文章核心观点 - 消费者支出正在"正常化",消费者处于"稳固的地位" [1][2] - 公司维持了其在投资者日2024年的预期,即信用卡贷款的净核销率将为3.4% [3] - 公司正在扩大其分行网络,并继续投资新技术,包括人工智能 [5] 消费者支出情况 - 整体借记卡和信用卡销售额同比增长6%,达到4534亿美元,与今年第一季度持平 [1] - 尽管增速有所放缓,但仍属于正常化,因为劳动力市场保持强劲 [2] - 公司CEO提到整体地缘政治风险可能会对短期经济产生"影响" [2] 信贷质量情况 - 公司维持了其在投资者日2024年的预期,即信用卡贷款的净核销率将为3.4% [3] - 第三季度信用卡服务的净核销率为3.2%,高于去年同期的2.5%,但低于第一季度的3.5% [3] - 消费者和社区银行分部的信贷损失准备金总额为28亿美元,增加了8.76亿美元,主要是由于贷款组合的增长 [4] - 公司一直强调其业务中信贷正常化的趋势 [4] 业务发展情况 - 公司计划在未来3年内新开500多家银行网点,其中包括100家设在低收入社区的网点 [5] - 移动端活跃客户同比增长7%,达到5700万 [5] - 公司表示将继续投资于新技术,包括人工智能 [5]

文章核心观点 摩根大通CEO杰米·戴蒙对全球地缘政治状况表示担忧，认为尽管美国经济有韧性且通胀放缓，但仍存在关键问题，同时摩根大通三季度营收和利润超预期致股价上涨 [1][2][3] 分组1：CEO对地缘政治和经济状况的看法 - 杰米·戴蒙称近期事件表明全球地缘政治状况危险且在恶化，局势结果会对短期经济和历史进程产生深远影响 [1] - 尽管美国经济有韧性且通胀放缓，但仍存在关键问题，包括巨额财政赤字、基础设施需求、贸易结构调整和全球再军事化 [2] 分组2：应对不确定性的态度 - 戴蒙表示虽希望有最好结果，但这些事件和不确定性表明必须为任何环境做好准备 [3] 分组3：关于参与政策的表态 - 戴蒙称要为全球地缘政治世界做好事情，摩根大通会在各级参与政策制定以助力经济增长 [3] 分组4：股价表现 - 摩根大通三季度营收和利润超分析师共识预期，周五午盘股价飙升5.5% [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告净收入128.9亿美元,每股收益4.37美元,收入433亿美元,ROTCE为19% [4] - 非市场利息收入同比增长1%,主要受到资产负债表结构和证券再投资、信用卡循环余额上升以及批发存款余额上升的影响,部分被银行和财富管理存款余额下降和存款利差压缩所抵消 [4][5] - 非利息收入同比增长17%,但剔除去年的投资证券亏损后同比增长10%,主要受资产管理和投行费用以及市场收入增长的推动 [5] - 费用同比增长4%,主要受薪酬包括与收入相关的薪酬以及员工人数增长的影响,部分被法律费用下降所抵消 [5] - 信贷成本31亿美元,包括21亿美元的净核销和10亿美元的拨备计提,其中消费者业务拨备计提8.82亿美元,批发业务拨备计提1.44亿美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者银行与财富管理 - 收入同比下降3%,主要受存款利差压缩和存款余额下降的影响,部分被财富管理收入增长所抵消 [7] - 平均存款同比下降8%,季度环比下降2%,预计余下年度存款将相对平稳 [7] - 客户投资资产同比增长21%,受市场表现和从分行网络获得的新财富管理客户推荐的推动 [7] - 信用卡业务收入同比增长11%,主要受循环余额上升的推动 [8] - 信用卡余额同比增长11%,受新增账户和循环余额正常化的影响 [8] - 信贷成本28亿美元,主要来自信用卡业务,包括19亿美元的净核销和8.76亿美元的拨备计提 [8] 企业投资银行 - 投行费用同比增长31%,市占率达9.1%,位居第一 [9] - 并购咨询费用同比增长10%,受益于几笔大交易的完成 [9] - 承销费用大幅增长,债券承销同比增长56%,股权承销同比增长26%,主要受益于有利的市场环境 [9] - 支付业务收入同比增长4%,受费用增长和存款余额上升的推动,部分被利差压缩所抵消 [9] - 市场业务收入同比增长8%,其中固定收益业务持平,股票业务同比增长27% [10] - 信贷成本3.16亿美元,受贷款活动增加和评级下调的影响,部分被宏观经济变量改善所抵消 [11] 资产与财富管理 - 收入同比增长9%,主要受管理费收入增长、投资估值收益改善和经纪活动增加的推动,部分被存款利差压缩所抵消 [12] - 费用同比增长16%,主要受薪酬包括与收入相关的薪酬以及私人银行顾问团队增长,以及分销费用和法律费用增加的影响 [12] - 长期净流入720亿美元,主要来自固定收益和股票 [12] - 资产管理规模和客户资产均同比增长23%,受市场表现和净流入的推动 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中小企业和大型企业客户群体中,新贷款需求和循环贷款使用率均有所疲软,部分受益于客户可以获得较为宽松的资本市场融资 [11] - 多户家庭贷款方面,尽管看到贷款发放有所改善,但预计短期内整体增长将保持平稳,因为新发放贷款被偿还所抵消 [11] - 大型企业客户存款同比增长7%,季度环比增长3%,主要来自支付和证券服务业务 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在直接贷款方面已部署了100亿美元的资本,并表示如果银行家能够以这种方式部署资本,公司很乐意做更多 [103] - 公司表示不会将自己局限于与任何一家资本提供商独家合作,而是希望保持灵活性,为客户提供最佳的解决方案 [50][51] - 公司认为,与银行相比,非银机构在资本要求方面存在明显优势,这种资本套利是公司需要关注的一个问题 [57] - 公司表示,在创新经济、私人银行等领域存在巨大机会,这些都是公司未来的投资重点 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,未来几个季度的业绩可能会受到正常化进程的影响而有所挑战,但仍保持�好的态度和专注于执行,以持续交付出色的周期性回报 [14] - 管理层认为,消费者目前处于存款余额的低谷,未来可能会成为存款增长的推动力 [18][19] - 管理层预计,随着利率下降,存单余额将随着较高的贝塔系数而下降,存单占比可能会在未来几个季度达到峰值 [19] - 管理层表示,尽管当前的收益率曲线预期将导致NII出现连续下降,但公司仍对未来保持乐观,预计在明年中期左右可能会触底并恢复增长 [20] 其他重要信息 - 公司本季度回购了60亿美元的普通股,部分来自之前出售Visa股票的收益 [6] - 公司CET1资本充足率为15.3%,与上季度持平,主要是净收益和其他综合收益增加被资本分配和风险加权资产上升所抵消 [6] - 公司预计2024年NII约为925亿美元,调整后费用约为915亿美元,2024年信用卡净核销率约为3.4% [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jim Mitchell 提问** 询问了第四季度NII同比下降6%的主要驱动因素,以及对2025年NII走势的初

文章核心观点 摩根大通CEO杰米·戴蒙表示预计长期留任，拒绝加入下一届总统政府，卸任CEO后可能留任董事长，同时公司因地缘政治环境采取保守支出策略 [1][3][9] 戴蒙任期表态 - 戴蒙称预计长期留在摩根大通，拒绝加入总统政府 [1][3] - 戴蒙表示几乎肯定会长期担任现职，至少到董事会让他离开 [4] - 5月戴蒙曾称担任CEO时间临近结束，卸任后可能留任董事长 [5] - 摩根大通发言人称戴蒙时间表未变，卸任CEO后可能成为董事长 [6] 从政可能性 - 戴蒙未排除为公共服务离开华尔街的可能性，称国家比公司重要，保留接受政府工作的权利 [7] 公司业绩情况 - 摩根大通第三季度净收入近130亿美元，消费者和社区银行收入超170亿美元，投资银行收入达24亿美元，同比增长近30%，资产和财富管理收入超50亿美元，同比增长近10% [8] 地缘政治看法 - 戴蒙称当前地缘政治环境“危险”且恶化，局势结果会影响短期经济和历史进程，还存在财政赤字、基础设施等关键问题 [8] 公司支出策略 - 因地缘政治环境动荡，戴蒙对摩根大通支出持保守态度，建议此时存钱 [9]

市场行情 - 本周最后一个交易日盘前期货涨跌不一，受周三市场强劲表现影响，主要指数上涨，仅小盘股罗素2000指数较一周前下跌1%，道指涨20点，标普500指数持平，纳斯达克指数跌35点 [1] 批发通胀数据 - 9月生产者价格指数（PPI）环比持平，为今年第四次，较上月低20个基点，低于预期10个基点；核心PPI环比上涨0.2%，符合预期，较上月下降10个基点；剔除食品、能源和贸易后的PPI为0.1%，为6月以来最低 [2] - 9月PPI同比上涨1.8%，较8月上升10个基点，但低于美联储偏好的2%通胀水平，远低于2022年初供应链危机时的11.7%；核心PPI同比升至2.8%，为初夏以来最高，但远低于2022年3月的9.7%；剔除食品、能源和贸易后的PPI为3.2%，较上月下降10个基点，但仍高于2024年初低于3%的水平 [3] - 与昨日的消费者价格指数（CPI）情况类似，实现稳定的2%通胀存在阻力，仅同比整体数据低于2%，目前不能确定是硬着陆还是软着陆 [4] 第三季度财报情况 - 摩根大通和富国银行公布第三季度财报，非官方开启第三季度财报季，两家公司均在盈利方面表现出色 [5] - 摩根大通上季度每股收益4.37美元，高于Zacks共识预期的4.02美元和去年同期的4.33美元，盈利惊喜为8.7%；营收426.5亿美元，高于分析师预期3.87%；净利息收入（NII）超预期；消息公布后股价持平，年初至今上涨25% [5] - 富国银行每股收益1.52美元，高于Zacks共识预期的1.27美元，盈利惊喜为19.7%；营收203.7亿美元，略低于预期；盘前股价上涨3%，年初至今上涨17% [6]

文章核心观点 - 第三季度JPMorgan(JPM)的每股收益为4.37美元,超过了市场预期的4.02美元[1] - 投资银行业务表现强劲,带动了公司整体业绩的增长[2] - 利率上升和贷款余额增长支撑了净利息收入的增长[2] - 但经营成本也有所上升,导致净利润有所下降[3][5] - 信贷质量有所恶化,拨备计提大幅增加[6][7] - 资本充足率保持在较高水平[8] 投资银行业务 - 股权承销费用增长26%,债券承销费用增长56%,并购咨询费用增长10%,总投行业务收入增长31%[2] - 市场交易收入增长8%,其中固定收益市场收入保持稳定,股票交易收入增长27%[2] 零售银行业务 - 消费者和社区银行业务的贷款余额增长1%,信用卡交易量增长6%[3] - 但抵押贷款相关收入下降2%[3] 其他 - 公司预计今年净利息收入将达925亿美元,较之前预期增加5亿美元[2] - 期内公司回购了30.3百万股,总金额64亿美元[9] - 未来公司面临经济放缓、资产质量恶化和成本上升等挑战[10]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，团队经验丰富且采用技术辅助工作，内容由人类编辑和创作 [1][2][3] 关于编辑 - Angela Harmantas是Proactive编辑，有超15年北美股票市场报道经验，专注初级资源股，曾在多国为领先行业出版物报道，还从事过投资者关系工作并为瑞典政府领导加拿大外国直接投资项目 [1] 关于公司 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - Proactive是中小盘市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - Proactive团队提供包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [2] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [3]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比这些指标的同比数据和分析师预期有助于投资者预测股价表现 [1] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收426.5亿美元，同比增长7%，超Zacks共识预期3.87% [1] - 2024年第三季度每股收益4.37美元，去年同期为4.33美元，超共识预期8.71% [1] 关键指标情况 - 净贷款冲销占平均贷款比例为0.7%，与五位分析师平均预期一致 [3] - 每股账面价值115.15美元，高于五位分析师平均预期的113.62美元 [3] - 总生息资产平均余额3621.77亿美元，高于四位分析师平均预期的3480.32亿美元 [3] - 消费者与社区银行板块银行业务与财富管理营收86.3亿美元，低于两位分析师平均预期的86.9亿美元，同比下降11.1% [3] - 消费者与社区银行板块住房贷款业务营收13亿美元，高于两位分析师平均预期的12.3亿美元，同比增长3.4% [3] - 消费者与社区银行板块信用卡服务与汽车业务营收64.1亿美元，高于两位分析师平均预期的61.5亿美元，同比增长11.1% [3] - 商业与投资银行板块净营收170.2亿美元，高于两位分析师平均预期的169.3亿美元 [3] - 商业与投资银行板块支付业务营收43.7亿美元，略低于两位分析师平均预期的44亿美元 [3] - 商业与投资银行板块总银行业务与支付业务营收86.5亿美元，低于两位分析师平均预期的87.2亿美元 [3] - 消费者与社区银行板块净营收177.9亿美元，略低于两位分析师平均预期的178.1亿美元，同比下降3.1% [3] - 商业与投资银行板块股票市场业务营收26.2亿美元，高于两位分析师平均预期的23.1亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为5.4% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 摩根大通第三季度财报超华尔街预期，受高利息收入等因素推动，股价上涨，期权交易活跃 [1][2] 公司业绩情况 - 摩根大通第三季度每股收益4.37美元，营收433.2亿美元，均超华尔街预期 [1] - 高利息收入及自2022年美联储加息以来持续创新高的净收入推动公司业绩 [1] 股价表现 - 财报发布后，摩根大通股价上涨4%，至221.41美元，接近8月30日创下的225.48美元的历史高点 [1] - 今日股价上涨使该股有望本周第二次收涨，且有望连续第二周上涨 [1] - 年初至今，摩根大通股价上涨29%，同比涨幅近51% [1] 期权交易情况 - 财报发布后，已交易6.5万份看涨期权和4万份看跌期权 [2] - 今日期权交易量是日均盘中交易量的5倍，最活跃的10月11日到期、行权价225美元的看涨期权有新头寸建立 [2]

文章核心观点 - JPMorgan Chase & Co.第三季度每股收益4.37美元,超出市场预期4.02美元[1] - 公司营收为426.5亿美元,也超出市场预期[1] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期[1] 行业和公司分析 行业分析 - 公司所属的银行业属于Zacks行业排名前24%的行业[5] - 排名前50%的行业相比排名后50%的行业业绩表现更优[5] 公司分析 - 公司股价今年以来上涨25.1%,超过标普500指数21.2%的涨幅[2] - 未来公司股价走势将取决于管理层在财报电话会议上的评论[2] - 公司最新的盈利预期有所变化,目前为Zacks评级3级(持有)[4] - 第四季度每股预期收益3.76美元,全年每股预期收益16.75美元[4] 同行业公司分析 - 同行业公司PNC Financial Services Group将于10月15日公布第三季度财报[5] - PNC Financial Services Group第三季度每股预期收益3.29美元,同比下降8.6%[5][6] - PNC Financial Services Group第三季度营收预期为53.7亿美元,同比增长2.5%[6]