Volatility has returned to the financial markets. The prices of many stocks declined in recent weeks, as traders grew more fearful of tariffs, geopolitical tensions, and a potential downturn in the economy. Those words should perk up your ears. Students of Warren Buffett's priceless teachings know that fear creates opportunities for long-term investors. If you would like to take advantage of the current commotion in the stock market to make some smart investments, here are two outstanding Buffett stocks for ...

文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦现金余额创历史新高，并非因担忧衰退，而是当前缺乏有吸引力的估值，公司选择持有现金和购买国债以获取稳定回报 [4][13][14] 市场表现 - 标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在2023年和2024年均实现两位数增长后，今年开局不佳，截至发文时，标准普尔500指数年内下跌3%，科技股为主的纳斯达克指数跌幅达7% [1] 市场环境 - 新关税政策、美联储含糊其辞的表态和喜忧参半的经济指标，让投资者面临高度不确定性 [2] 研究对象 - 伯克希尔·哈撒韦CEO沃伦·巴菲特在过去几十年里持续跑赢市场，是值得研究的优秀投资者 [3] 公司现金状况 - 截至2024年12月31日，伯克希尔资产负债表上持有3342亿美元现金和短期投资，为公司历史最高 [4] 历史经济衰退期表现 互联网泡沫破裂衰退期 - 2000年代初互联网泡沫破裂前，公司增加现金储备，2001年衰退开始后现金余额下降，表明公司在市场抛售时开始动用现金 [7] - 2001年公司专注于收购，如收购肖氏工业、约翰斯·曼维尔、XTRA和米泰克等制造企业 [8] 2008 - 2009年大衰退期 - 公司再次采取激进投资策略，现金余额大幅下降，期间投资了高盛和通用电气 [9] 2020年初衰退期 - 文档未详细提及公司在该时期的具体操作，但整体呈现公司在衰退期利用低估值投资的策略 [6] 公司当前策略解读 - 巴菲特认为股市存在“赌场般的行为”，这可能促使公司近年来增加现金储备 [10] - 过去几年科技行业乐观情绪推动股市上涨，许多企业股价与财务业绩脱节，难以找到合理估值 [12] - 公司未对投资组合进行重大新增，选择囤积现金和购买国债，体现谨慎态度，不追逐市场动量 [13]

文章核心观点 微软联合创始人比尔·盖茨倾向集中持股，盖茨基金会信托的投资组合集中于微软、伯克希尔·哈撒韦和废物管理公司三只股票 [1][2] 各公司情况总结 微软 - 盖茨约50年前参与创立的微软在信托投资组合中居首位，基金会持有近2850万股，价值近120亿美元 [4] - 微软多年来盈利能力强、增长快，在多个领域是主要参与者，未来因人工智能需求前景光明，已对OpenAI进行大量投资 [5][6] 伯克希尔·哈撒韦 - 盖茨好友巴菲特的伯克希尔·哈撒韦在投资组合中排第二，盖茨基金会持有近1970万股，价值超89亿美元 [7][8] - 伯克希尔以长期持股为主，投资组合广泛，巴菲特近期偏好美国国债和持有现金，但迟早会恢复积极的股票买入策略 [9][10] 废物管理公司 - 废物管理公司在投资组合中排第三，基金会持有超3220万股，价值超65亿美元 [11] - 该公司是美国营收最高的废物管理公司，2024年全年营收超220亿美元，净利润近27.5亿美元 [11][12] - 公司自1999年起定期分红，连续15年以上每年提高派息，股息收益率为1.5%，高于微软的0.8% [13]

文章核心观点 - 特斯拉市值虽达8880亿美元但年初至今下跌38%，品牌和声誉受损，未来十年股票可能增长有限，预测比亚迪、直觉外科和伯克希尔哈撒韦三家公司十年后市值将超过特斯拉 [1][2] 特斯拉情况 - 特斯拉市值8880亿美元，年初至今下跌38%，近期股价下跌原因包括车辆质量问题和CEO马斯克在美国政府的争议行为 [1] - 特斯拉品牌和声誉受损，未来十年股票可能增长有限 [2] 比亚迪情况 - 比亚迪是特斯拉长期竞争对手，是中国清洁能源汽车及相关产品公司，巴菲特是其投资者 [3] - 2024年比亚迪第四季度财报出色，全年营收1070亿美元创纪录，超过特斯拉的980亿美元，去年交付425万辆汽车，其超级E平台可5分钟为电动汽车充电，续航约250英里 [4] - 比亚迪市值1620亿美元，2024年营收同比增长29%，假设未来十年市值按20%增长将达约1万亿美元，按25%增长将接近1.5万亿美元 [5] 直觉外科情况 - 直觉外科制造和销售机器人手术设备，是该领域领导者，市值约1820亿美元，业务增长稳健，1月公布第四季度业绩，营收同比增长25%，调整后每股收益增长38%，该季度安装493台达芬奇手术系统，全球装机量增加15%至近1万台 [6] - 直觉外科商业模式的优势是大部分收入来自服务合同、配件和耗材销售，属于剃须刀和刀片模式 [7] - 2024年直觉外科营收增长25%，若未来十年市值按20%增长将达1.1万亿美元，当前远期市盈率62高于五年平均的55，股价可能被高估 [8] 伯克希尔哈撒韦情况 - 伯克希尔哈撒韦虽增长不如过去迅速，但已成为美国最大公司之一，市值1.1万亿美元，已超过特斯拉 [9] - 伯克希尔哈撒韦由巴菲特打造成强大的企业集团，全资拥有众多公司，还持有大量股票 [10] - 2019 - 2024年伯克希尔哈撒韦营收共增长30%，过去十年大致翻倍，若未来十年市值增长80%，十年后将接近2万亿美元，认为特斯拉届时不太可能达到2万亿美元 [11]

文章核心观点 巴菲特虽非技术专家，但公司正以多种方式参与人工智能革命投资 [3][4] 分组1：巴菲特投资理念与长期持股 - 巴菲特投资理念强调价值股、强大管理团队和长期投资，常投资盈利稳定、有分红的企业 [2] - 巴菲特持有可口可乐36年、美国运通33年 [2] 分组2：通过投资苹果和亚马逊参与AI革命 - 伯克希尔约24%（69.16亿美元）的2890亿美元投资组合投资于苹果和亚马逊 [5] - 巴菲特投资苹果和亚马逊是基于对消费者购买习惯的理解，而非因其与人工智能的联系 [6] - 苹果和亚马逊长期增长依赖AI，苹果推出AI操作系统，亚马逊AWS提供生成式AI解决方案 [7][8][9] 分组3：通过“秘密”投资组合参与AI革命 - 巴菲特通过“秘密”投资组合（5.86亿美元）参与AI革命，该组合由NEAM管理 [10][11] - 截至2024年底，NEAM投资组合持有121只证券，包括NXP半导体、谷歌、微软和博通等AI相关企业 [13] - 博通的Jericho3 - AI织物可连接大量GPU，对AI系统决策至关重要 [14] 分组4：通过伯克希尔哈撒韦能源参与AI革命 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司可从AI发展中受益 [15] - AI数据中心增加能源需求，将提升该子公司收入和利润 [17] - 公司投资电池存储和智能电网技术，利用AI和机器学习提高能源生产效率 [18][19]

热点聚焦 - 我国将多措并举大力提振消费，包括制定育儿补贴、劳动工资等政策，央行研究出台金融支持扩大消费的专门文件，商务部加力扩围实施消费品以旧换新，财政部、人社部提升居民消费能力，市场监管总局开展价格欺诈专项整治 [2] - 国家统计局70城房价数据显示，一线城市新房价格环比继续上涨，二线城市新房价格环比由上月上涨0.1%转为持平，2月份新房价格环比上涨城市为18个，较上月减少6个，二手房价格环比上涨城市有3个，比上月减少4个 [2] - 今年前两个月，我国工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资分别同比增长5.9%、5.6%、4%和4.1%，房地产开发投资同比下降9.8%，新建商品房销售面积下降5.1%，均降幅收窄 [2] 环球市场 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.85%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.31%，耐克涨超2%，沃尔玛涨逾2%，万得美国科技七巨头指数跌0.8%，特斯拉跌超4%，英伟达跌逾1%，中概股普遍上涨，小牛电动涨超29%，百度集团涨逾9% [4] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.73%，法国CAC40指数涨0.57%，英国富时100指数涨0.56% [4] - 亚太主要股指收盘多数上涨，日经225指数涨0.93%，韩国综合指数涨1.73%，澳洲标普200指数涨0.83%，印度SENSEX30指数涨0.46% [4] - 国际油价小幅上涨，美油4月合约涨0.45%，布油5月合约涨0.54% [4] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.3%，COMEX白银期货跌0.07% [5] - 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨0.86%，LME期锌跌0.42%，LME期镍跌0.36% [5] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.1%，玉米期货涨0.44%，小麦期货涨2.02% [5] - 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨3.12个基点，10年期美债收益率跌0.58个基点 [5] - 欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌3.3个基点，法国10年期国债收益率跌7.8个基点 [6] - 美元指数跌0.33%，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.38%，英镑兑美元涨0.43%，离岸人民币对美元涨120个基点 [6] 宏观 - 商务部部长王文涛调研外贸企业拓内销情况，强调加快推进内外贸一体化，商务部将举办"外贸优品中华行"活动 [8] - 央行行长潘功胜会见美国前财政部长亨利·保尔森一行，双方就全球经济金融形势、中美经贸关系等议题进行交流 [8] - 三部门印发《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，部署增加优质蛋白质食物供给和消费等六方面重点工作 [8] - 国务院国资委强调加快推动产业结构跃迁升级，指导中央企业推动传统产业向高技术、高附加值领域拓展延伸 [8] - 浙江发布提振和扩大消费专项行动实施方案，建立实施生育补贴制度，鼓励发放结婚消费券、托育券，购买新能源汽车最高补贴1.5万元/辆 [8] - 上海出台促进服务业创新发展若干措施，聚焦"稳增长、促就业、扩消费"带动能力强的服务业重点领域 [9] - 央行上海总部公布，1月份上海人民币贷款增加2573亿元，同比多增577亿元，住户部门中长期贷款增加625亿元 [9] 国内股市 - A股大小指数分化，上证指数涨0.19%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.52%，北证50涨1.85%，市场成交额1.62万亿元 [11] - 恒生指数涨0.77%，恒生科技指数跌0.14%，恒生中国企业指数涨0.57%，大市成交2448.22亿港元，南向资金净买入104.83亿港元 [11] - 股票回购增持再贷款专项政策工具推出以来，400家A股上市公司累计披露420单股票回购增持贷款计划，拟申请贷款金额上限合计803.04亿元 [11] - 比亚迪股价收涨1.15%至380.25元，总市值达1.16万亿元，首次反超宁德时代 [12] - 沪深交易所对2家IPO撤单企业、4家相关中介机构以及多名保代、会计师采取自律监管措施 [12] - 永辉超市非独立董事完成换届，名创优品创始人叶国富入局董事会，原董事兼CEO李松峰未当选 [12] - 比亚迪正式发布超级e平台技术，最高峰值充电速度可实现充电1秒续航2公里，拟推出员工持股计划，涉及资金总额不超过41亿元 [13] - 药明康德2024年净利润小幅下滑至94.5亿元，拟每10股派现9.82元，计划回购10亿元A股股份并注销 [13] - 京东外卖目前已覆盖全国126个城市，入驻品质堂食餐厅门店数突破30万家 [14] 金融 - 央行召开2025年科技工作会议，要求推进自主可控安全高效的金融基础设施体系建设，加快金融数字化智能化转型 [17] - 多家基金公司酝酿变更存量指数产品的指数许可使用费，由从基金财产中列支改为基金管理人承担 [17] - IPO中介机构收费新规已实施满月，共有13个IPO项目启动招股工作，其中有10家承销费按照"实际募资*固定费率"收取 [18] - 国际知名量化巨头世坤投资高级执行研究总监方壮熙跳槽国内量化机构平方和投资 [18] 楼市 - 上周深圳全市二手房录得1808套，截至3月17日，深圳全市共有68530套有效二手房源在售，环比增加868套 [20] - 河南省直住房公积金政策调整，首次用公积金贷款或首次购买自住住房执行首套公积金贷款利率，贷款额度提高20% [20] 产业 - 中英签署清洁能源合作备忘录，明确将电力市场改革及电网、电池储能、海上风电等作为重点合作领域 [22] - 华为余承东确认将发布一款全新形态及屏幕比例的手机产品，该产品将于3月20日正式发布 [22] - 四川省建立人工智能重点产业链推进机制，研究出台人工智能产业专项支持政策 [22] - 中国信通院发布数据显示，1月国内市场手机出货量2724.3万部，同比下降14.3%，其中5G手机2363.8万部，同比下降9.7% [22] 国际股市 - 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.03%，创2022年2月17日以来收盘新高，小牛电动涨超29%，百度集团涨逾9% [29] - 特斯拉中国宣布FSD智能辅助驾驶功能限时体验活动开启，活动日期为2025年3月17日至4月16日 [30] - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦进一步增持日本五大商贸公司股份，持股比例提升至9.67%、9.82%、9.3%、9.29%和8.53% [30] - 英特尔新任CEO计划全面改革芯片制造和AI业务，为英伟达等外部客户生产半导体，重启生产AI服务器芯片并寻求软件、机器人等领域机会 [30] - 宝马中国宣布与华为达成合作协议，开发基于鸿蒙系统的智能应用生态，首款落地车型将于2026年上市 [30] - 谷歌准备与联发科就其下一代人工智能芯片展开合作，这款芯片将于明年推出 [31] - 美国人形机器人初创公司Figure将建造一座高产量BotQ人形机器人工厂，最初年产能可达12000台 [32] - 阿斯利康将以最高10亿美元的价格收购生物技术公司EsoBiotec [33] - AMD董事长兼CEO苏姿丰到访联想集团总部 [34] 商品 - 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品、黑色系、农产品普遍下跌，烧碱、焦炭、棕榈油跌超1%，基本金属多数收跌，沪镍跌1.78% [36] - 今年1到2月，我国主要化肥品种总产量整体小幅增加，同比增长2.84% [36] - 欧盟将对受美国关税影响的铝进口展开调查，调查针对所有贸易伙伴 [36] - 国产电池级碳酸锂价格涨70元报7.49万元/吨，连涨2日 [36] - 波罗的海干散货指数跌0.66%报1658点，结束七日连涨 [37] 债券 - 现券期货大幅调整，银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国债收益率逼近1.9%关口，30年期国债收益率升破2.14%关口 [39] - 中证转债指数收盘涨0.29%，万得可转债等权指数涨0.37%，永安转债涨20%，东时转债跌13.59% [39] - 截至2月末，境外机构持有银行间市场债券4.21万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.6% [39] - 远洋集团计划在8月下旬之前推出境内债务整体重组方案，重组范围至少涵盖7只公司债，本金约130亿元 [39] - 中国证券业协会研究制定《证券公司债券投资顾问业务管理规则》，正在向各大券商征求意见 [40] 外汇 - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.2388，较上一交易日下跌100个基点，人民币对美元中间价报7.1688，较上一交易日调升50个基点 [42] - 2月我国外汇市场运行平稳，跨境资金呈现净流入，当月净增持境内债券和股票合计达127亿美元 [42] - 3月14日当周，CFETS人民币汇率指数报98.81，环比跌0.24，创2024年9月以来新低 [42] - 上清所自2025年二季度起继续免收外汇交易双边集中清算业务双边净额清算费、双边全额清算费和清算退出费，免收期暂定为1年 [42]

报告日期信息 - 报告日期为2025年2月22日[1] 公司证券上市信息 - 公司有A类普通股（BRK.A）和B类普通股（BRK.B）等证券在纽约证券交易所上市[2] 高级票据利率信息 - 2025年到期的高级票据利率为0.000%[2] - 2027年到期的高级票据利率为1.125%[2] - 2028年到期的高级票据利率为2.150%[2] - 2030年到期的高级票据利率为1.500%[2] - 2034年到期的高级票据利率为2.000%[2] - 2035年到期的高级票据利率为1.625%[2] - 2039年到期的高级票据利率为2.375%[2] - 2041年到期的高级票据利率为0.500%[2]

归属股东净利润情况 - 2024年、2023年和2022年归属伯克希尔股东的净利润分别为889.95亿美元、962.23亿美元和 - 227.59亿美元[277] 保险业务整体数据 - 2024年保险承保税后收益为90亿美元，2023年为54亿美元，2022年亏损3000万美元；2024年和2023年保险投资收入税后收益分别较上一年增加41亿美元和31亿美元[208] - 2024年、2023年和2022年保险业务税前承保收益分别为114.05亿美元、69.13亿美元和 - 2200万美元[290] - 2024年保险业务净投资收入136.7亿美元，较2023年的95.67亿美元增长，有效所得税税率为18.4%[330] BNSF业务数据 - 2024年BNSF税后收益较2023年下降1.1%，2023年较2022年下降14.4%[281] - 2024年BNSF铁路运营收入为233.55亿美元，较2023年下降0.5%，2023年较2022年下降6.9%[340] - 2024年BNSF铁路运营费用为158.86亿美元，较2023年下降1.1%，2023年较2022年下降3.3%[340] - 2024年BNSF消费者产品运营收入为84亿美元，较2023年增长7.1%，2023年较2022年下降14.7%[343][350] - 2024年BNSF工业产品运营收入为56亿美元，较2023年下降1.2%，2023年较2022年增长1.8%[344][351] - 2024年BNSF农业产品运营收入为58亿美元，较2023年增长4.5%，2023年较2022年下降2.8%[346][352] - 2024年BNSF煤炭运营收入为29亿美元，较2023年下降22.5%，2023年较2022年下降3.4%[347][353] 公用事业和能源业务数据 - 2024年公用事业和能源业务税后收益较2023年增加14亿美元，2023年较2022年下降16亿美元[282] - 2024年美国公用事业净收益19.61亿美元，较2023年增长116.4%，较2022年下降60.5%[360] - 2024年美国公用事业电力利润率78亿美元，较2023年增加2.74亿美元（3.6%）[363] - 2024年天然气管道净收益12.32亿美元，较2023年增加1.53亿美元[360][364] - 2024年其他能源业务净收益13.34亿美元，较2023年增加3.1亿美元[360][365] 制造、服务和零售业务整体数据 - 2024年制造、服务和零售业务收益较2023年下降2.2%，2023年较2022年增加6.8%[283] - 2024年制造业营收772.31亿美元，较2023年增长2.4%，服务和零售业营收1386.72亿美元，较2023年下降3.9%[374] - 2024年制造业税前收益118.95亿美元，较2023年增长3.9%，服务和零售业税前收益49.48亿美元，较2023年下降19.5%[374] 其他收益数据 - 2024年、2023年和2022年其他收益中的税后外汇汇率收益分别为11亿美元、2.11亿美元和13亿美元[286] - 2024年税后其他收益为13.95亿美元，2023年为 - 1.75亿美元，2022年为5.09亿美元；2024年较2023年增加4.84亿美元，2023年较2022年增加3.37亿美元，主要因利息收入增加[442][443] 保险业务预计损失 - 2025年1月南加州野火公司保险集团预计税前损失约13亿美元[287] GEICO业务数据 - 2024年GEICO保费收入较2023年增加30亿美元（7.6%），赔付和损失调整费用减少15亿美元（4.7%），承保费用增加7.7%[295][296][298] - 2023年GEICO保费收入较2022年增加2.8亿美元（0.7%），赔付和损失调整费用减少45亿美元（12.4%），承保费用减少7.52亿美元（16.5%）[301][302][303] 保险业务细分数据 - 2024年已赚保费187.33亿美元，同比2023年的171.29亿美元增长，承保损失和费用178.78亿美元，税前承保收益8.55亿美元[306] - 2024年已签保费较2023年增加6.94亿美元（3.8%），主要因NICO Primary、BH Direct和BHHC增长，GUARD减少16.3%[306] - 2024年损失和损失调整费用较2023年增加14亿美元（12.8%），损失率增加2.1个百分点[307] - 2024年承保费用较2023年增加6.81亿美元（15.0%），费用率增加1.3个百分点至27.8%[308] - 2024年财产/意外险税前承保收益38亿美元，较2023年的35.08亿美元增长[312] - 2024年财产/意外险已签保费较2023年下降4.61亿美元（2.1%），已赚保费增加1.4%[315] - 2024年财产/意外险损失和损失调整费用较2023年减少4.2亿美元（3.3%），损失率下降2.6个百分点[316] - 2024年人寿/健康险已赚保费较2023年下降7400万美元，税前承保收益减少1.31亿美元[321][322] - 2024年追溯再保险税前承保损失8.46亿美元，预计最终索赔负债增加1.96亿美元[312][324] 投资收入数据 - 2024年利息和其他投资收入较2023年增加55亿美元，2023年较2022年增加44亿美元[331] - 2024年股息收入较2023年下降3.02亿美元（5.5%），2023年较2022年下降5.39亿美元（8.9%）[332] 浮动资金数据 - 2024年末、2023年末和2022年末的浮动资金分别约为1710亿美元、1690亿美元和1640亿美元[334] 保险业务现金和投资数据 - 2024年末保险业务持有的现金和投资总计4970.74亿美元，2023年末为4923.03亿美元[336] 总营收和净收益数据 - 2024年总营收263.48亿美元，2023年为260.08亿美元，2022年为263.93亿美元[358] - 2024年净收益41.63亿美元，2023年为29.62亿美元，2022年为47.75亿美元[358] 房地产经纪业务数据 - 2024年房地产经纪净收益 - 1.07亿美元，较2023年减少1.2亿美元[360][366] 制造业细分业务数据 - 2024年工业产品营收358.33亿美元，较2023年增长2.7%，税前收益60.17亿美元，较2023年增长5.8%[377][379] - PCC 2024 年营收 104 亿美元，同比增长 12.0%，税前利润同比增长 24.4%[380] - Lubrizol 2024 年营收 64 亿美元，与 2023 年基本持平，销售 volumes 同比增长 4%，税前利润同比增长 30.7%[381] - Marmon 2024 年营收 122 亿美元，同比下降 1.7%，税前利润同比下降 8.7%[382][383] - IMC 2024 年营收约 39 亿美元，同比下降 2.2%，税前利润同比下降 7.8%[384] - 建筑产品集团 2024 年营收增加 5.6 亿美元（2.2%），税前利润减少 5300 万美元（1.3%）[392] - Clayton Homes 2024 年营收达 124 亿美元，同比增长 8.5%，税前利润下降 1.15 亿美元（5.6%）[393][394] - 其他建筑产品业务 2024 年营收约 141 亿美元，同比下降 2.8%，税前利润增加 6100 万美元（2.9%）[395][396] - 消费品集团 2024 年营收 149 亿美元，同比增长 2.2%，税前利润增加 1.72 亿美元（10.9%）[402][403] - 2023 年工业产品集团营收增加 41 亿美元（13.2%），税前利润增加 8.24 亿美元（16.9%）[385] - 2023 年消费品集团营收下降 15 亿美元（9.4%），税前利润增加 4600 万美元（3.0%）[404][407] 服务业务数据 - 2024年服务业务收入206.97亿美元，较2023年增长0.5%，税前利润23.05亿美元，较2023年下降23.0%[409][411][414] - 2023年服务业务收入较2022年增加16亿美元（8.3%），税前利润下降5200万美元（1.7%）[415][417] - 2024年TTI收入下降10.0%，航空服务收入增长9.1%，IPS收入增长14.4%[411][413] 零售业务数据 - 2024年零售业务收入191.77亿美元，较2023年下降1.2%，税前利润13.95亿美元，较2023年下降19.2%[409][420][421] - 2023年零售业务收入较2022年增加1.11亿美元（0.6%），税前利润与2022年持平[422][423] - 2024年BHA汽车销售收入增长0.5%，新车销量增长7.9%，二手车销量下降2.0%[420] Pilot业务数据 - 2024年Pilot业务收入468.91亿美元，较2023年下降9.4%，税前利润6.14亿美元，较2023年下降36.6%[409] - 2024年Pilot收入较2023年全年下降99亿美元（17.4%），税前利润下降4.42亿美元（41.9%）[429][430] McLane业务数据 - 2024年McLane业务收入519.07亿美元，较2023年下降1.3%，税前利润6.34亿美元，较2023年增长39.3%[409][432] - 2024年McLane餐厅业务销售下降5.7%，零售业务销售增长1.0%[432] 非控股业务数据 - 2024年非控股业务税后收益较2023年下降2.31亿美元，主要因卡夫亨氏收益降低1.37亿美元和2023年1月计入先锋集团收益8300万美元；2023年较2022年增加2.22亿美元，主要因西方石油公司和卡夫亨氏收益增加2.4亿美元，部分被先锋集团收益减少5.59亿美元抵消[435] 投资收益数据 - 2024年投资收益（损失）为527.99亿美元，2023年为748.55亿美元，2022年为 - 676.23亿美元；有效所得税税率2024年为21.2%，2023年为21.3%，2022年为20.9%[438] - 2024年税前投资净未实现收益为493亿美元，2023年为691亿美元，2022年为净损失631亿美元；2024年已售股权证券净收益为35亿美元，2023年为27亿美元，2022年为净损失39亿美元；2024年已售股权证券应税投资收益为1011亿美元，2023年为50亿美元，2022年为7.69亿美元[439] 股东权益和净收益数据 - 2024年12月31日，伯克希尔股东权益为6494亿美元，较2023年12月31日增加881亿美元；2024年归属于伯克希尔股东的净收益为890亿美元，其中包括约416亿美元的税后投资收益[444] 公司资金运作数据 - 2024年公司支付29亿美元回购普通股；2024年1月16日，以26亿美元收购先锋集团剩余20%非控股权益；9月30日，BHE以29亿美元回购部分非控股股东持有的普通股[445][447] - 2024年12月31日，保险及其他业务持有现金、现金等价物和美国国债（扣除未结算采购应付款）3180亿美元；除卡夫亨氏和西方石油普通股外，股权和固定收益证券投资为2870亿美元；2024年支付92亿美元收购股权证券，从股权证券销售中获得1434亿美元[446] 公司借款数据 - 2024年12月31日，公司合并借款为1248亿美元，其中超95%由伯克希尔母公司、BHFC、BNSF和BHE及其子公司发行；伯克希尔母公司未偿还债务为211亿美元，较2023年12月31日增加23亿美元[448] 公司现金流和资本支出数据 - 2024年公司多元化业务产生净经营现金流306亿美元，扣除所得税支付285亿美元；2024年资本支出为190亿美元，其中BNSF和BHE为127亿美元；BNSF和BHE预计2025年资本支出约140亿美元[451][452] 保险业务负债数据 - 2024年12月31日，财产和意外险未支付损失负债约为1476亿美元，其中74%与GEICO和伯克希尔哈撒韦再保险

财务状况 - 公司2021年第四季度营收为 $1.53 亿美元，同比增长 25%。[1] - 公司2021年全年营收为 $5.41 亿美元，同比增长 27%。[1] - 公司2021年第四季度毛利率为 71.5%，同比提高 1.3 个百分点。[1] - 公司2021年全年毛利率为 71.1%，同比提高 1.1 个百分点。[1] - 公司2021年第四季度经营利润为 $4,800 万美元，同比增长 32%。[1] - 公司2021年全年经营利润为 $1.57 亿美元，同比增长 33%。[1] - 公司2021年第四季度净利润为 $3,900 万美元，同比增长 31%。[1] - 公司2021年全年净利润为 $1.27 亿美元，同比增长 34%。[1] 业务发展 - 公司在2021年第四季度继续保持强劲的业务增长势头。[1] - 公司在2021年全年实现了27%的营收增长。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均实现了毛利率和利润的同比提升。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均保持了良好的财务表现。[1] 市场地位 - 公司在2021年第四季度和全年均保持了行业领先的市场地位。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均实现了营收、毛利率和利润的同比增长。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均保持了良好的财务状况和业务发展态势。[1]

业务表现 - 建筑产品集团收入增加2.5%，但税前利润下降4.1%[119,120] - Clayton Homes收入增加8.8%，但税前利润下降6.3%，主要由于金融服务业务亏损增加[121] - 其他建筑产品业务收入下降2.6%，税前利润下降2.2%[121] - 消费品集团收入增加3.0%，税前利润增加18.0%，主要由于服装鞋类业务和Duracell业绩改善[122] - 服务业务收入下降0.7%，税前利润下降26.3%，主要由于TTI和航空服务业务亏损[125] - 零售业务收入下降2.9%，税前利润下降22.2%，主要由于BHA和其他零售业务利润下滑[127] - McLane公司收入下降4.5%，但税前利润增加26.3%[128] 投资收益 - 非控股企业投资收益下降505百万美元[129] - 公司第三季度和前九个月的投资收益(损失)分别为20.514亿美元和46.247亿美元[132] - 公司第三季度和前九个月的出售股票产生的应税收益分别为23.4亿美元和97.1亿美元[132] 财务指标 - 公司第三季度和前九个月的净收益分别为16.161亿美元和36.391亿美元[132] - 公司第三季度和前九个月的有效所得税率分别为21.1%和21.2%[132] - 公司第三季度和前九个月的收购会计费用分别为1.27亿美元和3.89亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的外汇汇率变动收益(损失)分别为-11.41亿美元和-0.98亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的其他收益分别为4.47亿美元和9.94亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的资本支出分别为136亿美元和136亿美元[134] - 公司第三季度和前九个月的股票回购分别为29亿美元和29亿美元[134] - 公司第三季度和前九个月的经营活动产生的现金流量净额分别为26亿美元和26亿美元[134] 风险因素 - 公司业务面临的主要风险包括市场价格波动、自然灾害、疫情等事件导致的损失、法律法规变化、税收政策变化等[142] 其他 - 公司在第三季度没有进行股票回购[144] - 公司披露控制和程序有效,内部控制未发生重大变化[140] - 公司正常经营过程中会涉及一些常规性诉讼,但不会对财务状况和经营业绩产生重大影响[141] - 公司财务报告中包含了前瞻性陈述,实际结果可能与预期存在差异[139]