文章核心观点 虎牙公司将于2025年5月13日美国市场开盘前公布2025年第一季度未经审计的财务业绩，并于同日上午8点（美国东部时间）举行腾讯会议网络研讨会，回顾和讨论公司业务及财务表现 [1][2] 财务业绩公布 - 公司将在2025年5月13日美国市场开盘前公布2025年第一季度未经审计的财务结果 [1] 网络研讨会安排 - 公司管理层将于2025年5月13日上午8点（美国东部时间）举行腾讯会议网络研讨会，回顾和讨论公司业务及财务表现 [2] - 参与者需提前使用提供的链接完成在线注册，注册后将收到包含会议ID、链接、拨号号码和唯一参会者ID的邮件 [3] - 网络研讨会的直播可在https://ir.huya.com观看，会议结束后可查看回放 [4] 公司介绍 - 虎牙是中国领先的游戏直播平台，作为科技驱动型公司，提供丰富多样的游戏、电竞和其他娱乐内容，拥有庞大、高参与度的游戏爱好者社区 [5] - 公司在游戏直播领域取得成功，通过与游戏公司、电竞赛事组织者等密切合作，在国内外游戏行业拓展业务，致力于提供创新游戏相关服务，满足各方需求 [5] 联系方式 - 如需更多信息，可访问https://ir.huya.com [6] - 投资者和媒体咨询，中国联系电话+86 - 20 - 2290 - 7829，邮箱[email protected]；美国联系电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱[email protected] [7]

文章核心观点 - 虎牙公司于2025年4月17日向美国证券交易委员会提交2024财年20 - F年度报告 [1] 公司情况 - 虎牙是中国领先的游戏直播平台，作为科技驱动型公司，提供丰富多元的游戏、电竞及其他娱乐内容，拥有庞大且活跃的游戏爱好者社区 [3] - 公司基于游戏直播的成功，与游戏公司、电竞赛事组织者等密切合作，在国内外拓展游戏行业业务，致力于提供创新游戏相关服务，满足游戏爱好者、内容创作者和行业合作伙伴的需求 [3] 报告获取 - 公司将应股东和美国存托股份持有人的要求，免费提供年度报告的纸质版，请求应发送至公司投资者关系部 [2] 联系方式 - 如需更多信息可访问https://ir.huya.com [4] - 投资者和媒体咨询在中国可联系虎牙公司投资者关系部或Piacente Financial Communications的Jenny Cai，在美国可联系Piacente Financial Communications的Brandi Piacente [5]

VIE相关收入占比情况 - VIE贡献的收入在2022、2023和2024财年分别占公司总净收入的96.5%、95.6%和94.1%[26] 公司资本出资与预付款情况 - 2022、2023和2024年，公司及其离岸子公司向中国大陆子公司的资本出资均为零，截至2023和2024年12月31日的预付款分别为5100万元人民币和3760万元人民币（520万美元）[36] VIE向公司子公司支付服务费情况 - 2022、2023和2024年，VIE分别向公司子公司支付服务费68.634亿元人民币、55.303亿元人民币和46.225亿元人民币（6.333亿美元）[38] - 2022 - 2024年，VIE服务费分别为68.634亿元、55.303亿元和46.225亿元（单位：人民币千元）[49] - 2022 - 2024年，VIE及VIE子公司向VIE主要受益人及其他子公司支付的VIE服务费分别为6433.2百万元、5391.5百万元和4410.4百万元，2024年有212.1百万元未现金结算[54] 公司股息分配情况 - 2022、2023和2024年，公司子公司和VIE均未向控股公司或其离岸子公司支付现金股息或进行其他分配[39] - 2024年3月19日，公司宣布每股普通股或每份美国存托股票（ADS）0.66美元的特别现金股息，于2024年5月发放，总额约1.5亿美元；2024年8月13日，宣布每股普通股或每份ADS 1.08美元的特别现金股息，于2024年10月发放，总额约2.5亿美元[40] - 2025 - 2027年股息计划包括2025年预计支付约3.4亿美元的特别现金股息，预计支付日期为2025年6月30日左右；2026和2027年预计支付的现金股息总额分别不少于3000万美元[40] 税收相关情况 - 假设税前收益为100%，法定税率25%的所得税为25%，可分配净收益为75%，标准税率10%的预扣税为7.5%，向母公司/股东的净分配为67.5%[42] - 若VIE累计收益超过支付给中国大陆子公司的服务费，税后收入将降至约税前收入的50.6%[42] - 部分子公司和VIE在中国大陆符合15%的优惠所得税税率，但具有临时性[45] - 中国企业所得税法对外国投资企业向境外控股公司分配股息征收10%的预扣所得税，符合条件的香港等地区控股公司可适用5%的税率[45] - 根据当前开曼群岛法律，虎牙公司无需就收入或资本收益纳税，向股东支付股息时也不征收开曼群岛预扣税[43] 第三方收入情况 - 2024年第三方收入为60.79115亿元，2023年为69.94328亿元，2022年为92.64351亿元（单位：人民币千元）[46] 公司净亏损情况 - 2024年净亏损为4795.5万元，2023年为20451.9万元，2022年为54767.3万元（单位：人民币千元）[46] - 2022 - 2024年公司净亏损分别为5.477亿人民币、2.045亿人民币和4800万人民币（660万美元），未来可能继续亏损[116] 所得税费用情况 - 2024年所得税费用为1350万元，2023年为1321.5万元，2022年为2436.4万元（单位：人民币千元）[46] 公司资产负债与股东权益情况 - 截至2024年12月31日，总资产为95.67811亿元，总负债为20.17132亿元，总股东权益为75.50679亿元（单位：人民币千元）[48] - 截至2023年12月31日，公司总资产为12924354千元，总负债为2299755千元，股东权益为10624599千元[50] 公司现金流量情况 - 2024年公司经营活动产生的净现金为94283千元，2023年为 - 32081千元，2022年为 - 400363千元[53] - 2024年公司投资活动产生的净现金为3678535千元，2023年为53206千元，2022年为 - 848568千元[53] - 2024年公司融资活动使用的净现金为 - 3104671千元，2023年为 - 202294千元，2022年为6049千元[53] 公司业务风险与挑战 - 用户与市场方面 - 若公司无法保持用户高参与度、获取新用户或提高付费用户比例，业务、盈利能力和前景可能受不利影响[59] - 公司若无法保持现有用户高参与度、获取新用户或提高付费用户比例，业务、盈利能力和前景可能受不利影响[64] - 2024年公司平均移动月活跃用户数（MAUs）和平均季度付费用户数较2023年有所下降[67] - 公司面临来自提供游戏直播服务和其他在线娱乐服务公司的竞争，部分竞争对手在多方面具有优势[82] - 直播行业增长受多因素影响，若直播失去人气，公司经营和财务状况将受不利影响[100] - 公司部分收入来自广告，若无法吸引更多广告商，收入将受不利影响[109] 公司业务风险与挑战 - 合作与政策方面 - 公司战略转型拓展游戏行业业务，无法保证转型成功或达到预期效果[59] - 公司与腾讯合作，若合作关系不再有利或腾讯出现负面发展，公司业务可能受不利影响[62] - 若中国政府认为公司业务运营结构不符合法律法规，公司可能面临严重处罚[62] - 若PCAOB无法检查公司审计师，公司ADS未来可能被禁止在美国交易[62] - 中美贸易政策变化和政治紧张局势可能对公司业务和经营成果产生不利影响[103] - 美国出台限制对中国投资规则，虽公司认为自身不在规则范围内，但存在不确定性[105] - 若公司主要业务伙伴受美国制裁或限制，公司业务将受负面影响[106] 公司业务战略规划 - 公司制定了2023 - 2025年三年计划，目标是通过提供更多游戏相关服务推动商业化路线转变，优化内容创作者收入结构[79] 中国政府相关政策法规 - 2020年11月12日，中国政府颁布通知，要求提供在线秀场直播和电商直播的平台在11月30日前完成信息和业务运营注册[85] - 2022年4月12日，中国政府发布通知，严格禁止在网络视听节目平台上传播任何非法游戏[76] - 2022年5月7日，中国政府发布意见，规定互联网平台需在意见发布一个月内终止按虚拟礼物量排名的广告牌功能等[87] - 2018年8月30日，中国政府发布通知实施保护青少年视力计划，对网络游戏数量和新发布游戏进行监管[76] - 2018年8月国家扫黄打非办公室等五部门联合发文要求用户实名注册，2020年11月国家广播电视总局发文对部分主播和用户提出实名注册要求[130] - 2023年12月29日，中国全国人大常委会颁布新《公司法》，2024年7月1日生效，规定有限责任公司股东需在五年内全额出资[188] - 2024年7月1日，中国国务院发布《关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》，加强公司注册资本登记管理[188] - 2024年9月，中国国务院颁布《网络数据安全管理条例》，2025年1月1日生效，对公司海外上市及是否属关键信息基础设施运营者存在不确定性[192] 公司直播业务相关情况 - 中国互联网视听节目服务提供者需获许可证或完成注册，公司直播业务无需视听许可证，但视频剪辑服务或需额外资质[91][92][94] - 公司与人才机构合作管理和招募主播，若无法维持关系，业务将受不利影响[96] - 公司直播业务依赖培养和维护活跃社区及用户变现，战略转型拓展游戏业务可能不成功[98] - 2022 - 2024年直播收入占公司总净收入的比例分别为88.5%、92.2%和78.1%，2023和2024年直播收入下降[101] - 公司直播收入模式可能失效，未来变现策略或无法成功实施并产生可持续收入和利润[101] 公司电竞内容成本情况 - 2022年电竞内容成本因采购高质量赛事和价格上涨而显著增加，2023 - 2024年因采购政策和价格下降而减少[115] 公司直播服务与主播收入分成情况 - 2022 - 2024年直播服务与主播的收入分成比例处于较高水平，预计2025年仍将维持高位[114] 公司海外业务相关情况 - 2023年12月公司收购全球移动应用服务提供商100%股权以支持海外业务[125] - 2022年公司对Nimo TV的地理覆盖范围进行重大调整以聚焦关键市场，未来可能继续调整[126] - 公司海外业务面临制定营销策略、寻找合作伙伴、招募主播等多方面挑战，可能影响业绩[125][128] 公司业务季节性影响情况 - 公司业务受季节性影响，历史季节性较温和，但未来可能增强，影响运营结果和股价[120][121] 公司人员相关风险 - 公司业务依赖高管和关键员工，若流失可能严重扰乱业务，非竞争协议执行存在不确定性[127][129] 公司法律诉讼情况 - 2018年8月一家游戏发行商起诉公司，索赔2000万元人民币并要求从平台移除相关游戏，2020年11月一审判决公司败诉，2023年6月二审判决公司胜诉，2023年12月游戏发行商申请再审，截至年报日期案件仍在进行中[136] 公司运营指标相关情况 - 公司依靠移动月活跃用户和付费用户等运营指标评估业务表现，但这些指标计算未经过独立验证，可能存在不准确情况[148] - 公司运营指标计算方法可能与第三方不同，若第三方认为指标不准确或发现重大不准确情况，可能损害公司品牌价值和声誉[149] 公司平台管理相关风险 - 公司平台可能被主播或用户滥用，公司虽有内部控制系统审查和监控直播，但可能无法及时识别和阻止所有不当内容[142] - 公司可能因平台上的不当或非法内容受到罚款、没收收入等行政处罚，严重时可能被吊销平台运营所需许可证[132] - 公司品牌维护和提升活动可能不成功，负面宣传或用户投诉可能损害公司声誉和市场地位[144][146] 公司技术与基础设施相关风险 - 公司业务高度依赖信息技术系统和基础设施，可能面临服务中断、网络安全威胁等问题[150] - 公司可能无法及时以可接受的价格和条款获得足够带宽，影响用户体验和平台效率[151] - 服务中断可能损害公司声誉，导致用户、内容提供商和广告商流失[153] - 随着用户数量增加，公司需扩展和调整技术及基础设施，以应对内容存储和处理需求[154] - 第三方服务和技术中断可能影响公司业务、财务状况和运营结果[155] - 公司依赖第三方应用分发渠道，渠道政策变化可能对业务产生重大不利影响[156] - 第三方在线支付系统安全漏洞和反洗钱合规问题可能影响公司业务和声誉[157] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，网络问题可能阻碍业务发展[161] - 垃圾邮件和恶意软件可能影响用户体验，降低公司吸引用户和广告商的能力[164] 公司信贷风险情况 - 公司向客户提供信贷可能面临逾期付款或违约风险，影响现金流和财务绩效[160] 公司个人数据相关风险 - 个人数据收集和使用问题可能损害公司声誉，导致用户流失[170] 公司知识产权相关情况 - 公司可能面临知识产权侵权索赔等指控，若索赔成功，可能需支付巨额法定罚款或其他赔偿，移除相关内容或签订许可协议[134][141] - 第三方可能侵犯公司知识产权，影响公司业务和竞争地位[173] - 截至2025年3月31日，公司在中国大陆有1037项注册专利、387项待决专利申请以及3项专利合作条约下的额外专利申请[176] 公司投资公司认定风险 - 若公司被认定为美国1940年《投资公司法》下的投资公司，投资证券价值超公司非合并基础上总资产（不包括政府证券和现金项目）价值的40%，可能面临合规要求和活动受限[184] 公司APP整改情况 - 2021年6月11日，网信办要求129款APP整改个人信息收集问题，虎牙直播APP在列；7月19日，工信部要求145款侵权APP于7月26日前完成整改，虎牙直播APP也在列[193] 腾讯持股情况 - 截至2025年3月31日，腾讯持有公司全部已发行B类普通股，拥有95.4%的投票权[206] - 2020年4月3日，腾讯全资子公司Linen Investment Limited以2.626亿美元现金从JOYY Inc.收购16,523,819股B类普通股[206] - 2023年4月28日，Linen Investment Limited与JOYY Inc.签订最终股份转让协议，收购38,374,463股B类普通股，并于5月5日完成交易[206] 公司资金需求与获取风险 - 2020年11月，公司签订协议获取广东一块土地使用权用于开发办公空间，需大量资金[198] - 公司投资基础模型、生成式AI等技术应用，面临商业化和法规方面的不确定性，且研发需大量资金[196] - 公司可能需额外资金，但获取资金存在不确定性，出售股权或债务证券可能稀释股东权益或限制运营[198][199] 公司数据安全与法规风险 - 公司面临数据安全和个人信息保护法规风险，遵守法规可能产生额外费用并损害声誉[193][194] 公司其他风险因素 - 公司业务可能受银行倒闭、自然灾害、疫情等因素影响，且无商业保险覆盖[202][203][204][205] 公司与腾讯合作风险 - 公司与腾讯合作，若合作关系无法维持或腾讯出现负面发展，可能对公司业务和声誉产生不利影响[212][213] 公司治理相关情况 - 腾讯拥有公司超过50%的董事选举总投票权，公司为“受控制公司”，可豁免部分公司治理规则[214] 中国大陆法律对外资持股规定 - 中国大陆法律规定，互联网内容提供商的外资持股不得超过50%[215] 外资投资中国大陆网络游戏运营业务规定 - 2009年相关通知禁止外国投资者以类似公司采用的可变利益实体结构投资中国大陆网络游戏运营业务[217] 可变利益实体相关风险 - 2024年可变利益实体贡献了公司94.1%的收入，若相关合同安排不合规，公司可能面临处罚或失去运营权益[218] - 若公司违反中国大陆法律法规或合同安排被判定无效，政府可能

文章核心观点 公司作为中国领先的游戏直播平台，为回应投资者询问对正在进行的股票回购计划进行更新，近期回购股份体现对提升股东价值的承诺及对公司价值的信心，未来将根据市场情况继续评估并适时回购 [1][2] 公司股票回购计划 - 公司获授权在2026年3月31日前回购至多1亿美元的美国存托股份或普通股 [1] - 2025年3月20日，公司回购约110万美元的美国存托股份，收购数量接近当日规则下的每日回购上限 [1] - 未来回购的时间、频率、数量等具体条款由公司根据市场情况、回购计划和适用法律自行决定 [2] 公司管理层观点 - 近期股票回购体现公司提升股东价值的承诺，反映公司认为当前市场估值未准确反映基本面和未来前景 [2] - 公司将致力于业务长期发展，为利益相关者创造可持续价值 [2] 公司概况 - 公司是中国领先的游戏直播平台，以技术为驱动，提供丰富多样的游戏、电竞及其他娱乐内容 [3] - 公司已培育出庞大、高参与度、互动性强的游戏爱好者社区 [3] - 公司通过与游戏公司等合作，在国内外游戏行业扩大影响力，致力于提供创新游戏相关服务，满足各方需求 [3]

文章核心观点 - 2024年8月发布对虎牙公司的初始投资论文，认为其业务转型和股东友好的资本配置政策对股价有利 [1] 分析师背景 - 是多家族办公室联合创始人兼投资组合经理，专注美国和亚洲市场 [1] - 拥有美国顶尖会计和金融专业学士和硕士学位，是CFA持证人 [1] - 曾在美国数十亿美元价值基金担任分析师多年，覆盖美国和亚洲股票，无市值限制 [1] - 熟悉消费、科技、医疗、半导体、银行和工业等行业，在全球有商业和投资人脉 [1] 信息来源与投资风格 - 研究信息来源包括公开文件、行业期刊、行业会议和展会、公司访问、分析师电话会议、管理层会议和传闻研究 [1] - 作为价值投资者，投资风格受沃伦·巴菲特、彼得·林奇和查理·芒格影响，投资方式灵活 [1] - 投资范围包括成长股、成长型价值股、深度价值股、困境反转股、周期股和特殊情况股，在全球寻找价值 [1] 分析师持股情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对虎牙公司股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 虎牙公司宣布纽交所将2025年7月1日定为公司2025年现金股息除息日，因股息超ADS价格25%，除息日为预计支付日次日，同时纽交所将应用“应付票据”程序 [1][2] 公司信息 - 虎牙是中国领先游戏直播平台，以技术为驱动，提供丰富内容，拥有大量游戏爱好者社区，正国内外拓展游戏行业业务，提供创新服务满足各方需求 [4] 股息相关信息 - 2025年3月18日宣布的2025 - 2027股息计划中现金股息为每股普通股1.47美元或每份美国存托股份1.47美元，超宣布日ADS价格25% [1] - 除息日为2025年7月1日，预计支付日为6月30日 [1] 应付票据程序 - 2025年7月1日前成交且在6月17日记录日或之后结算的ADS交易将包含现金股息应付票据，此期间买入者有权获股息，卖出者无权获股息，7月1日及之后买入者无权获3月18日宣布的现金股息 [2] - 应付票据使证券卖方有义务向买方交付股息，通常由买卖双方经纪人结算，虎牙无相关义务，交易前买卖双方应咨询经纪人 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总净收入为60.8亿元人民币，上年为69.9亿元人民币；非GAAP净利润为2.69亿元人民币，较上年增长125.6%；经营活动提供的净现金为9400万元人民币，上年为使用3200万元人民币 [7][8][37] - 2024年第四季度总净收入约为15亿元人民币，上年同期为15.3亿元人民币；非GAAP净利润为120万元人民币，上年同期为亏损 [29][31] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、短期存款和长期存款为67.3亿元人民币，截至2024年9月30日为80.8亿元人民币 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 游戏相关服务、广告及其他业务 - 2024年全年收入为13.3亿元人民币，较上年增长145.4%，占全年总净收入的21.9%，上年占比为7.8% [7] - 2024年第四季度收入为3.72亿元人民币，较上年增长99.4%，但较第三季度峰值有所下降 [9] 直播业务 - 2024年全年收入为47.5亿元人民币，上年为64.5亿元人民币 [37] - 2024年第四季度收入为11.2亿元人民币 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年12月，内容覆盖的观众数量创历史新高，估计是移动活跃用户数量的两倍多 [15] - 2024年第四季度付费用户数量同比增至450万（不包括通过游戏分发业务进行游戏内购买但未通过平台或相关服务付费的用户） [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进战略转型，构建更全面的游戏内容和服务平台，探索新技术并深化其应用，以提升内容创作者和用户体验 [27] - 2025年将复制成功的自办赛事模式，涵盖更多热门电竞游戏，计划推出Dota 2等赛事 [21] - 深化AI + 直播战略，应用AI大模型提升主播内容创作效率，推动数字IP创新 [25] - 加强与游戏开发商和平台的合作，探索独家分发模式，增加游戏相关服务和广告收入 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年面临外部挑战，但公司通过战略转型和新游戏发布抓住机遇，取得了稳健发展 [7] - 未来盈利能力受整体收入规模变化影响，成本和费用方面仍有改善空间，今年底线业绩主要取决于公司经营成果改善 [71][72] 其他重要信息 - 推出2025 - 2027年股息计划，预计未来三年向股东分配不少于4亿美元现金股息；2025年已宣布每股普通股或美国存托股份1.47美元的现金股息，约3.4亿美元；2026和2027年预计每年分配不少于3000万美元现金股息 [39][40] - 截至2024年12月底，通过最高1亿美元的股票回购计划，已回购1910万股虎牙股票，总代价为6360万美元；董事会已授权延续使用未使用的回购额度至2026年3月31日 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 制定股东回报策略时考虑的因素 - 公司制定了2025 - 2027年股息计划，旨在未来三年向股东分配不少于4亿美元现金股息，以回报股东、优化资本结构和提高现金使用效率 [44][45] - 截至2024年底，公司持有现金、现金等价物和存款超9亿美元且无债务，2024年非GAAP净利润显著增长并实现正经营现金流；完成股息支付后仍将保留约5亿美元资金支持业务发展 [46][47] - 考虑在股息计划后根据公司经营状况和可见性研究长期回报机制，如定期股息政策 [47] - 截至去年12月，已在最高1亿美元的股票回购计划中回购总代价6360万美元的股票，回购计划已延长至2026年3月31日，将综合考虑市场条件等因素推进回购计划 [48] 问题: 其他收入业务增长的预期、业务发展及增长驱动因素 - 第四季度游戏相关服务、广告及其他业务收入同比近翻倍达3.72亿元人民币，游戏分发方面，平台成为多款游戏主要分发渠道，新游戏推广带动收入增长，还与第三方工作室进行合作试验 [51][52] - 游戏内物品销售方面，持续丰富物品类别、优化应用程序；广告方面，自办电竞赛事赞助能力增强，如LOL传奇杯S2赞助收入翻倍 [53] - 业务受游戏行业季节性和主播参与度影响，未来游戏产品发布计划和市场表现将影响业务收入增长 [54][55] - 2025年将继续推进商业化转型，增加游戏相关服务和广告收入，加强与游戏开发商合作，探索独家分发模式 [56] 问题: AI对产品货币化策略、成本结构等方面的影响 - 公司积极应用AI大模型，2月虎牙直播应用集成DeepSeek - R1大模型并推出AI助手，未来将支持更多功能 [60][61] - 探索AIGC提升直播内容和用户服务，开发AI主播助手和虚拟主播，早期测试显示主播助手提升了观众活跃度和礼物收入 [62][63] - 未来将深化AI + 直播战略，赋能主播，创造新AI IP和虚拟主播，推动直播行业向技术驱动转型 [64] 问题: 直播收入趋势、附加率及集团整体利润率趋势 - 第四季度直播收入受宏观经济和行业环境影响，用户打赏意愿未恢复，公司运营策略谨慎，收入整体疲软 [67] - 通常每年第一季度是直播行业淡季，预计今年第一季度直播收入将季节性下降，春节后部分主播直播活动逐渐恢复 [68][69] - 第四季度成本因赛事增加而环比上升，但同比因授权赛事许可费节省和主播成本结构优化而显著下降，毛利率达11.4%，同比提高10.4% [69][70] - 公司保持谨慎支出策略，第四季度非GAAP净利润扭亏为盈；未来盈利能力受收入规模影响，成本和费用仍有改善空间，今年利息收入预计显著低于2024年，底线业绩主要取决于经营成果改善 [70][71][72]

总净收入变化 - 2024年第四季度总净收入为14.958亿元人民币（2.049亿美元），2023年同期为15.298亿元人民币[6][9] - 2024财年总净收入为60.791亿元人民币（8.328亿美元），2023年为69.943亿元人民币[6][26] - 2024年全年总净收入为60.79115亿元人民币（约合8.32835亿美元），较2023年的69.94328亿元人民币有所减少[67] 游戏相关服务、广告及其他收入变化 - 2024年第四季度游戏相关服务、广告及其他收入为3.716亿元人民币（5090万美元），2023年同期为1.863亿元人民币[6][12] - 2024财年游戏相关服务、广告及其他收入为13.339亿元人民币（1.827亿美元），2023年为5.435亿元人民币[6][27] 归属虎牙公司净亏损与净收入变化 - 2024年第四季度归属虎牙公司的净亏损为1.722亿元人民币（2360万美元），2023年同期为2.75亿元人民币[6][23] - 2024年第四季度非美国通用会计准则下归属虎牙公司的净收入为120万元人民币（20万美元），2023年同期净亏损为1.897亿元人民币[6][24] - 2024财年归属虎牙公司的净亏损为4800万元人民币（660万美元），2023年为2.045亿元人民币[6] - 2024财年非美国通用会计准则下归属虎牙公司的净收入为2.688亿元人民币（3680万美元），2023年为1.191亿元人民币[6] - 2024财年虎牙公司净亏损为4800万元人民币（660万美元），上一年为2.045亿元人民币[37] - 2024财年非美国通用会计准则下归属于虎牙公司的净利润为2.688亿元人民币（3680万美元），上一年为1.191亿元人民币[39] - 2024年全年净亏损为4795.5万元人民币（约合657.1万美元），较2023年的2.04519亿元人民币有所减少[67] - 2024年12月31日止三个月，归属于虎牙公司的净亏损为人民币172,203[73] - 2024年12月31日止十二个月，归属于虎牙公司的非GAAP净收入为人民币268,762[73] 付费用户数量变化 - 2024年第四季度付费用户数量同比增至450万[8] 股息计划 - 2025 - 2027年股息计划预计未来三年向股东分配不少于4亿美元[8] - 2025年现金股息将向普通股和美国存托股份持有人支付，每股普通股或美国存托股份为1.47美元，预计总金额约为3.4亿美元[42] - 预计2026年和2027年股息现金总额分别不少于3000万美元[43] 投资减值损失变化 - 2024财年投资减值损失为2.325亿元人民币（3180万美元），上一年为2.258亿元人民币[37] 每股美国存托股份净亏损与净利润变化 - 2024财年基本和摊薄后每股美国存托股份净亏损均为0.21元人民币（0.03美元），2023财年均为0.84元人民币[39] - 2024财年非美国通用会计准则下基本和摊薄后每股美国存托股份净利润分别为1.16元人民币（0.16美元）和1.15元人民币（0.16美元），2023财年分别为0.49元和0.48元人民币[40] - 2024年第四季度，公司基本和摊薄每ADS净亏损分别为0.75元人民币（约合0.10美元）[69] - 2024年12月31日止十二个月，非GAAP基本每股净收入为人民币1.16[73] - 2024年12月31日止十二个月，非GAAP摊薄每股净收入为人民币1.15[73] 经营活动净现金变化 - 2024财年经营活动提供的净现金为9430万元人民币（1290万美元），2023财年经营活动使用的净现金为3210万元人民币[40] 美国存托股份回购情况 - 截至2024年12月31日，公司已回购1910万份美国存托股份，总代价为6360万美元[45] 公司收购情况 - 2023年12月，公司以8100万美元现金收购腾讯旗下全球移动应用服务提供商[50] 公司总资产变化 - 截至2024年12月31日，公司总资产为95.67811亿元人民币（约合13.10784亿美元），较2023年的129.24354亿元人民币有所下降[63] 毛利润变化 - 2024年全年毛利润为8.09454亿元人民币（约合1.10894亿美元），与2023年的8.15203亿元人民币基本持平[67] - 2024年9月30日止三个月，公司毛利为人民币203,574[73] - 2024年12月31日止十二个月，公司非GAAP毛利为人民币825,020[73] 运营亏损变化 - 2024年全年运营亏损为1.89576亿元人民币（约合0.25973亿美元），较2023年的4.43592亿元人民币有所收窄[67] - 2024年12月31日止三个月，公司经营亏损为人民币92,692[73] - 2024年12月31日止十二个月，公司非GAAP经营亏损为人民币101,284[73] 各业务线第四季度净收入情况 - 2024年第四季度，直播业务净收入为11.24188亿元人民币（约合1.54013亿美元），游戏相关服务、广告及其他业务净收入为3.71639亿元人民币（约合0.50914亿美元）[67] 费用变化 - 2024年全年，研发费用为5.12637亿元人民币（约合0.70231亿美元），较2023年的5.7861亿元人民币有所下降[67] - 2024年全年，销售和营销费用为2.74049亿元人民币（约合0.37545亿美元），较2023年的4.40605亿元人民币大幅减少[67] - 2024年全年，股份支付费用在营收成本和运营费用中的分配分别为1.5566亿元人民币（约合0.2133亿美元）和7.0514亿元人民币（约合0.9637亿美元）[71] 非GAAP每股ADS收入计算相关 - 计算非GAAP每股ADS收入使用的基本加权平均ADS数量，2024年为231,533,388[73] - 计算非GAAP每股ADS收入使用的摊薄加权平均ADS数量，2024年为233,875,454[73]

文章核心观点 公司2024年虽面临外部挑战，但战略转型和新游戏推出带来盈利改善，经营活动产生正净现金流；未来将推进“AI + 直播”战略，深化游戏内容和服务平台建设；同时公布2025 - 2027股息计划并延长股份回购计划 [2][4] 2024年业务亮点 - 游戏相关服务、广告及其他业务收入增长显著，2024年达13.339亿元，同比增长145.4%，占总净收入比例从7.8%升至21.9% [2] - 提升直播内容生态，与多平台合作扩大市场，电竞优势增强，自办赛事影响力大，推出新功能提升用户参与度，率先部署DeepSeek - R1模型 [3] 第四季度财务结果 收入情况 - 总净收入14.958亿元（2.049亿美元），较2023年同期15.298亿元略有下降 [6] - 直播收入11.242亿元（1.540亿美元），低于2023年同期13.435亿元，受宏观和行业环境及业务调整影响 [7] - 游戏相关服务、广告及其他收入3.716亿元（5090万美元），高于2023年同期1.863亿元，得益于与腾讯等合作 [8] 成本与利润 - 收入成本降至13.254亿元（1.816亿美元），同比降12.5%，因分成费用、内容成本及带宽服务器费用减少 [9] - 毛利润1.705亿元（2340万美元），毛利率11.4%，高于2023年同期的1520万元和1.0% [12] 费用情况 - 研发费用降至1.233亿元（1690万美元），同比降10.0%，人员费用减少部分被股份支付费用抵消 [13] - 销售和营销费用降至6280万元（860万美元），同比降44.6%，营销推广和人员费用减少 [14] - 一般及行政费用降至8110万元（1110万美元），同比降19.1%，准备金和办公费用减少部分被股份支付费用抵消 [15] 其他收支 - 其他收入400万元（50万美元），低于2023年同期1310万元，政府补贴减少 [17] - 利息收入7520万元（1030万美元），低于2023年同期1.295亿元，定期存款余额降低 [18] - 投资减值损失1.511亿元（2070万美元），高于2023年同期7990万元，部分被投资企业财务表现不佳 [19] 盈利情况 - 净亏损1.722亿元（2360万美元），小于2023年同期2.750亿元 - 非GAAP净利润120万元（20万美元），2023年同期为净亏损1.897亿元 [20] 2024财年财务结果 收入情况 - 总净收入60.791亿元（8.328亿美元），低于2023年的69.943亿元 - 直播收入47.452亿元（6.501亿美元），低于2023年的64.508亿元，受宏观和行业环境及业务调整影响 [22] - 游戏相关服务、广告及其他收入13.339亿元（1.827亿美元），高于2023年的5435万元，得益于与腾讯等合作 [23] 成本与利润 - 收入成本降至52.697亿元（7.219亿美元），同比降14.7%，因分成费用、内容成本及带宽服务器费用减少 [24] - 毛利润8.095亿元（1.109亿美元），毛利率13.3%，高于2023年的11.7% [27] 费用情况 - 研发费用降至5.126亿元（7020万美元），同比降11.4%，人员和股份支付费用减少 [28] - 销售和营销费用降至2.740亿元（3750万美元），同比降37.8%，营销推广和人员费用减少 [28] - 一般及行政费用降至2.548亿元（3490万美元），同比降20.6%，人员、专业服务费用和准备金减少 [29] 其他收支 - 其他收入4250万元（580万美元），低于2023年的8130万元，政府补贴和诉讼赔偿减少 [30] - 利息收入3.914亿元（5360万美元），低于2023年的4.797亿元，定期存款余额降低 [31] - 投资减值损失2.325亿元（3180万美元），略高于2023年的2.258亿元，部分被投资企业财务表现不佳 [32] 盈利情况 - 净亏损4800万元（660万美元），小于2023年的2.045亿元 - 非GAAP净利润2.688亿元（3680万美元），高于2023年的1.191亿元 [32][33] - 经营活动产生的净现金流为9430万元（1290万美元），2023年为净现金使用3210万元 [34] 2025 - 2027股息计划 - 董事会批准2025 - 2027股息计划，旨在提升股东回报和优化资本结构 [35] - 2025年现金股息预计约3.4亿美元，每股普通股或美国存托股份1.47美元，6月30日左右支付 [37] - 预计2026和2027年股息总额分别不少于3000万美元，董事会保留分配决定权 [38] 股份回购计划 - 2023年8月授权股份回购计划，2024年8月延期至2025年3月31日，截至2024年12月31日已回购1910万份美国存托股份，花费6360万美元 [40] - 董事会再次授权将回购计划延期至2026年3月31日 [40] 业绩说明会 - 公司管理层将于2025年3月18日美国东部时间上午6点（北京时间下午6点）举办腾讯会议网络研讨会，讨论业务和财务表现 [41] - 参会者需提前在线注册，注册后将收到包含会议ID等信息的邮件 [42] - 研讨会直播可在https://ir.huya.com观看，会后有回放 [43]

文章核心观点 - 虎牙公司将于2025年3月18日美国股市开盘前公布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩，并于同日上午6点（美国东部时间）举行财报电话会议 [1][2] 财务业绩公布 - 公司将在2025年3月18日美国股市开盘前公布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于2025年3月18日上午6点（美国东部时间）举行腾讯会议网络研讨会，回顾和讨论公司业务及财务表现 [2] - 参与者需提前通过指定链接完成在线注册，注册后将收到包含会议ID、链接、拨号号码和参会者ID的邮件 [3] - 网络研讨会直播可在https://ir.huya.com观看，会后可查看回放 [4] 公司介绍 - 虎牙是中国领先的游戏直播平台，作为技术驱动型公司，提供丰富多元的游戏、电竞及其他娱乐内容，拥有庞大且活跃的游戏爱好者社区 [5] - 公司基于游戏直播的成功，与多方紧密合作，在国内外游戏行业拓展业务，致力于提供创新服务以满足各方需求 [5] 联系方式 - 如需更多信息可访问https://ir.huya.com [6] - 投资者和媒体咨询，中国联系电话+86 - 20 - 2290 - 7829，邮箱[email protected]；美国联系电话+1 - 212 - 481 - 2050，邮箱[email protected] [7]