别挂钩标普500、纳斯达克100和罗素2000 [2] - 高盛、资本集团、Horizon和普信扩充主动ETF系列，资本集团将主动ETF作为重要发展方向，通过平台RIA Insider服务于投顾，Horizon发行的3只产品主要服务于Model Portfolio [2] - Victory Capital发行3只ETF，一只投资于结构化信用资产，另两只为现金流股票产品 [5] 美国ETF动态 资金流向 - 上周先锋的标普500 ETF（VOO）大规模流出222.78亿美元，资金回到贝莱德（IVV流入205.70亿美元）和道富（SPY流入103.81亿美元）的产品 [9] - 跨境产品流入持续，领航罗素1000成长ETF（VONG）流入26.77亿美元，iShares安硕iBoxx美元投资级公司债ETF（LQD）流入24.60亿美元，先锋富时发达市场ETF（VEA）流入14.14亿美元 [9] - 近2周标普500 ETF资金流向波动较大，SPDR标普500（SPY）净流入76.50亿美元，iShares标普500（IW）净流入809.97亿美元，Vanguard标普500（VOO）净流出203.44亿美元 [10] - 新兴市场产品流入持续性较好，领航新兴市场ETF（VWO）净流入11.81亿美元，iShares投资级公司债ETF（LOD）净流入16.61亿美元 [10] 市场表现 - 今年以来标普500涨幅不到5%，而新兴市场相关产品涨幅超出标普500约10%，多只产品涨幅超过15%，如iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）上涨16.56%，iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG）上涨16.22% [11] - 新兴市场债券也有不错表现，iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF（EMB）上涨5.88% [11] 美国普通公募基金资金流向 - 2025年5月美国非货币公募基金总量为21.91万亿美元，较4月上升0.85万亿美元，5月标普500上涨6.15%，美国国内股票型产品规模上升5.49% [12] - 6月11日~6月18日单周，美国国内股票基金合计流出约104亿美元，债券产品流入略有收窄 [12]

公司市值数据 - 甲骨文市值8068.82亿，当前股价上涨0.47%至+0.46 [2] - VISA维萨市值6559.91亿，股价下跌3.42%至-45.79 [2] - 宝洁(P&G)市值3780.22亿 [2] - 万事达市值5127.02亿，股价上涨0.48%至+2.68 [2] - 美国银行市值3751.07亿，股价上涨2.06%至+3.15 [2] - 联合健康市值3085.30亿，股价下跌1.40%至-11.21 [2] - ASML阿斯麦市值3107.65亿，股价上涨1.31%至+0.93 [2] - 可口可乐市值2957.46亿，股价上涨4.50%至+14.05 [2] - T-Mobile US Inc市值2735.96亿 [2] - 思科市值2742.89亿，股价上涨1.39%至+3.31 [2] - IBM国际商业机器市值2706.40亿，股价下跌1.21%至-3.58 [2] - 富国银行市值2651.35亿，股价下跌3.24%至-8.35 [2] - 摩根士丹利市值2542.57亿，股价上涨1.68%至+2.40 [2] - 雪佛龙市值2259.26亿，股价上涨0.17%至+0.23 [2] - 美国运通市值2263.61亿，股价上涨1.10%至+3.50 [2] - 迪士尼市值2219.59亿 [2] - 麦当劳市值2127.79亿，股价下跌0.46%至-0.80 [3] - AT&T美国电话电报市值2077.37亿，股价下跌0.18%至-1.24 [3] - Uber优步市值1927.85亿，股价上涨0.53%至+0.70 [3] - 威瑞森通讯市值1840.82亿，股价上涨0.90%至+0.39 [3] - 高通市值1749.99亿，股价上涨0.08%至+0.12 [3] - 花旗集团市值1632.50亿，股价上涨1.33%至+5.15 [3] - 波音市值1581.60亿，股价上涨0.11%至+0.23 [3] - 美光科技市值1352.80亿，股价上涨1.79%至+0.64 [3] - 黑石集团市值1161.04亿，股价上涨2.48%至+2.23 [3] - 耐克市值1091.42亿，股价上涨0.58%至+2.69 [4] - 英特尔市值1076.20亿，股价上涨1.99%至+0.45 [4] - 戴尔科技市值904.03亿，股价上涨0.16%至+0.82 [4] - PayPal Holdings市值746.07亿，股价上涨1.28%至+1.16 [4] - 纽约梅隆银行市值654.78亿，股价下跌0.52%至-0.47 [4] - 德意志银行市值558.54亿，股价上涨3.24%至+3.86 [4] - 通用汽车市值494.87亿，股价上涨5.67%至+2.79 [4] - 塔吉特市值472.00亿，股价上涨5.30%至+5.23 [4] - 福特汽车市值451.14亿，股价上涨4.56%至+0.49 [4] - 本田汽车市值422.99亿，股价上涨1.27%至+0.36 [4] - 达美航空市值399.42亿，股价下跌0.46%至-0.74 [5] - 诺基亚市值309.51亿，股价上涨3.54%至+4.59 [5] - 沃达丰市值241.45亿，股价上涨2.30%至+0.24 [5] - 西部数据市值231.96亿，股价上涨4.25%至+1.04 [5] - 陶氏市值196.54亿，股价上涨5.00%至+1.32 [5] - Dropbox Inc-A市值77.96亿，股价上涨2.73%至+0.43 [5] 行业表现 - 金融行业公司如VISA、万事达、美国银行等市值普遍在5000亿至2000亿区间 [2][3] - 科技行业公司如甲骨文、ASML、英特尔等市值跨度从8000亿至900亿不等 [2][4] - 消费行业公司如宝洁、可口可乐、麦当劳等市值集中在2000亿至4000亿 [2][3] - 航空与汽车行业公司如达美航空、福特汽车等市值在400亿左右 [4][5] - 半导体行业公司如美光科技、恩智浦半导体市值在500亿至1300亿 [3][4]

黑岩与穆巴达拉终止合作 - 黑岩与穆巴达拉终止亚洲私募信贷合作 因在中国和印尼难以获取交易机会 [1] - 合作于2023年启动 穆巴达拉承诺匹配黑岩的投资金额 但仅配置少量资金 因中国交易回报目标为15%左右且印尼团队负责人离职 [2] 黑岩拓展私募市场布局 - 2025年3月以32亿美元收购Preqin 2024年12月收购HPS投资伙伴 同年10月收购全球基础设施伙伴 以增强私募信贷和基建领域能力 [3] - 预测私募信贷市场规模2030年将达45万亿美元 计划募资4000亿美元 近期与Great Gray信托合作推出含私募股权和信贷的退休方案 [4] - 与Partners Group合作整合多元私募资产为零售客户提供替代投资组合 [4] 行业动态与竞争对手 - 摩根大通2024年2月宣布追加500亿美元直接贷款 2021年以来已通过100+笔交易部署超100亿美元 合作贷方带来额外150亿美元资金 [9][10] - 花旗与阿波罗全球2024年达成250亿美元私募信贷计划 初期聚焦北美 未来数年拟为企业和金融赞助交易提供融资 [11] 股价表现 - 黑岩股价过去一年上涨33% 跑赢行业207%的涨幅 [5]

美元储备货币地位 - 美元作为世界储备货币的地位在贸易混乱之下被重新审视 [1] - 自2002年以来美元走弱与重大避险事件首次同时发生促使相关机构重新考虑美国资产的可靠性 [1] - 关于美元即将失去储备货币地位的猜测仍然牵强全面"去美元化"还有很长一段路要走 [1] 美国政府债务风险 - 美国政府债务处于危险境况如果任其发展会认为债务是美国在金融市场"特殊地位"面临的最大单一风险 [1] - 美国政府增长的债务可能会显著加剧美元储备货币地位的风险 [1]

美国国债风险 - 美国联邦债务规模已突破36万亿美元且仍在攀升，未来十年可能新增5万亿美元国债负担 [3] - 美国政府债务进入"危险处境"，若不控制将冲击美国在全球金融市场的"特殊地位" [3] - 美国国债供应量持续增加，每周超5000亿美元债务发行面临市场吸收能力考验 [3] 美元及美债地位 - 债务扩张可能削弱投资者对美元及长期美债信心，推动全球资本外流 [1] - 特朗普政府的关税政策加剧市场不确定性，引发对美元储备地位的质疑 [3] - 外国央行和投资者对美债需求下降，可能导致借贷成本上升并加剧财政压力 [3] 投资策略建议 - 建议投资者采取多元化策略，降低对美债依赖，增加短期美债配置 [4] - 探索美国以外投资机会，以应对潜在的美债风险 [4] - 美债激增或推高黄金避险需求，长期看债务危机和去美元化趋势将为金价提供支撑 [4] 金融市场影响 - 美联储货币政策与长期美债收益率关联性减弱，即便降息国债收益率也可能因供应过剩上升 [3] - 债务问题正侵蚀国际社会对美国经济和金融体系的信心 [3] - 美国国债规模激增不仅是财政问题，更是关乎美元霸权和全球金融格局的重大挑战 [4]

产品发布 - 公司推出iShares Global Government Bond USD Hedged Active ETF（GGOV），这是行业首只且唯一一只提供美元对冲全球政府债券敞口的主动管理ETF [1] - 该产品旨在满足市场对全球化固定收益解决方案日益增长的需求 [1] - 基金费率为0.39%，跟踪彭博全球国债美元对冲指数作为基准 [2] 产品特点 - 该ETF通过美元对冲策略帮助投资者降低风险并追求更高海外收益，同时规避汇率风险 [1] - 产品旨在解决投资者过度暴露于长期美国国债的问题，这些国债在财政动荡中风险上升 [4] - 当美国利率超过国际水平时，该全球策略结合货币对冲可提高收益并降低风险 [4] 市场时机 - 产品推出正值投资者在全球利率变化和持续通胀背景下重新评估债券敞口之际 [5] - 通过将主动阿尔法创造与美元对冲相结合，该产品提供防御性和多元化功能 [5] 公司战略 - 该ETF加入公司520亿美元的美国主动ETF平台，并成为其1万亿美元全球债券ETF业务的一部分 [5] - 公司认为在当前高通胀、大预算赤字和发行量增加的环境下，该产品将成为美国资产配置者的重要工具 [3] - 历史数据显示，美元对冲的全球政府债券比类似的纯美国债券指数回报更高且波动更小 [2]

贝莱德减持中国石油化工股份 - 贝莱德在中国石油化工股份的持股比例从7 04%降至6 85% [1] - 减持平均股价为4 0584港元 [1] - 减持日期为06月24日 [1]

基金产品发布 - 贝莱德推出财富领航基金系列，包含增长基金、增长与收益基金及收益基金三项退休解决方案 [1] - 基金在首六个月独家开放给汇丰香港客户，提供全球多元资产投资选择 [1] - 基金系列结合主动与被动策略，涵盖股票、固定收益及另类资产 [1] 投资策略与目标 - 增长基金适合职业生涯早期投资者，以累积财富及长线复利增长为目标 [1] - 增长与收益基金为准退休人士设计，兼顾财富增值与收益 [1] - 收益基金为退休人士提供稳定收入来源，满足提取阶段需求 [1] 市场背景与需求 - 通胀与市场波动并存的环境下，量身定制退休计划变得尤其重要 [1] - 本地投资者对突破传统的理财工具、贴合个人需要的投资产品需求日益迫切 [1] - 预期寿命不断延长加剧了退休规划的重要性 [1] 管理团队 - 基金由贝莱德多元资产收益基金经理Justin Christofel与Alex Shingler管理 [1] - 贝莱德大中华区财富业务主管雷敏诺参与基金系列的推出 [1]

比特币价格预测 - 科技企业家Michael Saylor预测比特币将在2045年达到每枚1300万美元 基于当前101000美元的价格 意味着129倍的涨幅 [4] - 预测依据为全球7%的财富将流入比特币 资本将从债券 股票和房地产等其他资产类别转移至加密货币 [5] - 比特币过去十年价格涨幅达41820% 成为表现最佳的资产类别 [4] 企业比特币战略 - MicroStrategy(现名Strategy)自2020年起改变商业模式 专注于大量购买并持有比特币 目前持有59.2万枚 成为全球最大的非ETF持有者 [7] - 公司创始人Michael Saylor个人净资产达93亿美元 其财富增长与比特币战略密切相关 [1] 比特币ETF市场 - 美国证交会于2024年1月批准现货比特币ETF 贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust(IBIT)成为最成功产品 截至2025年6月23日资产管理规模达710亿美元 [8] - 该ETF提供合规投资渠道 管理费率为0.25% 投资者无需直接持有加密货币或开设专用钱包 [10][11] - ETF价格走势与比特币挂钩 若比特币实现Saylor预测的12770%涨幅 ETF也将获得相似回报 [11] 比特币特性分析 - 比特币总量恒定2100万枚 这一稀缺性特征被视作推动其长期价值的关键因素 [5] - 加密货币在金融领域仍属新兴资产类别 其长期发展存在不确定性 [6]