文章核心观点 - 纳斯达克综合指数回调，巴菲特可能早有预期，投资者应从回调和巴菲特的投资决策中获取更重要的启示，保持耐心等待合适投资机会 [1] 巴菲特的投资方法 - 巴菲特投资方法是在价格有吸引力时买入好公司并长期持有，从企业成长中获利，如可口可乐和美国运通 [2] - 该方法有两个重要组成部分，一是从本杰明·格雷厄姆处学到以有吸引力价格买入股票，二是受菲利普·费雪和查理·芒格影响进行长期持有 [4] 2023年言论对当下的启示 - 2023年巴菲特称市场高估，很难找到价格合理的好公司，美国国内符合伯克希尔要求的公司很少，国外基本没有合适的资本配置候选公司 [6] - 2024年市场上涨，巴菲特团队大量出售资产，退出对美国银行的投资并减持苹果股票，公司现金余额从2023年底的约1680亿美元增至一年后的3340亿美元 [7] - 巴菲特团队可能在认为市场昂贵时出售资产，计划在市场回调时用现金以更有吸引力价格买入股票 [8] 格雷厄姆关于市场先生的故事 - 格雷厄姆创造“市场先生”这一虚构角色，说明情绪在华尔街的作用，市场先生有时报价合理，有时情绪低落低价出售，有时情绪高涨高价收购 [9][10][11] - 过去几年市场先生情绪高涨，现在开始显露出低落迹象，巴菲特能看清市场情绪波动，会持有现金等待合适时机买入 [12] 巴菲特当下不太可能做的事 - 巴菲特不会因市场波动而烦恼，会持有现有好公司股票，等待买入新公司的机会，投资者也不应急于行动 [13] - 持有有长期增长吸引力的好公司股票应坚定持有，有现金不要急于入市，要等待合适机会，最重要的是不要恐慌 [14] 投资建议 - 若想转移对市场涨跌的过度关注，可阅读格雷厄姆的《聪明的投资者》、费雪的《怎样选择成长股》或芒格的《穷查理宝典》 [15]

文章核心观点 - 2024年巴菲特大量出售股票获高额资本利得致伯克希尔缴税创新高，同时减持金融股并将资金投入短期美国国债，2025年或继续减持股票并增持国债直至大盘股出现投资价值 [1][2][15] 分组1：2024年伯克希尔业绩与税收情况 - 2024年伯克希尔缴税创单一年度美国企业缴税新高，尽管近年税率低于公司历史水平 [1] - 公司出售股票获1011亿美元应税收益，远超以往及正常营业收入，2024年税率21%，若按2017年前35%税率需多缴140亿美元 [2][9] 分组2：2024年股票出售情况 - 2024年巴菲特出售约一半持仓股票和ETF，苹果持仓削减最多但仍是最大持仓股，第四季度未再减持 [4] - 第四季度重点减持金融股，包括美国银行、花旗集团、第一资本金融和巴西金融科技股Nu Holdings [3][5] - 美国银行股票最初通过2011年收购优先股获得认股权证，2017年行权购买7亿股，截至2024年底持仓少于最初购买量，2025年初或继续减持 [6][7] - 花旗集团持仓始于2022年初，因业绩不佳和转型进展未达预期被减持 [8] 分组3：2024年股票购买与资金投向 - 2024年公司股票总购买额仅92亿美元，5月停止回购股票，非上市股权投资额有限 [11] - 巴菲特将资金投入短期美国国债，2024年增持超1660亿美元，目前收益率约4.3% [13] 分组4：2025年投资展望 - 因估值高和税收优惠可能到期，2025年巴菲特可能继续减持股票，截至2024年底持仓市值2716亿美元，未实现资本利得1960亿美元 [10] - 公司可投资资金超3340亿美元，合适投资标的少，2025年可能继续增持国债直至大盘股出现投资价值 [14][15]

文章核心观点 - 探讨伯克希尔哈撒韦B类股拆分对其加入道琼斯工业平均指数的影响及可能性，认为即便拆分也可能因金融板块集中度和持股冗余等因素无法加入，同时指出公司基本面强劲值得投资 [2][11][14] 公司概况 - 公司市值1.11万亿美元，是美国第七大最有价值公司，在标准普尔500指数中，但不在道琼斯工业平均指数中 [1] - 1996年发行B类股，2010年进行了50比1的B类股拆分以收购BNSF铁路公司 [3] 股票拆分与道琼斯工业平均指数 - 行业领先公司拆分股票可能有机会加入道琼斯工业平均指数，该指数是价格加权指数，成分股按股价而非市值加权，中位数股价约225美元，此前加入的英伟达、宣伟和亚马逊都进行了股票拆分 [5] - 若公司进行3比1的股票拆分，股价将低于中位数水平，但加入还需替换类似公司 [6] 道琼斯指数金融板块情况 - 金融板块成分股包括高盛、 Visa、美国运通、摩根大通和旅行者公司，这五只股票价格高于中位数，占指数25.1%，是权重最高的板块 [7] - 若公司加入，最可能替换旅行者公司，但公司业务不仅限于保险 [8] 公司不被加入的原因 - 公司五大公开股权持股中的四家（苹果、美国运通、可口可乐和雪佛龙）也是道指成分股，还持有其他道指股票，存在冗余 [9] - 公司在这六家公司的持股市值达1677.6亿美元，占公开股权总投资组合价值一半以上 [10] 公司投资价值 - 金融板块是2024年表现第二好的板块，道指金融股过去五年总回报率超100%，公司和现有成分股都没有明显加入或被踢出的理由 [13] - 购买公司股票的最佳理由是其基础业务的基本面强劲和多元化，公司拥有创纪录的3342亿美元现金、现金等价物和短期投资 [14]

2024 turned out to be a bit of an odd year for Warren Buffett and his company Berkshire Hathaway (BRK.A 2.87%) (BRK.B 2.27%). Berkshire's stock performed well, with class B shares generating a 27% return and beating the broader market's 23% return.However, Buffett made many moves indicating that he views the market, or at least broad swaths of the market, as overvalued. Berkshire hoarded cash, was a net seller of stocks, and sold big parts of two of its largest positions -- Apple (AAPL 1.91%) and Bank of Am ...

文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦公布全年经营业绩，表现出色，其股票全年上涨25.5%，近六十年为投资者带来近20%的年复合回报率，推荐三只巴菲特持有的股票作为长期投资组合 [1][3] 伯克希尔·哈撒韦情况 - 每年需向美国证券交易委员会提交13F表格披露投资持仓 [2] - 过去一年减持部分股票，但仍持有表现最佳的股票 [3] 美国运通公司情况 - 凭借强大品牌和营销成为消费者首选信用卡公司，自50年代进入信用卡市场，定位高端 [4] - 推出邀请制百夫长黑卡吸引高收入高消费客户，白金卡年费695美元，为高消费客户提供机场贵宾室等福利 [5] - 通过信用卡贷款获利息收入，每笔交易收取小额费用，受益于消费增长和经济扩张，是伯克希尔长期持有的股票之一 [6] - 去年营收增长10%至740亿美元，每股收益飙升25%至14.02美元，近期股价下跌或为长期投资者提供买入机会 [7] 穆迪公司情况 - 2000年从邓白氏集团分拆后成为伯克希尔投资组合的一部分，是美国第二大信用评级机构 [8] - 因高进入壁垒享有显著竞争优势，法规和百年积累的业务与声誉使新企业难以进入 [9] - 受益于公共和私人债务增长，但过去几年利率上升对公司主要收入来源企业债券发行造成压力 [10] - 穆迪分析部门提供风险相关数据和分析，高客户留存率和订阅式收入模式抵消评级业务疲软，提供稳定收入 [11] - 公司持续稳定增长，营业利润率约42%，通过股息和股票回购回报投资者，适合长期持有 [12] 丘博公司情况 - 是伯克希尔近两年新增持仓股票，2023年末至2024年初增持2700万股 [13] - 是一家大型跨国保险公司，业务覆盖财产、伤亡、专业责任等多个领域 [14] - 能平衡风险并合理定价保单，持续实现承保盈利，连续31年增加股息支付 [15] - 拥有1500亿美元投资组合，受益于当前较高利率环境，去年净投资收入59亿美元，较2023年增长20% [16] - 承保纪律良好，有望随经济扩张或通胀持续增长，全球业务、定价能力和投资组合使其适合长期持有 [17]

报告日期信息 - 报告日期为2025年2月22日[1] 公司证券上市信息 - 公司有A类普通股（BRK.A）和B类普通股（BRK.B）等证券在纽约证券交易所上市[2] 高级票据利率信息 - 2025年到期的高级票据利率为0.000%[2] - 2027年到期的高级票据利率为1.125%[2] - 2028年到期的高级票据利率为2.150%[2] - 2030年到期的高级票据利率为1.500%[2] - 2034年到期的高级票据利率为2.000%[2] - 2035年到期的高级票据利率为1.625%[2] - 2039年到期的高级票据利率为2.375%[2] - 2041年到期的高级票据利率为0.500%[2]

归属股东净利润情况 - 2024年、2023年和2022年归属伯克希尔股东的净利润分别为889.95亿美元、962.23亿美元和 - 227.59亿美元[277] 保险业务整体数据 - 2024年保险承保税后收益为90亿美元，2023年为54亿美元，2022年亏损3000万美元；2024年和2023年保险投资收入税后收益分别较上一年增加41亿美元和31亿美元[208] - 2024年、2023年和2022年保险业务税前承保收益分别为114.05亿美元、69.13亿美元和 - 2200万美元[290] - 2024年保险业务净投资收入136.7亿美元，较2023年的95.67亿美元增长，有效所得税税率为18.4%[330] BNSF业务数据 - 2024年BNSF税后收益较2023年下降1.1%，2023年较2022年下降14.4%[281] - 2024年BNSF铁路运营收入为233.55亿美元，较2023年下降0.5%，2023年较2022年下降6.9%[340] - 2024年BNSF铁路运营费用为158.86亿美元，较2023年下降1.1%，2023年较2022年下降3.3%[340] - 2024年BNSF消费者产品运营收入为84亿美元，较2023年增长7.1%，2023年较2022年下降14.7%[343][350] - 2024年BNSF工业产品运营收入为56亿美元，较2023年下降1.2%，2023年较2022年增长1.8%[344][351] - 2024年BNSF农业产品运营收入为58亿美元，较2023年增长4.5%，2023年较2022年下降2.8%[346][352] - 2024年BNSF煤炭运营收入为29亿美元，较2023年下降22.5%，2023年较2022年下降3.4%[347][353] 公用事业和能源业务数据 - 2024年公用事业和能源业务税后收益较2023年增加14亿美元，2023年较2022年下降16亿美元[282] - 2024年美国公用事业净收益19.61亿美元，较2023年增长116.4%，较2022年下降60.5%[360] - 2024年美国公用事业电力利润率78亿美元，较2023年增加2.74亿美元（3.6%）[363] - 2024年天然气管道净收益12.32亿美元，较2023年增加1.53亿美元[360][364] - 2024年其他能源业务净收益13.34亿美元，较2023年增加3.1亿美元[360][365] 制造、服务和零售业务整体数据 - 2024年制造、服务和零售业务收益较2023年下降2.2%，2023年较2022年增加6.8%[283] - 2024年制造业营收772.31亿美元，较2023年增长2.4%，服务和零售业营收1386.72亿美元，较2023年下降3.9%[374] - 2024年制造业税前收益118.95亿美元，较2023年增长3.9%，服务和零售业税前收益49.48亿美元，较2023年下降19.5%[374] 其他收益数据 - 2024年、2023年和2022年其他收益中的税后外汇汇率收益分别为11亿美元、2.11亿美元和13亿美元[286] - 2024年税后其他收益为13.95亿美元，2023年为 - 1.75亿美元，2022年为5.09亿美元；2024年较2023年增加4.84亿美元，2023年较2022年增加3.37亿美元，主要因利息收入增加[442][443] 保险业务预计损失 - 2025年1月南加州野火公司保险集团预计税前损失约13亿美元[287] GEICO业务数据 - 2024年GEICO保费收入较2023年增加30亿美元（7.6%），赔付和损失调整费用减少15亿美元（4.7%），承保费用增加7.7%[295][296][298] - 2023年GEICO保费收入较2022年增加2.8亿美元（0.7%），赔付和损失调整费用减少45亿美元（12.4%），承保费用减少7.52亿美元（16.5%）[301][302][303] 保险业务细分数据 - 2024年已赚保费187.33亿美元，同比2023年的171.29亿美元增长，承保损失和费用178.78亿美元，税前承保收益8.55亿美元[306] - 2024年已签保费较2023年增加6.94亿美元（3.8%），主要因NICO Primary、BH Direct和BHHC增长，GUARD减少16.3%[306] - 2024年损失和损失调整费用较2023年增加14亿美元（12.8%），损失率增加2.1个百分点[307] - 2024年承保费用较2023年增加6.81亿美元（15.0%），费用率增加1.3个百分点至27.8%[308] - 2024年财产/意外险税前承保收益38亿美元，较2023年的35.08亿美元增长[312] - 2024年财产/意外险已签保费较2023年下降4.61亿美元（2.1%），已赚保费增加1.4%[315] - 2024年财产/意外险损失和损失调整费用较2023年减少4.2亿美元（3.3%），损失率下降2.6个百分点[316] - 2024年人寿/健康险已赚保费较2023年下降7400万美元，税前承保收益减少1.31亿美元[321][322] - 2024年追溯再保险税前承保损失8.46亿美元，预计最终索赔负债增加1.96亿美元[312][324] 投资收入数据 - 2024年利息和其他投资收入较2023年增加55亿美元，2023年较2022年增加44亿美元[331] - 2024年股息收入较2023年下降3.02亿美元（5.5%），2023年较2022年下降5.39亿美元（8.9%）[332] 浮动资金数据 - 2024年末、2023年末和2022年末的浮动资金分别约为1710亿美元、1690亿美元和1640亿美元[334] 保险业务现金和投资数据 - 2024年末保险业务持有的现金和投资总计4970.74亿美元，2023年末为4923.03亿美元[336] 总营收和净收益数据 - 2024年总营收263.48亿美元，2023年为260.08亿美元，2022年为263.93亿美元[358] - 2024年净收益41.63亿美元，2023年为29.62亿美元，2022年为47.75亿美元[358] 房地产经纪业务数据 - 2024年房地产经纪净收益 - 1.07亿美元，较2023年减少1.2亿美元[360][366] 制造业细分业务数据 - 2024年工业产品营收358.33亿美元，较2023年增长2.7%，税前收益60.17亿美元，较2023年增长5.8%[377][379] - PCC 2024 年营收 104 亿美元，同比增长 12.0%，税前利润同比增长 24.4%[380] - Lubrizol 2024 年营收 64 亿美元，与 2023 年基本持平，销售 volumes 同比增长 4%，税前利润同比增长 30.7%[381] - Marmon 2024 年营收 122 亿美元，同比下降 1.7%，税前利润同比下降 8.7%[382][383] - IMC 2024 年营收约 39 亿美元，同比下降 2.2%，税前利润同比下降 7.8%[384] - 建筑产品集团 2024 年营收增加 5.6 亿美元（2.2%），税前利润减少 5300 万美元（1.3%）[392] - Clayton Homes 2024 年营收达 124 亿美元，同比增长 8.5%，税前利润下降 1.15 亿美元（5.6%）[393][394] - 其他建筑产品业务 2024 年营收约 141 亿美元，同比下降 2.8%，税前利润增加 6100 万美元（2.9%）[395][396] - 消费品集团 2024 年营收 149 亿美元，同比增长 2.2%，税前利润增加 1.72 亿美元（10.9%）[402][403] - 2023 年工业产品集团营收增加 41 亿美元（13.2%），税前利润增加 8.24 亿美元（16.9%）[385] - 2023 年消费品集团营收下降 15 亿美元（9.4%），税前利润增加 4600 万美元（3.0%）[404][407] 服务业务数据 - 2024年服务业务收入206.97亿美元，较2023年增长0.5%，税前利润23.05亿美元，较2023年下降23.0%[409][411][414] - 2023年服务业务收入较2022年增加16亿美元（8.3%），税前利润下降5200万美元（1.7%）[415][417] - 2024年TTI收入下降10.0%，航空服务收入增长9.1%，IPS收入增长14.4%[411][413] 零售业务数据 - 2024年零售业务收入191.77亿美元，较2023年下降1.2%，税前利润13.95亿美元，较2023年下降19.2%[409][420][421] - 2023年零售业务收入较2022年增加1.11亿美元（0.6%），税前利润与2022年持平[422][423] - 2024年BHA汽车销售收入增长0.5%，新车销量增长7.9%，二手车销量下降2.0%[420] Pilot业务数据 - 2024年Pilot业务收入468.91亿美元，较2023年下降9.4%，税前利润6.14亿美元，较2023年下降36.6%[409] - 2024年Pilot收入较2023年全年下降99亿美元（17.4%），税前利润下降4.42亿美元（41.9%）[429][430] McLane业务数据 - 2024年McLane业务收入519.07亿美元，较2023年下降1.3%，税前利润6.34亿美元，较2023年增长39.3%[409][432] - 2024年McLane餐厅业务销售下降5.7%，零售业务销售增长1.0%[432] 非控股业务数据 - 2024年非控股业务税后收益较2023年下降2.31亿美元，主要因卡夫亨氏收益降低1.37亿美元和2023年1月计入先锋集团收益8300万美元；2023年较2022年增加2.22亿美元，主要因西方石油公司和卡夫亨氏收益增加2.4亿美元，部分被先锋集团收益减少5.59亿美元抵消[435] 投资收益数据 - 2024年投资收益（损失）为527.99亿美元，2023年为748.55亿美元，2022年为 - 676.23亿美元；有效所得税税率2024年为21.2%，2023年为21.3%，2022年为20.9%[438] - 2024年税前投资净未实现收益为493亿美元，2023年为691亿美元，2022年为净损失631亿美元；2024年已售股权证券净收益为35亿美元，2023年为27亿美元，2022年为净损失39亿美元；2024年已售股权证券应税投资收益为1011亿美元，2023年为50亿美元，2022年为7.69亿美元[439] 股东权益和净收益数据 - 2024年12月31日，伯克希尔股东权益为6494亿美元，较2023年12月31日增加881亿美元；2024年归属于伯克希尔股东的净收益为890亿美元，其中包括约416亿美元的税后投资收益[444] 公司资金运作数据 - 2024年公司支付29亿美元回购普通股；2024年1月16日，以26亿美元收购先锋集团剩余20%非控股权益；9月30日，BHE以29亿美元回购部分非控股股东持有的普通股[445][447] - 2024年12月31日，保险及其他业务持有现金、现金等价物和美国国债（扣除未结算采购应付款）3180亿美元；除卡夫亨氏和西方石油普通股外，股权和固定收益证券投资为2870亿美元；2024年支付92亿美元收购股权证券，从股权证券销售中获得1434亿美元[446] 公司借款数据 - 2024年12月31日，公司合并借款为1248亿美元，其中超95%由伯克希尔母公司、BHFC、BNSF和BHE及其子公司发行；伯克希尔母公司未偿还债务为211亿美元，较2023年12月31日增加23亿美元[448] 公司现金流和资本支出数据 - 2024年公司多元化业务产生净经营现金流306亿美元，扣除所得税支付285亿美元；2024年资本支出为190亿美元，其中BNSF和BHE为127亿美元；BNSF和BHE预计2025年资本支出约140亿美元[451][452] 保险业务负债数据 - 2024年12月31日，财产和意外险未支付损失负债约为1476亿美元，其中74%与GEICO和伯克希尔哈撒韦再保险

财务状况 - 公司2021年第四季度营收为 $1.53 亿美元，同比增长 25%。[1] - 公司2021年全年营收为 $5.41 亿美元，同比增长 27%。[1] - 公司2021年第四季度毛利率为 71.5%，同比提高 1.3 个百分点。[1] - 公司2021年全年毛利率为 71.1%，同比提高 1.1 个百分点。[1] - 公司2021年第四季度经营利润为 $4,800 万美元，同比增长 32%。[1] - 公司2021年全年经营利润为 $1.57 亿美元，同比增长 33%。[1] - 公司2021年第四季度净利润为 $3,900 万美元，同比增长 31%。[1] - 公司2021年全年净利润为 $1.27 亿美元，同比增长 34%。[1] 业务发展 - 公司在2021年第四季度继续保持强劲的业务增长势头。[1] - 公司在2021年全年实现了27%的营收增长。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均实现了毛利率和利润的同比提升。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均保持了良好的财务表现。[1] 市场地位 - 公司在2021年第四季度和全年均保持了行业领先的市场地位。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均实现了营收、毛利率和利润的同比增长。[1] - 公司在2021年第四季度和全年均保持了良好的财务状况和业务发展态势。[1]

业务表现 - 建筑产品集团收入增加2.5%，但税前利润下降4.1%[119,120] - Clayton Homes收入增加8.8%，但税前利润下降6.3%，主要由于金融服务业务亏损增加[121] - 其他建筑产品业务收入下降2.6%，税前利润下降2.2%[121] - 消费品集团收入增加3.0%，税前利润增加18.0%，主要由于服装鞋类业务和Duracell业绩改善[122] - 服务业务收入下降0.7%，税前利润下降26.3%，主要由于TTI和航空服务业务亏损[125] - 零售业务收入下降2.9%，税前利润下降22.2%，主要由于BHA和其他零售业务利润下滑[127] - McLane公司收入下降4.5%，但税前利润增加26.3%[128] 投资收益 - 非控股企业投资收益下降505百万美元[129] - 公司第三季度和前九个月的投资收益(损失)分别为20.514亿美元和46.247亿美元[132] - 公司第三季度和前九个月的出售股票产生的应税收益分别为23.4亿美元和97.1亿美元[132] 财务指标 - 公司第三季度和前九个月的净收益分别为16.161亿美元和36.391亿美元[132] - 公司第三季度和前九个月的有效所得税率分别为21.1%和21.2%[132] - 公司第三季度和前九个月的收购会计费用分别为1.27亿美元和3.89亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的外汇汇率变动收益(损失)分别为-11.41亿美元和-0.98亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的其他收益分别为4.47亿美元和9.94亿美元[133] - 公司第三季度和前九个月的资本支出分别为136亿美元和136亿美元[134] - 公司第三季度和前九个月的股票回购分别为29亿美元和29亿美元[134] - 公司第三季度和前九个月的经营活动产生的现金流量净额分别为26亿美元和26亿美元[134] 风险因素 - 公司业务面临的主要风险包括市场价格波动、自然灾害、疫情等事件导致的损失、法律法规变化、税收政策变化等[142] 其他 - 公司在第三季度没有进行股票回购[144] - 公司披露控制和程序有效,内部控制未发生重大变化[140] - 公司正常经营过程中会涉及一些常规性诉讼,但不会对财务状况和经营业绩产生重大影响[141] - 公司财务报告中包含了前瞻性陈述,实际结果可能与预期存在差异[139]

财务数据 - 2024年第三季度保险和其他业务收入为691.29亿美元，同比增长3.2%[5] - 2024年前三季度保险和其他业务收入为2,030.04亿美元，同比增长3.5%[5] - 2024年前三季度铁路、公用事业和能源业务收入为735.13亿美元，同比下降2.1%[5] - 2024年第三季度投资收益为205.14亿美元，而2023年同期为亏损297.78亿美元[5,7] - 2024年前三季度投资收益为462.47亿美元，而2023年同期为380.41亿美元[5,7] - 2024年9月30日现金及现金等价物为373.81亿美元，较2023年12月31日增加3.6%[5,6] - 2024年9月30日股票投资为2,716.50亿美元，较2023年12月31日下降23.2%[5] - 2024年9月30日固定收益证券投资为160.42亿美元，较2023年12月31日下降32.5%[5] - 2024年9月30日商誉为845.08亿美元，较2023年12月31日增加0.2%[5,6] - 2024年9月30日总资产为11,472.51亿美元，较2023年12月31日增加7.2%[5,6] - 2024年第三季度净收益为264.8亿美元[8] - 2024年前三季度净收益为693.01亿美元[8] - 2024年第三季度其他综合收益为1.94亿美元[9] - 2024年前三季度其他综合收益为0.74亿美元[9] - 2024年9月30日股东权益总额为6,318.06亿美元[10] - 2023年第三季度净亏损为127.67亿美元[9] - 2023年前三季度净收益为586.49亿美元[8] - 2023年9月30日股东权益总额为5,314.97亿美元[10] 重大事项 - 公司在2023年1月31日收购了Pilot Travel Centers, LLC的额外41.4%股权，增持至80%的控股权[13] - 公司在2023年第一季度确认了约30亿美元的一次性非现金收益，这是由于之前持有的38.6%股权被重新评估至公允价值[13] - 公司在2024年1月收购了Pilot Travel Centers, LLC剩余的20%少数股权，增持至100%[13] - 公司在2024年9月30日回购了伯克希尔哈撒韦能源公司5.85%的普通股和1亿美元的债券[14] - 公司在2024年9月30日以伯克希尔B类普通股收购了伯克希尔哈撒韦能源公司1.26%的普通股[14] 投资组合 - 截至2024年9月30日，公司持有的外国政府债券中约94%的评级为AA或更高[1] - 截至2024年9月30日，公司持有的股权投资中约70%集中在5家公司(美国运通、苹果公司、美国银行、可口可乐公司和雪佛龙公司)[1] - 截至2024年9月30日,公司持有的Occidental优先股的总清算价值约为85亿美元,反映了Occidental在2023年赎回了约15亿美元[3] - 截至2024年9月30日,公司持有的Occidental普通股股票占其已发行普通股的28.2%,不包括行使Occidental普通股认股权证的潜在影响[4] - 截至2024年9月30日,公司持有的Kraft Heinz和Occidental的账面价值分别超过其公允价值12%和21%[5] - 2024年前三季度,公司从Kraft Heinz收到的分红为3.91亿美元,从Occidental收到的分红为1.51亿美元[7] - 2024年第三季度,Kraft Heinz的净亏损为2.9亿美元,全年前九个月的净利润为6.13亿美元[7] - 2024年前六个月,Occidental的总收入和其他收入为204.18亿美元,归属于普通股股东的净利润为27.39亿美元[8] - 公司在第三季度和前九个月的投资收益(损失)总计为205.14亿美元和462.47亿美元[29] - 公司在第三季度和前九个月的股票投资未实现收益(损失)分别为186.43亿美元和450.53亿美元[29] - 公司在第三季度和前九个月的股票投资已实现收益分别为18.68亿美元和12.21亿美元[29] - 公司在前九个月的固定收益证券已实现收益为3700万美元[29] - 公司在前九个月的其他投资收益为-700万美元[29] 贷款和应收款 - 公司在2024年9月30日的贷款和应收融资款余额为289.07亿美元,较2023年12月31日的262.89亿美元增加[30,31] - 公司在2024年9月30日的贷款和应收融资款减值准备为10.51亿美元,较2023年12月31日的9.50亿美元增加[31] - 公司在2024年9月30日的贷款和应收融资款未摊销收购折价为7.50亿美元,较2023年12月31日的6.58亿美元增加[31] - 公司在2024年前九个月的贷款和应收融资款减值准备计提为1.80亿美元,较2023年同期未披露[33] - 公司在2024年9月30日的其他应收款余额为454.58亿美元,较2023年12月31日的441.74亿美元增加[36] 租赁收入 - 第三季度和前九个月的固定租赁收入分别为16.37亿美元和48.01亿美元，同比增长9%和9.2%[43] - 第三季度和前九个月的可变租赁收入分别为6.78亿美元和20.44亿美元，同比增长12.6%和11.7%[43] 商誉和无形资产 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，商誉账面价值分别为846.08亿美元和846.26亿美元[45] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，无形资产净值分别为288.44亿美元和293.27亿美元[46] - 2024年前九个月和2023年前九个月,无形资产摊销费用均为13亿美元[46] 保险业务 - 2024年前九个月和2023年前九个月,公司分别计提了9.92亿美元和31.26亿美元的准备金转回[48] - 2024年9月30日和2023年12月31日,长期保险合同负债分别为186.12亿美元和185.56亿美元[52] - 2024年前九个月和2023年前九个月,长期保险合同负债分别增加了1.96亿美元和6.05亿美元[53] - 2024年前九个月和2023年前九个月,公司分别支付了15.96亿美元和14.71亿美元的赔付款[50] - 2024年9月30日和2023年12月31日,未摊销递延费用分别为89亿美元和95亿美元[50] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的预期未来保单利益和预期未来净保费均有所下降[54,55,56] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的加权平均折现率分别为5.2%和4.7%[56] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的加权平均利息累积率分别为4.8%和2.6%[56] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的加权平均存续期分别为17年和13年[56] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的毛保费收入分别为0美元和28.31亿美元[57] - 公司的定期付款年金和人寿健康保险业务的利息费用分别为4.11亿美元和1亿美元[57] 债券发行 - 公司发行了总计约53,000亿日元的美元、欧元和日元计价的长期债券[58,59] - 公司的铁路、公用事业和能源业务发行了总计约800亿美元的长期债券[60] - 公司的子公司拥有约115亿美元的未使用信贷额度和商业票据发行能力[60] 金融工具估值 - 公司投资组合中公允价值计量的金融工具主要包括固定收益证券、权益证券、衍生工具合同等[61][62][63][64] - 公司权益证券投资中包括一些没有活跃市场的私募股权和认股权证投资，采用折现现金流等方法进行估值[64] 股票结构和回购 - 公司发行两类普通股，A类股拥有一票一表决权，B类股拥有1/10000的表决权，可以相互转换[65][66] - 公司实施股票回购计划，只要股价低于内在价值就可以进行回购，但不能使公司现金、现金等价物和美国国债余额低于300亿美元[66] 税收 - 公司2024年前三季度的有效所得税率为19.2%，低于2023年同期的18.9%，主要由于股息抵免和可再生能源税收抵免等因素[67] - 《2022年通胀减免法案》中引入了企业替代最低税收制度，但公司预计2024年不会产生相关税收负担[67] - 经合组织的"税基侵蚀和利润转移"第二支柱规则将于2024年1月1日生效，但预计不会对公司全球税收成本产生重大影响[67] 诉讼 - 公司录得约27亿美元的野火损失准备金，其中2024年前9个月计提2.51亿美元，2023年前9个月计提19亿美元[73,74] - 公司已支付约12亿美元的野火损失，其中2024年前9个月支付5.29亿美元[74] - 公司预计无法获得更多保险赔付，已录得5.34亿美元的预期保险赔付[74] - 公司面临约30亿美元的野火相关索赔，不包括可能的双倍或三倍损害赔偿[72] - 公司在俄勒冈州的一起集体诉讼案中被裁定存在重大过失和故意行为，被判赔付9,200万美元[73] - 公司在另外两起集体诉讼案中被判赔付8,000万美元和3,800万美元[73] - 公司正在就上述判决结果提出上诉[73] - 公司面临另外5起集体诉讼案，涉及1,536名原告，索赔金额巨大但公司认为获得的可能性较小[73] - 公司的房地产经纪业务HomeServices正在应对多起反垄断诉讼，其中一起案件公司已同意以2.5亿美元和解[75] 收入情况 - 公司在2024年第三季度的总收入为92,995百万美元[78] - 制造业收入为19,670百万美元,其中工业和商业制造产品收入为7,234百万美元[78] - McLane公司的食品和饮料分销收入为4,372百万美元,零售和批发分销收入为5,154百万美元[78] - 服务和零售业务收入为9,828百万美元,其中汽车销售收入为2,722百万美元[78] - BNSF铁路公司的服务收入为5,866百万美元[78] - 伯克希尔哈撒韦能源公司的电力、天然气和燃料收入为15,609百万美元[78] - 2024年前三季度总收入为276,517百万美元,其中制造业收入为57,988百万美元,McLane公司收入为37,098百万美元[79] - 2023年第三季度总收入为93,210百万美元[80] 利润情况 - 2024年前九个月保险业务的承保利润为5,611百万美元，投资收益为9,582百万美元[86] - 2024年前九个月BNSF的税后利润为3,753百万美元，BHE的税后利润为3,001百万美元[86] - 2024年第三季度和前九个月制造、服务和零售业务的税后利润分别为3,144百万美元和9,374百万美元[86] - 2024年第三季度和前九个月公司的投资收益分别为16,161百万美元和36,391百万美元[86] - 2024年第三季度和前九个月公司的