文章核心观点 - 通用电气即将分拆出GE Vernova，剩余公司将以GE Aerospace的名义交易，GE Vernova虽较弱但更有趣，股东将很快获得其股票，公司有望在未来实现盈利和现金流改善 [1] 公司业务构成 - GE Vernova由电力、风能和电气化三个业务板块组成，燃气发电、陆上风电和电网解决方案尤为重要，各业务具有互补性 [2] 业务盈利情况 - 各业务板块利润存在差异，海上风电业务亏损严重，2023年亏损达11亿美元，电力业务盈利稳定，电气化业务在2023年也有贡献 [3] - 2021 - 2023年，电力业务有机EBITDA分别为13.69亿美元、17.27亿美元和18.09亿美元；风能业务分别亏损17.99亿美元、17.72亿美元和9亿美元；电气化业务分别亏损4.48亿美元、1.41亿美元，2023年盈利2.5亿美元 [4] 海上风电业务问题与对策 - 海上风电行业近年来面临原材料和物流成本飙升等问题，导致早期项目亏损，公司管理层正在处理海上风电积压订单，预计未来两年内完成大部分剩余的40亿美元设备积压订单，并将谨慎增加新订单 [5][6] - 公司计划借鉴陆上风电业务的成功经验，改善海上风电业务盈利状况，负责陆上风电业务改善的Victor Abate将在分拆后担任整个风电业务的首席执行官 [5][6] 债务情况 - 管理层已使GE Aerospace和GE Vernova达到投资级债务标准，惠誉和标普全球评级给予GE Vernova“稳定”展望，指出其债务水平较低，调整后的债务与EBITDA比率低于1 [7] 未来展望 - 管理层预计GE Vernova 2024年营收将从2023年的332亿美元增长至340 - 350亿美元，调整后的EBITDA利润率将从2.4%提升至中个位数增长区间的高端，自由现金流将达到7 - 11亿美元，未来现金流将显著增长 [8]

文章核心观点 - 假期期间股市交易清淡，但部分股票受投资者关注进入“超买”区域，可能面临价格调整，Finbold分析相关股票技术和基本面指标判断是否会降价 [1] 各公司情况 礼来公司（Eli Lilly） - 制药巨头礼来公司市值显著增长，在标准普尔500指数中市值排名升至第9位，目前股价处于上涨期 [2] - 相对强弱指数（RSI）达89，震荡指标为92.91，当前趋势使该股票处境危险 [2] 通用电气公司（General Electric） - 通用电气正进行重大转型，通过分拆优先分离能源和航空航天部门 [3] - 首席执行官成功实现公司扭亏为盈并做出战略决策，公司表现强劲，航空航天部门订单和收入增加 [3] - 专家对该股票估值看法不一，有人因高价表示谨慎，有人强调未来增长潜力 [3] - RSI高于70表明短期内股票有强劲正向势头，投资者购买意愿增加反映乐观情绪，但高RSI对大型股票可能意味着超买 [3] 瞻博网络公司（Juniper Networks） - 瞻博网络是总部位于加州的美国跨国公司，专注于开发和销售各类网络产品 [4] - 技术指标分析显示，未来几天该公司股价可能呈熊市走势，趋势指标和负成交量指标预示股价可能下跌 [4] 市场影响因素 - 这些股票目前处于超买区域，需考虑市场波动性影响，其可能对股价产生负面影响，也可能推动其进入更积极的成交量趋势，关注市场动态对判断股票未来走势至关重要 [5]

文章核心观点 - 通用电气（GE）宣布为GE Vernova的分拆提交Form 10注册声明，预计4月初完成分拆，分拆后GE Vernova将在纽交所上市，公司在能源转型领域有发展潜力 [1][6] 分拆进展 - 通用电气向美国证券交易委员会提交Form 10注册声明，推进GE Vernova分拆事宜 [1] - GE Vernova预计4月初从通用电气分拆，需获通用电气董事会最终批准及满足其他惯常条件，将在纽交所以“GEV”为代码上市 [6] 各方表态 - 通用电气董事长兼首席执行官、GE Aerospace首席执行官H. Lawrence Culp, Jr.表示，此次提交文件凸显GE Vernova在分拆为独立全球领导者方面取得重要进展，公司财务状况良好，期待4月初推出GE Vernova和GE Aerospace [1] - GE Vernova首席执行官Scott Strazik称，GE Vernova是为电力行业打造的公司，此次里程碑展示团队在筹备独立运营方面取得重大进展，公司将受益于能源转型产品和服务需求增长 [2] Form 10亮点 - GE Vernova是推动电气化和脱碳的公司，受益于能源转型带来的数十年长期增长，服务于规模达1.4万亿美元且不断增长的市场的20%，2024年研发投资达10亿美元，在超100个国家拥有超8万名员工 [3] - 作为全球领导者，为电力行业提供独特解决方案，涵盖发电、输电等多个环节，全球装机容量达2200GW，并推出新技术 [3] - 强化盈利能力以实现股东价值，采用精益运营模式提升安全、质量、交付和成本控制 [3] 业务板块 - GE Vernova将分为电力、风能和电气化三个运营板块，电力板块涉及多种能源技术的设计、制造和服务；风能板块包括陆上和海上风力发电技术；电气化板块涵盖电网、电力转换、太阳能和储能等系统及数字技术 [4] - GE Vernova还得到先进研究、咨询服务和金融服务等加速器业务的支持 [5] 其他信息 - 2023年11月，通用电气宣布GE Vernova董事会成员名单，汇聚专业知识、行业经验和多元视角，助力公司引领能源转型 [6] - 此次分拆对通用电气和股东而言，美国联邦所得税方面免税，GE Vernova和GE Aerospace将于3月6日和7日分别在纽约举办投资者日活动，管理层将介绍增长战略、财务展望和政策以及创新技术 [6] - 投资者、媒体和公众可通过https://www.ge.com/investor-relations/spinoff-resources了解分拆相关信息，Form 10未来更新文件将提交给美国证券交易委员会，可在www.sec.gov查看 [7] 公司介绍 - 通用电气130多年来不断推动工业创新，其团队、技术和全球布局助力世界更高效、可靠和安全地运转 [10] - GE Vernova是一家规划中的全球能源公司，结合电力、风能和电气化业务，得到加速器业务支持，凭借超130年经验，有能力引领能源转型，总部位于美国马萨诸塞州剑桥市，在超100个国家拥有超8万名员工 [11] - GE Vernova的使命蕴含在名称中，将助力实现更经济、可靠、可持续和安全的能源未来 [12]

文章核心观点 - 供应链可持续性管理解决方案提供商Assent公司宣布Ann R. Klee加入董事会，其专业知识和经验将助力公司应对市场对供应链可持续性管理解决方案的需求，推动公司长期可持续增长 [1][3][4] 公司动态 - Assent公司宣布Ann R. Klee成为董事会新成员 [1] - Klee将为公司提供战略建议，助力长期可持续增长和成功 [2] - Klee期待与公司高管团队合作，为工业制造商提供合规建议 [3] - 公司CEO对Klee加入董事会表示欢迎，认为其经验将加速公司下一阶段增长 [4] 人物背景 - Klee拥有超35年公私部门领导经验，曾在美国环保署、内政部、参议院任职 [2] - Klee曾为多家财富500强公司从事环境法业务，在通用电气担任环境健康与安全副总裁11年 [2] - Klee最近担任Suffolk Construction执行副总裁，负责公司业务发展战略等事务 [2] 公司介绍 - Assent成立于2010年，提供供应链可持续性管理解决方案，支持全球制造商满足产品合规和ESG需求 [5] - 公司借助先进技术和监管专业知识，帮助企业收集符合法规和行业标准的供应链数据 [5]

文章核心观点 - 通用电气（GE）上月公布的第四季度财报显示营收和盈利均超市场预期，今年股价上涨11%，但当前价格已合理，投资者可等待回调以获取更好的长期收益 [1] 公司股价表现 - 自2021年1月初的65美元涨至目前的约140美元，涨幅达115%，而同期标准普尔500指数涨幅约35% [2] - 2021 - 2023年，公司股票回报率分别为10%、 - 11%、95%，标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，2021年公司表现逊于标准普尔500指数 [2] 行业表现对比 - 近年来，个别股票难以在好坏时期都持续跑赢标准普尔500指数，工业板块的卡特彼勒（CAT）、联合太平洋（UNP）、优步（UBER），以及大型股谷歌（GOOG）、特斯拉（TSLA）、微软（MSFT）均如此 [3] - Trefis高质量投资组合包含30只股票，在同期每年都跑赢标准普尔500指数，该组合股票作为一个整体，与基准指数相比，能以更低风险提供更好回报 [3] 公司估值情况 - 从估值角度看，公司股票增长空间不大，预计其估值为每股143美元，接近当前140美元的水平 [4] - 当前股价是2024年预计每股调整后收益4.90美元的28倍，而过去两年的平均倍数为25倍 [4] 公司财务状况 - 营收194亿美元，同比增长15%，可再生能源业务销售增长23%，电力业务营收增长15%，航空业务增长12% [5] - 第四季度调整后利润率同比扩大110个基点至9.6%，调整后每股收益达1.03美元，较上年同期的0.66美元增长56% [5] - 预计2024年航空业务销售将实现低两位数增长，GE Vernova业务销售额约为350亿美元 [5] 公司债务情况 - 公司一直致力于减少债务，目前债务约230亿美元，而2019年为940亿美元，已出售多项资产以降低债务 [6] 公司业务重组 - 公司正在进行重大重组，去年已拆分医疗业务，计划今年晚些时候将可再生能源和电力业务分拆为独立实体GE Vernova [5]

股息增长记录 - McCormick & Company (NYSE: MKC) 在过去30多年中一直保持着稳定的股息增长记录[1],[2] 财务健康表现 - McCormick (NYSE: MKC) 公司的财务健康表现出其股息的可持续性[3] 强大战略定位 - 高股息支付公司通常表现优异，McCormick (NYSE: MKC) 的持续股息增长反映了其强大的战略定位和增长潜力[5]

公司概况 - General Electric是一家高科技工业公司，通过三个部门在全球运营：航空航天、可再生能源和电力[6] - GE计划将能源业务组合成GE Vernova，以实现能源转型，解决可持续性、可靠性和经济性问题[8] - GE的产品包括商用和军用飞机发动机、风能和其他可再生能源发电设备以及燃气、蒸汽、核能等发电设备[6] - GE的战略与全球挑战的可持续发展目标高度契合，致力于通过创新技术建设更可持续的世界[10] - GE服务于160多个国家，拥有59家制造工厂在美国和波多黎各，以及25个国家的102家制造工厂[11] - GE在全球市场面临激烈竞争，需要持续研发以适应不断变化的技术[12] - GE的人力资源是公司成功的关键，致力于吸引、培养和留住与业务需求相匹配的人才[14] - GE致力于建立以谦逊、透明和专注为基础的企业文化，确保员工安全、合规和发展[16] - GE的人才管理旨在确保个人和公司绩效强劲，通过培训和发展支持这些目标[17] - GE致力于促进企业内的包容性和多样性，通过透明度、责任和社区建设实现[18] 财务表现 - 2023年总收入为680亿美元，同比增长99亿美元[32] - 调整后每股收益为2.81美元，净利润增长110亿美元[33] - 经营活动现金流为56亿美元，自由现金流为52亿美元[34] - 2023年剩余履约义务为2672.33亿美元，同比增长288亿美元[38] - 2023年总收入为679.54亿美元，同比增长99亿美元[39] - 除保险收入变动、收购和出售影响以及美元贬值外，有机收入增长92亿美元[40] - 2023年持续盈利为77.98美元，净利润增长99亿美元[41] - 供应链通胀压力和关键材料短缺影响了利润率[42] - 由于全球地缘政治力量的复杂性，2023年录得与俄乌冲突相关的20亿美元费用[43] 业务部门表现 - 2023年，商用引擎和服务业务的收入达到23,684亿美元，较2022年增长了27%[60] - 2023年，国防引擎销售额为4,714亿美元，较2022年增长了7%[60] - 2023年，系统和其他业务的收入为3,372亿美元，较2022年增长了13%[60] - 2023年，商用引擎销售量为2,075台，较2022年增长了25%[59] - 2023年，国防引擎销售量为556台，较2022年下降了12%[59] - 2023年，商用引擎和服务业务的利润率为19.2%[60] - 2023年，商用引擎和服务业务的总收入为31,770亿美元，较2022年增长了22%[60] - 2023年，商用引擎和服务业务的总利润为6,115亿美元，较2022年增长了28%[62] - 2023年，商用引擎和服务业务的RPO为153,858亿美元，较2022年增长了14%[59] - 2023年，商用引擎和服务业务的RPO中设备部分为16,247亿美元，服务部分为137,611亿美元[59] - 2023年，GE的Onshore Wind、Grid Solutions和Hydro、Offshore Wind以及Hybrid Solutions三大业务板块的总收入为150.5亿美元，较2022年增长16%[76] - 2023年，GE的Gas Power、Steam Power和Power Conversion、Nuclear以及其他三大业务板块的总收入为177.31亿美元，较2022年增长9%[93] - 2023年，GE的Gas Power业务的设备收入增长7%，主要来自重型燃气轮机和航空衍生产品的价格提高和范围扩大[96] - 2023年，GE的Gas Power业务的服务收入增长7%，主要来自燃气动力和蒸汽服务的增加[96] - 2023年，GE的Gas Power业务的利润增长10%，主要来自燃气动力服务量、价格和生产率的提高[97] - GE的Power Conversion、核能和其他业务在能源密集型行业提供动力转换科学和系统，为海洋、石油和天然气、采矿、铁路、金属和测试系统等行业提供电机、发电机、自动化和控制设备以及驱动器[82] - GE数字业务和保险业务的总收入为34.92亿美元，较2022年增长23%[100] - GE数字业务的收入为9.58亿美元，较2022年增长8%[100] - GE数字业务的运营利润为-5.03亿美元，较2022年改善[100] - GE数字业务的运营成本为4.64亿美元，较2022年减少[100] 资金运作 - 2023年所得税税率为11.4%，2022年为0.4%[108] - 2023年所得税费用为11.62亿美元，2022年为3美元[108] - 2023年，调整后的所得税率为24.5%，2022年为25.4%[110] - 2023年，全球业务的支出增加462亿美元，2022年为300亿美元[118] - 2023年，GE完成了对AerCap股份的变现，获得66亿美元[128] - 2023年，GE回购了价值11亿美元的1060万股普通股[130] - 2023年，GE的总借款额为210亿美元，较2022年减少31亿美元[131] - GE拥有135亿美元的承诺性循环信贷设施[132] - 公司采用各种技术管理汇率和利率风险，包括选择性使用衍生工具[138] - 公司评估了2023年停止使用最常用的美元LIBOR代表性利率的财务影响，总体影响对财务报表不重要[140] - CFOA中最重要的现金来源是与客户相关的活动，最大的是从设备或服务销售中收取现金[141] - 2023年可再生能源部门的CFOA为5,570亿美元，不包括保

通用电气业绩报告 - 通用电气（GE）于2024年1月23日发布了4Q23的业绩报告，收入和每股收益均超过市场预期[2] - 通用电气4Q23净销售额同比增长15.4%，非GAAP有机收入同比增长13.3%[6] - 通用电气FY23年度营收同比增长17%，非GAAP有机收入同比增长16.7%[7] 通用电气部门表现 - 通用电气航空航天部门4Q23营收同比增长11.9%，订单同比增长10%[10] - 通用电气航空航天部门FY23年度订单同比增长22%，营收同比增长22%[11] - 通用电气电力部门4Q23营收同比增长23.4%，非GAAP有机收入同比增长19.4%[17] - 通用电气电力部门FY23年度可再生能源部门营收同比增长16%，订单同比增长54%[18] - 4Q23电力部门营收为58亿美元，同比增长15%[21] 通用电气未来展望 - FY24展望中Gas Power预计保持强劲，Onshore有望显著改善，Offshore预计有轻微改善[24] - GE Vernova预计在2024年实现实质性利润和自由现金流增长[25] - GE使用2025e EV/EBITDA方法对GE进行估值，目标价为145美元[27] - GE Vernova将于2024年4月分拆，包括可再生能源、电力和数字业务[30]

文章核心观点 - 通用电气2023年第四季度财报超预期，虽2024年第一季度每股收益展望不佳致股价盘前下跌3%，但公司航空业务增长强劲、自由现金流增加，且即将剥离能源基础设施业务，因此建议买入该公司股票 [1][2] 财务表现 - 2023年第四季度，公司调整后利润为每股1.03美元，轻松超过华尔街0.89美元的预期 [1] - 2023年公司产生了52亿美元的自由现金流，同比增长率为68%，其中航空部门贡献了57亿美元，可再生能源部门亏损15亿美元 [9] - 公司预计2024年调整后每股利润为0.60 - 0.65美元，低于市场共识的0.70美元 [11] 航空业务表现 - 2023年第四季度，GE航空订单同比增长10%，全年增长22%；第四季度销售额为85.2亿美元，同比增长12%；全年销售额增长22%，利润增长28% [3] - 2023年航空航天部门服务订单猛增25%，设备和服务订单均呈现增长势头 [7] - 预计2024年航空业务销售额至少增长10%，自由现金流将超过50亿美元，运营利润在60 - 65亿美元之间 [5][6] 订单情况 |业务板块|设备订单（4Q'23）|设备订单同比变化（4Q'23）|服务订单（4Q'23）|服务订单同比变化（4Q'23）|总订单（4Q'23）|总订单同比变化（4Q'23）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |航空航天|42亿美元|-5%|246亿美元|25%|106亿美元|10%| |可再生能源|39亿美元|-12%|29亿美元|22%|51亿美元|1%| |其他|16亿美元|-10%|130亿美元|4%|57亿美元|4%| |总计|97亿美元|-8.5%|409亿美元|18%|217亿美元|7%| [8] 估值与目标价 - 基于2024年预计的50亿美元自由现金流（GE航空）加上GE Vernova独立后的0.7 - 11亿美元，公司股票的自由现金流倍数为25倍，而同行3M公司仅为9倍 [12] - 市场对通用电气2024年利润的共识估计为每股4.64美元，公司目前的预期市盈率为28倍，而3M为11倍，考虑到公司强劲的自由现金流预测、即将进行的Vernova分拆、航空业务重点和强劲的经济背景，公司市盈率有望达到30倍，对应股价目标为139.60美元 [12][13] 风险因素 - 投资论点在很大程度上依赖于航空业务的持续增长势头，如果增长放缓，航空业务独立后的盈利和自由现金流倍数可能降低 [16][17] - 无法保证2024年第二季度GE Vernova的分拆会增加投资者对通用电气航空业务的兴趣，且航空业务具有周期性，分拆后公司的盈利状况可能更脆弱 [17]

文章核心观点 - 通用电气（GE）第四季度财报虽超预期但指引疲软致股价微跌 拆分Vernova业务前可逢低买入 [1] 公司业绩与股价表现 - 公司公布财报后 午盘交易中GE股价下跌约1.5% [1] - 过去12个月GE股价上涨69% [3] 业务拆分情况 - 本季度可能是GE最后一次合并公布航空和发电（Vernova）部门业绩 二季度Vernova分拆将完成 届时GE将成为GE Aerospace 而GE Vernova将独立运营和报告 [1] - 2023年GE已分拆其医疗业务 即现在的GE Healthcare Technologies [1] 公司业务表现 航空部门 - 航空部门盈利能力强 增长前景好 商业发动机交付量年初至今增长30% 有大量积压订单 如加拿大航空近期订购36台GEnx - 1B发动机加4台备用发动机 [2] Vernova部门 - Vernova增长前景良好 但盈利能力远不如航空部门 风电业务运营亏损3亿美元 不过较去年的5亿美元亏损有所改善 燃气发电业务运营利润8亿美元 [2] 公司指引与市场预期 - GE对下一季度的指引低于市场预期 预计下季度每股收益（EPS）在60 - 65美分 而分析师预测为70美分 且第一季度通常是GE业绩最慢的季度 [1] 投资建议 - GE股票当前价格可能已合理估值 拆分时股价可能下跌 投资者可在股价大幅下跌时买入 [1][4] - 公司航空部门预计产生50亿美元自由现金流 虽分析师认为该数字可能保守 但该部门盈利能力强 技术指标显示当前或更低价位可买入 [4] - MarketBeat确定了五支顶级分析师推荐买入的股票 GE不在其中 尽管GE目前在分析师中评级为“适度买入” [4]