8月12日，虎牙公布2025年第二季度财报。财报显示，第二季度，虎牙总收入为15.67亿元，2024年同期为15.41亿元，同比微增；非美国通用会计准则下归属 于该公司的净利润为4750万元，2024年同期为9700万元，收入和利润水平超过市场预期。 | | As of December 31, | As of June 30. | | | --- | --- | --- | --- | | | 2024 | 2025 | 202 | | | RMB | RMB | ાટ | | Assets | | | | | Current assets | | | | | Cash and cash equivalents | 1,188,911 | 499,305 | | | Restricted cash | 17,031 | 9,201 | | | Short-term deposits | 4,075,048 | 3,007,072 | | | Accounts receivable, net | 76,044 | 128,448 | | | Prepaid assets and amounts due fro ...

股东回报方面，截至2025年6月底，公司已回购价值7540万美元的虎牙股票，并于第二季度完成派发总 计约3.4亿美元的特别现金股息。 财报显示，该季度虎牙公司总收入达15.7亿元，实现同比和环比增长。其中，直播收入企稳，达11.5亿 元，游戏相关服务、广告和其他业务持续蓬勃发展，该板块收入同比上涨34.1%至4.1亿元。 此外，截至2025年6月30日，虎牙公司拥有现金及现金等价物、短期存款和长期存款计37.66亿元(5.26亿 美元)。 虎牙公司于北京时间8月12日下午公布了2025年第二季度财报，收入和利润水平超过市场预期。 在非美国通用会计准则(Non-GAAP)下，该季度公司实现运营利润盈亏平衡，归属于虎牙公司的净利润 为4750万元。用户数据方面，2025年第二季度，虎牙总MAU达到约1.6亿。 ...

虎牙公司的海外布局在该季度也取得了较为明显的进展，特别是在用户增长方面。海外业务有望成为公 司未来重要的增长引擎之一。同时，公司正积极发力"AI+"战略矩阵的多方位应用，涵盖"AI+直 播""AI+IP"和"AI+服务"等领域。黄俊洪表示："我们将继续推进AI与业务的融合，围绕提升用户体验和 增加新的消费场景寻找新的突破。" 责任编辑：何俊熹 虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示："在虎牙推进战略转型两周年之际，公司在业务多元拓展 和加强与游戏行业的战略协同方面取得了积极进展。二季度，直播收入企稳，达11.5亿元。游戏相关服 务、广告和其他收入从战略转型前的规模——2023年第二季度的1.2亿元，增至今年第二季度的4.1亿 元，该板块在总收入中的占比更趋平衡，超过四分之一。二季度，公司总收入延续了上个季度的回升势 头，实现了同比和环比增长。" 新浪科技讯 8月12日下午消息，虎牙公司公布了2025年第二季度财报，收入和利润水平超过市场预期。 财报显示，该季度，虎牙公司总收入达15.7亿元，实现同比和环比增长。其中，直播收入企稳，达11.5 亿元，游戏相关服务、广告和其他业务同比上涨34.1%至4.1亿元。 ...

虎牙公司的海外布局在该季度也取得了较为明显的进展，特别是在用户增长方面。海外业务有望成为公 司未来重要的增长引擎之一。同时，公司正积极发力"AI+"战略矩阵的多方位应用，涵盖"AI+直 播""AI+IP"和"AI+服务"等领域。黄俊洪表示："我们将继续推进AI与业务的融合，围绕提升用户体验和 增加新的消费场景寻找新的突破。" 虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京时间2025年8月12日下午（美国东部时间2025年8月12日早晨）公布了 2025年第二季度财报，收入和利润水平超过市场预期。财报显示，该季度，虎牙公司总收入达15.7亿 元，实现同比和环比增长。其中，直播收入企稳，达11.5亿元，游戏相关服务、广告和其他业务持续蓬 勃发展，该板块收入同比上涨34.1%至4.1亿元。在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，该季度公司 实现运营利润盈亏平衡，归属于虎牙公司的净利润为4750万元。用户数据方面，2025年第二季度，虎牙 总MAU达到约1.6亿。 加强行业战略协同 游戏生态布局助推营收持续增长 虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示："在虎牙推进战略转型两周年之际，公司在业务多元拓展 和加强与游戏行业 ...

核心财务表现 - 总收入达15.7亿元（2.19亿美元）实现同比和环比增长 [1][3] - 直播收入企稳达11.5亿元（1.61亿美元） [1][4] - 非美国通用会计准则下归属于公司净利润为4750万元（660万美元） [1][3] - 毛利润2.12亿元（2960万美元）毛利率13.5% [4] - 现金及等价物等流动资产合计37.66亿元（5.26亿美元） [4] 业务板块表现 - 游戏相关服务、广告及其他业务收入同比上涨34.1%至4.1亿元（5780万美元） [1][4] - 非直播业务占比超过总收入的四分之一 [2] - 游戏相关服务收入较2023年第二季度1.2亿元实现显著增长 [2] 用户与生态建设 - 总MAU达到约1.6亿 [1][2] - 多平台生态策略推动额外用户触达规模快速扩大 [2] - 通过主播资源与电竞赛事体系强化内容推广能力 [2] 战略进展 - 海外业务用户增长明显 成为未来重要增长引擎 [3] - 推进"AI+"战略矩阵涵盖直播、IP和服务领域 [3] - 游戏生态布局为游戏分发、道具销售等商业化奠定基础 [2] 运营与股东回报 - 连续六个季度实现Non-GAAP下净利润 [3] - 本季度实现Non-GAAP运营利润盈亏平衡（40万元） [1][3] - 已回购7540万美元股票 派发3.4亿美元特别现金股息 [3] - 成本结构改善与运营效率提升推动盈利能力优化 [3]

股价表现 - 虎牙美股盘前上涨2.4% [1] 财报发布安排 - 公司将于8月12日盘前发布财报 [1] 业务转型成效 - 作为国内领先游戏直播平台和游戏服务公司 虎牙稳健推进战略转型成效显著 [1] - 游戏相关服务在过去多个季度连续实现高增长 [1] 赛事版权获取 - 虎牙获得2025电竞世界杯(EWC2025)直播权 [1] - 赛事将于7月上旬在沙特利雅得启幕 [1] - 直播版权覆盖全部赛事单元 虎牙将全程直播该赛事 [1]

核心财务表现 - 2025年第二季度总净收入15.671亿元人民币（2.188亿美元） 较2024年同期的15.416亿元增长1.7% [6][14] - 直播收入11.532亿元人民币（1.61亿美元） 较2024年同期的12.331亿元下降6.5% [6] - 游戏相关服务及广告收入4.139亿元人民币（5780万美元） 较2024年同期的3.085亿元大幅增长34.2% [7][14] - 非GAAP口径下归属于虎牙公司净利润为4750万元人民币（660万美元） 较2024年同期的9700万元下降51% [14][15] 战略转型成效 - 公司战略转型两周年 从纯直播平台升级为全方位游戏娱乐服务提供商 [3] - 游戏相关服务及广告收入占比达总净收入26% 成为重要收入支柱 [3] - 通过跨平台策略实现月活跃用户1.616亿 内容分发覆盖第三方渠道 [4][14] - 依托主播网络、电竞赛事基础设施和AI能力 拓展游戏内道具销售与分发变现模式 [4] 成本与运营效率 - 营收成本增长2.1%至13.548亿元人民币（1.891亿美元） 主要因分成费用及内容成本上升 [8] - 研发费用同比下降5.1%至1.222亿元人民币（1710万美元） 因人员相关支出减少 [10] - 销售市场费用同比下降6.5%至5770万元人民币（810万美元） 因渠道推广费用降低 [10] - 经营亏损收窄至2370万元人民币（330万美元） 较2024年同期2600万元亏损有所改善 [12] 股东回报行动 - 报告期内回购2280万股美国存托凭证 总金额7540万美元 [18] - 支付特别现金股息合计约3.4亿美元 [5] - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物、定期存款总额为37.664亿元人民币（5.258亿美元） [17] 用户规模与度量标准 - 平均月活跃用户达1.616亿 涵盖国内虎牙直播平台、全球移动应用及海外游戏直播平台 [14][23] - 自2025年第二季度起采用总MAU报告标准 以更全面反映跨平台和海外业务用户活动 [23]

8月12日，虎牙将于(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当 地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，虎牙公司是一家以直播为核心业务、游戏相关服务多元化发展的互联网科技公司,旗下产品 包括国内知名直播平台虎牙直播、聚焦全球泛娱乐直播和游戏直播平台Nimo等。平台涵盖多个游戏品 类和电竞赛事,汇聚众多世界冠军级签约战队、职业选手及顶流主播,拥有完备的版权赛事和自办赛事体 系。 立足游戏直播领先优势,虎牙在新战略下重点发力游戏分发、游戏道具销售和游戏广告等游戏相关服务, 致力于满足全球游戏爱好者、内容创作者以及行业合作伙伴不断变化的需求,持续扩大在游戏行业的影 响力。 本文源自：金融界 作者：行情君 8月12日，虎牙(HUYA)盘中上涨2.02%，截至00:04，报3.285美元/股，成交220.56万美元，总市值7.34亿 美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，虎牙收入总额15.09亿人民币，同比增长0.3%；归母净利润92.7 万人民币，同比减少98.69%。 大事提醒： ...

行业与公司概览 - **行业**：中国互联网游戏行业[1] - **核心公司**： - **世纪华通**（002602 SZ）：主推游戏《Whiteout Survival》及盛趣游戏旗下《Don't Starve》《最终幻想14 Online》《龙之谷：世界》[2] - **巨人网络**（002558 SZ）：新恐怖派对游戏《Supernatural Action》成为现象级产品，带动展台流量[3] - **完美世界**（002624 SZ）：展示电竞游戏《CS: Go》《Dota 2》及新作《Neverness to Everness》《诛仙2》[4] - **恺英网络**（002517 SZ）：未设独立展台，但在贪玩游戏展区展示IP改编MMORPG《斗罗大陆: 诛邪传说》[7] - **IGG**（0799 HK）：全游戏矩阵推广策略，包括《Lords Mobile》《Doomsday》等[8] - **虎牙**（HUYA N）：展示AI机器人“Huya AI Robot”，计划2025年底/2026年初推出[9] 核心观点与论据 1. **行业趋势**： - **产品创新**：硬核3A游戏（如《黑神话：悟空》《Phantom Blade Zero》）和AI工具（内容生成、伴侣工具）关注度提升[1] - **海外拓展**：中国游戏公司在海外市场存在感增强[1] - **差异化竞争**：厂商通过IP衍生品和内容更新（如巨人网络《Supernatural Action》高频更新）强化定位[1][3] 2. **公司表现**： - **世纪华通**：与腾讯展台相邻，通过抽奖活动吸引观众，但《Whiteout Survival》试玩仅展示早期内容[2] - **巨人网络**：《Supernatural Action》因独特玩法和高用户生成内容（UGC）参与度成为爆款[3] - **完美世界**：电竞比赛（如《CS: Go》）吸引大量观众，新作《诛仙2》定档8月7日[4] - **恺英网络**：通过第三方展台间接推广，同时推广“996游戏中心”（主打传奇类游戏）[7] 3. **投资建议**： - **A股游戏公司排序**：优先推荐世纪华通、恺英网络，巨人网络和完美世界上行风险增加，G-Bits和XD（心动公司）下行风险较高[10] 其他重要细节 - **展会数据**：2025年ChinaJoy流量高于往年，A股游戏公司展区面积扩大[1] - **技术应用**：虎牙布局AI游戏领域，与Invictus Gaming合作开发AI机器人[9] - **IP合作**：盛趣游戏通过授权引入《Don't Starve》（Klei）和《最终幻想14 Online》（Square Enix）[2] 风险提示 - **市场竞争**：产品同质化可能削弱差异化优势[1] - **政策风险**：未明确提及，但需关注国内游戏版号审批及海外合规[1] 数据引用 - **股价信息**（截至2025年8月1日）： - 世纪华通：12.89元（RMB）[12] - 巨人网络：24.12元（RMB）[12] - 完美世界：14.65元（RMB）[12] - 恺英网络：18.19元（RMB）[12]

董秘薪酬总体情况 - A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万 占比超21% [1] 行业薪酬分布（化学制剂） - 化学制剂行业董秘平均年薪91.48万元 [2] - 年薪50万以下占比33% 50万-100万占比37% 100万-200万占比27% 200万以上占比3% [2] - 4位董秘年薪超300万 最高为益方生物-U江岳恒520.65万元 [2] 薪酬变动情况 - ST天圣王琴薪酬同比降幅81.28% [2] - 华东医药陈波薪酬同比增幅308.81% [2] 年龄分布 - 40-50岁董秘占比46% 50岁以上占比21% 40岁以下占比33% [1] - 最年轻男董秘31岁（莎普爱思黄明雄） 最年轻女董秘33岁（百利天恒陈英格） [1] 学历分布 - 硕士学历董秘占比50% 本科37% 专科7% 博士6% [2] - 化学制剂行业6位博士学历董秘 海正药业沈锡飞为唯一专职博士董秘 [2]